樂香園：玖紙一步都不能錯
1 :
GS(14)@2012-07-31 12:09:19http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20120731/16561845
上市公司會黑人憎，有時唔使整古作怪，只要佢鍾意吹水、只識 over bullish，已令人好想「中」鑊佢。如果有散戶喺3月信咗玖紙（2689）董事長茵姐所言，話利潤率下半年度一定會勁升而入市嘅話，恭喜你，你賬面已經輸咗五成有多喇！
幾個月前炒阿爺放鬆貨幣政策，有76%債務屬人仔的玖紙，即刻被掉轉炒。茵姐每次講起292億元（人仔．下同）巨債、115.4%淨負債比率，都好輕鬆咁話無問題、好健康，無過度擴張。
但睇番同業理文（2314），反映行業議價能力嘅每噸紙利潤，比上半年毫無反彈， CEO李文俊話有一間同業「以價換量」爭生意，每噸紙利潤低過200蚊（玖紙上半年是209蚊）。咁你就終於明白，到底邊個又喺到講大話搵你老襯！
齋睇負債數字，可能仲無咩感覺。不如等海迪講：玖紙上半年度為支付利息而使咗嘅現金係8.67億元，而同期佢經營活動所得現金只有2.99億元，根本係賺嚟唔夠還息！而最能反映公司還債能力的利息覆蓋率（即用 EBIT除利息開支），已經去到1.5倍嘅警戒水平，銀行會睇實你。
玖紙已經喺一步都唔可以行錯，一個大啲嘅浪冚埋嚟，即無轉身餘地。
海迪
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120314421_C.pdf
已付利息Interest paid (866,830) (516,956)
經營業務所得現金Cash generated from operations 299,003
但是利息覆蓋率唔是咁計好似
2 :
GS(14)@2012-07-31 12:10:19經營盈利Operating profit 1,332,550
財務成本： Finance cost:
－利息費用– Interest expense 382,242 224,282
－票據貼現費用– Bills discount charge 156,268 100,500
－其他附帶貸款成本– Other incidental borrowing costs 8,575 4,437
－匯兌收益淨額– Net foreign exchange gains (283,760) (52,736)
－解除對沖儲備– Hedge reserve released (753) (1,306)
262,572 275,177
3 :
Sunny^_^(11601)@2012-07-31 12:18:07竟然可以留到而家都好西利喇.
4 :
GS(14)@2012-07-31 12:18:49他夠大嘛
5 :
kobe bryant(28492)@2012-07-31 12:25:06喂...頂住個價呀...唔係銀行唔借俾你呀...
6 :
GS(14)@2012-07-31 12:30:58他之前都break 過一次，後尾傾掂就無事
7 :
八旗子弟(15368)@2012-07-31 12:55:36江蘇曰本佬紙業廠因污染停業,有正面作用
8 :
kobe bryant(28492)@2012-07-31 13:33:01頂住個價, 攞股票去做抵押都值錢啲啦~~