歐元區深陷通縮 物價跌幅創紀錄

1月歐元區CPI、核心CPI均創有記錄以來最低，表明歐元區通縮正急劇惡化。

周五歐洲統計局報告，1月份歐元區物價指數同比下滑0.6%，創下歐元1999年創立以來最低值。

上一次歐元區CPI下滑0.6個百分點是在2009年7月，當時正值全球金融危機余波尚在，而歐債危機苗頭又起。

國際油價的下滑是主要拖累因素，預期未來一段時間能源價格將繼續拖累歐元區CPI表現。

排除燃料和食品的核心通脹同樣創歷史新低，1月份歐元區核心通脹率降至0.6%，此前市場預期為0.7%，12月時為0.7%。

同一時間公布的歐元區12月失業率為11.4%，預期11.5%，前值11.5%。

物價下滑伴隨著居高不下的失業率促使歐洲央行上周宣布規模達1.1萬億歐元的購債計劃以刺激經濟。盡管購債規模超過了大部分經濟學家的預測，但該計劃是否起效，以及什麽時候能帶領歐元區達到2%的通脹目標還是個未知數。

“今日下滑的物價以及令人擔憂的悲觀預期都表明現在是時候立刻行動了，”蘇格蘭皇家銀行歐洲經濟學家Richard Barwell對彭博社表示，“現在QE開始的太晚，反而在對抗通縮中成為風險。”

數據公布後，歐元對美元小幅上漲：

德國十年期國債收益率下跌：

（更多精彩財經資訊，點擊這里下載華爾街見聞App)

常在河邊走哪有不濕鞋 債券大佬30億深陷烏克蘭泥潭

被譽為“白衣騎士”的知名債券基金經理哈森斯塔伯（Michael Hasenstab）在烏克蘭國債上半年巨虧30億美元，顯示了抄底這種事的風險真的很大。

哈森斯塔伯管理的富蘭克林鄧普頓投資(Franklin Templeton Investments)去年陸續購買了70億美元的烏克蘭國債，這些國債的價格最近半年來幾乎腰斬，因烏克蘭東部戰爭持續，且政府財務狀況惡化。

在全球經濟增長放緩，收益率下降，相關不確定性凸顯出的背景下，新興市場投資者面臨著挑戰。許多新興市場投資者都希望購買冷門資產以獲得高回報。哈森斯塔布對烏克蘭作出押註，他大約擁有一半的烏克蘭國債，是該國最大私人債權人。

彭博社報道稱，烏克蘭必須在未來三年時間里償還140億美元的海外債務。這一數字幾乎相當於其75億美元國際儲備的一倍。與此同時，烏克蘭經濟則陷入了雕敝的境地。政府官員預測，繼去年下滑7.5%以後，今年烏克蘭經濟將再度下滑4.3%。與分裂勢力之間的軍事沖突自去年4月份開始以來已經奪走了5000多人的生命，導致該國東部多數地區的企業都陷入了混亂狀況。

按照國際貨幣基金組織預測，除此前承諾向烏克蘭提供的170億美元援助外，烏克蘭將需要再借貸至少150億美元，才能避免債務違約。

此外，上周華爾街日報傳出消息稱烏克蘭已經聘用投資銀行拉紮德協助該國與外國債權人就高達200億美元的債務進行重組協商。

不過哈森斯塔布認為烏克蘭的危機只是短期現象，烏克蘭的長期潛力是很可觀的。他去年四月時表示，“那里有令人感到不可思議的人力資本和農業補助，而且烏克蘭雄踞歐洲和東方國家之間，無論在地理位置還是地緣政治方面來說都擁有戰略性的重要地位。盡管短期內面臨財政問題，但烏克蘭幾乎沒什麽債務。烏克蘭的債務與GDP比率僅為略高於40%，我們認為這個數字是可以管理的；這一比率僅相當於美國的一半左右，與所謂的‘問題’國家相比更是很小的一個比率。當我們首次考慮投資烏克蘭的債券時，這在我們看來是很有意義的。但在後來，危機就到來了。”

哈森斯塔伯的團隊管理大約1900億美元資產，因其經常投資陷入困境國家的國債，在政府領導人中間獲得了“白衣騎士投資者”的聲譽。他是匈牙利、愛爾蘭和烏拉圭的最大單一投資者。截至去年9月30日，他還持有馬來西亞10%的已發行國債，以及韓國5.6%的已發行國債

研究公司晨星(Morningstar Inc.)數據顯示，過去10年，鄧普頓全球債券基金的平均年收益率為8.1%，相比之下，全球債券基金的平均收益率為4.4%。不過在2014年中，哈森斯塔布麾下基金的表現落後於大多數同類基金。彭博社稱這種虧損更多地是來自於烏克蘭債券，而非其他任何國家的債券。

（更多精彩財經資訊，點擊這里下載華爾街見聞App)

12萬人背井離鄉 也門深陷人道主義危機

12萬人背井離鄉 也門深陷人道主義危機

一財網 方向明 2015-04-08 20:06:00

據聯合國統計，自沙特主導的聯軍3月底開始對也門境內的胡塞叛軍展開空襲之後，已經有12萬人背井離鄉，淪為難民。

更多精彩內容
關註第一財經網微信號

希臘深陷危機 歐元緣何強勁

希臘深陷危機 歐元緣何強勁

一財網 琳達 2015-06-19 17:02:00

希臘似乎正在逼近債務違約邊緣，退出擔憂升溫。盡管如此，歐元兌美元本月上漲4%，周四(18日)觸及新高。

更多精彩內容
關註第一財經網微信號

國家退休基金 深陷財閥控制 三星一場購併 牽扯韓國投資信心

2015-07-06  TWM

三星集團旗下三星物產與第一毛織的購併案，近日將在特別股東會上進行表決，卻遭到美國股東對沖基金Elliott強烈反對。若成功收購，代表韓國經濟將更深陷於財閥的控制。

譯者•蔡旻學

三星提供韓國的國家退休基金（National Pension Service）一個無法拒絕的條件：要求它支持國內最大的企業集團，以對抗國外的對沖基金和其他競爭者。

長期掌控三星的李氏家族想透過第一毛織（Cheil Industries），以價值八十億美元的股票換股來收購三星物產（Samsung C&T），但此舉遭到美國股東對沖基金Elliott的強烈反對，認為其出價過低。Elliott正在爭取委任書並呼籲其他三星物產的股東反對這項收購，Elliott表示這次的合併不符合股東利益，是目前住院中的總裁李健熙，為協助其獨子鞏固三星集團統治權的操作。而手握三星物產一○．一五％股份的國家退休基金可以說是手握最後決定權的關鍵。

經濟走緩 選擇向財閥靠攏持平地說，國家退休基金是該投反對票的。身為韓國最大的投資者，當初的成立宗旨——或可謂為其「公共利益原則」，就是賦予它鞭策、改善企業管理的責任。李氏家族控制三星已有數十年，為了貫徹基金的成立宗旨，國家退休基金理應戮力減少李家的影響力，即使必須以公司股價為代價也在所不惜。

然而國家退休基金幾乎可以確定會跟三星站在同一邊——理由包含了這亞洲第四大經濟體之所以出差錯的種種因素。

國家退休基金跟李氏家族的牽扯實在太深了。除了擁有三星物產的股份，國家退休基金還握有其他至少十一個三星相關企業的股份，市值高達一八○億美元。這表示對李家有利的——包括以低價收購三星的操作——也有利於國家退休基金的收益，反之亦然。為了公平起見，除了國家退休基金執行長崔光（Choi Kwang）的內部決策圈之外，沒人知道將在七月十七日召開的特別股東會，國家退休基金會投下支持或反對票。但觀察國家退休基金和三星之間的關係，崔光將沒有太多考慮餘地，他只能選擇支持李家。

韓國總統朴槿惠，以她的部分來說，自選舉結束以來已過了二十八個月，但是她至今對韓國家族企業（或財閥）的遏制，做得依然很有限。雖然她當初競選時提到了扶植中小企業、強化反壟斷法、對富人增稅等政見，但這些計畫現在似乎仍停留在畫大餅的階段。當經濟走緩時，朴槿惠還是回去討好那些她原先宣稱要改革的富豪，以求提振國內經濟。

以目前中東呼吸道症候群（MERS）肆虐韓國的狀況來看，在韓國的零售業和觀光業皆大受影響時，很難讓人相信朴槿惠不會再靠向財閥以尋求支持。

成功合併 李家恐變本加厲（即使在這裡也看得到三星的影子。日前，李在鎔召開記者會，為三星首爾醫院成為中東呼吸道症候群疫情的最大傳染源向全民致歉。這波爆發的大規模感染，最後至少導致了二十七人死亡。聽到三星有醫院很驚訝嗎？你其實不用太大驚小怪。）三星這名字，毫無疑問地，儼然是韓國在世界經濟體系的代名詞。這也是為什麼韓國立法委員金基式（Kim Ki Sik），對三星跟辛格（Paul Elliott Singer）掌控的對沖基金間的購併戰會這麼激動；因為他認為這次衝突將會成為世界對韓國經濟信心的試金石。

「三星至今對危機處理的反應，無疑地令人感到沮喪。對於這次合併案的合理性，三星並無法提出有力的理由來說服投資者。」當選立法委員前曾多次參與社運的金基式這麼告訴彭博新聞。

如果三星真的在如此惹人非議的形勢下，還能成功地合併兩家公司，那將會對市場釋出一項非常糟糕的訊息。也就是其他財閥將會把李家的模式視為圭臬。李家也有可能會更變本加厲地軟土深掘。

當企業家族在操作這些手段時，對韓國市場已有疑慮的全球投資人，很有可能會將資金完全撤出韓國經濟。同時，韓國的國內投資也將更深陷在財閥的控制下。

當然，如果國家退休基金能夠勇敢地對三星說「不」，將會是個相當令人振奮的驚喜。可惜的是，它有一百八十億美元的理由說「是」。

三星至今對危機處理的反應，無疑地令人感到沮喪。對於這次合併案的合理性，三星並無法提出有力的理由來說服投資者。

深陷二三線樓市高庫存泥潭？ 中華企業連虧兩年

深陷二三線樓市高庫存泥潭？ 中華企業連虧兩年

一財網 羅韜 2016-01-24 14:04:00

公司布局的二三線城市房地產市場持續低迷，加上部分項目產品的市場契合度不理想，項目銷售面臨相當大的壓力，采取了調整銷售價格等措施，導致發生計提減值準備，增加業績虧損預測數額。

愛立信深陷危機？ 第三季度凈虧損已超2600萬美元

瑞典電信設備制造商愛立信發布截至9月30日的2016財年第三季度財報。 財報顯示，愛立信第三季度凈銷售額為510.76億瑞典克朗(約合57.43億美元)，同比下降14%;凈虧損為2.33億瑞典克朗(約合2620萬美元)，去年同期則實現凈利潤30.80億瑞典克朗，同比下降約107.56%。

愛立信表示，公司第三季度凈銷售額中網絡設備銷售額為233億瑞典克朗(約合26.20億美元)，同比下降19%。

愛立信公司代理執行長Jan Frykhammar在聲明中稱，“2016上半年以來的行業負面趨勢進一步加劇，影響到第三季營收，主要與移動寬帶有關。”

而據華爾街日報報道， 上周三愛立信曾發布業績預警稱第三季度營收將“嚴重低於”公司預期，且看不到複蘇跡象的影響。公司還稱將推出更多削減成本措施，以應對日漸疲弱的移動寬帶市場。

“員工失誤”橋段再現 恒天海龍深陷股權轉讓糾紛

內部人員違規商榷合作協議、轉讓股權讓渡控股權、第三方幕後操作……資本市場近期的一系列熱門話題，如今都匯集在了恒天海龍(000677.SZ)一則股權轉讓糾紛之中。

恒天海龍去年12月曾公布，控股股東興樂集團、中弘卓業簽署過《合作協議》，涉及前者所持上市公司股權的轉讓、恒天海龍實際控制人變更。但自相矛盾的是，該合作協議未通過公司法定流程，系經辦人員擅自磋商而造成的工作失誤。公告並未披露更多細節，但蹊蹺的事件和表述卻引發市場和監管層關註，深交所隨即下發問詢函。

今年1月11日，興樂集團和中弘卓業分別作出回複，各執一詞。興樂集團堅稱合作初衷是轉讓股票收益權，進而實現融資，但中弘卓業則強調雙方從始至終在洽談股權轉讓事宜。與此同時，雙方公布的合作細節中仍存在重重疑點，真相撲朔迷離。

一紙協議卻現兩版解讀

去年12月20日，恒天海龍公告稱，大意為興樂集團與中弘卓業有一紙合作協議，其中恒天海龍可能涉及實際控制人變更。但在公告中，恒天海龍又稱，由於該協議簽署程序存在重大瑕疵，合法合規性存疑，不會導致控股權變更，興樂集團也未因此產生重大違約風險。

深交所隨即先後向興樂集團、中弘卓業下發問詢函。1月11日，當事雙方通過上市公司發布回複函。至此，蹊蹺的股權轉讓糾紛再度出現情節轉折，交易雙方向市場呈現了兩版大相徑庭的事件回放，而事實真相更撲朔迷離。

興樂集團回複函中所呈現的，是一個堅決抵抗“神秘野蠻人”的版本。

在兩次回複交易所問詢的公告中，興樂集團稱，在成為恒天海龍控股股東之後，集團持有上市公司2億股;根據現行法規的限售規定，在2016年12月24日前不能轉讓。在2016年9月，因集團急需資金，擬采用股票質押擔保以及浮動收益權轉讓等方式，借入資金周轉從而進行融資。隨後，集團董秘張彥、集團銷售部門經理鄭理通過中介聯系上中弘卓業。

在接觸和溝通中，中弘卓業表示願意提供資金，但要求興樂集團將所持有的恒天海龍全部股票進行出讓。由於與興樂的初衷向背，雙方談判在去年10月一度中止。隨後，中弘卓業集團表示付款條件可以放寬，並催促興樂集團經辦人員盡快簽署協議，談判恢複。

關鍵節點在去年10月16日，興樂集團法定代表人虞文品因有要事無法參加談判，為避免耽誤簽字，其在簽署頁上預先簽名並交給經辦人員。在此後的雙方磋商中，經辦人員發現中弘卓業更傾向於取得恒天海龍控制權，未經集團授權便擅自與中弘卓業磋商。

“10月19日，經辦人員資本市場的經驗不足、規範意識不強，竟然先將簽署頁交由中弘卓業保存，讓其待本集團和中弘卓業完成內部審批，將該簽署頁附於雙方認可協議之後，以加快簽署和放寬速度。”興樂集團在公告稱。

發現內部員工工作失誤後，興樂集團稱，已及時告知中弘卓業並要求返還相關協議簽署頁，但未獲對方返還。此外，興樂方面還透露，虞文品在向中弘卓業法定代表人王永紅核實情況時，後者稱此次合作談判和後繼訴訟均非中弘卓業自身意願，而是“第三方”。但王永紅拒絕透露進一步信息。

綜上，興樂集團方面認為，《合作協議》 未經集團法務審核、合作方式和內容未經集團董事會、股東會審議和決策，且談判系“第三方”意願並非中弘卓業本意;因此，簽署頁不能視為對中弘卓業提出的受讓恒天海龍控制權要求的有效承諾。

但在中弘卓業的回複函中，呈現的則是一出興樂集團單方“出爾反爾”的戲碼。

中弘卓業稱， 2016年10月11日，其與興樂集團、恒天集團在北京就興樂集團向其轉讓恒天海龍股權事宜進行了洽談，並商定由雙方有關工作人員共同起草《合作協議》等有關協議。10月12日至16日，各自履行了內部審批程序，並在17日和20日正式簽署了《合作協議》及附屬協議。

“我公司與興樂集團所洽談的一直是恒天海龍股權的轉讓事項，從未提及所謂的‘恒天海龍股票收益權進行融資’。”中弘卓業稱。

中弘卓業方面稱，在《合作協議》簽署又被興樂集團拒絕履行後，公司通過電話和發送律師函多次要求興樂集團履行《合作協議》;在去年11月11日、12月7日向恒天海龍發送《告知函》，介紹合作事項和可能造成的影響。目前，中弘卓業已以合同糾紛為由向北京第三中級人民法院提起訴訟，並申請了財產保全。

回複函仍存重重疑點

從當前雙方回複函中呈現的說辭來看，最爭議的環節在於《合作協議》有效性的認定;但最根本的矛盾在於，對於此次合作談判的最初動機和真實情況，興樂集團和中弘卓業這兩方中有人說謊。對於彼時合作動機真相，一時或難考證。而恒天海龍股權轉讓糾紛的細節中，仍存有多個值得深究的疑點。

如，根據興樂集團的表示，《合作協議》簽署頁上有法定代表人簽名，是因其有事不能參加談判而提前簽好，隨後由經辦人員工作失誤而交給交易對方，但回複函並未提及經辦人員有攜帶公章。而中弘卓業的回複函稱，《合作協議》是在雙方見證下共同簽署，除法定代表人親自簽署並在簽署頁加蓋公章外，協議還蓋有騎縫章。經辦人員攜帶公章是否需要授權、需要走怎樣的內部流程?

此外，根據雙方對合作的事件陳述，去年10月時已進行了問題協議的簽署，11月時雙方爭議已現。中弘卓業還稱，11月時就已向上市公司發送《告知函》。但上市公司方面直至12月20日才發布公告，其間延遲披露該事項進展是否另有隱情?

而更引發市場聯想的是，在去年1月時，恒天海龍曾發起對兩家遊戲公司的重組收購，一度迎來資金熱捧。但5月時重組新規出臺，市場預期極不穩定，重組方案隨即改為純現金收購。6月，恒天海龍宣布因交易各方對重組方案未達成一致而終止重組。前次重組在政策動蕩期中折戟，而此次欲謀權的中弘卓業又被興樂主動爆出存在“第三方”，中弘卓業奪權的真實目的也值得關註。截至目前，記者還未能聯系上興樂集團，致電中弘卓業但尚未獲得回複。

深陷“通俄門” 特朗普內閣危機不斷 ︱特朗普“新政”100天

美國前總統奧巴馬在卸任前指責俄羅斯介入美國大選，並要求聯邦調查局(FBI)展開調查。調查要求設計俄羅斯是否參與幹涉美國大選及美國總統特朗普競選時與俄羅斯總統普京政府之間存在可能的聯系。

特朗普團隊曾多次否認與俄羅斯的此種聯系。然而，事情並沒有這麽簡單。

二月初，剛上任不到一個月的美國國家安全顧問弗林因在上任前與俄駐美大使會談而被迫辭職。本周三晚上，聯邦調查局(FBI)的大老板、司法部長塞申斯(Jeff Sessions)也被曝光隱瞞與俄大使見面的舊事。

特朗普與弗林（左一）、塞申斯（右一）

獨立調查

美國當地報道稱，特朗普競選期間，塞申斯曾與俄羅斯駐美國大使謝爾蓋•基斯利亞克(Sergei Kislyak)兩次交談。去年7月，在共和黨代表大會期間舉行的一次活動中，塞申斯與基斯利亞克會面;9月份在國會山的塞申斯辦公室，兩人再次會面。今年1月參議院司法部長確認聽證會上，塞申斯曾表示，他“沒有與俄羅斯人通信”。

因為塞申斯本人就是司法部長，連聯邦調查局(FBI)局長都是他的下屬，因此，幾名美國民主黨議員聯名向國會提出建議，要求設立特別調查官員展開獨立調查。目前參議院情報委員會在進行自己的調查，眾議院的情報委員會本周三也宣布了其調查的範圍。

美國國會民主黨議員呼籲塞申斯回避有關調查，以確保調查結果的可信度。眾議院少數黨領袖民主黨議員南希·佩洛西甚至呼籲，因在該問題上撒謊塞申斯應該辭職。

說了什麽是關鍵

白宮已經證實塞申斯的會面安排，但沒有表明該舉動有過失之處。特朗普說“塞申斯是個誠實的人。他沒有說錯任何事情。他可以在聽證會上回答得更準確，但很明顯不是有意的。”一名要求匿名的白宮官員說，“塞申斯當時以參議院軍事委員會成員的名義會見俄羅斯大使，並沒有不當。”他批評媒體新的披露，是對特朗普執政團隊的新攻擊。

作為國會議員，會見外國大使是其本職工作。但是會見俄國大使的時候，塞申斯已經擔任特朗普的競選顧問。而且，問題的關鍵是，塞申斯與俄羅斯大使談論了什麽——如果與美國大選有關，則塞申斯有罪；如果談話內容與大選無關，則屬於議員的本職工作。但是，目前看來，談話內容除了塞申斯本人外，就只有俄羅斯大使知道了。

當地時間周四，在與共和黨內要求他回避調查的聲音出現之後，塞申斯向兩黨共同的政治壓力屈服，發表聲明宣布將回避所有與俄羅斯介入美國大選相關的調查。塞申斯重申，他從來沒有與任何俄羅斯官員討論特朗普競選的問題。

總統可能遭彈劾

美國的議員們為什麽那麽關心總統內閣與俄羅斯的關系?因為這為彈劾特朗普提供了絕佳的口實。

歷史學家們大多不看好特朗普任期。在他們看來，“美國主街不會歡迎商人”。美國歷史學家羅納德·法因曼(Ronald L Feinman)最近預言稱，特朗普在任時間將會在前美國總統威廉·哈里森的31天和詹姆斯·加菲爾德的199天之間，即使再長，也長不過千總統紮卡里·泰勒的16個月零5天。

這位弗羅里達的教授最近寫了一本關於美國總統的書。他在書中寫道，他認為副總統“彭斯繼位不可避免”。這意味著特朗普將在任期內被迫下臺。他說，特朗普有可能在數周內被彈劾並被迫辭職，其與俄羅斯牽扯不斷的關系就成了議員們很好的突破口。

特朗普與彭斯（左）

另一位歷史學家艾倫· 利希曼(Alan Lichtman) 曾成功預測特朗普競選獲勝，但他也不看好特朗普能做滿這屆總統。

“這不是基於某一個系統; 它只是我的直覺。 他們不想讓特朗普成為總統，因為他們不能控制他。 他是不可預測的。 他們會喜歡彭斯——一個絕對一心一意、保守、可控的共和黨人。 我相信特朗普會給一些人找到被彈劾的理由，要麽通過做危害國家安全的事情，或者因為中飽私囊的事。”

猶他大學法學教授克里斯托弗·路易斯·彼得森(Christopher Lewis Peterson)寫了一篇23頁的文章，解釋了國會應該彈劾特朗普的法律原因。紀錄片制片人邁克爾·摩爾告訴MSNBC記者，他預測特朗普會在他的任期結束前被彈或辭職。

據了解，目前美國還沒有總統被成功彈劾而被迫離開白宮。雖然克林頓和安德魯·約翰遜都曾被彈劾，但最終都被參議院駁回。尼克松總統因為水門事件在可能被彈劾前主動辭職。

法國總統候選人菲永深陷“空餉門” 呼籲支持者不要放棄自己

當地時間4日，因“空餉門”事件而接連受重創的法國共和黨總統候選人菲永在參加競選活動時呼籲其支持者要堅持住，不要放棄，並稱自己的政策主張是法國複蘇的唯一希望。

據央視新聞客戶端報道，菲永當天闡述了自己的一些政策主張，稱要驅逐那些不遵守當地法律的人，阻止非法移民。

他同時表示要和德國一起，建設一個更加強大的歐洲。他還說，目前對他的攻擊其實是在試圖阻止國家的複蘇，他呼籲其支持者能繼續給予他力量。

菲永1月底被媒體曝出其妻子、子女曾以擔任菲永助理的名義領取薪水，涉嫌吃空餉。受此影響，菲永形象嚴重受損、支持率大跌，其所在的黨內也響起“臨陣換將”的呼聲。4日當天，就在菲永參加活動的同時，一些人舉行集會表達對菲永的不滿。