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| 奇美電與鴻海集團下的群創合併之 後重生，也改變了整個面板業的版圖劃分；而投資人最感興趣的是，哪些廠商會在新奇美正式成軍，以及友達奮力一搏的態勢下，獲益最大。 撰 文‧林宏文、賴筱凡 集合鴻海與奇美兩大集團的面板新巨人新奇美電子，於三月十八日正式成軍，不僅立即成為全球第三大面板廠，尤其是背後有鴻 海全球四十萬名員工、營收超過二．五兆元的支撐，新奇美影響力沒人敢忽略。 對於嗅覺敏銳的投資人來說，除了已提早布局奇美電子與群創外，面 板產業最具爆發力的公司，莫過於周邊零組件業者。原奇美電一年零組件採購金額就已近二千億元，這塊大餅在與群創合併後，將再提高至三千多億元。未來這筆龐 大的訂單將會產生什麼變化？哪些公司又將是新奇美電成軍後，最具成長性、最有投資價值的小金雞？已是目前投資界最關心的議題。 兩強對決 受惠小金雞出列新奇美成立後，在驅動ＩＣ的採購上將率先產生微妙變化。根據產業界人士指出，聯詠可以成為最大受惠者，主因是聯詠仍享有技術領先的優勢，且 因晶圓產能不足，聯詠卻擁有聯電晶圓代工廠的充分支援；加上長期與新奇美電執行長段行建有深入而穩固的關係，很可能成為新奇美電採購零組件的最大贏家。 此 外，在郭台銘與許文龍宣布合併案時， 友達與奇美電兩強對峙態勢形成，未來將要求供應商要﹁選邊站﹂：但聯詠卻成了兩強都很難拒絕的合作對象，至少兩年內都還看不到有任何廠商可以取代聯詠。 至 於奕力過去就是群創的中小尺寸主力供應商，未來由段行建領軍的新奇美電團隊，勢必繼續支持奕力。而且，除了鞏固中小尺寸產品外，奕力目前已朝向大尺寸面板 發展，在新奇美電規模擴大下，對於原本營收約四十億元的奕力，貢獻度最大。 至於第二大關鍵零組件，則非ＬＥＤ供應鏈莫屬，主因是ＬＥＤ背光 液晶電視（文後簡稱ＬＥＤ電視）及ＬＥＤ監視器成長迅速，新奇美電又在這兩大領域中居前兩名，對於ＬＥＤ的需求量相當大。 如果觀察原來奇美 電與群創在ＬＥＤ的供應鏈上，兩方的布局都才開始起步，因此未來很可能進行較大規模的整併動作。 目前業界已傳出，啟耀與奇力光電很可能合 併，這個合併有如友達集團旗下已合併的凱鼎與隆達；至於原屬鴻海集團旗下的先進電，甚至也不排除與啟耀及奇力進行三合一。 奇 美電供應鏈績效將改善 目前啟耀的董事長與奇力的總經理，都由丁景隆出任，啟耀今年ＬＥＤ光條的出貨量將快速啟動，預計年底營收規模將與冷陰 極管（ＣＣＦＬ）一樣多，也讓啟耀今年營收有倍增的機會。至於奇力光電目前產能尚不大，ＭＯＣＶＤ（有機金屬化學氣相磊晶）機台數將大幅提升三十台，成長 性也相當高。 另外還有兩個很重要的公司，一家是以偏光板為主的奇美材料，另一家則是以變頻驅動器（inverter） 為主的Ampower。 奇美材料是過去奇美電轉投資公司中，股本最大的一家，由廖錦祥擔任董事長。目前台灣偏光板產業正進行取代日商的過 程，包括友達集團的達信、奇美集團的奇美材料，從去年下半年起業績與獲利就明顯拉升，奇美材料更是已轉虧為盈。 從投資價位來看，奇美材料過 去因虧損而進行過減資，大股東的成本在四十元左右，與目前未上市價位還有約五成價差，顯然是值得注意的個股。 此外，原本就是鴻海與奇美電合 資成立的Ampower，初期兩方各出資四五％，算是所有小金雞中，兩大股東持股比率最高又最接近的公司。Ampower產品線與達方及力銘很接近，但過 去出貨量不如前兩大廠，未來有很大的成長空間。 此外，原本是群創在Cover Glass（表面強化玻璃）主要供應商的正達光電，也值得注意。在群創宣布要與奇美電結盟的一個月後，正達南科廠已積極籌畫，為的正是就近供應奇美電強化 玻璃，今年蘋果最受矚目的新產品iPad需要的強化玻璃，就是在這裡生產。 正達總經理江嘉斌表示，去年底後奇美電和群創已加緊整合腳步；像 正達南科廠能夠快速進入試產，奇美電提供廠房的協助就幫了大忙，甚至未來正達南科廠可望量產六代線所需的玻璃，都將進一步與奇美電合作。 根 據觀察奇美電的業界人士指出，過去奇美電的供應鏈績效較差，與奇美電家族眾多、利益擺不平有關；未來，群創帶進來的是講效率的專業團隊，對於這些零組件供 應鏈的績效會更加要求。 因此，在同時具備業績爆發力與績效提升的情況下，未來幾年，新奇美電旗下的八隻小金雞，都將是投資這股新面板勢力不 可忽視的口袋名單。 瞄準奇美電新生商機 ——面板業受益最大的8隻小金雞公司 產品線 股東組成（占股比率）聯詠（3034） 驅動IC 聯電（10％）奕力（3598） 驅動IC 力晶（10%），群創（7%），華映（7%）啟耀光電（3610） CCFL，LED光條 奇美電（27%）奇力光電* LED磊晶 奇美電（56%）先進電* LED封裝 鴻海集團（近46%）奇美材料* 偏光板 奇美電（31%）Ampower* 變頻驅動器（inverter） 奇美（45%）、鴻海（45%）正達（3149） 強化玻璃 鴻海集團（42%） *為未上上市櫃公司 | ||||||
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鴻海集團總裁郭台銘在喜獲麟兒之後，說他要延後退休，幫兒子賺奶粉錢；這可不是場面話，在兒子誕生前夕，他還忙著幫鴻海下一個成長的動力在奔波，四處當空中飛人。 十七日，他忙著在深圳高交會（高新技術成果交易會）和中國副總理回良玉討論鴻海的發展，第二天，他又趕回台北，請前行政院長劉兆玄參觀鴻海旗下的研發成果。而十八日下午五點，郭台銘的私人飛機降落台北，隨即急急乘車奔赴內湖科學園區，消失在夜色裡。 郭台銘馬不停蹄，要趕在明年一月一日ECFA（兩岸經濟合作架構協議）起跑前，再替鴻海養出一批小金雞。十八日下午六點，鴻海和NEA、Onset、DCM三家矽谷創投公司簽下合作備忘錄。 要技術不要營收 找上矽谷的小公司合作 這是第一次，鴻海大規模和矽谷新創公司合作。 過去，鴻海「養小雞」的方式，是透過旗下的鴻揚創投，投資和鴻海本業相關的中大型公司，灌進鴻海的訂單，把已有上百億規模的公司養成可以上市的肥雞。以鴻 海上兆元的營收，和營收只有幾百萬美元的新創公司合作，就算這個新公司成長再快，對鴻海也是杯水車薪。這次鴻海要的是技術，不是營收。 「過去鴻揚最有代表性的案子，是群創，」麥實管理顧問公司董事長方國健觀察。在鴻海這個富爸爸加持下，群創二○○四年，營收還只有四十二億六千萬元，到二○○九年，營收成長到一千六百三十五億，成長三十七倍。 「這兩年，硬體產業的發展已經走到極限，」和通創投前總經理張忠本觀察，現在科技業的下一個大機會「是在雲端、網路」，這些不見得是鴻海擅長的能力，鴻海才會想到下一步是和矽谷握有關鍵技術的小公司合作。 「和這三家美國創投合作，其實是鴻海在大陸投資李開復創新工廠的續集，」一位創投業者表示，在大陸，即使有錢，業者也不見得能投資Google前副總裁李 開復的創新工廠，看不到他目前正在進行的新公司，「創新工廠著重的是軟體，矽谷這三家創投公司著重的是硬體，」和這四家公司建立關係，鴻海得以掌握中國和 美國最重要的創新科技。 郭董的如意算盤 利用別人現有平台發展 「這是鴻海的育成平台，」郭台銘在記者會中表示，這個平台運作的方式是，由矽谷的新創公司創造原型，再結合台灣的設計能力，大陸的製造基地，快速讓產品商品化，「他們就負責在矽谷，創造下一個新的原型，」郭台銘說。 張忠本分析，鴻海的目標是「利用別人現有的平台，結合自己的軟體技術」。就像宏達電利用Google的Android平台發展；找到下一個矽谷的Google合作，就能創造新的機會，「這是未來發展的新趨勢。」 這次鴻海找到的十二家公司，有五家和鴻海簽約，像是研發高效能電池的Enovix，研發無線高速網路的Sibeam，高畫質晶片製造商Zenverge，軟體研發商Splashtop和Pancetera，這些公司將分別和鴻海各事業群展開合作。 耗時兩年找標的 鎖定五項殺手級新應用 以Zenverge為例，這家公司也獲得摩托羅拉的創投基金，這家公司生產HD高畫質解碼晶片，將可望讓手機也能播放高畫質影片，市調公司In-Stat預估，到二○一三年，這個市場每年將以二○％的速度高速成長。 換句話說，這五項技術是鴻海看好的殺手級應用。鴻海花了兩年時間，和這三家美國創投公司反覆審查案子，才找到這五隻小金雞。 「找到公司不難，如何讓新創公司與大象共舞才難，」創投業者觀察，郭台銘的新模式能不能成功，挑戰才剛開始，過去鴻海和矽谷公司合作，也並非一帆風順。 「小公司和鴻海這樣的大象共舞，也要小心別被大象踩到，」方國健分析，幾年前，他曾投資生產電子小恐龍的一家新創公司，看好電子寵物的發展，公司第二次增資「一千多萬的額度，鴻海全要了。」 方國健回憶，「結果等小恐龍要正式生產的時候，鴻海的目光全部都放在iPhone上，」為了追求更高的成長，鴻海臨時取消對小恐龍的投資，「十幾個 million的投資就write off（打消）掉，」和富爸爸靠得太近，即使鴻海只是「打個噴嚏」，對新創公司也可能是致命的一擊。 因此，鴻海這次設計不同的運作方法，不再直接投資，是由創投公司居中介紹，雙方先合作開發產品，再談投資。 一年前，負責這個平台的建漢董事長李廣益就向朋友預告，自己將離開硬體產業，專心經營鴻海交給他的這個育成平台。 這次布局，郭台銘計畫吸納中國和美國最聰明的大腦，維持兆元帝國的成長，找到標的只是開始，能不能讓鴻海找到新的成長動力，替郭台銘賺進養兒子的「奶粉 錢」，就要看李廣益能不能替鴻海養出下一批小金雞了。 【延伸閱讀】鴻海準備培育的5隻小金雞 公司名：Sibeam關鍵技術：無線寬頻網路產業地位：全球最早開發出無線高畫質晶片領導廠商 應用：讓PC和手持式裝置可用無線方式將高畫質內容傳到電視播放 公司名：Enovix關鍵技術：高效能電池技術產業地位：高效能鋰電池領導廠商 應用：手機、藍芽耳機等手持式裝置 公司名：Pancetera關鍵技術：軟體研發產業地位：高效能虛擬裝置管理軟體領導廠商 應用：提供電腦和手機上有效管理資源的新方法 公司名：Splashtop關鍵技術：快速開機，虛擬機器技術產業地位：全球第一家推出即開即用技術公司 應用：讓PC在10秒內開機上網 公司名：Zenverge關鍵技術：高畫質晶片製造產業地位：全球第一家做出一顆晶片可同時處理四頻道高畫質影像的公司 應用：手機、數位監控系統 資料來源：各公司網站 |
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