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首席對策|專訪時建龍：一級半市場成避風港，打通一二級市場靠什麽獲利豐厚?

本期《首席對策》專訪的嘉賓是海通創新證券投資有限公司董事長——時建龍，他曾任海通證券投資部總經理，2006年至2011年(6年)，部門累計盈利59.3億元，年平均盈利9.88億元。無論大盤漲跌，每年均實現正收益，特別是08年和11年。2012年至2015年(4年)，主要從事另類投資業務及定向增發，公司稅後凈利潤每年增加1億多。同時，他作為經濟學博士，曾在《金融研究》等發表論文60多篇，出版專著《國債市場論》，主編全國高校統編教材《稅收學》，也是多所商學院的兼職教授。可以說，本期專訪對象在投資實踐和經濟理論層面，都頗有建樹。

數據顯示，2006年至今發行定向增發項目，一年期定增投資平均項目收益為85.49%，在上述任何年份發行的三年期定增項目均獲得了正收益，持有期平均收益高達183.76%。在非熊非牛的震蕩市，二級市場難覓交易機會之時，公私募基金經理紛紛將目光投向上市公司定增這一“一級半市場”。

不過，在公私募紛紛掘金定增市場之際，也有不少業內人士提醒，掘金定增市場並不是一件容易的事情，稍有不慎也會遭遇定增陷阱。如何甄選那些折價合理，同時基本面紮實、成長性可確定的行業和公司，其實大有學問。

時建龍先生向《首席對策》透露了他的投資理念：做一級半市場更安全、更平穩，同時也可以平滑二級市場的波動，是這幾年來能穩定增長的一個主要原因。所以通過這樣的投資，跨一級半市場跟二級市場，從而平滑了指數波動的影響，使得公司每年的利潤都會有增長，這也就是考慮到我們是要保持每年首先資產安全，第二要有流動性，然後在這個基礎上，我們再追求它的收益性，這是我們的投資理念。首先是考慮安全性，其次是流動性，最後才是收益性。

值得註意的是，他認為投資標的要選擇具有成長性的好公司，此類公司具有以下四大特點：一個就是消費品，就是抗周期性的行業在持續成長，消費品。第二個就是百年老店，過去已經活了一百年，未來還是能成長的公司。第三個就是民族品牌，外國人也打不過的民族品牌。第四個就是核心競爭力，就是在中國自己國內的同行比較起來，他們也是第一流的，這樣的公司，我覺得是投資人能夠長期投資的。

未來創業板里的投資機會，他看好：高科技、醫療、互聯網金融和環境保護這些行業。

以下為專訪實錄：

一財李策：我們都知道在選擇投資標的的時候要選擇有成長性的好公司，您帶領的團隊曾連續六年部門累計盈利59.3億元，年平均盈利9.88億元。無論大盤漲跌，每年均實現正收益，如何選擇高成長性的中國公司，有什麽秘訣?

時建龍：我總結了一下我們在中國能夠值得長期投資的那些好的公司，它有一些特點，我總結了四大特點，就是能夠持續保持在中國長期成長的公司，股價也在長期成長的公司，一般具有這樣四個特點：一個就是消費品，就是抗周期性的行業在持續成長，消費品。第二個就是百年老店，過去已經活了一百年，未來還是能成長的公司。第三個就是民族品牌，外國人也打不過的民族品牌。第四個就是核心競爭力，就是在中國自己國內的同行比較起來，他們也是第一流的，這樣的公司，我覺得是投資人能夠長期投資的。

一財李策：新三板是培育未來偉大公司的搖籃，可謂一個大寶藏，但其中魚龍混雜，需要對行業和標的深入的研究和甄選。您是否能夠給我們分享一下新三板選擇投資行業和標的心得和原則?

時建龍：新三板企業確實很多，如果讓我來看看新三板哪些是好公司的話，首先看行業，行業是個大的路徑，如果這些行業是成長的、看好的，那麽這個行業里的公司相對來講就好一些，如果這個行業是要淘汰的，或者增速是往下走的，這個行業的公司也好不到哪里去，所以先選比較好的行業很重要。在選好成長性的行業里面，然後再來看好的公司，那麽這個好的公司，我們投資的時候，簡單的時候就看研究員的研究報告，他們會找到好公司，如果我們自己比較的話也可以，主要是看它的市場占有率是不是在擴大，或者它的毛利率、利潤率是不是增加，還有一個就是看它每年的利潤環比是不是在增加。

一財李策：分析它公司的財務報表?

時建龍：對，如果從這些方面來判斷的話，就可以看出這家公司是處於一個上升周期，那麽這樣的公司就值得投資。

一財李策：新三板市場目前每天交易量並不大。有人認為要增強新三板的流動性，應降低新三板市場的準入門檻，您如何看待這個提議?

時建龍：適當降低一下準入門檻是可以的，當然也不能沒有門檻，因為這個市場如果讓所有投資者進來的話，普通的投資者沒有鑒別能力，他會覺得很便宜，所以要降，但是還是要有門檻，但是真正放開的，我認為應該機構投資者進來，就是讓券商、銀行、保險公司、公募基金、私募基金，那些私募股權投資，做PE、做VC的，這些基金進來，這些人資金量大，可以持有周期比較長，還有一個，它比較理性，真正讓機構投資者進來的話，這個市場才能真正壯大起來，這個市場才有成交量，價格才不至於失真。

一財李策：也就是說您認為是創業板的股票，有一些科技股、成長股比較好，具體來說，有沒有什麽更聚焦的建議?

時建龍：未來創業板里面真正能成長起來的就是一些高科技，還有一些醫療，還有一些互聯網金融，就這樣的公司，還有一些環境保護，這樣一些行業的公司將來會脫穎而出，不排除將來會成為偉大的公司。

一財李策：互聯網金融雖然以其創新性代表了普惠金融的趨勢，但不乏跑路都違規現象，我們是不是要以保守的眼光來看待?

時建龍：互聯網金融是社會發展的趨勢，我覺得還是要發展的，發展的前提當然就是要合規合法，這是在金融運用互聯網，從而把金融更上一個臺階，這是對社會、對金融本身都是有利的事，而不是一個壞事。如何把風險控制好，如何合規合法地來發展互聯網金融，這是我們未來主要考慮的問題，但不能說它不能發展，或者說限制它發展。

一財李策：海通創新證券投資的業績一直非常好，那麽您的投資理念是怎麽樣的?怎麽樣打通一二級市場的?

時建龍：對，我們原來是做二級市場的，後來發現做一級半市場更安全、更平穩，同時也可以平滑二級市場的波動，所以我們現在主要大量的在做一級半市場，這也是我們這個公司這幾年來能穩定增長的一個主要原因。所以通過這樣的投資，跨一級半市場跟二級市場，從而平滑了指數波動的影響，使得公司每年的利潤都會有增長，這也就是考慮到我們是要保持每年首先資產安全，第二要有流動性，然後在這個基礎上，我們再追求它的收益性，這是我們的投資理念。首先是考慮安全性，其次是流動性，最後才是收益性。

一財李策：先防風險然後再追求穩增長?

時建龍：對，這樣就避開了大家有一半都認為投資類的企業最大的問題就是不確定，就是利潤波動大，我們通過這樣的投資從而使得我們的利潤每年保持平穩的增長，這是我們追求的目標。

一財李策：去年很多投資者都比較熱衷於互聯網+，虛擬現實、VR、AR這種產業，但是也存在很普遍的講故事和畫餅的現象，您認為在今年的資本市場，這種現象還嚴重嗎，普遍嗎?

時建龍：我們說今年投資者標的跟去年的選擇是不太一樣，牛市中，大家只要仰望天空就行了，就可以講故事，說豬也能飛，但是在平衡市中，或者在震蕩市中，大家就要回歸現實，所以我們要腳踏實地，所以今年我們投資，應該既要腳踏實地，又要仰望天空，要同時具備這樣兩個條件的公司，才是值得投資的。

一財李策：也就是說您認為接下來還是一個非熊非牛的震蕩市?

時建龍：應該是個結構性的調整市。

一財李策：大盤股還是小盤股，您更傾向於讓我們普通投資者在什麽樣的領域去挖掘?

時建龍：我倒不是太看重大盤跟小盤，還有市值的，主要還是看公司的基本面，有沒有成長性，有成長性，就是大公司，它也值得投資，沒有成長性，小公司也不值得投資。所以從價值投資理念來講，還真正要從上市公司的基本面出發來選。而市值大小不是一個很重要的因素，不是我們投資所要考慮的主要因素。

一財李策：您認為在我們A股市場里面存在價值投資嗎?散戶占百分之八十幾，而且我們的機構投資者也是以短線投機為主，那麽在這樣的情況之下，好多人就想我永遠要跟大資金在一起，而且還要考慮到國家隊，在這種情況下怎麽樣能夠保護中小投資者的利益?

時建龍：中小投資者跟大機構一樣，都是要投資，要有回報，要有收益，中小投資者要跟機構投資者投資一樣出色的話，只有堅持價值投資才能贏。

一財李策：也就是說您建議要做長線?

時建龍：要選好公司長期持有，往往才能贏，那種聽消息、炒短線，最後結果基本上都是虧錢的。所以散戶要想戰勝機構，不叫戰勝機構了，散戶要想盈利，要想跟機構一樣出色，只有選好的公司買入，並長期持有，才能取得盈利。

一財李策：你有沒有比較過辛辛苦苦炒股票和炒房之間投資的收益差距?很多人認為炒股再怎麽樣都不如炒房收益高。

時建龍：我並不這樣認為，因為房地產的投資在中國這幾年是牛市，它是一個特定情況下產生的牛市，但是房地產有最大的缺陷就是流動性差，它只有在漲的時候才能賣得掉，在調整的時候，沒有流動性是賣不掉的，所以在某種程度上，它的價格是失真的。第二個就是說房子是炒新房，新房漲的，老房子就不漲，也有人說，我們上海翠湖天地的房子也就是十二三萬，但是閘北的地已經拍到八萬多，建起來也要十二三萬，那你說你是買閘北那里的新靜安，還是買新天地這里的翠湖天地?所以老房子是要折舊的，就是在市中心，隨著時間的推移，房齡增加，它這個房價就上不去了，老房子是要打折的，要折舊的，所以房子長期持有，有時候會遇到折舊的問題。同時房子賣周期長，第二，還要交稅，股票投資收益是不用交稅的，流動性還好，股票好的公司過去有10年翻10倍的，不比房子漲的低，甚至在上海。

一財李策：我們現在還是處在一個城鎮化的進程當中，從資產配置的角度，除了像您認為的穩健的投資者拿長期持有的好股票，還有沒有您推薦的?

時建龍：除了股票以外，投資債券也可以。

一財李策：展望一下2017年的資本市場，您認為有什麽樣的機遇和挑戰?

時建龍：2017年，我覺得要比今年更好，今年是穩定，2016年的資本市場主要是穩定，我覺得2017年可能就是要增長，所以對2017年來講，盡管我們有好多不確定因素，境內境外的，但是隨著我們國家經濟的企穩，上市公司盈利能力的增長，所以我覺得整個資本市場應該是越來越向好。

借道騰訊物聯雲，美的欲打通90後市場

在“物物相聯”的未來願景之下，家電行業早早拉開家電智能升級的競爭。

由於使用周期往往長達5-10年，家電產品尤其是白電產品在設計之處其實就必須考慮到未來的適用性。單純專註於硬件已經難言優勢，近年來，不少品牌紛紛通過合作發展軟實力。

美的與騰訊達成戰略合作，作為合作的第一步，雙方共同推出了基於QQfamily IP授權和騰訊物聯雲技術的智能空調、智能冰箱等10款智能家電產品。

“騰訊QQ的戰略合作，讓社交型IP特色和優勢融入到更多的智能產品應用到產品中，也將QQ物聯技術、QQ社交關系鏈融入到美的的智能產品中。” 美的集團副總裁王金亮說道。

事實上，前兩年，美的已經在其白電產品中廣泛運用了WiFi模塊，打通了家電與手機的互聯，通過手機APP終端對家電實現控制。

而騰訊物聯雲平臺在2014年建立。通過嫁接物聯雲，提升了AI、視頻、安全等能力。目前已經接入5000多家企業，涵蓋智能家居、家庭娛樂、可穿戴設備等產品品類200多類。此次合作，騰訊雲將物聯雲接口開放給美的。

對於美的而言，使用QQ物聯雲的意義除了底層技術接口，最重要的是QQ龐大的基礎用戶資源。通過這次合作，美的用戶能夠將QQ賬號體系和關系鏈、QQ消息通道能力等提供給智能家居使用者。

用戶直接通過QQ軟件就能控制家里家電運行，省去APP下載。這也意味著QQ上億的活躍用戶群體將有可能向美的用戶進行轉化。

近年來，家電購買使用群體趨年輕化，80、90後已經成為白電消費主力。對於這部分在互聯網環境中成長起來的用戶群，耐用已經不是唯一評判標準，方便、快捷、能否遠程操控，成為新的吸引力。

“每個月活躍在QQ平臺上用戶超過8個億，其中90後的用戶超過6個億以上，這部分用戶也是現在我們各種電器的新生的購買力量。” 騰訊社交網絡事業群市場部總經理李丹說道。

在傳統家電產業中，市場與生產並不能建立相關聯系，對於生產的產品是否複合市場需求，企業往往是盲人摸象，運用大數據能夠對用戶進行精準畫像。

此次美的與騰訊推出一款智能冰箱就是應用消費者畫像得出更受年輕消費群體歡迎的冰箱尺寸以及功能，再進行生產。因此，這款產品並不追求體積大，而是在冰箱面板中增加了網上購物、視頻菜單教學等功能。“借力騰訊龐大的基礎用戶資源進行消費洞察、數據收集分析，將消費延伸生產環節。”王金亮說道。

這種大數據導向下，能夠淘汰掉一部分不適應市場的產品。“今天發布的家電還是圍繞差異化的市場，並且未來會逐步增加更多的細分市場。”

深圳市委書記、市長許勤：繼續推進東進戰略 打通交通瓶頸

2016年，廣東省委副書記、代省長馬興瑞(當時任深圳市委書記)正式提出深圳“東進戰略”。

那麽，2017年東進戰略在深圳發展中占有怎樣的地位?在正在舉行的深圳市第六屆人民代表大會第三次會議期間，深圳市委書記、市長許勤專程來到龍崗代表團，表示市委市政府決定要繼續加大力度，加快實施東進戰略。

這樣的表態讓龍崗、坪山等東部區域吃了一顆發展的定心丸。原特區內外的差距也將逐漸縮小，深圳市發改委主任王宏彬表示，為了大力推進特區一體化，2017年，市本級財政投向原特區外及一體化項目投資占全市比重達80%以上。

東進戰略總投資1.65萬億

過去三十年，深圳的城市發展似乎在“一路向西”，每隔十年城市建設重心就要發生一次轉移， 第一個十年在羅湖，第二個十年在福田，第三個十年到了南山。

2016年，深圳提出的實施城市東進戰略，要打造龍崗、坪山中心，就是要發揮交通的先導作用，打通聯接東部、輻射粵東的戰略通道，促進各類要素、資源均衡分布，建設以西部中心功能協同、交相呼應的東部中心。

2016年5月，《深圳市實施東進戰略行動方案(2016-2020年)》(下稱《行動方案》)及相關配套方案，強調通過交通建設、產業提升、公共服務、城市發展，推動發展要素、城市服務功能、創新和人才資源東進，加快規劃建設。

《行動方案》以交通為先導，以土地整備為重點，加快實施政策東進、功能東進、資源東進和項目東進，目前圍繞項目建設、產業提升、公共服務、城市發展等領域，已安排了355個重大項目，總投資約1.65萬億元，其中“十三五”計劃期間要完成投資大約5670億元。

許勤在龍崗代表團參加審議時表示，龍崗發展勢頭非常好。龍崗為推進東進戰略實施，在科技創新、產業、教育布局和城市規劃建設以及城市管理和社會管理上，都是高標準、高質量、高起點的推進。

產業轉型升級是東進戰略的基礎。2016年以來，龍崗出臺了《經濟與科技發展專項資金管理暫行辦法》及配套實施細則，對戰略性新興產業等提出了一系列專項資金扶持政策。

一批重大產業項目在龍崗開工，啟迪協信科技園、柔宇柔性顯示基地、無人直升機研制及產業化項目(深圳聯合飛機科技有限公司)，深港國際中心項目正加快引入。

六個創意小鎮(紅花嶺創意小鎮、生態農業小鎮、八仙嶺時尚體育小鎮、東部花卉小鎮、大運軟件小鎮、五聯動漫小鎮)納入山環水潤規劃設計，正開展《龍崗區特色小鎮整體規劃及發展策略研究》。

龍崗天安數碼城四期、中廣核工程中心、創維智能空調和智慧家園等項目順利推進，中美低碳建築與社區創新實驗中心於去年10月正式開工，中海信創新產業城三期項目於10月竣工。

在構建現代產業體系方面，龍崗區成立了香港中文大學(深圳)機器人與智能制造研究院、太空科技南方研究院、“一帶一路”環境技術交流與轉移中心(深圳)等6家新型科研機構。同時，重點區域開發提速，阿波羅未來產業城啟動區基礎設施項目、中科院育成總部基地等項目順利開工建設，中歐未來城—德國小鎮已開展相關設計工作。

許勤特別指出，龍崗國際大學城的學校都是高水平的項目，深圳北理莫斯科大學，是習近平主席和俄羅斯總統普京兩國領導人親自見證的項目，龍崗新建的醫院也是會直接嫁接國際國內一流醫院的力量。

“現在的布局會形成未來新的增長點，對龍崗未來發展形成支撐作用。龍崗會成為粵東和周邊的區合作的核心區，在規劃上就得有這個考慮，要有高定位、大規劃。”許勤說。

2017年著力打通東進交通瓶頸

在作深圳市2017年國民經濟和社會發展計劃(草案)報告時，王宏彬表示，2017年深圳將紮實推進東進戰略和特區一體化。大力實施東進戰略，加快編制東部中心總體規劃和近期建設計劃，著力打通東進交通瓶頸，推進大鵬第二通道、坪鹽通道、春風隧道等建設;促進東部地區產業轉型升級，加快深港國際中心、甘坑新鎮等項目建設，推進深圳國家高新區坪山園區開發建設。

深圳市政府將在未來五年進行的真金白銀的投資，希望帶來的回報是，打通一批聯系粵東、粵北的戰略通道，形成一批百億級和千億級的新興產業集群，新增一批教育、醫療、文化等優質公共服務資源，加快把東部地區打造成為深圳發展的新的增長極。

當然，除交通對接和一些基礎設施的建設之外，更多還是城市公共品在深莞惠之間的同城化對接。綜合開發研究院副院長曲建表示，這一次東進戰略要走新型城鎮化的道路，老型城鎮化是土地的城鎮化，新型城鎮化是人口的城鎮化，人口城鎮化是最難的問題。

曲建表示，城市公共品的同城化對接、軌道交通跨區對接、道路設施跨區對接、公交服務跨區對接、教育社保跨區對接、住房保障跨區對接等都非常重要。

“經濟對接容易，社會對接複雜。今天所說的公共品要實現同城化，才能保證一個高端產業向外挺進。如果這一堆公共品無法實現同城化，高端產業也就很難實質性的推進。”曲建說，從這個角度上來講，東進戰略和實施向粵東地區的發展，只是剛剛破了一個題。

政府工作報告首次同提創業板、新三板 多層次市場有望打通

3月5日，李克強總理在第十二屆全國人大第五次會議上做2017年政府工作報告時，指出今年多層次資本市場改革主要是完善主板市場基礎性制度，積極發展創業板、新三板，規範發展區域性股權市場。

與往年相比，今年政府工作報告沒有單獨提及股票發行註冊制改革，但詳細列舉了證券市場各個板塊的任務。分析人士指出，基礎制度完善最重要的還是要推動註冊制改革，堅持市場化法制化國際化改革的力度。

業內人士認為，政府工作報告首次將創業板和新三板同時提出，可能意在打通多層次資本市場，以支持雙創戰略、服務成長性的行業和中小微企業發展。

基礎制度關鍵在發行制度

2017年中央政府工作報告對資本市場改革部分表述為，完善主板市場基礎性制度，積極發展創業板、新三板，規範發展區域性股權市場。

與2014年、2015年相比，今年政府工作報告未單獨提及“推進股票發行註冊制改革”;與2016年政府工作報告“促進多層次資本市場健康發展，提高直接融資比例”的精煉表述相比，今年的提法也更加細化。

武漢科技大學金融證券研究所所長董登新對第一財經記者表示，政府工作報告的措施十分準確。“主板市場基礎制度完善最重要還是要註冊制改革，加大市場化的力度，另外要進一步完善上市公司質量、上市公司回報股東的意識和機制。”

他認為，主板應該引領價值投資長期投資的理念，培育引入更多機構投資者，做好中小板、創業板的表率。主板應該以大藍籌作為中流砥柱，對大藍籌做深入挖掘，開發出以大藍籌為標的的產品。

周六，在今年全國人大會議的新聞發布會上，大會發言人傅瑩在答記者問時說，今年4月份證券法修訂草案應該能夠再次提請人大常委會進行審議。證券法的修訂關系到我們國家資本市場法律制度的頂層設計，所以它涉及的問題比較複雜，也關系到保護投資者的權益。

證券法修訂草案於2015年4月提交給人大常委會初次審議，2015年底人大常委會授權國務院實行股票發行註冊制改革，距離初審已經接近兩年。

傅瑩表示，“2015年大家都記得的那次證券市場的異常波動後，之後暴露出一些新的問題，需要總結經驗教訓，需要重新進行論證。全國人大常委會法工委聽取了各方面的意見，也會同有關部門進行了重新的研究，現在對證券法修訂草案重新做了修改，所以4月份提請審議應該是有把握的。”

去年下半年以來監管者提高了企業上市申請的審核速度，去年有280家企業通過IPO的審核，248家企業完成IPO，融資1630多億元。IPO提速被部分市場人士理解為“漸進式”的註冊制改革。

2月26日，證監會主席劉士余在國新辦新聞發布會答記者問時表示，不必對IPO數量增加可能引起股市下行壓力過於擔憂。

他說，“過去在股市下行時停止IPO，導致市場的心理預期被扭曲了。去年一年，我們把扭曲的預期調過來了。加大了IPO審核的力度，增加上市公司供給。實踐證明，來自於市場共識的這個做法是受到市場歡迎的，是有生命力的。”

多層次資本市場重在打通機制

今年政府工作報告首次提及新三板，明確“積極發展創業板、新三板，規範發展區域性股權市場。”市場關註焦點在於多層次資本市場之間能否建立打通機制。

董登新認為，積極發展創業板和新三板與大眾創業萬眾創新一脈相承。不過，從規模看，中小板、創業板發展較慢，主要因為市場包容性不夠，不能滿足中小企業區別於大企業的獨特需求。相比，新三板擴容後發展迅速，符合預期。

截至今日，新三板掛牌企業總數已經達到10793家，從掛牌數量看，已經成為全球最大的基礎性證券市場。

董登新認為，新三板是創業板的孵化器，是培育後備梯隊的預備市場，創業板表現不好的企業可以退到新三板，新三板好的企業可以到創業板。因此要打通新三板與創業板之間的轉板機制，提升創業板發展的後勁。

東北證券新三板研究中心總監付立春告訴第一財經記者，政府工作報告對創業板和新三板的表述是把新三板提到了更高的地位，讓新三板發揮服務雙創的功能、支持成長性的行業和中小微企業發展。

他表示，新三板是一個正在快速發展成長中的市場，其定位、二次創業的方向，諸多創新都在醞釀中。

付立春認為，積極發展新三板主要體現在進一步加強監管規範的前提下推動市場交易制度完善和創新。他認為新三板有望在今年年底前後，在目前創新層基礎上進一步分層並實施競價交易、引入公募基金等等。

他表示，“通過引入個人投資在1000元以上的公募產品，在《證券期貨投資者適當性管理辦法》下降低新三板個人投資者資金門檻，向創業板和區域股權市場50萬元資金門檻看齊，這對提升二級市場流動性，提高掛牌企業融資能力和估值都有積極作用。”

目前，新三板對個人投資者實行500萬元證券類資產的資金門檻，以及兩年以上交易經歷或者財經專業資格認證的專業門檻。

對於“規範發展區域性股權市場”，付立春認為，各地四板市場發展水平不一致，掛牌企業處於早期階段，經營不確定相對較大，在誠實守信規範運營方面存在良莠不齊，增加了市場的系統性風險。因此對四板市場進行統一規範很重要，只有在規範前提下才能發展。

他表示，四板在規範的前提下也會建立起讓創新能力強、前景廣闊、規範運營的企業向新三板轉板的制度。

今年1月26日，國務院辦公廳印發了《關於規範發展區域性股權市場的通知》(下稱“通知”)，指出規範發展區域性股權市場是完善多層次資本市場體系的重要舉措，在推進供給側結構性改革、促進大眾創業萬眾創新、服務創新驅動發展戰略、降低企業杠桿率等方面具有重要意義。

通知要求，省級政府對屬地四板市場建立健全監管機制，指定具體部門承擔日常監管職責，要求證監會制定出臺統一的四板市場業務及監管規則，並對市場進行監督檢查。

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廣東“雙百計劃”實施一周年： 千名社工打通農村“最後一米”

社區資源地圖需由社區用腳“走”出來，雙百計劃督導小組正依次和社工進行討論。（南方周末記者 劉怡仙/圖）

（本文首發於2018年3月8日《南方周末》，原標題為《廣東“雙百計劃”實施一周年： 千名社工打通農村“最後一米”》）

限於機構編制、人員配置以及落後的民政服務意識等，基層民政政策未能完全落地。留守兒童無人照看，精神殘疾等殘障人員未能得到及時救助，孤寡老人獨居家中等等，這些都需要社工來支持。

從投入大量資源的政府角度看，“雙百計劃”實施一年後效果如何、怎樣建立評估體系是值得思考的問題。

周遠指指頭上房梁，一根鐵絲掛在那兒。“過不下去的話，就只能那樣了。”

因大病回鄉的周遠已經花光最後的積蓄，還落下半身殘疾。妻子離去，原本生活無憂的小家庭分崩離析。他的家里陷入一片混亂，年久失修的房子沒剩多少瓦片，墻體脫落，電線交錯搭著，進門的小露臺堆成垃圾堆。

“怎麽還能住人呢？”進駐村子的社工黃小菲一時語塞。周遠6歲的女兒看著她癡癡地笑，令人心疼。

在農村，這樣需要救助的故事不在少數，也成為民政部門頭疼的問題。“部分地區民政政策落地存在‘最後一公里’甚至‘最後一米’的障礙”，部分基層幹部曾在接受媒體采訪時坦陳。

2017年廣東決心探索解決之道：讓社工進駐農村，去幫忙打通“最後一米”。社會工作者又被稱為專業的助人者，過去十年發展迅速，尤其在敢於先行先試的廣東。問題是，廣東社工發展存在區域不平衡問題，在珠三角外的地區並未得到長足發展。

“雙百計劃”應運而生。廣東省民政廳發函稱將在粵東西北地區建設200個鎮（街）社工服務站，942名社工落地村（居），以破解“最後一米”問題，促進社工區域平衡發展，同時展現社工專業性。

至2018年1月，廣東近千名社工試水農村已滿一年，“雙百計劃”專業總督導張和清形容它一波三折，峰回路轉，挑戰頗多。

“雙百計劃”的初衷

從村里人口中得知周遠的情況時，黃小菲、林楚聰和鐘思德三人剛落地汕尾陸豐東海鎮長輝社區社工服務站兩周。走村探訪後，周遠指著房梁鐵絲說的那番話令三個年輕人久久不能平靜。困境之中，周遠的偏激與絕望都展露無遺，急需幫助。

三人商量一番，想到了鎮里民政部門的臨時救助。他們帶著資料到了辦事窗口。“有這個人嗎？”民政部門的工作人員問。後續他們聯系了村幹部，才進一步了解周遠的情況。

這幾乎是中國農村普遍面臨的問題，也是“雙百計劃”產生的重要背景。限於機構編制、人員配置以及落後的民政服務意識等，基層民政政策未能完全落地。留守兒童無人照看，精神殘疾等殘障人員未能得到及時救助，孤寡老人獨居家中等等。

這些問題即便在義工活躍地區也未能解決。汕頭市南澳縣雲澳鎮村民吳燕青深有體會，他在當地組建了一支八十人的義工隊伍，依托善堂文化，經常開展臨時救助、康樂活動。他接觸到不少特殊家庭的孩子，更為叛逆消極，他們需要的是心理的支持與輔導。這只有社工能做，義工短期性的救助並無太大作用。“幫助一點米跟油解決不了問題”。

“雙百計劃”的另一大背景則是探索社工專業發展的新領域和新經驗。“雙百計劃”專業總督導張和清回憶，“雙百計劃”最早在2016年初就已醞釀。當時廣東省民政廳社會事務處負責人找到他，談到珠三角地區基層一線社工待遇較低，招不到人，機構受限於指標評估，不能很好地依據居民實際需求服務，種種問題令其不能充分發揮社工的專業性。廣東省民政廳廳長卓誌強表示希望能夠借助社會工作專業人才補齊基層民政服務力量不足的短板，在借鑒珠三角經驗的基礎上，走出一條新路徑。

張和清對此極有興趣。他參與創建的廣東綠耕社會工作發展中心（以下簡稱“綠耕”）數年來紮根於農村或城鄉社區，中心社工參與自雲南平寨壯族村到四川映秀、草坡、雅安，再到廣東從化、湖南懷化項目，數次挫折後積累了一定的經驗，如駐村工作模式。社工到村里和村民同吃同住同勞動，能夠深入觀察村民的日常生活，與他們建立信任，相伴同行。

這一點也切實回應了政府對於社工十年發展感受，雙方一拍即合，並達成了“保一線，保專業，保公益”的共識。雙百駐村入戶，打通一線的輪廓初步形成。

從城市到鄉村

2017年1月11日，廣東省民政廳發出面向全社會公開招聘粵東西北200個鎮（街）940名一線社工的公告。

見到公告，林楚聰就被吸引了。他原來在廣州、佛山地區做一線社工，主要服務於老年人。他稱自己見到形形色色不幸的人生，並由此想到自己的父母不久也將年邁，想離家近一點。同時他非常認同雙百的理念。

早在2007年，深圳率先探索“政府購買社工崗位”的發展方式，通過“7+1”文件，在制度上確立了政府購買社工服務模式；廣州緊接其後，在借鑒香港地區及新加坡經驗的基礎上，在“政府購買社會工作服務”方面探索了“家庭綜合服務中心”方式。這都是過往的寶貴經驗，但產生許多問題，急需改進。

不少街道社區在發出招標公告後，要求社工機構在1個月內完成社區調研，依照這份調研制定出一年的工作計劃和指標。林楚聰認為時間太短，不足以了解當地具體情況，因此而制定的指標並不符合需求，社工也因此負荷過重，每個月都陷入要完成多少個案，多少活動的焦慮中。

和林楚聰有相同感受的人不少。最終入職汕頭同益社工站點的阮卓絢當時也因過重的指標喘不過氣來，她所在的深圳社工站一年一次區級評估，兩年一次市級評估，她有些應付不來了。

阮卓絢曾在深圳較為完善的社工培訓機制下獲得成長，從非專業小白轉變為獨當一面的社工。但她一直懷有的困惑是，為什麽服務的人群並非弱勢？她所服務的深圳市南山區，經濟相對富足，社區常住戶籍人口2萬人，僅有3戶貧困戶。

“我們做的工作是錦上添花，而不是雪中送炭。”阮卓絢說，這不符合社會工作以“邊緣”與“弱勢”優先的價值取向。“最困難的地方才是最需要社工的地方”，林楚聰則想到小時候遭遇的校園霸淩問題、青少年成長問題，想在家鄉農村做那麽一點點改變。

事實上，“雙百計劃”做了長時間的頂層設計，理順運行機制等。“雙百計劃”實施期為5年，保障了服務的有序延續；依托鎮政府、街道辦直接聘用社工，第一年年薪人均5萬元，以後每年遞增5%，保障社工有合理的待遇；同時，組建督導團隊每月赴服務點負責社工的督導、培訓、評估工作，為社工專業化成長提供保障。

為更好地進行項目運作，廣東省民政廳2017年1月即組建了雙百計劃項目辦公室（以下簡稱“項目辦”），並下設地區協同行動中心，為一線社工站提供督導服務及行政財務支持，由此形成項目辦、地區中心和一線社工站三級網絡。

“起初都是兼職人員和誌願者。”北京師範大學珠海校區教師袁小良回憶，起初項目辦僅有一位全職人員帶著兩位實習生，督導團隊則由綠耕團隊及各地高校老師兼任。為此，張和清曾撰文感慨，他們是一起在七八平米的方寸鬥室中開始的雙百社工工作。

發出招聘計劃後，項目辦一度憂心忡忡。不少人認為珠三角地區尚面臨社工流失，難以招人的問題，要求駐村、薪資競爭力有限的“雙百計劃”怕是招不到人。

因這一擔憂，項目辦分別在省內四所高校舉辦雙百宣講會，廣東省民政廳社工處處長鄭章樹和張和清都參與演講，現場答疑解惑。張和清梳理後發現，自2016年7月決定設點到2017年7月10日，全省總共下發七個通知及公函落實雙百計劃人才選拔事宜。

“雙百計劃”最終收到13652份簡歷，遠超計劃的3∶1錄取比例，以至於項目辦只好要求應聘者再提交自己對雙百的理解陳述。各項考試評分後，最終篩選出兩千多人的面試名單。早已有意回鄉工作的阮卓絢、林楚聰也在其中。

曲折的駐村

2017年7月1日，940名社工正式入村。每個鎮街有3-8名社工入駐。站長須由當地社會事務辦主任兼任，副站長則是到崗社工，負責具體的運營及統籌工作並向站長匯報。

這期間“雙百計劃”還有一波周折——駐村選點。張和清認為駐村工作是必須堅守的原則。他給出社區睦鄰運動的理論依據，也強調如需打通與群眾最後一米距離，就必須貼近他們，駐村入戶，不能等案主（指接受社工服務的居民）上門。

某些基層幹部不理解駐村理念，起初將社工安排在鎮政府辦公的地方，社工則被借去“幫忙”完成民政業務。專業督導張和清與民政廳社工處處長鄭章樹兵分兩路，連續到各村選點，要求是“落在村居、問題導向、方便群眾”。

汕頭市南澳縣雲澳鎮的社工站點起初落在村委二樓，有200平米大小。後經綜合考察，選了一處10平米不到的小隔間，為的是開門就是社區。梅州市金山站點起初也在政府大樓辦公，因為接觸不到群眾，最後落在文化傳統深厚、社區問題也更為集中的村子。

2017年8月15日，經過選點周折，黃小菲也正式落點長輝社區。那段時間，小賣部、理發店、村口，都是社工最初“混跡”“刷臉”（網絡用語，此指多次見面，讓人熟知的意思）的地方。他們見人就打招呼。“阿叔好，出來種菜啊”，阿叔答是，邀他們到家里喝茶。

“我們是專業的社會工作者”，長輝社區三位駐點社工總以這樣的開頭向村民做自我介紹，接著說自己能做“鄰里關系重建”“個案救助”“社區建設”等等，每多蹦出一個詞，村民就多皺一點眉頭，“一臉茫然。”林楚聰回憶。

他們在如何介紹自己的問題上起了爭執，要不要說這麽專業的詞，該不該說我們是來“幫忙”的。一方認為社工有一定的專業性，更多的是支持和引導（服務對象）的角色，而不僅僅是簡單施予幫助，否則和“義工”有什麽區別呢？不斷強調“幫助”將強化村民對社工的誤解，會不會變成大家“使喚”社工幫忙。另一方認為不這樣的話就很難和村民搞好關系。三人小團隊正處於磨合期，每周民主生活會上都爭得不可開交。

幾番爭議後，他們達成共識：當務之急是讓村民知道社工的存在，不必糾結於說法。

他們在中秋節組織村里孩子和家長一塊做月餅，有些媽媽說“他們是來做月餅的”；他們在重陽節組織敬老活動，老人們說“他們是來關心老人的”；他們帶孩子們在村中做遊戲，家長說“他們是來陪孩子玩的”。

“你們認為我們是啥，我們就是啥。”林楚聰不排斥各種叫法，他逐漸發現各種活動會不斷豐富村民對社工的認識。

現在，村民聽到社工想組織孩子們放學後一起學習，幫婦女組織起來做些活計等等，也開始會主動說你們可以找誰，誰家做過村幹部，在村子里比較有威望等等。

當地基層部門不認識社工，他們也逐個去拜訪，婦聯、殘聯等等。有人表示理解，知道社工難做，也有幹部直接質疑道，“你們這些社工能做什麽？不是浪費資源嗎？”

“通過‘駐村’‘入戶’，一個‘真實’的社區面貌不斷紮根在工作人員的心里。”張和清認為，這樣社工才能體會到社區是有溫度的活靈活現的人與人、人與環境的社會關系，也更敏銳地感知到社區里的問題與希望所在。

這一時期“雙百計劃”強調四大任務：聚起人氣，搞好關系，摸清情況，找準方向。農村工作複雜多樣，社工在走訪的過程中需要繪制社區地圖，社區中哪里是農田？哪里是公園？村民去的多的大榕樹在哪里？另一份“問題地圖”則需要標註當地貧困戶住址、獨居老人位置、農田汙染地等等。

如何評估？

落定村居後，雙百計劃形勢漸趨好轉。

以雙百命名的各個社工站微信公眾號，每天都有新鮮的推送，節日期間更是各有“花招”，冬至包湯圓，重陽兒童畫展拍賣。各個站點星星點點地發出光亮，相互聯結。

“我看得很焦慮啊。”黃小菲卻突然感慨，站點與站點之間總有比較，今天你做了什麽，明天我有什麽活動，她一度糾結是不是又該策劃個活動。

部分一線社工陷入迷失。項目辦和地區中心根據站點反饋的信息意識到，社工辦的活動很多，卻零散得令他們不知所向。從投入大量資源的政府角度看，“雙百計劃”實施一年後效果如何、怎樣建立評估體系是大問題。項目管理者則需要回望梳理，否則下一步該做什麽呢？

逐步精細化的社會工作評估體系被廣泛應用於珠三角地區，漸成為社工工作及機構發展的“緊箍咒”。對由此而生的問題，張和清感觸頗深，“痛心之余期望下決心改革超越”。那麽，“雙百計劃”應該如何重建自身評估體系呢？駐村半年後，問題已然迫在眉睫。

“當場開會分任務，當晚完成課件。”袁小良參加2018年2月地區中心協作者會議，領到緊急任務，要在過年前針對所有雙百一線社工進行培訓，以地區中心劃分，共十五場。其目的是提出“雙百計劃”的評估方法，手把手教學操作方式，以找到“雙百計劃”的節奏。

張和清介紹了“雙百計劃”的政策背景，並認為迎來了以社會工作為主題的社會新時代。2018年“中央一號文件”也已明確提出，要大力培育服務性、公益性、互助性農村社會組織，積極發展農村社會工作和誌願服務。更多的社會政策轉向社會工作推動社會建設，不僅強調物質，更強調人的發展。

專兼職督導團隊將目標-計劃-過程的評估方法提煉為53111，即五年願景，三年規劃，一年計劃，一月計劃，一周計劃。“你們幹四周就意味著這一個月沒白幹，做十二個月就意味著我們這一年沒白幹，三個一年完成我們幹三年沒白幹。三年你都沒白幹，你肯定是中國最接地氣的社會組織啦！”上述方法被稱作“雙百的法律”，依據每個站點實際情況制定合乎當地的方案，並逐層運轉起來，進入自我建立目標、自我反思的正向循環，站點也就“跑”起來了。

林楚聰見過農村社工“跑”起來的樣子。他參與第一期雙百駐村（居）社工學習成長營，參觀綠耕在廣州從化的仙娘溪駐村八年的站點。村民們利用舊的房子建起農家旅社，家庭貧困的成員可以閑時到旅館工作，年輕的村民回鄉做社區導賞，村民的參與度極高。

“不用複制”，他看得清楚，需要學習傳承的僅是引導社區居民參與的理念，而不是邯鄲學步。未來半年的計劃中，他們打算繼續做社區調研。他們已看到這個城市化的鄉村仍在尷尬地適應著這種轉變，卻有著淳樸的鄉情，他們將一起應對鄉村空心化問題，重建鄉村社區。

（應采訪對象要求，周遠為化名）

鐵礦石期貨國際化進入倒計時，境外交易者參與路徑打通

繼中國首個國際化期貨品種原油期貨上市之後，鐵礦石期貨國際化將緊隨而至，這將是國內首個已上市期貨品種實現對外開放。

中國證監會4月13日宣布，經過周密準備，鐵礦石期貨引入境外交易者參與交易的各項準備工作已經完成。綜合考慮各方因素，鐵礦石期貨將於2018年5月4日正式實施引入境外交易者業務。這意味著鐵礦石期貨引入境外交易者即將落地。

大連商品交易所（下稱“大商所”）相關負責人表示，通過境內外交易者共同參與鐵礦石期貨，有利於形成國際公認的期貨價格基準，助力全球鐵礦石貿易發展。

第一財經記者獲悉，當前國內鐵礦石期貨市場規模穩步提升，2017年累計成交329億噸，參與的客戶數達到60.89萬戶，其中法人客戶15437戶，相關產業客戶1052戶，法人客戶日均持倉量占比為35%；鐵礦石期貨累計交割375萬噸；鐵礦石期現貨價格相關性達到0.98。國內鐵礦石期貨已經成為全球交易規模最大的鐵礦石期貨品種，境內外價格聯動性日益增強，已經成為國內外現貨貿易的重要參考。

大商所相關負責人表示，目前，大商所正積極準備鐵礦石引入境外交易者的落地工作，力爭平穩推出，穩健運行。此前，根據“以我為主、風險可控、由易到難、循序漸進”的原則，在充分聽取市場各方意見的基礎上，大商所已經發布了鐵礦石期貨引入境外交易者的相關規則，並於4月初完成首次全市場測試，過程順利，業務驗證準確。目前期貨公司正積極開展各類市場推介工作，推進海外客戶開戶和境外經紀機構備案、交易、交割等業務準備。

“國內進行鐵礦石期貨國際化的相關配套政策、辦法基本完整；交易所端技術系統已全面支持國際化業務 。”4月13日，大連商品交易所工業品事業部總監陳緯在第四屆中國大宗商品產業論壇上表示，自3月27日規則發布起，截至4月11日，開通鐵礦石交易權限累計66戶；通過鐵礦石適當性合格考試共計635次；交易所已公布10家外幣存管銀行，已在多家開立外幣專用結算賬戶；截至4月11日，已有4家境外經紀機構在大商所完成備案，另有7家已提交資料，進行審核。

對於引進國外客戶中礦山有無參與意向，陳緯表示，鐵礦石期貨對境外開放，最希望健全目前市場投資者結構，目前市場是以貿易商為主的產業群體，目前上遊的礦山沒有參與進來，之後可能會積極推動他們用期貨基差的方式來簽訂長期的合同，這也是參與市場的一種方法，後續還會做境外設庫，嘗試與幾大礦山接觸。

今年2月初，中國證監會發布通知，批準鐵礦石期貨作為境內特定品種，允許引入境外交易者。2月7日，大連商品交易所（簡稱“大商所”）就鐵礦石期貨引入境外交易者相關規則修正案及草案向市場公開征求意見。

3月27日，大商所正式發布鐵礦石期貨引入境外交易者相關規則，新增《期貨公司會員接受境外經紀機構委托開展特定品種期貨交易業務管理辦法》和《大連商品交易所特定品種交易者適當性管理辦法》，並對14部規則中的相關規定進行了修改。

鐵礦石期貨引入境外交易者，是在鐵礦石期貨多年成熟運行的基礎上，保持原有合約、基礎制度、核心技術系統、核心清算和風控模式不變，采取人民幣計價結算，境外交易者通過境內期貨公司會員和境外經紀機構轉委托方式參與，風險防範實行分級負責制。

對於國內參與者而言，鐵礦石期貨國際化後，變化之一為，新增了投資者適當性要求，3月27日起新老劃斷，境內新開客戶如未通過適當性要求，暫時關閉鐵礦石交易權限，投資者需要滿足“三有一無”要求，即可用資金余額均不低於人民幣10萬元或者等值外幣、中期協平臺測試不低於80分、最近三年內具有境內或境外期貨交易成交記錄以及無違法違規。

交割采取完稅交割、保稅交割並行，其中完稅交割，境內客戶業務辦理流程不變。另一大變化體現在，境內客戶參與保稅交割時，在發票開具為“五方開具”；當作為買方參與保稅交割，且需要以自己名義進口報關時，需要做交割貨款還原申報；且保稅交割貨物來源需要滿足一定條件。

境內賣方註冊保稅倉單的貨物來源要滿足三個條件，一是，貨主直接從境外進口運至保稅倉庫；二是，貨主境外企業運至保稅倉庫簡單加工；三是，貨主境外企業運至保稅倉庫簡單加工，首次轉賣的鐵礦石。

對於鐵礦石期貨國際化後對鐵礦石期貨行情的影響，一位鐵礦石研究員對第一財經記者表示，現在是允許境外投資者參與市場而已，影響較大的是市場參與者結構更為完善，對行情不會有太大影響。

關於大商所在鐵礦石期貨國際化方面的下一步計劃，陳緯表示，一方面將增強市場有效性，價格穩定代表性；另一方面，推進鐵礦石期貨國際化工作平穩落地，服務全球市場，推進境外註冊工作、設立境外辦事機構、境外設立保稅倉庫 ；此外，加強市場培育和工具推廣，推展基差貿易，推進場外期權等場外衍生品工具，並拓展交割區域 。

華為董事長梁華：打通行業“孤島”，創建生態創新“黑土地”

“數字化正在進入新階段，ICT數字產業正進入一個全新的產業周期。”4月22日華為董事長梁華出席首屆數字中國建設峰會上發言，對當前ICT數字產業發展現狀給出了自己的判斷。他認為，ICT數字產業正從前30年的垂直產業走向平臺性水平產業。

“在這個新的產業周期中，5G、IoT、雲計算、人工智能等新技術，將變得越來越重要，成為構建萬物互聯智能世界的關鍵。”梁華指出，新產業周期內最大的特點，就是ICT數字技術和數字基礎設施將被各行各業廣泛應用，“數字技術從以前的支撐系統，變成生產系統和決策系統。伴隨著這個變化，ICT數字產業也從前30年的垂直產業走向平臺性水平產業。”

華為董事長梁華

數字技術的快速發展對於新階段產業起到了關鍵的驅動作用。“一方面，各行各業的數字化成為可能，這將幫助我們進一步激活實體經濟，創造經濟增長新引擎；另一方面，也能夠進一步提升城市治理水平，實現高效率的善政、惠民。”梁華認為，現在大部分商業模式的變革和創新，都離不開ICT數字技術。“未來，以5G、IoT、雲計算、AI為代表的數字技術創新，將給所有產業帶來進一步的繁榮，能夠同時驅動數字經濟和實體經濟進一步增長。”

隨著整個世界正在加速進入全連接的數字化狀態，萬物互聯的智能時代已經初具雛形。關於萬物互聯帶來的產業機遇，梁華提到了前幾天華為發布的全球產業展望GIV 2025預測，“隨著萬物感知和萬物互聯的升級，我們將步入一個萬物智能的世界。到2025年，個人智能終端數將達400億，全球聯接總數達到1000億，並基於此創造23萬億美金的產業價值。”他這樣描述全連接的智能時代尚待挖掘的巨大價值。

“數字中國的建設，已經進入了一個嶄新時代，華為在三十而立的新階段，也進一步拓展了我們的使命和願景：把數字世界帶入到每個人、每個家庭、每個組織，構建萬物互聯的智能世界。”對於華為在新時代的願景，梁華表示，華為將秉持全聯接、全雲化、全智能的產品和解決方案，開放、合作、創新，“與我們的客戶和合作夥伴一起，共同推動數字中國建設和數字經濟發展。讓我們共同努力。”

以下為梁華演講實錄（有刪節）

非常榮幸來到美麗的榕城，參加數字中國建設峰會，並與大家一起分享華為的觀點。

我們認為，數字化正在進入新階段，ICT數字產業正進入一個全新的產業周期，這個周期內最大的特點，就是ICT數字技術和數字基礎設施將被各行各業廣泛應用，數字技術從以前的支撐系統，變成生產系統和決策系統。伴隨這個變化，ICT數字產業也從前30年的垂直產業走向平臺性水平產業。

在新的產業周期中，5G、IoT、雲計算、人工智能等新技術將變得越來越重要，成為構建萬物互聯智能世界的關鍵。

得益於數字技術的快速發展，一方面，各行各業的數字化成為可能，這將幫助我們進一步激活實體經濟，創造經濟增長新引擎；另一方面，也能夠進一步提升城市治理水平，實現高效率的善政、惠民。

我們觀察發現，現在大部分商業模式的變革和創新，都離不開ICT數字技術。整個世界正在越來越快、越來越大範圍地進入全連接的數字化狀態。

未來，以5G、IoT、雲計算、AI為代表的數字技術創新，將給所有產業帶來進一步的繁榮，能夠同時驅動數字經濟和實體經濟進一步增長。

前幾天華為發布了全球產業展望GIV 2025預測，隨著萬物感知和萬物互聯的升級，我們將步入一個萬物智能的世界。到2025年，個人智能終端數將達400億，全球聯接總數達到1000億，並基於此創造23萬億美金的產業價值。

華為將依托“芯片設計、數學算法、基於電子信息技術的架構設計”等核心能力，構建端、網、雲協同的ICT基礎設施平臺，創建各行各業生態合作夥伴的創新黑土地。

具體到行業數字化，我們看到，各行各業的“應用、平臺、網絡、行業終端”之間的數據通道和業務通道並未完全打通，仍然有非常多的數據和業務孤島，還存在著大量的數據和業務斷點。正是這些斷點，阻礙了各行各業實現數字化。

華為願意與各行各業的生態合作夥伴一起，密切合作，真正打通行業客戶“端、網、平臺、應用”的數據通道和業務通道，幫助行業客戶基於ICT數字技術，構建新的數字化生產和決策系統，進而釋放行業潛力，創造新的經濟增長動能。

借助ICT數字技術的運用，釋放行業潛力，構建經濟增長新動能並不僅僅是停留在口頭和紙面上的一個構想，而是正在發生：通過與生態合作夥伴，以及行業客戶的緊密配合，華為已經在制造、交通、能源、金融等多個行業，幫助數千個國內及海外企業，通過數字技術實現了生產力、經營效率的顯著提升，以及運營成本的明顯下降。

在城市治理和民生方面，同樣可以通過ICT數字技術的運用，來獲取數字時代的紅利。在智慧城市領域，華為有ICT基礎設施建設的經驗和能力，具有ICT基礎設施平臺管理的優勢；而我們的生態合作夥伴有互聯網平臺及應用能力方面的優勢。我們將兩者的優勢協同起來，實現優勢互補，從而幫助我們的城市管理者實現城市的智慧化運營，高效率地達到善政、惠民的治理目標。

華為在全球350多個城市，與數百家合作夥伴一起密切合作發揮各自的優勢，共同實現了城市運營成本的下降、運營效率的上升、以及更加安全、宜商、宜居的環境。

數字中國的建設，已經進入了一個嶄新時代，華為在三十而立的新階段，也進一步拓展了我們的使命和願景：“把數字世界帶入到每個人、每個家庭、每個組織，構建萬物互聯的智能世界”。

未來，華為將秉持全聯接、全雲化、全智能的產品和解決方案，開放、合作、創新，與我們的客戶和合作夥伴一起，共同推動數字中國建設和數字經濟發展。讓我們共同努力。

羅永浩說錘子科技不虧損了，“改變一切”始於打通小屏到大屏

5月15日，北京下起了久違的大雨，錘子科技在鳥巢召開新品發布會，發布了堅果R1旗艦機和堅果TNT工作站。

此前在微博上瘋狂刷屏造勢的羅永浩聲稱要“改變一切”。去年，在經歷垂死掙紮，並獲得大概10億左右規模的融資後，羅永浩表示，錘子科技將開始會像正規的手機廠商一樣，每年會推出5-6款產品，覆蓋高中低三個檔位。當時，他曾透露，要在今年春天或者最晚夏天時，推出一款深度整合了人工智能的手機產品。“這個系統即便不是革命性的，也是準革命性的系統。”羅永浩表示。

15日當天發布的堅果R1旗艦機搭載高通驍龍845頂級處理器，最高搭配1TB存儲空間。不過，在整場發布會中，羅永浩並未給久違的旗艦機留出太多時間，而是把更多的精力放在了他所謂的“重新定義下一個十年的個人電腦”——堅果TNT工作站。TNT 工作站的售價為9999元，其實是一款能夠連接堅果R1的觸控顯示器。而作為錘子科技年度旗艦手機堅果R1，其實也是堅果TNT工作站（顯示器）核心“主機”。或許考慮到主機功能，R1的存儲空間遠高於目前市場的主流手機。

羅永浩表示，該工作站是錘子科技成立六年給大家獻上的禮物，基於Smartisan OS大屏版的桌面計算中心，采用人機交互TNT（Touch and Talk），運用“全局手勢+語音組合輸入”的交互方式。

錘子科技COO吳德周在接受第一財經等媒體采訪時表示，錘子科技還是希望通過堅果TNT這套系統，可以把手機、顯示器和筆記本電腦，從小屏到大屏的系統全部打通。PC端是一個業務延伸的一個突破，但錘子科技的主力仍在手機。對於通信行業熱炒的5G，吳德周則表示，錘子與高通的合作很緊密，有可能明年就會有5G終端。

當天，羅永浩宣布，從今往後，所有的手機產品都將延續“堅果手機”這個名字，公司名依舊是“錘子科技”，英文為 Smartisan，他表示，“自己從不說錘子手機，我們只說Smartisan。”

不少業內人士表示，錘子科技發布的旗艦機和顯示器還遠未達到羅永浩宣稱的“改變一切”。不過，由於羅永浩本身的爭議性和其在微博上的造勢，發布會本身獲得了非常高的關註。但吳德周也對媒體坦言，“我們還有很多工作沒有做到位，知道錘子的人太少，更多的人是知道一些與產品不相關的信息，他們對於產品的創新點知道不多，在這塊上可能是我們銷售和營銷的重點工作。”

雖然這是錘子科技的第六年，但是從商業上看，成績並不理想。2015年，錘子科技虧損4.62億元；2016年，雖然全年營收8.09億元，但凈虧損達4.28億元。2017年盈利如何？羅永浩在當天的發布會上表示，錘子現在不虧損了，“我做這個公司從來就想用科技改變世界，不是來賺你的臭錢的。”但在第一財經記者詢問到具體的盈利情況時，吳德周則表示，之後會提供專門的數據。

此前，在2018年2月，華為終端公司董事長余承東表示，目前任何一家市場手機份額低於10%的企業都處於虧損狀態。從2018年開始，中小規模的國產廠商都將進行整合，大多數廠商將會消失。對於目前手機市場份額不斷向頭部廠商集中的問題，吳德周稱，錘子的宗旨是提供更創新的產品，沒太在意別人怎樣，“我個人覺得還是我們先聚焦做好我們的產品。”

銀保監會：加強監管引領 打通貨幣政策傳導機制

據銀保監會網站11日消息，近期，銀保監會按照黨中央、國務院決策部署，堅持防範化解金融風險和服務實體經濟相結合，通過推動機制創新、加大政策扶持、完善激勵措施，暢通貨幣政策傳導機制，增強銀行保險機構服務實體經濟的能力和意願，提高金融資源配置效率，促進實體經濟與金融良性循環。

引導銀行保險機構加大資金投放力度，保障實體經濟有效融資需求。指導銀行保險機構準確把握促進經濟增長與防控風險的關系，正確理解監管政策意圖，充分利用當前流動性充裕、融資成本穩中有降的有利條件，加大信貸投放力度，擴大對實體經濟融資支持。近期貸款投放明顯加快。據初步統計，7月新增人民幣貸款1.45萬億元，同比多增6237億元。指導銀行按照市場化原則，保障在建項目融資需求，加大對基礎設施領域補短板的金融支持。7月新增基礎設施行業貸款1724億元，較6月多增469億元。同時，信托貸款、委托貸款等表外融資變化也趨於平緩。

推動機制創新，提高服務實體經濟能力。調整貸款損失準備監管要求，鼓勵銀行利用撥備較為充足的有利條件，加大不良貸款處置核銷力度，上半年共處置不良貸款約8000億元，較上年同期多處置1665億元，騰出更多信貸投放空間。合理確定市場化債轉股風險權重，推動定向降準資金支持債轉股盡快落地，盤活存量資產，提高資金周轉效率。督促銀行適當提高利潤留存比例，夯實核心資本，積極支持銀行機構尤其是中小機構多渠道補充資本，打通商業銀行補充一級資本的渠道，增強信貸投放能力。6月末，商業銀行資本充足率13.52%，核心一級資本充足率10.57%，在表內貸款快速增長的情況下資本水平保持穩定。

健全激勵機制，增強服務實體經濟的意願。指導銀行健全內部激勵機制，加強對不良貸款形成原因的甄別，落實盡職免責要求，進一步調動基層信貸投放積極性。著力緩解小微企業融資難融資貴問題，優化小微金融服務監管考核辦法，加強貸款成本和貸款投放監測考核，落實無還本續貸、盡職免責等監管政策，提高小微企業貸款不良容忍度，有效發揮監管考核“指揮棒”的激勵作用。今年前7個月，銀行業小微企業貸款增加1.6萬億元，增速持續高於同期全部貸款增速。督促銀行機構綜合分析民營企業風險狀況，加大對主業突出、信譽良好的民營企業授信支持，合理確定貸款價格，適度降低融資成本。

下一步，銀保監會將堅持穩中求進工作總基調，加強統籌協調，紮實細致工作，進一步疏通金融服務實體經濟的“最後一公里”，提高金融服務實體經濟質效。

責編：明智