銀行狂推信用卡王雅媛

09風雲銀行極速改過滙豐虎年翻身

2009-12-31 Nm

二○○九年即將過去；在這一年，成立於香港，有一百四十五年歷史的滙豐遭逢了一場災劫，受到美國次按危機拖累而捲入金融海嘯的漩渦。

三月九日，在滙豐宣布供股一星期後，香港股民和滙豐經歷了最驚心動魄的一天，滙豐股價於收市前暴插至三十三元，單日跌幅達兩成四，破了八七年股災時創下的紀錄。「有買貴，冇買錯」的滙豐神話告終，全城哀痛。但「世紀供股」亦體現了香港人對滙豐的一份感情。

供股大半年後，滙豐股價由谷底急速反彈近兩倍，一度高見九十八元，雖未能重拾「紅底股」地位，但對當日咬緊牙關供股救滙豐的九成八香港股東，總算有所交代。

當各國金融機構向政府伸手要求注資之時，滙豐的舵手堅決拒絕，此舉成為滙豐翻身的關鍵之舉。供股完畢後滙豐痛定思痛，承認錯誤，極速調整集團的策略；九月底宣布把集團行政總裁辦公室遷回香港，獅子回頭押注大中華，為開拓中華業務打下基石。

本刊編輯部每年都會選舉「風雲人物」，滙豐是今年的不二之選。

匯業財經證券部主管熊麗萍是城中常見的股評人，為免利益衝突，平日甚少買賣股票，因此其投資組合以長揸為目標。現時她只持有滙豐、建行、招行及國藥四大股份，當中以滙豐最重注。「其實我都係近一兩年先開始買滙豐，平均價大約七十蚊，諗住穩穩陣陣等收息。」

惟今年三月滙豐股價大插水，她接受訪問時以「八號仔」電盈比喻滙豐，感嘆「任何股票都可以出問題，冇股可以揸過世」，更建議散戶賣出供股權套現，自己亦言行一致，「當時覺得應該要分散風險，冇理由再掉錢入去，寧願尋找其他高增長嘅機會，例如中資銀行股。」

結果她押錯了注，滙豐供股後股價至今反彈近兩倍，問她有否後悔，她有點酸溜溜地說：「我冇後悔，始終係風險管理問題。後尾我買入建行，至今回報有一倍，算係唔錯，但梗係唔及跌過龍嘅滙豐啦！」

「但願從未購入滙融」

回看○九年，滙豐可謂「置諸死地而後生」。三月時，集團公布○八年業績，盈利暴跌逾七成。其中，北美業務錄得超過一百五十五億美元的嚴重虧損，不過滙豐終於忍痛割除毒瘤，為美國滙豐融資作出一百零六億美元的一次性商譽減值，同時宣布結束美國除信用卡以外的消費貸款業務，關閉大多數分行，並裁減超過六千個職位。主席葛霖更公開「認錯」：「事後檢討，我們的結論是：但願從未購入滙豐融資。」

事實上，○七年二月，滙豐破天荒發出盈警，同時縮減北美的按揭業務，是第一間為次按危機敲響警鐘的金融機構。一名銀行家表示，滙豐較其他銀行優勝的地方，正是壓力測試（Stress Test）。「好多突發嘅事，如次按危機，無人預計得到，好多銀行內部亂晒，但滙豐最定，應變能力最好。究竟幾時集資，供股價幾多，佢哋都計算及掌握得好好。」

滙豐雖一早發現危機，卻未能當機立斷斬纜，股價由一百四十七元高位輾轉而下，終於難逃供股命運。公布供股價廿八元之後，滙豐股價一度淪陷至三十三元，但香港股東對「獅子」仍不離不棄，供股率達九成八。滙豐銀行執董王冬勝對此表示十分高興，他說：「宣布供股後，投資者如坐過山車，個市衰得好緊要，滙豐有三分一股東喺香港，當中九成八都供股，我好開心。」

「香港是我家」

香港股東「瞓身」力撐，總算沒有白費，滙豐股價於半年間急彈逾一點八倍，於九月中重上九十元。同月底，滙豐「回饋」了另一個「驚喜」給香港，宣布於一○年二月，將行政總裁辦公室搬回香港，由集團二號人物，行政總裁紀勤，親自駐港督師。獅子回頭，是滙豐自九三年遷冊倫敦後，集團最大的架構變動，向全世界宣示滙豐聚焦中國等新興市場的決心，葛霖明確表示：「亞洲已成為全球動力核心。」滙豐強勢回歸，展現環球經濟核心東移的重要里程碑，全球矚目。

滙豐主席葛霖及行政總裁紀勤，親自來港主持「回歸」記者會。其間，平時不苟言笑的紀勤，更用半鹹不淡的廣東話表示：「好開心來香港。」葛霖亦賣口乖，直呼「香港是我家。」強調「從未忘記滙豐銀行（香港上海滙豐銀行）的由來。」

滙豐選擇在國慶前夕高調宣布「染紅回朝」，被外界視為向中央送禮「投誠」。事實上，滙豐下一步大計，正是爭取成為首批在內地上市的國際企業，加快在內地的發展。最近，便傳出滙豐有望於一○年三月在上海上市，法巴就在十二月中發表報告，預期滙控未來兩年將焦點拓展至中國業務，若落實在上海上市，將顯示滙控進一步擴大中國投資策略，並重申買入評級，目標價一百一十四點五八元。

不過，陪伴滙豐坐了一轉過山車的股民，世紀供股過後，對滙豐亦抱有新的看法。

一剛一柔滙豐雙頭馬車

是次帶領滙豐迎戰金融海嘯的掌舵人，除了主席葛霖，還有行政總裁紀勤，二人齊齊站在最前線，與以往滙豐由主席「一人獨大」的管治模式截然不同。

六十一歲的葛霖，出身滙豐「炒房」，與紅褲子出身，由低做起的前兩任大班不同。葛霖系出名門，牛津大學畢業，修讀哲學、政治及經濟，曾在一個酗酒治療中心工作，後加入英國政府海外發展局，其後辭工往美國麻省理工修讀碩士。七七年，加入管理顧問公司麥肯錫工作，直到八二年，被獵頭公司看中，到香港加盟滙豐。三年後便擔起財資業務（俗稱「炒房」）的大旗。出身基督教家庭的葛霖，是英國聖公會非受薪牧師，因此有「上帝的銀行家」（God's Banker）之稱，九六年曾撰寫一本有關信仰與金錢的書《Serving God? Serving Mammon?》（天國與財利）。去年四月，次按風暴期間，葛霖再次執筆，寫了《Good Value》，探討全球化與人文、道德價值的重塑。

有滙豐高層曾形容，葛霖是智慧型的思想策略家，而紀勤則是雷厲風行的行動家，正好互補不足。

五十六歲的紀勤，英國溫莎郡出身，七三年加入滙豐，曾在有集團「少林寺」之稱，前滙豐亞太主席艾爾敦亦曾任職的旺角分行工作。紀勤身經百戰，尤其熟悉新興市場，多年來先後任職中東、北美及歐洲，九七年成為滙豐巴西業務的開荒牛，後升任集團在拉丁美洲的統帥，以當地為家。紀勤出名快人快語，○四年出任英國滙豐行政總裁，甫上任便極速「踩勻」英國千多間分行，○六年升任集團行政總裁後，再以十二日時間，橫掃二十三個城市，到駐守香港之時，想必又有一番新搞作。

楊國佳：不再是大笨象

今年三月滙豐世紀賤價大供股，本刊曾訪問身為工廈大王楊耀松長子的楊國佳，當時他已說滙豐股價只是被人刻意打殘，買貨與否會靜觀其變，而他對人生亦有一番體會：「唔需要太傷心，做人係計拉curve嘛！有衰大家一齊衰……要笑傲江湖呀！」

事隔九個月，本刊再找楊國佳，他固然能繼續笑傲江湖，因為在最恐慌供股之時，他已趁機冷靜掃貨。今年五十二歲的他，背負管理家族資產大任，打理家族最少十數幢收租物業，資產保守估計過百億元。○八年中秋節前夕他已聽取私人銀行家建議，在滙豐股價一百二十元水平，沽掉大部分，只保留部分作「棺材本」。他因此留下的大量現金，已在今年三月用來買滙豐並參與供股。

「我百二蚊放，賣一股可買番三股，仲有供股權。不過買咗幾多就係私隱，唔會答你了，哈哈！」楊國佳心情愉快地說。他肯支持滙豐度過低潮，除了因為投資眼光，還因為爸爸楊耀松的一番話，「以前我哋一家人住嘉慧園，呂明才（著名米商）係鄰居；當年打仗時佢暗中送好多米糧俾滙豐大班，打仗後啲銀行大班好感激佢，結果借好多錢俾呂明才發展事業。所以我老豆（楊耀松）話，窮到擔泥都要幫滙豐呀！」楊國佳笑說。

雖然與滙豐維持長期關係，但他不諱言滙豐角色已有所「變質」，「而家放喺銀行嘅滙豐，已唔單只係用來長揸收息，仲係用來補飛嘅實貨，方便投資者玩衍生工具如accumulator及decumulator賺錢。」他亦直言滙豐已不再是大笨象，「大笨象係唔郁嘅，但你睇滙豐今年股價，由最低三十幾蚊彈到最高的九十多元，波幅達兩倍。叫滙豐做豹，又或者變色龍，可能仲適當。」

莊友堅：一種投資工具

對手持六、七隻殼股的中南證券話事人莊友堅來說，對滙豐並沒有「感情的包袱」，只是單純的投資工具。今年三月初，他趁滙豐公布供股，股價大瀉時，以每股四十六元八角，買入八十八萬股，牽涉資金四千一百多萬元。其後滙豐一度跌至每股三十三元、賬面蝕近八百萬元，莊友堅當時聲稱：「如果再跌就再買！咁我嘅每股平均價就平啲。」

結果今年八月，滙豐公布中期業績，純利二百五十九億，倒退五成七。雖然成績僅稍勝市場預期，但隨着市場回穩，滙豐股價亦反彈回升，而莊友堅亦在六十八至七十二元水平左右，放售大部分滙豐，大賺四、五千萬元，「我放咗之後，先發覺阿媽嘅廿萬股未放喎，即刻嗰兩日放埋佢！」在本年初銀行股最低潮時，他亦有以美金二元多購入花旗集團，不過花旗無滙豐般「強勁」，至十二月底也只是美金三元多，升幅僅三成。

他認為每一隻股票的升跌都有步伐，而滙豐的上升步伐暫時已經終結，所以短期內不會再購入：「我睇佢嘅股價好難過到一百元，已經慢慢無晒升勢，有排先會去到第二個上升期，我不如搵第二啲股票炒好過！」

趙世曾：印銀紙的機器

卓能集團主席趙世曾，六、七十年代已開始買入滙豐股票，屬長情fans；次次滙豐有事，傳媒一定找他，而趙世曾亦每次必「撐到底」。今年三月滙豐供股，他主動聯絡投資銀行要求包銷，並有意在市場上額外買入供股權供股；到今年十月，滙豐將十八年前遷往英國倫敦、代表集團「中樞神經」的行政總裁辦公室搬回香港，他又指是「脫離苦海」，「大方向正確，做大陸生意先有錢賺，歐美搞少啲。」

趙世曾與滙豐的淵源，源自他父親趙從衍是上海四大船王之一，與這家銀行關係源遠流長。他七十元、一百元及百三元都買過滙豐，又做過accumulator，現時手持的滙豐平均成本約四十元左右，相對本週二股價八十八元，贏了一個開有多。

○九年終結，一○伊始，趙世曾明言會繼續力撐滙豐：「一間好似滙豐嘅銀行，有晒固定管理團隊，人脈聯繫，除非遇到好特別嘅情況，否則就好似一架會印鈔票嘅機器一樣咁穩陣。」

胡孟青：滙豐好在知道錯喺邊

滙豐與香港人的感情，有見於股評人胡孟青的眼淚。今年三月，滙豐股價於競價時段突然急插至三十三元，胡孟青於電視直播節目中淚灑當埸，片段紅爆YouTube，一天瀏覽次數逾十萬。當時，青姐自我解畫，因為「滙控跌得咁慘，忍唔住激動起來。」

灑淚事件後，人氣急升的胡孟青，強調自己並沒持有滙豐，更主張「唔好供滙豐」，就連滙豐執董霍嘉治亦急急約見青姐，加以安撫。其後，青姐態度軟化，改口說：「有閒錢先供滙豐。」

大半年後，滙豐股價大反彈，青姐表示算是對股東有交代。「佢哋（股東）真係嘔最以前嘅股息來供股o架。滙豐好在知道錯喺邊，審慎應對危機，至少而家仲係間獨立銀行，唔使俾政府掐住條頸，唔似花旗同AIG咁慘。」不過，青姐強調，香港人眼中不應該只有滙豐一隻股票。「時代進步咗，我從來唔會推介買滙豐，成本咁貴唔係人人買得起，相反仲鎖死筆錢，你跟（內地）國策行，去買海爾，一元升到五元，滙豐兩年都升唔到四倍。」

滙豐自強得救花旗賣身失勢

PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=13677

十二月十七日晚間七點，台北市信義路五段上的新光傑仕堡的法樂琪餐廳內，精業集團董事長黃宗仁作東，邀請包括裕隆集團副執行長徐善可、中信金總經理吳一揆、德意志銀行台灣區總經理吳均龐……等九位客人餐敘。

這場餐會的主客，叫作郭炎。

郭炎，這個名字第一次出現在台灣媒體版面，是他九月中被媒體拍到與新任閣揆吳敦義在香港碰面，曾是中國政協委員的他，被立委指稱是兩岸密使。

第二次出現，則是傳言他涉入中信金購併南山人壽案，是促成中國中信集團與台灣中信金合作的幕後人物。

郭炎究竟是誰？

戰績一：發行亞洲第一個可轉債

「郭炎其實是個道地的台灣人。」當天的東道主黃宗仁說，「二十年前，永豐餘成功發行全台灣第一筆可轉換公司債，背後靈魂人物就是郭炎。」

二十年前，高盛、摩根士丹利……等投資銀行還沒登台，郭炎帶領的信孚銀行可說是台灣投資銀行界的祖師爺，協助永豐餘發行可轉換公司債，就是打響其知名度的第一炮。

越南華僑出身的郭炎，台大商學系畢業，認識了小他一屆的太太，成了台灣女婿。擁有三個碩士及一個博士學位的他，在美國信孚銀行台灣區總經理任內，培養的信孚子弟兵，如徐善可、吳一揆、吳均龐……等人，有六位是台灣企業界的總經理。

「現在發可轉換公司債沒什麼了不起，但是在二十年前，企業完全沒有法源。」當時擔任永豐餘財務長的黃宗仁回憶，政府不允許企業在「沒有股票」的情況下，怎麼可以先發行可以「換股票」的債券？

郭炎奔走拜會政府相關單位，拜訪了當時財政部金融局副局長陳&#20914; ，想出以當時永豐餘子公司華紙股票，做為永豐餘可轉債的抵押品，才突破了難關。

子弟兵之一、現任瑞士信貸私人銀行行政董事李翊說，「我們幫永豐餘做的全台灣第一個可轉債案子，是亞洲第一、也是台灣第一個登上《歐元》雜誌的案子。」

郭炎隨後再與永豐餘合作成立永信證券，成為外商銀行在台灣拿到的第一張外資券商執照，將信孚轉成投資銀行架構。但隨後他調回香港總部，就消失在台灣金融圈。

「現在台灣哪一家外商投資銀行的架構，不是照當初郭炎的想法進行的？」德意志銀行台灣區總經理吳均龐回憶，郭炎最常掛在嘴邊的話，只有兩件事：創新與信任。

二十年前郭炎認為外商銀行在台灣拚放款，比不過本土銀行，只有朝投資銀行走，以創新的金融商品才能走出自己的格局。

戰績二：第一家投資中國的私募基金

郭炎不僅這樣教育自己的子弟兵，他也用自己的職業生涯告訴吳均龐：他創造第一檔台灣可轉債、第一家台灣外商銀行券商執照，以及一九九四年成為第一家進軍中國投資的私募基金美商新橋資本合夥人。

「十五年前，私募基金在亞洲完全是一個陌生的名詞。」中信金總經理吳一揆說，過去幾年一缸子投資銀行家往私募基金跳槽，但早在十五年前，郭炎就早已經歷過了。

「宋學仁、杜英宗靠的是『高盛』的光環，沒有『大行』光環的郭炎，靠的是他博取人信任的能力。」一位郭炎子弟兵形容。

李翊指出，跟著郭炎拜訪客戶，他有八○％的時間在談人文、歷史與生活，只有二○％的時間談公事，郭炎從不讓人覺得他是上門做生意的，而是來交朋友的。

因此，黃宗仁即使已離開永豐餘，郭炎也已二十年不在台灣做任何生意，但郭炎與黃宗仁的交情一直延續至今。而他的子弟兵們，每年都要與他聚會。

郭炎處世的這兩大原則，給自己一個賺進身價百億的機會：成為中國國企中信集團的海外投資操盤手。

早在一九八三年，郭炎的第一份工作在美國Crocker銀行的香港分行，當時中信集團員工不到二十人，要進行珠海啤酒廠的投資計畫，找不到銀行願意貸款給他們。

郭炎幫中信集團做成三千萬美元的聯貸，當時負責這個案子的人叫作王軍，兩人的關係開始建立。

一九九五年，王軍升任為中信集團董事長。

隔年，中信集團第一次跨足海外，合併香港的嘉華銀行，成立中信嘉華銀行，王軍延攬郭炎成為中信嘉華主席兼行政總裁。

但不到一年，「我跟大陸人做事的文化不合，就決定離開。」郭炎向王軍據實以告，決定放棄高薪，維持雙方的信任感，郭炎也應中信要求簽下競業條款，休息一年。

一九九八年，重新復出的郭炎，眼光放遠的他不再從事金融業，改與朋友共同出資港幣兩億元，買下香港上市公司東南亞木業，從事木材等原物料的投資買賣。

戰績三：幫大陸中信搶下重要油田

隨後中國第十五次全國代表大會，確認中國企業走出去的政策，隸屬中國國企的中信集團開始執行政策，向海外投資擴張，因當時中信集團不擅海外投資，信守承諾的郭炎，成了王軍最信賴的不二人選。

郭炎創辦的東南亞木業，就轉型為中信集團的海外投資公司，中信集團增加東南亞木業持股，隨後並將其改名為中信資源控股公司。

二○○三年中信集團正式入主，由郭炎擔任主席，台灣人郭炎，正式成為中信集團進軍資源產業的操盤人。

郭炎最成功的一役，是在二○○六年以十九億美元，從加拿大石油公司National Energy手中，買下石油儲量達五億桶的哈薩克油田，讓中信資源成了繼中國石油、中國石化及中國海洋石油之後，中國第四大石油公司。

當時油價每桶七十美元，之後一路狂飆，中信資源市值也不斷攀升，當時擁有七％持股的郭炎，身價達新台幣百億元。但中信資源本益比已達一百六十二倍新高，全球股市亦漲到最高點，郭炎感到不安而決定退場。

二○○七年八月底，全球正面臨美國第一波次貸風暴後的股市大修正，郭炎同時辭去中信資源所有職務，一路賣光他手中的中信資源持股。累計過去十年，郭炎從投資東南亞木業的一億港幣以來，投資報酬率近三十倍，並累積新台幣百億身價。

二十年後，低調的郭炎再度現身台灣。「我已經退休了，正打算回台灣長住，也在尋找好的投資機會。」郭炎接受《商業周刊》專訪時說，不滿被外界指為大陸人，郭炎拿出台灣身分證給記者看，一一回答外界的質疑。

為什麼跟吳敦義碰面？

開玩笑自己是「有命必算」的郭炎說，那一天吳敦義的小兒子臨時想算命，但是事前未預約，「我跟鐵板神算很熟，所以朋友找我幫吳敦義的兒子插隊，你如果要算命，我也可以幫你插隊！」

至於外傳的中信金與大陸中信集團幕後的牽線人，郭炎講得更白：「辜濂松認識王軍（中國中信集團前董事長）二十幾年了，他們每年都會打海峽盃高爾夫球，還需要我牽線嗎？」

眼光放得遠的郭炎，比別人更早進入中國，比別人更早懂得在投資市場上見好就收，才能賺進如今的百億身價。

今年四月份，當中國移動投資遠傳案一發生，曾經連任三屆中國政協委員的他，已嗅到兩岸的氣氛已大不相同，決定回台發展，在友人建議下，郭炎早在五月底就辭去政協職務，準備回台灣。

「郭炎的動向，是一個指標。」吳均龐說，「郭炎的投資布局腳步總是領先別人三到五年。現在他要回台灣投資了，也許代表台灣未來將有三至五年的大好機會來了。」

延伸閱讀：台灣6個總經理是郭炎子弟兵

人名：徐善可現職：裕隆集團副執行長人名：吳一揆現職：中信金控總經理人名：吳均龐現職：德意志銀行台灣區總經理人名：詹翠芳現職：德意志銀行董事總經理人名：高蓬雯現職：華新麗華前總經理人名：李翊現職：富通銀行前台灣區總經理

延伸閱讀：篤信密宗，在拉薩砸五十三億蓋旅館

從中信資源賺得百億身價的郭炎，現在最大的興趣就是喝紅酒、蓋飯店。

郭炎在法國投資八百萬美元（約合新台幣二億六千萬元），擁有一家歐比頌酒莊（Chateau Haut-Brisson），名列知名紅酒評鑑家派克（Robert Parker）的全球百大酒莊中，唯一華人全資擁有的紅酒酒莊。

身為密宗信徒的郭炎因為經常進出西藏拉薩，發現拉薩沒有像樣的飯店，而投資人民幣一億元，蓋了擁有一百零一個房間的拉薩福朋喜來登酒店，裡面擺滿了他的各式西藏古物蒐藏品。郭炎在拉薩投資人民幣五億的第二間飯店，聖瑞吉（St. Regis）酒店將在明年十月開幕。

郭炎的第三間飯店，投資人民幣五億元的威斯汀酒店（Westin），位在西安市的大雁塔觀光區的正對面，未來這個飯店瞄準外國觀光客，在這個飯店的地下室，將設立西安第一個壁畫博物館。他笑說，他的第三間飯店是一個「為了醬油，而買隻雞」的決定。

原來，因為拉薩位處高海拔地區，中國大陸規定在拉薩飯店工作的員工為了身體安全，最長只能待三個月，就得下山。郭炎為了讓他兩家拉薩飯店的員工下山有地方去，只好再開第三家飯店，讓員工能夠輪替。算一算他在三家飯店砸下的投資金額，就高達新台幣五十三億元，他在紅酒與飯店的投資就超過五十五億元。

📖 ZKIZ Archives

Random Tags