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各位Facebook Page 之友，《鴻鵠財誌》主頁仍在維修，但專欄最近衝出虛擬世界，將於每周四在信報刊登全新內容，第一期是講美匯指數，請大家多多支持！萬分感謝 : )
信報：六月期權Long美匯
近年美股牛市，信報編輯決定增加美股內容，故小弟有幸在此分享，取欄名為鴻鵠財誌，是因為秦朝有個農民陳勝，被嚴重剝削，有一天很不忿地對同伴說；「如果 有日發達了，不要忘記兄弟呀！」誰知同伴笑他：「你是農民，點會發達呀？」陳勝於是嘆息：「燕雀安知鴻鵠之志！」即是說你們這些燕雀，那知道白色鳳凰鴻鵠 的宏大志向。
後來陳勝起義反秦，高呼「王侯將相，寧有種乎」，即是權勢與地位並非天生，普通人同樣可以通過打拚爭取，用作招攬軍隊，雖然最後兵敗身死，但成就中國歷史 第一次農民起義，為滅秦打下基礎，確實是完成了宏大的志向，鴻鵠財誌希望可從港股以外的角度，提供投資訊息，衝出港股限制，放眼世界。
近年港股日漸變為死城，原因是講盈利前景，不可能及得出美國的科技股，可稱霸全世界；炒流動性、玩接火捧遊戲，又不可能夠A股瘋狂，導致買基本因素會走去美股，愛炒大波幅就到A股，港股兩頭不到岸。
自己公司從事資產管理，需要代客尋找投資點子，如果眷戀港股昔日的輝煌，長遠死路一條，而且香港的投資風格，過份偏向純股票，一旦遇上貨幣和利率風險，基本上只能挨打，無還手之力。
以人民幣入SDR為例，一般來說認為SDR可幫助人仔國際化，從而推動「一帶一路」，方便將鋼鐵、水泥等過剩的產能，通過基建輸出全世界，概可賺取外匯，又可提升國家地位，還可以吸引外資入中國投資，何樂而不為？
吊詭之處在於，中國在南海造島，美國會派出巡航；為減少依賴中國的勞動力，不惜推動TPP來扶持有一億人口的越南，以上政策都在抗衡中國的擴張，為何在 SDR一事上，可以差不多完全順中國的意見來做？甚至IMF及西方盟友都暗開綠燈？到底是美國轉性？還是局中有局，背後另有圖謀？
先假設SDR是一個局，最符合美國利益，應該是通過SDR，逼中國開放資本帳，讓其他國家自由買賣，才能名正言順地變成儲備貨幣，但入SDR同時，人仔將不可避免增加與其他貨幣的相關性，不能再像以往般獨善其身。
當歐羅盛傳在十二月會由-0.2%至降至-0.3%至-0.4%，美國又很大機會在十二月加息，美元在下月可能再現漲勢，我們有幾年時間，習慣了用貨幣戰 爭，大家爭相貶值的角度看世界，差異只是誰貶得快，如果美元突然開始玩升值，資金流向的速度可以很快，假如美匯指數由100爆升至120，人民幣兌美元釘 死在6.30-6.45，在開放資本帳後，是否能用外匯儲備，再頂美元升幅後帶來的資金流出？港股是否會重現八月的跌勢？
老實說這個黑天鵝情景，發生的機會很難說，港股沒有工具對沖外匯風險，但只需小注買入美匯指數基金PowerShares DB US Dollar Index Bullish Fund(UUP)的六月27元認購期權，大約0.36的期權金，假如美匯指數上120，這隻ETF應該升穿$30，買入這隻「太祖長權」後，可有效對沖 貨幣風險。