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網劇已呈井噴態勢 演出江湖混戰大戲

每經影視記者 白蕓

每經影視編輯 溫夢華

今年上半年至今，《河神》《白夜追兇》《無證之罪》等一批制作精良、演技在線、質感美劇範兒的網劇陸續上線，豆瓣評分均在8.4 分以上。無論是點煙辯冤的痞帥小河神，還是分飾兩角、晝夜交替追兇的潘粵明，都成為人們茶余飯後熱議的談資。

突然間，人們恍然意識到，網劇早已不是記憶中的寒酸模樣。

七年前，提起網劇，人們想到的還是草根自娛和粗制濫造。彼時，網絡自制劇還是少數視頻網站如履薄冰的試水項目。而現今，網劇市場已呈井噴態勢，主要視頻網站紛紛重金入局。據《2016 年網絡自制劇白皮書》顯示，2016 年網絡自制劇預計將達到2079 集，整體市場規模將突破5000集，比2009 年增長近250倍。同時，近三年，網劇年度點擊量市場份額呈現明顯的上漲趨勢，據藍水科技研究報告顯示，2016年網劇年度點擊量份額較2014年上漲了4.5倍，平均單集點擊量達到1984萬/集。

網劇市場這塊日益發酵的大蛋糕，也吸引到了眾多“聞香而動”的資深電影咖，隨著網劇日益專業化、工業化，馮小剛、陳可辛、管虎、陶昆、唐季禮等大咖相繼下海，而正在熱播的《無證之罪》則是教父級別制片人韓三平監制的作品。

網劇數量膨脹增長、制作日漸精良，引發資深大腕轉戰的背後，是資本的大量湧入。騰訊、愛奇藝、優酷等視頻網站加碼自制劇，慈文傳媒、華策影視、歡瑞世紀、當代東方等A 股上市影企發力網劇，新銳網劇公司開始凸顯，大量創業公司懷揣網劇夢一頭紮入。

在資本加持下，網劇的投資體量也整體水漲船高，身價今非昔比。多位業內人士告訴每經影視（微信ID：meijingyingshi）記者，像早期《萬萬沒想到》《屌絲男士》那樣幾萬元／集的迷你網劇，或是幾十萬、一百萬成本的網劇，現在已經幾乎沒有了，取而代之的是投資千萬、上億級別的精品網劇。“1 億元都不算多，應該能有2、3 億元了，但是不能拿過去的價格和今天比，一些基礎價格都漲很多倍了”，視驪制作CEO 白一驄告訴每經影視記者。“現在的網劇制作成本其實已經比電視劇高了，電視劇成本高主要是演員片酬高，網劇沒有那麽多的一線演
員”，《白夜追兇》導演王偉也對每經影視記者如是說。

不過，即使如此，網劇行業仍遠未達到成熟的階段，至少一半以上的網劇並不賺錢。而網劇的高投入，也意味著加大回
收成本的壓力。對此，一位電視劇行業資深人士對每經影視記者表示，“有些網劇不賺錢，是為了打口碑，口碑打起來就是自有IP 了，第二、三季做的時候肯定很多廣告客戶”。五元文化創始人五百告訴記者，“好多是不了解互聯網的，看網劇火了就想做，結果既沒有網感也沒有市場，拍完再找平臺賣，平臺不買單”。

網劇已呈井噴態勢 演出江湖混戰大戲

每經影視記者 白蕓

每經影視編輯 溫夢華

今年上半年至今，《河神》《白夜追兇》《無證之罪》等一批制作精良、演技在線、質感美劇範兒的網劇陸續上線，豆瓣評分均在8.4 分以上。無論是點煙辯冤的痞帥小河神，還是分飾兩角、晝夜交替追兇的潘粵明，都成為人們茶余飯後熱議的談資。

突然間，人們恍然意識到，網劇早已不是記憶中的寒酸模樣。

七年前，提起網劇，人們想到的還是草根自娛和粗制濫造。彼時，網絡自制劇還是少數視頻網站如履薄冰的試水項目。而現今，網劇市場已呈井噴態勢，主要視頻網站紛紛重金入局。據《2016 年網絡自制劇白皮書》顯示，2016 年網絡自制劇預計將達到2079 集，整體市場規模將突破5000集，比2009 年增長近250倍。同時，近三年，網劇年度點擊量市場份額呈現明顯的上漲趨勢，據藍水科技研究報告顯示，2016年網劇年度點擊量份額較2014年上漲了4.5倍，平均單集點擊量達到1984萬/集。

網劇市場這塊日益發酵的大蛋糕，也吸引到了眾多“聞香而動”的資深電影咖，隨著網劇日益專業化、工業化，馮小剛、陳可辛、管虎、陶昆、唐季禮等大咖相繼下海，而正在熱播的《無證之罪》則是教父級別制片人韓三平監制的作品。

網劇數量膨脹增長、制作日漸精良，引發資深大腕轉戰的背後，是資本的大量湧入。騰訊、愛奇藝、優酷等視頻網站加碼自制劇，慈文傳媒、華策影視、歡瑞世紀、當代東方等A 股上市影企發力網劇，新銳網劇公司開始凸顯，大量創業公司懷揣網劇夢一頭紮入。

在資本加持下，網劇的投資體量也整體水漲船高，身價今非昔比。多位業內人士告訴每經影視（微信ID：meijingyingshi）記者，像早期《萬萬沒想到》《屌絲男士》那樣幾萬元／集的迷你網劇，或是幾十萬、一百萬成本的網劇，現在已經幾乎沒有了，取而代之的是投資千萬、上億級別的精品網劇。“1 億元都不算多，應該能有2、3 億元了，但是不能拿過去的價格和今天比，一些基礎價格都漲很多倍了”，視驪制作CEO 白一驄告訴每經影視記者。“現在的網劇制作成本其實已經比電視劇高了，電視劇成本高主要是演員片酬高，網劇沒有那麽多的一線演
員”，《白夜追兇》導演王偉也對每經影視記者如是說。

不過，即使如此，網劇行業仍遠未達到成熟的階段，至少一半以上的網劇並不賺錢。而網劇的高投入，也意味著加大回
收成本的壓力。對此，一位電視劇行業資深人士對每經影視記者表示，“有些網劇不賺錢，是為了打口碑，口碑打起來就是自有IP 了，第二、三季做的時候肯定很多廣告客戶”。五元文化創始人五百告訴記者，“好多是不了解互聯網的，看網劇火了就想做，結果既沒有網感也沒有市場，拍完再找平臺賣，平臺不買單”。

新三板分層大戲開幕，萬家企業大浪淘沙留精華

5月16日，新三板又迎來了一年一度的分層大戲，928家企業從萬家掛牌公司中脫穎而出，有望進入更高標準的創新層。

不過，由於創新層利好政策預期不明，同時信披要求不斷提高，不少入圍企業對創新層充滿了糾結。“我們要緊鑼密鼓地再分析一下，不排除主動放棄（創新層）的可能，”一位新晉創新層名單的掛牌公司董秘對第一財經表示。

分析人士指出，新三板市場目前更關鍵的問題是沒有賺錢效應，市場參與者缺乏服務的動力，新三板改革已經錯過有利時機，未來還需加快推動，及時落地降低投資者門檻、公開發行和交易等舉措。

市場對創新層熱情趨冷

5月16日，全國股轉公司發布了2018年創新層初步篩選名單，928家企業入圍，經過三天的公示期，如果沒有異議，他們將正式進入新一屆創新層的班集體。

自2016年以來，創新層選拔已經迎來第三屆。但和第一屆當時，媒體興奮地熬夜守候名單出爐相比，這一次名單發布卻未能占據媒體頭條，市場對創新層的熱情降溫不少。

“說實話我們對於是否選擇進入創新層還在糾結中，短期來看利好政策的靴子遲遲不能落地，交易活躍度和融資便利性不太可能有大幅提升，而創新層新增的工作量和各方面的要求肯定增加不少，這卻是實打實的潛在成本。”首次進入創新層名單的互聯網營銷公司靈狐科技（835663.OC）董秘吳曉斐告訴第一財經。

“我們要緊鑼密鼓地再分析一下，不排除主動放棄的可能，最終會選擇一條對公司利益最大化的路徑。”她表示。

新三板和滬深交易所一樣都是股權轉讓市場，不過新三板尚不能連續競價交易，並且設置了500萬元金融資產的投資者門檻限制。制度曾計劃，通過新三板內部分層，在高層級實施類似A股的交易制度。

去年12月，股轉發布了最終版的《分層管理辦法》（以下稱《辦法》），但仍未能明確創新層比基礎層有哪些差異化的制度優勢。

與此同時，《辦法》提高了對創新層企業信息披露的要求，要求像上市公司一樣，披露季度報告和業績預告，並且依照上市公司的會計準則進行審計。

新能源汽車廠商長城華冠（833581.OC）董秘王立新對第一財經表示，創新層企業也是非上市公司，還處在成長發展的階段。如果信息披露要求過細，可能在商業競爭中處於不利的地位。

“比如融了多少錢，燒了多少錢，虧了多少錢，前幾名業務夥伴的業務總金額等等都是向社會公開的，行業競爭對手可以清楚分析而其自身可能卻無需披露同等內容。”王立新告訴記者，“在承擔信息披露成本之外，創新層目前更多是榮譽性的稱號，我們還是對精選層有所期待。”

多位創新層初選名單中的企業人士告訴記者，同一家企業，在創新層的估值並沒有比基礎層企業擁有溢價，投資者不會因為企業在創新層而更加青睞。

安信證券新三板研究負責人諸海濱對第一財經表示，“整體來看，創新層的市盈率約為18倍，基礎層在17倍，只差一點點，沒有反映出兩個板塊的差異，說明定價有一些失靈。”

由於創新層的吸引力下降，“沖創新層”的現象也有所減少。由於創新層第三套指標沒有財務要求，一些企業曾為了進入創新層而招募6家做市商，並且操縱做市市值。不過，在今年的初選名單中，通過做市標準新晉創新層的企業只有4家。

去年底，股轉公司還曾發文，要求掛牌公司不得操縱合格投資者人數，將不定期抽查不合格的投資者。

創新層或走精致路線

 本周三公布的初選名單中，有804家公司是原本就在創新層的，124家來自基礎層，總共928家企業比去年的創新層名單數量減少了三分之一。

“數量下滑是符合市場預期的，因為創新層設置了股東人數、融資的條件，但近期市場整體情況不好，企業很可能融不到資，就進不了創新層。”一家金融機構新三板分析師告訴記者。

根據《辦法》，創新層企業不僅需要滿足三套獨立指標，還要滿足1）最近12個月完成過股票發行融資，且融資額累計不低於1000萬元；2）合格投資者不少於50人，這兩條共同指標之一。

該分析師告訴記者，監管本來希望先把創新層做到一定規模和影響力，再從創新層中分出更高標準的精選層。此次取消創新層企業維持在層內的財務要求，也是防止創新層出現波動的問題。

他認為，新三板改革沒有按照預設的推進路線，錯過了最好的時機。創新層還沒建好，市場就已經失去信心。創新層規模大幅下降可能會令監管者想辦法先把創新層做精。

股轉公司在周三發布的評論中表示，“今年創新層公司家數較去年雖有所減少，但整體質量明顯提升，達到了分層制度改革的預期目標……全國股轉公司將對分層情況進行評估，在此基礎上研究優化分層制度，進一步實現差異化制度安排的各項改革措施。”

從監管者關註的財務和公眾化水平兩大指標看，新晉創新層企業的公司平均營收和平均凈利潤分別達4.5億元和2287萬元，較2017年新晉創新層公司分別高出52%和61%。

此外，今年創新層公司的平均股東人數、平均合格投資者人數分別達169人和133人，較去年分別上升了63人和43人。新一屆創新層企業最近12個月的平均成交量和市值也顯著高於去年的入圍企業。

股轉公司認為，這反映出創新層公司具有更高的市場認可度，起到了通過市場分層引導資源配置的作用。

“有463家公司連續三年都在創新層，歸母凈利潤均值達4389萬元，總市值平均9.5億元，遠超創新層整體水平，他們屬於三好學生。”諸海濱告訴記者，本來創新層調整，醫藥行業受益明顯，而文娛行業調出企業較多。

他認為，監管者強制50人合格投資者要求，能夠促進市場流動性分散。創新層公司數量少一些也有好處，能夠保持創新層的含金量，也有利於投資者和投研機構集中註意力。

前述分析師認為，市場目前更關鍵的問題是沒有賺錢效應，市場參與者缺乏服務的動力。他希望新三板的改革能夠持續推動，降低投資者門檻、公開發行和交易等舉措能夠及時落地。

（第一財經實習生王天然對本文亦有貢獻）