📖 ZKIZ Archives

巴菲特曾經說股市總市值佔gdp的比例是最好的評估股市位置的指標 定位理論做投資

http://xueqiu.com/1604871976/30475866
本文為原創，並且給予各位股友可供參考的結論。最近漲了幾天，各路大神發出萬點論或者誘多論。。。
巴菲特曾經說股市總市值佔gdp的比例是最好的評估股市位置的指標，低到50％就是低估區域，而超過100％就是高估區域。 這是著名的巴菲特指標。

美國股市在2007年市值達到gdp的125％以上，2009年3月只有70％，然後進一步跌到50％。目前又達到120％以上了。結論：美股快到頭了，玩美股的同學回來吧！

中國股市2007年大概9月的總市值超越了當時的gdp。後面有多慘大家都知道。 2013年中國gdp為56萬億，今年預計是60萬億。現在滬深股市的總市值約為24萬億。港股的60％以上是中國大陸上市企業而ah股又佔絕大多數比例，所以大部分已經包含在滬深股市的總市值之中了。可能美股還有幾萬億的市值。所以總體市值可能30萬億。仍然算低估區域。創業板的高估只是整體股市的一個結構性高估而已，在整體股市市值的比例中很小。結論：a股仍然在低估區間，創業板的泡沫佔比總市值來說不大。

最後結論：上證的一些藍籌還是比較便宜的，雖然漲了一點。但一些人希望短期（如三年）漲到10000點還是有點懸的，增加5倍的市值那麼股市總市值將達到120萬億以上，遠超gdp的實際產出。個人覺得3年到4000點到6000點有一定可能性。

FT/麥肯錫：今年最好的18本商業書

來源: http://wallstreetcn.com/node/103354

英國《金融時報》和麥肯錫開出了本年度最佳圖書的書單。本年度最具爭議性的兩本書，Thomas Piketty的《Capital in the Twenty-First Century》和Michael Lewis的《Flash Boys》位列其中。（更多精彩財經資訊，請到各大應用商店下載華爾街見聞App）

Piketty的新書是關於不斷深化的社會不平等。該書最初由法語發表，2014年出版的英語版令其獲得了更多的關註。Michael Lewis的新書中關於高頻交易者操縱了市場的內容引發了一場軒然大波。

其他書本還包括Nick Davies的《Hack Attack》，該書對默多克的英國電話竊聽醜聞進行了深入的調查。而Lord Browne的新書《The Glass Closet》對LGBT人群為何依然在工作場所隱瞞性取向進行了分析。

Erik Brynjolfsson和Andrew McAfee的新書《The Second Machine Age》主要介紹了對未來新科技的展望。

Walter Issacson的《The Innovators》介紹了數字革命背後的人們。Julia Angwin的新書《Dragnet Nation》則對數據的陰暗面進行了分析。

Ed Carmull的《Creativity，Inc》針對創業和管理提供了獨到的見解。

風投家Ben Horowitz的《The Hard Thing About Hard Things》介紹了如何創立一家企業。

榜單上還有不少書籍介紹了金融危機的起因和結果。

Ian Fraser的新書《Shredded》介紹了蘇格蘭皇家銀行在金融危機中的心路歷程。而Charles Calomiris和Stephen Haber的《Fragile by Design》試圖尋找銀行業危機的根源。

Atif Mian和Amir Sufi的《House of Debt》解釋了經濟衰退的原因。而Diane Coyle的《GDP》介紹了人們對這個數據存在的誤解。

最後，Howard French的《China’s Second Continent》介紹了中國在非洲不斷擴大的影響力。

以下為完整書單。

巴菲特遺囑：Vanguard指數基金最好的銷售？

來源: http://wallstreetcn.com/node/207635

先鋒集團（Vanguard）創始人Bogle盛贊巴菲特是該公司最好的“銷售員”，因為巴菲特曾在此前的遺囑中推薦過Vanguard的指數基金。

巴菲特曾在他的遺囑中留下受托管理人應當如何投資他為妻子所留遺產的建議。巴菲特在今年3月的致股東信中描述了這些建議，他的指導意見是“將10%的現金放進短期國債，90%的現金放進某個費用非常低的標普500指數型基金（我推薦Vanguard的）”。

此後的幾個月中，Vanguard的標普500指數基金規模迅速翻倍至11億美元。

Bogle與1975年創立了全球首支指數共同基金Vanguard，巴菲特推薦起到的“奇效”顯然讓他樂開了花。在致巴菲特的一封郵件中，他將自己稱為“Vanguard第二優秀的銷售員”，而將巴菲特排在第一。

如今，Vanguard旗下有7支產品在今年最暢銷的ETF中排名前十。根據咨詢公司ETFGI的數據，截至7月底，Vanguard的ETF業務吸引了全球424億美元資金凈流入。僅次於行業老大貝萊德的448億美元。

【我知道】“這是世界上最好的工作”《紐約時報》填字遊戲編輯的填字人生

來源: http://www.infzm.com/content/103939

美國著名的電視主持人“囧司徒”（美國主持人Jon Steward，他主持的新聞諷刺節目《囧司徒每日秀》，用搞笑的方式諷刺新聞事件和人物，在中國也擁有大批年輕觀眾）在解字謎的時候，習慣揮舞握著圓珠筆的左手，一邊怒吼：“快點，解出來！”很快他嘶吼出答案，埋頭填空。在他看來，《今日美國》的字謎太“花哨”，只有《紐約時報》的合胃口。它們設計得更嚴謹，更有挑戰性。

《紐約時報》前公眾編輯丹尼爾·奧克倫特（Daniel Okrent）打趣：“當你走進斯坦福的賽場，問里面的500個人：你最喜歡哪家報紙的字謎，他們會說是《紐約時報》。它的字謎是黃金標準。”奧克倫特說的賽場是美國填字遊戲錦標賽，這是全世界持續最久的填字遊戲比賽，至今已有36年歷史。

《紐約時報》填字遊戲已成美國填字遊戲迷的聖經。在網上訂閱《紐約時報》填字遊戲，年費39.95美元，有十萬人以上的訂戶。

囧司徒和奧克倫特都出現在2006年的紀錄片《文字遊戲》中。這部紀錄片講述了威爾·肖茨（Will Shortz）和填字遊戲的故事，肖茨既是《紐約時報》填字遊戲欄目的現任編輯，也是美國填字遊戲錦標賽的創辦人。

他至今為《紐約時報》設計和編輯了七千多套填字遊戲，此外還有為其他電視、廣播節目設計的大量填字遊戲。

“世界上的每個國家幾乎都有自己的字謎。解決字謎滿足了人類的某些基本需求。”肖茨在采訪中對南方周末記者說。

維持字謎的優雅和智力上的嚴格

囧司徒每每想象字謎設計者，總覺得那會是一個不到一米高的小矮人。

“我尊敬那些制造字謎的人，”同時他又百思不得其解，“我完全無法想象他們是怎麽創造出那些字謎來的。我也不知道他們為什麽要這麽做。”

等他見到威爾·肖茨，才發現“小矮子”的印象錯了。肖茨身高正常，嘴唇上方留著牙刷式的胡須，笑起來看上去很和善。

肖茨自認“很出色的解題者”，“把那些需要填的空給我，我都能填上。”他對填字遊戲的癡迷到了“見了空就想填上”的地步，每天花10到12小時在填字遊戲上，“不是在解字謎，就是在設計字謎”。

14歲，肖茨把自己設計的第一份填字遊戲賣給了一家青年雜誌。16歲，他成為填字遊戲設計師，定期給出版社和雜誌社供稿。

肖茨小時候就開玩笑，以後要學填字遊戲相關的專業。1974年，他入讀美國印第安納大學，學校有一個叫做“個性化專業”的新項目，學生只要說服學校，就可以將任何事物作為專業，並自行設計課程。

在一本字典里，肖茨發現竟然真有“字謎學”。他通過了“個性化專業”的項目。“字謎學原本是研究謎語，我把它延伸到了各種形式的智力遊戲。”肖茨為自己設計的課程包括：字謎建造、20世紀的美國字謎、回文構詞法、數字字謎創造、邏輯謎題、謎題心理學、字謎雜誌。

美國大約有十來所大學提供類似的“個性化專業”，而肖茨是唯一選擇字謎為專業的學生。

從印第安納大學畢業後，肖茨又在弗吉尼亞大學攻讀了法律學位。他原本的計劃是，先從事10年法律工作，等賺夠了錢，再去做他真正想做的事情——設計填字遊戲。結果，他等不及了，拿到學位後，他直接開始填字遊戲生涯。

1993年，肖茨成為《紐約時報》填字遊戲欄目編輯。面試時，他提出幾點想法：“首先，我要維持字謎的優雅和智力上的嚴格。除此之外，我加入更符合時代氣息的和反映當代流行文化的詞匯，讓字謎的主題更多元和更可玩，以引入更多的年輕人；要在每天刊登的字謎旁加上設計者的名字，因為在我加入之前，那些字謎都沒有署名。”

21年來，有肖茨署名的填字遊戲書出版了超過100本，他自己則擁有超過2萬本填字遊戲的藏書和雜誌，其中最古老的書可以追溯到1545年。

“你真是太太太變態了”

“你甩了我，你有什麽了不起？你拿過什麽比賽的冠軍？”艾倫·利普斯坦（Ellen Ripstein）拿了美國填字遊戲錦標賽2001年的冠軍，她終於揚眉吐氣，在《文字遊戲》里對前男友喊話。

鋼琴師瓊恩·戴爾芬（Jon Delfin）則是美國填字遊戲錦標賽開賽以來的7屆冠軍，被稱為“當代最偉大的填字遊戲玩家”。

每年3月，像艾倫和戴爾芬這樣的填字遊戲高手會從美國的四面八方聚集到康涅狄格州位於斯坦福德市的萬豪酒店（2008年換到了紐約的布魯克林），他們聚在一起，“就像找到了失散的親人”。

比賽分兩天進行，選手坐在一條長桌的兩端，彼此之間用黃色紙板隔開。他們要完成七輪填字比賽，決出最快、最準確的幾位，再在一塊大紙板上，眾目睽睽之下，完成一道高難度的填字遊戲。計時15分鐘，答題完畢後，再根據使用的時間、答對題數計算總分，分數最高者成為冠軍。

1978年，肖茨找來幾個設計填字遊戲的朋友，創辦了美國填字遊戲錦標賽，149人參賽。那一年，肖茨25歲。

“我人生中的一個目標，就是用字謎將人們聚合在一起，而填字遊戲錦標賽就是一個非常棒的方式。”肖茨告訴南方周末記者，“如果我沒記錯的話，當時的一等獎是150美元和一個銀質獎杯。如今，來參賽的每年有六七百人，第一名的獎金是5000美元。”2014年，美國填字遊戲錦標賽舉辦了第37屆。

1987年開始，每個星期日早晨，他在美國國家廣播電臺主持一檔名為“周日特別填字”的節目，和聽眾互動，一起玩“聲音版”的填字遊戲。比如肖茨提問：“白雪公主的小矮人？”熱線電話那一頭的觀眾卡了一下殼之後，勉強想了一個答案：“史努比算嗎？”電話兩頭都笑成一團。

肖茨五十歲生日當天，收到了時任美國總統克林頓手寫的祝福便條。克林頓曾經被肖茨設計成字謎，後來也成了《紐約時報》填字遊戲的粉絲。“比爾·克林頓是一個非常有野心也很出色的字謎解題者。”肖茨向南方周末記者表示。

閱讀讀者來信是肖茨每周最愉快的時光。有讀者稱他為“最聰明的解字謎英雄”，更多的來信是吐槽，比如，“你真是太太太變態了。”肖茨總是邊讀邊哈哈大笑。

“我很能理解那些填字謎的人。”肖茨把自己的工作稱為“世界上最好的工作”：“錢都是第二位的，你為他們帶去樂趣、擴大知識面。”

紀錄片導演肯·伯恩斯（Ken Burns）也是填字遊戲迷：“我們生活的城市，到處都是盒子。你在盒子（公寓）中生活、在盒子（寫字樓）中工作、在盒子（交通工具）中馳騁，我們還有一份這樣盒子狀的報紙。這報紙里有一整頁是我最喜歡的。那里有一系列格子，你可以在里面玩精妙絕倫的文字遊戲。”伯恩斯不抽煙、不喝酒、不喝咖啡，他的替代品是：每天早上拿起鋼筆，去做《紐約時報》上的填字遊戲。

解答填字遊戲究竟是什麽感覺？

“就像處於事業的巔峰吧。”藍色少女合唱團的成員艾米莉·賽利爾斯（Emily Saliers）在紀錄片《文字遊戲》里大笑著回答。

“我就是常感到驚奇，”另一位成員艾米·雷（Amy Ray）說，“當你盯著一個題面看，答案會突然自己出現，你會很吃驚：你居然還懂這個！”

肖茨自己也沒有想過，最後會成為《紐約時報》填字遊戲編輯，“我在印第安納州的鄉下長大，我一直不認為自己是個有文化、受過高等教育的人，而填字遊戲編輯這份工作又相當嚴格。”

谷歌搜不到，你得用腦子

除了5位常任設計者之外，《紐約時報》也面向公眾征集謎題，有一系列具體而微的要求：有思想、文學性、娛樂性；如果包含特定的雙關語，那麽所有的雙關語必須是同一類型；主題和題面老少鹹宜；要重視那些流行的詞匯、名字和短語；鼓勵加入日常用語，無論它們是否被收入字典；鼓勵用一些不常用的字母，比如J Q X Z K W等；可以用品牌名稱，只要是被大家知曉的。

周一到周六刊登的15×15字格普通字謎，300美元一則，周日刊登21×21字格，較難，報酬也高：1000美元。

一年下來，《紐約時報》會用110個編題者的題目。

肖茨每天要從60-75份填字遊戲中挑選出可用的，再編輯和重寫題面。重寫題面的標準有兩個：一是準確，一是要符合《紐約時報》的風格，題目從周一到周日，難度逐漸提高。

1940年代，《紐約時報》的填字遊戲越來越受歡迎，每周都需要一位專門的編輯負責。這個任務落在瑪格麗特·法勒（Margaret Farrar）頭上，她原本並不情願，她更想做的是新聞，但一兩年後，她逐漸使《紐約時報》的填字遊戲標準化了。1942年，她成了《紐約時報》填字遊戲的首位專職編輯。

法勒制定的一些規則沿用到現在，比如：有1/6的格子是黑色不用填的；詞與詞之間不能割斷聯系；不能填只有兩個字母組成的詞；必須是中心對稱圖形，即，將題格上下顛倒後，起格的黑白格分布仍和原來一樣；不可以在字謎中使用和排泄器官有關的詞。

最後一條規則讓梅爾·瑞格爾（Merl Reagle）發愁。他是《紐約時報》的字謎設計者之一。有一陣子，他總是不由自主地想到尿、洗腸這樣的詞條，但只能放棄。

和肖茨一樣，瑞格爾也是字謎發燒友。他10歲就開始自行創造字謎。他總是在想字謎，想字母的各種組合，比如：Noah's Ark（諾亞方舟），把s和h交換，就變成：“No，a shark！”（不，有鯊魚！）

《紐約時報》曾經刊印過的填字遊戲至今出版了上百本。2007年，一款名為“紐約時報填字”的電子遊戲發行，里面存儲了超過1000例填字遊戲，玩家可以根據不同主題自由選擇填字種類。

各種策略，市盈率，市淨率，低價股，熱門股，哪種策略最好？

來源: http://xueqiu.com/2657407918/31549127

各種策略，市盈率，市凈率，低價股，熱門股，哪種策略最好？




申銀萬國股價系列指數，基期設定在1999年12月31日，基期指數為1000點，到現在為止超過14年，應該有相當的說服力。

長期看，在國內傻瓜投資最優勝的策略是買入低價股。低價股到現在的年化收益率11.5%，遙遙領先。

基本結論如下：
1. 大盤股表現弱於中盤股，中盤股弱於小盤股。
這個也是各國的共同特點，長期看小盤股表現更佳。
國內雖然小盤股估值高，但是由於IPO沒有徹底放開，經常容易發生資產重組等情況作為估值的催化劑。

2. 低市盈率和低市凈率勝出。
這點就不多說了，各國均如此。不過需要註意的是，低市凈率和低市盈率方法都略微跑輸小盤股。

3. 有中國特色的低價股指數勝出。
這個也不多說了，低價股常常容易跑出重組的黑馬。個人認為，在IPO沒有徹底放開的情況下，低價股長期勝出的情況將保持。

4.  活躍指數表現最差，各國均如此，追熱門股長期來看結果都不妙。

@管我財 @釋老毛 @黃建平 @DAVID自由之路 @東博老股民

粉絲經濟玩的最好的互聯網公司TOP 10

來源: http://news.iheima.com/html/2014/0917/145741.html

i黑馬：“粉絲經濟”自古有之，“豆腐西施”便是其中之一，先且不論她的豆腐如何，人們大多是沖著對“豆腐”西施的美貌而來，或欣賞或喜愛。“豆腐西施”打出了自己的品牌，消費者也是花錢花的心里舒坦。如今，產品或服務沒有粉絲，都不好意思說自己是做商業的。聚集眾多創業者粉絲的《創業家》，為自己代言吸粉的陳歐，創下票房奇跡的粉絲電影《小時代》。有的玩家成了各個領域的攪局者，魅力英語老師做手機，宅男粉絲捧紅的王大錘，掀起自媒體風潮的“羅輯思維”，從服務到手機，從娛樂到文化，“萬萬沒想到”，粉絲經濟的殺傷力如此之大。 <img alt="\" src=">

下面，黑馬君為大家盤點最新“粉絲經濟”玩家TOP 10。

羅輯思維

上榜理由：

“羅輯思維”是互聯網上最多人喜愛的知識性脫口秀，口號：“有種、有料、有趣。在知識中尋找見識”自播出以來，它的播出量達4000萬次，視頻評論10萬次，優酷評分高達9.2分，而微信公眾賬號微友更是高達70萬!

羅輯思維在今年八月推出會員付費制後入賬160萬，這不僅引得自媒體人掉口水，關於自媒體如何變現的話題也如柳絮般紛紛灑落在各大自媒體的文章里。到了10月，羅輯思維又有了新動作，他們先是給羅粉們派發羅利(羅輯思維的福利)，更是在10月8日宣布發售同名刊物《羅輯思維》，三天內預售超過3000本，位居當當、亞馬遜、京東暢銷書排行榜前列。粉絲開心，老羅亦開心，羅輯思維的前三步走的鏗鏘有力。

粉絲經濟中的粉絲價值在於：總有一部分是粉絲會成為鐵桿粉絲，總有一部分粉絲會為你的產品買單，總有一部分粉絲用自己的實際行動把身邊的人變成新的粉絲。買家成為粉絲是正常的，而粉絲成為買家的附加價值是不可估量的。

粉絲數量：★★★★★

粉絲狂熱：★★★★

粉絲忠誠度：★★★★

小米手機

上榜理由：

2611萬臺，這是小米2014上半年的銷售成績。在本年第二季度，國內智能手機銷量占比排名中，小米由上季度的第五名提升至第二名，以1.9%的弱勢僅次於三星。

小米通過“為發燒而生”高性價比，低價格的產品，雷軍“自營銷”式的人格背書，及其營造的“發燒”概念，給小米手機吸引了一大批喜歡“玩機”的粉絲，並形成了“發燒友”的粉絲文化，造就了龐大的“米粉”團體。牢牢抓住眾多“米粉”的註意力，令成立僅四年多的小米坐上國產智能機的第一把交椅。

小米產品本身以及雷軍本人造就了頭一批“米粉”，這些米粉包括一群技術達人和深度手機玩家，小米把這些人聚集起來並讓其參與產品設計，參與感使得他們成為小米的首批消費者，同時也在義務宣傳，自身參與的產品肯定會推薦給身邊的人。正是這樣一批粉絲，成為小米手機的起點，之後，“高性價比”的口碑和宣傳讓小米手機滾雪球般迅速“碉堡”起來。

培養品牌文化，是雷軍又一過人之處。學習喬布斯的同時，以社交媒體為陣地，讓小米粉絲深入的參與MIUI的設計中，註重用戶體驗，創業至今一直自詡為互聯網企業的小米深諳此道。“和米粉，做朋友”，是小米的口號。小米是為數不多把微博營銷玩到極致的產品大V，目前粉絲數量1092萬，小米的另一陣地小米的百度貼吧，關註：2,374,989貼子：28,467,494。

粉絲數量：★★★★★

粉絲狂熱度：★★★★

粉絲忠誠度：★★★★

魅族手機

上榜理由：

黃章創辦魅族，頗費了一番周折，在媒體眼中，黃章是一個對外界、對資本沒什麽概念的創始人，但是他對產品、技術足夠的狂熱，與那些技術用戶也能深入交流。因此，魅族可謂是一個獨特的存在，業界一度用“有氣質，無格局”的說法來形容魅族，算是比較貼切。

也正是因為黃章是一個技術狂人，這給予魅族手機足夠的質量背書，以此，魅族手機擁有眾多對其產品、品牌、文化、創始人由衷追捧、津津樂道、不離不棄的粉絲群體。這群粉絲自稱“煤油”(魅友)，同時他們也是魅族手機的最忠實用戶。當然，魅族對產品完美與細節工匠般的追求、極度重視用戶反饋、與用戶密切溝通的社區感，也是讓其粉絲推崇的原因之一，以致於用戶稱其為“拜產品教”公司。

粉絲數量：★★★

粉絲狂熱：★★★★

粉絲忠誠度： ★★★★★

錘子手機

上榜理由：

作為喬布斯的粉絲，羅永浩並不認為自己的錘子手機是在做粉絲營銷。而主打“情懷”錘子手機，獲得如此高的關註度，與羅永浩的粉絲熱度密切相關。老羅的微博除了頻繁地轉發那些用戶體驗長微博和拍攝的精美 Smartisan T1圖片外，還時不時地轉發全國各地錘子用戶自發組織的線下體驗活動。有媒體稱老羅與錘子今日的成功之處在於，他花了兩年時間占領道德至高點。

營銷模式上，錘子和小米並沒有多大不同，只是老羅賦予錘子手機的品牌人格更有菱角和獨特性。錘子的粉絲，或者是羅永浩的粉絲，更像是其“信徒”，他們對羅永浩人格魅力的崇拜，人文情懷的認同，可謂宗教信徒般虔誠。 “錘子”的由來有人戲稱是老羅在西門子中國總部門口砸冰箱時用的那把錘子，更是老羅工匠精神的體現。

與王自如掀起的“互聯網史上第一次約架”，老羅更是在氣勢上以絕對優勢壓倒對方。無疑，在“信徒”眼里，老羅的形象愈發高大。

粉絲數量：★★★

粉絲狂熱度：★★★★

粉絲忠誠度：★★★★★

郭敬明 韓寒

上榜理由：

作為深受80後、90後喜愛的兩位偶像作家，郭敬明、韓寒無疑也成功把文學作品上的粉絲延伸到了商業領域，打造了兩個富有傳奇色彩的粉絲經濟帝國。

郭敬明從一個作家到出版人、藝人、老板，再到今天的導演，其成長一直伴隨著爭議，從“抄襲”、“身高”、“拜金”一直到現在的“爛片”，但不可否認，在商業的評判體系里，郭敬明的每一種身份都是成功的。無論是新浪微博3429.7萬的粉絲，還是其《小時代》三部曲超過13億的總票房，都讓郭敬明成為中國作家中當之無愧的“最文藝的商人 ”。

而韓寒少年成名，特立獨行的行事風格和犀利幽默的文風讓韓寒頂上了“天才少年”的名號，從當紅作者到知名賽車手、從媒體人到導演，韓寒對於80後、90後群體的影響可謂“深不可測”，其媒體曝光度也高居不下，百度新聞關於韓寒的報道就達130000篇，其新浪微博的粉絲更是高達4038.8萬，而其今年上映的首部電影《後會無期》的票房也有6.5億之多。

參天巨木，承其土壤。韓寒和郭敬明的作品帶給中國孩子不一樣的閱讀體驗，令無數青年讀者瘋狂追捧，而他們的經濟帝國也在粉絲群體這片龐大而堅實的土壤上快速崛起，萬眾矚目，不死不滅。

粉絲數量：★★★★

粉絲狂熱度：★★★★★

粉絲忠誠度：★★★★

萬合天宜

上榜理由：

“萬萬沒想到，啦啦啦啦啦!”熟悉這句歌詞的年輕人都知道，《萬萬》是萬合天宜從2013年開始制作的一檔網絡自制劇，在每集5分鐘的時間里，屌絲主角“王大錘”在不同時代扮演不同的角色，盡管總是遭遇失敗，但仍然積極面對各種挑戰，加上誇張的表現手法，令人捧腹的情節，讓《萬萬》在網絡自制劇的江湖成功“逆襲”。今年6月，《萬萬沒想到》第二季第一集點擊量在上線一周內便迅速達到3000萬，廣告收益也已突破2000萬元。

《萬萬》成功的一大因素是找準了用戶群，其主要收視人群定義為20歲至25歲的男性。據統計，在《萬萬》的主要播放平臺優酷網與土豆網上，21歲以下的受眾占近一半，22歲至29歲的人群占30%到40%。從男女比例上看，男性占到60%以上。而《萬萬》面對的正是這樣一個群體：他們剛剛畢業，走向社會，他們心中有夢想，但卻不得不面對冰冷的現實。他們看到劇中人物王大錘的故事很有代入感，會覺得這個世界上永遠有一個人比自己更倒黴，但他依然充滿熱情，敢於自嘲，在下一集迎接新的挑戰。這些人是移動互聯網的重度用戶，他們習慣在碎片化的時間里“刷”社交網絡，看輕松有趣的短視頻，而此類人群，也是網絡廣告商青睞的群體。

粉絲數量：★★★

粉絲狂熱度：★★★★★

粉絲忠誠度：★★★

《創業家》

上榜理由：

六年前，老牛相信商業歷史沒有終結在馬雲，王侯將相寧有種乎，認定新一輪的商業創新已經開始了，老牛辦起了《創業家》雜誌。

六年了，老牛說對了，《創業家》的粉絲團——黑馬商幫，一個創業者與創業者之間互幫互助的圈子。如今三千名的黑馬商圈已然崛起，它已經在改寫中國商業的版圖，每個人都已站在了各個細分領域顛覆者的起跑線上。看看各種榜單，各種論壇，各種融資，各種IPO，從上海到北京，從武漢到深圳，從西安到成都，走到哪里最活躍的人一定都是涉“黑”的。

凡是黑馬，你就能看到他們活躍的身影：無論是兩年沖刺IPO的陳昊芝，雙十一銷售額超過2億的郝鴻峰，還是從媽咪到辣媽的趙浦，還是9個月做到騰訊入股的Roseonly蒲易，黑馬營營員里一周有六家企業融完資(觸控、roseonly、阿貍、酷漫居、聯拓、大家保)，黑馬導師一周內有3家上市(姚勁波、莊辰超、戴誌康)。

一批又一批的黑馬不斷加入進來，離黑馬商圈有多近，離成功就有多近。並不是老牛有多能耐，並不是老牛有多少資源，而是聚在周邊的都是一群一樣的人，這群不端不裝、有點二的人，有夢想、敢奮鬥的黑馬。

粉絲數量：★★★

粉絲狂熱：★★★

粉絲忠誠度：★★★★

樂視盒子

上榜理由：

按照樂視的布局，樂迷規模和範圍也在擴大，首先用40、60打開市場，50則面向大眾市場沖銷量，用Max70來沖擊高端市場......從產品線擴張上可以看出，樂視在逐漸向真正擁有消費力的主流人群滲透，Max70在幫助塑造樂視TV高端形象方面開了一個好頭。

樂視推出的Max70當天，現貨只有2000臺，5分49秒售罄。數據顯示，2013年70吋電視(包含智能和非智能)全國市場總銷量達3萬臺左右，平均每月不到3000臺，若以此推算，本次樂視TV賣出2000臺現貨，再加預售，Max70總銷量至少將占到3月份全國70吋電視銷量的70%以上。

當然如果依賴於粉絲經濟模式，一味的強調性價比並不是長遠之計。例如小米，如果始終采用價格策略沖擊市場，雖然可以吸引了大量米粉支持，但能否保證粉絲群體都可以有較強的消費能力呢?恐怕很難。

購買樂視電視的有一部分是樂視粉絲，超高的性價比足以吸引粉絲們的眼球，同時樂視的視頻內容是吸引粉絲的特色之一。事實上，現在的樂視已經從早期的“低價，吸眼球”模式逐漸轉變，發力點落在擴充產品線上，不同的產品吸引不同層次的“樂迷”，面向的購買人群也就越多，同時用戶生態也更有活力。樂視玩的粉絲經濟不只是讓用戶尖叫，也非常務實。

粉絲數量：★★★

粉絲狂熱：★★★

粉絲忠誠度：★★★

AJ球鞋

上榜理由：

買球鞋也要搖號，Sneaker催熱的球鞋生意

AJ鞋市現在有多火爆?別以為只有買車需要搖號，在北上廣深等一線城市，AJ鞋店門口的熬夜排隊買鞋的長龍都是隨處可見!而且必須“搖號”才能購買。從幾年前AJ鞋成為潮流之後，各地玩家為了買到一雙限量款而大打出手甚至砸了店面的事情層出不窮。如果不能搖到，就至少要多花幾倍的價格去私人店購買。有趣的是，正規專賣看起來寥寥無幾的限量款，私人店似乎總是貨源充足——除了一些桌面下的關系交易外，鞋販子雇農民工甚至大媽們排隊搖號，壟斷鞋市，也層出不窮。

別問他們為什麽花這麽多錢買那麽多穿不過來的球鞋，即使他們知道它的材料成本只有一兩百塊，因為在他們心里，買的是年輕時的夢想。

真正炒熱AJ球鞋就是SNEAKER們(收藏和熱愛球鞋的人)，這些sneaker只需要一個眼神，就找到彼此的認同：“07年複刻的25周年純白AJ4，唯一後跟LOGO是金屬的AJ4，荔枝皮……”別的可能不熟，但是對於球鞋一眼掃過，就能準確說出這雙鞋何時出產、什麽材質、科技，以及背後的故事和典故。不管什麽打扮，腳上永遠一雙“運動鞋”，甚至相當數量的逗逼們結婚的時候也是西裝革履配籃球鞋。他們穿的不是一雙球鞋，而是一種情懷，一種兒時的記憶，而且每一雙球鞋都有不同的故事

粉絲數量：★★

粉絲狂熱度：★★★★★

粉絲忠誠度：★★★★

陳歐：聚美優品

上榜理由：

“我是陳歐，我為自己代言!”的廣告語曾經風靡網絡，陳歐體紅火了好一陣子，網友們在各種場景中各種“帶鹽”。聚美優品的創始人陳歐，這位80後的連續創業者，在“為自己帶鹽”的同時也帶著聚美優品於2014年5月16日於紐交所上市上市，發行價為22美元。

聚美優品首創“化妝品團購”模式：每天在網站推薦十幾款熱門化妝品，以吸引人的折扣低價限量出售;同時承諾“百分百正品”，以及“拆封30天無條件退貨”。並以明星式營銷的方式來進行市場的推廣，“為自己代言”的陳歐，通過明星式企業家的身份，陳歐團隊自拍廣告、參演網絡電影、參加綜藝節目，賺取銷量、成本低廉、效率超高、獲得大批忠實粉絲，通過自我營銷手段，經營粉絲經濟。

在2010年5月上線後兩個月，已有超過10,000人在聚美優品享受超值美妝。2010年10月，聚美優品月銷售額突破1000萬元 。2011年2月第100萬位用戶註冊聚美優品，收貨短評超過50萬條。2011年5月 ，月銷售額突破3000萬，每月庫房發出超過20萬件包裹。2014年5月， 聚美優品在紐約交易所上市。

聚美優品有一個美容用品使用體驗交流平臺，這同時也是一個“口碑中心”，粉絲及用戶們通過這個平臺分享的點滴心得。聚美優品要求只有買家用戶才能發表口碑報告，評論均來自於真實的購買者和體驗者，從而保證口碑報告的真實公平，杜絕品牌托兒的存在。目前，聚美口碑中心已有共計10萬余篇粉絲心得報告，明星效應聚合粉絲，經驗平臺聚合口碑，粉絲經濟被陳歐玩到淋漓盡致。

粉絲數量：★★★

粉絲狂熱：★★★★

粉絲忠誠度：★★★

想在華爾街工作？最好進這25所大學

來源: http://wallstreetcn.com/node/208957

畢業後想要在美國金融業工作，成為華爾街的佼佼者？職業社交網絡Linkedin列出了美國金融從業者認為最好的25所大學。

Linkedin的創新方法是，找到在這個社交網絡上稱自己在金融業工作的人，然後按照他們念的大學歸類，然後按照畢業生獲得的職位好壞來為這些大學排名。

Linkedin的研究人員是這樣解釋這一方法的：

“我們先找到每個職業最好的公司，然後讓我們會員的職業選擇來體現一家公司工作的好壞程度。因為不是每個畢業生都對同一職業感興趣，所以只看最終在那個職業工作的相關畢業生才是公平的。例如，在按照‘投行’這一類別排名的時候，我們只考慮在投行工作的學校畢業生。”

根據Linkedin對會員信息的統計，金融從業者認為排名最好的25所美國大學如下。進投行最好的25所大學，可點此查看

1. 賓夕法尼亞大學（University of Pennsylvania）
2. 耶魯大學（Yale University）
3. 喬治城大學（Georgetown University）
4. 普林斯頓大學（Princeton University）
5. 哥倫比亞大學（Columbia University）
6. 紐約大學（New York University）
7. 杜克大學（Duke University）
8. 哈佛大學（Harvard University）
9. 康奈爾大學（Cornell University）
10. 達特茅斯學院（Dartmouth College）
11. 聖母大學（University of Notre Dame）
12. 維克森林大學（Wake Forest University）
13. 維拉諾瓦大學（Villanova University）
14. 波士頓學院（Boston College）
15. 韋爾斯利學院（Wellesley College）
16. 艾姆赫斯特學院（Amherst College）
17. 布朗大學（Brown University）
18. 理海大學（Lehigh University）
19. 萊斯大學（Rice University）
20. 卡耐基梅隆大學（Carnegie Mellon University）
21. 麻省理工學院（Massachusetts Institute of Technology）
22. 羅格斯大學（Rutgers University）
23. 埃默里大學（Emory University）
24. 北卡羅來納大學教堂山分校（University of North Carolina at Chapel Hill）
25. 密歇根大學（University of Michigan）

（更多精彩財經資訊，點擊這里下載華爾街見聞App)

想去谷歌工作？最好進這20所大學

來源: http://wallstreetcn.com/node/208973

華爾街日報今年曾說，每個人都想去谷歌工作。

這家搜索巨頭公司每年會收到250萬至350萬的工作申請，但只雇4000人。每年畢業的高材生們各個擠破腦袋，但其實你念什麽大學本身就會影響你的成功概率，因為社交網絡、地理位置、學校好壞，都是找工作最關鍵的因素。

繼華爾街見聞報道了“金融業最受歡迎的25所大學”後，讓我們再來看看，Linkedin根據用戶數據統計分析出來的進谷歌工作的前20所大學排名。（清華榜上有名哦！）

以下是谷歌員工最多的20所大學排名 （以及校友人數）：

1. 斯坦福大學（Stanford University） (1,859）

2. 加州大學伯克利分校（University of California, Berkeley ）(1,645) 

3. 卡耐基梅隆大學（Carnegie Mellon University）(901)

4. 麻省理工學院（Massachusetts Institute of Technology）(763)

5. 加州大學洛杉磯分校（University of California, Los Angeles） (671)

6. 密歇根大學（University of Michigan） (585)

7. 康奈爾大學（Cornell University） (537)

8. 華盛頓大學（University of Washington） (519)

9. 伊利諾伊大學厄巴納-香檳分校（University of Illinois, Urbana-Champaign） (490)

10. 哈佛大學（Harvard University） (478)

11. 聖何塞州立大學（San Jose State University） (453)

12. 加州大學聖地亞哥分校（University of California, San Diego） (446)

13. 滑鐵盧大學（University of Waterloo） (419)

14. 清華大學（Tsinghua University） (408)

15. 得克薩斯大學奧斯汀分校（The University of Texas at Austin） (402)

16. 加州大學戴維斯分校（University of California, Davis） (371)

17. 紐約大學（New York University） (370)

18. 南加州大學（University of Southern California） (352)

19. 賓夕法尼亞大學（University of Pennsylvania） (335)

20. 佐治亞理工學院（Georgia Institute of Technology） (322)

好吧，加州完勝！

【併購型投資：未來五年最好的投資方式】 金融之王

來源: http://xueqiu.com/3349896301/32308537

【並購型投資：未來五年最好的投資方式】

2014-10-18 孫建波
（註：今天和孫建波博士聊了一些關於轉載文章的問題，經他本人同意他的文章我會轉載在雪球平臺）

並購型投資與企業家行為相輔相成，越來越多的企業家在對外並購的同時大額增持自己的股票，這一現象暗示市場正在迎來牛市格局。並購正在成為上市公司成長的一種主流方式，未來五年，牛市格局將加速這一浪潮。合適的時機選擇合適的產業與企業，與企業家一起成長，並購型投資或許是未來五年最好的投資方式。做好並購型投資的關鍵是以投資的眼光選擇好上市公司標的並為企業家對外並購提供最好的服務。

海外並購基金通常的做法是在合適的時機買斷一些心儀的企業，經過若幹年的重組與調整再賣出。這些重組與調整包括戰略革新、管理層換血、組織重構、資產重組等方式，所以需要並購基金具備很強的產業整合能力。在中國現階段，更為現實的做法是借助上市公司的產業整合能力去並購，即投資上市公司，並通過、幫助上市公司去並購整合理想的項目。我們稱之為並購型投資，或者是並購型定增。

資本市場已經出現了多起並購型投資的案例，投資主體既有海外的KKR，也有國內的弘毅、天堂矽谷等，但出乎意料的是，好幾個跟進的項目最後都是大股東全額認購。這是一個十分重要的信號：越來越多的上市公司企業家、高管選擇大額增持自己的股票，這一行為大多發生在企業對外並購的同時。最近三年，A股上市公司總共完成723起定向增發，其中大股東及高管現金參與的有190家，且參與認購的平均比例達到51%。對比幾年前創業板剛開板時，投資者和監管部門成天擔心大股東、高管高位套現，現在的情形可謂是冰火兩重天。

越來越多的企業家大額增持自己的股票暗示市場正在迎來牛市格局。推動牛市的兩個理由正在形成，第三個理由還在發酵。

企業家為什麽現在選擇大額增持自己的股票？

毫無疑問，企業家首先緣於對自己企業的信心。討論單一企業家對自己企業的信心於本文意義不大，但越來越多企業家的這種信心匯聚就是牛市格局的形成過程。今年以來，牛市的呼聲愈來愈高，春江水暖鴨先知，企業家應該最有體會。我們贊同牛市思維，目前資本市場演繹的還只是結構型牛市，隨著時間的推移，很可能會演變成全面牛市。

當前推動牛市的第一大理由是資金成本的下降，導致更多的資金配置股票市場。中國股市因為制度和規模的原因一直沒有被高層和投資者放在應有的高度。從全球經濟發展歷史來看，資本市場主導型的經濟體比商業銀行主導型的經濟體通常更有活力，尤其體現在經濟與金融危機後，其恢複能力也是明顯勝出一籌。資本市場應該成為市場經濟國家最重要、最核心的市場，在配置社會資源方面起到主導性作用。從這個角度出發，如果高層意識到這一點，牛市或將在主動與被動中形成。

推動牛市的第二大理由是，反腐與改革的螺旋式推進，凝聚了投資者的信心，並將逐步降低市場所隱含的風險溢價。按照中金公司的報告，目前A股市場所隱含的股權風險溢價高達12%，遠遠高於世界其他主要經濟體所對應的市場。反腐增強了改革的執行力，改革理順了上市公司所處的制度環境，降低了上市公司運營的成本，這是一個長期的、實質性的利好。推動牛市的第三大理由應該是宏觀經濟的好轉與企業盈利的長期增長，但這一點一直沒有形成一致預期。我們預計一、兩年之內都可能維持這一現狀。

宏觀層面雖然看不到積極變化，但微觀和中觀層面卻每天都在發生深刻的變革。微觀層面，草根創業熱情高漲。《全國市場主體發展報告》披露今年3月註冊資本登記制度改革實施後，激發了新一輪創業熱潮：截至7月末，全國新登記註冊市場主體707.09萬戶，同比增長15.87%；註冊資本11.12萬億元，同比增長75.06%。中觀層面，產業並購風起雲湧。據統計，2014年至今發布董事會預案的股權並購事件共1307起，這意味著平均每2家公司就有1家涉足並購。TMT、醫藥行業並購最為活躍，且多為收購同行業或者上下遊的公司； 85%的並購以非股權的方式進行，這意味著並購的確能夠給公司帶來比依靠自身投入更快的發展。

並購成為上市公司成長的一種主流方式，這正是企業家選擇大額增持自己股票最核心的理由。我們對本輪並購浪潮預期很高：從企業成長角度出發，本輪並購必將誕生一批高速增長企業；從產業和宏觀層面出發，本輪並購有利於消化過剩產能，促進經濟轉型，提高資源配置效率。

並購成為企業成長的一種主流方式，這正是企業家當前大額增持自己股票的另一個重要理由，甚至是最核心的理由。我們看到，絕大多數企業家增持自己股票都是與上市公司對外並購同時發生的，有些甚至是連續多次並購,多次現金參與增發，大額增持。我們也了解到，企業家增持的資金很大部分都來源於銀行負債或者股票質押融資，有些企業家甚至為員工負債增持股票提供收益擔保，可見企業家的信心有多強了。

並購成為一種企業成長方式在國內外都有許多經典案例,國外如GE、WPP等，國內如特變電工、藍色光標等。並購與牛市相生相息，牛市初期，並購推動牛市發展，牛市末期，牛市氛圍引爆並購熱潮。對中國企業而言，並購成長到底有多大的空間？據六禾內部研究顯示，中國企業在軟件、電子服務、醫藥醫療、廣播娛樂、環保、商業支持服務等方面與世界級企業相比，市值空間尚有十倍甚至百倍。基於上述因素，我們對本輪並購浪潮預期很高：從企業成長角度出發，本輪並購中必將誕生一批高速成長企業；從產業和宏觀層面出發，本輪並購有利於消化過剩產能，提高行業集中度，從而促進資源合理配置，提高經濟運行效率。
現在是並購型投資最好的時機：牛市初期進入，牛市末期退出。在合適的時機選擇合適的產業和企業，與企業家一起成長，未來五年，也許沒有比並購型投資更好的投資方式了。

我們選擇並購型投資與企業家大額增持自己股票的思路是高度吻合的：
（1）並購作為企業成長的一種主流方式；
（2）看好某個產業和某個企業的成長空間；
（3）股票市場的牛市格局，區別可能只是對具體所處產業的看法及團隊能力的判斷。

當前股票市場估值便宜，假設本輪牛市的時間能夠持續五年，現在就是並購型投資的最好時機：牛市初期進入，牛市末期退出。在合適的時機選擇合適的產業與企業，與企業家一起成長，未來五年，或許沒有比並購型投資更好的投資方式了。並購型投資之所以大受青睞源於三個特點,一是投資規模較大,一般單筆投資可以占到上市公司5-10%的股權,有的甚至更高；二是投資回報較高,以三年期定增為例,六禾內部制定的基準投資回報是四年兩倍,年複合回報率32%，內部測算達不到這個收益率的項目將被放棄；三是投資過程可控穩健，和企業家並肩戰鬥，參與上市公司重大並購決策。現在國企混合所有制改革興起，如果能把並購型投資和國企改革結合在一起，那是更有意思的事了。
要想獲得並購型投資的成功，以投資的眼光選擇上市公司標的是第一位的。並購型投資更多的是服務，優秀企業家的需求就是我們的奮鬥目標。

說起來容易，做起來不簡單。如何選擇合適的產業與企業，並讓企業家願意與你同行，是兩件很不容易做到的事。

研究表明，全球範圍內並購成功的概率只有50%，說明並購蘊藏的風險較大。中國證監會針對上市公司並購做了一系列規定，並要求參與股票定增的被並購方須做不低於三年的業績承諾，一定程度上強化了對上市公司原股東利益的保護。雖然我們強調並購在企業成長中的作用，但並購型投資的要義仍然是“投資”而非“並購”，要想獲得並購型投資的成功，以投資的眼光選擇上市公司標的是第一位的。我們選擇上市公司標的做並購型投資主要看以下三個方面：一是行業內生增長有潛力，且適合並購成長；二是企業家優秀，不僅有並購成長的戰略思路，而且團隊具有很強的執行力；三是企業估值合適，中小市值如50億左右更佳。總結下來，篩選標的工作一半來源於研究和經驗，一半來源於和企業家的互動。

並購如何推動牛市，牛市怎樣演繹並購，讓我們拭目以待。

@今日話題

巴菲特：壞消息是投資者最好的朋友 億利達

來源: http://xueqiu.com/2164183023/32664096

來源：新浪財經
　　在美國這輪牛市奇跡般地持續5年之後，標普500從2009年的666點倍增至2014年10月的近2000點，於是許多股市觀察者認為美國股市將在今年轉漲為跌。當然不乏一些引起投資者和交易員拋售股票的壞消息。

　　股市專家Ed Yardeni稱：“僅今年，能引起市場恐慌的事件就有很長一大串：1月23日，新興市場的小型危機”；2月28日爆發的克里米亞事件；3月19日的耶倫加息恐慌；4月3日動能股票（momentum stocks）的暴跌；6月10日ISIS入侵伊拉克；7月10日葡萄的銀行引起的恐慌；7月17日馬航飛機被擊落事件；7月29日制裁俄羅斯；9月30日全球增長下滑和埃博拉恐慌，而且今年還沒有結束。”

　　看完Yardeni列出的壞消息清單，讓人想起巴菲特2008年10月金融危機最黑暗的日子里些的一篇文章，這篇文章發表在紐約時報上。下面是其摘要：

　　“回顧下面一小段歷史：大蕭條時期，道指在1932年7月8日觸底。而且經濟狀況還在繼續惡化，直到富蘭克林-羅斯福總統1933年3月走馬上任。羅斯福就職時股市已經上漲30%。我們再回想一下二戰前期，美國在歐洲和太平地區的境遇都很糟糕。道指在1942年4月觸底，之後盟軍時來運轉，道指也開始拉升。上世紀80年代早期是買股票的好時候，那時通脹肆虐經濟不振。簡而言之，壞消息是投資者最好的朋友，因為壞消息能讓你用較低的價格買到美國的財富。”

　　“長期來看，股市的消息是好的。20世紀美國遭受了2次世界大戰和其他給美國造成創傷開支巨大的軍事沖突，另外還有大蕭條、大約12次的衰退和金融恐慌、石油危機、流感瘟疫、尼克松因“水門事件”辭職。然而道指卻從66點漲到11497點（註：2014年10月30日，道指已上漲到17195.42點）。”

　　始料未及的悲劇和災難只是生活和投資的一部分，但這並不意味著股市明天亦或者後天不再崩潰。所有這些都意味著，投資者應該保持榮辱不驚的心態，無論是面對股價大漲還是可怕的壞消息。

　　總之，應該牢記的是，股市是一個預先反應機制（discounting mechanism），這意味著股市的許多價值來源於對未來的預期，而非當前的新聞消息。（明華）