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上財報告：今年投資增速預計達9.32% 民間投資恢複較大

2017年全國固定資產投資增速預計為9.32%，比2016年上漲約一個多百分點。其中民間投資增速預計達到8.54%左右，比2016年上漲5個多百分點，出現較大的恢複。

近日，在上海財經大學投資展望2017年年會論壇上，《中國投資展望》課題組披露的《中國投資展望報告2017》給出了上述預測。

上海財經大學投資系系主任陳傑告訴第一財經記者，在2012-2015年固定資產投資率連續大幅下滑的背景下，2016年8.1%的固定資產投資率實現企穩，來之不易，貢獻巨大。尤其突出的第三產業投資保持較快增長，房地產投資的恢複性增長和基建投資的高速增長都起到了關鍵性作用。

根據國家統計局最新數據，2016年國有控股投資約21.3萬億元，同比增長高達18.7%，而民間投資總額約36.5萬億元，同比僅增長3.2%。

對引發社會高度關爭議的2016年國有投資的快速上升與民間投資的斷崖式下滑之間的鮮明對比，陳傑教授認為，民間投資的大幅下滑主要是民間投資對成本上升壓力、周期性的經濟波動、去產能去杠桿帶來的融資約束更為敏感，此外民企投資進入第三產業比第二產業受到的約束也更多一些，民營經濟本身也在經濟新常態中需要適應和調整;而國有投資具有穩增長的責任和動能，在特殊背景下逆勢上行。

但展望2017，陳傑教授認為，在“十九大”召開的特殊背景和各級政府的積極施策之下，今年國內投資環境會更加寬松友好，民間投資會有很穩步的複蘇，國有投資繼續保持穩定增長，國有投資與民間投資會相互配合相得益彰、實現“雙輪驅動”。

上述《報告》預測，2017年國有及國有控股投資增速預計為19.68%，繼續平穩增長，仍將成為固定資產投資進一步企穩回升的主要力量。2017年民間投資增速預計為8.54%，其中上半年預計增速為10.32%左右，下半年增速回落7.17左右，總體上民間投資有較大恢複。

國家統計局數據顯示，2016年全國房地產開發投資約10萬億元，比上年同比增長6.9%。

上述《報告》預測，2017年房地產投資增速預計為9.26%左右，進一步平穩增長，仍將成為固定資產投資平穩增長和經濟企穩回升的主要力量。

報告課題組成員農匯福博士認為，由於房地產交易的冷卻到開發投資有一定滯後性，上市房地產公司保持一定開發量的內在需求，和地方政府在穩房價、防止房地產市場既不要大起也不要大落的前提下，會采取各種辦法刺激房地產開發投資，因此2017年全國房地產開發投資仍然有一定增長空間。

保監會：險資投資股票1.2萬億元 據監管上限有較大空間

1月24日，保監會發布《關於進一步加強保險資金股票投資監管有關事項的通知》(以下簡稱《通知》)。《通知》旨在加強對保險機構與一致行動人重大股票投資行為的監管，防範個別公司的激進投資行為和集中度風險，維護保險資產安全和金融市場穩定健康發展。

為切實落實“財務投資為主，戰略投資為輔”的保險資金運用監管導向，《通知》將股票投資分為一般股票投資、重大股票投資和上市公司收購三種情形，根據持股份額變化，實施層層遞進的差別監管。對占絕大部分不涉及舉牌的一般股票投資行為，不增加限制性措施;開展一般股票投資涉及舉牌的，應當在信息披露要求基礎上進行事後報告;達到重大股票投資標準的，應向監管部門事後備案;涉及上市公司收購的，實行事前核準。

為防範個別保險機構激進投資和集中度風險，《通知》進一步明確了重大股票投資和上市公司收購的監管要求，規定了保險機構開展重大股票投資和上市公司收購在償付能力、股票投資能力、內控管理等方面應具備的基本條件和程序要求。《通知》同時明確，保險機構投資單一股票的賬面余額不得高於本公司上季末總資產的5%，投資權益類資產的賬面余額合計不得高於本公司上季末總資產的30%。

為進一步防範保險機構與一致行動人共同投資風險，《通知》重點強化了保險機構與非保險一致行動人的舉牌或收購行為監管，明確禁止保險機構與非保險機構一致行動人共同收購上市公司。保險機構與非保險一致行動人共同開展重大股票投資，新增投資部分應使用自有資金。保險機構與非保險一致行動人開展一般股票投資發生舉牌時，保監會可以采取暫停保險機構資金最終流向非保險一致行動人的直接或間接投資等監管措施。此外，《通知》還要求保險機構在獲得重大股票投資備案意見或上市公司收購核準文件前，不得繼續增持該上市公司股票。

為促進保險資金對上市公司經營發揮良好協同作用，《通知》進一步提出保險機構應當做友好投資人，要切實與上市公司股東和經營層溝通。保監會將加強與有關監管部門協調，及時通報保險機構重大股票投資和上市公司收購的相關情況。

此前，保監會已就《通知》的主要內容多次征求了相關監管部門和保險機構意見。《通知》的發布實施對於穩定市場預期，促進保險資金穩健投資，推動資本市場穩定健康發展將發揮積極作用。

一是保險資金股票投資整體尚有較大空間。當前，保險資金股票投資余額達到1.2萬億元，占保險資金運用總額的比例不到10%，距監管上限尚有較大空間，《通知》明確支持保險資金開展財務投資的監管導向，將推動更多保險機構運用保險資金進行分散投資、價值投資和長期投資。

二是調整監管比例有助於部分公司改善投資結構。2015年下半年，資本市場出現大幅波動，保監會及時響應國家關於穩定資本市場的工作部署，出臺提高投資單一藍籌股和權益類資產監管比例的救市政策。此後，少數保險公司運用該政策投資股票，涉及資金約占保險資金運用總額的1%。適時退出臨時性救市政策，有助於上述保險機構防範股票投資集中度風險，並保持相關調控手段的有效性。

三是政策上給予了足夠的寬限期。保險公司可在2年或更長時間，將相關資產比例調整至監管比例之內，隨著保險公司自身資產規模的增長，其投資比例呈現自然下降，不會對資本市場形成資金壓力。

《通知》的發布實施有利於推動保險公司加強資產負債匹配管理，對完善保險資金運用監管、防範金融行業系統性風險、維護資本市場長期穩定健康發展具有積極意義。隨著保險業資產規模不斷增長，相關監管政策導向作用的進一步發揮，保險資金對資本市場“穩定器”和“壓艙石”的重要作用將進一步顯現。

下一步，保監會將繼續加強保險資金運用監管體系建設，在“償二代”規則基礎上，綜合評估保險公司資產負債匹配情況和管理狀況，實施差別化監管政策，提高行業穩健運行能力，切實發揮保險經濟補償、社會管理、資金融通等功能，切實服務國家經濟發展戰略和社會經濟建設。

【有色】國內外鈷價漲聲一片，哪些公司對鈷價的彈性較大，對比出真知！

證監會副主席李超：證券基金行業發展與國際差距較大 投資者盡量不要快進快出

證監會副主席李超26日上午在國新辦舉行新聞發布會上表示，證券基金行業發展與國際差距較大，部分機構存在片面追求規模，追求短期效應；合規風控基礎不牢，形同虛設。他還表示，基金的投資者盡量不要快進快出、短線操作，要借鑒社保基金的投資方式。

文字實錄：

問：剛才劉主席提到，資本市場要服務實體經濟，我們都知道，現在證券基金行業的發展取得了非常大的進步，證監會也提出，要打造可以代表中國資本市場的國家隊，我想問證監會對於提升證券基金行業服務實體經濟的能力和競爭力有何考慮？謝謝。

李超:

謝謝你的問題。我先就您提到的證券和基金行業的情況簡單報幾個數。截止到2016年年底，全國共有129家證券公司，總資產規模5.8萬億，凈資產1.6萬億，並購資本1.47萬億，2016年全年凈利潤達到1234億。基金公司109家，總資產1700多億，凈資產1100億。證券和基金行業管理的資產規模達到43萬億，其中公募基金超過9萬億，私募資管產品30多萬億。總體看，證券和基金行業資本充足，防範風險以及資產管理的能力和水平都有了很大的提升。

李超:

作為資本市場非常重要的中介機構和資產管理機構，應該說近年來證券、基金行業在服務實體經濟和國家戰略、滿足居民財富管理需求有一些新的進展。2016年，證券公司為總計7.5萬億的股票、股權、債券等融資提供了專業化服務。

公募基金大家都比較熟悉，目前公募基金持有人近2億人，其中85%以上是持有資產5萬元以下的投資者。從收益率看，2001年開放式公募基金推出以來，偏股型基金年化收益率達到16%以上，債券型基金達到8%以上，累計為基金持有者分紅1.5萬億。當然，有些投資者可能不太認同我報的數，會覺得過於樂觀，因為他們覺得投資基金沒掙這麽多錢，有的甚至還虧錢。這些數字實際上是一個平均數，提示我們在基金投資上盡量不要快進快出、短線操作，在這方面基金投資者可以更多借鑒社保基金在投資理念、資產配置方面的一些好的經驗。

另外，證券和基金機構為“一帶一路”服務，為沿線國家在境內發行人民幣債券提供了支持。同時，行業服務國家扶貧攻堅戰略，已經有80多家證券機構與130多個國家級貧困縣結對幫扶，發揮我們行業獨特的優勢，重在提高貧困地區的自身造血能力，盡力履行社會職責。

李超:

總體看，經過不斷努力，證券基金行業取得了一些可喜的進步。具體體現在以下幾個方面：（一）公司治理結構得到改善。大家都知道，掏空證券公司，甚至大規模挪用客戶證券交易結算資金在多年前是行業普遍存在的現象。經過整治，這些年已經基本杜絕。（二）行業勤勉盡責意識逐步提高。過去在業務開展過程中，造假甚至配合造假情況比較普遍。2016年這些情況有所改善，剛才劉主席也專門介紹到，去年以來證券公司主動督促一些有瑕疵、有問題的企業撤回IPO的申請，大概有80、90家。（三）合規風控體系初步建立。（四）對投資者的適當性管理重視程度得到提高。

李超:

當然，也要看到，我國證券基金行業的發展水平、質量與經濟金融、資本市場的發展不協調，與國際同行相比差距明顯。一是行業的經營理念還存在偏差，部分機構存在片面追求規模、追求短期效益，但主業不強、不精。二是合規風控的基礎不牢，有的還沒有達到全覆蓋，或者說風控合規形同虛設。近幾年“飛單”、內幕交易、“老鼠倉”雖然大幅度減少，但仍然時有發生，嚴重損害了行業的形象和聲譽。三是勤勉盡責仍然不夠。對於基金公司來講，承擔的是為投資者管理資產、管理財富的責任；證券公司有一項很重要的任務就是為資本市場輸送質優的產品。這方面行業確實做得不夠好，沒有充分發揮好資本市場“守門人”和融資“鑒證人”的作用。四是專業人才的質量和數量方面也有差距，特別是目前還沒有具備國際影響力、一流的投資銀行和資產管理機構。剛才您問到的國家隊，是不是說的是這種比較有影響力、有核心競爭力的機構。

李超:

同時，2015年發生的股市異常波動，對整個行業有非常強烈的警示作用。行業這些機構，2015年錢賺了不少，同比大幅增長，但是行業的聲譽沒有同步增長，甚至還有些不升反降的現象。這些都促使我們行業要認真反思，實際上不少行業機構也已經在反思。當然，股市的異常波動不僅對行業是一個深刻的教訓，實際上對監管部門來講，也是一個沈痛的教訓，促使我們反思監管體制機制存在的不足，甚至還包括我們監管理念方面還存在一些不足和偏差。

李超:

2016年以來，我會堅持依法全面從嚴監管的理念，堅決回歸監管本位，著力健全機構監管的規則體系，同時梳理和規範證券基金機構的業務體系，主動遏制行業盲目擴張、監管套利的傾向和勢頭，促進行業回歸本原、聚焦主業。同時，全面強化風險控制和合規管理。推動行業建立自我約束機制，以後不能僅靠監管部門來收拾、來處罰，自身要有這個動力來加強內控和合規。我們還要加大了監管執法的力度，嚴肅處理違法違規行為。全年采取了200多項行政監管措施，還不包括行政處罰，涉及到了幾十家證券和基金監管機構，以及相關的高級管理人員和從業人員。

李超:

下一步，我們將按照黨中央和國務院的統一部署，秉持正確的監管理念加強監管，守住不發生系統性金融風險的底線。2017年我們在機構監管方面還要著力抓好這麽幾件事：一是全面落實合規風控的要求，練好內功、打好基礎。二是以規範投行類業務為抓手，全面落實承銷保薦責任，防止病從口入，提升中介機構自身質量和服務質量，切實服務好實體經濟。三是不斷豐富我們的金融產品，更好服務廣大居民財富管理。與此同時，中國證監會將繼續支持和鼓勵那些經營比較規範、能力比較突出、內控比較有力的行業機構，支持和鼓勵他們打造功能齊備，具有核心競爭力，甚至具有國際競爭力的一流投資銀行和資產管理機構。謝謝。

全國人大代表：我國超大城市仍有較大發展空間

新型城市化戰略的人口布局應選擇是以大城市(群)為主體，還是以中小城市和城鎮為主體呢?

3月2日，全國人大代表、清華大學政治經濟學研究中心主任蔡繼明教授做客中國經濟網2017兩會特別報道節目，他在今年的兩會建議中提到，推進新型城市化應該以大城市(群)為主體形態。其中，特大和超大城市是城市群的核心，“大城市不凸起，中小城市上不來，城市群就沒有競爭力”。

我國超大城市仍有發展空間

蔡繼明提到，從人口密度和經濟承載力看，我國超大城市仍有較大發展空間。

以人口規模計，當前全球六大都市區為東京都市區、首爾都市區、上海市、孟買都市區、墨西哥都市區、北京都市區(不含生態涵養發展區)。北京都市區、上海市分別為3535人/平方公里、2583人/平方公里，位居倒數第一、第二位，明顯低於其他都市區4000-5300人/平方公里的水平。

從經濟承載力看，決定一個城市人口集聚規模的關鍵是城市經濟規模及該城市與本國其他地區的人均收入差距。全球大多數城市的經濟份額占比與人口份額占比的比值多處於1.0-1.4區間，而北京、上海均高達2以上，這意味著收入差距的作用將引致外來人口不斷凈流入。

與國際相比，我國特大和超大城市數量明顯偏少。

蔡繼明在建議中稱，國際上1000萬人以上的城市有24個，對應人口約59.7億，與對應人口的比例為0.40：1;而我國1000萬人以上的城市為4個，與對應人口的比例僅為0.29：1。考慮到我國總人口規模巨大，而國外人口因國家眾多而分割，我國1000萬人以上的城市數量應達10個以上。

此外，在城市化中後期，人口向大城市(群)集聚是普遍國際現象。

在美國，人口從20世紀中期開始明顯向大都會區集聚。在日本，人口從開始的向東京、大阪、名古屋三大都市圈集聚，在1970年代開始變為向東京圈集聚。在韓國，首爾圈人口占比持續上升，從1955年的不到20%增至當前的約49%。蔡繼明表示，雖然當前北上廣深等特大和超大城市的城市化率已經高達80%乃至90%以上，但是城市化率從來不是一個區域概念，而是一個全國概念。特大和超大城市理應繼續大力吸納農業轉移人口，為全國的新型城市化戰略做出貢獻。

“大城市病”的原因

對於當前國內出現交通擁堵、空氣汙染等“大城市病”，蔡繼明認為主要原因在於城市規劃和治理。

比如，北京、上海的人口分布失衡、核心區域人口過密。

蔡繼明表示，北京、上海的人口分布的區域差異很大，核心區域與郊區的人口密度高達數十倍。作為北京的核心區域——五環內，上海的核心區域——外環內，均分別集聚了區域內接近一半的常住人口。與面積接近的韓國首爾市、日本東京都區比較，北京、上海的核心區域人口過密明顯。當前，北京五環內、上海外環內人口密度分別為1.58萬人/平方公里、1.70萬人/平方公里，而首爾市、東京都區為1.58萬人/平方公里、1.45萬人/平方公里。這意味著北京、上海核心區域人口密度已經偏高，需要嚴格控制。

其次，北京、上海交通擁堵的主要原因是軌道交通建設滯後。

蔡繼明表示， 當城市人口規模超過一定水平時，城市交通情況與城市布局、城市交通設施水平及城市管理能力等更為相關，而不是人口規模。日本東京圈軌道交通出行比例接近60%，而北京不到25%。原因在於北京市軌道交通運營里程較短，路網密度明顯較低，北京、上海的軌道交通路網密度僅相當於日本東京圈的1/3。在汽車數量上，東京圈民用汽車1413萬輛，遠高於北京的535萬輛和上海的282萬輛。東京圈通過大力發展軌道交通、並在核心區域收取高額停車費來降低汽車使用。

放開人口規模限制

北上廣深津的“十三五”規劃中都提出了控制常住人口規模的目標：北京，2300萬;上海，2500萬人以內;廣州，1550萬;深圳，1480萬;天津：1350萬。

蔡繼明認為，應該取消超大城市人口總量控制政策。

蔡繼明表示，一方面，特大、超大城市的積分落戶政策應著眼於調整人口分布，而不應成為控制人口總量的手段。另一方面，城市化率是一個全國性的概念，特大和超大城市不能僅僅滿足於本地區的城市化水平，而應根據其資源稟賦，繼續吸納更多的外來人口，為全國新型城市化戰略做出應有的貢獻。

此外，蔡繼明還提出，應根據常住人口增長分配新增城市建設用地指標。

蔡繼明稱，2006-2014年，20萬人以下城市城區常住人口減少4%，但建成區面積卻增長了21%;與此同時，1000萬人以上城市的土地供應明顯偏少。

蔡繼明認為，應按照2016年12月的中央經濟工作會議的精神，落實人地掛鉤政策，根據人口流動情況分配建設用地指標。特大城市要加快疏解部分城市功能，帶動周邊中小城市發展。

從2015年開始，我國啟動了城市群規劃編制工作，經國務院批複同意，目前已印發了長江中遊、哈長、成渝和長三角等4個城市群發展規劃，北部灣和中原城市群發展規劃也已編制完成。2016年11月，國家發展改革委辦公廳印發了《關於加快城市群規劃編制工作的通知》(發改辦規劃〔2016〕2526號)，明確了其余12個城市群規劃編制工作安排。

順豐控股網點：控制能力強，但成本較大

每經記者 於垚峰 謝欣 每經編輯 張海妮

雖然順豐旗下除了快遞業務，還有冷鏈、金融、商業等其他業務，但對於普通消費者而言，接觸最多的肯定是順豐的快遞業務即順豐速遞。

不可否認的是，順豐速遞憑借其速度與服務質量上的優勢在消費者心中贏得了較高的地位。不過，作為普通消費者，一般能接觸到的都是那些行色匆匆的快遞小哥，而他們身後則是遍布全國的順豐速遞網點，這些網點究竟是如何進行運作與管理的？

據媒體公布的近期數據顯示，時至今日，順豐擁有45000個網點，15000臺運輸車輛，6200條運輸幹線，72000條運輸支線，成為覆蓋200多個國家的“快遞帝國”。

網點人員相對穩定

曾經，送快遞被視為臟、累、差的活，但是隨著快遞行業的幾大標桿企業順豐、圓通、申通等陸續在A股上市，快遞業的運營模式越來越規範，企業也越來越成熟，很多求職者開始重新審視這一行業。

作為深市第一大市值股的順豐控股（002352，SZ），其運營模式與國內其他幾大快遞企業的運營模式有所不同，順豐采用的是直營模式。以上海為例，順豐控股在上海設立分公司，上海市的每個區都設有一個分部，每個分部下面，再根據區域面積的大小，相應地設立或多或少的網點。

2017年3月1日，《每日經濟新聞》記者以求職者的身份，從順豐上海松江分部下面的嶽陽網點一位工作人員處了解到，該網點主要負責嶽陽街道片區的快遞收寄和派送業務，全網點的工作人員大概有六七十位，人員相對穩定，年前辭職的人只有兩三位。

“補上這幾個空缺和新招收的員工，也就是六七個崗位，年後第一個工作日人員就招滿了。”上述工作人員表示。

順豐除了這些規模較大的網點外，還會在一些社區的便利店設立一些收貨寶合作點，方便周邊有寄件需求的人可以自行到這些收件點寄送快件。

《每日經濟新聞》記者通過順豐速遞的微信公眾號查詢到上海市松江區人民北路富鑫便利店、松江區榮樂中路372號中國體育彩票店有兩個合作點。

3月1日下午，記者首先來到位於松江區人民北路的富鑫便利店合作點，店主向記者介紹，這個店去年之前，曾經是順豐的一個合作點，但現在已經不是了，目前只是天天快遞等的代理點。

此後，記者又來到位於上海松江區榮樂中路372號的中國體育彩票店，店內的老板向記者表示，這里從來沒有代理過包括順豐在內的任何快遞公司的業務，沒有收發過快件。

直營模式的“負擔”

今年春節後，包括圓通、天天等幾家快遞公司，曾數次傳出因返工率低、人手緊張而出現大規模快件積壓的情況，而順豐的情況卻完全不同，主要原因就在於順豐與“通達系”模式不同，一個為直營模式，一個為加盟模式，經營模式的不同也直接導致了快遞員收派件所能拿到的利潤存在較大的差異。

據一位順豐前員工宇文（化名）向《每日經濟新聞》記者介紹，順豐小哥收件的提成是3.5元/件，派件的提成則是1.5元/件，全國統一。因此，盡管收件還需要包裝等程序，相對較繁瑣，而派件則簡單很多，但是快遞員們依然更願意收件。而對比順豐，“通達系”快遞員們收派件能拿到的提成則根據地區不同有所差異，低的可能只有0.5元/件，高的在1元/件上下。

宇文表示，這兩者存在差異的原因就在於，“通達系”是加盟商體系，地區的大加盟商分包給下面的小加盟商，存在著一個“層層盤剝”的過程，最終能分到快遞員手里的利潤就很少了。

不過，這種直營模式的相對讓利行為也意味著順豐的一些直營店會面臨更大的盈利壓力，而這些壓力最終依然會由順豐來承擔。

宇文透露，他此前還在順豐工作期間，華南地區作為順豐的大本營，業務量最多；總體看，華南、華東和華北的部分地區是盈利的，而華中和西部地區則很多是虧損的，但長三角、珠三角和北京這幾個地區的盈利已足以支撐起全國。不過，對於這種說法，《每日經濟新聞》記者未能從順豐快遞公司獲得進一步的佐證。

《每日經濟新聞》記者還了解到，作為直營模式經營，在遇到客戶投訴時，順豐與“通達系”的處理方式也有很大不同。宇文表示，順豐曾經有一個部門專門負責監察網點對投訴的處理，側重考慮客戶對服務的評價。

中國物流學會特約研究員楊達卿在接受媒體采訪時表示，目前，快遞行業在加盟式企業總部和加盟商還沒找到合理的生態協同機制下，順豐等直營式企業一線穩定性優勢明顯。但隨著“互聯網+快遞”的發展，互聯網技術勢必在管理上重構加盟式快遞生態，在服務上大數據導流物流，這一方面或強化加盟商與總部的生態捆綁，另一方面將更多降低一線低端人力需求。

楊達卿稱，隨著中國第三方人力資源服務公司的湧現和物流大數據平臺更深度導流物流，快遞商可以更多地采用外包人力，未必需要大量自有員工。傳統快遞加盟模式，或將走向新加盟模式。但對於已經有10多萬員工的順豐，如果不調整新環境，原來的直營優勢或變成劣勢。

但是，整個行業利潤增速放緩，面對不斷上漲的人工成本和快遞業務員的收入，從模式上來看，直營模式的成本控制能力強，不過成本也比較大，未來公司是否會考慮加盟模式？對此，3月2日，《每日經濟新聞》記者向順豐控股發去采訪函，但未能收到回複。

此外，另據宇文表示，由於順豐倉儲能力很弱，貨物不能積壓，因此都是“快進快出”，網點壓力實際上是很大的。

雄安新區概念股漲幅較大 龍頭股集體停牌核查

因股價累計漲幅過大，雄安概念龍頭股4月12日晚集體公告將停牌核查，包括冀東裝備、中化巖土、河北宣工、冀東水泥、先河環保、京漢股份等。截至目前，上述個股均已收出六連板。另外，冀東水泥今晚還公告，遭海螺水泥累計減持5%股份。

中化巖土：股票再達漲幅限制 停牌核查

中化巖土4月12日晚間公告，股票交易再次漲停，為保護廣大投資者權益並充分向市場揭示風險，公司決定就前述事項進行進一步核查，特向深交所申請公司股票自4月13日上午開市起停牌，待完成相關核查工作後公告並複牌。並表示，截止目前公司未在雄安新區設立子、分公司，未在雄安新區開展業務和存在資產，亦無儲備用地。

河北宣工：因股價異動明日停牌

河北宣工4月12日晚間公告，公司股票連續3個交易日收盤價格漲幅偏離值累計超過20%，屬於異常波動。3月27日，公司向證監會行政許可受理部門報送了重大資產重組相關書面材料。公司及相關方正在積極與證監會溝通，加快推進本次重大資產重組相關工作。公司未在雄安新區開展業務和存在資產。

先河環保：股價異動停牌核查

先河環保公告稱，截至目前，雄縣VOCs項目未對公司整體業績產生重大影響。由由於公司股價近期漲幅較大，4月13日上午開市起停牌，待公司完成相關核查工作並披露相關結果後複牌。

冀東水泥：股票再達漲幅限制 停牌核查

冀東水泥股票今日再次達到漲幅限制，為保護投資者權益，充分揭示風險，公司決定對相關事項進一步核查，經公司申請，公司股票自2017年4月13日起停牌核查，待核查結束並披露相關公告後複牌。

京漢股份：股票停牌核查

京漢股份公告稱，股票自4月5日連續漲停，4月13日上午開市起停牌，待公司完成相關核查工作並公告後複牌。目前雄安新區的相關政策短期內對公司經營業績無重大影響。

保變電氣：股票停牌核查

公告稱股票自4月5日連續漲停，4月13日上午開市起停牌，待公司完成相關核查工作並公告後複牌。

冀東裝備：股票停牌核查

今日公司股票交易再次達到漲幅限制，公司股票自4月13日開市起停牌。

渤海股份：股價異動 13日起停牌核查

渤海股份公告稱，目前，公司在雄安新區的項目對公司無重大影響。4月12日，公司股票交易再次達到漲幅限制，股票於4月13日上午開市起停牌，待公司完成相關核查工作並公告後複牌。小財註：稍前，京漢股份、先河環保、中化巖土、河北宣工、冀東水泥、冀東裝備等多只雄安概念股都發布公告，停牌核查。

普華永道：一季度中國企業海外並購放緩 財務投資者受影響較大

普華永道的統計顯示，受2016年底有關部門出臺政策限制非主業、非理性大額投資的影響，2017年第一季度中國大陸企業海外投資步伐放緩。

數據顯示，今年一季度中國大陸企業海外並購交易142宗，交易金額212億美元，相比創紀錄的2016年同期交易數量下滑39%，交易金額下降77%。

不過，盡管今年第一季度海外並購交易數量與金額同比雙雙下滑，但與2015年第一季度以及之前同期相比，仍然有明顯增長。

數據顯示，2016年中國大陸企業海外投資數量達到920宗，較2015年上升142.1%，交易金額激增至2125億美元，幾乎是2015年的3.5倍，48宗大額海外投資交易金額超過了10億美元。

雖然2017年第一季度海外投資步伐放緩，但仍有7宗大額交易金額超過了10億美元。

普華永道中國中區咨詢服務主管合夥人李明分析稱，海外投資放緩的原因在於，一方面從2016年第四季度起，國內監管機構對於中國企業海外投資的真實性和合規性提出更嚴格的要求;另一方面，世界政治與經濟格局正在經歷新一輪的博弈與再平衡，外部不確定因素的增加。

普華永道稱，預計在2016年的井噴式增長之後，2017年海外並購將回歸理性軌道。

2016年三大類投資者(民企、國企、財務投資者)在海外並購交易活動中均表現活躍，2016年大型民營企業海外並購金額第一次超過國企。2017年第一季度，民企依然是主要力量，在142宗交易中占據114宗，在212億美元交易金額中，民企完成了137億美元。

不過財務投資者受新規影響比較大，交易金額下降了91%。2017年第一季度財務投資者在142宗交易中完成了11宗，在212億美元交易金額中完成了17億美元。

另外，2016年上市公司海外並購交易數量占比達47%，其中國內主板和國內中小板上市企業交易數量占上市公司海外並購交易總數59%。原因也在於上市公司擁有充沛的資金和通暢的融資渠道，國內主板上市公司更享有國內和海外的估值差異，因此在交易價格上更有優勢。

但是2017年第一季度中企海外並購中，主板和中小板上市公司交易金額與去年同期相比下降85%，交易數量同比下降33%。

從投資目的地來看，歐美等成熟市場仍然是中國大陸企業海外並購的最重要目的地，2016年及2017年第一季度，約有60%的中企海外並購交易目的地鎖定歐美市場。僅次於歐洲和北美。但同時，亞洲成為第三大並購交易目的地，在2017年第一季度占比32%，而在2016年的占比是24%。

李明說，“一帶一路”戰略相關的機會將會進一步推動亞洲的投資機會。

從短期來看，李明認為，在海外上市的中國企業和美元私募基金將比單純持有人民幣的投資者更具有優勢;從中長期來看，所有促使中國企業進行海外投資的驅動因素依然存在，未來有條件、有能力的中國企業將繼續活躍在戰略性對外投資領域。

國家稅務總局去年公布了42號公告，提出了中國轉讓定價的合規新要求。近日，國務院國資委公布了《中央企業投資監督管理辦法》和《中央企業境外投資監督管理辦法》，強調對中央企業海外投資的風險管控。要求更加強調聚焦主業，更加強調境外風險防控。

普華永道亞太區國際稅務服務主管合夥人莊樹青表示，隨著中國企業海外並購的深度與廣度不斷拓展，相關風險和問題也日益顯現。同時，國內和國際稅收環境的變化也對中企在海外並購前和並購後全球業務整合提出更高要求。企業需要在透明度及風險管控方面加大管理力度，謹慎布局，重視海外投資的真實性與合規性。

英國議會通過提前大選動議 民調顯示保守黨贏面較大

當地時間19日，英國議會以522比13的投票通過首相梅有關6月8日提前舉行大選的動議。

據英國2011年通過的固定期限議會法案，梅需要得到下議院三分之二的支持才能進行提前選舉。

18日，梅出人意料地宣布將在6月尋求提前大選的消息，並表示希望借此對處於歷史性脫歐進程中的英國獲得更大的掌控權。梅表示，“保證未來幾年的確定性和穩定性”的唯一辦法就是舉行這次選舉，作出這一決定是因為英國正在走向團結，而威斯敏斯特(議會)卻在分裂。

根據英國《國會固定任期法》的規定，下次大選應在2020年。梅選擇的這個時機，距離英國上次選舉不足兩年，距英國脫歐公投10個月，距她入主唐寧街10號僅9個月。

目前的民調顯示，梅領導的保守黨在選舉中有較大優勢，甚至有民調專家認為，幾乎可以確定保守黨將贏得大選。

中山大學自貿區藍皮書：上海走在前列，廣東進展較大

2017年5月17日，中山大學自貿區綜合研究院發布《中國自由貿易試驗區發展藍皮書(2016-2017)》稱，上海自貿試驗區金融創新走在其他片區前列，而廣東自貿試驗區則在粵港澳金融合作方面成果突出。

中山大學副校長、中山大學自貿區綜合研究院院長李善民在新聞發布會上表示，盡管過去一年發生了諸如英國脫歐、美國退出TPP等全球化逆轉事件，但全球經濟治理的制度性話語權競爭依然激烈，自貿試驗區的戰略地位不會弱化，而且在經濟新常態下承擔了率先推進供給側結構性改革、構建開放型經濟新體制、實施創新驅動戰略的“試驗田”使命。

藍皮書稱，中國自貿試驗區成立以來，在金融開放與服務體系創新方面取得了明顯的改革成效。人民幣國際化進程快速推進，區域金融協調與合作水平不斷提高，金融機構與新型金融業態加速聚集。

具體而言，上海自貿試驗區金融創新走在其他片區前列，且優勢明顯，基本形成了金融創新的制度框架，在服務國家戰略、服務實體經濟振興，不斷鞏固提升實體經濟能級方面作出了表率和貢獻。

另外，廣東自貿試驗區在粵港澳金融合作方面成果突出，尤其是在CEPA框架下區域制度整合與連通方面取得了較大進展，形成了特色鮮明的粵港澳金融合作圈。福建自貿試驗區對臺金融合作特色鮮明，兩岸企業征信數據合作成為標誌性的金融制度創新經驗，海峽股權交易中心與中國-東盟水產品交易中心成為區域性金融創新的示範。天津自貿試驗區在融資租賃行業持續領先，不斷取得了豐碩成果，更是在深入實踐與制定融資租賃行業國內國際標準的方面，做出了積極探索。

談及當前自貿試驗區金融創新遇到的主要障礙及未來的發展趨勢時，藍皮書稱， 自貿試驗區金融創新的主要障礙在於兼顧金融創新與金融系統性風險之間的平衡問題。金融行業的特殊性、敏感性與全局性使得金融創新的主要事權集中於國家部委，受到國內外政治、經濟形勢變遷的影響，中國的試驗區金融創新往往相對保守。總體來說，擴大開放與提升對外交流的便利程度是大趨勢。

藍皮書認為，下一步金融創新的重點來自這幾個方面，一是金融創新要堅持服務實體經濟;二是金融改革要堅持服務創新驅動;三是金融創新要堅持服務區域融合;四是金融創新要堅持服務一帶一路。

具體到各自貿區，比如廣東，藍皮書稱，廣東自貿試驗區在和港澳合作中最大的障礙，主要還是三地的制度差異造成的行政體制，法治和行業管理的差異從而導致的標準差異。比如廣東自貿試驗區在三認方面對港澳開放力度仍有限，港澳專業人士進入自貿試驗區工作門檻仍然很高。

因此，廣東自貿試驗區要爭取國家層面對自貿試驗區制度創新先行先試的政策支持，配合國家粵港澳大灣區建設規劃，力爭成為對接港澳地區的對接樞紐和經驗平臺。以自貿試驗區為可控範圍，探索港澳投資要素在大灣區形成便捷流動可行制度安排。

第一財經記者註意到，關於廣東自貿試驗區的南沙新區片區，藍皮書強調，雖然南沙新區片區生產總值已經達到1133.1億元，增幅達到13.3%，但是與上海浦東新區、天津濱海新區相比，經濟的總體規模還不夠大。經濟規模是制度創新的硬件基礎，也是競爭力的重要基礎。南沙新區片區還需要更加重視發展，以發展促進改革，以發展的理念推動制度創新。

此外，盡管南沙新區片區在開發建設人才方面集聚效應已經初顯，但專業人才集聚效應還未初顯。與此同時，南沙新區營商環境與高水平營商環境要求還有差距。關於第二點，藍皮書建議，南沙新區片區可以通過借鑒香港、澳門經驗和香港、澳門標準，構建國際化、市場化、法制化營商環境。

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