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台灣想贏韓國 非懂不可的3件事 政策要翻轉》改善落後法令、留住人才 提高競爭力

啤酒巨頭嘉士伯繼續關廠改善利潤 銷量下降成代價

山東再投千億改善“氣質”

近日，山東省出臺大氣汙染防治二期規劃，提出“十三五”期間，投資千億改善“氣質”。

2013年，山東省政府發布實施了《山東省2013-2020年大氣汙染防治規劃》及《山東省2013-2020年大氣汙染防治規劃一期(2013-2015年)行動計劃》，確定的目標是：到2015年，全省空氣質量改善20%以上;到2017年，改善35%左右;到2020年，改善50%左右。

山東省環保廳相關負責人介紹說，《一期行動計劃》目標任務總體完成。2015年，細顆粒物(PM2.5)、可吸入顆 粒物(PM10)、二氧化硫(SO2)、二氧化氮(NO2)平均濃度分別為76μg/m3、131μg/m3、45μg/m3、41μg/m3，較2013年分別下降22.4%、18.1%、36.6%和14.6%;良好天數為186.9天，良好率為51.2%，比2013年增加36.5天;重汙染天數為29.9天，比2013年減少31天。

按照“二期行動計劃”， 到2017年，環境空氣質量比2013年改善35%左右。為此，山東結合國家“大氣十條”目標任務完成情況和“十三五”總體要求，提出了5大類、22項重點任務，各市共提煉了5大類4010個項目，估算投資1107.77億元。

山東將采取深化能源和產業結構調整、重點行業汙染防治、揚塵汙染綜合整治、機動車排氣汙染控制、綠色生態屏障建設等5大舉措。同時，將進一步完善和嚴格落實信息公開、生態補償、項目限批、幹部考核、責任追究5項約束性機制。

社科院稱特朗普當選可能有助中國周邊安全局勢改善

中國社會科學院美國研究所最新研究成果認為，2016年美國經濟增長應可繼續相對穩定低速地增長，發生衰退的可能性較小。

27日，中國社會科學院美國研究所、社會科學文獻出版社共同在京發布《美國藍皮書：美國研究報告(2016)》。

藍皮書稱，在政策方面，目前美聯儲的貨幣政策決策面臨著複雜的國內外經濟形勢，維持經濟和就業增長與抑制通貨膨脹過快上升之間的權衡變得更為困難。

藍皮書認為，2016年利率保持在上升通道的方向基本確定，但增長的脆弱性對貨幣政策調整的節奏把握提出了很高的要求，從而給2016年美國的經濟增長帶來了相當的政策風險。這也是2016年美國經濟增長最大的不確定性。

在消費支出方面，消費支出2016年的增長面臨許多因素的影響，最終情況要看這些因素的具體變化。不出現意外的情況下，其增長態勢可能與2015年的情況較為類似。

在工業生產方面，美國工業生產尤其是制造業生產是否能在2016年穩步增長仍具有不確定性。而這與2015年下半年企業利潤減少的情況結合，可能對企業投資增長形成障礙。

藍皮書說，從美國官方和主要國際機構的預測來看，2016年的美國經濟將保持增長。IMF預測認為美國經濟2016年增長率為2.4%。核心通貨膨脹率繼續保持低位，原因是進口價格仍將偏低。2016年的失業率將持續2015年的改善趨勢，可能在下半年降到4.8%以下。住宅產業應該能維持增長態勢，住宅價格有望保持上漲。貿易加權美元2016年可能在上年基礎上繼續升值，美國的貿易赤字可能繼續惡化。

藍皮書稱，近期的聯邦財政政策以及州和地方政府支出都是擴張性的，將對經濟增長提供一定的刺激。綜合來看，在依然寬松的金融條件以及不斷加強的住房和勞動力市場支持下，2016年美國經濟增長應可繼續相對穩定低速地增長，發生衰退的可能性較小。

“美國總統選舉撲朔迷離，分立府會最具可能。”藍皮書說，2016年大選因其對美國未來四年內外政策走向的風向標意義而備受關註。作為後金融危機以來的首次產生新總統的大選，兩黨各自黨內都出現了“反建制派”浪潮，並湧現出了“反建制派”參選人。

藍皮書分析，作為一次開放式的總統選舉，2016年大選肯定是一場頗為激烈的選戰，其結果難以預估。但在國會參議院維持多數存在一定壓力的判斷，未來的府會關系將以分立府會最具可能性，即便民主黨維持了對白宮的控制，也肯定會遭遇共和黨主導的國會的制衡。

藍皮書說，美國大選後中美關系開局可能“走得更低”，任何一黨的新總統上臺都較為可能出現在對華政策上示強的局面。分析顯示，在2016年大選的兩黨陣營中都存在對華持負面立場的參選人。作為亞太戰略的始作俑者之一，希拉里在中國事務上素來強硬，且多次操作人權事務，其上任後勢必繞開以往新任總統的所謂“學習曲線”，立即著手強化亞太戰略，就南海、網絡等議題對中國施壓。

反觀共和黨陣營，特朗普的外交立場對中美關系的確存在頗多不確定性。一方面，特朗普曾多次毫無依據地公開抨擊中國。另一方面，不同於傳統共和黨人，特朗普不主張在亞太地區保持強勢存在、不主張為保護日韓等盟友安全進行資源投入、不主張介入釣魚島爭端等一系列立場，也可能將有助於中國周邊安全局勢的改善。

藍皮書說，這樣看來，任何一黨的新總統上臺都較為可能出現在對華政策上示強的局面。在總統政治周期意義上預估，中美關系可能會延續所謂“低開高走”的傳統走勢，甚至此次開局可能會“走得更低”。

聯合國環境大會：北京改善空氣質量經驗值得分享

正在肯尼亞首都內羅畢召開的第二屆聯合國環境大會24日發布《北京空氣汙染治理歷程：1998-2013年》評估報告，認為北京大氣汙染治理措施效果顯著。

據北京市環境保護宣傳中心微信公號“京環之聲”介紹，這是第二屆全球環境大會(UNEA2)的首次重要發布會，也是UNEP首次發布城市層面的汙染治理報告。

“在巨大的挑戰面前，北京在保持高速增長的情形下成功地實現了空氣質量的改善，北京的經驗絕對值得與其它發展中經濟體和新興城市分享。”聯合國副秘書長、聯合國環境規劃署執行主任阿奇姆·施泰納說。

報告說，1998-2013年，北京持續采取的大氣汙染治理措施對改善北京市的空氣質量發揮了積極作用。監測數據顯示，15年間，北京常住人口增長了70%，機動車保有量增長了303%，能源消費總量增長了77%，同時二氧化硫(SO2)、二氧化氮(NO2)和可吸入顆粒物(PM10)的年均濃度分別下降了78%、24%和43%，初步形成了經濟社會與環境保護協調發展的局面，為全球其他發展中經濟體創造了值得借鑒的經驗。

《北京空氣汙染治理歷程：1998-2013年》評估項目由UNEP主導，聘請國際和國內專家團隊歷時兩年多完成。報告介紹，1998年以來，北京針對逐漸形成的“煤煙-機動車”混合型複合汙染問題實施的燃煤和機動車汙染治理措施，對北京的空氣質量改善發揮了積極作用。

報告說，北京市一氧化碳(CO)和二氧化硫(SO2)的年均濃度已經能夠穩定達到現行中國國家標準(NAAQS)規定的濃度限值4mg/m³和60µg/m³，二氧化氮(NO2)和可吸入顆粒物(PM10)的年均濃度也已接近中國國家標準(NAAQS)規定的濃度限值40µg/m3和70µg/m³。

但報告同時表示，“然而，可吸入顆粒物(PM10)和細顆粒物(PM2.5)要達到中國國家標準限值和世界衛生組織的指導值，獲得更大的健康效益，還需要更多努力。”

參與此次評估的中方主要專家、中國工程院院士、清華大學環境學院院長賀克斌教授在發布會上介紹，從1998年以來的各種汙染物的監測數據和科研數據來看，北京的空氣質量確實得到了持續的改善，這說明北京治理大氣汙染的各項政策、科技、經濟、法律等綜合措施取得了顯著成效。

報告介紹，自1998年以來，北京市將優化能源結構作為治理城市空氣汙染的重要措施之一。通過實施更加嚴格的燃煤鍋爐汙染物排放標準、為燃煤設施的置換和改造提供財政補貼、強制推廣低硫煤、加快發展天然氣及電力等清潔能源等措施，實現了能源結構質的飛躍。15年間，北京燃煤使用總量極其在一次能源消費中的比重不斷下降，燃煤占全市能源消費的比重由1998年的54%下降到2012年的25%;天然氣、電力等優質能源的比重則由19%提高到了44%。

在燃煤源汙染治理方面，報告介紹，2013年與1998年相比，通過對燃煤電廠實施嚴格的末端治理，減少細顆粒物(PM2.5)、可吸入顆粒物(PM10)、二氧化硫(SO2)和氮氧化物(NOx)排放量分別為1.45萬噸、2.37萬噸、4.50萬噸和3.09萬噸;通過對采暖和工業用燃煤鍋爐實施三個階段的綜合治理，減少細顆粒物(PM2.5)、可吸入顆粒物(PM10)、二氧化硫(SO2)和氮氧化物(NOx)排放量分別為1.43萬噸、2.4萬噸、13.6萬噸和4.87萬噸;通過對核心區老舊平房采暖實施兩個階段的“煤改電”工程，減少細顆粒物(PM2.5)、可吸入顆粒物(PM10)、二氧化硫(SO2)和氮氧化物(NOx)排放量分別為630噸、870噸、2070噸和790噸。

1998年以來，針對機動車汙染排放問題，北京市一直采取綜合性的治理措施，逐漸形成了全國領先的“車-油-路”一體化的城市機動車排放綜合防治體系，包括新車排放管理、在用車監管、油品質量改善、推廣清潔能源與新能源車、交通管控與經濟措施，包括鼓勵老舊車淘汰的經濟激勵措施等方式，取得了極大的減排效益。

監測數據顯示，與1998年相比，2013年機動車排放的一氧化碳(CO)、總碳氫化合物(THC)、氮氧化物(NOx)和細顆粒物(PM2.5)分別消減了95.0萬噸、10.3萬噸、4.31萬噸和0.49萬噸，減排率分別為76%、72%、40%和70%。

與1998年相比，2013年北京輕型汽油車一氧化碳(CO)、總碳氫化合物(THC)和氮氧化物(NOx)車隊平均排放因子下降了93%-94%，年均減排率超過15%。鑒於當前北京輕型汽油車的汙染物排放水平已與歐美國家基本接近，可以說北京在控制輕型汽油車汙染排放、改善汙染物排放因子上成功借鑒國外經驗，並實現了跨越式發展。

對於重型柴油車，2013年重型公交車和重型貨車的細顆粒物(PM2.5)車隊平均排放因子比1998年下降了85%-90%，年均減排率也接近14%;但在重型柴油車氮氧化物(NOx)的道路排放控制方面仍然存在較大的壓力。

參與此次評估的美國汽車尾氣控制專家邁克沃什(Michael Walsh)表示，北京為解決機動車汙染問題做了大量富有成效的工作，如改善油品、提高車輛排放標準、加快老舊機動車淘汰等，這些措施產生了很好的減排效益，促進了空氣質量的改善，也在中國其他城市得到推廣和借鑒，在世界範圍內也是比較領先的。

報告介紹，從北京經驗來看，制定綜合的戰略措施是減少大氣汙染物排放的關鍵。這些綜合的措施包括立法、行政管理、經濟和技術等方面的手段，重點針對能源消費、機動車排放、工業汙染、施工揚塵等汙染源，並通過系統的監測和信息報告對工作進展及成就加以監測和發布。同時，減排措施實現的汙染物減排量對於降低城市環境空氣中的汙染物濃度起到了至關重要的作用。

北京在保持高速增長的情形下成功地實現了空氣質量的改善。攝影/章軻

國家海洋局：實現海洋生態環境質量總體改善

國家海洋局局長王宏在世界海洋日(6月8日)到來之際表示，必須妥善處理好沿海經濟社會發展和海洋生態環境保護之間的關系，實現海洋生態環境質量總體改善。

王宏說，健康的海洋是確保海洋事業科學發展的基礎，也是建設海洋強國的應有之義。

我國是海洋大國，岸線漫長，港灣、島嶼眾多，資源豐富，管轄海域遼闊。海洋所蘊藏的巨大潛在資源和能力，是我國實現發展崛起的重要物質條件，是解決當前資源環境問題的主要出路，也是實現未來更大發展的戰略新空間。

國家海洋局介紹，改革開放以來，我國海洋事業發展迅速，海洋開發對沿海地區經濟社會發展起到了重要的推動作用。據《2015年中國海洋經濟統計公報》，2015年全國海洋生產總值64669億元，比上年增長7.0%，海洋生產總值占國內生產總值的9.6%。

但海洋事業在發展過程中還存在經濟規模偏小、資源開發利用程度不高、發展方式比較粗放、科技創新能力不足等矛盾和問題。

特別是一些地方過度、盲目、無序的海洋開發，以及對海洋資源的掠奪式占有，造成近海漁業資源枯竭、海洋環境汙染、物種銳減等一系列生態環境問題，制約了海洋經濟的健康發展，影響了海域的綜合開發效益，已成為沿海地區經濟社會可持續發展的重大瓶頸。

據《2015年中國海洋環境狀況公報》，我國近岸局部海域汙染依然嚴重。河流排海汙染物總量居高不下，枯水期、豐水期和平水期，77條河流入海監測斷面水質劣於第V類地表水水質標準的比例分別為58%、56%和45%。陸源入海排汙口達標率為50%。監測的河口、海灣、珊瑚礁等生態系統86%處於亞健康和不健康狀態。綠潮災害影響面積較上年有所增加。渤海、黃海和東海局部濱海地區海水入侵和土壤鹽漬化加重，砂質海岸和粉砂淤泥質海岸侵蝕嚴重。

“建設海洋強國，當前突出的瓶頸制約是資源環境，突出的短板也是資源環境。”王宏說，必須妥善處理好沿海經濟社會發展和海洋生態環境保護之間的關系，做好生態環境保護的頂層設計，加強對海洋資源開發利用的宏觀把握，實現海洋生態環境質量總體改善。

王宏表示，“十三五”將建立和完善基於生態系統的規劃、制度、監督評價、試點示範等海洋綜合管理體系，統籌海洋開發與保護，實現人海和諧。強化體制機制創新，構建有利於推進海洋生態文明建設的長效機制，推進集約節約用海，建立健全海洋生態紅線等制度規範。強化技術創新，大力發展海洋環保新技術，積極培育綠色、循環、低碳的海洋新興產業。

同時，推進供給側結構性改革，明確不同海洋區域的主體功能定位，破解海洋產業結構不合理、區域布局同質化、部分產業產能過剩的難題。將“生態﹢”思想貫穿海洋管理各方面，堅持“引進來”與“走出去”並重，加強與相關國家和地區在海洋生態修複、海洋垃圾治理、海洋防災減災等方面的交流合作。

王宏表示，“十三五”將加強海洋生態環境保護的基本公共服務，興建海洋公園、治理海洋垃圾、打造親水岸線，讓人民群眾享受到海洋的美麗。充分調動公眾的積極性和創造性，開展形式多樣的宣傳教育和科普活動，使愛海護海成為全社會的自覺行動。

海洋所蘊藏的巨大潛在資源和能力，是我國實現發展崛起的重要物質條件。攝影/章軻

“土十條”出爐 本世紀中葉土壤環境質量全面改善

國務院31日印發《土壤汙染防治行動計劃》(簡稱《土十條》)，對今後一個時期我國土壤汙染防治工作做出了全面戰略部署。環境保護部有關負責人在接受記者采訪時表示，《土十條》的出臺實施將夯實我國土壤汙染防治工作基礎，全面提升我國土壤汙染防治能力。

環保部介紹，由於我國經濟發展方式總體粗放，產業結構和布局仍不盡合理，汙染物排放總量較高，土壤作為大部分汙染物的最終受體，其環境質量受到顯著影響。

當前，我國土壤環境總體狀況堪憂，部分地區汙染較為嚴重，已成為全面建成小康社會的突出短板之一。

《土十條》明確提出，土壤是經濟社會可持續發展的物質基礎，關系人民群眾身體健康，關系美麗中國建設，保護好土壤環境是推進生態文明建設和維護國家生態安全的重要內容。

根據《土十條》確定的目標，到2020年，全國土壤汙染加重趨勢得到初步遏制，土壤環境質量總體保持穩定，農用地和建設用地土壤環境安全得到基本保障，土壤環境風險得到基本管控。到2030年，全國土壤環境質量穩中向好，農用地和建設用地土壤環境安全得到有效保障，土壤環境風險得到全面管控。到本世紀中葉，土壤環境質量全面改善，生態系統實現良性循環。

在主要指標方面，《土十條》明確，到2020年，受汙染耕地安全利用率達到90%左右，汙染地塊安全利用率達到90%以上。到2030年，受汙染耕地安全利用率達到95%以上，汙染地塊安全利用率達到95%以上。

在具體措施方面，《土十條》提出十項35條任務，包括開展土壤汙染調查，掌握土壤環境質量狀況;推進土壤汙染防治立法，建立健全法規標準體系;實施農用地分類管理，保障農業生產環境安全;實施建設用地準入管理，防範人居環境風險;強化未汙染土壤保護，嚴控新增土壤汙染;加強汙染源監管，做好土壤汙染預防工作;開展汙染治理與修複，改善區域土壤環境質量;加大科技研發力度，推動環境保護產業發展;發揮政府主導作用，構建土壤環境治理體系;加強目標考核，嚴格責任追究等。

《土十條》提出，發揮市場作用。通過政府和社會資本合作(PPP)模式，發揮財政資金撬動功能，帶動更多社會資本參與土壤汙染防治。加大政府購買服務力度，推動受汙染耕地和以政府為責任主體的汙染地塊治理與修複。

同時，積極發展綠色金融，發揮政策性和開發性金融機構引導作用，為重大土壤汙染防治項目提供支持。鼓勵符合條件的土壤汙染治理與修複企業發行股票。探索通過發行債券推進土壤汙染治理與修複，在土壤汙染綜合防治先行區開展試點。有序開展重點行業企業環境汙染強制責任保險試點。

在我國一些地區，由於長期工業汙染、大量粉塵堆積，耕地表層灰化沙化嚴重，造成糧食連年減產。攝影/章軻

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土壤汙染防治困難在哪?如何治理?

記者 章軻 發自北京

與大氣、水汙染相比，土壤汙染具有哪些特點?我國土壤汙染防治工作面臨哪些困難?土壤汙染防治應采取什麽樣的思路?31日，記者采訪了環境保護部環境規劃院生態部(土壤環境保護中心)主任王夏暉研究員。

土壤汙染危害較大

第一財經記者：與大氣、水汙染相比，土壤汙染有哪些特點?

王夏暉：大氣汙染和水汙染一般都比較直觀，例如水體發黑發臭、大氣灰霾等，通過視覺、呼吸就能感受到。但土壤汙染往往比較隱蔽，需要通過土壤樣品分析、農產品檢測，甚至人畜健康的影響研究才能確定，被形象地稱作看不見的汙染。土壤汙染從產生到發生危害通常時間較長，具有滯後性。

土壤汙染的危害較大，主要是對農產品安全、人居環境和生態系統造成不良影響。農作物吸收和富集某些汙染物，影響農產品質量，造成減產，長期食用超標農產品可能危害人體健康。住宅、商業、工業等建設用地土壤汙染可能通過呼吸、皮膚接觸等方式危害人體健康。汙染地塊未經治理修複就直接開發，會給有關人群造成長期的危害。

另外，土壤汙染可影響植物、動物和微生物的生長和繁衍，危及正常的土壤生態過程和生態服務功能，不利於土壤養分轉化和肥力保持，影響土壤的正常功能。土壤中的汙染物可能發生轉化和遷移，進入地表水、地下水和大氣環境，造成區域環境質量下降。

治理困難 支撐不足

第一財經記者：我國土壤汙染防治工作面臨哪些困難?

王夏暉：我國土壤環境管理基礎十分薄弱。

首先是家底仍不夠清楚。目前，我國已開展過的相關調查包括土壤汙染狀況調查、土地利用現狀調查、耕地地球化學調查、農產品產地土壤重金屬汙染調查等，但只是初步掌握了我國土壤汙染總體情況。調查的精度尚難滿足土壤汙染防治工作需要，亟待在相關調查的基礎上，開展更高精度的土壤汙染狀況詳查，以進一步查明土壤汙染的具體分布及其環境風險等，為有效管控受汙染土壤風險、實現安全利用提供科學依據。

同時，我國土壤環境立法工作相對滯後。目前，土壤汙染防治專項法律目前仍在起草過程中。此外，現行土壤環境質量標準和肥料、飼料、灌溉用水、農用汙泥、農膜、農藥包裝等相關標準已不能滿足當前土壤汙染防治工作需要，土壤環境監測、調查評估、風險管控、治理與修複、環境影響評價等技術規範和導則亟待開展制修訂工作。

土壤環境監管能力不足。土壤環境監測能力亟待加強，尚不能及時掌控全國和區域土壤環境狀況。市、縣級環境監測機構土壤環境監測儀器設備、專業監測人員匱乏，土壤環境監測體系總體滯後，對酞酸酯、激素類等新型土壤汙染物的監測更為缺乏，常常使區域環境綜合分析遇到瓶頸制約。此外，土壤環境監督執法、風險預警、應急體系建設也較為滯後，大氣、水、土壤全要素協同監管機制尚未建立。

另外，各方責任不夠清晰，尚未形成合力。土壤汙染問題複雜，影響因素多，亟待建立差異化的分類管理體系，以提高管理成效。我國土壤汙染防治科學研究起步相對較晚，還沒有真正發揮應有的科技支撐作用。歐美發達國家早在20世紀50年代就開始對土壤汙染治理與修複技術開展研究，目前在重金屬汙染土壤的物理、化學、植物和微生物治理修複技術等方面已經取得了顯著進展，部分技術已經實現商業化應用。

預防為主 風險管控

第一財經記者：土壤汙染防治應采取什麽樣的思路?

王夏暉：由於土壤汙染的自身特點，導致土壤汙染治理相比大氣和水而言，周期更長、難度更大、投入更高、效果更慢。因此，在解決土壤汙染問題時，要避免照搬大氣、水汙染治理思路和技術路徑，需要考慮土地利用類型、汙染程度、汙染物類別、技術經濟條件等因素，綜合確定土壤汙染防治思路。

預防為主是必須始終堅持的優先策略。根據歐美發達國家土壤汙染治理經驗，汙染預防、風險管控、治理修複的投入比例大致為1∶10∶100，優先保護好優質的土壤是避免後期治理與修複大量投入的關鍵。由於重金屬、持久性有機汙染物難以降解，汙染物一旦進入土壤環境，與各類成分緊密結合後，對土壤結構、功能的破壞是長期的、持續的，即使采取治理與修複措施，通常也難以完全恢複原有結構和功能。因此，對環境質量尚好的土壤采取嚴格保護措施，預防其受到汙染，是必須堅持的優先策略。

將風險管控貫穿始終，堅守農產品質量和人居環境安全底線。首先要界定清楚什麽是風險管控?這要按照不同土地用途分別界定。另外，為提高風險管控措施的針對性、實效性，必須通過精度相對較高的調查，確定汙染土壤的邊界範圍、汙染程度、汙染物類別等，評估對農產品安全、人體健康、生態環境等的影響，並以此為據，制定針對性風險管控措施。

保護和改善土壤環境質量，要以切斷汙染來源作為基本前提。研究制定土壤汙染防治對策，要首先對汙染源開展系統評估和解析，全面了解汙染源空間分布及排放汙染物種類、排放量、傳輸途徑、最終去向等，以采取針對性管控措施。此外，對位於部分農產品主產區、人口集中聚居區周邊的現有工礦企業，應實施汙染物特別排放限值，造成土壤嚴重汙染的企業，甚至要采取退出措施。

我國土壤環境形勢日益嚴峻，經濟社會發展帶來的土壤環境保護壓力持續加大，必須立足國情和發展階段，充分認識到土壤汙染防治工作的長期性、艱巨性和複雜性，既要堅定打攻堅戰的決心，又要做好打持久戰的準備。

A股延遲納入MSCI：市場準入狀況改善後 有望明年6月前納入

北京時間6月15日上午5點，明晟公司(MSCI)公布年度市場分類審議結果，將延遲把包括中國A股在內的諸多市場納入新興市場指數，但仍將中國A股繼續保留在2017年評估系列之中。

MSCI的董事總經理和全球研究主管 Remy Briand 指出：“將中國A股納入MSCI新興市場指數的議題已經取得了顯著的進展。這些積極進展體現出中國當局努力提升A股市場準入標準至國際水平的堅定決心。 我們期盼當局繼續制度改革的政策動力，著手解決剩下的市場準入問題。”其所謂的進展包括：(1)有效解決實際權益擁有權問題;(2) 加強上市公司停複牌監管，以回應這個近來被投資者視為最關鍵的問題;(3)改革 QFII 制度，旨在放寬額度分配和資本流動兩項限制。

然而，MSCI表示，關鍵的障礙在於，QFII額度分配和資本流動限制的相關制度進展以及交易所停牌新規的執行效果仍需要一段時間去觀察。而且，QFII每月資本贖回不超過上一年度凈資產值20%的額度限制尚存。“假若上述狀況在2017年6月之前取得顯著進展，MSCI不排除在年度市場分類評審的例行周期之外提前公布納入A股的可能性。”

（MSCI市場指數分類)

準入制度有待改善

MSCI表示，與全球市場參與者就中國A股納入MSCI新興市場指數這項議題進行了廣泛深入的咨詢。國際投資者對中國當局為進一步開放A股市場所采取的各項措施表示肯定，並且特別指出實際權益擁有權的問題已經得到圓滿解決。

另一方面，大多數投資者強調，QFII額度分配和資本流動限制的相關制度進展以及交易所停牌新規的執行效果仍需要一段時間去觀察。而且，QFII每月資本贖回不超過上一年度凈資產值20%的額度限制尚存。包括共同基金在內的，有法定義務滿足客戶贖回的這一類型投資者仍視此項限制為投資A股的重要阻礙，認為這個問題必須得到圓滿的解決方案。最後，中國交易所對涉及A股的金融產品進行預先審批的限制仍未得到有效解決。

有鑒於此，MSCI將繼續保留中國A股在2017年納入新興市場的審核名單上。假若中國A股市場準入狀況在2017年6月之前出現顯著的積極進展，MSCI不排除在年度市場分類評審的例行周期之外提前公布納入A股的可能性。

此外，MSCI今日同時公布將MSCI巴基斯坦指數於2017年5月半年度指數評審時納入成為新興市場。MSCI秘魯指數將繼續留在新興市場。但是，MSCI強調一旦MSCI秘魯指數的成份股數目低於新興市場最少3只成份股數目的最低要求，秘魯將被重新分類為前沿市場。

MSCI公布將MSCI阿根廷指數列入其2017年度市場分類評審可能納入成為新興市場的審核名單上。MSCI韓國指數將不會被列入2017年度市場分類評審可能納入成為發達市場的審核名單上。主要是由於韓國金融服務委員會早前公布的新規需到2017年才生效，加上韓元兌換限制導致的投資阻力以及韓國交易所就金融產品開發而設的數據使用限制仍未得到有效解決。

A股影響幾何?

此前，市場主流觀點仍為今年A股被納入MSCI的可能性較大，那麽此次延遲納入究竟將對A股造成何種影響?

興業策略此前就表示，即使加入MSCI，其給A股帶來的增量資金雖然短期有限。而此次暫未加入，或將短期內影響市場情緒。

有機構觀點認為，A股短期或有反抽，但風險仍未釋放充分，且6月後期可能相對集中。興業策略指出，(1)信用風險，影響風險偏好及流動性預期，年中是信用評級調整和信用對付的主要時段。(2)定增解禁及減持問題可能構成制約市場的壓力。年中也是“小高潮”。(3)6月美聯儲議息會議或重新帶來對人民幣匯率波動的擔憂。(4)歐洲杯、英國脫歐公投等影響風險偏好的事件性因素集中在6月。

根據MSCI提出的方案，若通過審查，MSCI將采取漸進式的路徑，先按符合條件的A股成分自由流通市值的 5%的比例將A股納入MSCI指數，未來隨著中國資本市場制度的進一步發展完善，最終實現將A股100%納入指數。據招商宏觀測算，若按5%比例納入，A股資金流入規模約為230億美元，約合1500億人民幣。若100%納入，資金流入規模將累計達到3970萬億美元，約合2.6萬億人民幣。

不過，A股市場的“外援”只會緩緩而至。MSCI指數調整的實際生效時間為2017年6月，主動型基金的調整也將是漸進的，換言之，短期的決定帶來的更多是長期效果。

某香港基金經理對第一財經記者表示，主動型基金對於A股進入MSCI的反對意見大於被動型基金，“因為主動型基金追求的是業績收益的，估計認為A股仍然偏貴，而被動型因為只是追蹤指數，沒有主觀的判斷。”

沒有A股的國際指數不完整

當然，A股納入MSCI只是時間問題，並非只是A股希望進入MSCI，MSCI同樣也希望早日在滿足標準的前提下將A股納入。

“中國A股市場已經是全球第二大資本市場，也是全世界第一大新興市場，而且是全世界增長最快的市場，理論上講一個沒有A股市場的國際指數，至少是不完整的。”6月12日，證監會國際合作部主任祁斌在表示，吸引國際機構投資者投資進入，並不單單是為了“資金”本身，更多的是為了改善投資者結構，提高理性價值投資的理念。

無獨有偶，美盛環球資產管理投資董事Ajay對記者表示，在去年5月，即MSCI“爽約”A股前，富時FTSE指數公司便搶先已經啟動將A股納入其全球過渡指數的計劃，A股在其過渡指數的初始權重為5%(與RQFII的總額度掛鉤)。隨著A股越來越開放，完全可供國際投資者投資時，權重將上升到32%，“MSCI也一定意識到了全球投資者的意願”。

“A股納入MSCI新興市場指數從長遠期來看沒有懸念，”瑞銀集團中國區總裁及負責人錢於軍表示，決定A股能夠納入MSCI新興市場指數非常根本的一個原因是，人民幣已經成為全球公認的貿易貨幣，而隨著國內人民幣資本市場開放步驟加快，人民幣也在亦步亦趨往全球投資人接受的投資貨幣方向邁進。

值得註意的是，據第一財經記者獲悉，早在2015年6月的某一天，美國瑞金基金公司(Krane Funds Advisors)首席投資官布倫丹•埃亨(Brendan Ahern)和約40多名全美最大共同基金公司的代表齊聚在MSCI位於紐約世貿大廈7號樓的會議室。就在不久前，MSCI發布聲明，由於一些仍待解決的市場準入問題，暫不將A股納入其新興市場指數。

然後在這場會議上，MSCI的研究主管專程從瑞士飛抵紐約，親自向機構投資者傳遞出明確的信號是：A股納入MSCI新興市場指數只是一個時間問題，機構投資者必須為此做好準備。

改革不停步

盡管此次A未能成功闖關MSCI，但中國資本市場對外開放的步伐都不會停止。

“中國將來要面對的是越來越開放的市場，MSCI只是一個由頭，不管納不納入，中國的改革開放都不會停止。”祁斌表示，中國市場在很多方面可以向國外學習。比如，英國倫敦各類市場之間協作非常好，中國可以借鑒其在機構間合作、國際同行合作的經驗。

證監會副主席姜洋近期也明確提出，對外開放是資本市場改革發展的內在要求，也是提升國際競爭力的必然選擇。“我國資本市場走過了20多年不平凡的發展歷程，從無到有，從小到大，其中很寶貴的一條經驗就是穩步推進對外開放，以開放促改革、促發展。”姜洋稱，要立足國情實際，深化資本市場雙向開放。

其實，此前A股在備戰MSCI的過程中便順其自然地推動了改革。

去年，額度分配程序、資本流動的限制、權益的所有權界定成了A股進入MSCI的三塊絆腳石。不過，中國監管層在過去的1年時間內，進行了大量工作，大部分已經得到解決。

首先，就投資配額分配程序而言，國際投資者希望可以根據其資產規模獲得相應的投資配額。同時大部分投資者也指出希望中國的配額分配程序能夠更加程式化、公開透明和提高可預測性。

針對這一點，國家外匯管理局於2016年2月3日頒布了《合格境外機構投資者境內證券投資外匯管理規定》：取消單個QFII投資額度不得超過10億美金的限制，而是基於基礎額度和新增額度重新計算;對於QFII和RQFII基本分配額度(不超過50億美元)由資產管理規模自動決定，新增額度可向外匯管理局申請而不存在特別限制。

此前， QFII 制度規定單一額度的上限為 10 億美元，而被動型基金必須完全複制所跟蹤的指數(如 MSCI新興市場指數)，它們對某一市場的投資需求是按比例由基金規模所決定的，可能會超過 10億美元。同時，有些小型投資者也在申請 QFII 時遇到挑戰，因為它們還達不到QFII 資格，或是根據它們的基準配置算出的額度需求太小而很難提出申請。可見，當前這一問題已經基本解決。

第二，資本流動性限制也是上一次“闖關”失敗的原因。中信策略團隊指出，國際投資者希望獲得包括開放型基金、ETF等在內的全範圍投資工具的每日流動性，提高資金周轉率;減弱或消除針對資本鎖定期和資本匯出的種種限制。

針對這一問題，外匯管理局最新規定指出，目前已經允許開放型基金按日匯入匯出資金，本金的鎖定期由1年縮短為3個月，且移除了本金的匯入期限，但QFII每月累計匯出資金總規模不得超過上年底境內資產20%。此外，深港通也有望在年內開啟，“滬股通”每日130億元配額的限制也有望擴容，有效滿足國際投資者的投資需求。

第三，證監會明確認可“名義持有人”和“證券權益所有人”概念。“在中國監管層的積極配合下，雖然仍然存在包括反競爭條款在內的一些制度不健全，但預計並不會對A 股納入MSCI產生實質影響和阻礙。”中信證券指出。

2016年4月，MSCI在市場咨詢中針對A股市場又加入了兩個新的問題：大規模主動停牌和反競爭條款限制。對此，中國證監會更是積極響應。也就在2016年5月27日兩大交易所聯袂發布停複牌新規，嚴格控制停牌時限，並細化停牌期間的信息披露和延期複牌程序要求，助力A股納入MSCI。（第一財經記者葛唯爾對此文亦有貢獻）

國家智庫發布藍皮書 呼籲改善新三板流動性

周五，國家金融與發展實驗室公布了年度金融監管藍皮書，指出改善流動性是新三板市場發展的最核心任務，分層制度是完善流動性的重大探索。

6月24日，國家金融與發展實驗室發布了《中國金融監管報告(2016)》(下稱“金融監管藍皮書”)，主報告聚焦新三板市場發展及監管問題。報告認為，新三板市場的蓬勃發展有利於中小微企業融資發展、股份轉讓和業務升級，有利於提高金融服務實體經濟效率，同時有利於經濟結構轉型升級和經濟發展模式轉變。

新三板是繼上證所和深交所後，國務院批準的第三家全國性證券交易市場，全稱為全國中小企業股份轉讓系統。自2013年擴容到全國以來，新三板掛牌公司數量增長迅速，截至周五達到7651家，其中大約95%為中小微企業，預計年內掛牌企業數量將突破一萬家。

但報告同時指出，新三板正面臨定位模糊、交易不活躍、轉板和退市制度不明確的難題，不利於市場健康可持續發展。“新三板市場最大的問題就是市場流動性問題，掛牌股票交易寡淡，使得市場價格發現和後續轉讓、融資功能未能有效凸顯。新三板市場體制建設中最為核心的任務是解決流動性問題。”

中國社科院金融研究所副研究員鄭聯盛認為，新三板市場雖然以機構投資者為主，但由於企業供給很大，資金供給有限，機構配置新三板能力受到約束。他認為，降低投資者門檻需要與投資者權益保護、流動性改善取得動態平衡。

盡管市場分層即將實施，但目前新三板市場交投仍處於低迷狀態，周五，新三板全市場成交金額只有5.4億元，與主板市場流動性差異巨大。三板做市指數本周遭遇四連陰，收於去年年中以來的最低點1151點。

下周一，新三板市場分層將正式實施，已經有920家掛牌公司經過三套指標的初步篩選從7000多家公司中脫穎而出進入創新層，將有望最先享受到交易、融資制度優化的紅利。不過，目前具體配套政策尚不明確，有股轉公司人士對本報記者表示，分層目前不是為了解決流動性問題，更多是為海量掛牌公司提供分類服務，降低投資者信息收集成本。

金融監管藍皮書認為，分層制度的引入是否能真正增加市場流動性、培育壯大創新性企業值得觀察，如果市場供求匹配仍然存在錯配、交易定價機制不合理，處於創新層的掛牌公司流動性也會受到侵蝕，而基礎層掛牌公司可能面臨無人問津的境遇。

藍皮書還對互聯網金融、銀行同業業務、證券質押和私募基金新三板掛牌融資等監管議題進行了專項報告。

中企深耕“一帶一路”：發展經濟改善民生參與公益

“一帶一路”戰略正穩步推進，中國工業經濟聯合會最新研究報告稱，“一帶一路”上的中資企業不僅積極推動國際產能合作，在基礎設施建設、積極改善當地民生方面也不遺余力。

6月26日，中國工業經濟聯合會在京舉辦“2016中國工業行業企業社會責任報告發布會”。中國工經聯執行副會長劉海燕發布了《2016中國工業行業企業社會責任報告綜合評估報告》。報告特別增加了《“一帶一路”實踐案例選編》，全景式展現了部分中資企業在深耕“一帶一路”上的做法和經驗。

產能合作基金超千億美元

報告介紹，經過近一年多的推進實施，目前，“一帶一路”建設已進入從倡議到行動、從藍圖到現實、從理念溝通到務實合作的新階段。我國已與20個國家簽署協議開展產能合作，一大批重點項目在“一帶一路”沿線國家落地生根。截至目前，中方設立的各類多雙邊產能合作基金已超過1000億美元，項目成果顯著。

劉海燕介紹，截至2016年6月10日，共收到8家企業發來的“一帶一路”實踐材料，分別是中國節能環保集團公司、中國中化集團公司、國家電網公司、上海貝爾股份有限公司、西安陜鼓動力股份有限公司、濟南聖泉集團股份有限公司、河北鋼鐵集團有限公司和貴州信邦制藥股份有限公司，涉及電力、鋼鐵、通信、石化、裝備制造業、醫藥等行業。

作為中國最早“走出去”的企業之一，中國中化集團公司經過幾十年的海外發展，積累了大量的國際運營和項目管理經驗，圍繞能源、農業、化工等主營業務，抓住資源、技術、市場三個關鍵環節，積極拓展國際市場。

2015年，中化集團最大的作業者項目——哥倫比亞項目取得重大突破：Ombu區塊Chipo-A1探井取得成功，新增可采儲量1580萬桶;Nogal區塊獲勘探突破，預測地層圈閉重質油藏可采資源量在5億桶左右。巴西Peregrino油田創下巴西石油業最大單井鉆井進尺記錄8080米，且該井打破行業慣例，使用常規水基泥漿完鉆，節省上億美元投資。美國項目新區2P儲量較2014年底增加2.3億桶。

在化工物流方面，中化集團提供包括液體化工品船運、集裝罐多式聯運、儲罐碼頭、貨代倉儲運輸等多項化工物流服務。遠洋航線主要包括中東、臺海、澳新等，是臺海兩岸液體化學品直航運輸主力軍。在中東和新加坡設有銷售網點和分公司，在沙特設有集裝罐銷售網點，在迪拜設有船運和集裝罐業務的辦事處，在新加坡設有集裝罐和船務公司。

報告介紹，“一帶一路”戰略的實施，為能源電力行業推進跨境電力與輸電通道建設，開展區域電網升級合作，帶來了難得的發展新機遇。國家電網公司以能源電力基礎設施互聯互通為突破口，加快構建以特高壓電網為骨幹網架、以輸送清潔能源為主導的全球能源互聯網。

2015年4月，在習近平主席和巴基斯坦總理謝里夫的見證下，國家電網公司與巴基斯坦水電部、國家輸電公司共同簽署直流輸電項目合作協議。該項目是中巴經濟走廊能源合作協議中優先實施項目和唯一的電網項目。

2015年7月，國家電網公司與俄羅斯電網公司簽署合作協議，雙方將成立合資公司在俄羅斯和其他國家開展電網設施改造和新建項目的投資、建設、運營和工程總承包(EPC)業務。

2015年11月，在習近平主席和蒙古國總統額勒貝格道爾吉的見證下，國家電網公司與蒙古國能源部簽署煤電輸一體化項目可行性研究協議。項目將以專礦、專廠、專線方式從蒙古國向我國負荷中心送電。

在做強做優鋼鐵主業的同時，河北鋼鐵集團有限公司以全球、全產業鏈的視野，謀求“縱向更深、橫向更寬”的戰略轉型。2016年4月18日，河鋼與塞爾維亞共和國政府正式簽署斯梅代雷沃鋼廠並購協議，啟動塞爾維亞鋼鐵項目，為河鋼拓展海外基地、構建全球產業制造平臺打下基礎。斯梅代雷沃鋼廠是塞爾維亞國有唯一支柱性大型鋼鐵企業，現有鐵鋼配套產能220萬噸，員工5000余人。

2015年初，西安陜鼓動力股份有限公司與捷克EKOL公司簽訂股權轉讓協議，陜鼓動力將分期收購EKOL公司100%股權。同年6月26日，雙方在捷克布爾諾市舉行了股權交割儀式，完成了首期的75%股權交割，標誌著陜鼓動力正式成為EKOL公司第一大股東。這次收購是近年來中國在捷克制造業領域的最大一筆投資，約占中國對捷克投資總額的17%，也是中國裝備制造企業圍繞“一帶一路”謀篇布局“借船出海”，推動中國制造升級發展的新實踐。

中企融入當地深耕“一帶一路”

“一帶一路”戰略的推進，也帶來了對基礎設施建設的大量需求。

報告介紹，目前，我國已經和30多個國家簽署了“一帶一路”合作協議，一批示範基礎設施合作項目正在積極推進。基礎設施建設，將為“一帶一路”沿線各國的互聯互通，發揮獨特且重要的作用。

上海貝爾股份有限公司企業社會責任報告介紹，隨著區域合作的加強及經濟的持續增長，國家間的高速通信基礎設施建設已經成為加速信息交換、推進數字化生活方式的關鍵因素。“一帶一路”的區域覆蓋眾多發展中國家，其中大部分國家網速不及發達國家的十分之一，限制了當地的經濟發展。

2015年，上海貝爾借助國家關於“一帶一路”的有利政策，與國內融資機構緊密合作，進一步拓展海外業務領域，為更多沿線國家和地區提供創新服務。截至2015年底，該公司已累計為泰國、新加坡、白俄羅斯、巴基斯坦和印度尼西亞等15個沿線國家和地區提供了42個信息通信服務項目，幫助它們布局光纖寬帶接入、無線接入、傳輸、路由、電子政務和雲計算等多個領域的通信網絡，提升了當地的經濟發展水平。

報告介紹，在投資建設的同時，“一帶一路”上的中資企業還積極融入當地社區，參與所在國各項社會公益事業，致力以企業發展帶動當地社會經濟發展。

中化集團勘探公司下屬Emerald哥倫比亞項目公司出資建設Campo Rico社區活動中心，惠及周邊35個家庭;為Nogal區塊社區修建和維護道路16公里，改善當地居民交通出行;為當地居民開展耕作培訓，改善120公頃土地的耕作效率。

贊比亞是艾滋病感染率較高的國家，據世界衛生組織調查，該國15至49歲人群中感染率為17%，其中婦女占57%。平均6個成年人中有一個感染艾滋病。

上述報告介紹，中國地質工程集團公司南部非洲工程有限責任公司，每個月月末都會邀請社區醫療行政部門或者是當地醫院診所的醫務人員到施工工地現場，進行免費的艾滋病檢測和預防的相關培訓。培訓中會有模具使用演示、預防措施宣講、文藝匯演等，最大限度地使在場的每個人無論年齡大小，無論受教育程度的高低，都能夠理解所宣講的相關知識和內容。

由於施工現場一般都位於比較偏僻的農村地區，當地村民防治艾滋病的意識還比較淡薄。報告介紹，中地南部非洲工程有限責任公司為了能夠使艾滋病宣傳的作用和影響最大化，每次活動之前都會做好詳細的計劃，並通報給當地CHIEF和村長，邀請他們所有的村民也參與到公司的培訓活動中來。

“由於當地工人和村民的經濟收入水平不高，在每次活動中，都會給與會的每個家庭分發安全套，男士和女士的都有。同時，跟他們講解使用安全套的方法及必要性，並輔助以工具進行較為生動的現場講解，使得每個參與者都能夠聽得清楚、明白。”報告介紹，該公司還給當地村民和工人“每個月分發一次安全套的活動，基本能夠滿足大家的需求，為了方便大家的領取，公司在辦公室安排專人，定期定量發放零散的安全套。”

在緬甸，約有3700萬人生活在瘧疾流行區域，每年至少有4000人死於瘧疾。國家電力投資集團公司伊江公司連續兩年對移民村開展了4次瘧疾、登革熱等傳染病防控培訓和義診活動，伊江項目現場及周邊社區近2600人實現了瘧疾零病例的奇跡。

報告稱，隨著“一帶一路”倡議的推進實施，中資企業海外履責議題備受關註。企業在“走出去”過程中，如何履行社會責任一直受到國際輿論的關註。特別是“一帶一路”推進過程中，更多的中國企業和項目將走出去，如何在海外履責必將對項目的實施產生重要的影響。

報告認為，中國企業的“走出去”之路依然任重而道遠，既有無限的機遇，也充滿了挑戰，對中資企業在海外的運營管理也提出了更高的要求和標準。

一帶一路沿線國家和地區存在巨大市場空間

一帶一路沿線國家名單 資料來源：中國社會科學院工業經濟研究所

我國與一帶一路沿線代表性國家產業合作模式

中方貨車正在從越南老街口岸返回。攝影/章軻