內地出口差 觸發全球跌市 港股3日瀉千點 道指曾穿18000
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GS(14)@2016-10-14 06:29:42【明報專訊】中國海關總署昨早公布內地9月貿易數據，進出口均遠遜市場預期，消息拖累亞太股市受壓，恒指下挫近400點，時隔3個月再跌穿50天線，3個交易日恒指蒸發逾千點。歐美股市昨晚亦以擔心中國經濟為由顯著下挫，道指更一度跌穿18,000點。分析認為，昨日跌市屬技術調整，料港股短期將延續疲態，長遠則維持升勢。
明報記者 尉奕陽、陳子凌
內地貿易情况於8月出乎意料好轉，惟經歷短暫驚喜後便再度走樣。按人民幣計，9月份出口由升轉跌，按年下滑5.6%（圖1），不及市場預期的增長2.5%。期內進口按年上升2.2%，升幅亦低於市場預期的5.5%。以美元計，出口數據更按年急跌10%。月內以人民幣計價貿易順差達2783.5億元，低於預期的3645億元。
道指裂口低開 恒指夜期回升
受中國經濟數據拖累，美股昨晚裂口低開跌1%，道指跌穿18,000點，歐洲市場亦多跌約1.5%，至昨晚11時15分，道指報17,972點，跌172點（見表）。恒指夜期回升，收市較日間期指升61點，報23,002點。亞洲除滬深300指數微升0.08%外，韓國、台灣與東南亞股市皆小幅下挫，相反常作為避險工具的日圓昨日則由兌美元104低位回升至103.6水平。港股則成為昨日表現最差亞洲股市，恒指昨開市即報23,300點，低開逾100點，全日下跌1.61%報23,031點，險守23,000點大關，短短3日內已由周二最高位插水1033點，更是3個月以來首次跌穿50天線（圖2），脫歐後的港股升勢阻力乍現，全日成交745億元。
盛寶金融：莊家殺牛證 港股或續跌
個股方面，匯控（0005）、騰訊（0700）及友邦（1299）等多隻重磅藍籌股下挫，前日發布盈警的國泰（0293）更領跌恒指成分股，全日跌4.65%。盛寶金融私人投資服務主管梁志恆表示，昨日港股下跌多屬技術調整，由於擔心美國加息，令市場略現回落，惟港股逾700億元成交則說明資金暫未離場。他表示，23,200至23,250點成為昨日牛熊證市場「重災區」，相等於700張期指的牛證於該水位遭斬，觸發股市跌幅加劇，預計未來莊家將續「殺牛」，23,000至23,049點有相當於891張期指的牛證，若遭斬或令市場進一步下跌。
富昌金融：港股長期上漲勢頭未變
富昌金融研究部總監譚朗蔚表示，港股短線略顯疲弱，關注是否會重複8月走勢，於22800至23200點處徘徊尋底，觀察外圍市場，希拉里暫居美國大選上風，聯儲局不出意外亦將於今年底加息，加上英國脫歐後港股抗跌力跑贏全球以及「深港通」支持，預料港股長遠上漲勢頭仍未改變。
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 5076&issue=20161014
湯文亮﹕樓市兩極化 跌市先兆
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GS(14)@2016-11-24 07:18:12【明報專訊】有傳媒朋友問我，現在樓市不時出現超高價或者超低價成交，行內人話樓市兩極化，究竟有什麼啓示？其實，兩極化就是一個答案，樓市開始轉角，是下跌先兆，我相信有人或者唔明白，點解唔會係升市先兆，兩極化，有升有跌，唔明我點解咁肯定是跌市先兆。
成交價拉遠 一般買家不再追價
其實道理很簡單，不過，要花一些心思才會明白，如果做業主知道物業可以高價賣走，就算不能夠賣到高價，最低限度都可以賣到市價，是沒有理由會接受低價。業主願意接受低價，唯一的理由是他沒有辦法以市價賣走物業；而高價出現，就是因為某些買家因為某些理由，沒有辦法唔出高價買樓，但不會經常發生。
另一方面，買家知道有低價成交，一定唔會出高價買物業，除非唔買唔得，如果樓市上升，樓價是會出現超高價成交和高價成交，兩者是非常接近，才會將樓價逐步推上，俗話叫做一浪高過一浪，當成交價高低幅度拉遠，即是一般買家不再追逐高樓價，反而有一部分業主願意接受較低出價，樓市便會開始下跌，倘若跌勢明顯，有人會話樓市轉角，亦即是大家所說的轉角市。
不過，轉角市的形成是有很多可能性，上述只不過是其中之一。
新增印花稅 業主唯有減價
樓市兩極化很多時是受到外來因素影響，以最近的兩極化為例，應該是受到新印花稅制影響，買樓的人不願意多付印花稅，如果業主必須要賣樓，他唯有降價，所以低價成交的交易突然增多。不過，如果加上新印花稅，低價成交又不是太低，只不過是政府奪取了減價賣樓業主的資產，但無論如何，業主願意大幅降價，在任何角度來看，都應該是樓市下跌先兆。
紀惠集團行政總裁
[湯文亮 敢說亮話]
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 7924&issue=20161124
80後賣樓賺百萬等跌市
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GS(14)@2016-12-04 17:22:17【本報訊】樓市前景不明朗，有業主持貨夠三年，即額外印花稅（SSD）鬆綁，先行獲利離場，再將所得利潤租樓住，等樓價跌再買回。中原馬斯力表示，天水圍嘉湖山莊樂湖居11座低層E室兩房戶，448方呎，原叫價390萬元，放盤僅五日便以387.5萬元易手，呎價8,649元。賣家是一對80後年輕夫婦，2013年11月僅以260萬元買入單位，因看淡後市，加上賣樓又有可觀利潤，短短三年就賺百萬，趁最近「夠期」即沽貨，賬面勁賺127.5萬元。據指賣樓後計劃在同屋苑租住兩房單位，月租約1萬元，即今次賣樓所得利潤，夠租樓最少10年。美聯樊志聰稱，青衣盈翠半島3A座高層A及B室兩伙相連戶，共1,527方呎，獲一組用家分別以1,200萬及1,050萬元買入。_
來源:
http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20161204/19854286
反腐風暴持續 中港跌市
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GS(14)@2017-05-06 11:38:18■恒指昨尾市跌幅略為收窄，全日收報24476點。
【本報訊】受累內地收緊金融監管，中港股市齊齊下跌。恒指昨早低開58點後，越跌越多，午後傳出有更多內地保險業官員被調查，大市進一步跌最多超過300點，尾市跌幅略為收窄，全日收報24476點，跌207點；H指跌162點，報9926點。主板成交810億元。踏入五窮月首周的3個交易日，恒指累跌138點（0.56%）；H指更跌293點（2.87%）。建行（939）跌1.75%，工行（1398）跌1.4%，國壽（2628）跌2.55%，新華保險（1336）跌2.75%。油價急跌拖累中石油（857）跌2.42%，中海油（883）跌1.12%，中石化（386）挫2.75%，中國神華（1088）挫3.46%。
安邦保險被禁售新產品
內地金融界反腐和監管兩場風暴持續展開，中保監昨公佈，安邦保險產品違規，3個月內禁止發行新產品。另外，自中保監前主席項俊波4月8日遭調查後，Ａ股連跌四周，滬綜指至今累跌5.6%。滬綜指昨一度跌穿3100點，收市報3103點，跌24點或0.77%；深成指亦跌123點或1.21%，報10024點。滬深成交4,357億元人民幣。
來源:
http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20170506/20012345
周顯﹕跌市執品質國際 到嘴肥肉掉落水
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GS(14)@2017-06-29 08:04:24【明報專訊】周二那天，細價股股災，原因是「阿粉系」爆煲，這一系股票其實多達40隻，只是有些股價太殘，跌無可跌，有些則買殼不久，未曾開始「做嘢」，因此也未被關注，所以他的一系暴跌的數目，都係十幾隻啫，而且第二天還在續跌。當然，幾乎所有的細價股，或多或少都受到波及，就我的持倉而言，只有兩隻上升。
在當日，我發現了一隻股票，就是品質國際（0243），股價最低跌至0.075元，上午收市是0.1元。然而，它在日前宣布派息0.133元，換言之，只要買進了股票，便可以淨賺0.033元，兼且還賺到免費股票，唯一的變數，只是股東大會不通過派息而已。然而，縱然不通過，2億元市值的股票，也輸不到哪裏去。
我在中午停市時做完研究，找拍檔開市馬上買入，誰知開市第一口價，已經是0.15元，幾秒間，已跳到0.17元、0.19元，當然買不到了。收市它升至0.285元。
審批水魚資格 老千最高境界
由此可以見到，要執平貨，得眼明手快，而且一早計定數，見價就要飛撲而買。一個lunch time，我計掂數時，其他人也計好了，大好的一塊肥肉便飛走了。
查實這一系的股票，在這幾個月來，已經出現了資金緊張的情况，除非細價股牛市突然出現，令所有的持貨者可以同時逃生，否則這系列股票的爆破，也是必然的結果。如今清除了這一把懸在頭上的「德摩克里斯之劍」，在某程度上，反而如釋重負，未嘗不是好事。
那天讀到馬多夫的故事，其實當年馬多夫的騙局之所以如此成功，只因他嚴格把關買入其基金的人士的資格﹕你要買其基金，還要寫信申請，他認為合資格，才肯賣基金給你。因此，各大銀行得到他接受申請，已經喜出望外，再也沒想到做盡職審查了。這才是做老千的最高境界。
[周顯 投資二三事]
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 8365&issue=20170629
智取大市：跌市揸住乜股？
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GS(14)@2017-09-17 13:28:25港股跌市要留嘅股，係升市或橫行市時股價跟升、跌市又跌唔多嘅強股，又或者非常接近支持位，唔爭在睇多幾格嘅股，內房股同教育股係前者嘅代表。除非港股直線下跌，否則強股有機會且戰且走，等爆上靚價食糊，好過跌市驚住低無限格掟出去。噚日提過嘅合景泰富（1813），點解喺內房股之中，近期股價升勢比較強？喺中期業績發佈會後，有報道講到合景泰富高層「保證」2018年至2020年嘅年增長率30%至40%，及後公司將「保證」二字澄清為「目標」，仲話高層計埋可供銷售貨源達到4,500億人仔，即係股份市值20倍以上！咪話唔誇張。前提係，合景泰富有冇足夠土儲去完成以上「目標」？合景近期吸納土儲速度相當快，6月底只有1,185萬平方米，上月底記者會上，高層提到近期土儲已去到1,570萬平方米，仲有70至80%土儲喺一、二線城市。雖然合景6月底計息長期負債達到445.54億人仔，相對淨資產246.52億人仔，屬於高水平，但內房市道暢旺之下，合景進攻嘅做法，絕對會受投資者歡迎。合景今年上半年每股盈利51分，年度化市盈率7倍唔夠，市賬率唔夠0.9倍。恒大（3333）講緊三千幾億市值，融創（1918）都見千億規模，200億、300億市值嘅進攻型內房股嚟講，除咗雅居樂（3383），255億市值嘅合景就成為新代表之一。由一開始冇乜人理，去到變成中小內房股代表，估值又夠平，就湊合到一個強勢故事。合景年初至今股價升咗1倍鬆啲，剩係追返雅居樂嘅升幅，再打九折，都可以挑戰10蚊了。晉佳
來源:
http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20170907/20145009
傳內地加強整頓網貸 觸發跌市
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GS(14)@2017-11-26 14:51:48【明報專訊】自十九大會議後，內地對於加強金融監管的態度愈見明顯，暫時最當災的是俗稱「現金貸」的小額貸款。據內地媒體報道，人民銀行及中銀監正研究如何加強網絡小額貸款的清理整頓工作，或於下周發布新規。
《人民日報》旗下《國際金融報》周三晚報道，人行副行長潘功勝及中銀監副主席祝樹民召集多地金融辦負責人，於昨早召開有關網絡小額貸款的緊急會議，日後有可能暫停所有新牌照的發放，甚至「一刀切」清理網貸公司，只保留兩類持牌機構，包括有金融背景的大型國企，以及大型互聯網公司，其他監管細則包括禁止小額債權證券化等。
及後，《第一財經》報道，當局未必會「一刀切」，部分正在籌建的網貸公司可能獲准繼續經營，不同地區的監管政策或有出入。具體而言，中銀監正起草《互聯網小貸管理辦法》，或於下周發布。
受監管消息影響，美國上市的三大內地現金貸公司，近日股價均重挫，周三拍拍貸跌逾24％，趣店跌逾16％，宜人貸跌近5％，前兩者均已遠低於IPO發行價。
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 7294&issue=20171124
許繹彬：跌市執筍貨 主攻領升股
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GS(14)@2018-02-12 07:07:58【明報專訊】筆者較早前曾於此欄提及，港股成交增，波幅會相對大，加上春節臨近，北水力度會減弱，好友收割過年是理所當然，以上種種因由會增添港股調整壓力；誰不知，美股較早前在毫無先兆下急速調整，連續數天急挫，使港股上周難逃一劫，恒指由高位33484點至上周五跌穿30000點關口，跌幅超過一成，把一眾投資者嚇得目瞪口呆。港美股市一向唇齒相依，港股這兩天隨着美股急插而出現強烈震盪，屬正常現象，加上恒指去年起由21884點起步，至今年高位完全未有試過真正的調整。
很多讀者也許會問，這次到底是牛市的調整，還是意味熊市殺到？以升幅而言，去年港股跑贏美股，恒指去年大升36%，道指則升了25%。所以，如果大市要回落，幅度可能比美股更深。筆者仍然相信本港以至外圍經濟基調維持良好，此次調整屬於短期性質，暫不會貿然改變牛市走勢的看法。
外圍經濟好 調整料短暫
不過投資者必須預料會急上急回的局勢，所以應採用分段吸納法，而吸納的對象，莫過於帶動大市的火車頭；有調整，才有上車的機會，在大跌市之後，港股低估值的股票有多無少，可供選擇的筍貨遍地都是。對價值投資者而言，有危才有機，這或是另一次賺錢的機會。
港美整固期 長假後走勢料好轉
現時除了美股走勢，南下的資金以及國內機構投資者的入市意欲，亦是左右大市的關鍵要素。當然利率走向也影響投資市場氣氛，利息與資金成本息息相關，亦攸關投資者的落注意欲，惟美股近期上落過千點的現象卻令人有點始料不及。美國聯儲局新主席鮑威爾剛上任隨即栽跟頭，有人認為是市場人士在施下馬威，但實情當然不得而知。
無論港股還是美股，現在處於整固期，加上農曆新年長假臨近，國內市場也會由年三十休市至年初七才啟市，北水暫歇，加上市場風高浪急，投資者先行沽貨離場實屬常態，相信待過年後大市亦將春回大地，會迎來新的一頁。
耀才證券行政總裁
[許繹彬 港股通才]
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 3817&issue=20180212
林少陽﹕跌市風眼不在美國
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GS(14)@2018-02-12 07:07:59【明報專訊】環球股市閃崩，事隔超過一個星期，市場仍然眾說紛紜，莫衷一是。有說今次震央是沽空美股波幅指數交易所掛牌產品（ETP），在觸發止損位後被強制平倉，投資者為求自保，紛紛贖回股票ETF減低風險胃納，引發蝴蝶效應所致。
上述說法，假如就是整個故事的全部，則在沽空VIX活動被全線平倉之後，環球股市理應很快便回復平靜。外媒引述不同的投資銀行資料顯示，這批沽空VIX的倉位所隱含的總股票市場，大約在300億至1000億美元之間，以今日美股的規模來說，即使是上限的金額，亦未必足以造成今次這麼大的市場震盪。
A股跌幅 領導群「熊」
以過去一個多星期環球市場對美股跌市的反應觀之，今次跌得最傷的，其實是在美國股市暴跌前已經開始轉弱的內地股市。難免令人起疑，今次環球股市調整的風眼，其實並不在美國，而是在咱們家大門之內？
年初至今，上證綜合指數累計跌了5.35%，以中小型民企為主的深證綜合指數年初至今跌幅更加「領導群熊」，達到11.59%。相比之下，理論上處於今次ETP斬倉潮風眼的美股，年初至今的跌幅亦不過是介乎0.42%（納指）至2.14%（道指）之間。按照道理，中國A股雖然有QFII、滬股通及深股通等渠道供境外投資者投資，外資對A股的話語權，明顯不及國家隊在港股那麼明顯。今次A股之跌，恐怕並不是由外來因素誘發，而是內地「聰明錢」嗅到一些走火警的味道。
逾百A股閃崩 月初已見蛛絲
中國向來是一個政治市，過去兩年港股的慢牛，很大程度上是有中央政府的祝福在背後推波助瀾；今次由A股引發的跌市，說不定亦是市場對國家最新的經濟政策理性的反應。
筆者對這次市况突然回調反應不夠快，賽後檢討，查找不足，發現是我們對國策的敏感度不足所致。上月底至本月初，已有多隻A股閃崩，早於2月2日便因閃崩而引發跌停的A股就有逾百隻之多，這與年初至今多隻本港掛牌中資股錄得歷來最多盈喜預告的歌舞昇平現象，出現強烈的對比。如果當初筆者有細心留意內地A股閃崩背後的信息，應能及時發現，那是因為中央由去年底開始致力打壓違規融資活動。
其一，為中央政府嚴格執行券商、基金子公司等配資槓桿在1︰1水平（個別信託槓桿比率仍維持在1︰2）；
其二，內地大股東及管理層將自己持有上市股份抵押予證券行的情况亦非常普遍，當中不少控股股東質押比例接近100%，不排除在中央政府去槓桿的指令下，成為今次調整市况的刀下亡魂；
其三，是監管機構對一些莊家活動加強打擊，對A股的整體市場氣氛，造成進一步的打擊。
中央動手術去槓桿態度明確
與過往A股的跌市不同，年初至今A股的跌勢亦不是一面倒，個別受機構投資者青睞的白馬股，雖然在跌市中一樣錄得不同程度的損失，但與過往千股跌停的慘况，實在不可同日而語。
有留意海航動向的投資者，亦應該意識到今次中央政府的態度頗為明確，是要海航的債權人，為自己的錯誤決定埋單。如果這次去槓桿的洗禮是遲早要來的話，早來好過遲來。只是，究竟今次中國式的去槓桿，如何才能（像美國在2009至2015年間所做的一場大手術一樣）做到恰到好處，將是這次股市調整過後能否如期復元的最大考驗。
以立投資董事總經理
[email protected]
[林少陽 細味投資]
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 6547&issue=20180212
沈大師：跌市次階段見24000點
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GS(14)@2018-02-12 07:17:46【明報專訊】港股本周累跌逾3000點，於早前公開唱淡恒指、人稱「沈大師」的訊匯證券行政總裁沈振盈稱，目前只是跌市第一階段。他預計，如全球去槓桿進度加快，便將進入下一階段，屆時恒指更會跌至24,000點至25,000點。
羅家聰：3月下旬見底反彈
交銀香港分行首席經濟及策略師羅家聰亦於本周一大跌市當日表示，調整才剛開始，他昨日補充，恒指目前會於30,000點或以下徘徊，相信到3月下旬會跌至26,000點，屆時跌浪才會完結，雖然其後會反彈，惟「反彈唔會好好力」，預料3月後亦只會升至30,000點至32,000點，或於5月現高位。
對於跌市第二階段，沈振盈表示，環球股市均面對資金收緊的問題，建議投資者留意3個因素，下周公布的美國CPI數據，倘若升幅遠高預期，加息步伐會加快；另一個因素為內地兩融變化及去槓桿政策推行情况，兩融減少，意味內地投資者或在股市急跌之下急速斬倉，留現金還款；最後一個因素是美國加息及稅改速度，如速度過快，香港將緊隨加快的加息步伐，當資金抽走，港股將更難有起色。
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 9239&issue=20180210
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