樂香園：中海油千億愛國債券
1 :
GS(14)@2012-07-25 12:19:55http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20120725/16544351
近期德育及國民教育鬧得熱烘烘，多說或少說一句，隨時也會被質疑立場。反觀在投資界，不論立場，若要證明自己愛國，只要購入勇於在海外併購的國企股票就可以了，因隨時也可像中海油（883）股東般「被愛國」。
多年來於海外以高價爭奪資源項目的中海油，在香港「打十號波」當日宣佈，用66%溢價收購加拿大油企 Nexen（尼克森），志在必得，管理層更羅列一大串收購好處，但從昨日股價表現（跌逾4%）看，市場並不認同。
難道中海油不知道自己「儍仔」？當然不是。大家要明白，「和平崛起」說法已經沒市場（或者是美國人選擇不相信），所以現時「窮到只餘下錢」的中國，只可用高到不可拒絕的非理性作價，才能有望達成收購。溢價則是來自股民口袋裏的錢，與戰時買愛國債券沒有兩樣。
話說回來，於海外收購曾遇過百般阻撓的中海油今次也「學精」了，選擇在歐債危機越燒越烈、美國大選前夕，以及全球經濟有可能步入衰退之際收購，成功機會大增。買港交所（388）也可否同被視為愛國呢？
密西比
樂香園：業績期到，睇路喇！
1 :
GS(14)@2012-07-30 14:28:51http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20120730/16557769
若果今日財金界沒有甚麼核彈級大新聞，獅王滙控（005）業績將是香港以至全球財經界焦點，特別是滙控近期黑氣纏身，大家也想知她是否有「拆彈」良策。姑勿論業績是好是壞，滙控業績標誌着今年香港上市公司中期業績高峯期正式揭幕。
今年業績期有沒有甚麼特別稀有？應是特別「衰」。據瑞信兩周前所作統計，那時已有約230家上市公司發盈警，按年大增逾倍，與金融海嘯時的史上最高紀錄僅相差60家。密西比覺得，有多少家企業發盈警都不是重點，重點是出來的業績，可以有多不濟。
統傳智慧教導大家，要趁好消息出貨，再等出現壞消息時買入，那8月不就是入貨良機嗎？不知大家有沒有留意，預期中期業績「超差」、兼且今年股價已跌了逾半的國美電器（493），上周三發盈警後，翌日股價再跌逾14%。盡信書不如無書。
等全球出手救市博「反彈」？難道大家忘了3月時、即2011年全年業績期前的「小陽春」嗎？當業績一出，很多急升股份便「見光死」。沒有最壞，只有更壞。
密西比
樂香園：玖紙一步都不能錯
1 :
GS(14)@2012-07-31 12:09:19http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20120731/16561845
上市公司會黑人憎，有時唔使整古作怪，只要佢鍾意吹水、只識 over bullish，已令人好想「中」鑊佢。如果有散戶喺3月信咗玖紙（2689）董事長茵姐所言，話利潤率下半年度一定會勁升而入市嘅話，恭喜你，你賬面已經輸咗五成有多喇！
幾個月前炒阿爺放鬆貨幣政策，有76%債務屬人仔的玖紙，即刻被掉轉炒。茵姐每次講起292億元（人仔．下同）巨債、115.4%淨負債比率，都好輕鬆咁話無問題、好健康，無過度擴張。
但睇番同業理文（2314），反映行業議價能力嘅每噸紙利潤，比上半年毫無反彈， CEO李文俊話有一間同業「以價換量」爭生意，每噸紙利潤低過200蚊（玖紙上半年是209蚊）。咁你就終於明白，到底邊個又喺到講大話搵你老襯！
齋睇負債數字，可能仲無咩感覺。不如等海迪講：玖紙上半年度為支付利息而使咗嘅現金係8.67億元，而同期佢經營活動所得現金只有2.99億元，根本係賺嚟唔夠還息！而最能反映公司還債能力的利息覆蓋率（即用 EBIT除利息開支），已經去到1.5倍嘅警戒水平，銀行會睇實你。
玖紙已經喺一步都唔可以行錯，一個大啲嘅浪冚埋嚟，即無轉身餘地。
海迪
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120314421_C.pdf
已付利息Interest paid (866,830) (516,956)
經營業務所得現金Cash generated from operations 299,003
但是利息覆蓋率唔是咁計好似
2 :
GS(14)@2012-07-31 12:10:19經營盈利Operating profit 1,332,550
財務成本： Finance cost:
－利息費用– Interest expense 382,242 224,282
－票據貼現費用– Bills discount charge 156,268 100,500
－其他附帶貸款成本– Other incidental borrowing costs 8,575 4,437
－匯兌收益淨額– Net foreign exchange gains (283,760) (52,736)
－解除對沖儲備– Hedge reserve released (753) (1,306)
262,572 275,177
3 :
Sunny^_^(11601)@2012-07-31 12:18:07竟然可以留到而家都好西利喇.
4 :
GS(14)@2012-07-31 12:18:49他夠大嘛
5 :
kobe bryant(28492)@2012-07-31 12:25:06喂...頂住個價呀...唔係銀行唔借俾你呀...
6 :
GS(14)@2012-07-31 12:30:58他之前都break 過一次，後尾傾掂就無事
7 :
八旗子弟(15368)@2012-07-31 12:55:36江蘇曰本佬紙業廠因污染停業,有正面作用
8 :
kobe bryant(28492)@2012-07-31 13:33:01頂住個價, 攞股票去做抵押都值錢啲啦~~
樂香園：獅王跳出大黑洞？
1 :
GS(14)@2012-08-01 10:53:02http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20120801/16564892
備受財金界關注的滙控（005），日前終於公佈了中期業績。業績表面符預期，甚至乎由於削減成本得宜，有券商認為「飲得杯落」。觀乎昨日股價表現，市場似乎頗為受落，如原本「打定輸數」的基金界，亦側聞對業績頗為滿意。
業績表現如何這裏就不多說了，大家反而有沒有留意，滙控公佈業績後，原本一面倒對滙控口誅筆伐的英國傳媒，部份態度突然變得溫和，有傳媒更認為滙控危機處理得宜，多篇業績後報道均對其「罪行」手下留情，與之前的取態大大不同。
有資深銀行界人士估計，英國傳媒報道取態大變，可能是與現時美國「圍剿」英國金融界有關，滙控千錯萬錯，始終也是代表英國的大銀行。他更表示，相對犯下同樣大錯的巴克萊，滙控處理手法較為高明，這亦是得到傳媒支持的原因之一。
得到傳媒支持，並不代表滙控可即時跳出困局（全球經濟放緩及未知實際金額的天文數字罰款），生活還是要繼續，管理層仍須努力。密西比開始相信，天星碼頭可能真是滙控當年佈下的風水陣。
密西比
樂香園：消費股天梯不只往上爬
1 :
GS(14)@2012-08-03 13:13:59http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20120803/16572407
這專欄自3月開始刊登，「寫衰」消費股的次數不下20次，很多人都懷疑，密西比與海迪是否與消費股有仇？大家要明白，香港以至中國零售市道經歷了長時間上升，天梯不可只往上爬，上升後下跌是自然定律，絕不存在故意唱衰。
好像股價相對一直靠穩的名牌股 Coach（6388），由於日前公佈的業績遜預期，美國股價即時急瀉約20%，「執笠」一樣，管理層立即出來解畫，但幫助不大。連多年來被「追捧」的奢侈品股份業績也遜預期，並遭「洗倉」，消費股情況有多嚴峻，大家可想而知。
大跌還大跌，大跌中也有奇葩的。如同是名牌股的歐舒丹（973）及普拉達（1913），截至昨日股價還未跌穿100日線，堅挺非常。不過，現在香港及內地零售市道越來越差，更側聞普拉達開店步伐較預期慢，到9月公佈業績前，普拉達可否繼續守在100日線上呢？題外話， Coach美國股價急跌，反觀香港股價這兩日都紋風不動，香港 HDR有幾成功，大家自己可以想一想……
密西比
樂香園：嘉里真係睇中雨潤？
1 :
GS(14)@2012-08-07 17:27:44http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20120807/16581244
近日殘股大翻身，海迪認為大部份係技術反彈居多， short咗咁耐有啲平倉盤實屬平常，絕唔代表公司前景有轉好咗。豬肉股雨潤（1068）近日獲嘉里集團增持至5.01%，表面上睇，好似係有人睇好雨潤而吸貨。但真係咁簡單？
首先雨潤搵錢嘅模式好複雜，聞說佢哋先向地方政府攞地發展，開工後地方政府又會用「回贈」方式畀番部份錢你，長期高於市場嘅補貼，到底包括咩嘢項目？唯一可以肯定嘅是，一、呢種唔透明嘅模式，可以畀人搵油水嘅漏洞好多；二、雨潤呢間公司要 run落去，人事關係必不可少。如果有投資者想策略性入股，買起雨潤，點樣去衡量佢嘅合理價值？唔會天真到單睇本 book就睇得明囉！唔同祝義材傾，自己喺街掃？點諗都唔合理。
嘉里3次增持雨潤，每次都巧合是32萬股左右，唔多唔少，亦被標示為「行使某項權利或期權」，仲有3500萬股持倉係屬於衍生工具。似係有人有投機性的合約居多。野村仲搞笑，佢哋分析嘉里持有雨潤股價的子公司名稱，叫「 macro」、「 alpha」，聽落都唔似係搞策略性入股喎！
海迪
樂香園：體育股衝完金造假數？
1 :
GS(14)@2012-08-08 14:41:09http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20120808/16584507
中國「欄王」劉翔昨日再次飲恨田徑場，即時成為全球華人熱門話題，反觀在新加坡「飲恨」的鴻星體育，近日公佈了令市場震驚的「造假」報告，大家連丁點興趣也沒有。鴻星事件再次顯示，體育股愛用的「碌卡式」零售模式，潛在風險極高。
根據獨立第三方進行的審計報告，於新加坡上市的鴻星，其2010財年財務報告出現「不存在」的現金（11.5億元人民幣），公司未能提供合理解釋，另又被發現有多項財務違規現象。
為復牌，鴻星即時回應，首先「炒咗」首席執行官吳榮照（官方說法是自己辭職），委任新的內部審計師對內部控制程式進行徹底審查；再就公司財務及會計職能部門流程進行評估與提供完善修改建議；最後，「例牌咁」表示會查找監控流程中可能疏漏的地方。
回應做足，但從鴻星仍未能復牌來看，監管當局似乎並不接受其「上訴」，「碌卡式」零售模式再令大家失望，股東唯有繼續一面持有鴻星，一面為劉翔跌倒神傷。
題外話，不知道日前「追入」一眾體育股的股民，會怎樣看鴻星事件呢？
密西比
樂香園：老闆坐監股價勁升？
1 :
GS(14)@2012-08-10 13:54:04http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20120810/16591224
創維（751）周三黃昏時間刊發了一份通告，簡單交代委任創辦人兼大股東黃宏生為顧問，但可能大家早已忘記黃先生是何許人，相關消息沒有構成太大迴響。觀乎創維昨日股價表現（升逾3%），忘記歸忘記，市場以行動顯示已原諒了黃宏生所犯的錯。
六年前，當時是創維主席的黃宏生與其胞弟，因串同母親及一名男子盜取集團約5100多萬元現金及逾千萬股股份，被裁定串謀偷竊及串謀詐騙等四項罪名，兩人均被判入獄。2009年獲釋，沒有即時「回朝」，日前才正式「回歸」。
由於黃宏生是創維靈魂人物，創維本身亦是一家很倚重「人治」的中小型民企，當時很多人也「睇死」創維。殊不知六年下來，沒有靈魂的創維，股價居然能在2010年創下9.91元歷史高位！縱然近期股價回落不少，惟按昨日收市計仍較黃宏生入獄當日的「坐監價」0.81元勁升逾300%！
當日因黃宏生被判有罪「掟貨」的投資者，看到創維六年間升幅，會否後悔？昨國美（493）勁升近10%，是不是有投資者發現到這個情況呢？
密西比
樂香園：明年三月入市良機？
1 :
GS(14)@2012-08-13 10:31:11http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20120813/16598265
香港上市公司昂然進入業績期，但不知道投資者到底是對業績全無期待、抑或是心理準備不足，一些公司明明業績欠佳但公佈業績後股價卻能急彈近20%，亦如利豐（494）般可以急瀉20%，完全無路捉。
有股譠前輩說過，最怕在業績期買股票，因業績表現好的公司，通常早被「春江鴨」搶高，買了隨時遇上「趁好消息」出貨的沽盤；業績表現不好的，「隨隨便便」蝕20、30%亦不為奇，業績期買股票與「過大海」賭兩手分別不大。
那麼何時再投身股海勝算才較高？答案可能是明年3月。瑞信報告指，按上次金融海嘯經驗，當市場瀰漫著極為悲觀情緒時，業績只要稍為好一點點，股價便會大升，09年3月那一次業績期便是好例子。
該行還指單從數字看，於大量盈警後，由於各公司盈利已跌至偏低水平，很容易會出現令股價向好的盈喜。因成交萎縮及新上市公司數目劇減、從而令半年盈利倒退逾14%的港交所（388），會否對瑞信「莫買股」建議作強烈反對呢？
密西比
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