詳解鄭裕彤財富：為何挑戰首富失敗

高職老師用「聚寶盆資金配置法」年賺百萬股息做對五件事四十六歲拚出財富自由

2012-03-19 TWM

一位在高職任教的老師，決定把自己當成活教材，告訴台灣所有苦悶的上班族一件事：只要理財做對五件事，要在退休前，靠投資為自己每年加薪百萬元，達到財富自由的境地，絕非癡人說夢。

撰文‧謝富旭

一個月入十萬元的薪水階級家庭，省吃儉用即使每個月存下四萬元，二十年後加上利息，儲蓄頂多一千萬元。在新北市三重商工任教的陳重銘，就是屬於這種台灣典型的薪水階級家庭。

不同的是，在少子化的台灣，他卻養了三個小孩，家庭開銷比大多數家庭沉重許多，但他用十七年的時間，累積超過二千萬元的財富（單指股票部位）。金融海嘯以來，每年從股市平均獲利二○％以上，等於是二十倍的定存利息，迄今每年現金股利進帳高達一百萬元以上，他是如何辦到的？

十八年前，陳重銘垂頭喪氣地走在台北市車水馬龍的南京西路旁人行道，當時還在某所私立高職擔任代課老師的他，好不容易考上私立大同高工，一圓當正式老師的夢想，不料，報到當天，校方卻以「大學成績不理想」，將他從錄取名單刷了下來。

那時，二十八歲的陳重銘，大女兒出生才幾個月，老婆還跟了一檔每月三萬元的會，而他擔任代課老師的收入也僅三萬元。在南京西路的人行道上，這個肩負沉重經濟壓力，而且面對不確定未來的年輕人，首度對自己的人生產生嚴肅思考，而暗暗立下心願：「我一定要改變自己的未來！」如今四十六歲的陳重銘，已在國立三重商工擔任機械科老師長達十年，十年前，他與許多上班族一樣，經歷一個工作換過一個工作的徬徨期長達五年，當過出版社編輯、在台北捷運公司短暫上過班，也曾在台泥關係企業當過職員……。低薪、繁雜、壓力沉重的上班族生涯，讓他渴望早日能達到財富自由的目標。

經過十七年的打拚，陳重銘目前在股市的部位已高達二千二百萬元。這筆錢對許多富翁而言，並不算特別了不起，但對一個薪水族而言，卻是一筆夢寐以求的財富。陳重銘每年領到的現金股利已高達百萬元之譜，與他擔任高職老師加上到夜間部上課所賺的薪資總所得相當。

到底是靠什麼方法讓一位領死薪水的高職老師，可以在十七年內「從小資變小富」。更令人匪夷所思的是，陳重銘自承，在過去十七年中還犯下了大大小小，累計至少五十個以上的錯誤投資決定！陳重銘成功的關鍵在於做對了五件事，這五件事如同牧羊人的圍籬，因為及時修補維護，不但彌補了數十次的錯誤，還能將圈養的羊，愈養愈大群。

第一件事：把核心持股當聚寶盆以十張台積電八年滾出五百萬財富一九九五年，陳重銘母親贈與他十張台積電股票。然而，這十張當時市值近一百萬元的台積電股票對陳重銘而言，在理財觀念上的啟發意義遠大於金錢上的意義。

陳重銘說，他的母親是一位沒讀過什麼書的傳統女性，在八○年代，把三合院老家賣了後，積極向友人及鄰居打聽投資標的。陳媽媽當時鎖定了包括台積電在內的幾檔未上市股後長期持有。

七、八年前，台積電大幅增加現金股利，每年光靠台積電現金股利就達百萬元以上。「我當時勸媽媽，應把現金股利再投入，才會產生複利效果。但媽媽卻說她已經老了(現在九十歲)，錢存再多沒什麼意義，虔誠禮佛的她，生性節儉，把大部分現金股利捐給廟宇或慈善團體！」十七年前獲得媽媽贈與的十張台積電後，陳重銘踏上他的聚富之路。他把十張台積電每年的部分配股，伺機賣掉後轉戰其他股票，如台苯、華邦電、全友、華碩、茂矽、錸德……。如果其他股票有賺錢，而且累積到一張台積電的金額，他就額外再買進台積電；加上當時靠薪資收入以及寫參考書的稿費收入，每個月再拿出一至二萬元，持續買進台積電。於是從一九九五年至二 ○○三年，八年期間陳重銘靠著配息與儲蓄再投入，手上的台積電從十張，累積到六十張。

他坦承，除了台積電，其他股票的操作成績平平，也沒什麼獨特的方法。但這八年期間，唯一做對的事就是：找不到應該要換股或減碼台積電的理由，把這檔股票抱得牢牢的。

「我把台積電視為投資的根據地，其他股票有賺就多買台積電一些，手上存了一點錢也買台積電，台積電的持股占我當時全部股票比重絕對不低於八○％。」就這樣，台積電如同聚寶盆般，在九五至○三年底，為陳重銘累積了近四百萬元財富，加上其他衛星持股，當時三十七歲的陳重銘，在股市的財富已叩抵五百萬元大關。

○四年台積電的股利政策改弦易轍，現金股利首次多於股票股利，而且台積電也數次在法說會上宣示，未來將以現金股利為主。當時，把資產八成重押在台積電的陳重銘也開始思考一件事：台積電高速成長的時代，以及每年剽悍的除權息行情可能要逐漸走入歷史，因此，過去八年他以台積電為核心的戰略必須要隨著時代調整。

第二件事：五成資金轉往中小型股分散持股開啟另一段全新投資經驗抱著尋找下一檔「台積電」的心態下，陳重銘花更多的心思在產業研究上，尤其是讓他賺到人生關鍵第一桶金的科技業。也就是從那時候開始，陳重銘養成了每日閱讀《工商時報》與《聯合晚報》的習慣，平日也勤奮地閱讀各種財經與投資理財雜誌。

在資金配置上也起了相當大的變化，從○四年至○八年，陳重銘大幅減少買進台積電，而且將台積電每年配發的十五萬至二十萬元不等的現金股利投入其他股票，每年的儲蓄也僅維持加碼約兩張台積電，其餘投入其他標的。

這四年間，陳重銘買過新普、順達、華晶科、亞光、明基(後改名為佳世達)、友達、奇美電……。他苦笑說：「投資前我很認真地做功課，我都是找過去五至六年獲利不錯，而且在十二至十三倍合理本益比以下切入，公司經營者形象也很好的股票長期持有，但結果卻事與願違！」新普與順達雖讓陳重銘嘗到賺錢滋味，華晶科小賺，但亞光、佳世達、友達與奇美電卻把前三檔的獲利賠了一半以上。

○四至○八年，陳重銘的核心持股台積電從六十張小幅增長至七十張，台積電占持股比重降至五成。他更勤於寫教科書、版稅與稿費收入每年可達二十萬元以上，隨著小孩陸續就讀小學，也更有本錢投入股市。這四年間，他在股市的資產從五百萬元最高增長至一千多萬元，後來亞光、佳世達、友達等股虧損，加上金融海嘯，財富又大打折扣，縮水至六百多萬元。

雖沒有因分散持股賺到大錢，但因分散持股開啟了另一段全新投資經驗，卻讓陳重銘深深體悟到「認錯」的重要，也因此才有後來重押順達大賺兩倍的美好經驗。

第三件事：懂得認輸

短短幾天虧百萬忍痛汰弱留強大換股陳重銘自我檢討分析，前八年，把台積電當作最大「靠山」，買進並持續加碼的長期投資策略，在他決定將持股分散後，之前的優點不但變成缺點，而且把他人性弱點徹底地表現出來。

「我之前深信長期投資是王道，但碰上了面板股，這個道理卻完全行不通！」「我之前認為投資一家好公司的前提是一定要挑對好老闆，而且一定要給好老闆一些時間，但這個道理卻在亞光的賴以仁以及佳世達與友達的李焜耀讓我踢到了鐵板！」「而我最大的弱點則是，事實與理性告訴我：你錯了，但我就是狠不下心來斷然停損，承認自己所犯的錯誤！」讓陳重銘徹底覺悟，並「痛改前非」的則是電池廠加百裕這一役。一○年，順達與加百裕宣布合併，換股比例為一股順達換一．七股加百裕，溢價一八％。持有順達股票的陳重銘想到，如果把手上順達全部賣掉，再買進加百裕，起碼有兩支漲停板的套利空間。原本以為是老天爺送錢下來，不料，兩家公司宣布合併才三個月，這樁合併案突然告吹，短短幾天內，陳重銘手上的加百裕虧損逾一百萬元。

加百裕是陳重銘投資生涯中做過最慘烈的停損，他不但決定把加百裕的股票全部再轉換成順達，也對所有的持股做了深切的檢討。「原則很簡單，就是汰弱留強，我手上賠錢的佳世達、友達、亞光、奇美電等，全部轉換到新普、順達與台積電等讓我賺錢的股票！」「從那次乾坤大換股後，順達從九十幾元漲到現在一百八十幾元，進貨成本在七十至八十幾元的新普，也在一百六十幾元時再小幅加碼，如今也漲至二二○元以上，而台積電近日更是創下還原權值來的歷史新高。

從加百裕痛徹心扉的停損，領悟到懂得及時回頭，反讓獲利再登巔峰的寶貴經驗，讓陳重銘請人用壓克力雷射成一行字：「認輸，是反轉的開始」，貼在自己的電腦螢幕上，時時提醒自己。

第四件事：「活化資產」

拿房子借低利貸款危機入市財富三級跳金融海嘯股票慘跌的那段經驗，也讓陳重銘深刻覺悟到自己一個存在十幾年的弱點：一有錢，就把股票買滿，導致經常錯失股市恐慌性大跌時逢低加碼的良機。

「我認為自己最大的優點是，只要是我認定的好股票，我都會抱得牢牢的，即使股價大跌，我都能忍住不賣，這點我很像巴菲特！」在○八年金融海嘯台股慘跌期間，往往一天的持股部位就跌掉了陳重銘半年以上的薪水。「我當時想，我還有當老師的收入，家裡開銷支應沒問題，犯不著把股票砍在最低點！」「但我最大的缺點則是，每次股災發生時，到處都是價廉物美的標的，我卻苦無現金逢低承接！」「九七年至九八年的亞洲金融風暴、○一年至○二年科技股崩跌、○三年ＳＡＲＳ（嚴重急性呼吸道症候群）……，我一直重蹈覆轍。」○八年全球金融海嘯，台股從九千七百多點暴跌至四千點以下，陳重銘決定不讓這個「財富來敲門」的機會從手中溜走。他拿自住的房子向銀行貸了五百萬元，除了買進原有的持股如台積電、新普與順達，還大量買進中信金(二十元持續買到十元)、聯詠(五十元持續買到三十元)以及少量的華碩與台化股票。

「大多數人認為借錢買股極不明智！但是，如果你借的錢，是你能還得起的金額，然後把這筆錢投入扣掉借款利息後仍能帶來現金流的標的，卻不失是一種『活化資產』的作法。」「我借二十年期房貸五百萬元，一個月本金加利息要還三萬元，用我每年的現金股利就可輕鬆償還；二十年後這五百萬元貸款還完了，但它買進的資產還能持續為我帶進現金。」○八年大膽危機入市，得以讓他的股市財富三級跳，從金融海嘯時的最低點六百多萬元，一路成長到如今的二千二百多萬元。

為了累積更雄厚的資金實力，股市回檔時有逢低買進的銀彈，過去三年多的股市強彈行情，也讓陳重銘逐漸學會逢高減碼的觀念。陳重銘的想法是這樣：「如果你有一千萬元投入股市，決定在高點減碼二○％，但減碼後，又上漲了二○％，事實上，你只是少賺了四十萬元（二○○Ｘ二○％）。損失並不算太多。但是如果你能用減碼拿到的二百萬元，耐心等到腰斬時，就可買進原本價值四百萬元的股票，這樣的效果好過去融資或去借錢買股。」第五件事：逢高減碼二○％保留銀彈等待機會撿便宜好股是聚富不二法門一○年時，加權指數漲至八千三百點後，陳重銘開始進行減碼二○％的策略，雖然減碼後指數一度觸及九千二百點大關，但在去年歐債危機肆虐時，加權指數一度跌破七千點。他因一○年減碼所獲得的現金，而有逢低大撿鴻海、宏碁、中信金便宜貨的資金實力。去年趁宏碁與鴻海分別跌破四十元與八十元大關，陳重銘再度如法炮製危機入市，不到一年，帳面獲利超過二成。「克服貪婪與恐懼，懂得逢高減碼，見好就收保存現金實力，再趁危機入市，逢低買進，是薪水族股市聚富的不二法門！」他強調說。

今年四十六歲的陳重銘，老早就有能力買車子、換更大的房子，但他從未買過車子，與妻子及三名孩子仍住在約三十幾坪大的舊公寓中。「我的嗜好是周末時到租書店裡看每本五元的漫畫，以及帶小孩上圖書館看書！」「以前一家子看首輪電影，至少得花千元以上，捨不得花錢就帶家人去看二輪電影，我穿的衣服大多在三百元以下！」今年，陳重銘打算買一輛七十幾萬元的休旅車，也積極看新房，為家人購買一個更舒適的窩。「我可能會活到八十歲，所以我寧願前面二十年稍微辛苦一點，換得往後四十年更舒適、更有質感的生活，也為我的孩子未來做更好的準備。」陳重銘的三重商工同事陳祥雲指出，陳重銘雖然節儉，但捐款給資助學校貧寒子弟的仁愛基金卻很大方。「不僅捐錢大方，他請同事吃飯很也大方，吃飯時老是勸我們要學習投資理財。」

追隨父母腳步做公益

省吃儉用每月捐的錢比自己的開銷多事實上，除了學校的仁愛基金，陳重銘每個月固定用信用卡捐款給五家慈善機構約六千五百元，每每遇到他覺得有意義的慈善活動，他還會額外捐輸。每個月陳重銘捐款做公益的金額已經超過他個人的開銷。「做公益是受到我父母親的影響，我只是想跟隨他們的腳步而已！」他淡然地說。

而他也首次把自己的投資理財故事，詳細地呈現在讀者面前。「我希望上班族讀了我的故事，對人生更有計畫、更有鬥志，這是我可以為社會盡的一點綿薄之力！」陳重銘把自己當成教材，分享投資理財路途上的甘與苦，也證明了小資要成為富翁不是不可能的任務。只要有所覺悟、下定決心、擬好計畫，然後按部就班地執行，薪水族變成千萬富翁，每年額外為自己加薪一百萬元以上絕非夢想。

陳重銘

出生：1966年

現職：三重商工機械科教師學歷：逢甲大學機械系、台科大機械研究所家庭：已婚，育有三名子女陳重銘做對 5件事抵過 50 次決策失誤1. 把台積電當作核心持股。

2. 核心持股成長性鈍化，５成資金轉向更有潛力的中、小型股。

3. 認輸是反轉的開始，懂得汰弱留強。

4. 活化自住不動產，為危機入市準備現金。

5. 高檔懂得調節，作為下一次逢低加碼的本錢。

亡羊補牢從錯誤中學習勝利智慧

陳重銘理財 3 階段

1995~2003年

股市財富從60萬至500萬元◎投資策略：把台積電當成核心持股，持股比重維持在80%以上；其他20%投資台苯、全友、錸德、茂矽、華碩等股性更活潑的股票。

◎資金狀況：每月從薪資中投入1~2萬元不等，持續買進台積電。

2004~2008年

股市財富從500萬到1000萬，金融海嘯縮水至600多萬元◎投資策略：降低台積電持股至50%，買進中、小型高成長股，如新普、順達、亞光、華晶、佳世達、友達、加百裕等。

◎資金狀況：孩子陸續上小學，加上參考書的版稅收入，每月有2~3萬元投入股市。

2009年迄今

股市財富600萬~2200萬元◎投資策略：台積電持股比重進一步降至30%，增加中信金與聯詠作為核心持股。衛星持股汰弱留強，加碼順達與新普。

◎資金狀況：用自住房子抵押借得500萬元，趁金融海嘯危機入市。

核心持股＋衛星持股打造致富方程式

—— 陳重銘持股狀況

股票持股

比重(%) 投資原因

核心

持股台積電 30 台灣獲利最強、競爭力最佳的企業，獲利配息穩定。

中信金 10 台灣信用卡發行龍頭，獲利穩健，配股配息佳。

聯詠 9 驅動IC的龍頭企業，客戶分散，毛利率佳、獲利穩定。

聯電 7 股價被低估，殖利率佳。

衛星

持股新普 8 營收獲利成長動能強，NB用電池封裝具寡占地位，汽車、智慧手機、平板電腦應用具想像空間。

順達 20

宏碁 5 台灣最具競爭力的電子品牌，好公司碰到倒楣事。

鴻海 3 股價被低估，相信老闆能力。

其他 8

PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=32072

從台塑集團退休的陳大禹，從月薪一萬四千元的上班族開始做起。

沒有富爸爸當靠山的他，職場有成，同時也深諳投資理財，從住大半輩子的公司宿舍，搬入自行打造的頂級豪宅。陳大禹的致富故事，值得廣大上班族學習。

撰文‧林心怡、謝富旭

走進一幢占地四百多坪的四層樓獨棟別墅裡，首先映入眼簾的是一座鍛鐵扶手的迴旋梯，一樓的客廳採用大片落地窗，三月初春午後的陽光直撒進來，令人心中升起溫暖的感覺；往落地窗望去，幾條狗在游泳池旁草地互相追逐，構成一幅饒有鄉村景趣的畫面。這裡是五十三歲陳大禹的家，令人驚訝的不是豪宅本身，而是豪宅主人上班族的平凡出身。

三年多前，陳大禹從南亞電路板退休，他的太太則早他二年從長庚醫院退休，夫妻倆雖然領了總計六百多萬元退休金，但要自行出資興建一座當時造價六千多萬元（目前粗估市價已高達一億元以上）的豪宅，並不是尋常上班族可以辦得到。

圓夢興建夢幻四代同堂大宅院之所以會興建這座占地四百多坪，地下一層、地上四層的宅邸，陳大禹說：「主要是為了一圓四代同堂的夢想！」陳大禹夫婦希望能在兩個兒子成家立業後，一家子還能夠住在一起。兩個兒子（一個仍在就讀大學，一個目前任職於高科技公司）則向父母親要求，那房子得蓋大一點，未來的太太與公婆一起住的意願才會較高。於是陳大禹夫婦在七年前就積極尋地，興建心目中理想的大宅院。

陳大禹帶我們參觀他的家介紹說，一樓的客廳、餐廳、麻將室一家子可以共用；二樓則是他與太太主臥室以及兩間父母親的房間，還有一間書房；三樓的四間房間，即使兩個兒子結婚生子，住兩個家庭也沒問題；四樓除了傭人房，如果孫子比較多，也可規畫成臥室。至於地下一樓除了規畫四個停車位外，還設有一間附設吧台的寬敞卡拉ＯＫ室兼家庭電影院，以及熱愛棒球運動的陳大禹父子的打擊練習場。

能夠興建這般的四代同堂大宅院令人羨慕，尤其陳大禹夫婦以一介上班族，竟能入住如此豪宅，更不禁讓人好奇。而陳大禹也透露，興建這幢大宅院，土地、建造與裝潢成本高達六千萬元以上。當初每坪九萬多取得的土地，現在已經漲到二十幾萬元，粗估房屋市價至少高達一億元以上。

陳大禹說，他的父親是一名在宜蘭林務局工作的公務員，家境普通。他與太太及孩子五年前搬進這座住宅前，是住在五十幾坪的台塑員工宿舍裡。「台塑集團的待遇不錯，但我們的財富主要還是靠投資理財而來，沒有投資理財的話，我頂多買得起七、八十坪的電梯華廈，而不是現在住的房子！」陳大禹一九八六年考進台塑集團時，月薪一萬四千元。光領薪水過日子，還得奉養父母，很難達到心中富足生活的理想。所以出社會後，陳大禹心裡總是想著如何才能在薪水之外多賺點錢。在強烈賺錢動機驅使下，他理財投資的膽識就比別人要強。

揪團買房以量制價出租養房當包租公考進台塑集團後，陳大禹沒多久就從台化宜蘭廠調至台塑台北總管理處。原本只是想找一戶房子棲身，經朋友介紹在台北市林森北路用一百萬元買了一戶小套房，自備款二十萬元。沒想到還沒住進去，就有人出價一百四十萬元要向他買，一轉手就賺了四十萬元。

第一次購房經驗，讓陳大禹了解到房地產高槓桿的威力；那次之後，他養成了假日或下班後看房的興趣。「上班通勤時，我如果看到建案廣告，或賣房小廣告，覺得有潛力的物件，我都會先記起來，利用下班後或假日去看房。」即使後來陳大禹從台北調至南亞桃園廠，這個習慣依舊沒有改變。「我曾在上班開車經過南崁附近看到新成屋，覺得地點很好，價位又很合理，一次買了三戶，沒幾個月轉手，又賺了二百多萬元。

陳大禹買房轉手獲利是房地產狂飆的八○年代末，隨著房地產進入修正期，他投資房地產的模式也跟著改變，開始轉向以收租為主的包租公形態。他的原則是，只要租金收入足以支付銀行貸款利息，就值得投資。因此，低總價、租金報酬率相對較高的小套房，成為他最喜歡的物件。

為了能買到價格更低廉的小套房，陳大禹有兩個訣竅：第一、揪團買房；第二、一次多買幾戶。陳大禹找了五至六位對房地產投資有興趣的同事、朋友以及鄰居，大家利用假日時一起去看房子。「建商看到看房子的大陣仗，自然禮遇有加，大家一起下訂買房時，議價空間也大一些！」除了揪團買房，陳大禹還採用「以量制價」策略，發覺到喜歡的物件，一次多買幾戶，進一步爭取更高的折扣。

在最高峰時，陳大禹在新北市林口擁有十一戶套房，桃園龜山十二戶套房。三年前退休後，因為林口套房漲幅可觀，加上陳大禹與太太已較無體力與心力管理租房事宜，於是陸續賣出。但迄今，龜山仍有八間小套房收租。

後來陳大禹從南亞轉調至南亞電路板，在南電期間開啟了他股市投資的視野。「我還記得是剛好正逢南電計畫掛牌的前幾年，我因為接觸了不少創投法人，開始引發了我對股市投資興趣。」陳大禹發現，南電跨入ＩＣ載板，成長爆發力有機會遠高於房市投資，讓他興起重押南電的念頭。

重押自家公司股票，獲利五倍以上因此除了公司配發的南電股票，陳大禹在南電興櫃市場價格五、六十元時，積極加碼自家公司股票，「記得當時一度景氣很差，股價一度跌得很慘，缺錢的同事、不想持有的人紛紛拋售，但我還是持續加碼。」陳大禹堅持己見持續買進公司股票，包括同事的、未上市流通的，以及在興櫃掛牌後的籌碼，最多時持有南電股票約達三百張。

當時他不但投入手中大部分的資金，還把持有的幾戶房子抵押向銀行貸款，「當然我還是保有一定的現金部位，因為我是以長線的角度投資布局，為長期抗戰做準備。」陳大禹說。

陳大禹的重押行動為他帶來可觀的報酬率，南電股價掛牌就衝上三位數字，獲利達五倍以上，這次關鍵投資，把他的身價推上另一個高峰。

在南電股票獲利可觀，但陳大禹並未被驚人的獲利沖昏頭。他開始鑽研以前不懂的投資工具，如債券型基金、不動產信託基金（REITs）以及其他股票的研究。他認為，至少要懂得房地產、股票與基金三種以上的投資工具，才能做到資產配置、分散風險的效果。於是，他把南電售股所得資金轉向極為保守的債券型基金與不動產信託基金。

這種持盈保泰的作法，不但讓他安度二○○八年的金融風暴，更在REITs獲得一筆意外之財。

「賽鴿理論」看庫藏股、資本公積與淨值三年多前，陳大禹正式從南電退休後，投資股票變成他最大的樂趣。這三年來，陳大禹從少年在宜蘭鄉下的賽鴿經驗體悟出一套投資心法：「養賽鴿要能賺錢，就要懂得用較低的價位精選賽鴿，耐心培養牠，才有可能增加贏面，就像選股票精選並要買在相對低檔，股票未來才有上漲的空間。」陳大禹形容。

陳大禹進一步解釋，首先，他會選擇產業趨勢向上，但股價相對低點的股票，包括股價低於淨值、股價跌破公司庫藏股價位的公司。此外，他也會挑資本公積較多的公司，這代表該公司的淨值高，有機會配發較多的現金股利，不僅可以回饋股東，並且有機會在低檔實施庫藏股。

陳大禹以前陣子買進的谷崧為例。該公司是智慧手機的機殼廠商，他判斷產業趨勢基本面沒問題，而公司淨值四十八元，去年可配發三元的現金股利，加上公司宣布在三十八至三十九元實施庫藏股，就符合他「買在相對低點」的投資準則。

「後來歐債危機利空消息，一度跌到三十元附近，我在三十三元附近買進二百張。」陳大禹說，當時多數市場尚未留意到它的投資價值，若以目前股價五十幾元計算，帳面獲利至少多達六成。

危機入市、膽大心細不奢求買在最低點只是，許多值得危機入市的股票，觸及低點後，經常大幅反彈，大多數的投資人往往都會因「不甘心追高」而錯失了機會。對此，對陳大禹說，只要長線趨勢處於相對低點，並以中長線資金布局，這一點點的「投資恐懼」是很容易克服的。

舉華通的例子來說，這波最低點來到八元，直到回升至十二．五元，陳大禹才開始布局，離前波最低點已大漲五成以上。陳大禹認為，智慧手機需求擴增趨勢不變，研判華通的高密度連接板（ＨＤＩ）將成為主流，「從周線及月線長均線趨勢來看，華通是相對低點，即使離最低點已大漲一段，但仍是相對低點，所以值得買進！」陳大禹布局華亞科從三．七元反彈至四元後開始陸續買進，至今已經來到八元，獲利已達一倍，他仍抱牢持股。他的想法是，華亞科才剛走完初升段，主升段還沒到，至少有攻克十元以上實力。陳大禹所理解的主升段是指，基本面轉好的消息紛紛出籠、股價價量齊揚的情況，以華亞科目前價量與消息面來看，都還沒有主升段的跡象。

此外，「奉行危機入市」的陳大禹，也會默默地試單布局現階段「沒人看好」的公司，當作衛星持股。例如他前陣子在力成股價五十幾元布局時，就是這樣的投資邏輯。「雖然力成的大客戶爾必達破產，引發市場恐慌，股價從七十多元殺到五十多元，但從淨值四十八元、該公司又有金士頓撐腰的情況下，雖然獲利受衝擊，但仍有上來的機會，這就是我危機入市的試單好機會。」陳大禹如此分析。

又如近期他買進的低價股典範，雖然公司沒有配發股利、去年還虧損，但從公司目前股價四．五元低於淨值，且搭配周、月線做觀察，未來似乎有打底上攻的態勢。

只是「創業維艱，守成不易」，陳大禹並沒有因見獵心喜一股腦地胡亂投資，反而更加謹慎理財做好資產配置；資金豐厚後，他也會把股、房兩市的資金挪移到債券基金，而且強調從不做定存。

陳大禹解釋，「試想如果你把錢放在定存，在定存還未到期前就遇到很不錯的投資機會，人性常常會貪圖小利，而捨不得提前解定存而錯失良機！」在基金投資也很有想法的陳大禹，也不過度依賴理專，反而會從其提供的資料，做出獨立判斷，他把股、房市獲利，挪移到全球高收益債、聯博高收益債以及鋒裕投資等，都有不錯的報酬率。

最經典的例子，就是陳大禹在六年前投資一五○○萬元買三鼎REITs。這檔淨值十元以下布局的標的，原本只是陳大禹眼中「優於定存」的防禦型投資，但經過金融海嘯腰斬衝擊，每年配息仍有四％，年收五、六十萬元。

沒想到三鼎REITs出售旗下不動產進行清算，股價大漲至十六元，清算拿回股款後，加上以前領的股息，陳大禹獲利竟高達三倍以上。

房市、股市與基金投資有成的陳大禹喜歡與親朋好友，包括自己的太太與兩個已成年兒子討論並分享投資的賺賠心得。「我投資過我兒子工作的股票，小虧出場，我就以此告訴兒子，就算你很了解這家公司，很了解這門產業，自認為消息掌握得比別人快速，未必就能成為贏家！」「投資最重要的是了解趨勢，以及了解現在處在趨勢的哪個位置，但求在相對低點買進，比五○％的人買到更低點，那贏面自然會更大！」掌握趨勢、不斷學習才是投資成功之母透過與別人討論投資理財，也可學習別人的優、缺點，以及他們的成功或失敗經驗，藉此來反躬自省。「親朋好友間的『投資明牌』管不管用是一回事，不過我把他們的投資經驗視為是很寶貴的一堂課，因為我堅信，不斷學習才是投資成功之母。」陳大禹強調道。

熱愛海洋的陳大禹，退休後在澎湖創辦了藍海金沙俱樂部，推廣遊艇航海及民宿觀光。公司創辦後，雖一直處於虧損狀態，但他早有心理準備，並計畫將以個人的基金與股票每年孳息維持公司營運，以一圓他另一個夢想：做台灣海洋休閒產業的馬前卒，為觀光業盡一分心力。

這位豪宅主人不僅投資理財的積極態度值得學習，他對生命的熱情以及對夢想的執著，同樣令人敬佩。

陳大禹

出生：1956年

現職：藍海金沙俱樂部負責人

經歷：南亞電路板協理

學歷：中興大學企管系

陳大禹默默在做的八件事

上班通勤時留意賣屋廣告，利用假日看房子。

揪團買房，爭取更大折扣。

適度槓桿，投資有高度把握的標的。

懂三種以上投資工具。

股票投資只求買在相對低點、賣在相對高點。

把公司實施庫藏股視為是逢低入市良機。

有閒錢也不放定存。

樂於與家人及朋友分享投資理財經驗。

陳大禹

的股市賺錢智慧

1. 挑選產業趨勢向上，但股價低於淨值的股票。

2. 買股價低於公司庫藏股價位的股票。

3. 從日、周、月線KD值判斷股價打底完成的股票。

4. 選擇急殺後仍有基本面支撐或技術線形乖離過大的股票。

5. 長抱核心持股，選擇資本公積較多、現金殖利率大於５％至10％的公司。

陳大禹目前持股

持股名稱買進平均成本（元） 2012/3/26收盤價（元）每股淨值（元）買進理由

谷崧

（3607） 33 50.8 49.64 看好智慧手機長線趨勢，故布局機殼零組件，加上該公司在股價38～39元實施庫藏股，故在股價相對低點買進。

華亞科

（3474） 4 8.36 8.28 看好華亞科未來主升段的長線趨勢，並在股價低於淨值逢低承接。

華通

（2313） 12.5 14.35 12.81 認為智慧手機需求擴增趨勢不變，研判華通的高密度連接板（HDI）將成為主流，在股價低於淨值的相對低點逢低布局。

典範

（3372） 4 5.14 10.7 股價遠低於每股淨值，且搭配周、月線做觀察，未來似乎有打底上攻的態勢，故逢低介入。

📖 ZKIZ Archives

Random Tags