4月27日,奧瑞德光電股份有限公司(簡稱“奧瑞德”,股票代碼:600666.SH)因相關媒體報道需要澄清緊急停牌,公告稱待公司通過指定媒體披露澄清公告後複牌。截至5月5日發稿前,相關公告仍未面世。
與藍寶石所代表的高貴純凈品質不同,這家生產藍寶石晶體材料的公司,因其財報中的“斑點”重重引起市場的強烈關註。
實際上,哈爾濱工業大學航天學院複合材料與結構研究所副教授左洪波自2015年年中借殼上市打造奧瑞德始,其雷厲風行的經營舉措一度讓市場側目。如今,這位副教授需要自證清白,而監管部門會否亮劍,都值得觀察。
神奇孫公司
“你是誰?哪里的?做什麽的?什麽工廠?對不起,不和貿易商往來!”5月4日,《華夏時報(公眾號:chinatimes)》記者以北京某手機顯示屏貿易商之名撥打東莞市華星鍍膜科技有限公司(下稱“華星鍍膜”)官網給出的某手機號碼,借以采購材料名頭向對方核實工廠位置,以便前往參觀並合作。
出人意料的是,接電話的男子不但沒有合作意願,且幾乎從頭到尾都在對記者的用意和身份進行核查,無視記者對工廠位置和產品的咨詢。
這家位於東莞市橋頭鎮石水口銀湖工業區銀湖三路2號,自稱“國內真空鍍膜行業的龍頭企業和領頭羊”的公司能夠引起記者的註意,起源於奧瑞德兩家“孫公司”的產生。
2015年11月,奧瑞德的子公司收購江西新航科技有限公司(下稱“新航科技”)100%股權,成為其全資孫公司。
收購材料顯示,2015年1月到9月,華星鍍膜是新航科技的第三大客戶。從此,華星鍍膜與奧瑞德似乎很“近”。
2016年7月,奧瑞德全資子公司與第三人合資設立奧瑞德光電(東莞)有限公司(下稱“奧瑞德東莞”),用於類金剛石鍍膜玻璃的研發、生產和銷售,暫定註冊地是東莞市謝崗鎮大龍村華泰科技園。
8月,奧瑞德東莞的正式住所是東莞市橋頭鎮石水口村銀湖一路18號3層303-307。巧合的是,該地址與華星鍍膜僅距離800多米,華星鍍膜在其官網被標為華星二廠,不遠處就是華星一廠。
《華夏時報》記者使用多個地圖軟件查找奧瑞德東莞,軟件提供的圖片顯示該地址疑似一個門口寫著“華星東莞”的工業小院,多次搜索上述地址均指向“華星東莞”。
奧瑞德東莞與“華星東莞”以及華星鍍膜有何關聯?僅僅是巧合做了鄰居?
實際上,奧瑞德收購新航科技之後,2016年年報就不再體現出華星鍍膜,奧瑞德也沒給出前五大客戶和供應商的具體名稱。有市場人士質疑,奧瑞德東莞的業務與華星鍍膜似乎有很強的關聯,不僅地理位置近,後者之前與新航科技也關系頗深。
記者用天眼查等多個軟件查找奧瑞德東莞,搜索顯示2016年12月12日該公司遷去東莞市謝崗鎮大龍村華泰科技園C區C棟1至3樓。
這個地址也不簡單。資料顯示,該地址原屬於奧瑞德光電(深圳)有限公司(簡稱“奧瑞德深圳”)東莞分公司的註冊地址,該公司於2015年9月註冊,晚於奧瑞德深圳僅一個多月。
但是,奧瑞德深圳活得不好命也不長。2017年1月25日,奧瑞德註銷奧瑞德深圳,其東莞的分公司也隨之消亡。當然,奧瑞德東莞繼承了奧瑞德深圳東莞分公司的“窩”。
註銷公告顯示,截至2016年12月31日,奧瑞德深圳總資產424.90萬元,凈資產424.90萬元,營業收入0萬元,營業利潤-485.52萬元,凈利潤-488.28萬元,未分配利潤-528.10萬元。換言之,該公司一毛錢生意沒幹成,還賠了不少錢。
奧瑞德一份人事變動公告或讓人擔憂奧瑞德東莞未來的命運。公告顯示,路正通除在公司全資子公司奧瑞德光電(鄭州)投資管理有限公司任執行董事、法定代表人職務外,不再在公司及公司全資子公司、控股子公司內任職。
路正通此前均為奧瑞德深圳和奧瑞德東莞的法人代表、執行董事和總經理。奧瑞德東莞的經營範圍不僅與“死去”的奧瑞德深圳極為相似,更為相似之處是2016年奧瑞德東莞同樣虧損。
奧瑞德東莞將完成什麽任務?是否步奧瑞德深圳的後塵?
驚人業績哪里來?
奧瑞德收購新航科技的資料顯示,截至2015年9月30日,新航科技總資產1.57億,凈資產6113.6萬元;2015年1-9月,營收1.17億,凈利潤5211.34萬元。奧瑞德開價15.3億收購,市凈率超25倍,市盈率將近30倍。
為此,新航科技2016至2018年承諾凈利潤分別為:不低於1.6億元、2.05億元、2.55億元,三年累積承諾凈利潤總額不低6.2億元。
年報顯示,新航科技2016年實現了凈利潤2.1億元,遠超承諾業績。新航科技2014年10月成立,當年營收132.9萬,虧損-18.48萬。能有這樣的進步並不容易,尤其是在新航科技被並購之後,痛失原第一大客戶,該客戶在2015年1到9月為新航科技貢獻9901.71萬元營收,占比84.82%。
新航科技2016年的2.1億元業績從何而來?2016年新航科技實現凈利潤3331.97萬,但其新設全資子公司北海市碩華科技有限公司(下稱“北海碩華”)和北海市新拓科技有限公司(下稱“北海新拓”),分別實現凈利潤近5000萬元和7731萬元,另一子公司景德鎮市中天水晶科技有限公司盈利近6417萬元。
值得註意的是,以光學元件、半導體元件、機械設備及部件研發、加工、銷售;建築裝飾裝修工程為主業的北海碩華和進行軟件開發的北海新拓均位於廣西北海工業園區內,奧瑞德2016年5月7日首次披露這兩家公司。
然而,北海市工業園區入園企業名單里並沒有上述兩家公司。北海市環保局在2016年12月26日才對北海碩華租賃廣西北海工業園區臺灣路以南、吉林路以東北海市新元投資開發有限公司1#廠房和2棟綜合樓(辦公樓、宿舍樓)作為硬脆材料加工設備生產項目的建設用地的項目進行環保驗收。
2017年3月17日,碩華科技花費62萬元購買6臺電動單梁橋式起重機用於新建廠房電動單梁起重機。一位有多年起重機銷售經驗的市場專業人士告訴《華夏時報》記者,根據價格和數量判斷,這應該是屬於小噸位的車間航車,用於車間內部貨物裝載、移位,如果沒有這個提升裝置,車間應該不能正常生產。
記者致電北海市工業園區管委會辦公室,相關負責人表示,北海碩華是新入園項目,但對其經營狀況不太了解。他坦言,沒聽說過北海新拓,並對北海碩華在2016年短短時間內實現近5000萬凈利潤表達了疑惑,是否存在上市公司內部將部分業務轉移到北海碩華?
北海碩華疑似工廠建設尚不完善的情況下,且在短時間內完成近5000萬凈利潤,是否屬實?上述負責人表示,可以查詢相關企業的納稅記錄,看是否與其凈利潤匹配,從而判斷相關凈利潤數據是否存在作假可能。記者特別向園區管委會發函詢問,截至發稿前,尚未得到回複。
另外,北海新拓主營軟件業務,其凈利潤占奧瑞德2016年凈利潤近16.6%,但在主營業務分產品情況中,並沒有任何軟件業務收入。當年營收最小的單晶爐僅5341.88萬元,遠低於軟件業務的凈利潤,卻能體現在主營業務分產品中。“主營”真相如何,亦令人疑惑。
記者致電奧瑞德董秘辦,對方表示不熟悉財務,個人無法解釋軟件業務在報表中的問題。北海孫公司的問題將會有公告解釋。奧瑞德東莞當時可能只是租借某場所後搬走,與誰做了鄰居,個人並不清楚。
中國人民大學法學教授劉俊海認為,上市公司及董監高信息披露對應投資者和股東的知情權,如果投資者由於信息披露的虛假陳述、重大遺漏和誤導性陳述而遭受投資交易損失,投資者有權要求虛假陳述行為人承擔損害賠償責任。信批違反證券法相關規定的,中國證監會及分支機構可以對此進行必要的處罰。
每經影視記者 蓋源源 實習記者 王禮迪
每經影視編輯 溫夢華
▲《大護法》劇照(圖/豆瓣)
2015年暑期《西遊記之大聖歸來》逆襲票房,2016年暑期《大魚海棠》厚積薄發,兩年兩部動畫電影票房口碑雙豐收,激活了外界對國漫崛起之想象。2017暑期檔,光線傳媒出品的動畫電影《大護法》又上映了。
不過,這是一部具有濃厚導演個人風格的動畫電影,力圖擺脫國產動畫被詬病的“低幼”,也並非“合家歡”類型,有著略帶血腥暴力的畫面和暗黑深刻的主題。《大護法》在豆瓣獲得了8.1的好口碑,但票房卻遇冷,貓眼數據顯示,截至7月19日上午12時,該片上映7天累計票房4937萬元。
《大護法》是由光線傳媒旗下彩條屋影業主導的,也是彩條屋推出的又一部動畫電影代表作。作為影視公司中較早布局動漫的光線傳媒,看好其未來發展,因而通過彩條屋投資了10多家動漫公司。
不過,從《大護法》票房表現看,並非每年主打的一部動畫電影都能成為爆款,動畫電影門檻高制作周期長,加之電影的“二八定律”,要實現光線傳媒總裁王長田所說的“動畫電影大爆發”,尚需要時間。
成本不到2000萬 光線的又一次“實驗”
不同於《西遊記之大聖歸來》的“合家歡”,也不同於《大魚海棠》的“青春愛情”,《大護法》選擇了一條小眾道路。它的場景在密林間、夕陽下、洞穴中輾轉;它的主角自言自語出口成章;它的場面在血肉橫飛之後,迅速又回到水墨畫般的寧靜淡雅;它的故事充滿了陰謀和謊言,人物身上卻洋溢著正直和熱情。
這是一部強烈導演風格的動畫電影,暗黑深刻的主題配合暴力美學的畫風,在國漫電影史上罕見。目前,電影市場較為討喜的是合家歡系列,國產動畫追求這樣類型的較多,光線傳媒在今夏推出《大護法》,顯得個性,也帶著先鋒實驗的意味。
▲截至目前《大護法》豆瓣評分8.1分(圖/豆瓣)
據彩條屋總經理、制片人易巧透露,
這部片子的成本近2000萬元,這在國產動畫中投入不算高,但有限的資金卻“逼出”了導演的極致風格,就像導演不思凡所說,“‘暴力美學’的風格是‘窮’出來的。”雖然光線傳媒為這部影片上院線追加了投資,但資源幾乎都用在了刀刃上,也就是導演風格化的體現。
易巧表示,這部影片的個人風格、原創精神和思想深度吸引著投資方,當然也由於它與《大魚海棠》調性不同,投資方對《大護法》的票房預期沒那麽高。
如果按照不到2000萬的成本計算,《大護法》票房6000萬元即可覆蓋成本,貓眼數據顯示,截至7月19日上午12時,該片累計票房4937萬元,不虧本應該是沒有問題。易巧指出,“影片票房過億就算成功”,雖然目前來看並不容易,但作為今年暑期檔光線傳媒主打的動畫電影,相比《大魚海棠》形成的熱點話題和票房熱度,《大護法》明顯遇冷,這跟它的風格、類型有一定關系。
作品多爆款少,光線動畫電影爆發仍需時間
作為光線傳媒旗下布局動漫的公司,彩條屋投資了10多家動漫公司,王長田曾表示:
“動畫市場上很多有價值的公司都被光線投資了。”
早在2013年,光線傳媒試水動畫電影制作,與《大魚海棠》的導演梁旋、張春共同成立了彼岸天文化有限公司。2015至2016年,光線傳媒的動畫業務快速擴張,先後投資多家國內動畫公司,兩家國外動畫公司。並在2016至2017年制作《大聖鬧天宮》、《深海》、《昨日青空》、《哪咤之魔童降世》等15部動畫電影,其中不少來自知名動漫IP。
▲每經制圖
不過,並非每部主推的動畫電影都能成為“爆款”。
2016年光線主出品的4部動畫電影中,除了《大魚海棠》拿下5.56億元的票房,其余三部影片的票房表現均不理想,其中《果寶特攻之水果大逃亡》票房834.6萬元,《我叫MT之山口山戰記》票房1216.5萬元,《精靈王座》票房2508.7萬元。其中,《果寶特攻之水果大逃亡》的出品方廣州藍弧文化傳播有限公司是光線傳媒較早投資的動畫公司。但2016年底,光線傳媒轉讓了藍弧文化全部股權。
今年,光線傳媒又將主推《大護法》和《星遊記》兩部動畫片,目前來看,《大護法》票房收益並不會太高,而《星遊記》是光線傳媒首部網絡發行的動畫電影,愛奇藝付費觀看,能有多少分賬收入尚且未知。
▲截之目前《大護法》累計票房4937萬元(圖/CBO中國票房)
動畫電影具有門檻高、周期長的特點。在制作一部主要作品時,前期投入較多,因而在經營數據上一般反映為虧損。據光線傳媒年報顯示,2015年對全擎娛樂權益法下確認的投資損益為-113萬元,2016年為-55萬元,其制作的《星遊記》今年8月上線;2016年對青空繪彩、凝羽動畫的投資損益分別為-4.2萬元、-14萬元,這兩家公司目前的動畫作品均處於策劃制作中。
作品上線的時候,對動畫公司當年的業績影響是比較明顯的。但電影票房無法預期,且呈現“二八定律”,並非每部動畫電影都能像《大魚海棠》一樣,所以對投入周期更長的動畫公司而言,風險也不小。不過,彩條屋影業總經理易巧表示,投資的公司還不錯,出了作品的都是盈利的。
光線傳媒較早對動漫產業布局,也一直看好其發展前景。但從目前已上映動畫電影的市場表現看,中國動畫電影還沒有達到批量產出精品、每年都有爆款的地步,國產動畫電影的制作水平、團隊仍在不斷積累的過程中,光線傳媒預期的國產動畫電影大爆發,尚需時日。
政府和社會資本合作(PPP)模式野蠻生長的四年多,PPP項目數量從零飆升至7000多個,投資額超11萬億元,而地方政府借PPP模式變相舉債等問題也隨之爆發。
為規範PPP項目運作、遏制隱性債務增量,財政部去年11月掀起了一場集中清理PPP項目的“風暴”,對不符合規範的假PPP項目進行集中清退。
如今,清退結果令人驚訝。財政部PPP中心近日公布的清理結果顯示,自2017年12月至2018年3月末,財政部綜合信息平臺已累計清理管理庫項目1160個,累計清減投資額1.2萬億元。
這意味著,在財政部綜合信息平臺的項目中,約有14%的PPP項目被清理,清減投資額占總投資額比重接近10%——這還不包括被要求整改的PPP示範項目,規模近5000億元。
多位接受第一財經采訪的專家認為,萬億級PPP項目被清退,顯示了財政部此次集中清理力度較大,也是規範PPP項目發展的一次重大舉措,同時也有效防止了PPP異化為新的融資平臺,做到了遏制隱性債務風險增量、防範地方政府債務風險。
市政工程退庫項目數最多
狂飆突進的PPP模式在去年迎來監管重拳。去年11月,財政部公布《關於規範政府和社會資本合作(PPP)綜合信息平臺項目庫管理的通知》,除了通過負面清單嚴控新項目入庫,並對總投資十余萬億元的萬余個PPP入庫存量項目進行集中清理,清退不合規項目,在2018年3月底前完成。
最終,總投資額1.2萬億元的1160個PPP項目被清退出庫,力度驚人。
PPP專家、E20研究院執行院長薛濤告訴第一財經,以前PPP項目入庫比較寬松,這次清理規範後入庫項目質量明顯提高。雖然這次清理出庫項目占比並不大,但對PPP模式推廣影響很大,被清退的項目不少已經進入執行階段,未來政府和社會資本如何處理也是一大難題。
從財政部PPP中心公布的數據來看,此次被清退的PPP項目覆蓋了29個省(自治區、直轄市),其中退庫前三位的是新疆、山東(含青島)、內蒙古,分別為222個、206個、152個,合計占退庫項目總數的50%。
退庫項目投資額前三位是山東(含青島)、新疆、內蒙古,分別為1596億元、1491億元、1441億元,合計占退庫項目投資額總數的37.1%。
比如,總投資約5億元的山東省泰安市岱嶽區天頤湖水生態環境綜合治理PPP項目,因為項目融資為落實,不再采用PPP模式,從而被清理出庫。總投資約4.2億元的內蒙古自治區包頭市立體交通綜合樞紐及綜合旅遊公路PPP項目,因為實施方案調整,不再采用PPP模式而被清退出庫。新疆喀什開發區垃圾分類處理焚燒PPP項目因項目拆遷選址困難,停止推進,從而被清理出庫。
財政部PPP中心數據顯示,退庫項目數前三位是市政工程、交通運輸、城鎮綜合開發,分別為400個、129個、72個,合計占退庫項目總數的51.9%。退庫項目投資額前三位是交通運輸、市政工程、城鎮綜合開發,分別為3568億元、3505億元、1187億元,合計占退庫項目投資額總數的67.6%。交通運輸行業退庫項目單位體量最大,單個退庫項目平均投資額達27億元。
比如,市政工程項目中,投資約26.5億元的甘肅省蘭州新區現代有軌電車1號線及2號線一期工程PPP項目,因為項目停止推進,不再繼續采用PPP模式,從而被清理出庫。交通運輸項目中,投資58億元的福建省龍巖市廈蓉高速公路龍巖東聯絡線PPP項目也因不再繼續采用PPP模式,而被清理出庫。
除了上述1.2萬億元PPP項目被直接清理出庫外,財政部近日發文對於運作模式不規範、采購程序不嚴謹、簽約主體存在瑕疵的總投資4818億元的89個項目,請有關省級財政部門會同有關方面抓緊督促整改,於6月底前完成。逾期仍不符合相關要求的,將被調出示範項目名單或清退出項目庫。
PPP專家、北京明樹數據科技有限公司CEO肖光睿告訴第一財經,財政部退庫項目數據並不算大,低於自己公司監測的數據。
明樹數據顯示,財政部集中清理PPP項目庫文件發布之日至2018年4月1日,管理庫退至項目庫之外的項目共計536項,總投資4735.62億元;管理庫退至儲備清單項目共計73項,總投資1378.77億元;儲備清單退至項目庫之外項目共計1798項,總投資17761.05億元;管理庫入庫項目共計1266項,總投資18820.98億元。
一位PPP業內人士告訴第一財經,這次清理出庫的項目除了不合規外,也有部分項目是地方政府希望主動清退的,從而騰出財力空間做那些更急需做的PPP項目。
其實,財政部近日發布的《關於進一步加強政府和社會資本合作(PPP)示範項目規範管理的通知》,已經側面揭露了目前退庫項目不規範的主要原因,比如有的PPP項目合同中約定由政府方或其指定主體回購社會資本投資本金,向社會資本承諾最低投資回報或提供收益差額補足,政府為社會資本或項目公司融資提供任何形式的擔保等。
對地方債管理更加嚴格
此次集中清理違規PPP項目,正是為了防止PPP異化為新的融資平臺。早在去年5月,財政部聯合發改委、一行三會、司法部發文,嚴禁地方政府利用PPP變相舉債,增加隱性債務風險。
中財—鵬元地方財政投融資研究所執行所長溫來成對第一財經記者表示,近年來地方政府通過明股實債、承諾回購社會資本方的投資本金、承諾最低收益等方式借PPP模式變相舉債,增加了地方政府債務風險,這次清理PPP項目庫有利於防範隱性債務。
“從近期財政部曝光處罰地方違法違規舉債擔保行為、清理整頓PPP項目,可以看出對地方債管理的牢籠越紮越嚴,這對於防範債務風險十分必要。”上海財經大學教授鄭春榮告訴第一財經記者。
正是在這一背景下,各地加快整頓PPP項目庫。前述退庫項目金額最高的山東省財政廳近日發文,要求在全省開展PPP規範管理年活動,一項基本原則正是堅持守住債務“底線”,防範風險,比如抓好已入庫項目整改,對尚未簽約的項目,完善項目資料,確保規範運作;對已簽約的項目,積極與社會資本協商,進一步優化項目運作機制,切實保障項目長期穩定運行。
山東省財政廳強調,堅決杜絕通過明股實債、保底承諾、回購安排、固定回報等各類形式的違法違規行為進行變相融資舉債。
薛濤認為,目前PPP項目退庫後最大難題在於已經動工的項目後續處置如何進行,尤其是一些此前獲得地方通過的PPP項目現在不合規,影響投資者對PPP政策穩定性的評估。
財政部近日發文稱,對無法繼續采用PPP模式實施的項目,應當終止實施或采取其他合規方式繼續推進。對於已進入采購程序或已落地實施的項目,應當針對核查發現的問題進行整改,做到合法合規;終止實施的,應當依據法律法規和合同約定,通過友好協商或法律救濟途徑妥善解決,切實維護各方合法權益。
湖南省財政廳發文稱,下一步將對其他PPP項目進一步清理甄別。各級財政部門和項目實施機構要深刻認識防範政府債務風險,規範PPP項目管理的重要意義,嚴格落實債務風險防範責任,嚴控地方政府債務增量。對於退庫項目,要認真做好後續管理工作,加強與相關部門溝通協調,妥善處理政府、社會、企業利益關系,堅決防止發生“處置風險的風險”。
2樓提及
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