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恒大地產獲300億戰投 凈負債率大幅下降

來源: http://www.infzm.com/content/122032

2017年的第二天，恒大集團邁出了對公司發展具有里程碑意義的重要一步。中國恒大在公告中透露，8家戰略投資者共斥資300億元與恒大地產簽訂了增資協議，取得恒大地產約13.16%的股權。在恒大回A的戰略布局中，這是極為關鍵的一個步驟。

據推算，恒大地產的投後估值約2280億元。問題來了，投資者為什麽能迅速接受？恒大地產憑什麽給出令投資者心動不已的業績承諾？恒大地產成功上市，誰才是最大贏家？

一個看似常規的引投舉動，背後其實連著一個縝密的大局，向外界展示了這個全球最大房企的正確打開方式。

恒大地產為什麽那麽值錢？

此次恒大地產引入的戰略投資者共8家，其中中信聚恒、廣田投資、華建投資分別認購50億元，各占2.19%，中融鼎興、山東高速、睿燦投資、深圳美投、廣東唯美分別認購30億元，各占1.32%。

按公告測算，投前恒大地產估值為1980億元，投後估值為2280億元。這個估值在目前A股地產股中算是挺高的水平，在分析人士看來，投資者認可這種估值提升一方面是基於過去多年恒大業績增長的穩定性和高水平兌現，另一方面也是出於對恒大未來繼續保持高增長、為投資者創造更大價值的充足信心。

根據業績承諾，恒大地產未來三年（2017–2019年）預期合約銷售額分別約為4500億元、5000億元、5500億元，預期營業收入分別約為2800億元、3480億元、3800億元，預期扣非凈利潤分別約為243億元、308億元、337億元。

據了解，上市七年來，恒大的銷售金額年均複合增長率高達43.6%，以2016年3810億元（中指院統計數據）銷售額為基準，恒大2017-2019年預期銷售額年平均增幅約為13%，遠低於歷史增速。該公司營業額年複合增長率同樣高達69%，而完成未來的業績承諾僅需16.5%的平均增長率。凈利潤方面，過去恒大的平均核心凈利潤超過10%，未來三年只要能實現8.8%的核心利潤率，利潤額就可達到243億元、308億元和337億元。從以上數據可看出，恒大對未來三年的業績預期偏保守，依照過往的增長慣性，兌現業績承諾並無壓力。

簡而言之，投資者最關心的不外乎是兩個問題，公司是否具備持續增長能力及公司是否願意與投資者分享成長價值。顯然，恒大地產給出的答案令他們頗為滿意。

而且，雖然被認為是A股最值錢的地產上市公司，但恒大地產2017年的PE只在9.46倍，還略低於A股同類地產公司。而這一估值方法還沒有綜合考慮土地價值、高派息率和作為行業龍頭的市場空間，恒大地產的真實價值並未得到完全體現。

綜合來看，恒大地產堪稱性價比極高的投資標的。因此，市場反應熱烈，恒大也或將啟動第二輪引戰工作。

三方共贏的局面從何而來？

對恒大而言，引入戰略投資者有多種深層考慮，最終形成的是一個三方共贏的局面。

此次引投成功最直接的影響是，恒大地產的凈負債率有望從92.97%下降至約65%的行業平均水平，融資成本也大幅下降。上市多年，恒大高負債一直被外界所詬病，2015年公司的凈負債率為92.97%，有息負債平均利率為9.7%左右，但這種計算方式並不科學，如果剔除應付賬款和預收賬款這些巨額無息負債，凈負債率將大幅下降，平均融資成本其實僅5%出頭。而且，在A股成功上市後，恒大地產的利息成本至少還能降低1個百分點。

而在此次交易中，戰略投資者和深深房的股東們也是不折不扣的大贏家。此前有分析測算，在恒大地產完全兌現業績承諾的前提下，戰略投資者和恒大三年累計收益率為137%，深深房老股東為139%；即便在業績只完成60%的情況下，戰略投資者、深深房老股東和恒大三年累計收益率分別為53%，54%和40%。在優質投資機會日益稀缺的資產荒背景下，此次恒大引入300億戰投，應算是一個三方共贏的局面。

香港新股上市分析：大地教育控股有限公司(08417)

利好

• 根據行業報告，以2015年就於英國、澳洲及加拿大升讀中學教育及高等教育課程向香港學生提供海外升學顧問服務而產生的收益計算，公司是香港第六大海外升學顧問服務供應商(市場佔有率約7.6%)；
• 已與網絡內超過600名海外教育機構訂立代理協議，涉及超過700間學校；
• 網絡內的海外教育機構包括多間著名學府或在其學習課程中與該等學府合作(九間於QS 2015/16年世界大學排名名列前100位)及多間知名英國中學(其中四間於The Sunday Times Schools Guide 2015所公佈英國私立中學排名中排名前50位)；
• 網絡內的海外教育機構提供廣泛的升學課程，涵蓋不同階段教育，特別是(i)中學教育—學生年齡通常為12歲或以上(例如英國寄宿學校課程)、(ii)高等教育—學生年齡通常為16歲及以上(例如預科課程、文憑、本科生及研究生課程)、及(iii)短期課程(例如英語及暑期課程)；
• 截至2014年、2015年及2016年3月31日為止三個財年及截至2015年及2016年7月31日為止四個月，分別成功安排801名、892名、887名、109名及145名學生升讀網絡內的海外教育機構；
• 截至2014年、2015年及2016年3月31日為止三個財年及截至2015年及2016年7月31日為止四個月，收益分別約為2,283.5萬港元、2,504.4港元、2,536.7萬港元、435.7萬港元及521.3萬港元；
• 集資淨額當中(1)10.1%用作擴充及翻新現有辦事分處、(2)29.8%用作增聘額外顧問及支援人員、(3)42.5%用作加強品牌知名度、(4)1.4%用作擴闊海外教育機構網絡、(5)5.8%用作提升資訊科技系統、(6)7.7%用作舉辦大型展覽、以及(7)2.8%用作一般營運資金，全數用到主營業務裡頭；
• 是次公售437,600,000股股份(437,600,000股/10,000股 = 4.376萬股)，規模不大，不能抹煞於股份上市初期因「貨源歸邊」而出現短期股價走高的情況；

利淡

• 公售規模不大，預計股份流動性不高；
• 是次公售437,600,000股股份當中有240,000,000股為待售股份(即舊股佔比約54.84%)；
• 通常於九月及十月錄得最高收入，其時正值英國及澳洲海外教育機構的大多數升學課程普遍開課，其次則是一月至三月，即英國及澳洲高等教育、基礎及銜接課程春季入學之時，由於基於收益確認的時間，因此業績受季節因素影響；
• 業務的可持續發展依賴品牌的市場名聲；
• 來自英國及澳洲海外教育機構的收益分別佔截至2014年、2015年及2016年3月31日止三個財年及截至2015年及2016年7月31日為止四個月總收益分別約87.3%、86.7%、86.2%、85.3%及90.4%，英國及澳洲的升學格局出現任何重大變動均可能對業務及財務表現造成嚴重不利影響；
• 收益主要按客戶所在地的外幣計值，包括英鎊、澳元、美元及加元，存有匯率變動風險；
• 客戶嚴重拖欠付款或未能付款均可能影響營運資金及現金流量；
• 財務表現及經營業績將受到非經常上市開支影響；
• 非全資附屬公司金冠亦從事提供海外升學代理服務，因此可能與公司競爭；
• 截至2014年、2015年及2016年3月31日為止三個財年及截至2015年及2016年7月31日為止四個月，公司權益持有人應佔溢利分別約1,016萬港元、1,097.2萬港元、839.9萬港元、111.1萬港元及27.1萬港元；
• 截至2016年3月31日為止財年，公司權益持有人應佔溢利約839.9萬港元(折合每股溢利約0.0048港元，=839.9萬港元/17.504億股)，相當於截至2016年3月31日為止財年招股區間(介於0.3-0.34港元)往績市盈率介於62.52-70.86倍；

財務比率(03/2014→03/2015→03/2016)

流動比率：1.62→2.14→4.77
速動比率：1.62→2.14→4.77

長期債項/股東權益：0.00%→0.00%→0.00%
總債項/股東權益：65.38%→31.33%→12.27%
總債項/資本運用：61.29%→30.05%→12.03%

股東權益回報率：111.46%→97.16%→54.86%
資本運用回報率：104.49%→93.20%→53.76%
總資產回報率：48.52%→53.57%→42.50%

經營利潤率：58.75%→58.05%→45.87%
稅前利潤率：58.75%→58.05%→45.87%
邊際利潤率：44.49%→43.81%→33.11%

存貨周轉率：0→0→0


附註：本文只供參考之用，並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出投資決定，如因相關建議招致損失，概與「貝沁才」交流室、編者及作者無涉。

收購價近兩倍於總市值 橙天嘉禾32.86億元賣身大地影院

來源: http://www.nbd.com.cn/articles/2017-01-27/1073158.html

每經影視記者 蓋源源 

每經影視編輯 溫夢華

2016年中國電影票房增速明顯放緩，但業內影院並購仍風起雲湧。2017年新年伊始，國內影院就發生了一起大並購。1月25日，大地影院集團的母公司南海控股有限公司（00680.HK，以下簡稱“南海控股”）公告，擬向橙天嘉禾娛樂（集團）有限公司（01132.HK，以下簡稱“橙天嘉禾集團”）收購影院資產，以現金支付32.86億元購買橙天嘉禾影城（中國）（以下簡稱“橙天嘉禾影城”）的全部權益。

圖據《南海控股有限公司有關收購事項之主要交易》  

橙天嘉禾影城2016年總票房8.08億元，在國內影院投資管理公司中排名第10。截至2016年底，其在內地擁有76家影院，531塊銀幕。不過票房並非利潤，據收購案披露的財務數據，橙天嘉禾2014年和2015年均是虧損。

但在這次的交易中，橙天嘉禾影城估值高達32.86億元，這超過了其所屬的上市公司橙天嘉禾集團的總市值。按橙天嘉禾集團停牌前的價格，其總市值為18.92億港元（約合16.78億元人民幣），收購標的估值是上市公司總市值的近2倍。

截止橙天嘉禾集團停牌前的價格，其總市值為18.92億港元 圖據choice金融

資產凈值僅631.6萬港元 估值卻高達32.86億元

此次交易的買方南海控股旗下有文化傳播、房地產開發、企業IT服務三大業務板塊，2016年開始向新的業務新媒體發展。主營業務中，文化傳播貢獻最大。2016年上半年，文化傳播板塊收入約17.08億港元，在總營收中占比高達79.7%，文化傳播稅前利潤1.93億港元。南海控股通過旗下的大地傳播從事文化傳播業務，大地傳播有大地影院、大地發行等。

圖據《南海控股有限公司2016中期報告》

南海控股旗下的大地影院集團是目前全國排名第二的影院投資管理公司，截至2016年底，大地影院集團在全國擁有已開業影院350家，銀幕數達1911塊，2016年總票房22.37億元。

南海控股向橙天嘉禾集團購買影院，必然是希望進一步擴張旗下的影院規模。橙天嘉禾影城在內地擁有76家影院，531塊銀幕，2016年產出票房8.08億元，在2016年全國影投公司中排名第10。

但其經營情況並不好，2014年和2015年均是虧損。據交易案披露的未經審核財務數據，橙天嘉禾影城2015年度和2014年度總營收分別為9.96億港元、8.17億港元，虧損分別為1.68億港元、2599萬港元。截至2016年6月30日，橙天嘉禾影城綜合資產凈值僅為631.6萬港元。

圖據《南海控股有限公司有關收購事項之主要交易》

不過，這次交易橙天嘉禾影城的估值還是相當高，全部權益估價32.86億元。而且在交易完成後之營業日，橙天嘉禾影城還要償還結欠嘉影實業的貸款2.5億元。這部分貸款償還南海控股進行了擔保。

每經影視記者註意到，橙天嘉禾影城的母公司橙天嘉禾集團近年業績不佳，2015年虧損高達1.8億港元，2016年上半年又虧損3330萬港元。按橙天嘉禾集團停牌前的價格，其總市值為18.92億港元（約合16.78億元人民幣），但其出售的影院資產估值高達32.86億元，是其總市值的1.96倍。

值得一提的是，2016年3月，橙天嘉禾集團曾公告，向微影時代、青山同創、中信證券旗下的信業投資三家出售橙天嘉禾影城13.79%股權，作價4億元。

但2016年9月，橙天嘉禾集團又公告宣布終止向微影時代、青山同創出售影院股份的協議，涉及金額2億元。不過與此同時，原協議中的信業投資完成入股。若按6.9%股權作價2億元計算，那時橙天嘉禾影城估值約為29億元。這意味著，在經歷了4個多月後，橙天嘉禾影城的估值上浮了13.3%。

平均一家影院價值4324萬元 大地影院完善終端布局

這幾年，熱錢湧入影視行業，擁有相對穩定收益和充沛現金流的影院成為熱錢青睞的投資方向。

2016年萬達華誼排片之爭再度凸顯影院在產業鏈中的價值，即能強化上遊制片的話語權，因此業內大公司紛紛加強影院布局，一些跨界資本也在收購影院，布局全產業鏈。

位於一二線城市，特別是黃金地段的影院估值都較高。2017年初，就有媒體報道稱，恒大影院並購了位於北京黃金商業區的兩座美嘉歡樂影城，交易價格超過4億元。而此次南海控股砸出32.86億元對橙天嘉禾影城的並購，也是一筆超級大買賣。據此計算，橙天嘉禾影城平均一家價值4324萬元。

交易完成後，大地影院集團將在全國擁有426家影院，2442塊銀幕。目前行業排名第一的萬達院線，截至2016年11月30日，擁有已開業影院376家，3319塊銀幕。萬達院線2016年實現票房收入76億元，排名第二的大地影院是22.37億元，但無論是單銀幕產出還是場均觀影人次，大地影院距離萬達院線還是有一定差距。
 
不過，此次並購橙天嘉禾影城，有利於大地影院擴張產業鏈終端的布局。南海控股稱，公司擁有大地影院院線，交易完成有利於鞏固其位居中國第二的影投者地位，同時影院和銀幕數大增，能讓公司的商業議價能力增加，並降低整體運營成本。
 
業內院線資深人士表示：大的影視公司都希望能形成制、發、放全產業鏈，在終端布局完成後，向產業鏈上遊的制片延伸。目前，南海控股旗下的大地影院主要是做終端經營，而大地發行則是做電影發行以及成立基金投資電影作品，這家以房地產起家的公司目前也具備發展全產業鏈的雛形。

嘉凱城：恒大地產向廣州凱隆折價10%轉讓所持全部股份

嘉凱城2月6日公告稱，控股股東恒大地產擬將其所持公司全部9.52億股股份（占總股本的52.78%），轉讓給其控股股東廣州凱隆，轉讓均價6.53元/股（較2月3日收盤價折價10%），總交易額62.18億元。

公司表示，本次股份轉讓系同一實際控制人下的股份轉讓，不會導致嘉凱城實際控制人發生變化。

新大地造假案終於結束，原保薦人被維持“終身市場禁入”

作為南京證券的一名普通員工，胡冰之所以一度備受關註，與中國創業板首個過會後因輿論質疑造假上市而被終止IPO的一家公司有關。

胡冰直接參與保薦的這家公司名叫新大地生物科技股份有限公司(下稱“新大地”)。因對新大地招股說明書一系列虛假行為“調查未勤勉盡責”，中國證監會對胡冰做出“終身不得從事證券業務或者擔任上市公司董事、監事、高級管理人員職務”等行政處罰。

胡冰認為上述處罰過於嚴厲，將證監會起訴至法院。

近日，北京市高級法院做出終審判決。

法院認為，在涉案IPO項目的保薦過程中，南京證券屢次虛假記載，嚴重違反誠實信用的職業品格，同時針對中國證監會要求重點核查的事項，亦未給予足夠重視、未以應有的職業謹慎履行勤勉盡責的審慎核查義務，未履行保薦人應當承擔的證券發行環節“第一看門人”的法定職責。

法院在審理過程中也註意到，在中國證監會另案處理新大地的行政決定中，認定了新大地通過多記銷售額，以及通過梅州綠康、曼陀神露等關聯賬戶虛增年度利潤總額等作假行為。南京證券的違法違規行為，客觀上為上述作假行為進行了背書，並為新大地順利通過中國證監會的發審會提供了便利，極大弱化了保薦制度在涉案IPO項目中的應有作用，嚴重擾亂了證券市場秩序、動搖了市場信心。

終審判定，中國證監會基於保薦制度的重要性，結合南京證券違法主觀狀態、情節和嚴重後果以及上訴人的法律地位，給予胡冰終身市場禁入的行政監管措施，符合保薦制度的設立目的，對胡冰造成之影響與該措施旨在保護的公共利益之間保持了適度比例，並不存在明顯不當之情形。

胡冰有關被訴市場禁入決定過重之上訴理由，法院亦未支持。

作繭自縛

第一財經1℃記者註意到，謊言被捅破之後，新大地官網很少就更新內容了。但其中2014年兩條均以“新大地IPO”作為標題的信息仿佛還在告訴人們，新大地曾經有機會成為中國“茶油第一股”。

其中一條信息介紹稱，新大地“是一家致力於油茶產業化的現代農業企業，主營業務為良種油茶苗的培育與推廣及油茶精深加工系列產品的研發、生產和銷售，涵蓋了油茶全產業鏈的上、中、下遊……行業內首批通過國家認定的高新技術企業……建立了一定的知名度和美譽度”。

關於新大地的“知名度和美譽度”，新大地官網在“領導關懷”一欄中，似乎在通那10條只有圖片沒有文字的當地官員曾視察該公司的信息來強化這一點。

在長達375頁的《廣東新大地生物科技股份有限公司創業板首發招股說明書(申報稿)》中記載，新大地IPOPO募集資金分別用於三大項目：遂川縣新大地生物科技有限公司年產2000噸精煉茶油項目、新大地茶粕綜合利用建設項目和新大地營銷渠道建設項目，投入金額均為3500萬元。

新大地IPO過程看上去沒有異常。2011年3月28日，證監會受理其發行申請;2012年5月18日，證監會創業板發審委審核通過其首發申請。至此，新大地離首次IPO只差一步之遙。

但就在這時候，2012年6月28日，媒體對新大地招股說明書提出質疑，之後，迫於壓力，7月3日，新大地和保薦機構南京證券主動向證監會提交終止發行上市申請。是年8月28日，證監會正式對新大地進行立案調查。

新大地的“美譽度”很快就要被擊得支離破碎了。

“在媒體曝光後不久，我們就前往這家企業進行了調查。”負責新大地一案的證監會稽查總隊調查人員後來說，當時負責調查的是稽查總隊第七支隊，是一個剛剛籌建的部門，人力相對有限。

在長達近八個月調查過程中，稽查總隊調查組進行內部分工，對新大地收入、成本等分項進行核對檢查，並對存貨進行了突擊盤點，根據存貨盤點中反映出來的疑點和問題，調查組“順藤摸瓜”，通過核對公司賬簿及憑證、調取銀行資金、走訪客戶、查閱中介機構工作底稿等多管齊下，最終讓新大地造假問題原形畢露。

經查，新大地通過資金循環、虛構銷售業務、虛構固定資產等手段，在2009年-2011年年度報告中虛假記載。虛增2011年利潤總額2,042.36萬元，占當年利潤總額的48.52%;虛增2010年利潤總額305.82萬元，占當年利潤總額的11.52%;虛增2009年利潤總額280萬元，占當年利潤總額的16.53%。在2012年4月12日預披露的招股說明書申報稿及上會稿中有重大遺漏。

就這樣，新大地以虛構銷售業務等手段自己結束了自己的IPO之路。

造假手法隱蔽多樣

調查人員發現，新大地的造假盡管也是通過虛增利潤、偽造回款等方式，但相比以往通過偽造金融票據、虛增大額資產、大量關聯公司交易等“明目張膽”式的財務造假手段，其手法更加具有隱蔽性。

具體來說，新大地做假手法呈現三個特點。

一是選擇真實客戶進行“兌水摻假”，即在對這些客戶真實銷售的基礎上虛增部分或少量銷售收入，使其造假更具迷惑性，如不認真進行比對很難發現。

二是將造假數“化整為零”，即將虛增收入分散到數量眾多的客戶，這種手法更為隱蔽，查處所花費的人力物力更多，這在以往的財務造假案中比較少見。

三是大量“使用現金”虛增銷售收入，因為現金交易不像轉賬交易那樣能清晰地記載資金流向，同時也會增加事後調查的難度。

調查人員還發現，新大地在造假資金的來源上也更加多元。為了籌措資金，新大地除了通過控制關聯公司實現自有資金的循環，還改變了一些資金的用途，比如將政府補貼款修虛報為銷售收入。此外，更隱蔽的是，新大地還跟某私募投資公司簽訂私下協議，轉讓股份300萬股，獲得資金2100萬元，全部用於虛增收入。“但是招股說明書沒有披露，這實際上是代持股股了。”調查人員說。

承擔新大地發行上市項目的3家中介機構，均存在不同程度上未勤勉盡責，沒有嚴格按照證監會等有關主管部門制定的規章制度、業務制度和業務準則履行應盡的工作職責、有的該履行的程序沒有履行，有的履行程序“走過場”、流於形式。

此次調查中很多造假線索，都是從中介機構的工作底稿中發現的，這在一定程度上也反映出中介機構的未勤勉盡責。

證監會2015年10月15日作出的行政處罰決定顯示：南京證券因其未取得業務收入，不再給予罰款處罰;沒收審計機構大華會計師事務所有限公司收入90萬元，並處以90萬元的罰款;沒收法律服務機構北京市大成律師事務所收入50萬元，並處以100萬元的罰款。

終審判決

法院調查顯示，中國證監會認為南京證券存在如下違法事實：

一、南京證券未按規定對新大地2011年度、2011年1至6月、2010年度主要原材料茶籽、茶餅前十大供應商進行核查，僅隨機抽查了10個並非前十大供應商的農戶，就在對新大地上市申請文件反饋意見的回複等文件中稱，通過實地走訪、發詢證函或查閱工商檔案等方式對新大地2011年度、2011年1至6月、2010年度主要原材料茶籽、茶餅前十大供應商進行了核查，並作出新大地對主要原材料茶籽、茶餅前十大供應商的采購情況符合實際的結論。

二、南京證券未按規定對新大地招股說明書上會稿中披露的2009年度銷售前十大客戶中的梅州市喜多多超市連鎖有限公司(以下簡稱喜多多超市)、梅州市綠康農副產品經營部(以下簡稱梅州綠康)銷售金額的真實性進行審慎核查，從而未能發現當年新大地向喜多多超市、梅州綠康虛假銷售的事實。

三、南京證券未按規定全面搜集並認真查驗梅州綠康的工商登記資料，未能發現梅州綠康經營者陳某系新大地財務總監淩洪的配偶。

四、南京證券在未對梅州綠康經營者陳某作實地訪談的情況下，在出具的專項核查意見中，作出對梅州綠康進行了實地訪談的虛假記載。

2013年10月15日，中國證監會作出市場禁入決定，並於同年11月4日向胡冰送達。胡冰不服該決定，向中國證監會提出行政複議申請。同年7月21日，中國證監會作出複議決定。

胡冰仍不服，訴至一審法院。 一審法院判定：市場禁入決定和複議決定中涉及胡冰的部分認定事實清楚、適用法律正確、程序並無不當，結論正確，應予支持。胡冰提出的要求撤銷被訴市場禁入決定和被訴複議決定中涉及胡冰的部分等訴訟主張缺乏事實及法律依據，不予支持。

胡冰隨後提起上訴。近日，二審法院維持了一審法院判決。

老板電器：擬投資1億元間接參與恒大地產增資

老板電器發布公告稱，為了獲得恒大地產重組上市資本收益以及與恒大地產保持業務戰略合作，於2017年5月4日與上海華信資本投資有限公司(以下簡稱“華信資本”)簽訂了《蘇州工業園區睿燦投資企業(有限合夥)合夥協議》，擬以自有資金向蘇州工業園區睿燦投資企業(有限合夥)投資10,000萬元(不包括向華信資本繳納的管理費，以下簡稱“本次投資”),從而定向參與恒大地產本次增資。本次投資完成後，公司為合夥企業的有限合夥人。

據了解，2016年10月3日，恒大地產、廣州市凱隆置業有限公司(以下簡稱“廣州凱隆”)與深圳經濟特區房地產(集團)股份有限公司(以下簡稱“深深房”)及其控股股東深圳市投資控股有限公司簽署《關於重組上市的合作協議》(以下簡稱“《合作協議》”)，擬由深深房以發行A股股份及/或支付現金的方式購買恒大地產100%股權。前述交易完成後，廣州凱隆將成為深深房的控股股東，從而實現恒大地產的重組上市。

在重組上市的正式協議簽署前，恒大地產擬以人民幣1,980億元的投前估值以增資的方式引入戰略投資者。

公司表示，本次投資擬認購恒大地產新增註冊資本，對當期損益無影響;未來主要收益來源於恒大地產上市後的股權增值與分紅等。

恒大地產將嘉凱城52.78%股份轉給廣州凱隆

嘉凱城5月10日文件公告，公司控股股東恒大地產將其持有的公司 952,292,502 股股份，占本公司總股本的 52.78%，轉讓給其控股股東廣州市凱隆置業有限公司，廣州凱隆於2017年4月收到證監會出具的核準豁免廣州凱隆要約收購嘉凱城的批複。股份轉讓的過戶登記手續已於5月9日辦理完成。

廣州凱隆系中國恒大集團全資控股公司，公司實際控制人仍為許家印先生。本次股份轉讓系在同一實際控制人控制的不同主體之間進行，不會導致公司實際控制人發生變化。

今年2月，恒大地產以每股6.53元的價格，將其所持有的嘉凱城9.52億股全部轉讓給凱隆置業，合計轉讓總價62.18億元。在嘉凱城回複證監會的專項回複中，關於收購目的，凱隆置業坦言，深深房籌劃以發行A股股份及支付現金的方式購買恒大地產100%股權，若嘉凱城繼續由恒大地產控股並隨恒大地產註入深深房，將不符合現有上市公司股權結構的監管精神，此次收購使恒大地產不再持有嘉凱城的股權，滿足上市公司股權結構的規範要求。

恒大地產與嘉凱城主營業務為房地產開發及銷售，二者業務在上海、杭州、重慶等16個城市存在重合。對此，凱隆置業表示，恒大地產、許家印分別於2016年6月15日出具《避免同業競爭的承諾函》，保證在協議轉讓股票過戶後12個月內，嘉凱城仍以房地產開發為主業不發生變化，並承諾在協議轉讓股票過戶後3年之內解決該同業競爭。在此期間，恒大不在新的業務領域與嘉凱城出現同業競爭。

2017年2月6日，凱隆置業、許家印再次出具《避免同業競爭的承諾函》，其將繼續遵守前述《避免同業競爭的承諾函》，並在解決同業競爭及符合相關法律法規及規範性文件的前提下，推動嘉凱城培育、發展新的業務。恒大地產、凱隆置業及許家印將切實履行上述承諾，積極研究可行方案，力求在承諾期限內，通過業務重組、整合等法律法規允許的方式解決同業競爭，但目前暫未形成具體的方案和時間表，未來方案確定後，將依法依規披露相關信息。

值得註意的是，接盤嘉凱城股權的凱隆置業，同樣為恒大地產控股股東。因此，即使轉讓成功，困擾恒大地產與嘉凱城逾半年之久的同業競爭問題，仍有待解決。而對嘉凱城股權的處理，實際上也意味著恒大地產在為借殼深深房A(000029.SZ)作最後的努力。

大地影院集團總經理於欣： 單銀幕數產出下降 “影院過剩”現憂慮

來源: http://www.nbd.com.cn/articles/2017-06-18/1118424.html

每經記者 謝欣

每經編輯 楊軍

近年來，國內的影院數量保持了較快增長。

2017年將過半，中國的銀幕數已經位列全球第一，因此在業內外也產生了“影院過剩”這一話題。

對此，大地影院集團總經理於欣6月18日下午在中國影視領袖峰會上表示，以中國世界第一的人口數量看，中國的銀幕數達到世界第一是理所當然的，而在當下時間點上談中國的銀幕數是否飽和還有些過早。

事實上，在人均觀影次數上，2016年中國剛剛達到1次，而北美是3.7次，每百萬人口擁有的銀幕數量，北美是121塊，中國目前僅有30塊。

就以上數據來看，中國的銀幕市場包括中國電影票房市場還有很大的增長空間。

不過於欣也指出，目前在終端市場出現了極度不飽和的狀況。她認為，這是因為雖然影院銀幕數迅速增長，但是供給端的內容出現了不匹配，單銀幕數產出在下降，才出現了所謂“影院過剩”的憂慮。

從深層次上看，中國的電影市場，包括終端市場，剛經過了一個快速增長期，下一步是進入平穩的增長期，再進入相對成熟的增長期。

於欣認為，從這一角度上看，增速下降是必然的結果，但由於這種情況來得比較突然，逐漸產生了上遊的供給數量和下遊數量不匹配。

於欣表示，最近，《摔跤吧，爸爸》“黑天鵝”式的票房表現讓她看到了觀眾的品鑒能力都有很大的增長，超出了預期。

類似《摔跤吧，爸爸》這種藝術氣息濃厚、更偏向情感類藝術片的非傳統大片在國內票房市場上的竄紅，也讓電影投資方與發行方在電影內容上看到了更多可能性。

於欣認為，拿藝術片為例，以前會覺得太小眾，但目前來看，這個小眾的群體正在擴大，如果藝術片可以分線發行，片方的宣發程度和努力、預算都可以進行很好的控制。這樣電影市場是在一步步往生態在發展，是在建立良性的生態。不過，電影產業作為高風險、回報極不可靠的行業，單靠去“賭”哪部片子能火顯然是無法實現有效的風控的。

於欣認為，電影行業需要生態體系的健康發展，至少要在對投資人有一定的風險保障、在風險可控的情況下，才會有更多的投資人投入到這個行業當中。

“不能靠情懷，更多的要靠一些體系。”於欣如是說道。

创始人“无法无天”、半年内10名高管辞职、丑闻频发……这家全球第一的“独角兽”正在经历一场大地震！

http://www.xcf.cn/ttxg/201706/t20170616_781038.htm

　惹人讶异的是，在这半年的时间内，Uber居然已经有10多位高管选择离职或者被扫地出门，包括总裁、公关总监、财务主管、自动驾驶部门主管、工程高级副总裁、人工智能实验室主管、地图部门副总裁、全球汽车项目副总裁、亚洲业务总裁和产品及增长副总裁等等。

　　据了解，为了填补高管离职的空缺，Uber确实从公司内部晋升了一些员工。但是，像COO、CFO、首席营销官、工程高级副总裁这样的关键职位依旧空缺。难怪网友调侃：“Uber不再有COO、CFO和CEO，简直就是一家‘无人驾驶’的公司。”

　　Uber到底怎么了，为何会一再陷入丑闻的泥沼？离开Uber的卡兰尼克，未来会像乔布斯一样回归吗？频繁爆发的丑闻会对Uber的估值产生什么样的影响，Uber全球第一大“独角兽”的地位还能否保得住？

　　他被称为史上最“无法无天”的创始人！

　　卡兰尼克，1976年出生，6岁开始编程，23岁负债2500亿美元，32岁成为1000万人口中的混蛋，38岁登榜福布斯亿万富翁。

　　很多人把卡兰尼克的领导风格视为“无法无天”，他本人的经历也确实对得起这四个字。

　　

　　高中毕业，卡兰尼克顺利考入了世界排名前十的加利福尼亚大学洛杉矶分校，然后……和所有天才一样，卡兰尼克也不可避免地走上了“考名牌大学”——“辍学”——“创业”这条俗套的不归路。

　　21岁那年，他辍学了，和朋友们一起在自家车库白手起家开始创业。1998年，卡兰尼克创办了Scour.com，全世界第一个点对点文件下载资源搜索引擎，为客户提供盗版音乐下载服务。图片、音频、视频，要啥有啥。

　　结果可想而知，整个电影、唱片行业都被惹毛了。两年后，Scour被好莱坞29家公司起诉侵犯版权，索赔2500亿美元。

　　歇工一年后，卡兰尼克又拉着一批前雇员创建了Red Swoosh，开始二次创业。好不容易找到的投资人却不幸坐上了撞向世贸中心的飞机，3年之中没有一分钱收入，所有员工全部跑光，为了逃避国税局发来的11万美元罚单，甚至要逃到泰国办公……创业之难，卡兰尼克深有体会。好在2007年卡兰尼克苦尽甘来，把Red Swoosh公司卖出了1700万美元的价格。

　　兴许是前两年创业的日子太苦了，拿到巨款之后的卡兰尼克转身就带着员工游世界了。偶然间因与出租车司机发生争执，卡兰尼克不得不从行驶中的车里滚了出来。这一次，他彻底被激怒，当即决定颠覆出租车行业，于是……就有了Uber公司。

　　一开始，Uber叫Uber Cab，就是一种黑车，花费是正常出租车的1.5倍，结果卡兰尼克上任CEO第一天就收到了法院传票。如果继续营业，Uber的高管将面临每单5000美元的罚款及9天的监禁。这次罚款绝对足够杀死这家公司。

　　结果卡兰尼克只把“cab”（出租车）从公司名字里去掉了，还辩解称：“Uber 不是一家出租车公司，是一家技术服务公司！”

　　后来，用的人越来越多，Uber几乎成了出租车公敌。然鹅，卡兰尼克并不Care这些，而是各种公开怼怼怼：

　　Uber在韩国被禁，他公开呛声“首尔政府还生活在过去”；

　　在堪萨斯，他谴责地方政府“反科技”；

　　在渥太华，Uber司机被罚款，卡兰尼克说“罚单我出，车你照开”；

　　在德国，卡兰尼克称竞争对手是“一个叫出租车的混蛋！”

　　……

　　可以说，Uber是克兰尼克亲手创建，在这八年的时间中，克兰尼克自称把大多数的时间都贡献给了工作。但如今，这位极富个人魅力的创始人却面临被驱逐的命运。不过，性格强悍的卡兰尼克应该不会就此“善罢甘休”，未来他会不会像乔布斯一样，在经历低谷后上演“王者归来”的传奇，只有时间能够证明了。

　　丑闻不断……这家企业的文化“有毒”！

　　从800美元和3个司机起家，在八年时间的时间内完成15轮融资，Uber估值接近700亿美元。这种世所罕见的发展速度，部分原因正得益于Uber极其强调竞争性和攻击性的企业文化。

　　据“The Street”网站介绍，Uber新员工将被送到Uber大学进行公司文化和价值观的培训。Uber公司的核心价值观包括了“Always be hustlin”（永远保持繁忙主动）等14个金句，员工被教导永远要想着对竞争对手发起致命打击，不得服输，因为这才是“优步之道”（The Uber Way）。

　　这样的企业文化，曾让Uber所向披靡，但也带来了一些负面效应。2017年，Uber公司频频陷入丑闻和麻烦的泥沼。

　　1月底，美国全国掀起了轰轰烈烈的“删除Uber”风暴。在美国出租车司机罢工抗议特朗普移民禁令的活动中，Uber宣布取消机场地区的临时涨价，被视为利用罢工机会为自己增加业务订单。此举激怒了许多反对特朗普的美国人，人们号召删除Uber。

　　

　　2月份，Alphabet旗下的自动驾驶部门Waymo控诉Uber旗下自驾车Otto侵犯其专利权。Waymo指出，Google前员工Anthony Levandowski在离职前窃取公司光达系统等超过14000笔机密资料后，成立自驾车公司Otto，后来被Uber收购，Uber将其技术用在了自己的自动驾驶车中。

　　同样是在2月份，Uber创始人卡兰尼克在乘坐Uber专车时，和抱怨公司政策的司机发生了口角，报以粗口，引发了外界的批评。最终，卡兰尼克对外道歉，表示自己“仍然需要成长”。

　　6月3日，伦敦突发恐怖袭击事件，附近的人在逃离时出于习惯地叫了Uber，订单在短时间内骤增，Uber动态调整了价格。面对突发情况，Uber无法识别任由大数据动态涨价，外界嘲笑Uber是想发“灾难财”。

　　而就在近期，多名Uber高管被控共谋，将Uber印度一名女乘客被强奸事件栽赃给当地竞争对手Ola，Uber二把手埃米尔·迈克尔也参与其中。

　　更加严重的是，Uber多名女性员工爆料在公司内部遭遇性骚扰，人事部门采用“捂盖子”的态度掩盖事实。这在一向把平等看得无比重要的美国硅谷，引发了轩然大波。这些负面新闻见报后，Uber就开始了一场人事动荡，多位高层相继离职。

　　如今，创始人卡兰尼克的一封内部信，更让Uber的丑闻事件白热化。外界纷纷开始公开质疑Uber的企业文化、管理风格等存在严重问题，甚至直言其“有毒”……

　　Uber全球第一大“独角兽”的地位还能否保得住？

　　据CNBC报道，丑闻缠身的Uber在2017年一季度已经亏损了7.08亿美元，亏损较去年第四季度的10亿美元收窄近30%。

　　目前来看，Uber虽然麻烦不断，但是估值并没有下降。在全球知名风投调研机构CB Insights本月刚刚公布的调查报告中，Uber以680亿美元的估值位列全球“独角兽”公司中的第一位。

　　值得警惕的是，未来Uber的估值会不会被下调？

　　毕竟，这一连串的丑闻可能会令Uber在一定时间内陷入混乱，市场份额和品牌形象也很可能会因此遭受下滑的厄运。竞争对手势必会趁虚而入。这不，就在本周，Uber在美国最大的竞争对手Lyft悄然融资6亿美元，其中包括捷豹路虎投资的2500万美元。一些共享平台的用户也在网络上公开抵制Uber，这为Lyft争取了一部分新用户。

　　

　　Uber高管离职情况如上

　　更可怕的是，伴随着这些丑闻的纠缠，越来越多的Uber员工选择离职，Uber正在因此而流失掉一部分顶尖人才……如今，掌舵者卡兰尼克离开，投资人对Uber是否能够保持信心，无人敢说。

　　最为严重的打击是，如果Uber输掉了与谷歌母公司Alphabet旗下无人驾驶汽车部门Waymo之间的那场商业机密诉讼，Uber作为自动驾驶汽车产业的领头羊地位很可能就此丧失。

　　显然，这一切都有可能影响Uber的估值。

拉攏大地產商聯手 鄭家純密謀買《新報》力撐功能組別

1 : GS(14)@2010-07-30 22:56:58

http://www.eastweek.com.hk/index ... ail&article_id=7751
報業又起風雲！本刊獲悉，新世界發展（017）董事總經理鄭家純，正密謀收購有五十一年歷史的《新報》，並將它辦成一張為地產商發聲、力保功能組別的報紙。
純官染指傳媒業，原來背後有更大雄心，其如意算盤，是拉攏其他三、四家地產商加盟，形成一股商界新勢力。早前他曾向中央政府打過招呼，提出他想辦報，據聞中央並不反對，他於是加速去馬。
純官向來低調，不過近年不時捲入惹火新聞，其中「梁展文事件」以及由此而引起的「紅灣半島」風波，他被立法會和傳媒窮追猛打，被攻擊得灰頭土臉，他曾說：「香港變得偏激，動輒以文革式作風批鬥異己，以前只是政府官員，現在就拉埋商界。」
他身邊智囊此時向他建議辦地產報這條「絕世好橋」，希望奪回部分輿論陣地，畀人鬧不如自己搞，提議他收購英皇集團主席楊受成旗下的《新報》，至今洽購接近完成。如果成事，幾大地產商將形成富可敵國的聯盟，財力比美國傳媒大亨梅鐸更要雄厚幾倍。
鄭家純作為新世界發展董事總經理，向來低調，不過為了捍衛地產商利益，站出來密謀辦報。

純官收購《新報》洽談接近完成。

由鄭家純牽頭的辦報大計，在政改方案通過前早已暗地裏醞釀，近月政改方案通過後，正式進入直路。據了解，鄭家純曾和《新報》大老闆楊受成和其他股東密斟，雙方雖仍未定案，但已接近水到渠成。
鄭家純沾手傳媒業，是想辦一份維護地產財團和商界利益、及為新世界發聲的報紙，更重要是他認為傳統功能組別對工商界有利，故亦會大力爭取立法會內保持功能組別，擺明不認同全面普選。
知情人士透露，替鄭家純出面洽談收購大計的，正是純官的「政治顧問」、在新世界專責公共事務的資深傳媒人曾景安，近月他除了跟《新報》股東商談細節外，並頻頻約晤各路人馬，拉攏其他大發展商支持，又開始準備埋班。
可能辦免費財經報據悉，曾景安還在研究不同的辦報方案，其中一個是將《新報》改為一份免費財經報紙，初步預算每日發行量三十萬份，若是這樣將和李澤楷旗下的《信報》及馮紹波的《經濟日報》對着幹，另一個可能是保留作大眾化報紙。不過無論用哪種形式辦報，主要立場都是要堅決捍衛發展商利益。
至於其他發展商是直接參股易手後的《新報》，還是私下承諾以廣告支持，細節還在商議中。而《新報》原老闆楊受成和何鴻燊的股權也未必會全數賣斷，可能會保留部分股權。
曾景安是純官私人顧問，一直是他的智囊，純官在面對「梁展文事件」和「紅灣半島」風波中，如何應對外間質詢，據說曾景安都在背後為他出謀獻策。
曾景安九九年加入新世界，成為當時新成立的公共事務部高級經理。純官重金禮聘他，就是看中他在傳媒方面的經驗和人脈，以及對政治的了解，想借助他加強輿論攻勢，「當時純官已有這樣的想法，就是時移世易，營商環境愈趨複雜，立法會、不同利益的團體，甚至環保團體也構成反對力量，很需要增設政策顧問一類的角色。」知情人士分析說。
曾景安曾分別在《南華早報》、無綫電視和CNBC工作過，其後開設顧問公司，不少立法局（會）議員都是他的客戶。由於曾景安曾在大學教過書，不少傳媒中人都是他的學生，對他的工作很有幫助。
純官智囊曾景安（紅圈）近日馬不停蹄，日日跟不同人馬吃飯密斟收料，有意為新報紙埋班。


                                                                                                                                        

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2 : 自動波人(1313)@2010-07-30 23:09:05

今日周顯專欄也有寫

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3 : GS(14)@2010-08-08 16:32:10

補埋下半截
「絕世好橋」買《新報》

知情人士分析純官沾手傳媒的動機，認為近年新世界屢惹火頭，在「紅灣半島」風波中，純官被立法會傳召出庭作供時更被猛力質疑「利益輸送」，他認為輿論相當一面倒，力挺新世界的聲音不多，令他十分氣頂，開始考慮擁有自己的輿論武器。

就在此時，曾景安想出一條「絕世好橋」向純官獻計：與其苦惱為何傳媒不幫商界，不如地產商自己出資辦報，可以先由新世界出手，拉攏其他三、四個大地產商聯手，形成聯盟，一方面為新世界發聲，同時亦可維護地產界利益，又可成為抗拒取消功能組別的輿論力量，實行一箭三鵰。純官很感興趣，遂吩咐曾景安到處探路，最後睇中《新報》。

「純官早前曾向阿爺打過招呼，提及他的辦報意圖，會爭取立法會保留對商界有利的功能組別，據聞阿爺沒有反對。」知情人士分析說，純官覺得搞傳媒，對中央、地產界和新世界都有好處。

如果成事的話，幾大地產商聯結起來將富可敵國，財力比美國傳媒大亨梅鐸更雄厚幾倍。

地產商聯盟富可敵國

鄭家純醒悟擁有輿論戰場的重要，事實上他近年捲入「梁展文事件」和「紅灣半島」風波，被立法會和傳媒窮追猛打，但大多數輿論都不支持他，令他極為不滿。

曾是「紅灣半島」及「嘉亨灣」事件主責官員、前房屋及規劃地政局常任秘書長梁展文○七年一月由政府退休，過冷河一年半後，翌年八月一日宣布加入新世界中國，出任執行董事及副董事總經理，未計花紅，單是年薪已高達三百一十二萬元。

紅灣半島招風雨

由於梁展文任職政府期間，已被批評賤賣紅灣半島予新世界，他加盟新世界消息一出，即引起社會激烈迴響，結果新世界於八月十六日急急宣布，與梁展文提前解約。

不過，此舉並未能平息輿論，立法會成立專責委員會調查，○九年三月正式展開聆訊時，引用立會《立法會（權力及特權）條例》（簡稱特權法）傳召鄭家純及新世界中國執行董事梁志堅出席聆訊作供，令純官成為首位以上市公司主席身份，被立法會傳召作證的人。

作供不情不願

被邀到立法會作供，鄭家純明顯萬分不情願，事前已跟傳媒講笑說：「立法會議員權力好大又好惡，要鬧邊個就鬧邊個。」第一次作供，鄭家純已認定事件被政治化，他只是「錯在」於臨近立法會選舉之時，聘請梁展文，「我唔知點解，公眾對此事覺得咁大疑慮，有利益輸送。我覺得可能是某些人，利用此事作為政治本錢，利用此事做其政治平台。」不過鄭的解釋未能說服議員，還被質疑是新世界為梁展文度身訂做職位。議員林大輝就批評說：「（梁展文）只是業界新手，為何情有獨鍾？是否芸芸業界真的沒有其他合適人選，只有他是你心儀的對象？」鄭家純出席兩次聆訊，被連番質問後終於發火，在五月向立會委員會發律師信，表示新世界旗下子公司與房委會在紅灣半島的訴訟未有結果，根據《基本法》及普通法原則，立法會不應在司法機構未作判決時研訊同一事件，否則會損害審訊的公平性，並要求調查委員會考慮在官司未有裁決前，暫停傳召二人及押後涉及紅灣的聆訊。不過，立法會專責委員會「企硬」，堅持按原定計劃再傳召兩人出席聆訊。

鄭家純之後繼續出招，五度發信要求暫緩聆訊，結果委員會只肯給予新世界十四天期限，就有關問題諮詢法律意見；新世界又出律師信，指委員李永達及湯家驊於聆訊內外的言論有敵意及涉及人身攻擊，強調保留權利要求二人退出聆訊，可惜都不得要領。

出撒手鐧欲停聆訊

新世界於是使出撒手鐧，在鄭、梁二人需出席聆訊前數日，向法庭入稟申請司法覆核，更聘請排名第一的資深大律師施偉賢出馬打官司，提出只有立法會大會才有權傳召證人的權力，而立法會屬下的委員會並無此權。

此外他又指，專責委員會的調查範圍只針對梁展文處理紅灣半島的問題，不屬新世界內部管治，認為委員會的做法越權。

專責委員會亦請來資深大律師麥高義對陣，指出《基本法》第四十八條中列明「行政長官根據安全和重大公共利益的考慮，決定政府官員或其他負責政府公務的人員是否向立法會或其屬下的委員會作證和提供證據」，故認為草擬《基本法》的人員當時已考慮專責委員會的權力。

新世界敗訴兼付堂費

經過四天在高院聆訊後，主審法官張舉能裁定，立法會屬下的委員會絕對有權傳召證人出席任何研訊，判處新世界敗訴，須兼付立法會及律政司的堂費，鄭家純需要繼續出席立法會聆訊。

新世界死心不息，曾提出將案件「跳級」，直接上訴至終審法院，但被立法會拒絕。新世界最後在○九十月提出上訴，指訴訟關乎《基本法》的詮釋及人權等重要憲制問題，不過為免因上訴程序無意間影響或拖延專責委員會進度，二人將自願出席專責委員會的聆訊作證。

鄭家純在十一月出席立法會聆訊時發表聲明，「我們不會同意立法會有傳召權，所以今次係出於自願性質。」不過公民黨議員吳靄儀便反駁，「只要有裁決，證人憑咩講裁決唔生效？」她更不點名「暗串」鄭家純，「自己挑戰不成功，如果證人繼續爭拗，並不適宜。」令鄭家純黑面。

鄭家純在聆訊期間不斷被窮追猛打，雖然他再三強調聘用梁展文是合情、合理及合法，政府亦沒有「放水」給新世界，但其解釋未獲議員接納。立法會議員湯家驊便曾引述內部文件稱，○四年四月，當時房屋及規劃地政局的局長孫明揚曾提出，政府不會阻隢私人發展商將樓宇重建，質疑是新世界先向政府提出拆卸紅灣半島，否則孫明揚不會無的放矢。鄭家純解釋拆卸是由新鴻基提出。

指議員涉利益衝突

口說自願出席聆訊，但鄭家純繼續出招，在出席最後一次聆訊時突然爆料，指有感身兼大律師的委員湯家驊，在聆訊時特別針對新世界，翻查紀錄下發現，湯及其身為律師行合夥人的妻子曾多次與新世界合作，涉及金額約幾十萬元，擔心當中有利益衝突，質疑對方未有申報。

新世界其後更向立法會提供文件，指湯家驊○二年有意代表新世界打一宗電訊官司，但因湯收費過高談不攏，懷疑因此令湯懷恨在心，在梁展文聆訊中公報私仇。

不過立法會議員個人利益監察委員會最終認為有關投訴不成立，新世界不服，再向立法會發律師信，要求充分解釋「放生」湯家驊的理據。

過去鮮有跟傳媒談論政治問題的鄭家純，後來公開向傳媒批評，立法會對利益衝突問題持雙重標準。他說，立法會浪費大量公帑調查梁展文涉嫌利益衝突事件，對湯家驊事件卻只以閉門會議方式調查，又沒有向公眾公開交代原因，「我有晒證據，咁都話無利益衝突，好兒嬉。」鄭家純甚至揚言，立法會的決定影響他留港投資的意欲：「件事好影響我在香港投資的興致，現在情願去大陸好過，起碼不會動輒就說利益衝突。」

發晦氣不投資香港

他又乘機狠批泛民一眾議員偏頗，「立法會咁搞法，香港管治會好有問題，好難搞，將來由立法會去管治香港都得啦！泛民那一小撮人針對我，用特權法做藉口，為所欲為。我對香港立法會制度非常失望，惟有進行司法覆核，相信司法是公正、獨立的。」鄭家純今年三月在北京出席兩會時，又向傳媒開腔談立法會，炮轟立法會「係唔係都審一輪，會令社會大亂，成為政治鬥爭舞台」，他甚至形容情況有如文革批鬥，「但現在斯文好多，在冷氣房有位坐。」他說，擔心有人會利用特權法進行批鬥，打擊異己，「以前只是政府官員，現在就拉埋商界。」並指如果立法會一直如此下去，「香港前途好可悲。」被人連番「審犯咁審」，純官發火的同時，認為由自己搞傳媒方可以對抗攻擊他的負面聲音，如果最終收購《新報》定案，報業相信又有一番風雨。

報業減價戰僅售一元

《新報》一九五九年十月五日創刊，由環球圖書雜誌出版社老闆羅斌創辦，後來在港上市後，被郭姓台商收購，至九二年被楊受成任主席的英皇集團收購，去年七月，獲賭王何鴻燊入股，但未透露是以個人名義入股或是上市公司投資。

《新報》曾經行銷海外，在美國及澳洲均有售。九十年代香港報業競爭激烈，曾掀起減價戰。同年十二月《新報》將售價調低至每份一元，成為減幅最高的報章，不過售價只維持了一個月，二月已將售價調升至兩元。○五年三月，《新報》在澳門免費派發《新報今日澳門》。

○七年時，曾盛傳《新報》轉為免費報紙，但該報最終宣布裁減七十名員工，重組架構及改革，未有轉為免費派發。

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4 : GS(14)@2010-08-08 16:33:11

純官游說合夥搞報紙　大地產商縮沙
http://www.eastweek.com.hk/index ... ail&article_id=7836                                      
                
                    
                                  上期本刊爆獨家料，披露鄭家純密謀夥同其他地產商收購《新報》，有意改為免費財經報紙，中午收市後出版，每日發行三十萬份，希望成為維護地產商的「傳媒武器」。此消息一出街，立即成為傳媒界與商界最熱話題，大家都牛咁眼睇住純官如何出招。
消息靈通人士進一步打聽，索到呢單嘢更多內情，故事原來仲有下文。
鄭家純搵四大地產商聯手辦報，話「阿爺」會支持，但某大孖沙再問清楚，原來「阿爺」口氣含糊，於是退出唔玩。

該人士從地產界得知，純官早前先後接觸過長實以外的四大地產商（點解唔搵誠哥一齊搞，大家可以細心諗吓箇中玄機），游說他們合資聯手辦報，除了動之以「利」（報紙日後可以成為地產商喉舌，維護業界利益），還有另一「賣點」，就是純官近身軍師曾景安聲稱曾與中聯辦官員傾過，對方已經表示支持，換言之，「阿爺」都認為值得搞。
幾大地產商最初聽到此大計，部分人有啲意思，心諗如果阿爺好想商界咁做，又有人肯落水玩，自己跟埋玩一份亦無妨。但本刊將此事曝光後，有地產商再向權威人士詢問清楚，始知阿爺態度其實唔係好積極，只屬中性，覺得地產商搞吓報紙都OK，但並唔係必要咁做，如果因此引起傳媒之間矛盾，就唔多盞鬼，不過搞唔搞就由商家自己決定啦。部分地產商知道實情係咁，開始有啲縮沙。
據知曾景安接觸的中聯辦官員，主要是負責聯絡傳媒的宣傳文體部部長郝鐵川，大家應該記得，郝部長在政改方案通過前不久，曾經斬釘截鐵公開指民主黨提出的區議會方案「三違反」，並不符合《基本法》的原則，但冇幾耐「阿爺」就拍板接受呢個方案。
清楚表態唔想參加某大發展商私下話，佢初時誤會了辦報是「愛國行動」，以為唔支持唔係幾好，但依家再問清楚，發覺「阿爺」口氣含糊，所以佢已清楚表態話唔想參加，叫人唔好加佢個名落去。至於其他大孖沙，部分亦十五十六，開始有啲猶豫。
此外，地產商對搞報紙是利是弊亦有疑惑。某大集團的一位公關大員就指出，以往自己可以靠友好關係搵傳媒幫手，但如果老闆搞報紙與其他傳媒競爭，以後大家就係對手，對方唔會再幫你講好說話，甚至插你幾嘢唔畀你坐大，咁就慘啦！公關大員分析利害，老闆係聰明人，冇理由收唔到。
事實上，精明的大商家早有呢種智慧，例如某地產業巨頭富可敵國，收購份報紙嚟做易如反掌，但佢老哥從來冇咁做，亦冇直接創辦新報刊，原因係自己搞報紙反而會得罪其他傳媒，人哋就驚咗你，唔當你係friend，咁對自己絕無好處。佢睇得通呢點，證明佢係真正高人。
純官搵到前電視監製梁立人揸旗，已着手擬訂辦報方案。

「笨人出手」 隨時引火上身純官今次辦報仲擺明車馬要力撐功能組別，旗幟十分鮮明，這亦令部分地產商驚驚哋，因為目前政治形勢敏感兼兇險，各路激進勢力正向商界張牙舞爪，如果地產商搞報紙同激進派對着幹，必然成為槍靶被射到周身窿，甚至分分鐘引火上身，燒到焦頭爛額，所謂「笨人出手」，何必心口寫個勇字，企出嚟自找麻煩呢！
某大孖沙已打退堂鼓，睇嚟其他地產商亦唔多想玩，不過純官向來硬頸，辦報紙的意向十分堅定，據傳佢已搵到曾在電視圈打滾多年的梁立人揸旗，而呢位仁兄已着手擬定具體方案，曾景安則協助物色人馬埋班，只待交易完成，就全速去馬。
梁立人曾任職麗的電視同TVB，其後投身報界，現時向外介紹自己的身份是「某大報前主筆」。佢立場以保守見稱，經常辣民主派。以佢嘅背景，要組一個強勁辦報班底唔係好容易。
純官近身軍師曾景安（右）接觸地產商游說加盟時，聲稱曾與中聯辦宣傳文體部部長郝鐵川（小圖）傾過，獲對方支持。

政府抱冷淡態度至於政府方面，對呢單嘢態度冷淡，可以話唔多支持，一來現時政治環境複雜，地產商如果搞報紙，政府最好保持距離，置身事外，盡量唔黐埋去，無謂惹來不必要的非議；二來份報紙背景唔算好強，未必搞得好大，仲係睇定啲再算。
政圈人士初時對純官辦報的消息唔多相信，覺得佢冇理由咁蠢買《新報》做，其後知道係堅料，多數對呢個「宏圖大計」不太樂觀，認為現時不同傳媒已各佔市場位置，新報紙要搶佔陣地極之困難。
激進派對商界張牙舞爪，地產商辦報，分分鐘成為槍靶。

傳媒行家勸勿虛耗彈藥傳媒行家對純官辦報亦唔多睇好，例如某財經報紙的政治八卦專欄就咁講：「鄭家純購買報章為地產商當喉舌，在此奉勸純官，以這種心態投資在媒體上，必敗無疑，無謂虛耗彈藥，過去的教訓多不勝數，純官只需問一下他身邊的智囊就會一清二楚。」這段分析都有幾分道理。

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