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一個典型而非典型的基金經理

Lunch with me新年第一擊——惠理基金經理王焱東。

王焱東Alan Wang，人稱蘭總，七零後基金經理。根據惠理的數據，166只中國基金，王焱東掌管的基金過去十年表現排在第七，平均每季度回報25%；過去三年回報排名24名（2016年的表現拖了後腿）。

他的職業生涯是典型的，亦是非典型的。

2003年加入惠理，2008年開始掌管基金，從generalist做到今天掌管百億資金的基金經理，這是一條二級狗成長的典型之路。

但是鮮有人知的是，在加入惠理前，蘭總還幫助麥格理在中國一線城市開發過房地產，由地產商轉型至基金經理的這段經歷，對他的投資風格也有深刻的影響。這段非典型的道路，又能幫我們從一定程度上解構他的成功秘訣。

蘭總出生於北京，9歲去了澳洲；初一初二回來北京讀了兩年書學好了普通話後，便在澳洲紮根，大學讀的精算，畢業後進入麥格理做房地產直投，一做就是四年。

這份工作是在澳洲募集資金，然後在中國大陸一線城市開發物業，而2000年左右在國內做房地產，可是個朝陽行業。且不說那時候投行的待遇好，從悉尼到中國大陸任何一個城市公幹，全部都是商務艙加五星級酒店，報銷待遇都是非常好（這點我絕對相信，你們也可以再回顧一次我做投行我驕傲的一級狗生活）。

而且，那個年頭，外資帶著錢來大陸開發，走到哪不是被人捧到哪！從地方政府，到地方的開發商，看到你就是看到大金主的表情。談過生意的大佬不計其數，什麽任誌強、馮侖啦，連劉曉光當年都想把他挖去首創置業去。

只不過，蘭總在行業剛進入白銀時期沒多久，就選擇了離開。說及離開的理由：“那時候我在北京做房地產，你隨便給我一個區，我都能給你報出房價，可是這樣也會讓我覺得不夠挑戰。總不能以後我小孩問我知道什麽，我回答他哪里哪里房價多少吧。”

離開房地產行業，做什麽呢？還有什麽能比做一只二級狗更能廣撒知識面的呢？蘭總入行還靠了他哥哥的慧眼。

他哥哥比他大六歲，當時在大摩做機構銷售，也比他早來香港六年。盡管蘭總自己沒有偏好是做買方還是賣方，但他哥認為：技術上你都能做，但賣方要營銷、推銷、包裝自己的報告跟觀點；你的性格比較內向，不太適合做賣方，做買方比較適合。剛好又了解到客戶之一的惠理在招人，於是便牽線搭橋成功。

而那時的惠理，已經成立了十年，累計了一定的名氣，但AUM還比較小，不到三億美金，整個團隊也只有八個人。如果說當年外資去大陸蓋房子算是少數，那麽外資去買中國股票就更是異類。

謝清海先生2002年判斷中國將有越來越多的關註度，因此招兵買馬，蘭總也成了惠理第一位有大陸背景的分析員，主要負責大陸背景的公司，如B股，H股，紅籌，民企，再到2006年QFII開啟後的A股。

至此，他們成為市場上最早的投資中國的海外基金。

2000-2008年，市場上真正的中國基金一只手都能數的出來：惠理、劉央的西京、鄭方的Keywise。大陸背景的從業人員也少，那時候走在中環的天橋上，耳邊幾乎全是講廣東話的，不像現在，一半都說著普通話了。

而同期中國上市公司標的也非常少。2003年時候港股中所謂的中國企業最多就是香港藍籌，東莞開廠的OEM，北控什麽的紅籌市場關註度不高，H股就更沒有人看了，最早一批的H股都是便宜的一塌糊塗，估值不高。上市公司開個業績會，基本就是英文或者廣東話，你要想聽個普通話，還得靠翻譯。

所以，在當時的環境下，你如果有大陸背景，專註做中國企業，優勢還是非常明顯的。

再加上2000年代也出現了信息環境的變化。90年代時候老一輩的二級狗，沒有電腦，沒有excel，什麽都靠手算；在蘭總的年代，電郵出現了，distribution list有了，模型也能在電腦上灑開了跑了，極大的提高了研究效率。

也正是這些優勢，2003年惠理將AUM從不到3億美金，做到十年後的突破100億美元，實現了業績與AUM的雙贏。

香港資本市場的很多問題，蘭總眼中，都可以歸結到定價權。

世界上所有國家的市場上，都有一個放水的娘，都有一幫無論牛熊都會捧場到底的本地投資者。而港股市場上，沒有央行，只有700萬香港人每年的MPF勉強作為本地投資者——這怎麽夠呢。

過去二三十年中，港股的定價權主要集中在海外機構手中；而過去兩三年，隨著全球資金從新興市場流向成熟市場，海外資金從香港撤退了約600億美元，香港變成了陰跌的主力軍。但是也看到隨著滬深港的聯通，內地的錢正在南下了400億美元。

老外買港股，主要是配置型，標的好不好，首先要看流動性，誰流動性好誰就有溢價。所以過去港股市場漲幅一定是大盤先走，中盤隨後，小盤最後再補漲；跌起來一定是大盤先下來，中盤隨後，小盤最後再趴下來。

內地炒股票，看的是市值，誰小誰好炒。想想12年炒作創業板時候，那是不講估值講市值的，這公司在做這樣的事情，對應的那就是多少的事情，還會在強調下實際流通市值多少，越小越招人喜歡。那些透明的大盤股，市場反而會找出一萬個理由：市值太大了，基本面不好，增長只是低雙位數，不夠高雙位數的創業板吸引，還是留給外國人吧。

蘭總緊接著就舉了兩個例子。

幾年前我開始重倉上汽，理由是公司便宜、增長穩定、分紅理想，結果當時市場上沒有多少人感興趣。今年開始，國內沒有一家券商不在推上汽，邏輯和理由跟幾年前我給的理由一樣，那麽為題來了，為啥早不買呢？因為這麽大一盤子，以前除了基本面沒有故事，現在公司增發給管理層了，市場一拍腦袋管理層要坐莊了，跟著莊家幹，致富不是夢！

 上汽過去五年股價升幅63.44%，過去一年升幅達到36.87%。

另外一個案例在地產股。這是海外投資者一聽到就nonono的板塊，因為他們擔心中國的房價泡沫，擔心供給過剩鬼城太多，擔心政府調控打壓房價、按揭，反正這麽多年來來回回，從來就沒有變過。

所以你看，深港通開通後，大型地產股跑輸小型地產股。大盤地產股跑輸，主要就是外資機構害的，他們一手握著定價權，一有點風吹草動，跑了再說。

而中小地產股，外國人本來就看不上眼，也從沒想過拿這個定價權，那麽內地投資者就想了：既然有人去舉牌萬科、金融街、保利，那為什麽沒有人去舉牌更便宜的標的呢？就拿融創舉例子（不說孫宏斌買樂視這茬），為什麽他業績不好，但是股價還能漲漲漲呢？因為他的股價就是被嚴重低估了啊！

當然，中國企業的公司治理確實是令海外投資者頭痛的一個因素。中國企業在乎的KPI那麽多，營收啊、市場份額、毛利，ROE，但是卻沒有一家公司是以市值管理作為追求目標的。對比看看國外，比如澳洲很多公司都有職業經理人，如何照顧所有股東的利益，這是他們重要的KPI。

市值管理需要將業績做好，考慮分紅，考慮回購，考慮各種資本市場對股價的支持；放個利好消息，找一幫基金拉個漲停板，這不是市值管理，這叫坐莊。之所以沒有中國公司這麽做，因為規模可以有收購，利潤、銷量、ROE可以通過做賬，唯有股價和市值是上市公司左右不了的，真要把市值弄上去，難啊！

當然中港投資者的要求也很不同。國內投資者是：我把錢給你了，你怎樣都不能給我虧錢，牛市時候給我相對回報，熊市時候給我絕對回報。由於國內投資者的手段少，所以永遠都在問，你倉位多少啊，你這個看法是怎麽體現在你的倉位上的啊？

海外投資者是：基金經理們我都已經選出來十家了，有做價值的，有做成長的，有做對沖的，有不做對沖的，我已經根據自己判斷把錢配給不同的基金經理了，如果價值不好，那成長可能幫我賺了錢，你給我做好本職工作就可以了。基金經理從來不用解釋倉位控制的問題，但需要解釋為什麽手上拿著那麽多現金。

比投資港股還是投資A股更大的話題是，2009年之後，全球對沖基金跑輸指數，alpha越來越難做，定價權慢慢從主動基金手中轉到被動管理的ETF。

比如美國，現在的ETF的種類非常之多，做多、做空、加杠桿、沒杠桿、股票型、市場波動型，絕對是配置者的天下，不找alpha，配好beta，一樣也能賺大錢。

這也令不少人還是懷疑，主動基金的生存空間會不會越來越小？主動基金的基金經理、分析員是不是以後就要失業了？

蘭總認為，邏輯上講，資金不可能100%投向被動資金管理，否則市場就達到了完美的平衡，股價也只有在出現消息的情況下波動。現在正是因為有分歧，股價才會有波動，而分歧就是來自主動基金經理的不同的判斷，有人買自然也有人賣。ETF是個很大的威脅，但如果沒有主動基金，也不會有ETF的存活。

這里同樣的道理出在FOF上，過去幾年大家看到的是單飛的私募越來越多，這幾年開始看到上層的基金的基金越來越多。但是如果沒有下層的基金，又怎麽能夠支撐上層的基金呢，事情都會找到平衡點。

除了受到被動基金的擠壓，主動管理基金近些年更大的挑戰來自監管。很多中國投資者的摯愛偶像是巴菲特，但是沒有人提的關鍵點是：巴菲特個人並不持牌，所投資的公司可以進駐董事會，可以參與公司的運營。這對主動基金經理來說絕對不可能，所以現時在中國資本市場上取得成功的，很多都不是純二級市場基金，而是一二級市場聯動的基金。

每個基金經理有著不同的投資風格。有人選股找alpha厲害；有人管理做得好，手下分析師都很強；有人內地關系消息強；有人雖然微觀不好，但是宏觀感覺好，可以抓對板塊賺大錢。

而蘭總，最大的特色是能夠hold住自己的持倉，一旦看對了就不會放手；言行一致，跟投資者說了什麽，之後就會執行什麽。謝先生曾經送他一本講老一輩投資者的書，有段話令他印象深刻：

如果你準備買入一只股票，如果未來一至三年這只股票都不交易了，那你還願意買入這只股票麽？

我們身邊每天都有人在炒股票，但這並不代表你在投資。價值投資者說穿了就是要有耐心，要等，就是因為大家對回報的時間預期不一樣，才會有價值，才能體現出價值。

他複盤過去的投資時，過去五年賺錢賺的最多的是地產股，比如2016年年底賣了保利，兩年的持有期，賬面收益達到了80%。

盡管地產股的波動很大，但如果把時間拉長，地產股的盈利預期是最穩定的。他們花100塊買了一塊地，投入50塊蓋成房子，再以200塊賣出去；你既然願意花200塊買房子，為什麽不願意30塊錢擁有地產公司？就算地產公司沒有辦法將100塊的地變成200塊的房子，還有100塊的土地對應30塊的股價，哪怕地價跌一半，投資者還是可以賺20塊。

以前投資一間公司，總是希望公司能成為百年老店，但投資地產公司就應該買他有限的壽命。因為未來中國地產公司的空間會變小，留給中小地產公司的空間就更小。我如果是地產公司老板，趁著現在樓市好，賣完房子我已經是土豪，夠活幾輩子了；要是兒子女兒不想接班，那我就關門不做了倍。所以這些中小開發商的生意並不是可持續業務，如何要再段時間內完成30到100塊的價差，那就剩下賣公司、私有化、被收購這幾種途徑。所以地產公司中誰最被低估，誰最有可能被私有化，這才是大家應該買的。

另外一只印象深刻的重倉股是舜宇光學。2013年公司配股時候首次入場，當時股價只有10塊左右，占倉位約1%左右。本來想著靠配股賺點小錢，結果當年華東刮了個臺風，他們的廠房淹了一米的水深，此時的內心OS是這樣的：廠子被淹了，股價肯定很負面了，怎麽辦？

於是趕緊找了野村的黃樂平去公司調研。去了發現沒有想象那麽嚴重，雖然一場水影響了公司的出貨期和庫存，但是他們日本客戶幫他們過了難關，不僅沒要他們錢，反而還給他們錢。於是就在想：為什麽客戶對他們這麽好？跟管理層深入了解後，知道公司有全球市場40%的份額，只是了解公司的人不多，於是趁著大水厚股價回調加倉買入，再也沒有賣出。

2014年和市場討論舜宇的時候，還有很多人說我不喜歡他，更喜歡AAC，舜宇跟歐菲光、大力光競爭多少大啊！但是蘭總認為，整個市場增長快，大家都能分杯羹，公司估值不離譜，又有車載產品，為什麽市場不看好呢？雖然之後公司的競爭格局、基本面沒有出現太大變化，但是隨著市場在2016年對公司的挖掘和認可，股價也得到了非常理想的表現。

那麽作為價值投資者，認定了之後，確實只能慢慢等待。當然波動性也是一大考驗，舜宇16年12月從41塊跌到33塊，但是1月份就全部回來了。不過作為長線價值投資者，你這麽關註波動性幹嘛呢？

波動不是風險，真正的風險是你投資了錯誤的公司。

蘭總承認去年的回報是自己這麽多年以來表現最差的。複盤2016年，除了三季度組合跑出外，第一、二、四季度表現都不理想：一季度被熔斷打亂；二季度每個月都在忍受加息帶來的市場波動，直到六月底英國脫歐後，市場才出現觸底反彈；七月份形式終於轉好，各國政府官員放暑假後，少了不少的宏觀噪音，令市場回歸公司業績基本面，個股出現機會；不過四季度Trump當選，又帶來了新的不確定因素。

相信今年會是去年的延續，市場的風險胃納仍要受到宏觀噪音的主導。盡管新官上任三把火，但Trump的競選承諾可以實現多少，現時仍無法證偽；但如果他可以推出部分基建、財政減稅措施，中國也會做出相關刺激。

預計3-5月時，只要公司業績不差，宏觀經濟出現一定的正面修正，低估值的股票會迎來一波比較好的漲幅。

蘭總看好的板塊如下：

看好房地產股份，這是逆向投資的首選。

看好騰訊這樣的新興經濟企業，其變現空間強大。

看好有研發實力的高端制造企業，像舜宇、福耀、申州這樣的公司客戶，全部都是國際一線品牌，這些公司能夠成為他們的主供貨商，已經說明其實力。

謝先生在他的書里，說他的成功一半以上來自運氣。

萬事開頭難，一個再厲害的基金經理，沒錢都是白搭，沒有AUM不行，timing不好也不行。人性永遠都擺脫不了追漲殺跌的心態。

市場好的時候，大家都想出來單幹，投資者也都想把錢給你，但很多時候這也是市場最危險的時候，你如果建倉在高位，第一年虧錢，以後就很難再翻身了。市場低的時候，雖然你的風險更低，賺錢的機會更大，但那時候沒人願意把錢給你啊。

對基金經理的另一個挑戰是時間。蘭總承認，年紀越大，越難跟上潮流，比如他就沒有淘寶賬戶，也沒有淘寶過。那麽沒有體驗，怎麽能理解公司呢？

那就需要接受做的好的分析師對基金經理的教育，了解新事物背後的邏輯，學會放權，有開放的心態，放正自己的位置，否則勢必被時代所淘汰。

當我問到，有什麽建議給新入行的二級狗時，蘭總給我回答了下面這一段：

我的建議，要不就別入這行了。金融界現在供給過剩，在亞洲做二級狗更像吃青春飯，賣方分析員基本做到四十歲，不是進了管理層就是做了team leader或者去了買方，很少再寫報告了，體力上哪拼得過年輕人。這說明早晚有一天，行業一定會發生變化，肯定會有人因為達不到預期而離開的。

同時你也要想清楚自己在行業里想幹什麽，想清楚自己的退路是什麽。你想做分析員，那你想好你的風格是什麽，無論是咬死做個價值派，還是追漲殺跌，其實行行都成出狀元。千萬不要隨著市場風格轉變把自己弄個四不像，要認清自己想幹什麽，找到合適自己的定位。

以前蓋房子時候，看的見摸得著，蓋完看見人搬進去覺得很有價值，對社會有貢獻。現在管了幾十億，也不過是屏幕上的一串串數字，盡管我堅信二級狗是有地位的，是通過資本市場把錢向最需要的地方allocate，但是現在很多人炒股票已經失去了這個金融的核心意義。

大家炒股票都是為了自己賺錢，上市公司上市是為了造個殼，從賣方、買方、投行和監管機構，沒有人按照最核心的金融理念去運行市場，這是我現在感到最失望的地方，也是我不願意我的下一輩進入這行的原因。

市場還是重要的，但市場也喪失了為人類創造價值這一最重要的意義。

Well，這確實是一個好問題。

大起大落不過兩年，又一個典型中國式遊戲：被「弄殘」了的體育版權

i黑馬 2017-03-03 11:26

015年，為了體育版權，騰訊花費5億美金，體奧動力斥資80億人民幣，PPTV投入2.5億歐元。

轉眼間，這里不僅有了讓人充滿想象的5萬億，還被寄望成“下個千億市值企業”的誕生地。

又一個典型的中國式遊戲，從大起到大落，不過兩年。

隨著樂視體育與亞足聯合同正式終止，這個一度讓西方媒體感到震驚讓業內同行苦不堪言的遊戲，放慢了叠代的腳步，甚至有點兒難以為繼。

看上去，被迫做了旁觀者的新浪體育，反成了贏家。

尷尬的新浪體育

2015年4月，魏江雷做了一個“稀里糊塗”的決定——接手新浪體育。像很多職業經理人的空降救場一樣，他得到了老大曹國偉的信任，面對的是棘手的局面：這個經營了20年的知名體育媒體，舒服的日子很快就要到頭了。

當我們考察魏江雷的出身，就會發現，整個體育圈里，大平臺的領導者幾乎都是職業經理人。萬達體育中國區楊東為，阿里體育張大鐘，聚力傳媒米昕，樂視體育雷振劍（現以創始人身份對外）……這批職業經理人主導著2014年開始的中國體育產業“革命”，影響著行業排位和格局。

魏江雷上任時，新浪體育正消耗著它最後的版權“余額”：半個賽季的NBA和一個賽季的中超。之後，它在“瘋狂的版權”戰場上節節敗退，痛失舊有版權，並最終無緣幾乎所有主流賽事的轉播。

市場風雲變幻。這時候，找上門來的記者藏不住他們的心思：沒什麽比刻畫一個悲壯的企業更能體現一個產業變局的殘酷。

他們開始集中向魏江雷發難：

“你有NBA嗎？”

“沒有。”

“你有中超嗎？”

“沒有。”

“你有西甲嗎？”

“沒有。”

就此傳播的文章標題粗暴、不留情面——“新浪體育大輸家”。

該文發表於魏上任9個月、新浪體育轉型之後。它的確代表了部分人的看法：起碼新浪體育已被拋於主流之外了。

作為國內知名的體育媒體，新浪體育過去如魚得水，魏江雷形容是“躺在互聯網上做了很多年生意”。暴風體育董事長、暴風集團CEO馮鑫直言，新浪體育靠的是“過去的慣性”。拿新浪轉播中超這個事情來說，當年它支付的版權費用不到600萬一年，收進來的錢是2000萬。那會兒沒有天價版權，甚至沒什麽競爭可言。“200人坐辦公室從來不出門，風吹不著，雨淋不著，日曬不著”，單中超這一個IP，一年就能賺1400萬。舒服極了。

突然時代變了。中超1年的價格從600萬漲到13.5億（創業家&i黑馬註：13.5億是樂視所出的價格，體奧動力購買時是1年16億），翻了200多倍，遠遠超出了新浪體育對“一個正常商業邏輯”的理解。當它賴以維生的媒體核心內容不再，“躺著賺錢”的日子也隨之遠去了。

酣戰的版權市場，令人震驚的數字一個接著一個曝光，新浪體育幾乎是沈寂的。

2014年底2015年初，暴風公司做體育市場調研，騰訊體育的數據突飛猛進，新浪體育尚占據著最大份額。“新浪居然是第一名。”2017年2月，馮鑫向創業家&i黑馬重提舊事，神情吃驚。

資本主導了體育產業2015年的變革。有人翻身，有人被推下，有人站在浪潮之巔，有人不得不應對尷尬。市場的殘酷，足以顛覆一個企業對用戶忠誠的認知——版權丟失，人走茶涼。

但這並不是中國體育產業那一年的全貌。如果你想知道，不妨去看看當年的資本市場。據懶熊體育統計，2015年全年體育領域發生213起融資，融資規模70.33億元。而據FellowData研究，2013年到2016上半年，體育領域獲投項目數量251個，其中可統計融資事件239起。如果數據為真，說明，絕大多數融資事件都發生在2015年。

人人渴望抓住這個時代性的風口。不僅是那些有想法有野心的“瘋子”，也包括每天朝九晚五的普通人。

魏江雷到新浪體育的第一個禮拜，感受是：人坐不住了。自他接手起，打他手底下出走的員工有幾十人，其中“總監級別的有5個”。起初，他還按照公司的規矩跟一個個“吵著要走”的總監面談，後來幹脆簽字，“面也不見”。

“談了還是要走，擋不住他們。”魏江雷的表情告訴創業家&i黑馬，這批人的出走並沒有給他造成多大困擾——初來乍到的他，跟這些人“談不上什麽交情”。

就像一個甩不掉的影子，新浪體育面臨的尷尬局面，糾纏著它走過了一段長時間的黑暗。

在籃球場上，人們習慣將那些慘遭大力扣籃“羞辱”或被花哨運球“戲耍”的對象視作背景，新浪體育的時運似乎就是如此。

被迫轉型

球迷群體追隨NBA的腳步離開新浪轉投騰訊的過程中，行業格局也在發生劇烈變化。

幕後推手都是名副其實的“大家夥”。華人文化旗下體奧動力以5年80億元的價格拿下中超版權，被視為中國體育產業資本洶湧的標誌性事件。此外，萬達集團、樂視、騰訊、阿里以及蘇寧均開展了一連串的戰略布局。

無一不是財大氣粗。2016年5月，懶熊體育特意安排來自萬達、樂視、阿里、騰訊、華人文化的5位高管同臺論戰，並譽之為中國體育產業的“春秋五霸”。懶熊時稱，格局已初步顯現，跑馬圈地的時代，巨頭即主宰。

那一撥傳奇故事，自始至終沒有一個屬於新浪體育。

2015年底，曹國偉找到魏江雷，說，給你10億，你打算做什麽。“做賽事。”魏很篤定。緊接著，新浪體育獨立，正式宣布從體育媒體平臺向體育公司轉型。有點要“革自己的命”的意味。

對於這樣一家媒體業務起家的平臺，媒體是它的核心板塊，承擔著主要的收入任務。轉型做賽事，是個苦累的差事不說，沒有底子，也沒有相應的班子。

魏回憶，在新浪高管會上，當他提出要辦三人制籃球賽事、打造自有版權的時候，在場的人面無表情。沒人反對，也沒人相信這事兒有多大價值。曹國偉私底下找他確認，你真要做這個啊？嗯。斬釘截鐵。

倘若你在大公司呆過，就會明白搞內部“改革”，阻力多麽大。第一年，籃球比賽做得不怎麽如意。魏想找個自家的體育記者幫忙報道，沒一個人願意去，普遍的反應是：你這個有人看麽？

2016年，第二季的賽事質量提升明顯。在魏江雷多番“哀求”下，主編總算指派了一個記者，跟他去了現場。新浪高級副總裁、新浪體育總經理魏江雷陪著記者，邊看邊給他講解，“說了3個多小時”。記者回去寫了篇文章，不錯，魏覺得得到了認可。

在後來的一次內部會上，魏江雷再次講起這個三人制籃球賽事，整個會議室的困倦和沈悶不見了。有那麽點意思了。

2015年9月，中超簽出5年80億合同的消息不脛而走。中超談判之前魏江雷自己也做了一個估價，認為中超的市場價值“20億到頭了，但肯定有人擡到40億”。最終結果讓他大跌眼鏡。

他說他用上了自己所有的智慧才能，加上新浪體育未來的夢想，依然沒能追上版權價格擡升的速度。

也是在那個時候，新浪體育徹底告別了版權競購。

中超聯賽版權5年80億的消息一出，西班牙權威媒體《馬卡報》評論，中超價格從最樂觀的預測5.5億歐元到令人吃驚的11.25億歐元，實現了“重大飛躍”。

2016年底，魏江雷受邀參加一個行業峰會，此時已距新浪體育脫離版權爭奪有一年時間。會後依然有記者追問版權的事。魏講了一個段子：

你們看過蠟筆小新嗎？媽媽說今天吃火鍋，讓蠟筆小新去買點白菜、豆腐。小新進了店門，問：“老板，有豆腐嗎？”“沒有。”“有白菜嗎？”“沒有。”“什麽都沒有開什麽店？”“我們是魚店。”老板說。

在場的人笑成一片。

標桿

在新浪體育的“沈寂期”，樂視體育可謂風生水起。

2016年，27億元買下2年中超獨家版權的樂視體育，最先沖到了行業排頭兵的位置。它對賽事版權的渴望以及擁有版權的數量，均超乎想象。媒體報道顯示，樂視體育擁有的賽事版權數量超過310項（有說法稱超過400項），每年的賽事多達16000場，其中72%是獨家版權。

2016年4月，樂視體育又以一筆80億元的融資、高達215億的估值（雷振劍後來向創業家&i黑馬透露，實際融資額為83億，投後估值218億），再次宣告了自己的地位。

相比魏江雷，雷振劍要幸運得多。從參與樂視體育頻道創建到樂視體育公司獨立，雷振劍在樂視完成了他從職業經理人到一家獨立公司掌門人的蛻變。

2014年初，樂視集團的戰略會上，賈躍亭決定分拆樂視體育頻道，獨立公司，作為樂視網總編輯、體育頻道創建者的雷振劍自然擔起了重擔。

“坦率地說，”雷振劍在2016年5月份接受創業家&i黑馬采訪時說，“那個時候我本人也不具備CEO的能力。”

理解雷振劍的成長史，也是理解樂視體育的關鍵。過去，雷振劍一直是職業經理人，主要履歷基本集中在音樂、娛樂，體育經驗並不多，而且完全沒有創業經驗。就像他自己所說的，在樂視體育，他的身份不知不覺發生著變化。

“當你意識到自己是一個創業者時，每一天都會發現自己的短板，而且CEO的瓶頸很容易成為一家公司的瓶頸。”雷稱這種挑戰吸引著他也敲打著他。

實際上，賈躍亭才是樂視體育真正的創始人，雷算是聯合創始人。但是，如果說賈把樂視體育構想出來了，把它做出來的是雷。

賈躍亭在業界引起的爭議眾所周知，而就在風浪最大、賈身處國外的2014年下半年，雷振劍不但沒受影響，而且依然全力以赴，融資、找人、推業務，完成了樂視體育的0到1。

雷振劍從小就是一個超級球迷，高中時的夢想是當一名體育記者。大學畢業後，雷振劍加入新浪，又與體育擦肩而過。

2012年5月，當他聽賈躍亭說想創立體育頻道的時候，內心被點燃了。他全情投入，推動樂視體育頻道次年即成為整個樂視業務體系里成長最快的業務。

2014年3月22日，樂視體育公司成立，雷振劍隨即辭掉了樂視上市公司的所有職位，專註體育事業。圍繞著平臺、內容、終端、應用的大樂視基礎模型，雷振劍賭中國體育的“明天”，也賭上了自己的未來。

“我不認為目前產業里有任何一家互聯網公司拆出去能有樂視體育這樣的發展速度。”2016年5月，樂視體育宣布拿到B輪80億融資後，雷振劍告訴創業家&i黑馬。

彼時的樂視體育已經成為了體育產業里的標桿和巨無霸。它不僅是一個估值215億的大家夥，同時管理團隊也異常夢幻——原搜狐頻道總監金航、原奧美集團體育營銷總監強煒、央視名嘴劉建宏、80後連續創業者李大龍、原新浪體育頻道合作總監於航，分別於2014年4月、5月、8月、10月、11月入職樂視體育。

這背後有雷振劍所效的“犬馬之力”，當然，賈躍亭推行的一套團隊激勵機制也是關鍵。

雷告訴創業家&i黑馬，在大的樂視控股生態體系里，賈躍亭擁有“一般中國民營企業家沒有的魄力”——拿出50%的股權分給員工。同樣，樂視體育也推行合夥人機制，團隊的股權比例達到30%，而通常，這一比例“能有15%就不錯了”。

贏

至今，魏江雷依然覺得自己進入體育圈是陰錯陽差。相較服務了24年的IT業，體育圈給他更多的神秘感：最初可能源於激動、好奇或者對未知的敬畏，但更多是困惑和不解。

“體育這麽古老的行業，”魏說，“過去30多年都沒怎麽動的行業，它的轉變和發展應該有一個循序漸進的過程，你不能用力過猛。”

魏江雷熱愛跑步，他覺得產業的發展就像跑步一樣，理應循序漸進。

2000年前後，魏江雷從惠普中國調到位於加利福尼亞庫比蒂諾的惠普總部，負責全球銷售和市場管理。從那時起他開始跑步，從走開始，後來連走帶跑。到能夠一口氣跑完一個完整10公里時，已經是幾年以後。

他的第一個全程馬拉松，是在他跑步11年之後的2012年。

“其實對一個產業來講也是一樣，你說你今天出去大幹特幹有沒有可能成功？有，機會非常小。”魏江雷對創業家&i黑馬說。

在他看來，只有當跑步成為一個人的習慣而不是為了去占領封面，才不會有很多違背自然邏輯的事。“跑步也好，投資也好，做企業也好，經營體育產業也是一樣。”

前央視體育頻道主持人、北半球傳媒創始人王濤，第一次聽到“80億”這個數字的時候頗為震驚。

“對於觀眾來說，或者對於市場價值來說，中超並不值這麽多錢。” 作為一個資深足球迷、足球解說，王濤對創業家&i黑馬說。“但你仔細想想，樂視體育27億買中超版權，這個故事幫它完成了一筆80億的融資。”

王濤稱此為“資本市場上的成功”。

魏江雷更喜歡把這叫做“掛羊頭賣龍肉”。他曾做過計算，過去新浪體育轉播中超一年的版權費用是600萬，營收2000萬。若按13.5億的價格，營收得翻幾十倍才能保證不虧，更別提盈利。“任何一家企業如果花費如此之高的價格購買這個版權，首先它做的不是生意，而是去講故事。”

加盟新浪前，魏江雷在聯想度過了他職業生涯的八年時間。這家嚴格講究毛利和凈利的公司至今影響著魏江雷對“生意”的理解。他告訴創業家&i黑馬，聯想做任何生意都嚴格講究商業邏輯。“毛利要求做到12%，所有運營成本加起來不能超過10%，最後保證1%到1.7%的凈利。”

“聯想這樣的企業絕對不會做蒙眼狂奔的事。”魏補充說。

有關樂視體育的負面傳聞，從去年底今年初接連傳來。核心是對其資金鏈的拷問。

據媒體報道，2017年元旦前後，新英體育曾聲稱要掐斷樂視體育的英超轉播信號，緣由是樂視體育拖欠款項。最終該事件以樂視體育付款告終。當時到處流傳的“業內分析”稱，樂視體育面臨的最大困擾就是資金壓力。

2017年2月21日，懶熊體育與多家門戶傳出消息，樂視體育總裁張誌勇和COO於航確認離職，“張誌勇已辦完手續，於航正交接工作”。

因欠款亞足聯終止與樂視體育合作的消息也緊隨其後，界面新聞撰文稱：“顯然，目前的資金壓力說明，80億資金（樂視體育B輪融資）快燒完了。”懶熊體育則評論，“這家危機四伏的互聯網公司正式告別那個瘋狂的時代，進一步走向戰略收縮。”

2月21日當天，王濤轉發懶熊體育關於樂視體育總裁和COO離職的報道，配文：變天，所以只夠買版權的模式是走不通的。

2017年2月，魏江雷向創業家&i黑馬給過度瘋狂的中國體育市場畫像：

所有人都蒙眼狂奔的時候，就是一個人倒了絆倒後面所有人。

新玩家

2014年10月20日，一條索引號為000014349/2014-00123的文件（46號文）被掛上中央人民政府網站，業內歡呼中國體育產業的“春風來了”。

並不是所有人第一時刻就意識到這股風後來會刮得如此劇烈。

馮鑫是後進場的一個，晚於前面的玩家一年有余。2016年6月，暴風宣布成立體育公司，正式向互聯網體育領域進軍。此時，主流版權資源已被瓜分殆盡，留給馮鑫的選擇不多。

暴風體育以收購國際體育媒體服務公司MP&Silva（業務覆蓋全球200多個國家和地區，擅長全球頂級賽事運營）65%的股份開場。馮鑫表示，“這是進入體育領域的最後一張入場券”。

事實上，瘋狂的版權市場已經不再適合新進玩家。後來者能做的，只剩在上遊版權之外，挖掘或者重新開辟一塊市場。

馮鑫在接受創業家&i黑馬采訪時表示，在暴風體育的邏輯里，版權資源重要但不必要，“我們也要，但不強烈。”

2015年8月份之前，馮鑫並沒有特意關註過體育行業。當樂視體育橫刀立馬，馮鑫才被吸引，那時的“IP已經被炒得完全沒邊了”。

他不得不避開版權戰場，最終瞄準了做“體育頭條”。馮的想法很簡單：第一，以今日頭條的模型為學習對象；第二，垂直體育領域，滿足深度需求；第三，堅信一定會有一款日活在500萬量級、至少覆蓋5000萬用戶（在2015年暴風的調研中，市面上熱門的體育APP日活僅在百萬級）的體育APP出現。

馮鑫賭的是，今日頭條里的“體育”子頻道，也能拆出來做成一個單獨的“今日頭條”。

“體育有那麽多頻道，”馮鑫告訴創業家&i黑馬，“當三級頻道很多，又很重要，你（指今日頭條）根本走不動。”他認為頭條視頻的獨立就是一個很好的例證。

資料顯示，今日頭條2016年前三季度的收入達60億元，增長超過300%。另據創業家&i黑馬了解，頭條去年全年收入超過80億元，提出廣告營收的第一年，即逼近百億的收入目標。毋庸置疑，馮鑫學習今日頭條，不僅是因為這一家企業的成功，還因為他看到了信息流廣告的潛力。

接盤

去年7月底，在一則關於新浪籃球黃金聯賽的報道下面，一位來自浙江杭州的網友留言：新浪也涉足籃球賽事了？

有些後知後覺。20天前，CCTV-5出動高清轉播車、衛星車共9個機位，對新浪籃球黃金聯賽總決賽進行了全程直播，時長80分鐘。

魏江雷稱，當天央視體育頻道，新浪的黃金聯賽是除午間、晚間兩檔體育新聞外，收視最高的節目，超過了排在第四名的斯坦科維奇杯國家隊的比賽。

這項賽事吸引了聯想、天速地板、朗威視訊等多家的贊助合作，其中三站分區賽和總決賽獲得了聯想ZUK手機千萬元級冠名。魏江雷稱盈虧基本持平。

這一切都令他異常興奮。不僅因為這是央視歷史上首次直播國內民間主辦的三人制籃球賽事，還因為他終於證明了當初執意要組織自有賽事的價值。

魏江雷透露，2016年黃金聯賽總決賽的獎金池到了60萬元，冠軍隊伍分得48萬，“（4個人）稅前每人12萬”。這一賽季的參賽隊伍里，不乏CBA註冊球員、前CBA球員，以及專程飛來參賽的美國NCAA運動員。

“2017年我們賽事的總獎金有200萬，”魏江雷告訴創業家&i黑馬，“冠軍的獎金將有88萬。”

這在賽事籌備之初，完全不可想象。

2015年9月，當一個小部隊開始行動，正式執行那個代號“新浪3X3籃球黃金聯賽”的不起眼任務，奔赴一個個城市去做賽事落地的時候，中國體育產業經歷了它的熱血、瘋狂、寒冬、挫折和思考。它依舊被視為朝陽產業，只是其中的人和企業都在反思，調整步伐，並放慢速度。

魏江雷微妙地捕捉到了這種變化，隨後2名離職總監的主動歸隊，讓他更加確信，中國體育產業的發展正在回歸理性。

1991年到2015年，魏江雷作為IT從業者，見證了一個時代英雄企業的崛起和一個又一個失敗。在他的理解中，偉大企業的核心是自主知識產權。做生意的公司永遠不能變成偉大的公司。

2017年2月最後一天，樂視體育發表聲明，宣布與亞足聯合同正式終止，公布了補償會員損失熱線，並“祝福所有的探索者”。

體奧動力接盤。

此前不久，魏江雷在新浪總部他個人的辦公室內接受創業家&i黑馬專訪。我們問：過去一段時間體育產業有點泡沫？

他反問道：“是有點嗎？”

他並不看好其時尚未傳出接盤消息的體奧動力。

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"得到"的典型用戶，是在不斷提速的社會中，害怕被拋棄的知識階層

刺猬公社 2017-03-09 10:45

本文由刺猬公社（微信ID: ciweigongshe） 授權i黑馬發布，作者金木葉。

“內容付費”的背後，是一個數量巨大的充滿焦慮感的知識階層，隨著社會的不斷加速，這個階層也正在越滾越大，正是他們，奠定了內容付費這個風口堅實的基礎。

累計銷售1440118份，其中除了651735份是每份1元，其余每份199元。拿計算器乘了一下，得到這樣一個數字：157539952。

1.575億元。

昨天，羅振宇在北京瑰麗酒店的成果匯報會上，對外公布了"得到"app上專欄的銷售數據，他沒有公布總收入，總收入是刺猬公社（ID:ciweigongshe）算出來的。

"得到"上一共有19個專欄，除了羅振宇自己的專欄僅賣1元/份外，其余18個專欄都是統一價格——199元/份/年。

羅胖還透露，“得到”總用戶558.48萬，日均活躍用戶45.45萬，專欄周打開率63.1%，專欄日打開率29.3%。

花了錢，日打開率還不到30%，這是不是意味著這錢花得不值？畢竟，有那麽大一個比例的人付了錢，卻不看。

“得到”出現後，很多人都對它抱有巨大期待，但也有疑慮，大家都希望能看到閱讀率有多高，複購率會是咋樣——因為這能展現它的可持續。30%的打開率是不是展現了“得到”的失敗？

在羅胖看來，30%的打開率不是個問題，他橫向比較了微信公眾號，說現在的微信公眾號是免費的，不花錢的打開率應該是不足5%。

但微信公眾號是免費的，“得到”專欄畢竟是收費的。“買書你回家都看嗎？我從知覺上來看，應該也不超過5%，反正我想想我自己，買了100本書，能看5本就不錯了。所以這沒有什麽可質疑的。”羅胖如此辯解道。

刺猬公社也不覺得30%的日活是個問題，而且也看好“得到”的未來，應該說，看好內容付費的未來。

在前互聯網時代，為內容付費一點都不奇怪。不論是書報雜誌，還是有限電視，或者歌曲電影，一手交錢，一手獲得內容，一直都是天經地義的事情。

互聯網的出現改變了這種狀況，比特化之後，報紙上網了，沒人買報了；雜誌上網了，沒人買雜誌了；音樂電影上網了，沒人買碟了。互聯網上就像開放了內容的免費流水席，任人予取予求。

免費成了大家習以為常的消費習慣，這正如安德森在《免費：商業的未來》中寫道的：網絡上流行的“免費”手段並沒有什麽陷阱，它並不是為了吸引你日後購買的一種手段，而是實實在在的免費奉送。

其余互聯網產品的免費，在成就一種新的商業模式。在《免費：商業的未來》中文版的序言中，周鴻祎提到Google一直是互聯網免費策略的倡導者和實踐者，為了跟微軟的版權收費策略叫板，Google先後把郵箱、地圖、辦公軟件等等都給免費了，結果Google成了全世界最大互聯網公司。北京大學新聞與傳播學院教授胡泳則提到了淘寶用免費打敗了ebay。

這些互聯網公司在通過免費獲得巨大流量之後，也獲得了高溢價的商業機會。

然而，對於像內容這種創意產品來說，免費所帶來的傷害是實實在在的。互聯網改變了音樂的載體後，使得唱片業一蹶不振，音樂人難以專註生產好內容；免費電子書唾手可得後，出版業每況愈下，優秀作者更是紛紛逃離；紙媒更不用說了，再精致再有創意的媒體，也很難找到付費的用戶。

人們一度以為，互聯網上的免費，是不可避免的長遠趨勢。

不承想，在信息不斷膨脹之後，為內容付費的行為竟然一點點又回來了。雖然付費報紙雜誌一直不成功，但先是從閱讀平臺上付費看內容開始，然後是視頻平臺上看劇，然後是微信上贊賞，然後就出現了“得到”這樣的內容閱讀平臺，突然，為內容付費似乎成了大勢所趨。

這種轉折，正像凱文凱利在《必然》中寫道的：電視盛行的年代，確實沒有任何人寫作了。21世紀初，新式的電視和平板電腦引起了寫作的熱潮，這股熱潮延續至今，仍沒有消散。人們花在閱讀上的時間差不多是80年代的三倍。2015年互聯網上頁面超過60萬億，普通民眾每天發布8000萬條博客，全世界年輕人每天在手機上寫下5億個段子。

由免費到付費，無疑是內容消費升級的重大體現。為什麽會有這種升級？毫無疑問是多重因素的影響，比如移動支付的便捷，比如社交化的閱讀場景，比如社會化內容平臺給個人提供塑造IP的可能性，比如知識產權保護的加強。

這些都對，但無法解釋為什麽有多達上百萬的用戶，為了看一個或幾個專欄，會去主動下載一個app，並為此掏出相當於一年訂報費的錢。

根本原因，可能還在於巨量用戶對優質內容的渴求，尤其在社會提速之後，這種對信息或知識的渴求，已經變成了一種焦慮。

互聯網造就了一個巨大的內容消費場——中國一個典型網民的行為特征是，他平均每天要在互聯網上待上3.78個小時（根據CNNIC最新數據），中國有7.31億手機網民，他們每天在網上要花27.6億個小時。

這27.6億個小時中，除了交易和社交外，其余都可以算得上消費內容的時間。在這麽大一個內容需求的漩渦中，優質內容的價值能得到更加凸顯。這也是為什麽這兩年，內容創業這麽紅火的一個根本原因——需求太大了，現有的內容供給遠遠不夠，優質內容源更是匱乏，這也是為什麽刺猬公社認為內容創業還遠未到滿足社會需要的程度——機會還非常巨大。

用戶願意付費的內容，主要可分為知識型的和娛樂型兩種，前者跟求知有關，後者跟快樂有關。目前正在爆發的是娛樂型內容，比如遊戲、影視劇等，但知識型的爆發早有端倪。

早在2011年，艾瑞咨詢發布的《2010-2011年中國搜索引擎用戶行為研究報告》就顯示，工作/學習資料、電影/視頻、MP3音樂和新聞資訊占據了搜索內容的前四位；工作/學習資料更是超過了電影/視頻成為用戶搜索的首要內容，其比例達到了75.4%。

這幾年，一個明顯的感覺是，社會在提速，就像馬拉松比賽一樣，跑在前面的跑得很前，落在後面的落得很後，夾在中間的很緊張。

這就造成了一個焦慮的知識階層，由技術主導的大變革中，各種“風口”“元年”應接不暇，趕不上趟兒，新舊交替不說，昨日之新，可能就成了今日之舊，物換星移的速度太快，太容易被同事、朋友、同學乃至於這個時代落下了。

收入上，身邊有太多一夜暴富神話；職位上，湧出無數創始人、合夥人、CEO；生活上，總有人比你善於投資理財；未來規劃上，突然發現熟悉的人悄無聲息即將移民他國；教育上，健康上，職業規劃上……都有太多需要學習的東西。

他們為了趕上這個急遽變化的時代，需要不斷獲取知識，拓寬視野，所以願意為知識型付費，尤其是快餐式、碎片化內容，既不艱深，又不枯燥，還是由某位知名人士提供的，就更有說服力了。就像一個博士畢業的產品經理，他為了補充商業知識，願意每天花幾分鐘到聽“得到”上劉韌的專欄。刺猬公社所了解到的“得到”的用戶，也幾乎都是他這種情況。

“得到”上提供的知識，按深度、長度來看，只能算是“輕知識”。它不同於人們需要花費大量時間系統性學習的專業知識，既輕悅，又容易成為談資。

羅胖說“得到”用戶是為了過更好的生活而購買專欄，把自己的碎片化時間也利用上。這恐怕並不是關鍵原因，關鍵原因還在於需要“輕知識”的群體，害怕被這個不斷提速時代拋棄，成了跟時代脫節的人。

羅胖其實知道這個，所以他把自己一本書取名為——我懂你的知識焦慮。

所以，“內容付費”的背後，除了愉悅的需要，還有一個數量巨大的充滿焦慮感的知識階層（他們同時是知識型和娛樂性內容付費的主力），隨著社會的不斷加速，這個階層也正在越滾越大，正是他們，奠定了內容付費這個風口堅實的基礎。

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本文由刺猬公社（微信ID: ciweigongshe） 授權i黑馬發布，作者金木葉。

“內容付費”的背後，是一個數量巨大的充滿焦慮感的知識階層，隨著社會的不斷加速，這個階層也正在越滾越大，正是他們，奠定了內容付費這個風口堅實的基礎。

累計銷售1440118份，其中除了651735份是每份1元，其余每份199元。拿計算器乘了一下，得到這樣一個數字：157539952。

1.575億元。

昨天，羅振宇在北京瑰麗酒店的成果匯報會上，對外公布了"得到"app上專欄的銷售數據，他沒有公布總收入，總收入是刺猬公社（ID:ciweigongshe）算出來的。

"得到"上一共有19個專欄，除了羅振宇自己的專欄僅賣1元/份外，其余18個專欄都是統一價格——199元/份/年。

羅胖還透露，“得到”總用戶558.48萬，日均活躍用戶45.45萬，專欄周打開率63.1%，專欄日打開率29.3%。

花了錢，日打開率還不到30%，這是不是意味著這錢花得不值？畢竟，有那麽大一個比例的人付了錢，卻不看。

“得到”出現後，很多人都對它抱有巨大期待，但也有疑慮，大家都希望能看到閱讀率有多高，複購率會是咋樣——因為這能展現它的可持續。30%的打開率是不是展現了“得到”的失敗？

在羅胖看來，30%的打開率不是個問題，他橫向比較了微信公眾號，說現在的微信公眾號是免費的，不花錢的打開率應該是不足5%。

但微信公眾號是免費的，“得到”專欄畢竟是收費的。“買書你回家都看嗎？我從知覺上來看，應該也不超過5%，反正我想想我自己，買了100本書，能看5本就不錯了。所以這沒有什麽可質疑的。”羅胖如此辯解道。

刺猬公社也不覺得30%的日活是個問題，而且也看好“得到”的未來，應該說，看好內容付費的未來。

在前互聯網時代，為內容付費一點都不奇怪。不論是書報雜誌，還是有限電視，或者歌曲電影，一手交錢，一手獲得內容，一直都是天經地義的事情。

互聯網的出現改變了這種狀況，比特化之後，報紙上網了，沒人買報了；雜誌上網了，沒人買雜誌了；音樂電影上網了，沒人買碟了。互聯網上就像開放了內容的免費流水席，任人予取予求。

免費成了大家習以為常的消費習慣，這正如安德森在《免費：商業的未來》中寫道的：網絡上流行的“免費”手段並沒有什麽陷阱，它並不是為了吸引你日後購買的一種手段，而是實實在在的免費奉送。

其余互聯網產品的免費，在成就一種新的商業模式。在《免費：商業的未來》中文版的序言中，周鴻祎提到Google一直是互聯網免費策略的倡導者和實踐者，為了跟微軟的版權收費策略叫板，Google先後把郵箱、地圖、辦公軟件等等都給免費了，結果Google成了全世界最大互聯網公司。北京大學新聞與傳播學院教授胡泳則提到了淘寶用免費打敗了ebay。

這些互聯網公司在通過免費獲得巨大流量之後，也獲得了高溢價的商業機會。

然而，對於像內容這種創意產品來說，免費所帶來的傷害是實實在在的。互聯網改變了音樂的載體後，使得唱片業一蹶不振，音樂人難以專註生產好內容；免費電子書唾手可得後，出版業每況愈下，優秀作者更是紛紛逃離；紙媒更不用說了，再精致再有創意的媒體，也很難找到付費的用戶。

人們一度以為，互聯網上的免費，是不可避免的長遠趨勢。

不承想，在信息不斷膨脹之後，為內容付費的行為竟然一點點又回來了。雖然付費報紙雜誌一直不成功，但先是從閱讀平臺上付費看內容開始，然後是視頻平臺上看劇，然後是微信上贊賞，然後就出現了“得到”這樣的內容閱讀平臺，突然，為內容付費似乎成了大勢所趨。

這種轉折，正像凱文凱利在《必然》中寫道的：電視盛行的年代，確實沒有任何人寫作了。21世紀初，新式的電視和平板電腦引起了寫作的熱潮，這股熱潮延續至今，仍沒有消散。人們花在閱讀上的時間差不多是80年代的三倍。2015年互聯網上頁面超過60萬億，普通民眾每天發布8000萬條博客，全世界年輕人每天在手機上寫下5億個段子。

由免費到付費，無疑是內容消費升級的重大體現。為什麽會有這種升級？毫無疑問是多重因素的影響，比如移動支付的便捷，比如社交化的閱讀場景，比如社會化內容平臺給個人提供塑造IP的可能性，比如知識產權保護的加強。

這些都對，但無法解釋為什麽有多達上百萬的用戶，為了看一個或幾個專欄，會去主動下載一個app，並為此掏出相當於一年訂報費的錢。

根本原因，可能還在於巨量用戶對優質內容的渴求，尤其在社會提速之後，這種對信息或知識的渴求，已經變成了一種焦慮。

互聯網造就了一個巨大的內容消費場——中國一個典型網民的行為特征是，他平均每天要在互聯網上待上3.78個小時（根據CNNIC最新數據），中國有7.31億手機網民，他們每天在網上要花27.6億個小時。

這27.6億個小時中，除了交易和社交外，其余都可以算得上消費內容的時間。在這麽大一個內容需求的漩渦中，優質內容的價值能得到更加凸顯。這也是為什麽這兩年，內容創業這麽紅火的一個根本原因——需求太大了，現有的內容供給遠遠不夠，優質內容源更是匱乏，這也是為什麽刺猬公社認為內容創業還遠未到滿足社會需要的程度——機會還非常巨大。

用戶願意付費的內容，主要可分為知識型的和娛樂型兩種，前者跟求知有關，後者跟快樂有關。目前正在爆發的是娛樂型內容，比如遊戲、影視劇等，但知識型的爆發早有端倪。

早在2011年，艾瑞咨詢發布的《2010-2011年中國搜索引擎用戶行為研究報告》就顯示，工作/學習資料、電影/視頻、MP3音樂和新聞資訊占據了搜索內容的前四位；工作/學習資料更是超過了電影/視頻成為用戶搜索的首要內容，其比例達到了75.4%。

這幾年，一個明顯的感覺是，社會在提速，就像馬拉松比賽一樣，跑在前面的跑得很前，落在後面的落得很後，夾在中間的很緊張。

這就造成了一個焦慮的知識階層，由技術主導的大變革中，各種“風口”“元年”應接不暇，趕不上趟兒，新舊交替不說，昨日之新，可能就成了今日之舊，物換星移的速度太快，太容易被同事、朋友、同學乃至於這個時代落下了。

收入上，身邊有太多一夜暴富神話；職位上，湧出無數創始人、合夥人、CEO；生活上，總有人比你善於投資理財；未來規劃上，突然發現熟悉的人悄無聲息即將移民他國；教育上，健康上，職業規劃上……都有太多需要學習的東西。

他們為了趕上這個急遽變化的時代，需要不斷獲取知識，拓寬視野，所以願意為知識型付費，尤其是快餐式、碎片化內容，既不艱深，又不枯燥，還是由某位知名人士提供的，就更有說服力了。就像一個博士畢業的產品經理，他為了補充商業知識，願意每天花幾分鐘到聽“得到”上劉韌的專欄。刺猬公社所了解到的“得到”的用戶，也幾乎都是他這種情況。

“得到”上提供的知識，按深度、長度來看，只能算是“輕知識”。它不同於人們需要花費大量時間系統性學習的專業知識，既輕悅，又容易成為談資。

羅胖說“得到”用戶是為了過更好的生活而購買專欄，把自己的碎片化時間也利用上。這恐怕並不是關鍵原因，關鍵原因還在於需要“輕知識”的群體，害怕被這個不斷提速時代拋棄，成了跟時代脫節的人。

羅胖其實知道這個，所以他把自己一本書取名為——我懂你的知識焦慮。

所以，“內容付費”的背後，除了愉悅的需要，還有一個數量巨大的充滿焦慮感的知識階層（他們同時是知識型和娛樂性內容付費的主力），隨著社會的不斷加速，這個階層也正在越滾越大，正是他們，奠定了內容付費這個風口堅實的基礎。

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外匯局通報企業、個人外匯違規典型案件

2016年，國家外匯管理局緊緊圍繞黨中央、國務院工作部署，堅決清理市場亂象，堅決打擊違法行為，對各類外匯違法違規行為依法進行了嚴厲處罰。根據《中華人民共和國政府信息公開條例》(國務院令第492號)等相關規定，現將部分企業和個人外匯違法違規典型案件通報如下，以促進各市場主體提高外匯業務合規經營意識和水平，維護健康良性外匯市場秩序。

一、企業外匯違規案件

案例1：武漢胭脂物業管理有限責任公司假借境外投資為境內個人非法向境外轉移資金

2014年9月至2015年12月期間，武漢胭脂物業管理有限責任公司假借境外投資名義，多次為境內個人非法向境外轉移資金。共收取了22名境內個人總計7192.49萬元人民幣，然後該公司以境外投資名義，將其中6738.17萬元人民幣分23筆購匯匯至境外，從而協助個人非法向境外轉移資金。該公司從中非法牟利454.32萬元人民幣。

該公司上述行為違反了《境內機構境外直接投資外匯管理規定》(匯發〔2009〕30號)第二條和第四條，屬於逃匯行為。根據《中華人民共和國外匯管理條例》第三十九條的規定，外匯局對該公司作出罰款336.9萬元人民幣的行政處罰。

案例2：江西贛州思創貿易有限公司逃匯案

2015年4月2日，江西贛州思創貿易有限公司在銀行辦理了1筆一年期流動資金貸款962.49萬美元，然後該公司偽造合同、商業發票，篡改提單等資料，虛構轉口貿易，將上述貸款資金以支付“轉口貿易貨款”的名義全部匯往香港。

該公司上述行為違反了《中華人民共和國外匯管理條例》第十四條和《貨物貿易外匯管理指引》(匯發〔2012〕38號)第三條，屬於逃匯行為。根據《中華人民共和國外匯管理條例》第三十九條，外匯局對該公司作出罰款65萬元人民幣的行政處罰。

案例3：廣西欽州勇佳順貿易有限公司逃匯案

2015年6月至7月期間，廣西欽州勇佳順貿易有限公司憑借進口合同及海關進境備案清單，在銀行辦理11筆合計1036.88萬美元對外付匯後，又重複使用該進口合同及海關進境備案清單，在另一家銀行辦理了對外付匯。

該公司上述行為違反了《中華人民共和國外匯管理條例》第十二條和《貨物貿易外匯管理指引》(匯發〔2012〕38號)第三條，屬於逃匯行為。根據《中華人民共和國外匯管理條例》第三十九條，外匯局對該公司作出罰款129.96萬元人民幣的行政處罰。

案例4：山東龍陽化工有限公司逃匯案

2015年6月至8月期間，山東龍陽化工有限公司多次虛構進口交易，通過偽造變造進口合同、發票、提貨單及海關進口貨物報關單等資料，分別在3家銀行辦理4筆對外付匯，合計407.65萬美元，非法將資金轉移境外。

該公司上述行為違反了《中華人民共和國外匯管理條例》第十二條，屬於逃匯行為。根據《中華人民共和國外匯管理條例》第三十九條，外匯局對該公司作出罰款28.2萬元人民幣的行政處罰。

二、個人外匯違規案件

案例1：吳某通過地下錢莊非法買賣外匯案

2014年3月至12月期間，浙江籍個人吳某通過其控制的某公司離岸賬戶(OSA)，按照地下錢莊經營者季某的指令，先後118次將總計3043.37萬美元轉入地下錢莊控制的離岸美元賬戶，從中牟取非法利益。

吳某上述行為違反了《結匯、售匯及付匯管理規定》(銀發〔1996〕210號)第三十二條，屬於非法買賣外匯行為。根據《中華人民共和國外匯管理條例》第四十五條，外匯局對其作出罰款212.5萬元人民幣的行政處罰。

案例2：蘇某個人分拆逃匯案

2015年7月至8月期間，天津籍個人蘇某采取分拆方式，將共計1188.11萬元人民幣匯入39名個人賬戶，並使用該39名個人的銀行卡在自助終端(ATM機)上辦理了購匯業務，合計246.75萬加元。後使用該39名個人的身份證和銀行卡以境外留學等名義，將246.75萬加元全部匯入蘇某控制的香港賬戶，非法將資金轉移至境外。

蘇某上述行為違反了《個人外匯管理辦法》(中國人民銀行令〔2006〕第3號)第七條及《國家外匯管理局關於進一步完善個人結售匯業務管理的通知》(匯發〔2009〕56號)第一條，屬於逃匯行為。根據《中華人民共和國外匯管理條例》第三十九條，外匯局對其作出罰款12萬元人民幣的行政處罰。

案例3：王某個人分拆逃匯案

2015年7月至8月，山西籍個人王某將其本人的資金轉入自己公司30名員工的賬戶，並由其員工以境外留學名義購匯，分30筆匯至王某在境外的個人賬戶，總計金額折美元144.63萬美元。

王某上述行為違反了《個人外匯管理辦法》(中國人民銀行令〔2006〕第3號)第七條，屬於逃匯行為。根據《中華人民共和國外匯管理條例》第三十九條，外匯局對其作出罰款9萬元人民幣的行政處罰。

案例4：黃某通過地下錢莊非法買賣外匯案

2016年11月17日，廣東籍個人黃某與地下錢莊經營者阮某聯系，非法兌換港幣，等值14萬元港幣，用於境外賭博。

黃某上述行為違反了《中華人民共和國外匯管理條例》第四十五條，屬於非法買賣外匯行為。根據《中華人民共和國外匯管理條例》第四十五條，外匯局對其作出罰款2.5萬元人民幣的行政處罰。

新疆公開曝光八起違反八項規定典型

日前，新疆維吾爾自治區紀委對8起違反中央八項規定精神典型問題進行公開曝光，分別是：

吐魯番市原市委政法委書記、政協黨組書記、政協主席張文強違規收受禮品禮金問題。2015年春節前，張文強收受管理服務對象以“聯絡感情”名義所送的10張購物卡，價值1萬元。張文強還存在收受他人財物等涉嫌犯罪問題。2017年2月，經自治區黨委批準，自治區紀委給予張文強開除黨籍、開除公職處分，收繳違紀所得，將涉嫌犯罪問題移送司法機關。

新疆社會科學院原黨委委員、副院長阿布都熱紮克·沙依木違規收受禮品禮金問題。2013年至2015年，阿布都熱紮克·沙依木收受管理服務對象4人為“聯絡感情”所送的折合人民幣4萬元的財物。阿布都熱紮克·沙依木還存在索要、收受他人財物等涉嫌犯罪問題。2017年2月，經自治區黨委批準，自治區紀委給予阿布都熱紮克·沙依木開除黨籍、開除公職處分，收繳違紀所得，將涉嫌犯罪問題移送司法機關。

中石油塔里木油田分公司黨工委常委、副總經理、塔石化公司經理郭建軍違規公款吃喝問題。2014年1月至2016年1月，郭建軍4次召集塔石化公司領導班子成員及辦公室等部門人員公款吃喝，共計花費7200元。郭建軍還存在授意違規設立“小金庫”、報銷本單位其他人員違規公款吃喝費用達6萬余元。2017年2月，自治區紀委給予郭建軍黨內嚴重警告處分，退賠應由個人承擔的相關費用。

墨玉縣職業技術學校原黨支部副書記、校長阿迪力·吾守爾公車私用等問題。2013年至2016年，阿迪力·吾守爾在擔任墨玉縣紮瓦鎮黨委副書記、鎮長期間，長期公車私用、私車公養，違規公款吃喝。阿迪力·吾守爾還存在侵占公私財物、侵占群眾利益等涉嫌犯罪問題。2017年3月，和田地區紀委給予阿迪力·吾守爾開除黨籍處分、開除公職處分，將涉嫌犯罪問題移送司法機關。

烏魯木齊市種牛場原黨委副書記兼天山區委副書記、場長羅新建違規配備使用公車等問題。2012年3月，羅新建花費92萬余元公款，以工作用車名義購置豐田普拉多越野車1輛，供其專用至被調查；2013年2月、11月，2次組織或參與公款旅遊，花費13萬余元；超標準乘坐飛機頭等艙。羅新建還存在其他違紀問題。2017年3月，烏魯木齊市紀委給予羅新建開除黨籍、開除公職處分。

巴音郭楞日報社5名領導違規在所屬企業領取福利補助等問題。2012年12月至2016年2月，巴音郭楞日報社原黨委書記、總編輯張雷，原黨委委員、社長楊曉，原黨委副書記苑亞麗（已退休），黨委委員、副社長、副總編輯羅啟誌和周積明，任職期間違規在所屬巴音傳媒公司領取過節費、獎金、電話費等福利補助，張雷、楊曉、苑亞麗還違規長期占用巴音傳媒公司越野車，燃油、維修等運行費用均由巴音傳媒公司承擔。2017年4月，巴州紀委給予張雷留黨察看二年、行政撤職處分，由正縣級領導職務降為主任科員；給予楊曉撤銷黨內職務、行政撤職處分，由正縣級領導職務降為副縣級非領導職務；給予苑亞麗黨內嚴重警告處分，降低其基本退休費和補貼；給予羅啟誌、周積明黨內嚴重警告處分；收繳5人違紀所得。

吉木乃縣政協副主席古蘭·沙都違規操辦兒子婚宴問題。2016年6月，古蘭·沙都在任吉木乃縣人大副主任期間，違規操辦兒子婚禮，邀請管理對象參加並收受禮金。2017年3月，阿勒泰地區紀委給予古蘭·沙都黨內嚴重警告處分。

喀什地區史誌辦主任曹輝違規報銷個人費用問題。2014年1月至2016年1月，曹輝違規用公款報銷個人宴請、打的、購物等費用，共計1萬余元。2017年3月，喀什地區紀委給予曹輝黨內嚴重警告處分。

自治區紀委指出，作風建設、紀律建設永遠在路上。黨員幹部尤其是領導幹部一定要增強政治定力、紀律定力、道德定力、抵腐定力，堅持以身作則、嚴守紀律、廉潔從政、廉潔用權，自覺做公私分明、尚儉戒奢的表率。

自治區紀委強調，端午節將近，全區各級黨組織和紀檢監察機關要把鍥而不舍抓作風建設作為嚴肅的政治任務，擰緊責任擔當的螺絲，對“四風”問題，不論是新變種還是老病根，都緊盯不放、寸步不讓，露頭就打、鐵面執紀，對不收斂、不知止的一律從嚴查處，絕不姑息遷就，切實讓中央八項規定精神和自治區黨委十條規定、“約法十章”落地生根。

（來源：中央紀委監察部網站）

tutorabc回應融資失敗大裁員：典型的造謠

i黑馬 2017-05-31 20:12

i黑馬訊 5月31日消息，近日有爆料稱，在線英語教育機構tutorabc（原vipabc）D輪融資失敗大裁員。tutorabc官方就此向i黑馬回應稱，該傳聞為“典型的造謠”。

四月，一名自稱tutorabc的離職員工在知乎爆料稱，tutorabc D輪融資失敗，四月份裁員近千人，“很多同事以奇葩理由被開除。”

tutorabc在聲明中表示，“這種引用知乎匿名爆料捕風捉影的報道系典型的造謠手法，我們已經委托金杜律師事務所采取法律途徑進行維權。”此外，tutorabc還表示，為了緩解公司快速發展的需求，近期擴充了上萬平方的辦公空間，有兩千余個工位，目前裝修已經完成，將於6月底完成入駐。

tutorabc是一家全年365天、24小時在線英語教學機構。據悉，2015年11月，tutorabc的母公司TutorGroup宣布獲得2億美金C輪融資，創下全球在線教育行業融資新高。

5月26日，TutorGroup宣布將vipabc更名為“tutorabc”，tutorabc 成為集團旗下成人英語業務唯一品牌。原vipabc 將轉型致力於公益在線教育平臺。

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眾泰成長的非典型現象：先要里子 後要面子

5月31日晚，眾泰汽車為新車眾泰T700上市舉辦了一場聲勢浩大的中國風發布會，濃墨重彩的背景色調與現代豪華的T700相得益彰，上千人的經銷商、媒體、意向購車者為這款超低價“中國豪華SUV”鼓掌。

眾泰T700盛大發布會對於習慣了眾泰“悄無聲息”上市新車的媒體們來說，確實有點不適應。近年來，大眾對於眾泰的印象就是“山寨名車”，消費者就等著眾泰給大家奉上便宜實惠的“保時捷、蘭博基尼”等等。在一路的嘲諷與謾罵中，眾泰由2011年銷量僅為9萬輛、處在生死邊緣的汽車企業，一躍攀升至2016年的33萬輛，同比增長高達50%。

筆者記得，早期眾泰汽車並沒有一味“山寨名車”，靠著購買國外淘汰生產線、靠生產低價的小型車一度也是混得風生水起，2009年年銷量就已經突破10萬輛。2010年是眾泰汽車品牌元年，實現了從SUV到家轎領域的跨越，但銷量卻開始走下坡路．直到2011年眾泰全年乘用車產銷量僅為9萬余臺，一舉跌到銷量排行榜第35名左右的位置，一場事關眾泰汽車生死的變革勢在必行。

彼時，不少汽車界人士紛紛提出，“十一五”是中國車企的資格賽，“十二五”是選拔賽，“十三五”將是淘汰賽。無疑，2011年的眾泰汽車在選拔賽階段處於劣勢，由於銷量不理想現金流也是捉襟見肘，企業處於風雨飄搖見，活下來才是第一位的。

所謂，窮則思變，變則通。2013年年底，前臉模仿大眾途銳、側面模仿奧迪Q5的眾泰T600上市成為“爆款”，一度占據眾泰汽車整體銷量半壁江山。嘗到“山寨”甜頭的眾泰汽車此後作品層出不窮，模仿途觀的大邁X5、模仿奧迪Q3的眾泰SR7、模仿保時捷Macan的眾泰SR9都在市場上取得了不俗的成績，也為其提供了近年來銷量跨越式增長的基礎。

簡單的“山寨”只能是自主車企第一階段“求生存”的無奈之舉，只會山寨沒有創新的車企終究會被市場無情的拋棄，雙環、力帆汽車等就是前車之鑒。眾泰汽車也深知這個道理，此次上市的眾泰T700沒有了以往那些低劣的模仿，原創的氣息多了不少。

筆者註意到，眾泰T700沒有如此前T600那樣徹頭徹尾的抄襲，更多是采用借鑒手法，將時下消費者所喜愛的多款車型的外觀、內飾糅合到一起，讓這些似曾相識的元素勾起消費者購買的欲望，相信這款車在市場上會有不錯的銷量成績。

餐飲新零售時代到來，一文帶你破解10家典型企業！

野草新消費 2017-09-01 10:03

我國的餐飲店占用的線下存量空間非常之大，而且是消費者重要的駐留場景。但目前餐飲店還普遍存在數據化智能化不夠、增量市場沒打開、沒有和更主流的消費場景融合等問題。

由新零售切入餐飲，通過對生產、流通與銷售等過程的升級改造，讓餐飲業在線上線下開始了深度融合，餐飲業態結構和生態圈也在被不斷重構。

也許“餐飲+新零售”的概念過於抽象，在本文中，野草新消費將通過對餐飲鏈條上中下遊的十家代表性企業，進行破解，來讓大家更清晰感知到這些新興企業的差異之處，借由前沿的觀點、模式分析，希望能夠給你帶來些許啟發。

1

鏈農

成立時間：2014年

地點：北京市

融資情況：2017年7月，鏈農完成數千萬人民幣的B+輪融資，由日本三井物產（Mitsui）領投。此前，鏈農曾於2015年3月份獲得紅杉資本800萬美金A輪融資；2015年6月份完成了 3000萬美金B輪融資，大眾點評領投，紅杉跟投。

創始團隊：鏈農由劉源和孟繁林創立，劉源任CEO。2000年大學畢業後，劉源先後在瑞星和江民兩家殺毒軟件公司做程序員，後來曾創辦過折扣網和西米網。

企業概述：鏈農是一個B2B食材供應服務平臺，按產品品類在全國原產地進行采購並在產區標準化包裝，一站式到達餐廳，為用戶節省時間，降低成本，並為用戶提供貨品采購、分揀、配送、補貨、退換貨等服務。

模式特點：通過互聯網技術，直接把工廠和餐飲客戶鏈接起來。把工廠生產出來的食品，借助全程冷鏈的方式，一次性直接配送到城市端的餐廳客戶，中間不再經過其他環節，以縮短供應鏈環節。

創始人說：中國的食品供應鏈巨頭化正在進行過程中，未來中國會出現幾家年銷售額千億級別和百億級別的巨頭公司。（鏈農CEO劉源）

2

信良記

成立時間：2016年

地點：北京市

融資情況：2017年7月信良記完成1.2億元的A+輪融資，由鐘鼎創投領投，峰瑞資本跟投。2017年3月底，信良記曾獲峰瑞資本主投，黑馬基金、禧雲國際跟投5000萬元Pre-A輪融資。

創始團隊：信良記創始人是李劍。李劍也是新辣道魚火鍋的創始人，新辣道立足北京,是輻射全國的大型餐飲連鎖企業，現有員工數千名,年營業額達數億元。李劍於2014年開始籌備供應鏈項目，歷經2年打磨，於2016年6月推出“信良記”。

企業概述：信良記是一家海產品供應鏈品牌，主要定位於魚蝦貝蟹等海產品，通過自建養殖場獲取原材料，運用現代化工廠完成食材的加工和處理、料包等調味品的制作，再通過“自有冷鏈配送體系+第三方物流平臺”配送到餐廳，餐廳可直接複熱並出售給消費者。

模式特點：信良記模式旨在替代許多餐廳仍在延續的傳統模式，即由商家進行原材料的篩選、購買，到運輸、粗加工，最後經由雇傭的廚師進行烹飪才能上桌。而是提供只需要餐廳簡單複熱就可以做出美味的爆品標準化食材，真正做到了“去廚師、去技術、去損耗”的“三去”爆品美食，致力於成為中餐爆品標準化專家。

創始人說：2B業務比較大的挑戰是產、銷和產銷間現金流的平衡，我寧可節奏慢一點，也不願意讓這三點出現不可逆的風險。（信良記CEO李劍）

3

食雲集

成立時間：2016年

地點：江蘇省

融資情況：2017年8月,食雲集獲得千萬級美金 A 輪融資，聯合領投方為 BAI（貝塔斯曼亞洲投資基金）和啟明創投，跟投方包括真格基金、勵石創投。此前，於2017年1月，食雲集獲戈壁創投天使輪融資。

創始團隊：食雲集創始人為吳皓，任董事長兼CEO，具備多年行業從業經驗。

企業概述：食雲集是一家餐飲新零售場地及服務提供商，主要面向白領快消類餐飲品牌，通過承租地產板塊經整體規劃後做標準化改造，分出獨立空間和共享空間兩塊，租賃給新零售商家。主要業務包括場地硬件、智能軟件，店面運營、品牌推廣。

模式特點：食雲集可看作餐飲版“We Work”，主要面向白領快消類餐飲品牌，思路是通過承租地產板塊經整體規劃後做標準化改造，分出獨立空間和共享空間兩塊，以期獲得效率和體驗的最優解。線下店倚重選址，食雲集優先開在寫字樓和園區場景（解決選址難、寫字樓商業配套缺失或待升級的現狀）。

創始人說：餐飲業和聯合辦公不同，前者諸多環節重合，具有共性，可以系統性做打通。（食雲集CEO吳皓）

4

美味不用等

成立時間：2013年

地點：上海市

融資情況：2017年1月，美味不用等獲數億人民幣C+輪融資，投資方為支付寶口碑和中視資本。此前曾於2015年10月獲得由大眾點評、百度領投5 億人民幣 C 輪融資，2015年1月獲得天圖資本領投的2000萬美金B輪融資，2014年8月獲得數百萬美金A輪融資，投資方為經緯中國、信天創投。

創始團隊：謝新法、陸瑞豪、楊佳佳、鄭國春為美味不用等聯合創始人。謝新法任CEO，是東南大學移動通信國家重點實驗室研究生畢業，中興通訊無線產品近10年工作經驗。其他創始人均有中興通訊無線產品或餐飲行業經驗。

企業概述：美味不用等是一家互聯網餐廳整體解決方案提供商，致力於為餐廳解決經營過程中的四大難題效率、客流、資金與數據問題。

模式特點：美味在效率上改變了餐廳和用戶之間的關系。秒排、秒訂、秒點、秒付等產品改變著消費者就餐習慣的同時，優化餐廳的內部運營體系。複盤美味的成長路徑，在產品方面，從排隊單點切入，通過產品擴展，不斷滿足平臺用戶的需求；渠道方面，美味選擇了自上而下的打法，從優質餐廳擴展到中小餐廳，豎立標桿客戶後，再在全國範圍內地推；生態能力方面，美味選擇了做生態鏈中的一環，主打B端，將C端流量分發出去。

創始人說：美味不用等布局是“位錢人菜，數媒鏈金”，即“餐位排隊預訂、支付、會員、點餐；數據、廣告、供應鏈、金融”。（美味不用等CEO謝新法）

5

雅座

成立時間：2006年

地點：北京市

融資情況：2015年6月雅座獲得數億元人民幣C輪融資，由支付寶母公司螞蟻金服領投。此前，曾於2011年12月獲得賽富投資基金億元及以上人民幣的B輪融資，於2010年獲得數千萬人民幣的A輪融資，投資方為啟迪創投。

創始團隊：郝文是雅座的創始人及總裁，擁有超過15年的國內大型銀行系統開發、管理和運營經驗，此前曾擔任中科軟政府事業部副總經理、民生銀行科技部產品規劃處處長等。

白昱現任雅座CEO，於2011年3月加盟雅座，在IT行業具有超過16年的卓越銷售經驗和業績，曾擔任海輝高級銷售副總裁、惠普中國服務銷售總經理、飛利浦電子高級經理。

企業概述：雅座是為餐飲企業提供基於CRM的會員營銷服務提供商，已在全國50個城市設立了辦事處。同時，在無錫iPark軟件園建設了國內最大的餐飲數據儲備中心，產品研發中心，客服中心和面向餐飲業提供專業管理培訓的雅座商學院。

模式特點：雅座的合作商多是呷哺呷哺、味多美、一茶一坐、巴貝拉、外婆家、金百萬、全聚德、新辣道等大型連鎖餐飲企業，與其合作需要經過四個步驟：一是先評估診斷，企業現狀，困難及面臨的問題；二是結論報告，企業未來會實現區間的盈利區間；三是簽訂商務合同，營銷顧問初期營銷策劃，微信、線下、分級、權益等標準流程；四是方案實施，按時間走流程，前三個月、半年，甚至一年的總結，方案執行中需要滿足客戶的個性化需求。

創始人說：一個企業最重要的是管理用戶的能力。（雅座CEO白昱）

6

飯美美

成立時間：2015年

地點：北京市

融資情況：2016年7月飯美美獲2100萬人民幣A輪融資，投資方為東方資產。

創始團隊：郝景振、張嫻為飯美美創始人。郝景振任董事長，最早從事金融投資，後來創業做連鎖中式快餐廳，一直在探索中餐標準化的可能，畢業於中歐國際商學院。

企業概述：飯美美是一家智能便當販賣機整體解決方案服務商，致力於研發基於寫字樓以及地鐵、火車站、飛機場、公交樞紐站等公共場所的智能便當販售機。

模式特點：飯美美的模式就是讓中央廚房的盒飯通過3段冷鏈運輸的方式配送到智能售賣終端去賣，並且有三個特點。第一，自建生產基地和中央廚房。原材料供應方面采取源頭直采的方式，每盒飯包裝上有條形碼，可追溯其食材源頭。菜品在30分鐘內通過快速冷卻機降至10°以下，消除細菌滋生並且鎖住營養水分。第二，無需店鋪而是通過自動售貨機，90秒出餐。第三，減少了物流配送這一環節。

創始人說：每一個食物都有最適合的就餐時間和溫度，普通外賣在儲存和配送過程中的不確定性，很容易讓食物錯過最佳的就餐狀態。（飯美美董事長郝景振）

7

西貝（蓧面村）

成立時間：2001年

地點：北京市

融資情況：暫無

創始團隊：賈國龍為西貝蓧面村創始人。1988年5月，賈國龍憑借親人資助的5500在內蒙古巴彥淖爾市臨河區開始從事餐飲業。後於2001年在北京創辦西貝蓧面村。

企業概述：西貝蓧面村是一家西北民間美食連鎖品牌，主要是針對流動用戶和周邊白領外賣為主，西貝的菜品烹制簡單，調味單純，不添加味精，保證了食材的本色、本味，主要菜品包括羊肉湯蓧面魚魚、小鍋牛肉、烤羊排等。

模式特點：定位於白領工薪階層或中高收入消費群體，崇尚營養、健康、美味的西北菜，強調本色本味。服務充滿人情味，營造家的氛圍。采取連鎖直營的渠道銷售，利用《舌尖上的中國》熱播效應宣傳，同時西貝還搭建美食大師平臺邀請全世界的大廚和美食愛好者參與菜品研發，並打造優質的原材料供應體系。

今年7月1日，西貝新品牌“麥香村”在三里屯開業，主打輕量化路線，以五小模式(小吃、小喝、小貴、小店、小老板)為基本商業模型，這次麥香村的開業是西貝10萬+門店計劃的落地。中國有很多小吃，但小吃行業並沒有第一，西貝希望能夠找到一個有標準化潛質的小吃品類，通過標準化運作和後端供應鏈支撐，快速複制。

創始人說：我的夢想是通過 10 萬+小飯館，成就 10 萬+小老板。（西貝蓧面村創始人賈國龍）

8

呷哺呷哺

成立時間：2008年

地點：北京市

融資情況：暫無。截至2017年6月30日呷哺呷哺上半年實現營收15.75億元，比去年同期增長24.8%。凈利潤為1.93億元，比去年同期增長36.5%。

創始團隊：賀光啟任呷哺呷哺董事長，張艷梅任監事。

企業概述：呷哺呷哺是一家小火鍋餐飲品牌，將吧臺式就餐形式和傳統火鍋結合，通過直營模式，集中采購食材，核心的湯底、小料由中央廚房統一生產等細節把控，為消費者提供安全便捷的就餐體驗。

模式特點：呷哺呷哺近期致力於2.0餐廳升級業務，有選擇地將現有餐廳升級為呷哺呷哺2.0版本並在黃金地段開設新的呷哺呷哺2.0餐廳，完成從“快餐”向“輕正餐”的升級。同時重點發力 “呷哺小鮮”品牌的外賣及送餐服務，並推出了“呷煮呷燙”品牌，為消費者提供冒菜外賣服務，。

創始人說：如果顧客因為價格而來，那麽也會因為價格而離開，所以一定要找到剛性需求以外的東西，讓顧客認為你是屬於他的品牌。（呷哺呷哺董事長賀光啟）

9

淘汰郎

成立時間：2015年

地點：北京市

融資情況：淘汰郎於2017年7月完成千萬元級別A輪融資，資方為真成基金、創新工場、智明星通CEO唐彬森。2016 年5月，淘汰郎曾獲得真格基金、創新工場的1100萬元Pre-A輪融資。

創始團隊：趙子昆為淘汰郎創始人兼CEO，畢業於西北大學，曾於2010年創業，加盟華致酒行北京中國紅街店，單月流水200萬元，單月利潤最高40萬元。高悅豐任運營副總裁，蔡偉任產品副總裁。

企業概述：淘汰郎是一家火鍋外賣品牌，專註於以“自制秘方99元小火鍋套餐外賣”為主打產品, 采用“直接送鍋” “快速響應” “小份配送”的模式，在餓了麽、美團外賣、百度外賣以及淘汰郎微信公眾號等平臺進行銷售。

模式特點：一方面，淘汰郎堅持免費送鍋，解決用戶吃火鍋麻煩的問題，二次購買套餐後可獲贈新的菜品，刺激用戶複購。另一方面，淘汰郎只做1～2人的小火鍋，把人群限定在單身或者小情侶這個群體。同時，淘汰郎正致力供應鏈的建設、直營城市擴張和建立城市合夥人等方面。

創始人說：餐飲是個10年起步的生意，前幾年慢慢做產品，慢慢擴張，一定程度後口碑形成，複購率提高，自然而然會取得很好的成績。（淘汰郎CEO趙子坤）

10

伏牛堂

成立時間：2014年

地點：北京市

融資情況：2015年8月，伏牛堂獲數千萬人民幣的A 輪融資，資方為分享投資、青驄資本。2014 年9月，曾獲險峰長青、真格基金、IDG資本數百萬人民幣的天使輪融資。

創始團隊：張天一、柳嘯、周全、宋碩為伏牛堂聯合創始人，張天一任CEO,是北京大學法學碩士，北大1898咖啡聯合創始人，十一屆北京市青聯委員，歷任《潮聲》雜誌主筆、中央人民廣播電臺《文化地產》欄目特約評論員，著有《六道輪回——歷史上的亡國名君》、《伏牛傳》等。

企業概述：伏牛堂是一家牛肉米粉互聯網社群餐飲品牌，除了給在京湖南人提供一個長聚的平臺，伏牛堂更致力於改變餐飲行業整體的職業認同。同時，它也成為一個商業模式創新品牌，它是“互聯網社群餐飲”的代表企業，打造了北京最大的90後用戶社群—霸蠻社，聚集了將近30萬鐵桿顧客。

模式特點：前期塑造個人IP，打造“霸蠻”品牌文化，同時註重社群運營。伏牛堂米粉首先確保產品食材好，同時為產品附加上湖南正宗的文化和有溫度有情感的社交。在“消費升級”和“新零售”形勢下，開始發展“餐飲+電商零售”，線上線下不斷拓寬渠道。

創始人說：消費升級一定不會降低效率，一定能給消費者“個性感”。（伏牛堂CEO張天一）

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網購特容易，維權很困難 中國消法研究會公布典型案例

因押金問題，中消協於2017年譴責酷騎公司，並公開約談摩拜、ofo、安永行、小藍等共享單車企業。（視覺中國/圖）

（本文首發於2018年3月15日《南方周末》）

2018年3月9日，第七屆中國消費者保護法論壇在北京召開，中國法學會消費者權益保護法學研究會公布了“3·15案（事）例”評選結果，共八例，其中有四起涉及到網絡維權。

案例所呈現的情形，在公眾日常網絡消費中也時有出現。據此，南方周末翻閱案件判決書，梳理出事件的始末，以期對消費者未來如何規避網購風險，及遇到類似情況如何維權有所啟示。

案例一：因酷騎單車押金不退

2017年8月下旬以來，酷騎公司（註：酷騎（北京）科技有限公司）因押金、預付資金退還出現嚴重問題，導致消費者大面積投訴，並引發社會廣泛關註。

據北京、四川等地消協和工商、市場監管部門受理消費者投訴情況的不完全統計，截至12月11日，已收到投訴21萬人次。

對此，中消協發布公開信對酷騎公司進行強烈譴責的同時，對摩拜、ofo、永安行、小藍等7家共享單車服務企業進行公開約談，並聯合交通運輸部、住房和城鄉建設部、中國人民銀行加強相應的監管職責。同時，3次召開專家論證會，公開提出立法建議，希望盡快出臺《電子商務法》。

針對酷騎單車目前資金去向不明、企業聯系不上、消費者維權困難的情況，為避免消費者遭受進一步損失，2017年12月中消協向公安機關提交刑事舉報書，舉報酷騎公司及其主要責任人涉嫌刑事犯罪，申請立案偵查，追究相關主體刑事責任。

這也是中消協首次采取刑事舉報方式保護消費者合法權益，北京市公安局通州分局已經受理，現正在調查中。

案例二：網購商品與說明不符

2016年7月，河南新密的馬女士，在天貓上註冊的西子美麗心情旗艦店（註：杭州譚傑電子商務有限公司）花3892元購買了28件沙灘裙。網頁宣傳和實物合格證標簽上都寫著，衣服面料材質為95%棉，5%其他。

可收到衣服後馬女士感覺面料不對，便向國家棉花與紡織服裝產品質量監督檢驗中心申請檢驗，實測結果顯示：粘膠纖維100%。遂以商家銷售行為構成欺詐為由向新密市人民法院提起訴訟，要求退還貨款、三倍賠償，並賠償質檢費和誤工費。

對此，商家提出重新檢驗，同時對商品來源提出質疑，並辯稱馬女士為職業打假人。二次檢驗結果顯示，衣服面料確為100%粘膠纖維。

同時，法院根據馬女士提供的天貓網頁截圖、郵寄快遞信息單、支付寶交易電子回單、增值稅普通發票等證據，以及商家重新鑒定的行為，依據消費者權益保護法的規定判定商家退還馬女士貨款3892元，賠償11676元及質檢費200元，共計15768元。對此商家提出異議，上訴至鄭州市中級人民法院，2017年10月16日二審作出終審判決，維持原判。

案例三：“鬥地主”惡意扣費

2016年2月18日，法學教授張生（化名）在其手機上看到“街機鬥地主”圖標，點擊後，發現是遊戲，並從張生手機扣取10元費用。張生認為，這是手機惡意程序扣費，因張生與中國移動通信集團（以下簡稱“中國移動”）服務合同中，並沒有告知張生“鬥地主”遊戲是扣費項目。

張生起訴中國移動，一審法院中，中國移動稱，張生主動點擊“鬥地主”遊戲用於購買遊戲幣，是案外人杭州斯凱網絡科技有限公司與張生之間形成的買賣關系。張生因證據不足，一審法庭駁回其要求中國移動賠償軟件扣費、訴訟費、交通費的訴訟請求。

張生不滿一審判決，提起上訴。二審法院認為中國移動所述的代收費系其與杭州斯凱網絡科技有限公司之間的合同關系，具有相對性，對張生沒有法律約束力；且中國移動稱該遊戲已下架，無法演示操作過程是否會出現付款頁面；另外，扣費前，中國移動應事先提示張生並征得他的同意，故對中國移動的抗辯意見，不予采納。

2017年9月29日，二審法院判中國移動退還張生業務費10元，並負擔一審、二審案件受理費。

案例四：商家單方取消訂單應賠償

2014年10月29日，劉某在亞馬遜網站（註：網站的所有者為北京世紀卓越信息技術有限公司，以下簡稱“世紀卓越”）購買了1臺科沃斯智能掃地機器人，下單時，顯示單價94元，實付44元（優惠50元），付款方式為貨到付款。但在劉某完成訂單並提交後，世紀卓越以缺貨為由單方取消了訂單，並未發貨，庭審中，其解釋當時價格標註94元為操作錯誤，原售價為949元。

劉某遂對世紀卓越進行起訴，要求其履行合同交付貨物，並賠償包括3000元律師費在內的各項費用。同時指出如果法院認為合同未成立，則變更第一項請求為賠償差價款855元。世紀卓越辯稱由於在郵件中已註明只有發出發貨確認的郵件雙方合同才成立，所以雙方買賣合同尚未成立，認為其無需承擔賠償責任。

根據相關法律規定，電子商務經營者有信息披露的義務，對其自建的網絡服務平臺有經營管理義務，且對於標價錯誤、庫存不足等不能歸咎於消費者的原因造成的損失，應當承擔賠償責任。

2017年3月27日二審法院作出終審判決：雙方買賣合同未成立，世紀卓越公司向劉某賠償差價損失855元及律師費3000元。

（南方周末實習生張問之、陳楚紅參考中國法學會消費者權益保護法協會評選及中國裁判文書網整理）