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大盤或迎來喘息 4月將是“逃命”機會

A股投資者近日不太好過，先是央行釋放了貨幣轉向的信號，之後的3月末，資金陷入了緊張局面，市場也連續調整，剛有反彈苗頭的金融股也同樣下跌，創業板、次新股更加是哀鴻遍野。

在央行變相加息、銀行季末MPA(宏觀審慎評估體系)考核壓力等因素的影響下，短期市場資金面緊張越演越烈。3月30日短期資金利率飆升，午後交易所國債逆回購利率飆升，上證所GC001漲幅一度逼近200%，接近收盤才明顯回落。

3月末的資金緊張，季度末的時間性因素，清明節前後隨著市場利率沖高回落，大盤可能迎來一段時間的喘息;4月11日國泰君安(601211.SH)H股上市在即，市場氛圍也不可能太差，不過這或許使得4月，將可能是最後的“逃命”機會，“五月賣跑得快”的傳統智慧或許會提前實現。

在貨幣政策轉向穩健的背景下，各地債務問題層出不窮，當前出現的輝山乳業(06863.HK)等各大企業債務問題，估計僅僅是市場上的冰山一角，一旦市場利率繼續上升，日後更多的問題會陸續暴露出來。

3月份以來，多個新聞標誌事件都顯示了A股上漲後繼乏力。首先是2月底寶鋼股份複牌，過去無論是2015年6月初中國中車的複牌，還是2015年12月末中遠海控的複牌，最終都誘發了A股大跌;B股在3月23日最終出現了較大調整，或許預示未來A股陰霾;4月份，國泰君安H股上市在即，也很可能是A股階段性頂部的標誌，2015年6月國泰君安A股上市後，A股開始了史上最悲壯的連續暴跌模式，大券商啟動上市對市場從來都不是什麽好事;樂視網、網宿科技等指標股不斷調整，也對高估值中小創形成不好預期。

傳統智慧“五月賣跑得快”，在A股市場上，大部分時間都是適用的，在過去的“慢熊”行情當中，2010年、2011年、2012年、2016年的4、5月份都是市場的一個階段性高點，而2015年5月更是最好的牛市末期的左側退出機會。

隨著貨幣政策變得穩健，而不是過去2014年的寬松，當前尚未離場的投資者，在市場整體依然是“慢熊”的環境下，其實要賺錢並不容易，不少白馬藍籌股在大幅上升後，技術上也面臨著一定的調整壓力。

不過在30日的大跌當中，盡管港股有所跟隨，但跌幅不大，尤其是海外銀行股的跌幅很溫和。過去一年香港本地銀行股也大幅上升，個別有過業務重組的銀行更是一年多漲幅達到一倍，最近創出了歷史新高。

美國全面進入加息周期，近兩年已經加息三次;今年預期加息三次甚至加快，全世界貨幣寬松走向終結;這種宏觀環境的改變，最受惠的當然就是海外銀行股，包括香港上市的幾家本地和國際銀行，業績估值雙提升的“戴維斯雙擊”行情同樣有機會延續。

港股通為內地投資者提供了更多的選擇，技術上港股也可能已經進入牛市階段，香港上市的藍籌股抗跌能力也比較明顯，通過買入港股通海外資產較多的藍籌股，也是內地投資者規避人民幣日後可能貶值的一種方式。

誰將是中國電影的下一個霸主？

壹娛觀察 2017-04-06 16:42

本文系壹娛觀察（微信ID：yiyuguancha）授權i黑馬發布。

眾多上市影企、院線近日紛紛發布了2016年的年報（或業績預報）。與過往幾年業績集體飛增不同的是，今年則有人歡喜有人憂。

持續多年的民營影企老大華誼兄弟上市八年來業績首次下滑，這還是去年賣了12億掌趣股票，否則賬面成績會很難看；從電視節目半路出家影業的光線去年凈利8.1億，增幅78%，大有超趕老大哥之意；準備從美股回歸A股的博納去年預估凈利也超過了4億元。

王中磊、於冬、王長田

除了老牌的華誼風光不再，擁有不少“特權”的中影如今也已鮮被稱為業界老大。伴隨著一批國有影企的逐漸沒落，產業整體正在越來越開放與市場化，而資本的湧入，則讓業內有了無數重新洗牌的可能性：眾多的影企，或在中下遊抱團取暖，或通過資本相互聯結。

盡管目前仍未有持續產出優質電影的能力，但是如今沒有人敢小覷下遊的霸主萬達院線，以及去年虧損接近十億的阿里影業。與參投了多家影企的騰訊一樣，他們都在瞄準著影視業全產業鏈的發展，並且有著許多民企難以仰望的巨大優勢：不差錢。

多方角力之下，誰會是中國電影產業的下一個霸主?

產業上遊話語權缺失，影企中下遊端抱團取暖

在幾家大影企里，或許沒有誰在2016年比華誼過得更加失落。

從其剛披露的2016年年報來看，公司2016年實現營業收入35.03億元，同比下滑9.55%；歸屬於上市公司股東的凈利潤8.08億元，同比下滑17.21%，凈利潤的下滑更是華誼上市以來的首次。

值得註意的是，盡管賬面上的凈利潤有8億元，但是去年華誼兄弟歸屬於上市公司股東扣除非經常性損益的凈利潤為-4018.28萬元，這也就意味著，除去非經營性損益，華誼去年在主營業務上其實是虧損的。而華誼非經營性損益的主要收益來自於公司通過套現掌趣科技獲得的7.25億元投資收益。

除去公司業績上的表現不佳，2016年華誼參投、主控的影片均沒有過於亮眼的成績。其精心準備數年、據傳成本過億的《搖滾藏獒》，最終只在暑期檔拿下不足4000萬票房，引得華誼電影高層將該片的發行相關人員進行了降職處理。

華誼2016年的兩部重磅影片《我不是潘金蓮》與《羅曼蒂克消亡史》更是因為自身旗下沒有影院飽受了院線一哥萬達排片少的氣。盡管兩部影片的質量在2016均屬翹楚，但是其最終票房皆與公司期望值相去甚遠，而排片問題也引得萬達華誼雙邊大打口水仗。

華誼落寞的背後，中國電影產業鏈的話語權正在發生扭轉性的變化：上遊現在已不是產業鏈里最有話語權的一環，而會受到多方力量的鉗制，中下遊的力量反過來可能會影響到上遊。

換到十余年前，這或許是難以想象的事情。彼時能出產影片的公司並不像今日有如此之多，發行還需要實體的膠片拷貝，院線端幾乎很難強勢——掐掉拷貝，影院也就無米下鍋了。中上遊勢力龐大的中影等國營影企更是說一不二，要求影院的排片幾乎很難有影院可以說不。

電影上遊的話語權在更多公司進入上遊以及拷貝的數字化之後逐漸削弱，而在大量資本從中下遊開始發力進入電影產業之後則接近徹底消失。“去年的時候，中影一個片子，還和我們說要求排片要占到多少。”在壹娛觀察記者親歷的一個發行圈子飯局上，一位發行人員將這件事當成了笑話來講。

“四海之內皆兄弟，五洲震蕩和為貴”（《陽光燦爛的日子》劇照）

中下遊越來越強勢，影企也開始在中下遊出現抱團。2014年，萬達、大地、金逸、橫店四大院線宣布共同組建以電影營銷策劃、發行為一體的合資公司五洲電影發行有限公司，並且靠著強勢的市場占有率在2015年登頂發行榜首；2015年6月，上影牽頭，與浙江時代電影、江蘇幸福藍海院線、四川省電影公司、河南奧斯卡電影院線宣布成立四海發行；而去年的6月，從萬達跳槽至華誼的葉寧牽頭與微影時代創辦了華影天下，隨後上影同樣入股華影。

影企開始在中下遊抱團的同時，國內的電影總票房從200億在短短三年內飛升至400億，越來越多的業外資金開始瞄上影視行業這塊肥肉。然而制片仍然有不低的準入門檻，下遊的影院無論建設還是收購皆非一朝一夕之功，發行則成為了最便捷的進入這個產業的通道。2013年才成立、靠著保底《美人魚》一鳴驚人的和和影業便是最典型的成功案例，而其在2016年的下半年，就已經公布了包括姜文新片在內30部影片的片單。

資本入局電影行業，BAT自然也不甘人後。2014年，擁有騰訊基因的微影時代成立，隨後開始發力票務端；與此同時阿里收購中國文化並更名為阿里影業，緊接著年底淘寶電影上線；百度同樣從團購向網絡票務方向發力，隨後成立了百度糯米影業。

騰訊和阿里把華誼、博納、光線買成了“兄弟”

如果說業外資金的入局打亂了電影行業原本的秩序，那麽互聯網企業的入局，則改變了整個電影業的生態。彼時各自為戰相互較勁兒的影企，如今背後可能有著共同的股東。

BAT進入電影產業都是從票務端開始發力，之後便開始切入整個產業鏈。除去已經掉隊的百度糯米，騰訊與阿里這兩年已經穩固了在線票務的市場，在當今貓眼、淘票票、娛票兒三分天下的局勢中站穩兩席。

而在線票務市場的競爭格局極其背後交錯的股東名單非常有趣，它折射了現在整個行業的一個態勢：影企都在抱團做大，且謀求全產業鏈的發展；騰訊、阿里則是影企相互之間會有所關聯背後的重要推手。

被美團拆分出來的貓眼電影曾經獨占70%的在線票務市場，如今被娛票兒、淘票票追趕之後，在去年賣身給了光線，被認為是無法短時間提升在下遊實力的光線一個合適選擇。騰訊是美團背後的股東，而光線的二股東，則是阿里旗下的杭州阿里創業投資有限公司。

已經改名娛票兒的微票兒，早期股東里排名前兩位的，便是騰訊和萬達，在隨後幾輪融資中，悉數引進華人控股、中國文化產業投資基金、文資華夏等文娛產業中的重要資本。

而改名淘票票的淘寶電影，去年獲得17億元人民幣A輪融資，由鼎暉投資、螞蟻金服、新浪網領投，和和影業、博納影業、華策影視、南派泛娛、聯瑞影業等多家企業參與。

位居產業中下遊的在線票務市場只是一個入口，阿里與騰訊都以此為切入點來試圖打通整個產業鏈。這也是過去兩年影企的一個共識：無論是制片、發行還是院線，只擁有其中一環，在產業中將難以強勢。之如光線收購貓眼，華誼與博納，都開始在中下遊發力，華誼投資影院、8000萬入股大地院線，博納加速自身影院建設等，但是都推行緩慢。

這時就突顯出了騰訊與阿里的優勢，有錢。與華誼8000萬入股大地院線相比，阿里2016年認購的是大地影院10億元的可轉債。阿里與騰訊的買買買，使得現在各路影企背後都有錯綜複雜的關系和千絲萬縷的聯系。

中國目前最重要的三個上遊民營影企華誼、博納、光線，不知不覺就相互成為了“兄弟”——

2014年末，阿里出資15億元，騰訊出資12億元，分別認購華誼兄弟的股份，之後騰訊共持有華誼兄弟8.08%的股份，杭州阿里創業投資有限公司持有華誼兄弟4.45%股份，馬雲持有華誼兄弟3.61%股份，分別為華誼兄弟第二、第四、第五大股東；

2015年，阿里24億元入股光線，成為光線的的第二大股東；

2016年，博納的私有化及之後2017年的A輪融資中，阿里影業與騰訊都是其主要投資方；

2017年，與華誼聯手的工夫影業，騰訊影業有其15%的股權。

馮小剛、馬雲、王中軍

中遊的電子票務市場，騰訊、阿里同樣是重要的角色。在發行端的新銳和和影業，在參與博納融資後，被阿里影業收購了30%的股權；在影院端，阿里影業除去，投資大地之外，還收購影院謀求實驗性改造；與CGV達成戰略合作的萬達則仍然在給一些著名的影投公司報價……

全產業鏈發展下、萬達、阿里誰會走的更遠？

盡管那些老牌電影廠家的影人可能不願意承認，但是目前的電影行業正在越來越變成一個誰有錢誰說話的市場。壹娛觀察（微信ID：yiyuguancha）認為，目前的電影行業內有三個已經成形的趨勢：

1.上遊現在已經不是產業鏈里最有話語權的一環了。會受多方力量的鉗制，中下遊的力量反過來可能影響到上遊；

2.國內的影企已經不再單打獨鬥，而是合縱連橫，抱團取暖。中遊和下遊都在整合，上遊或許很難出現整合，但是很有可能出現更多“華誼+功夫”這種模式的抱團；

3.影企都在上中下遊全方位布局，上遊的想要有影院，下遊的想要去制片，短時間內看，有錢的能走的更快。

在這樣的背景下，騰訊、阿里、萬達三家企業毫無疑問無論在哪個維度的持續燒錢戰中都能有實力消耗與角逐，而他們將與之前的老大哥中影一道構成電影圈的第一梯隊。

盡管擁有雄厚背景與行政資源的中影當前市值不高，且近兩年電影資本圈的血雨腥風看起來也沒中影什麽事，但是已經上市的中影實力仍然不容小覷。除去進口片的發行業務帶來的豐厚利潤，中影旗下有三條控股院線及四條參股院線，從2016年初的數字占比來說，中影股份控股和參股院線擁有的加盟影院數量占全國城市影院總量的28.90%，其中僅中影下屬3條控股院線實現的票房占全國票房總額20.17%，皆超出了萬達的體量。

把以上四家企業綜合梳理來看——

中影的制片曾經輝煌，但是如今卻只能給中影帶來一成的利潤，其在下遊擁有超過萬達的影院數量，這也使得中影具備很強的發行能力。中影在上市前賬面上就躺著37億現金，上市後融資的便利同樣可以使其在中下遊擴張；

騰訊旗下的兩家影企（騰訊影業、企鵝影業）在上遊布局了眾多IP，且其野心不止於電影產業，而是整個視頻鏈條。在上遊入股多家制作公司之後，騰訊影業、企鵝影業自己也在主導一些項目的制片及發行。雖然騰訊在網票和發行端口投資了貓眼和娛票兒，但是目前並沒有顯示出太多對下遊的興趣；

王健林、馬雲

萬達院線當前不僅在國內下遊的實力最強，在澳洲、北美同樣具備相當數量的影院。而將傳奇納入手中之後，加上萬達影視，萬達的上遊業務已經具備國際化的生產、制作能力。萬達在中遊稍顯薄弱，網票僅參股娛票兒，而五洲發行在2016年下半年也略顯疲態；

阿里在上遊除去入股光線、華誼、博納以及投資大IP的海外項目，阿里影業自己也在謀求獨立的制片能力；在中遊淘票票去年砸錢占領了市場，同時也擁有了當前發行新銳和和影業30%的股權。而阿里對於大地及其他院線的投資，以阿里的風格來看，肯定不會止於參股，同時阿里還在自建影院，並且不排除未來打造自己的院線。阿里的投資多且全，但是目前還缺乏證明自己的產品。

四家企業都在中下遊具備一定的力量，但是當前的共同點是都沒有持續出產優質內容的能力。短時間內看，有錢能讓企業走得更快，但電影最終還是一個專業化的事情，靠錢並不能堆出來成績，阿里影業近兩年影片的失敗便是最好的例證。如果不尊重市場，那麽很可能會被市場教訓。因此，對於阿里、騰訊、萬達、中影來說，誰能走的更遠的最關鍵的點，就是看未來誰能持續的做出好內容：內容在現階段並不成熟的市場行情里很難“為王”，但是擁有持續生產好內容的能力，則是影企稱王的必經之路。

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【物流】三大陣營搶占智能快遞櫃百億市場：誰將是霸主，快遞系、電商系、第三方優劣勢大起底

格靈深瞳趙勇：智能數據挖掘，將是安防領域接下來的主戰場 | AI創新50

黑智 2017-04-12 19:22

本文系i黑馬原創 首發黑智（ID：VR-2014）。

隨著底層技術的突破和國家政策的扶持，人工智能領域正在成為創投界新的風口。而對於其中的計算機視覺技術創業公司而言，目前可商用的落地應用場景，還主要集中在金融支付、安全等領域。而安防，則是其中已然得到驗證，並且被多數公司選擇首先切入的領域。

格靈深瞳就是其中之一。這家成立於2013年的公司，同時具備計算機視覺和深度學習技術，以及嵌入式硬件研發能力。作為一家視頻大數據產品和方案提供商，格靈深瞳在公共安全、智能交通、金融安防等領域進行了商業化落地，同時在無人駕駛、機器人和智能醫療方面也進行了深入布局。

格靈深瞳已經推出威目視圖大數據分析平臺，以及威目車輛特征識別系統、威目視頻結構化系統、威目人臉識別系統，能夠辨識超過4000種車輛，支持車輛和人體的細分特征識別，同時具備人臉識別功能。此外，格靈深瞳還推出了皓目人體行為分析系統；在去年下半年，格靈深瞳人眼攝像機研發成功，它采用獨創的像素動態瞬時分配技術，在距離人體50米外，可以達到數億級等效像素，展現清晰人臉。

對於格靈深瞳創始人、CEO趙勇而言，安防，是人工智能商業化最快的領域。但是，對於安防，趙勇顯然有著更深刻的思索。創業公司切入安防領域，往往需要與公安系統或者安防產業鏈的公司合作；而在業內，也有海康、大華等龍頭公司，也正在研發自己的智能產品。那麽，對於人工智能創業公司而言，真正的切入點和機遇又在哪里？

格靈深瞳給出的答案是，安防行業，正亟待把普通視頻數據變為有意義的“情報”。除了硬件和算法，大數據平臺也是目前安防領域走向智能化必需的環節，但同時也是它的瓶頸所在。“我們的眼界也正在改變。”趙勇說。

在接受黑智（ID：VR-2014）的獨家專訪時，趙勇談論了他對安防行業理解的轉變，公司的產品和技術路線，以及如何實現商業化的思考。他認為，未來十年，人工智能在不同行業的機遇有四個：安全、汽車、醫療、機器人。而安防領域，必須依靠智能硬件、算法、大數據三大支柱，在應用層面對多模態數據做深入的挖掘，才能實現智能化。

口述 | 格靈深瞳創始人 趙勇

整理 | 黑智（ID：VR-2014）

人工智能的四個機遇：安全、汽車、醫療、機器人

未來十年，人工智能在不同行業的機遇，我個人比較看好的有四個，分別是：安全、汽車、醫療和機器人。這些領域都是萬億級的市場，尤其是汽車和醫療。對於安防，不同的國家投入是不同的，但中國顯然對之投入很大，美國同樣。

這些領域非常重要，但不是每個領域發展成熟的時間都一樣。在我看來，安防會是最先成熟的領域。安防也是格靈深瞳現在主要的業務，這個市場已經存在，而且我預計，在未來兩三年內，這個領域的部分創業公司會變成上市公司。

汽車從現在來看很有可能是下一個成熟的領域，再過兩三年量會上來。至於醫療，我把它排在第三。醫療的難點在於，這不僅是大數據的問題，還涉及到小數據問題。對於小數據問題，它在數據的規模上限制是比較大的。比如說某種腫瘤的病例，每年就只有這麽多，想訓練個好的模型出來不容易。但是它又不是僅僅擴大數據量就可以了，機器學習最重要的是要跟最優秀、最有經驗的醫生來學習，不像自動駕駛或者安防，只要找一個會用電腦的人，都可以標註數據。它是一個需要優秀的專業人士參與數據標註、數據采集的過程，是小數據問題。

醫療領域可以容納大量的公司，去研究各種不同類型的疾病診斷；而缺點就是，解決醫療問題需要很長時間。在經濟較發達的國家，醫療是最大的行業。比如美國，它17%的GDP是跟醫療有關的，越富有的國家，人們對健康投入越多，這是一個成熟國家的標誌。中國再過20年，和現在比還會發生更大的改變，人們一定會在自己的健康上面投入非常多，所以人工智能在醫療領域的市場潛力是最大的。

機器人也會是一個很大的領域，但它卻是充滿了最大的不確定性。首先它目前還不是一個已經存在的行業，現在市面上還基本沒有成熟商用的機器人，還在摸索階段。我們都向往以後的生活和工作能夠被機器人幫助，但要實現它，到達消費者期待的那一階段，還是很困難的，也需要很長時間。

安防三大支柱：智能硬件、算法、大數據

在當前階段，行業對人工智能技術切入安防領域，最大的期待就是，可以把這個行業從以視頻為核心，轉變為以情報為核心。人們看視頻的目的，不就是為了得到情報嗎？但是以前從海量數據中獲得情報的過程，類似於海底撈針。我們希望，人工智能讓“海底撈針”變成“自動化”。

現在安防監控領域之所以還有機會，是因為人工智能使得一個新的潮流、新的轉型在這個領域發生了。潮流推動著變化，變化給創業公司提供了機會。

也有人會問，在安防行業中，已經有了一批龍頭廠商，那麽，人工智能創業公司的機會在哪里？而在我看來，這是一個未知的過程，也是最有趣的過程。

在當年，索尼、三星、博世等海外公司占據了安防市場大部分比例時，數字化趨勢帶給了海康切入這個市場並成功的機遇。而在今天，安防監控之所以還有機會，我認為，很大程度上，是因為人工智能帶來了這個領域一個新的轉型機會。

如果現在有公司去做高清攝像頭，我覺得是找死，因為從技術到供應鏈，海康、大華等公司已經做得非常好了。而在智能攝像頭領域，格靈深瞳的產品，每張臉從左耳到右耳，150像素，我可以監控40米寬度的通道。在這個品類里，我們會做得更好。而事實上，我認為，當人工智能進入安防，10年之後，所有的攝像頭都會變成智能攝像頭。而在這個領域，我們是有機會的。

一個行業必須要轉型才有新機會，如果沒有這個轉型的機會，根本不會出現一個創業公司變成巨頭的機會，沒有的。

其次，在安防領域里，有一個常見的誤區，那就是迷信算法，認為算法可以解決一切。這顯然是不正確的。就拿人臉識別來說，今天的算法不能夠解決所有的問題，只能夠解決一部分問題。有些人工智能公司會對外宣稱，其人臉識別算法錯誤率能達到億分之一，這是能夠做到的，但它往往是在特定條件下得到的。比如說擺拍的靜態識別。如果放在監控環境下，一個人低著頭打著電話，只有100×100像素的時候，那麽現在還遠遠做不到這樣的精準度。

今天很多人在說人臉識別，那種看到一張臉、算出來一個特征，跟黑名單比對一下看誰比較像，這是很淺很淺的挖掘。你知道壞人是誰，把他給找出來，只能解決這種問題。但是我們的客戶都希望說，我不知道壞人是誰，你給我找出來，這絕對要靠很深度的挖掘。

如果人工智能只是停留在算法的層次，那還是遠遠不夠的。而安防是全世界最大的物聯網。這是什麽概念？像因特網，大家都很熟悉了，在互聯網上，有很多人在用它，有內容的創造方，有觀看者。你早晨起來出門，發了一個微信，你的朋友看了並點贊，你們就是內容的生產者和觀看者。每天有多少人發這樣的帖子，所以互聯網上充滿了各種各樣的數據。但安防呢？你出門走出小區，被門口的攝像頭拍了下來，它識別出你的穿著，你的表情和面部特征，這個數據量已經遠超過了網上的發帖。而每隔20米，可能就會被新的攝像頭拍下，識別一遍。以北京為例，它安裝的攝像頭總數已經超過 200 萬個，它們每分每秒都在錄像，每天就會產生長達 200 多萬天的錄像。安防物聯網產生的數據量，已經遠遠大於過去的互聯網。

針對這樣龐大的數據量，你的識別精度有多高？你怎麽處理大量的錯誤？我們真的做好這個準備了嗎？我覺得這是一個極大的挑戰。如果要走通這條路，需要連通各種多模態的數據，需要把數據挖掘做得很深厚，需要人工智能的硬件進一步改善。

在這種情況下，我認為人工智能時代的安防有三個支柱：智能硬件、算法、大數據。

首先，是硬件。你想象一下，北京的200萬攝像頭，如果把這些數據全部傳到數據中心的話，帶寬的概念是什麽？一路高清視頻的碼流一般在2-4兆bps。今天一個千兆以太網，從理論上也只能傳250路，但是千兆以太網指的還是它的基帶層的帶寬，高清視頻根本傳不到250路，能傳100路就可以了，那麽200萬路需要多少帶寬？今天國內地級市的安防網絡基本上就是千兆以太網，一些較發達城市可以達到萬兆，萬兆也只能傳2000路。如果硬件不能夠智能前端化，數據都傳不到數據中心。所以第一步，硬件的智能前端化，可以對目標做現場的檢測、跟蹤和去重，能捕捉關鍵數據，並且在前端做初步加工，只把關鍵數據匯聚到數據中心處理，這樣才能形成一個大數據系統。

第二，算法。前端的算法進行物體的檢測跟蹤，後端的算法就是識別物體，對圖像做一個精確的結構化或者特征化分析。

最後非常重要的一點是，我們要在後面做非常好、深入的大數據分析，不光是基於視覺圖像，而是要把多模態、大規模的數據放進來，比如通信記錄、電子郵件、微信微博、車輛軌跡、消費記錄等等都結合起來，在應用層面做非常深入的挖掘。

而在這三個方面中，硬件也面臨很多挑戰，但隨著時間的推移，是一定會解決的。單純的算法，我覺得已經比較接近於極限了。深度學習進展很快，今天算法的主要瓶頸，就在數據上。我們發現，拍攝清晰的照片，基於同步算法，效果立刻變得很好；拍攝效果很糟的照片，算法很難提升照片的效果。所以，我覺得這部分進展的空間越來越小，除非有大規模理論上的突破。而大數據，今天則是還處於剛剛起步的階段。

而這三個領域，都不是傳統的安防廠商所擅長的。這些問題不可能被一家都公司解決，甚至我可以下定論，不可能被一家創業公司解決。應該是很多公司在不同的地方發力，一起去解決。這里面有很多機遇，這也是為什麽我們集中力量主攻安防領域的原因。

格靈深瞳皓目行為分析儀

數據挖掘將是接下來的主戰場

關於格靈深瞳，在硬件方面，去年10月，我們推出了“深瞳人眼攝像機”。它采用公司獨創的像素動態瞬時分配技術，可以在很短的時間內將局部畫面的有效像素提升百倍以上，整體畫面可以達到數億等效像素。現在我們面臨的挑戰主要是成本、穩定性、可靠性、出貨能力等幾個方面，但是要解決這些，對我們來說只是時間的問題。

算法我們也已經有了，現在格靈深瞳要做的，是向下切軟件、向上切大數據。我們如果要把大數據做好的話，就要密切切進用戶場景里去，而不能只把自己當成一個標準產品的提供商。

在其中，存儲也是一個重要的問題。很多人覺得儲存簡單，但當智能化在安防領域發生後，視頻數據的內容，轉化成了大量的結構化數據，但你不能把結構化的數據推給客戶，數據仍然是海量的。以前是海底撈針，現在把海里所有的針撈出來，但只有一根針是用戶想要的，你放了一車皮的針，也是很難找。結構化儲存的行為跟視頻完全不一樣，這對文件系統和數據系統都提出了新的挑戰。

直到現在，業內都找不到一個很靠譜的方案，處理超過1000路人臉識別產生的數據和檢索。這是個新的挑戰，必須跟大數據公司合作，去解決這個問題。

其實安防領域跟醫療領域，都是比較窄的領域，它們的核心問題就是人。而解決人的問題，首先就需要更多的數據。要把人看清楚，對傳感器要求很高，我們就去解決智能硬件的問題，前端做智能硬件，然後是人臉識別的算法、人體比對的算法，我覺得進步都很快。但當我往未來看的時候，我反而覺得它們進步的空間越來越小。主要還是大數據，我覺得這個領域在安防行業幾乎還是一個空白。如果把格靈深瞳的威目當成一個車輛大數據，那麽“人”的大數據，就是我們現在正在做的東西。

我們今年會出新的成果，會做更多試點，這是一個平臺誕生的過程。我預想過10年後這個平臺的樣子，現在來看可能和科幻一樣，但它今天還只是剛剛開始。

我感覺，我們和一年前相比，眼界已經完全不一樣了。去年的時候我們在討論算法、算法、算法，相機、相機、相機，但到了去年年底的時候，我們的討論重點已經集中在平臺、大數據挖掘上了，要具體幫客戶解決問題。

數據挖掘，將是接下來安防領域的主戰場。

格靈深瞳人眼攝像機

格靈深瞳人眼攝像機原理

格靈深瞳的人眼攝像機在去年10月已經發布了。它是基於仿生學原理，把運算和光學結合在一起，50米距離範圍內可以展現出更為清晰可識別的人臉，100米範圍內可以保證看清楚全身的主要特征。

關於它的原理，其實非常簡單。攝像頭要麽看遠，像望遠鏡，要麽看廣，像魚眼，但是沒有辦法兩個角度兼得。但是人眼，卻能從某個程度上實現兼得。人的眼球單眼角度是160度，很廣，雙眼是190度，就超過一個平面，你是可以略微看到你眼睛後面的東西，那麽作為一個廣角相機，它最大的缺點，就是它的分辨率散開，但事實上，我們來看一下視網膜上的像素分辨率，它有一個地方叫黃斑，它很小，但是我們大量的像素都是集中在那個小地方。

視網膜是一個160度的半球，把眼球的中心跟黃斑連接起來，形成一個圓錐，這個圓錐只有2.5b，但是我們視網膜上75%的像素都在這兒了。簡單地說，如果沒有黃斑，我們看到畫面全是模糊的，但是雖然是模糊，它卻可以幫助我們判斷出哪些地方可能是有興趣的，這個時候我們轉動眼球，去用很清晰的那塊掃描到你想看的東西。這就是我們了解世界、用肉眼看東西的過程。我們的眼睛看似是個廣角，其實是廣角加窄角的結合，廣角的被大腦迅速識別出來，引導眼球迅速旋轉，看清楚細節，不停反饋。

我們為什麽叫人眼相機，就是這樣的原理。我們的算法能夠從廣角的畫面里面，看清楚你的目標在哪兒。

我從2015年的秋天開始有了這個想法，於是我們的團隊去進行實驗。初步的實驗被證明了之後，產品立項，直到去年10月正式對外發布。我們已經實現了小規模產量，現在正在努力實現量產。而從量產到規模化生產，還是個較長的周期。

但是我覺得，我們不能因此，而怕去做這個事。智能化時代會有新的機遇，也會有新的坑出現。但在這個新的階段，無論是大公司，還是創業公司，都在探索，一定更會有新的公司，在這個階段獲得成功。

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特朗普欲改革H1B簽證 矽谷直呼損失的將是美國丨視點

4月18日，美國總統特朗普在美國北部威斯康星州簽署一份行政令，要求對H1B工作簽證進行改革，嚴格按照其在競選期間所做的“美國優先”承諾。H1B簽證是美國面向高技術外籍人才發放的簽證，是美國最主要的工作簽證類別，采取抽簽制度發放。最初發放此簽證的目的是滿足國內企業對高技術人才的需求。美國每年共發放約8.5萬份H1B簽證。

特朗普在演講時表示，現在是時候輪到聯邦政府來為美國工人提供服務了。“買美國貨，用美國人”的行政令將保護工人和學生的利益。他將此次行政令的簽署稱為“最有歷史意義的行為”，這意味著政府大力推廣並使用美國人制造的美國貨。同時，他還強調工作崗位一定要優先雇傭美國工人，以此保護美國工人的工作和薪水。此外，對於與留學生息息相關的H1B簽證，他表示，現在完全隨機的發放模式是不恰當的。H1B應該發放給最有技能、酬勞最高的申請者，而不是發放給和美國人搶飯碗的人。

特朗普計劃縮緊H1B簽證，對此矽谷專家表示無法理解政府的做法。卡內基梅隆大學矽谷分校研究員維韋克•瓦德瓦認為，美國政府又在幹同樣的蠢事，就像之前頒布禁穆令那樣。若真縮緊H1B簽證，在美求學的許多優秀學子便無法在國內找到工作，這對美國來說是一種損失。此外他認為，由於一大批高技術人才正在流失，美國正在失去建立創新公司的能力。

巧合的是，澳大利亞總理特恩布爾同在當天向外界宣布，計劃將廢除457簽證，采用新的臨時簽證取而代之。據悉，457技術移民簽證允許有技能的移民在澳大利亞工作4年。特恩布爾表示，本國人應當享有就業優先權，雇主應當優先考慮澳大利亞人民。

一起“成”事 大咖“都”來| 華人文化董事長黎瑞剛點贊天府文化：成都將是華人文化項目合作的重地

每經記者 蓋源源

每經編輯 溫夢華

華人文化董事長黎瑞剛（本人供圖）

華人文化董事長黎瑞剛在接受《每日經濟新聞》記者采訪時表示：從我對成都的城市文化看，在中國地方性的城市中，成都具有國際知名度，能夠與國際市場、文化對接，是具有符號意義的城市。在國際市場中，作為有明顯中國文化符號特征、並被認知、且有很大拓展空間的文化城市，成都具備顯著的優勢。

我常去海外，對國際市場來說，地方城市應該具備獨特的風格。以美食為例，民以食為天，世界各地的人們都是如此，飲食是一種氛圍，也是一種文化，很多外國人對中國的理解來源於此，而成都就有這樣鮮明的文化特色。麻辣風味的川菜、火鍋等，在我看來都是成都城市文化很重要的一個基礎。

當然，這只是一個方面。華人文化一直跟美國夢工廠合作，並合拍了電影《功夫熊貓》。熊貓是成都的特產，同時是世界性的文化符號，它不僅包含保護珍稀動物的概念，還代表了中國傳承的“文化和諧”的世界觀。熊貓這個符號形象，已經超越了一定意義上的美學，傳遞文化價值觀的一些東西，這個文化符號也是跟成都文化密切相關的。

同時，成都有其所在的區域性優勢。較早，西方對中國的了解局限在沿海地區，以東南沿海為主，就是最早的“中國東方”。這之後，北京作為中國的中心，被世界所理解和接受。但其實西方對中國內地的認識和了解並不是很深入。一部分西方人會認為，西安代表了中國遠古時期，而地處中國西南的成都則是多種文化交織融匯的地方。西方對藏文化的興趣，對中國內地的興趣，都與成都匯聚。

所以成都具有非常豐富的文化元素，一般從世界上來看，這種具有豐富元素融合性的文化城市，往往在現代性的轉化過程中，具有很好的資源優勢，你會發現成都跟別的地方不太一樣，它能很快跟世界接軌，像一些潮流元素，包括現在年輕人喜歡的流行音樂、嘻哈音樂，我們關註到的遊戲、設計、動漫等等，這些方面，成都有很多。

當代文化尤其是年輕人的文化，有一個很重要的元素，就是“自嘲”文化，這是來源於互聯網的文化，世界性的文化，一個民族發展到一定程度，它的文化中會出現“自嘲”，甚至“自黑”的這種文化，這是一種文化發展到一定階段具有的年輕心態，因為只有它變得非常富足、非常自信的時候才會自嘲自黑。

例如，歐美的嘻哈文化等等，里面有很多是自嘲自黑的元素，當然幽默是它基礎的東西。由此去看成都的文化，它有很多這樣的元素。再加上成都人天性幽默、豁達、樂觀、陽光，這些元素是非常健康的，我覺得它是具有世界性的。所以這些基因如果能夠得到很好地提煉，能夠得到很好的轉化，我覺得成都是完全會有比今天更多與世界接軌、與當代互聯網年輕取態相關的文化成果的。

去年我來成都，了解成都的文化發展規劃和城市發展定位等。成都提出發展“創新創造、時尚優雅、樂觀包容、友善公益”的天府文化。基於此，華人文化下一步正在準備一些方案，正在考慮方案一些落地的細節，今年我們可能會跟成都有一些合作，在音樂、體育、影視這些方面我們都會有一些拓展。當然我們更關註的是國際元素或者國際文化跟成都地域文化的對接，關註年輕文化的成長，在這方面我們會作一些探索，包括互聯網等一些創新的領域。華人文化在國內的文化合作項目中，成都會是占有重要比重的一個地方。

一月內超千億債券棄發，“間歇性錢緊”將是常態

上周7只債券發行利率超過7%，4月份143只、總規模超千億的債券取消發行……債市波動正從二級市場向一級市場蔓延。

信用債市場去年4月也曾出現棄發潮，主因是違約頻發。而這一次，主要是對於市場流動性的擔憂。華創證券分析師牛播坤、張偉最近的研究報告中指出，央行“縮表”、金融機構縮表，國內流動性呈現拐點性變化。

數據顯示，央行自2017年年初以來已連續兩次上調政策利率。作為利率走廊上限的隔夜SLF利率累計上調了55個基點，而作為下限的7天逆回購累計上調21個基點。另外2017年一季度央行累計凈回籠1.03萬億，縮表1.1萬億。

一名券商分析師對第一財經記者表示，監管層維持資金緊平衡也好，央行前三個月小幅“縮表”也罷，並非為了打消企業融資的積極性，仍是為了達到行業結構性調整、產能過剩部門去杠桿及引導資金脫虛向實的目標。

九州證券全球首席經濟學家鄧海清5月1日表示，2017年債市的關鍵在於監管政策落地情況及央行貨幣政策確定的貨幣市場利率中樞，“現階段債券市場將繼續震蕩市。”

然而，就像社科院教授劉煜輝日前所言，貨幣市場利率中樞步入上升通道，“間歇性錢緊”將是常態。

部分債券發行利率飆升

回顧上周的一級市場，有7只債券發行利率超7%。Wind資訊4月新發債券利率平均水平顯示，公司債、企業債、中票、短融的月均發行利率分別為5.07%、5.81%、5.34%、4.68%，整體發行利率從去年年底一路上升。

華創證券債券分析師李俊江對第一財經記者表示，近期債券發行利率走高的主因還是供求關系。債券供給方面，由於4月30日以後發行的債券需要補充最新的年報，因此首次發行的企業債有所增加;第二，由於每年4月是企業償債高峰，從企業資金需求角度來看，有借新還舊需求。從債券配置端需求而言，在銀行同業監管趨嚴的背景下，資管和A基金的資金成本也一路上升，對債券的配置意願也有所降低。

多位投行人士此前對記者表示，貨幣政策趨向緊平衡、利率成本小幅擡高，債券發行顯然沒有去年容易了。Wind資訊數據顯示，2016年全年信用債發行高達14.2萬億，創歷史新高。

上述券商分析師對記者表示，個別債券發行利率升至7%並不能代表債券市場的整體資金水平。

第一財經記者梳理這7只債券發現，其發行主體分別為3家民企、2家地方國企和1家外企。7只債券中，僅有一只為可以跨市場交易的企業債，而這只債券也恰恰是7只債券中，唯一一家主體信用評級僅為AA-、需要依靠擔保人增信的企業債;其他6只均不能跨市場交易。

分析人士對第一財經記者指出，這類債券在發行利率中有“流動性溢價”系正常現象。

另外，這6家公司融資成本高企也並非新鮮事。回顧7只債券發行歷史，有4只債券發行人此前募集資金成本也達7%。其中，寧波銀億控股有限公司在2017年1月發行債券利率已達7.4%;浙江古纖道新材料有限公司去年同期發行利率也達7.5%;浙江昆侖控股集團有限公司去年同期發行利率更是高達8.5%。

千億債券棄發

債券市場發行利率水漲船高的同時，一波“棄發潮”也隨之來臨。第一財經記者統計發現，4月份取消發行的債券總數高達143只(按公告時間計)，涉及融資規模已超千億。

從各發債主體公告來看，取消發行的原因主要是市場行情波動、利率上行與認購不足。

一位投行人士對第一財經記者直言，大部分債券暫停發行的直接原因還是認購不足，也有部分非剛性需求企業因當前利率水平較高而取消發行。

第一財經記者從一位銷售人員處獲悉，很多潛在買方都在擔心利率進一步上行影響估值，尤其對信用評級不高的公募債配置意願更差。

根據中登公司規定，2017年4月7日後公布募集說明書的信用債券入庫開展回購，需滿足債項評級為AAA級、主體評級為AA級(含)以上要求：而4月7日前公布募集說明書的信用債只需滿足AA級即可入庫。

第一財經記者發現，在這些取消發行的債券中，主體評級為AA的債券最多，占比達47.5%；評級為AA+的次之，占33%；主體評級為AAA的債券取消發行的最少，占21.4%。

湊巧的是，2016年、2017年兩次出現“棄發潮”都在4月份。相同點是，都是出現在利率快速上升時期，市場流動性較為緊張，且一般會發生信用風險與流動性風險共振，只不過程度有所不同;不同點在於，去年“棄發潮”由東北特鋼為主的信用債違約造成信用風險主導，而今年發行人則主要由於利率成本上行較快而選擇取消發行。

“間歇性錢緊將是常態”

根據華創證券分析師牛播坤、張偉最近的研究報告，國內流動性呈現出拐點性變化。

該報告指出，2016年9月至今，貨幣政策實質是“中性”偏緊。宏觀經濟保持高景氣運行，為金融防風險、去杠桿創造了適宜的基本面環境。

與此同時，嚴監管下，金融機構面臨縮表，城商行、股份行及非銀機構首當其沖。“三會”正緊鑼密鼓采取針對措施對所轄金融領域亂象進行整治，強監管已成為影響金融市場的主導因素。近期銀監會發布一系列政策對銀行同業、理財以及信貸業務中存在的問題加強監管，預計對商業銀行影響最大之處來自於同業業務收縮。

截至2016年，五大行、股份行、城商行(中報)的同業負債(納入同業存單)/負債平均占比分別為13%、29%、28%。另外其他存款性公司對非銀機構債權進入2017年以來增速已明顯回落，同比增速由2016年年末的50%，降至2017年3月的24%，非銀總資產增速減緩。

海通證券首席經濟學家姜超表示，隨著監管加強，理財大概率逐步贖回委外專戶和基金，采用的方式可能是到期不再續作。此外，表外理財主要配置信用債和非標資產，利率債等流動性資產占比較少，理財縮表對信用債沖擊更大。

劉煜輝在近日的一次公開演講中表示，貨幣市場利率中樞步入上升通道，“間歇性錢緊”將是常態。

劉煜輝稱，國內上一次出現“從資產荒到負債荒”是2013年，彼時靠貨幣信用擴張制造了一個兩年半的利率下行，但如今情況已然不同。在他看來，資產荒和加杠桿是一個自我強化的過程。收益率越下，所需杠桿率越高，所需資產就越多。相反，收益率越上，越是缺錢，並演變成“負債荒”。

針對近期債券利率上行程度，是否可以達到所謂的“負債荒”，李俊江認為，信用債在前幾個月凈融資為負是事實，債券融資僅為企業融資的一種形式，仍需要將銀行貸款與非標融資納入整體考慮。綜合來看，社融在前幾個月仍在增加，從債券市場凈融資為負，尚不能推出企業“負債荒”的結論。

就如上述券商分析師所言，監管層維持資金緊平衡與央行“縮表”並非為了打消企業融資積極性，而是引導資金脫虛向實。上周證監會還推出了雙創債試點辦法，正是為更有融資需求的新興產業提供融資便利。

不過，劉煜輝提醒，美聯儲停止國債再投資，5年後約可將資產負債表瘦身1.35萬億美元。“縮表”對美元流動性的沖擊及全球資本流動的沖擊，要比加息的沖擊更為直接。

“技術預見”下一創新爆點：信息時代後將是“生物時代”？

每經記者 楊棄非

三年投入超千億，直指基礎科學和顛覆性創新領域布局——阿里巴巴於昨日（10月11日）成立的“達摩院”，再次將技術創新推向新一輪產業發展的風口浪尖。其原因正如阿里巴巴集團董事局主席馬雲所言，“未來一定是技術帶來利潤，未來市場規模的取得，是靠創新。”

抓創新就是抓發展，謀創新就是謀未來。但如何能先人一步，搶得創新的先機？今日（10月12日），第十二屆全國技術預見學術研討會在成都舉行，正是為科技創新探索下一步的發展方向。

下一輪創新的引爆點將在何處？中國科學技術發展戰略研究院副院長王宏廣在會上指出，在“信息時代”引領發展後，取而代之的將是以生物醫療帶動創新的“生物時代”。而成都科技發展研究中心主任助理劉攀則向記者透露，在技術預見起步較早的成都，接下來預測的重點將放在新經濟領域。

生物醫藥產業正站上發展風口

“召開技術預見學術研討會，主要是為了探討未來科技發展的熱點與前沿，為國家與地方層面的科技發展提供戰略發現的建議，並交流相關研究方法。”作為主辦方之一，上海市科學學研究所副所長李萬如是介紹。

在研討會現場，來自全國多個省份的技術預見專家齊聚一堂，各抒己見。包括人工智能、虛擬現實、無人駕駛這些正不斷進入日常生活的新技術自然成為會議討論的焦點，而更顯超前的預測也得以湧現——作為科技部直屬的戰略問題研究機構，中國科學技術發展戰略研究院副院長王宏廣在發言中指出，根據現有的預測，在現階段“信息時代”過後，將迎來“生物時代”的到來。

依他所言，生物醫藥產業是否將引爆下一輪科技創新？盡管能否引領時代發展還尚需驗證，但生物醫藥產業的發展勢頭已顯示出其背後科技創新的巨大可能。

事實上，早在2015年，國際知名咨詢公司湯森路透就曾發布報告指出，生命科學產業正取代科技產業帶動全球創新。而王宏廣給出的數據更加直觀：在全球發布的自然科學論文中，有50%有關生命科學和醫學。而在美國，這一比例已達到60%。同時，“專利達到40%，政府研發經費則達到50%”。

放眼中國，已被列為戰略性新興產業的生物醫藥產業，也成為各大城市搶先布局的重點。一個例子是，率先布局的上海張江藥谷，現已吸引多家國際知名藥企設立研發中心。而在研討會所在地成都，也有包括成都醫學城、天府國際生物城等多個生物醫藥園區先後落戶。

值得註意的是，科技創新正是多個生物醫藥園區布局的重點。以張江藥谷為例，在自貿區與自主創新示範區“雙自聯動”以及多項改革措施落地下，張江創新藥頻出。根據此前統計，國家食藥監總局每批準3個一類新藥，就有一個來自張江。而這也是張江藥谷受到來自全球的企業和人才青睞的重要原因。

成都將制定新經濟發展技術路線圖

在研討會上，也有人提出疑惑：盡管業內對技術預見確實關註有加，但這是否只是一種學術界的“自high”？如何能夠讓預測的結果真正指導產業發展，從而帶動具有引領性的科技創新？

中國科學技術發展戰略研究院院長胡誌堅就在發言中指出，要讓技術預見增加“經濟思維”，使其“為新舊動能轉換服務，為未來5到10年經濟發展的大方向服務”。如果僅僅有科學技術國際前沿為坐標，而不加入國情因素，那就只能是“瞎預測”，沒有實際收效。

針對這一情況，成都已率先邁步，使技術預測與產業發展相融合。據劉攀介紹，成都此前正是運用“產業技術路線圖”的形式進行技術預見。“這是一張產業的全景圖，通過科學的預測，可以看到產業從頭到腳長什麽樣，了解發展哪些技術來促進產業發展，同時還將涵蓋‘招商鏈’，對招引哪些企業給予指導，因此，這實際上是一個‘尋寶圖’。”他說道。

而這種以產業的思路進行技術預見的方法也收到了較好的成效。劉攀舉例說到，“在我們做的移動互聯網產業的技術路線圖時，當時我們分析得出，成都產業的發展重點將是軟件，特別是遊戲領域。現在，遊戲產業已成為成都比較有代表性的產業之一。”

據他介紹，下一步，成都將著重在新經濟的技術預見上發力，為其在該領域的發展指明方向。同時，將根據成都選定的未來產業制作相應的技術路線圖，並希望通過技術路線圖的預見，挖掘新產業、新技術領域可以突顯的企業，為成都尋找未來能夠引領成都發展的獨角獸企業。

誰將是那個成功的1%？| 2017創業黑馬TOP100投票開啟

黑馬哥 2017-11-16 17:37

重磅！“2017創業黑馬TOP100——中國最具潛力創業公司”榜單網絡投票開啟，我們期待選出更多具有創新、創富潛質的公司，增強其知名度，幫助其更快成長。

【黑馬高調頭條】第194期

文 | 黑馬哥

“從創業者成功的角度來看，中國的創業成功率不會高於1%。”如投資人閻焱所言，創業九十九死，一生。

尤其是在這樣一個充滿變化的時代。資本寒冬後的2017年，當“風”不是決定一切的因素後，“回歸商業本質”成為新的口號。當營收和場景，服務和品質成為一切生意新的關註點，在不同的領域里，新的1%的成功者是否又將出現？

從10月26日開始網絡報名征集的“2017創業黑馬100——中國最具潛力創業公司”榜單，就將尋找有潛力的初創及成長期創業公司。

在這份候選名單中，已經累計了涉及15個大行業，260多家公司參與，而名單還將繼續加長。

在報名企業中，從汽車共享到二手車平臺，從出行金融服務、租賃到駕駛大數據、自動駕駛平臺，均有涉及。

人工智能技術成為國際間最新的“軍備”競爭。候選企業的涉足領域，已經覆蓋了從語音、圖像識別的行業應用，到語義分析、深度學習平臺，再到家庭服務類、教育與送貨機器人，以及金融、醫療、出行等各個垂直場景應用。

消費升級成為近幾年的熱門領域，創新的智能便利店、無人零售平臺、供應鏈解決方案等，也同樣出現在了這份名單中。

知識付費、智能硬件商業化、企業級服務走向垂直……技術和商業模式的創新，推動了大批回歸“生意”本質的新型創業項目湧現。

在目前已報名的企業中，仍是早期融資階段居多。Pre-A輪和A輪的企業，占據了報名總數的45%。而報名公司中，B輪和B+輪的公司，也占了報名總數的25%，更有4%的報名公司，已經步入了C輪。

即日開啟的大眾投票，也將由你選出自己最看好的潛力公司。而在網絡票選啟動的同時，榜單報名也進入倒計時，11月25日報名將最終截止。

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中國三大存儲芯片企業預計下半年試產，明年將是存儲芯片生產元年

中興被美國切斷核心部件、軟件和技術供應一事，引發社會對中國芯片行業的熱切關註。

產業研究分析機構集邦科技（TrendForce）4月19日指出，中國存儲芯片產業目前以投入NAND Flash市場的長江存儲、專註於移動存儲芯片的合肥長鑫以及致力於普通存儲芯片的晉華集成三大企業為主。以目前三家廠商的進度來看，試產時間預計將在2018年下半年，量產時間可能都在2019年上半年，這預示著2019年將成為中國存儲芯片生產元年。

集邦科技旗下的存儲芯片研究機構DRAMeXchange表示，從這三大企業目前布局進度來看，合肥長鑫的廠房已於去年6月封頂完工，去年第三季開始搬入測試用機臺。合肥長鑫目前進度與晉華集成大致相同，計劃將在今年第三季試產，量產則暫定在2019年上半年，進程比預期延後。此外，由於合肥長鑫直接進攻三大DRAM廠（三星、SK海力士和美光）最重要產品之一的LPDDR4 8Gb，後續面臨專利爭議的可能性較高，為避免這一狀況，除了積極積累專利之外，初期可能將鎖定在中國市場銷售。

反觀專註於普通存儲芯片的晉華集成，在2016年7月宣布在福建省晉江市建設12英寸晶元廠，投資金額約53億美元，以目前進度來看，其普通存儲芯片的試產延後至今年第三季度，計劃在明年上半年量產。

此外，從中國廠商NAND Flash的發展進程來看，2016年12月底，由長江存儲主導的國家存儲器基地正式動工，計劃分三個階段，共建三座3D-NAND Flash廠房。第一階段的廠房已去年9月完成建設，預計2018年第三季度開始搬入機臺，第四季進行試產，初期投片量不超過1萬片，用於生產32層3D-NAND Flash產品，並預計在自家的64層技術成熟後，再視情況擬定第二、第三期的生產計劃。

DRAMeXchange指出，觀察中國存儲芯片廠商的研發與產出計劃，2019年將是中國存儲芯片產業的生產元年，但也由於兩家DRAM廠預估初期量產規模並不大，短期難以撼動全球市場現有格局。無論是DRAM還是NAND產品，各家都是初試啼聲，相比耕耘多年的存儲芯片大廠面臨更多挑戰，因此也不排除中國存儲芯片廠量產時間比預期延後的可能性。

長期來看，隨著中國存儲芯片產品逐步成熟，預計2020-2021年兩家DRAM廠商現有工廠將逐步滿產，在最樂觀的預估下，屆時兩家合計約有每月25萬片的投片規模，可能將開始影響全球DRAM市場的供給。另一方面，長江存儲計劃設有三座廠房，總產能可能高達每月30萬片，不排除長江存儲完成64層產品開發後，可能將進行大規模的投產，進而在未來三到五年對NAND Flash的供給產生重大影響。