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沙特發布2015年預算 暗示油價重回80美元

來源: http://wallstreetcn.com/node/212461

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沙特預計，2015年財政赤字將擴大至1450億里亞爾（約390億美元）。

沙特財政部前首席經濟顧問 John Sfakianakis告訴彭博社，沙特2015年財政預算可能是基於油價約80美元/桶制定的，這將被視為其對原油市場有信心的一個跡象。

Sfakianakis周四在電話中告訴彭博社：

大家都預期財政預算會基於油價為60美元/桶制定，這本會給市場傳遞消極的信息。然而，如果財政平衡油價是80美元/桶，沙特向市場傳遞出來的信息是預計油價會反彈。

沙特財政部的一份聲明顯示，明年財政收入將由今年的1.046萬億里亞爾下降至7150億里亞爾，而財政支出定在8600億里亞爾；2014年財政支出預計為1.1萬億里亞爾，較去年制定的預算高出29%；原油收入占2014年財政收入近89%，今年財政赤字預計達到540億里亞爾。

沙特財政部稱，2015年財政預算是“在充滿挑戰的國際經濟和金融條件下”制定的；盡管政府將繼續投資教育和醫療等領域，但是將“限制其他方面的開支，尤其是工資”，這部分支出占到預算支出的近一半。

在位九年，沙特國王阿普杜拉將創紀錄高的資金投入到了道路、工業中心和機場的建設，希望減少沙特對原油的依賴，同時降低高達12%的失業率。自2011年末以來，沙特的財政支出都是由均價在107美元/桶的油價所驅動。然而現在，原油價格相當於那時的一半，是2009年以來的最低水平。

此外，華爾街見聞網站介紹過，沙特石油部長Ali Al-Naim周一接受總部位於倫敦的沙特阿拉伯生活報(Al-Hayat）采訪時稱，原油可能不會重返100美元/桶了。

他還表示，波斯灣產油國能在2-3年里承受低油價；如果沙特出現財政赤字，可以從銀行借款，沙特本來也沒什麽債務，從而維持現有外匯儲備。

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最懂金融的恐怖組織？伊斯蘭國年度預算20億美元

來源: http://wallstreetcn.com/node/212822

isis-is-now-directly-threatening-to-attack-american-and-european-targets

伊拉克摩蘇爾地區神職領袖Sheikh Abu Saad al-Ansari周一向卡塔爾新聞媒體Al-Araby表示，聖戰組織伊斯蘭國(IS)預計其2015年預算為20億美元，預算將用於承擔戰士的工資、對死去戰士的家人進行補償。

根據al-Ansari，IS還有2.5億美元的預算盈余，這些資金將“用於推進戰爭”。IS資助的銀行將在北伊拉克的摩蘇爾開業。IS還計劃推出一個黃金支持的貨幣。這顯示出IS正努力改變其恐怖組織的形象，希望成為一個合法的國家。

在去年International Business Times將IS稱作“全球最富有的恐怖組織”後，IS擁有的資金成為了爭論焦點。去年，庫爾德報告稱，IS已經控制了北伊拉克摩蘇爾的一家銀行，並搶奪了上億英鎊的資金。

隨後英國《金融時報》表示，所謂的“最大的銀行搶劫事件”事實上從未發生過。當地人向英國《金融時報》表示，該銀行並沒有遭到襲擊。《新聞周刊》在對IS收入進行調查後，估計去年11月IS每日進賬600萬美元，收入來自打劫、稅收、綁架、石油、黑市出口以及來自支持者的私人融資。

據倫敦反極端主義智庫Quilliam Foundation表示，IS預算20億美元是“似乎合理的”，但是這很大可能上是“不真實的”。

Quilliam Foundation的研究員Charlie Winter表示，

在過去幾個月，類似的聲明有很多份。有些擡高IS，有些抹黑IS。這樣的聲明很有趣，然而，這些聲明都不來自IS的官方渠道。這樣一個神秘的組織將此類信息公開令人迷惑。這樣看來，這可能是來自IS內部的消息，但很大可能這不是真的。

Aamaq通訊社上月發布視頻，顯示戴著面具的工作人員在IS控制的城市Raqqa內清理道路，修理下水道，顯示出在IS控制的城市內部，人們依然正常生活。IS希望這些視頻可以幫助改變其形象，成為一個合法的國家。

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最懂金融的恐怖組織？伊斯蘭國年度預算20億美元

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isis-is-now-directly-threatening-to-attack-american-and-european-targets

伊拉克摩蘇爾地區神職領袖Sheikh Abu Saad al-Ansari周一向卡塔爾新聞媒體Al-Araby表示，聖戰組織伊斯蘭國(IS)預計其2015年預算為20億美元，預算將用於承擔戰士的工資、對死去戰士的家人進行補償。

根據al-Ansari，IS還有2.5億美元的預算盈余，這些資金將“用於推進戰爭”。IS資助的銀行將在北伊拉克的摩蘇爾開業。IS還計劃推出一個黃金支持的貨幣。這顯示出IS正努力改變其恐怖組織的形象，希望成為一個合法的國家。

在去年International Business Times將IS稱作“全球最富有的恐怖組織”後，IS擁有的資金成為了爭論焦點。去年，庫爾德報告稱，IS已經控制了北伊拉克摩蘇爾的一家銀行，並搶奪了上億英鎊的資金。

隨後英國《金融時報》表示，所謂的“最大的銀行搶劫事件”事實上從未發生過。當地人向英國《金融時報》表示，該銀行並沒有遭到襲擊。《新聞周刊》在對IS收入進行調查後，估計去年11月IS每日進賬600萬美元，收入來自打劫、稅收、綁架、石油、黑市出口以及來自支持者的私人融資。

據倫敦反極端主義智庫Quilliam Foundation表示，IS預算20億美元是“似乎合理的”，但是這很大可能上是“不真實的”。

Quilliam Foundation的研究員Charlie Winter表示，

在過去幾個月，類似的聲明有很多份。有些擡高IS，有些抹黑IS。這樣的聲明很有趣，然而，這些聲明都不來自IS的官方渠道。這樣一個神秘的組織將此類信息公開令人迷惑。這樣看來，這可能是來自IS內部的消息，但很大可能這不是真的。

Aamaq通訊社上月發布視頻，顯示戴著面具的工作人員在IS控制的城市Raqqa內清理道路，修理下水道，顯示出在IS控制的城市內部，人們依然正常生活。IS希望這些視頻可以幫助改變其形象，成為一個合法的國家。

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安倍備足彈藥 日本規劃創紀錄財政預算

來源: http://wallstreetcn.com/node/213053

在去年上調銷售稅導致國內經濟陷入衰退後，日本首相安倍晉三領導的政府連續擴大財政支出，上月推出290億美元的刺激措施，近日又批準以創紀錄的財政預算幫助國內經濟擺脫衰退。經濟學家預計日本政府今年下半年還可能追加預算。

日本財相麻生太郎表示，日本聯合執政政府已批準，始於2015年4月1日的新財年，財政預算為96.34萬億日元（約合8140億美元）。新財年稅收預計增至24年來最高的54.53萬億日元，稅收與預算之比由52%升至57%。該財年新發債券規模預計降至36.86萬億日元，創2008年以來新低。

巴克萊首席日本經濟學家Kyohei Morita預計，因國內人口老齡化，日本政府的預算將逐年持續增多，政府將更難以抑制社會福利相關支出。他還預計：

“2015年下半年，日本經濟面臨因公共部門工作支出急劇下滑受害的風險，（日本）政府可能不得不追加預算。”

在公布財政預算時，日本政府還上調了新財年的經濟增長預期，將經濟增長預期由此前預計的1.4%升至1.5%，本財年增長預期由1.2%下調至-0.5%。

近期國際油價大跌可能影響日本政府對抗通縮措施的成效，但《華爾街日報》報道提到，一些日本官員希望日元走低和汽油價格下跌增強消費者的購買力，有助於降低企業進口石油的成本。一些經濟學家還認為，日本政府對經濟的預測過於保守。

日本保險業巨頭第一生命保險旗下研究機構的首席經濟學家Toshihiro Nagahama預計，如果國際油價保持在每桶50美元，日本的實際GDP增長可能輕而易舉達到2%左右。日本政府看來有些過於謹慎。

另一日本研究機構農林中金總合研究所的經濟學家Takeshi Minami預計，在地方選舉以前，安倍很難大幅削減政府支出。雖然日本政府對主要預算估計得保守，但只要認為有必要促進經濟增長，今後政府就會出臺方案增加預算。

上月日本發布去年第三季度GDP修正值，通脹調整後當季GDP年率萎縮1.9%，初值為萎縮1.6%，GDP環比降幅由0.4%修正至0.5%。這是繼去年第二季度大幅下滑7.3%後，日本GDP連續兩個季度負增長，技術上已陷入經濟衰退。下圖可見2012年以來日本年化GDP增長率走勢。

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上月公布數據顯示，去年11月，日本實際工資增速同比下降4.3%，連續第17個月出現下滑。日經民調顯示，當月只有33%的日本民眾對安倍經濟學表示支持，有51%的民眾表示反對。

上月27日，日本政府通過總額約3.5萬億日元（約合290億美元）的一攬子經濟刺激措施。根據該項本月9日開始施行的措施，日本政府將在國內小企業加薪、地方政府應對經濟增長停滯等方面給予扶持。同時日本政府還將繼續擴大公共支出，提振經濟增長。

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墨西哥削減2015預算 高鐵項目遭擱置

來源: http://wallstreetcn.com/node/213819

因全球油價下跌損害公共財政收入，墨西哥政府周五（1月30日）宣布了一系列緊縮措施，將2015年預算削減近3%，並擱置了墨西哥城至克雷塔羅高鐵項目的新一輪招標。

墨西哥是拉丁美洲第二大經濟體和主要原油出口國，受油價下跌影響，墨西哥經濟增長疲弱，墨西哥比索周五跌至2009年以來新低。

周五，墨西哥財政部長Luis Videgaray在記者招待會上稱，削減預算是為了穩定國內財政秩序，鞏固全球投資者信心，調整措施不會打亂今年的經濟複蘇步調。

Videgaray還宣布，政府擱置了連接墨西哥城和克雷塔羅的高鐵項目。

去年11月3日，墨西哥宣布由中鐵建牽頭的國際聯合體中標該項目，但隨後墨西哥反對黨議員指責投標被操控，墨方最終取消了中標結果。

今年1月14日，墨西哥政府公布墨西哥城至克雷塔路高鐵項目的預招標文件，重啟招標過程，原定1月29日公布正式招標文件。路透社報道稱，中鐵建原本有望再次中標。

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中國今年國防預算增幅或約10% 低於去年增幅

來源: http://wallstreetcn.com/node/214815

全國人大會議副秘書長、發言人傅瑩3月4日在新聞發布會上表示，預算草案建議將今年國防預算上調10%左右。這一增幅略低於去年的國防預算增幅。

傅瑩稱，增加國防預算的原因是需要實現國防現代化，以確保國家安全。

中國2014年的國防預算增長幅度為12.2%，達到8082億元人民幣左右。

傅瑩未給出國防預算的具體數據。她表示，相關細節將在明天的預算草案中公布。

今年這個具體的數字要明天才能看到，因為明天這個預算才能夠提交給大會的代表，代表才能看到。

傅瑩在新聞發布會上還稱，

我想說的是，中國這個大國，我們需要有能夠保衛國家安全、能夠保衛人民的軍事力量——軍隊，讓老百姓放心，讓人民安心生產、安心生活。我們的歷史教訓，落後就要挨打，這個我們不會忘記，我們國家要實現現代化，其中一個重要的內容就是要實現國防的現代化，實現我們國防、軍隊的現代化。這就需要一定的經費保障。對此，我們人大代表、廣大人民群眾都是支持的，當然我們也希望這個錢能用好。

實事求是地講，我們國家整體軍備的水平還是有差距的，還是需要時間的。

從根本上來講，中國的國防政策還是防禦性的，這是在憲法當中明確規定的。在這個方向上，在這個原則上，我們不會輕易地改變。

我們改革開放這麽多年取得了這麽大的成就，我們不是靠炮艦開路去開拓經貿的，而是完全去靠互利互惠的合作，甚至是讓利的合作。這條道路、和平發展的道路，我們走得是成功的，我們今後會繼續堅持走和平發展的道路。

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【軍工研報】2015年國防預算增10%，怎麽理解？

來源: http://www.gelonghui.com/portal.php?mod=view&aid=1535

【軍工研報】2015年國防預算增10%，怎麽理解？
作者：馮福章


2015年國防預算增速維持在10%左右，達到8890.2億元

2013年我國國防預算7202億元，2014年8082億元，同比增長12.2%，2001-2014年的複合增速13.1%。根據4日人大會議發言人傅瑩回答，2015年國防預算增速維持在10%左右，達到8890億元左右。照此增速，2017年我國國防預算有望首次突破萬億大關。

武器裝備費用占比有望達到40%，裝備升級換代提速

中國國防費支出主要由人員生活費、訓練維持費和武器裝備費三部分組成，各部分大體占三分之一。

2014年12月，習大大出席全軍裝備會議，一方面肯定了裝備建設的地位，強調“必須把裝備建設放在國際戰略格局和國家安全形勢深刻變化的大背景下來認識和籌劃，放在國防和軍隊現代化建設優先發展的戰略位置來抓”；另一方面強調裝備的跨越式發展，“把裝備建設搞得更好一些、更快一些”。

未來裝備建設有望加速，武器裝備費占軍費比重有望達40%以上。且近年來，中國周邊環境壓力增大，軍費增長勢在必行，裝備升級換代提速。

2015年軍工板塊將呈現階段性和分化性的特征

2015年總體來看軍工是分化和階段性的特征，這一觀點我們在2014年11月曾提出。我們認為，2015年軍工是有行情的，主要是兩個維度，一個是武器裝備建設，一個是軍工體制改革。武器裝備建設從周邊的局勢緊張，帶來軍費持續增加投入，從而有諸多新軍品進入列裝和量產，帶動上市公司業績提升預期。

第二條主線是軍工體制改革，包括軍民融合深度改革、軍工科研院所改革、軍工股份制改造等。這些改革在2014年的進展遠遠低於預期，但2015年將重燃此類預期。

全球軍費綜述

2013年，全球軍費總額17390億美元，同比增長2.2%，自2010年以來全球總額基本維持不變。


圖1：世界軍費及增速（資料來源：中信建投研究發展部，SIPRI）

2013年美國軍費高達6400億美元，遠大於中國、俄羅斯、沙特阿拉伯、法國、英國、德國、日本、印度八大國家之和的6070億美元。美國國防開支的絕對規模仍是世界第一位，占據全球國防開支的近40％（36.8%）。美國國防支出的相對規模仍然非常高，其國防開支預算占國家總預算水平的16%。


圖2：2013年各國國防預算情況：美國軍費居世界首位，超過其他 8大國家之和（資料來源：中信建投研究發展部，SIPRI）

2013年中國軍費1885億美元，據世界第二位，僅次於美國、高於俄羅斯。且中國軍費增長速度基本維持在10%~20%之間，和印度旗鼓相當，俄羅斯增速近年來有所下滑，但仍維持15%左右的增速，美國軍費基本保持在-5%~5%的增速，與德法意英發達國家相似。


圖3：美、俄、中軍費（資料來源：中信建投研究發展部，SIPRI）


圖4：其他國家軍費（資料來源：中信建投研究發展部 ，SIPRI）


圖5：美俄中印軍費增速比較（資料來源：中信建投研究發展部，SIPRI）


圖6：美德法意英澳軍費增速比較（資料來源：中信建投研究發展部，SIPRI）


圖7：中印日韓越菲巴軍費增速比較（資料來源：中信建投研究發展部 ，SIPRI）

雖然中國軍費總額位居世界第二，但人均軍費仍低於150美元，遠遠低於美國的2023美元，僅為日本人均軍費382美元的36%。


圖8：人均軍費增長（資料來源：中信建投研究發展部，SIPRI）


圖9：人均軍費增長（資料來源：中信建投研究發展部 ，SIPRI）

中國軍費支出僅占政府支出比重的8.29%，低於美國的10%、俄羅斯的11.2%、印度的9.05%。且中國軍費支出占GDP比重僅為2%，遠遠低於美國的3.8%和俄羅斯的4.1% ，更低於同為發展中國家、同為人口大國的印度2.5%。中國軍費增長具有很大補償空間。


圖10：各個國家軍費占政府支出比重及占GDP比重（2013年）（資料來源：中信建投研究發展部，SIPRI）

中國軍費穩步增長

2013年我國國防預算7202億元，2014年8082億元，同比增長12.2%，2001-2014年的複合增速13.1%。2015年國防預算增速將維持在10%左右，達到8890億元左右。照此增速，2017年我國國防預算有望首次突破萬億大關。


圖11：中國國防預算及預測（資料來源：中信建投研究發展部，中國統計年鑒）


圖12：中國軍費及增速（資料來源：中信建投研究發展部，SIPRI）


圖13：中國人均軍費及增速（資料來源：中信建投研究發展部 ，SIPRI）


圖14：中國軍費占政府支出比重及占GDP比重（資料來源：中信建投研究發展部，SIPRI）

《2010年中國的國防》白皮書指出，中國國防費支出主要由人員生活費、訓練維持費和武器裝備費三部分組成，各部分大體各占三分之一。

2014年12月，習大大出席全軍裝備會議，一方面肯定了裝備建設的地位，強調“必須把裝備建設放在國際戰略格局和國家安全形勢深刻變化的大背景下來認識和籌劃，放在實現“兩個一百年”奮鬥目標、實現中華民族偉大複興中國夢的歷史進程中來認識和籌劃，放在國防和軍隊現代化建設優先發展的戰略位置來抓”；另一方面強調裝備的跨越式發展，“把裝備建設搞得更好一些、更快一些”。未來裝備建設有望加速，裝備購置費用占軍費比重有望提高到40%以上。

近年來，中國周邊呈現軍備競賽大潮。印度、印尼、日本、馬來西亞、菲律賓和越南斥巨資購置新型武器裝備，中國周邊環境壓力增大。在周邊局勢緊張成為新常態的背景下，我國軍費有望長期保持兩位數的增長。


表1：中國周邊國家現軍備大潮（資料來源：中信建投研究發展部）

世界主要國家軍費概況



表2：2013年主要國家參數比較（資料來源：中信建投研究發展部，SIPRI）

2015年1月16日，我們曾提出現階段以及未來的一兩個月內，可以加大對軍工股的配置。

重申2015年軍工板塊將呈現分化和階段性的特征

2015年總體來看軍工是分化和階段性的特征，這一觀點我們在2014年11月曾提出。我們認為，2015年軍工是有行情的，主要是兩個維度，一個是武器裝備建設，一個是軍工體制改革。武器裝備建設從周邊的局勢緊張，帶來軍費持續增加投入，從而有諸多新軍品進入列裝和量產，帶動上市公司業績提升預期。

第二條主線是軍工體制改革，有軍民融合深度改革、軍工科研院所改革、軍工股份制改造、軍品定價機制改革，這些改革在2014年都有所期待，但是最終都沒有兌現，甚至可以說遠遠低於預期，但2015年將重燃此類預期。

2015年在武器裝備建設和改革的良好預期下，軍工行業還會有階段性和分化性的行情。具體從投資主線來看，第一點，從武器裝備建設來看，預計軍費2015年增幅是10~13％左右，具體數字兩會會公布，軍費主要投資方向是三方面，遠洋海軍、戰略空軍、國防信息化。航空裝備領域主要受益標的是中直股份和中航飛機；海軍裝備對應標的是中國重工；國防信息化對應中國衛星、四創電子、振華科技等。

第二個大的方向是軍工的體制改革。跟資本市場直接相關的改革也分為三大類：

第一是軍工科研院所的改革，建議大家降低科研院所改革預期，因為軍工科研院所改革絕不是一朝一夕的事情。受益於該改革預期的標的主要是電科系的公司和造船類的公司，如中國重工等，這些公司的大股東或實控人旗下還有很多盈利能力優良且規模比較龐大的科研院所類資產，未來有望註入到相關的上市公司。

第二條改革主線是軍民融合，我們最看好的是民參軍，即民營企業參與軍工制造的企業。在這個領域我們推薦的是丹甫股份、大西洋（廣義民參軍）。

第三是軍工企業的股份制改造。政策上現在已允許核心的軍工資產註入到上市公司，但受益標的非常難選，重組的進程具有極高的不確定性。如果配置此類標的，只能用組合的方式。

對於大多數公司來說，2015年進行資產註入的可能性不大，在股價高企的情況下，大股東和實際控制人進行資本運作的可能性很小。但我們可以選擇有承諾、不得不進行資產註入的公司，主要標的是中國重工等。

從2015年全年來看，軍工行業未來會有很多利好出現，行業增長確定、改革可期是最大的邏輯。軍費增長、發動機公司的設立、一些改革的措施的出臺（包括部分軍工集團改革方案的出臺）等等，是階段性的催化刺激因素。對今年的軍工總體行情判斷我們並無改變，即認為2015年總體來看軍工行情將呈現分化和階段性兩大特征。

我們的主要推薦標的組合為：中航飛機、中直股份、中國重工三個較大市值公司；大西洋、丹甫股份等較小市值公司。此外撫順特鋼等軍工新材料公重點關註。

【中直股份】軍用直升機訂單大爆發，中國軍用直升機數量較少。 預計10～15年總規模可達2500架左右，單價平均1.5億，高峰期年產200架左右，貢獻年收入375億元。新型號直20 13年12月首飛，預計2016～2017年交付使用。2014～2018年業績預測為0.54、0.68、0.87、1.28元。量產期可達500億收入，目標是500億市值。

【中航飛機】2015~2017年將是運20從試飛到批量生產的過渡時期。我們預計最早今年可實現交付。如果按照10~15年裝備400架計算（不考慮出口），則高峰期可達到年產20~30架。這樣，運20量產期可新增上市公司1倍收入，如果按照凈利潤率4%計算，則可新增上市公司2倍的凈利潤。預測公司2014～2016年分別實現每股收益0.16、0.22、0.30元，同比分別增長22.31%、35.22%、37.38%。考慮到運20量產對公司業績帶來巨變的預期，可以給予其估值溢價。我們測算量產年的業績可達0.40元。

【丹甫股份】結合臺海核電所處行業發展趨勢及交易預案中的業績承諾，我們預測2014~2016年臺海核電收入分別為6.5、8.8和11.5億元。綜合毛利率會可維持在53~54%左右。預測2014~2016年歸屬於母公司凈利潤分別為2.1、3.2、5.2億元。對應交易完成後的2014~2016年全面攤薄EPS為0.49、0.74和1.21元。當前股價並沒有完全反應交易後的資產價值，考慮到未來三年內核電站建設處於景氣向上周期、軍工產品符合我軍發展方向從而獲得更多訂單，給予公司買入評級，目標價60元。

【大西洋】公司在高端焊材是國內龍頭，2011年完成了主要管理層的換屆，2012年完成了內部的制度改革和人事改革。現在40萬噸產能。但利潤主要來自核電軍工產品。其產品占比不到20%，但卻貢獻了80%的利潤。核一級核島焊材國內只有公司獨家供貨。軍工方面，有望選擇合適標的進行外延擴張。業績方面，14~16年業績增速分別為50%、60%、60%。

【撫順特鋼】根據公司投產和產品結構調整的進程，我們預測公司2014～2016年分別實現收入55.4、62.5、78.5億元，實現凈利潤分別為0.49、3.01、5.18億元，EPS分別為0.09、0.58、1.00元，同比分別增長110%、517%、72%。考慮到公司在高溫合金、超高強度鋼、特冶不銹鋼、高檔工模具鋼領域的高成長性，以及在航空航天、艦船、核電、能源、石油石化等領域的獨特市場地位，可以給予其估值溢價。目標價40元（6個月）。



（來源：中信建投）
（註：文章觀點僅代表作者看法，僅供參考）






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全台只靠八百名醫師接生 五年後老化問題嚴重 產科醫師荒 健保獨立預算有解？

2015-06-15  TWM

如果有一天，台灣沒有產科醫師來接生，怎麼辦？這絕非危言聳聽，二○二二年有將近一半的婦產科醫師是六十歲以上，投入產科的人力愈來愈少。婦產科醫學會提出健保框出「生育總額」獨立預算的解方，值得各界深入討論。

撰文•郭淑媛

日前台北榮總婦產科醫師被控醫療疏失事件，讓婦產科醫療糾紛多與人力荒問題，再度浮上枱面，在各專科醫師中原本婦產科人力最吃緊，其中產科更嚴重，不少醫界人士憂心，若不盡速提出解方，未來台灣許多地方恐將找不到產科醫師接生。

根據台灣婦產科醫學會資料，目前全國婦產科醫師約二六○○人，其中有做產科接生業務約八百人，而去年台灣有二十一萬名新生兒報到，產科醫師負荷量吃重之 外，還有分布失衡問題，全國約四成以上醫療院所無婦產科，設有婦產科的門診中，高達六成以上沒有產科醫師。國家衛生研究院於二○一三年提出的報告也指出， 近五年來婦產科執業醫師人數僅成長五％，為各科之末，全台更有超過一五○個鄉鎮無婦產科醫師。

接生費用 僅切盲腸一成婦產科醫師人力最迫切的問題是老化，是所有專科平均年齡最高，專科醫師平均執業年齡為四十八歲，但國衛院報告指出，婦產科醫師平均年齡為五十四歲，至二二年將有高達四成九是六十歲以上。

「接生是很需要體力的，光是半夜接生，就是挑戰。」馬偕婦產科醫師、婦產科醫學會祕書長黃閔照說，一二年婦產科住院醫師訓練名額七十人，只招到四十多人， 有人做三天就辭職；婦產科醫學會前理事長謝卿宏也曾說，全國婦產科人力登錄，四十歲以下僅一三．六％，和全國醫師四十歲以下三八．六％相較，斷層嚴重。

衛福部先後提出不少政策工具，包括生育事故救濟試辦計畫、管控各科專科訓練醫師容額、增加住院醫師津貼等，近兩年婦產科招生情況已有改善，去年招到九成，是多年來最好的情況。

不過，黃閔照指出，婦產專科醫師招生雖有增加，最大問題是實際投入產科的勞力不足，馬偕醫院調查，總醫師畢業後有一半的人不做產科，只看婦科門診，做產科一個月接生超過十例以上是個位數。

另一問題是，新任婦產科專科醫師女男比，從○三年三八％比六二％，提高到一四年五八％比四二％，一一年到一四年住院醫師共一六五人，女男比約六二％比三 八％，婦產科醫學會的女性會員從八％提高到二○％，「但女性投入產科寥寥無幾，有些女醫師結婚生子後就不做產科。」黃閔照說。

黃閔照表示，醫學生不願走產科，主因是健保給付太低，目前生產案子的總給付（從產檢到接生）約三萬三千元左右，而接生費用不管剖腹產、自然產都是約八九○ 二元左右，且是給醫院，醫院再分給醫師只有三五至四○％的比率，大約三、四千元，「怎麼留得住人？」與此相較，外科光是做盲腸切除手術就有三萬三千多元。

「未來做產科與偏鄉的人力一定不夠！」黃閔照表示。

為了招收更多新血，婦產科醫學會除了建立生育事故補償制度，減少醫療糾紛困擾外，目前更努力爭取單獨編列一筆「生育總額」的獨立預算。

生育總額 重新分配資源黃閔照解釋，健保草創元年（一九九五年）婦產科給付占七％，目前在健保總額五千億元裡則只占四％，如果可以讓婦產科總額維持像過去一樣的占 比，這多出來的預算就可用來提升醫療品質。當然，黃閔照也知道，維持七％不太可能，所以獨立預算的額度可以再協商，但概念上，就是框住一個固定比率的預 算。

依婦產科醫學會構想，這筆預算用途包括：做「生育登錄」以掌握各地生產量；再結合建立「開放醫院」制度，在診所與醫院產檢，生產時到某醫院或某生產中心； 同時進行「高危險姙娠管理」，孕婦有高危險姙娠就轉診，甚至可「補助偏鄉孕婦」在產前住在醫院附近的救濟單位待產，這樣生產中心與診所都能維持運作，也可 推動就地產檢、就地生產。

給付點值 依風險高低調整牽涉到留住醫師的給付問題，則希望比照美國建立獨立醫師制度，即健保署將醫師費與醫院費依一定比例分開給付，同時低度與高度風險產婦的給付點值也不同。

黃閔照說：「內診費健保多給九十元，但醫院抽成後，只剩一瓶養樂多給醫師。」再加上健保對超過固定點數的部分打九折給醫院，醫院會控管不要超出額度，「修 理到的是處理重症的醫師。」對於這項解方，部分婦產科醫師感到悲觀，台大婦產科醫師施景中認為，「理念很好，但不可能辦到。」年輕醫師不願投入婦產科在於 工時長、報酬低、糾紛多，這個提議無法改善根本原因，「何況現在叫健保或政府出多餘的公務預算都是天方夜譚。」朝自費市場發展的禾馨婦產科醫師蘇怡寧說， 問題出在健保是「共產主義」，若健保不改變，在架構內修改，恐怕仍會失敗。全國醫師公會聯合會祕書長蔡明忠則表示，要解決醫師荒問題，應通盤處理，不可能 單獨支持某一科。

健保署醫管組副組長李純馥表示，健保有獨立總額預算是洗腎，在總額不變下，因人口老化洗腎人數增加，原本一點相當於一元的給付，現在只有○．八元，若實施產科獨立總額，未來可能出現類似情況。黃閔照則強調，台灣的生育數變化不大，框住總額才能提升醫療品質。

產科健保給付如何調整還有待討論來凝聚共識，但無論如何，正視產科醫師荒問題並提出解決之道，已刻不容緩。

婦產科醫師人力老化

—— 各年齡層婦產科醫師占比逐年變化 單位：占比（％）25~40歲 41~59歲 60~74歲 75歲2001 28.95 60.72 8.61 1.10 2008 16.53 73.84 7.61 1.61 2009 14.42 75.96 7.56 1.60 2010 14.22 76.66 6.94 1.72 2011 14.05 77.22 6.35 1.98 2012 13.73 77.54 5.88 2.41 註：部分醫師未登錄出生年月日，故有遺漏值資料來源：國家衛生研究院報告


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假愛心 老人票半價 政府竟從未編列預算補助 敬老錢坑 高鐵月收少1.2億元

2015-06-01  TWM

制定社會福利政策，是為了讓所有人享受安定、尊嚴的生活。

但政府開出優惠支票之前，應同時考慮財政能力及必要性。高鐵敬老票，就是其中一項案例。

撰文•鄭閔聲

敬老尊賢，是華人社會固有的美德，台灣當然也不例外。政府為了讓銀髮族享有安定、尊嚴的生活，在法律中制定許多優惠條款，其中相當重要的一項就是《老人福 利法》規定的：「老人搭乘國內公、民營水、陸、空大眾運輸工具、進入康樂場所及參觀文教設施，應予以半價優待。」讓年長者也能自在暢行各地。

這項立意良善的社會福利政策，各級主管機關卻從未編列預算支應，一切價差成本，都視為大眾運輸營運成本；政府用一張空頭支票，假惺惺地博取造福弱勢美名，卻讓大眾運輸單位獨自承擔巨額虧損，真是典型的偽善做作。

差額應由政府補貼 非業者買單在虛有其表的「敬老福利」上吃了最多虧的，當屬民間BOT的台灣高鐵公司，根據公司統計，高鐵提供的敬老身障愛心半價票，讓公司每月收入短少超 過一億兩千萬元，自二○○七年營運至今的累積成本則高達一一○億元。台灣高鐵今年二月曾提出仲裁，主張敬老政策由政府提出，票價差額理應由政府預算補貼， 而非業者買單，例如日本新幹線就無敬老票優惠。

儘管給予使用大眾運輸的年長者適度的票價優惠是社會多數共識，但考量高鐵屬於相對「奢華」的運輸工具，政府是否該一視同仁提供半價敬老票仍有爭議。畢竟社 會福利的本質，是維持弱勢族群基本生活需求，而非高規格享受；《老人福利法》立法精神也是「維護尊嚴與健康」，因此，搭乘台鐵或公路客運，就足以讓有往返 南北需求、但經濟較弱勢的年長者得到基本禮遇與尊嚴。

身為社會福利決策者，政府當然有承擔部分福利支出的責任，而非強迫運輸業者無條件吸收。以財務狀況搖搖欲墜的高鐵為例，一旦台灣高鐵公司不幸破產，留下的 爛攤子，還是得由政府及全民共同承擔。既然如此，還不如坦然面對現實，通盤檢討現行制度是否有修改必要，而不是為了擁抱虛假的「敬老」美名，盲目提供超出 能力範圍的優惠。


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疑似失預算 易明的生活點滴

來源: http://eming620.mysinablog.com/index.php?op=ViewArticle&articleId=10430171

　　本來欲待藍鼎（５８２）明天新股出籠之後再與其「廝磨」，卻因看到了一些問題而提早了一天開始行動。

　　話說當日眼見藍鼎的股價從０．４元節節敗退下來，完全沒有反彈之力，已經估計有人獲得了某些消息，先於高價沽了貨，再等待良機回補於高位賣掉的貨，而最佳的補貨方法正是利用合股兼供股。

　　本以為如今供股計劃已完成，日後藍鼎又將進入了派貨期，慢慢的炒上去，豈料細看供股結果的內容，卻又發現了一些問題。

　　在原先的供股文件中，藍鼎除了本身不可撤回的承諾要供６０億股之外，另外有條件同意包銷８７．６億股未獲承購的供股股份，包銷商則包銷３８．７億股，如今卻變成了包銷商全數包銷了未獲承購的６８億股，即是說，包銷商多承購了２９．３億股，藍鼎失去了２９．３億股，導致於完成供股之後，主要股東只持有公司３２．３９％股份，少於去年初供股之後的５６．８７％。

　　問題來了，若是主要股東的持股量只有３２．３９％的話，似乎有點不妥，要是包銷商少承購那２９．３億股的話，主要股東的持股量就是４６．７８％，安全得多了。

　　為什麼包銷商所包銷的股份突然間由３８．７億股變成了６８億股呢？要是主要股東滿心以為可藉供股回復去年完成供股之後的５６．８７％持股量的話，如今豈非大失預算？會不會因此而被逼於市場增持呢？這正是百思不得其解的地方，也是估計其股價不會跌破供股價的理由。

　　過去此股往往於午市尾段股價先被壓低，然後於最後幾分鐘炒上，或者是次日高開讓小投資者「走貨」，給人造成經常「派錢」的印象，所以才有那麼多人「上了釣」，日後會不會又出現這種情況呢？

　　由於主要股東的持股量似乎偏少，看來需要一段時間的收集，才有機會炒上派貨了。

　　雖然如此，如果能夠好好的利用此股往昔的特點，逢高不搶，見低才撈，要賺取三茶兩飯應該不難！

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