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拉班子搭臺子養孩子，HTC Vive這出大戲到底要怎麽唱？

VR圈 2016-04-29 14:34

“思想有多寬廣，通過HTC Vive所能實現的就有多寬廣。”血紅色襯衣，灰黑西服套裝，腰間的皮帶扣在鎂光燈的照射下，閃著光。HTC董事長王雪紅張開雙臂，嗓音略粗，說出這一句時，頗有些舍我其誰的豪邁畫風。

臺上的王雪紅無比自信，HTC手機近年日漸衰敗的勢頭，被這一刻擊了個粉碎。

在虛擬現實的浪潮里，HTC抓住了先機，成為全球公認的三大頭戴顯示器，而如今，它要做的更多，拉起班子，它要建立自己的生態系統，並把盡可能多的一線夥伴拉入自己的陣營。

拉班子搭臺子

4月26日，一場“HTC VIVE中國戰略暨生態圈大會”在北京召開，會上“亞太虛擬現實產業聯盟（APVRA）”正式宣告成立。

自2015年起，HTC已開始布局生態。用HTC中國區大boss（HTC VR中國總經理）的話，

“4年以內，虛擬現實產品的生產量將超過整個手機行業，其中的每一個細分行業都有可能產生巨頭，需要生態圈去幫助他們。”

要布局，HTC的做法是，把這個行業的大鱷一並拉過來，老大老二都來，由HTC帶著玩。

此次亞太虛擬現實產業聯盟的理事單位包括：Valve、華納兄弟（Warner Brothers）、阿里巴巴、NVIDIA（英偉達）、AMD、完美世界、Epic Games、Unity、優酷、愛奇藝、順網科技、Ubisoft（育碧）。

將同一賽道的競爭者共聚一堂，這也是大會的一大亮點。

比如：

GPU:其中英偉達和AMD為GPU供應商；

視頻內容平臺：優酷、愛奇藝；

電商類：國美電器集團，蘇寧雲商集團，阿里巴巴天貓，京東集團；

VR線下體驗：樂客靈境科技，順網科技；

VR房地產：無憂我房和指揮家

將同一領域不同賽道的公司拉到一起，共話未來，HTC很有底氣地來了這一出，而各方對於HTC牛氣沖天的做法也是買賬的。

另一方面，這也說明行業仍處在早期。

在早期，各方都不願意深綁定。尤其是行業領先者，更是不會與合作夥伴做深入綁定。只有等到行業進一步洗牌，新的勢力進來，老的勢力退化，此消彼長中，形成了更為穩定的行業構架，才會真刀真槍地開始合縱連橫。而那是，深綁定也就開始了。

目前唯一的實質性合作

縱觀所有合作，唯一與HTC達成深綁定的，目前來看，應該只有順網科技一家。

順網科技主要產品是網吧的管理系統，目前據稱已覆蓋全國近10萬家網吧。

VR君從網上翻出一份順網科技在2015年11月與HTC達成的一項戰略合作協議，其中第一條就是：“HTC授權公司作為中國大陸地區範圍內公眾上網場所渠道VIVE系列產品的獨家代理商。”

中國區的網吧要用Vive，只能通過順網來代理；而順網所有的線下店，也只能用Vive，不可以用其他同類設備。

如此排他性，源於雙方的所需。

HTC目前的產品，雖然體驗被不少人高呼行業第一，但其中也有兩個問題，第一，產品價格高，且需要配合超高性能的PC；第二，產品可滿足5乘以5平米的空間移動，因此對場地也提出要求。

綜上，HTC Vive目前最合適的場景在於線下體驗，網吧是天然的最佳選擇。一方面，有空間，有玩家；一方面，能提供高性能PC。

HTC不可能在全中國一家家去談，因此，找到行業老大，拉進來一起玩，是其訴求。

另一方面，能跟HTC深度綁定，也是順網入局VR最直接的方式。去年，順網靠著與HTC獨家合作這一消息，催生頗多漲停。而未來，網吧與VR的結合，必是一塊肥肉。

從戰略合作到實質性行動，順網的第一步，是先挑選50家網吧作為試點，接入HTC 的VR體驗。等具體的體驗模式跑通後，再在旗下各處網吧鋪開。

順網科技董事長華勇告訴VR君，順網可能不會介入具體的硬件和遊戲，更多是將原有的網吧管理系統移植到HTC Vive的界面。其本身最大的優勢在於運營和系統管理。

此外，在內容上，順網將不僅限於Vive上的遊戲，而是會以開放平臺的形式引入其他第三方內容。

計費方式上，前期仍采用以時間計費的方式。“這樣的計費方式，在前期可以給內容開發者迅速帶來收益。”華勇稱。

同樣主打線下體驗的樂客，又會是怎樣的形式呢？

相比起來，樂客親自操刀硬件設計和內容研發的打法，可能更偏向於設備上的合作。

此前，VR君確實在樂客現場有看到HTC Vive的產品，不過同時也有Oculus和大朋的頭顯。此次，樂客CEO如此被奉為座上賓，並在現場單開展位，是不是意味著樂客此後會同順網科技一樣，在頭顯上只采用HTC的產品呢？

在致電樂客副總楊翔明進行確認後，得到的答案與VR君的推測幾乎一致，“會主推vive”！當然，回答仍留有余地，僅“主推”而已。

可以推斷的是，樂客與HTC仍處於“戀愛階段”，雙方互有好感，且有進一步發展的打算，但未來的日子到底怎麽過，能玩出什麽花，還得邊走邊看。

榜上HTC這棵大樹，對於樂客這樣的創業公司來說，無論從後續融資，還是市場背書，都有好處。

而HTC對於樂客也頗為看好，目前市面上做線下體驗的商家中，樂客模式最輕，跑得也最快。

除此，其他合作還包括：

內容分發平臺：合一集團（優酷土豆）已在HTC Vive平臺上線Yoku VR。生態大會上，愛奇藝並無太多提及。

此外，內容合作夥伴還包括阿里巴巴（VR君猜想Buy+有可能登陸HTC Vive平臺）。

遊戲方面，有網易、完美世界、Valve、Epic games、libisoft

影視內容方面，則有獅門影業、迪斯尼、華納兄弟

電商渠道：4月26日下午2點開始，消費者可以在阿里巴巴、國美、京東和蘇寧四家電商網站預訂HTC Vive設備，售價6888元人民幣。

售後安裝維修：同城幫、新淩通信

挖掘新生力量

此前，HTC VR副總裁鮑永哲面對媒體的提問“HTC Vive最大的競爭對手是誰，和競爭對手到底比什麽時”，其回答是，比內容，不僅僅是多，而是大量的高品質大作。

臺子搭起來了，HTC得不斷保持血液的更新，挖掘新的優質團隊是當務之急。將其哺育長大，成為自己的合作夥伴，或者生態圈的一部分。

在挖掘新團隊這一命題上，大賽選拔和基金支持無疑是兩個常用的套路。 HTC也不例外。

在會上，王雪紅宣布了Vive X加速器計劃，主要針對小初開發團隊，為其提供指導。

該計劃最實際的還是提供開發工具、技術支持、資金支持、以及在其頭顯Vive的內容渠道支持等，其中Vive X加速計劃的基金支持總值超1億美金。

目前該計劃主要在北京、臺北和舊金山三個城市開展。

而通過3月份發起的內容大賽，HTC從近千名開發者，和近百部原創VR參賽作品中，選出了9個團隊：

獲得HTC首屆VR內容大賽的優勝作品為：

· 最佳Vive作品：Vsensory工作室的《黑盾》

· 最佳VR行業應用：無憂我房的《51VR》

· 最佳VR視頻：贊那度的《泰國夢》

獲得HTC首屆VR內容大賽特別獎的作品為：

· 最佳非遊戲類應用：優酷土豆的《優酷VR》

· 最佳Vive交互設計：為先知的《將魂之三國》

· 最佳創意：ForigenVR的《Ruckus Ridge VR Party》

· 最佳沈浸VR內容：成都酷哢數字的《雇傭兵》

· 最佳教育應用：上海醫微訊的《柳葉刀客-虛擬外科醫生》

· 最佳劇情：奧秘遊戲的《畫境》

相關視頻展示

· Vsensory 工作室《黑盾》

Vsensory公司：

成立於2015年底，公司專註於VR內容產品研發。《BlackShield》是一款采用UE4引擎開發，3A級超次世代品質遊戲，CG級別的畫面的針對HTC VIVE的VR互動遊戲。

融資情況：暫未披露。

· 無憂我房《51VR》

無憂我房：

房地產VR平臺，融合VR（虛擬現實）、AI（人工智能）、房地產、互聯網金融四大領域，為用戶提供虛擬看房體驗。

融資情況：

A輪：2015年7月獲500萬美元A輪融資

投資者：光速安振、途家及當代置業

· 贊那度的《泰國夢》

贊那度：

主打時尚生活方式的旅行預訂網站，推出其“旅行VR” App，用戶可通過此App觀看VR短片。

融資情況：

2013年1月數百萬元人民幣

投資方：經緯中國

A輪融資：2014年10月數百萬美元

投資方：聯創策源

A+輪融資：2015 年12月8000萬人民幣

投資方：騰訊

VR圈ID :  VR-2014

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西南證券被查或累及萬科 重組大戲再生波瀾

重組方案剛剛披露，財務顧問之一卻被證監會立案調查，跌宕起伏的萬科重組大戲，正在迎來新的變數。

6月23日晚間，西南證券公告稱，因涉嫌未按規定履行職責，根據《證券法》有關規定，證監會決定對公司立案調查。

西南證券還稱，根據有關規定，在立案調查期間，證監會暫不受理該公司作為保薦機構的推薦，暫不受理相關保薦代表人具體負責的推薦，暫不受理公司作為獨立財務顧問出具的文件，預計公司投行業務在立案調查期間將受到影響，並可能對公司當期經營業績造成一定的影響。

這也意味著，西南證券被立案調查，由其擔任獨立財務顧問的萬科重組，可能也將受到連累。根據媒體此前報道，西南證券目前共有IPO、並購重組、再融資等33個投行項目，其中就包括剛剛披露的萬科重組項目。

在6月17日披露重組方案之前，萬科的財務顧問只有招商證券一家。西南證券成為萬科獨立財務顧問，正是因為此次重組，至今只有不到一周時間。萬科公告信息顯示，此前的今年4月9日，招商證券還就萬科詳式權益變動書，發表了獨立財務顧問意見。

而財務顧問被立案調查，對上市公司重組產生沖擊，近期已有先例。此前的6月12日，卷入欣泰電氣造假上市的興業證券，受到證監會立案調查後，也被暫停受理保薦、獨立財務顧問業務。隨後，由興業證券擔任獨立財務的三鋼閩光，隨即宣布終止重組，而先導智能則計劃更換財務顧問。

不過，不同於三鋼閩光、先導智能等上市公司重組，只聘請了一家財務顧問，擔任萬科此次重組獨立財務顧問的券商，共有三家之多。除了西南證券，另外兩家分別是中金公司、中信證券。

公開信息顯示，6月17日，萬科與深圳地鐵簽署了附生效條件的《發行股份購買資產協議》，並經過萬科董事會審議。在當天披露的重組預案中，獨立財務顧問已經換成了中信證券、中金公司、西南證券三家。

根據業內人士介紹，在以往的並購重組案例中，上市公司同時聘請三家券商擔任財務顧問的情況並不多見，相關券商被立案調查後，財務顧問一並暫停的也較為少見。

“這種情況出現的還比較少，以往都是暫停承銷業務。”某投行人士告訴《第一財經日報》，由於國內券商的財務顧問業務以前體量較小，證監會暫停的都是保薦業務，涉及到財務顧問的還非常罕見。

“財務顧問扮演的是為上市公司重組背書的角色，一般情況下找一家就夠了，搞不清楚萬科為什麽要同時請三家財務顧問。”前投行人士、上海師範大學副教授黃建中向《第一財經日報》分析，萬科可能是希望此次重組順利通過，才同時聘請了三家財務顧問。

如今，西南證券被立案調查，又會對萬科重組產生多大影響?在西南證券被調查的突發情況，萬科下一步應當如何應對?

根據證監會2008年出臺的相關規定，證券公司、證券投資咨詢機構、其他財務顧問機構，最近24個月內存在違反誠信的不良記錄、最近24個月內因執業行為違反行業規範而受到行業自律組織的紀律處分、最近36個月內因違法違規經營受到處罰或者因涉嫌違法違規經營正在被調查的，不得擔任財務顧問。

“如果只有一家財務顧問，出了問題可以換一家，但同時請了三家財務顧問，其中一家被查了，另外還可以正常工作。”黃建中說，財務顧問沒有家數限制，有時被收購方也可以雇傭財務顧問。因此，西南證券雖被立案調查，估計不會對萬科的重組造成很大影響。而與萬科的當務之急是解除與西南證券的財務顧問協議。

台商、低薪困局把他們送進中國 大戲開演！有人當人頭、有人幫兒子探路

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【壹資本】CFO霸氣怒趕大行分析師 H股百富環球上演年中大戲

“Please move out, you don't have right to stay here.”

港股那點兒事兒，年中業績發布會上，百富環球CFO怒趕分析師。該小段視頻在香港線上快速傳播，隨後幾家報告皆將百富環球調至“減持”評級。

8月10日，電子支付終端解決方案供應商百富環球於香港召開中期業績分析會，多家投行分析師到場。分析會開始前百富環球財務總監(CFO)李書沸拒絕開始報告，堅持要求麥格理分析師林子謙離開會場，現場火藥味極濃。

此次爭端的起因來自林子謙上月發表的一份報告，在其他投行一致看好百富環球的情況下(瑞銀、里昂、交行國際、國信香港都是買入評級，摩根大通為增持，野村為中性)，只有麥格理維持百富環球減持評級，提出目標價港幣6.3港元。

而李書沸則稱，此次的行為是不滿林子謙的報告與事實不符，事實上百富環球中期純利按年持平，符合市場預期，昨天股價升5.6%，收報6.78港元，較林子謙原本目標價6.3港元高7.6%。

百富環球的中期報告顯示，截止今年第2季的六個月內，百富環球營業額上升20.3%至港幣13億元，海外營收增長超過30%。期內毛利率43.6%，較2015年同期的41.5%上升2.1百分點，主要得益於海外市場的銷售占比增加並成功削減成本。

期內，電子支付終端銷售為集團收入的主要來源，其營業額同比上升 12.5%至 1,181.7百萬港元。期內電子支付終端的銷量接近1.7百萬臺。分銷商和夥伴數目從 2012年的約30個增長到接近90個。

根據2015年7月發布的尼爾森報告，百富於2014年的電子支付終端出貨量名列全球第3名。2015年百富的全球出貨量超過4百萬臺，較2014年上升46.4%，是全球首三名供應商中增長最高的，顯示百富持續穩定增長。

由於其他收入減少與實際稅率提高，期內的凈利潤率為23.3%(凈利潤為:310.6百萬港元)，較去年同期的的27.9%下跌 4.6 百分點。其他收入主要包括增值稅退稅及利息收入，於期內減少28.9%至31.9百萬港元，主要原因為增值稅退稅及政府補貼資助的減少。但百富集團表示集團仍維持穩健財務狀況，擁有現金及短期銀行存款2, 019.9百萬港元及零負債。

被要求離開後，林子謙隨即發布了題目為《被要求離開會場》的報告，他在報告中表示，無論分析師對於公司的看法是什麽，他們都有權出席分析會，表示對被請離場一事的不滿。在報告中，林子謙略微上調百富環球目標價至港幣6.4元，但依然維持減持評級。

此時業內驚現“真友誼”，野村分析員在其報告中稱:“在分析員會議前,CFO叫分析員離開會議室”並稱:“我們不會就這次糾紛作判斷,但我們想,這次事件可能會影響百富環球的股東價值。”接著便在報告中將百富的投資評級由“中性”調低至“減持”,目標價也由6.6港元,調低至6.3港元,而6.3港元正是林子謙之前給予百富環球的目標價。此舉令人不禁擔心下次百富環球的分析會野村的評級員還能否入場。

不論野村的評級是否是為撐林子謙而發聲，11日從早上百富環球的股價確實如其所言呈一路下跌趨勢。到下午1時30分，百富環球的股價到達每股6.44港元，極其接近林子謙給出的目標價6.4，跌幅超過4.5%，創下7月6日來最大跌幅，隨後才漸漸回升，截止至下午3時59分到達6.65港元，但仍維持1.9%的跌幅。

11日下午，李書沸就事件發聲明，就其個人行為表示歉意，且歡迎各方對公司、對其發表有不同觀點和看法，表示此次事件並非針對個別機構及人員去表達意見。但仍強調為保障上市公司及投資者的雙方利益，希望分析師就事實部分要盡職、要認真。

郭曹互撕大戲未盡，創業公司如何避免跳進這些坑

華創資本 2016-09-07 10:22

推薦星級：★★★★

閱讀時長：本文1769字，閱讀需要5分鐘。

推薦理由：郭德綱和徒弟曹雲金的撕逼現在還沒有落幕的意思，而這場糾紛背後，越來越多人看到了管理的缺陷。本文以郭曹事件為由頭，分析了創業公司在員工的雇傭與解聘，內部制度管理的問題，指出成熟的現代企業運作模式對於任何行業來說都是一劑良藥。本文由華創資本（ID：ChinaGrowthCapital）授權i黑馬發布。

當郭德綱和曹雲金這對曾經的師徒在網絡上開始互撕時，雙方文章和口水仗中的狗血八卦讓不少人都感到驚訝。

其實如果對相聲和曲藝行業了解足夠深，你就會明白：封建大家長管理制度下的相聲藝人，大部分人依然保留著小農思想，在商業化、現代化的社會里沒有契約精神和信用制度保障，最後就會為了錢打起架來，而且彼此都吃相難看。

如果從商業上看，這更像是一個合夥人反目，原始股東被稀釋股份，員工、股東和職業經理人三方博弈的故事。這種橋段在太多公司中上演，每一本商學院教材上都寫滿了類似的案例。  回到德雲社這家初創公司，對於誰是德雲社的創始人，之前有郭德綱、張文順和李菁一說，後有郭德綱、王惠夫婦一說，還有郭德綱、範振鈺一說。不管哪一種，早期德雲社（包括前身“北京相聲大會”）的運營都是非常艱難的。事實上，在一位票友歐陽先生和文字輩四位老先生的幫助下，德雲社在最艱難的幾年里勉強度日。 回過頭來看德雲社的最初幾年：缺乏完整的工作計劃、現金流嚴重不足、無法進行有效融資…… 

創業者如何避免踩入這些坑？ 讓我們看看德雲社帶來的鮮活案例。 

一、員工雇傭及解聘

1.在重要里程碑之前聘請所需的員工

雖然從2002年開始郭德綱就開始陸續收徒，但第一批正式拜師的時間是在2006年10月29日，郭德綱收何雲偉、曹雲金、孔雲龍、欒雲平，再加上搭檔於謙的兒子於雲霆，五人正式成為郭門“雲”字科第一批入室弟子。這個時間點是在堪稱德雲社劃時代事件——鳳凰衛視專場（2006年1月）後、德雲社開始第一次大規模商演時完成的。

 2.在員工招聘和培訓上預留充足時間

從2006年第一批收徒開始，到這次德雲社公布所謂“家譜”，郭德綱有弟子91人，而整個德雲社的演員將近400人。同時，“雲鶴九霄”的排輩和傳習社的制度，使得德雲社在演員招聘和培訓上可謂下足了功夫。不過反過來，德雲社的人效卻很低，郭德綱自己也說過：“我在哪里都能開德雲社，現在唯一的原因就是我派不出這麽多合適的人來。”培訓周期過長及人員冗繁，造成了德雲社目前這種窘境。

 3.在重要發展期前解雇平庸人員

郭德綱表示：“德雲社到今天第20年，演員將近400人，不正常出走的有3個人，這難道不是一家很成功的公司？”然而，德雲社在這方面的經驗其實並不令人信服，不正常的低流動率必然會影響公司的業績。雖然目前有嶽雲鵬這個超級大IP，但離開德雲社的幾位骨幹已經造成了傷筋動骨的影響，從長期看德雲社的發展依然面臨巨大隱患。

二、內部制度管理

1.融資分配充足的時間

一般來說，創業者拿到融資都需要一定的時間，越到後期這個時間可能會越長，創業者不能抱有僥幸心理，否則你的努力都變得毫無結果。數據顯示，德雲社旗下共有三家文化傳播有限公司，法人皆為郭德綱妻子王惠，德雲社迄今為止沒有進行過任何融資。而年輕的曹雲金單飛之後，其成立的上海曹雲金影視文化工作室同樣沒有進行過融資。在這個方面，師徒倆沒有區別，還都是作坊式的生意。

2.聚焦主營業務

從2010年“離隊風波”開始，德雲社被迫開始企業改制，同時在全國乃至世界各地開辦分場。德雲社的主要收入來源並不是駐場演出收入，而是商演或巡演收入。此外，郭德綱本人在主持，影視劇及其他產業（面膜、葡萄酒等等）則是德雲社背後最為重要的收入來源。而離開德雲社曹雲金同樣在走“全能藝人”的路線，頗有和德雲社“搶生意”的感覺。可惜能力所限，曹雲金在短時間內根本無法撼動德雲社的江湖地位和市場空間。 

3.合夥人還是核心員工

迄今為止，離開德雲社的何雲偉、李菁、曹雲金、徐德亮都可以說是德雲社的核心員工。單飛後他們也曾大火過，何、李、曹都曾經多次上過春晚，然後這並沒有給他們帶來快速發展的機遇，逐漸默默無聞，事業發展遇到了瓶頸期，特別是曹雲金負面新聞纏身，與德雲社後來培養出的嶽雲鵬相比反而遜色不少。 曹雲金等人離開德雲社是因為沒有（有效）合同約束，如果德雲社當初能用類似阿里巴巴的合夥人制度來規範，或者簽署一份“有吸引力”的ESOP協議，都會避免目前這種互撕的局面產生。退一萬步，就算曹雲金選擇離開德雲社，郭德綱如果能夠在那時選擇入股、甚至控股曹雲金工作室，都會大大緩和雙方的關系。

對於相聲愛好者來說，大概已經看出相聲自從郭德綱出現帶來的紅利期已經接近尾聲。對於這個江湖味很濃的傳統行業，未來是走向消亡還是繼續發展，這次郭曹互撕事件都將是一個關鍵契機。 

無論如何，成熟的現代企業運作模式對於任何行業來說都是一劑良藥，對相聲行業同樣如此。

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減稅降費明年仍有“大戲”，規模將超7000億

“明年要按照政府過緊日子、更多為企業發展減負的要求，繼續大力實施減稅降費政策，激發活力、培育稅基，為促發展、保民生提供支撐。”

在今年減稅降費規模超過6000億元的基礎上，李克強總理日前主持召開國務院常務會議，明確2017年繼續實施大規模減稅降費政策。

嘗到了減稅降費“甜頭”的企業都在關註一個問題：明年政府減稅降費還有什麽招數?

接受第一財經采訪的專家認為，今年營業稅改增值稅(下稱“營改增”)減稅規模超5000億元已經充分釋放了減稅效應，減稅空間有限，降低目前17%的工商業增值稅稅率值得期待。降費則仍有較大空間，比如繼續降低社會保障費用、清理名目繁雜的收費等。

為給全面實施營改增留出減稅空間，今年財政赤字率提高到了3%的歷史高點。國家行政學院經濟學部教授馮俏彬對第一財經記者分析，在當前經濟下行、財政收入緊張的背景下，明年繼續實施大規模減稅降費，需要進一步提高財政赤字率，“可能提高至3.5%左右。”

李克強在上述會上表示，從當下看，減稅無疑會帶來財政收支平衡的壓力。但要讓企業過好日子，政府就要過緊日子。從長遠看，這項改革不光對企業有利，對國家財政也有利。

明年減稅降費或超7000億

在中央首次強調降低宏觀稅負，以及在供給側結構性改革中降低企業成本的背景下，減稅降費成為2016年的關鍵詞，今年5月1日全面推開營改增則是本屆政府最大的減稅舉措。

2016年5月23日，營改增全面實施近1個月，李克強考察湖北十堰市民服務中心，細詢實施效果，並再次重申“所有行業稅負只減不增”

李克強11月29日主持召開國務院常務會議，聽取全面推開營改增試點減輕稅負情況匯報。自今年5月營改增試點全面推開以來，新增試點的金融、建築、房地產和生活服務業四大行業減稅額呈逐月放大趨勢，26個細分行業全部實現了總體稅負只減不增的預定目標。加上前期試點行業和原增值稅行業通過營改增的減稅額，預計全年減稅總規模將超過5000億元。

國家稅務總局數據顯示，今年1~9月，營改增累計減稅達3267億元。

不少企業也實實在在感受到了營改增這一減稅“紅包”。

5月1日零點一過，正在北京民族飯店結賬的溫州商人陳生接過了飯店開出的第一張增值稅專用發票，令他驚喜的是這張發票也是營改增試點全面推開後全國首張增值稅發票

一位日用消費品企業稅務總監告訴第一財經記者，受惠於營改增，進項抵扣增多，公司今年減稅規模達1億元。

“營改增全面推開，讓松鶴樓這棵老樹開出新枝，預計今年將是松鶴樓史上經濟效益最好的一年。”蘇州松鶴樓餐飲管理有限公司總經理趙羅平表示，松鶴樓今年營收預計達到4.5億~5億元，減稅高達1600多萬元，公司全年盈利達到2500萬元以上。

減稅效應凸顯後，納稅人更願意繳納增值稅，截至10月底，上述四大行業新增加53萬納稅戶。

上海財經大學公共政策與治理研究院院長胡怡建對第一財經記者表示，去年全年營改增減稅規模大概在2000億元，而今年營改增全面推開後，減稅效應明顯擴大，全年減稅規模能達到5000億元，由此匡算，明年全年營改增減稅規模可能高達6500億元。

除減稅外，國務院今年5月1日降低了企業社保繳費費率和住房公積金繳存比例。初步測算，這些措施每年可減輕企業負擔1000多億元。今年2月施行的清理規範價格調節基金等政府性基金收費項目，每年為企業減負260億元。

綜上所述，在不增加減稅降費新舉措前提下，2017年減稅降費規模將達到7760億元。

2017年減稅“重頭戲”

第一財經記者采訪多名企業家後發現，雖然當前減稅降費舉措降低了企業成本，但在經濟下行、效益下滑的背景下，企業稅費負擔仍然較重。其中一些企業家在營改增後，呼籲降低工商業增值稅稅率。

胡怡建告訴第一財經記者，目前政府減稅空間的確有限，可以期待的是降低工商業增值稅稅率。

營改增全面推開後，工商業增值稅稅率主要為17%，而服務業增值稅稅率主要為6%，工商業增值稅率明顯高於服務業。

“從稅制改革角度看，增值稅稅率應該簡化統一，目前工商業和服務業增值稅率差異較大會造成矛盾。比如一家餐廳堂食屬於服務業，適用6%的增值稅稅率，而如果這家企業做外賣，那麽外賣視同貨物銷售，適用17%增值稅稅率，這就反映了服務業和貨物銷售稅率的不平衡。下一步應該適當降低工商業17%的增值稅稅率。”胡怡建表示。

其實，去年底召開的中央經濟工作會議提到的降成本舉措中，就包括研究降低制造業增值稅稅率。

今年全國兩會上，全國人大代表、TCL董事長李東生建議，將制造業增值稅稅率由17%降至12%。

中國社科院財經戰略研究院研究員楊誌勇曾告訴第一財經記者，未來增值稅的基本稅率可以分步下調至10%，“10%的基本稅率對應的是亞太地區較高的增值稅稅率。”

“現階段減稅空間有限。”馮俏彬告訴第一財經記者，最大的減稅招數營改增已經全面推開，未來降低企業成本應該把降費作為主要抓手，這包括政府繁多的收費、政府性基金和社會保險費用。

“從當前政府收入結構來看，近一半是來自各種收費，下一步政府應該繼續清理各種收費項目，清理政府性基金，並繼續降低社會保障費用。”馮俏彬說。

財政赤字率或繼續提高

為了給營改增5000億元減稅目標留出空間，2016年財政赤字規模從16200億元擬擴大至21800億元，赤字率提至3%，創歷史最高。

馮俏彬對第一財經記者分析，由於經濟下行壓力依然較大，貨幣政策效果又不明顯，市場更期待財政政策發揮更大作用。在財政收入下滑和支出壓力不減的背景下，繼續大力實施減稅降費政策，就使得提高財政赤字率成為大概率事件，明年赤字率可能在3.5%左右。

不少機構也預測，明年財政赤字率將突破3%。此前央行調查統計司司長盛松成發表的《可較大幅度提高我國財政赤字率》一文中表示，經對我國政府負債率測算研究表明，未來一段時期，可將我國財政赤字率提高到4%，甚至更高水平。

但也有專家認為，中國財政實際赤字率已經突破3%，為控制財政風險，赤字率應控制在合理水平。

如何平衡財政支出和減稅成為未來財政政策難點。

近期中國政府網引用署名“仲海平”的評論文章稱，未來財政政策的著力點，應放在逐步減輕經濟增長對擴大政府投資規模的依賴。這方面可供選擇的措施很多，如有序推進銀行的消費信貸;適當增加財政對刺激居民消費需求的支出比重，特別是增加對低收入者的財政轉移性支出數量等等。

“以減稅而非以擴大政府支出為重心，才是未來經濟發展最大的信心和底氣所在。”仲海平稱。

海昏侯身後，是一幕幕宮廷政治大戲

辛德勇寫的《海昏侯劉賀》,從劉賀的父親，一直追溯到漢武帝晚年。“漢武帝的後代只要不涉及權力都沒有問題，他們後來都是涉及權力才出事的。”圖為2016年紀錄片《從秦始皇到漢武帝》中的漢武帝劉徹。（南方周末資料圖/圖）

(本文原題為“海昏侯身後，是一幕幕宮廷政治大戲：辛德勇與《海昏侯劉賀》”。發於2017年1月5日南方周末)

司馬光《資治通鑒》里寫漢武帝，不光援引了東晉受神仙家影響的小說《漢武故事》，甚至用到了情色小說《趙飛燕外傳》。

“你司馬溫公不喜歡搞陰謀詭計，不喜歡小人，但歷史上確有小人怎麽辦？你可以評論。但不要讓你的觀點改變事實。”

十幾年前，離海昏侯墓驚現世人面前還早，北京大學歷史系教授辛德勇已經註意到漢代的短命皇帝劉賀。那時候他的學術興趣是漢代州制。研究州制變遷，無法回避年號問題。自漢武帝開年號紀年的先河，年號成為古代社會重要的時間刻度。辛德勇從漢武帝梳理到王莽新政時期，發現除了哀帝做過複雜的年號變更，其余每位漢代皇帝使用的年號都有固定的年數，且絕不與前面的皇帝相同。漢宣帝的年號卻極為特殊：“地節”和“本始”兩個年號有兩年的重合。

辛德勇相信，年號是天子神聖權威的象征，所關非細，宣帝這次改元必有深刻的政治原因。他循此進入西漢歷史的幽微之處。

漢宣帝劉詢（原名病已）是廢帝劉賀的繼任。宣帝的祖父，戾太子劉據本是皇位的繼承者，卻因其母年老色弛，擔心自己地位不保，以巫蠱的方式詛咒其父漢武帝速死。事情敗露，劉據起兵造反，兵敗，全家只有尚在繈褓中的劉據之孫劉病已免於一死，投入獄中。因獄卒憐憫，活了下來，並在漢武帝臨終前被赦免。

太子據死後，漢武帝把皇位傳給了新歡趙婕妤之子劉弗陵。昭帝劉弗陵繼位時年僅8歲，顧命大臣霍光把持朝政。昭帝死後，霍光將“輕狂不惠”的昌邑王劉賀立為皇帝，27天後又改變主意，將劉賀逐下皇位。這時，霍光需要一個新的傀儡，他選中的是6歲之前系於大獄，“起於匹夫，無輔之者”的劉病已。

漢宣帝劉病已在霍光的操控下隱忍4年。霍光死後，宣帝甫一親政，就把年號“本始”改為“地節”，並且向前追改兩年。這就是傳世文獻中，年號“地節”和“本始”有重合的原因。

本始四年，漢帝國發生過一次大地震。按照當時的看法，地震是“天地之戒”，懲戒幹政的外戚和悍臣。本始四年霍光還在幹政。宣帝親政後改元“地節”，是與霍光控制下的朝政作了斷，向前追溯兩年，緊接本始四年之後，則昭示他的親政是順應天命。

2016年10月，辛德勇著《海昏侯劉賀》由三聯書店出版，被稱作“研究海昏侯劉賀的第一本學術著作”。它其實是辛德勇研究漢代州制以至漢代年號問題的副產品。辛德勇在其中抽絲剝繭，探尋劉賀的身前身後，以及掌控他命運的那只看不見的手。

他們都是涉及權力才出事的

漢昭帝死後，顧命大臣霍光將劉賀立為皇帝，27天後又改變主意，將劉賀逐下皇位。歷史上，劉賀這樣的人物往往是被殺了了事，劉賀卻被封海昏侯，這引起了辛德勇的興趣。（南方周末資料圖/圖）

歷史上確有小人怎麽辦？

功臣中排第一位，但名字不提

上海國資改革新一年大戲：力推企業上市、員工持股試點

雖然只是年度例行的工作會議，但“2017年上海國資國企工作會議”還是提前就讓上海本地股在資本市場上釋放了又一輪熱度。而在此次會議上釋放的改革信息，也更加支持了資本市場對上海本地股的“追捧”。

“(2017年)完成2~3家競爭類集團整體上市或核心業務資產上市。”上海市國資委主任金興明16日說。

不僅如此，會議上公開的“上海市國資委2017年工作要點”(下稱《工作要點》)共提出了8個“著力”的18項舉措，其中包括了多個量化指標。金興明表示，努力增強國有經濟的活力、控制力和影響力，為實現上海經濟社會持續健康發展做出新的、更大的貢獻。

上海是地方國資重鎮，從全國來看，2016年上海地方國有企業實現營業收入、利潤總額、資產總額均排名全國省市和計劃單列市之首，分別約占全部地方監管企業總量的1/6、1/4、1/5。國資對於上海的發展十分重要。2016年上海市地方國企上繳稅金近3000億元，同比增長15%，占全市地方稅(不含印花稅)總量近1/3。

作為國資國企改革的排頭兵，上海市常務副市長周波強調，要進一步增強緊迫感和使命感，狠抓機遇、勇於擔當、主動作為，正確處理好“最大政績”與“第一要務”的關系、整體推進與重點突破的關系、科學監管與優質服務的關系，確保改革發展取得實效。

力推國企上市

推進企業集團整體上市或核心業務資產上市，是上海自2013年底啟動的這一輪國資改革的重點。而在2017年，上海更是提出了完成2~3家競爭類集團整體上市或核心業務資產上市的數字目標。

根據規劃，“十三五”末上海整體上市企業占競爭類企業（即主業處於充分競爭行業和領域的商業類國有企業）總量要力爭超過50%。

“十二五”之前上海國有企業集團完成整體上市的只有1家，但這一改革在上海這一輪國資改革中加速推進，“十二五”期間完成6家。尤其是2015年，一年內有綠地集團、城建集團、現代集團3家企業實現整體上市。同時，華誼集團、臨港集團等實現競爭類核心業務資產上市。

企業上市為後續的發展帶來了更大的推動力。上海臨港經濟發展(集團)有限公司董事長劉家平在發言時表示，2016年臨港集團及旗下園區發展整體呈現穩中有進、進中提質的態勢。

數據顯示，臨港集團開發園區的企業營收超6300億元，同比增長7.1%；屬地稅收近370億元，同比增長51%。而臨港集團實現營業收入80.6億元，同比增長52.3%。

臨港集團是承擔上海臨港產業區、漕河涇開發區、洋山自貿區等多個園區開發建設任務的大型國有多元投資企業，也是上海市國資委下屬唯一一家以園區投資、開發與經營和園區相關配套服務為主業的國有企業。劉家平表示，臨港集團正在全面推進產業轉型、園區轉型和集團轉型。

金興明表示，2017年上海還將適時推動一批符合整體上市標準的企業集團調整管理體制，實現管理重心與資產架構融合，完善存續資產管理。

功能類、公共服務類企業中的競爭性業務資產，也將積極引入各類資本，提高資源配置效率和公共服務能力。

根據分類監管的要求，上海的國資分為競爭類、功能類、公共服務類，截至2016年6月，上海國資委監管的市管國企中，競爭類的有33家(金融6家、產業27家)、功能類11家、公共服務類3家。

在發展混合所有制經濟的框架下，上海還將在推進員工持股、引入戰投等方面發力。

具體來說，就是要推進5~10戶符合條件的國有控股混合所有制企業試點員工持股。完成建科院增資擴股，引入戰略投資者。以國家油氣改革為契機，推進上海市燃氣行業企業改革，適時實施混合所有制改革。

上海市國資委官網1月18日發布《關於本市地方國有控股混合所有制企業員工持股首批試點工作實施方案》，提出成立員工持股試點工作領導小組，同時遴選5~10戶企業開展國有控股混合所有制企業員工持股首批試點。

此前，上港集團、上汽集團、東方明珠等企業已經探索實施了員工持股或核心員工持股計劃，其中上港集團是以非公開發行方式實施了員工持股計劃，參與員工超過1.6萬人，參與度達到72%，合計認購數量超過4.1億股，占集團總股份的1.8%，認購總金額17.1億元。上汽集團則主要是集團領導、廠部級幹部、關鍵骨幹員工持股，參加總人數不超過2321人，所持有的股份權益對應的股票總數累計未超過公司股本總數的10%。

實現國資價值最大化

今年國資《工作要點》中值得註意的是，上海提出要著力推進國資有序流動，實現價值最大化。

這意味著上海將推動新一批流動性強、市場價值大的國企股權進入國資流動平臺；另一方面也將組合運用協議轉讓、大宗交易、股權劃轉、發行可交換債等方式，盤活存量資產。

自2015年初實質啟動運作以來，上海已經向兩大國資流動平臺(上海國盛集團、上海國際集團)劃撥了包括上汽集團、電氣集團、華誼集團、建工集團、光明食品集團、隧道股份、紡織集團等的部分國有股權。

2016年上海優化國資運營平臺的運營機制，註入價值300億元的國有股權，盤活存量近50億元。

除了劃撥股權外，為推動國有資產的流動，上海國盛集團還在2015年11月25日，發行了以上海建工股票為標的的可交換公司債；2016年又推動發行了上海國企ETF，使上海國資系統114億上市公司股權獲得新的流動性。

在2016年12月舉行的上海國資高峰論壇上，上海國盛集團董事長孔慶偉表示，兩年來國盛集團積極發揮資本經營和股權運作的杠桿作用，以改革盤活存量、以創新培育增量，充分利用市場化方式，優化資源配置，促進國資在進退流動中實現“資源-資產-資本-資金”的良性循環。

孔慶偉表示，今後國盛集團將不斷豐富、放大國資運營平臺功能，著力做好資本循環這篇文章。

金興明說，要進一步健全完善國資運營平臺運作機制和配套制度，深化平臺公司改革，加強平臺公司工作的前瞻性研究，制定平臺公司三年(中期)滾動計劃。

在國資的有序流動中，上海國資的布局也將實現優化。

上海國資的布局主要是通過“三個一批”(創新發展一批、重組整合一批、清理退出一批)為抓手來推進，最終實現2017年國資在戰略性新興產業、先進制造業、現代服務業、基礎設施和民生保障領域的集中度力爭達到80%的目標。金興明表示，要形成2017年度“三個一批”工作清單，指導企業制定相應的實施方案。根據此前披露，2016年“三個一批”清單共219個項目。

與此同時，上海也提出要指導企業推進實施一批開放性市場化聯合重組項目，支持有條件的企業制定“走出去”專項規劃，主動融入“一帶一路”戰略布局，加強境外投資管理，提高企業跨國經營能力、風險防範能力、國際市場與國內市場聯動能力。

上海紡織是上海市國資委監管的大型產業集團，2015年營業收入超過460億元、凈利潤超過10億元。旗下擁有兩家上市公司申達股份(600626.SH)、龍頭股份(600630.SH)。上海紡織貿易與國際化副總經理金丹艷表示，上海紡織計劃用5年時間，在東南亞的柬埔寨、孟加拉等國建立5~10個貿易加工基地。逐步完善在東南亞低成本制造區域的布局，增強了整個供應鏈的競爭力。

上海電氣集團副總裁董鑑華表示，當前煤電機組市場存在較為嚴重的產能過剩，但是“一帶一路”為中國企業提供了產能國際合作市場，電力基礎設施方面發展潛力很大。若以中國企業在“一帶一路”電力設備40%占有率來計算，上海電氣出口可以達到985億美元。

實現有質量有效益增長

改革的根本目的，則是要實現國有經濟有質量有效益的增長。

在上海新一輪國資國企改革3年之際，上海國企改革發展也站在了新的歷史起點上。孔慶偉就表示，上海國企既要適應改革發展的新常態，也必須應對國內外環境中的各種“黑天鵝”，不確定性程度之高前所未有。

借助改革的力量，增強應對各種不確定性的能力，進而形成經濟增長新動力，是上海國資國企改革的目標。

金興明表示，要推進企業“提質增效”，以“提質量、降成本、控風險”為重點任務，確保監管企業實現健康平穩發展，全力服務上海經濟社會發展。

而對上海來講，豐富的金融資源，對於發展實體經濟提供了良好的助力。為此，上海也提出，要深化產融結合服務實體經濟。

2016年上海更是實現了金融企業國資統一監管，將市屬金融企業由上海市金融辦委托監管，調整為上海市國資委統一監管。借此，上海提出要探索“實體經濟(產業)+虛擬經濟(金融)+技術經濟(互聯網)”新模式，實現產融結合。

浦發銀行副行長、上海國際信托董事長潘衛東此前就表示，統一監管為金融資本更好的貼身服務上海的非金融國資，助力國企資產盤活並購重組提升競爭力、國企混合所有制改革等提供了一個非常好的平臺。

浦發銀行占上海國資規模的1/3，利潤總額的1/4。潘衛東說，2016年11月，浦發銀行上海分行就發放並購貸款123億元，為近千家企業提供並購服務，累積並購交易金額8000億元。

金興明表示，要研究制定產融結合需求清單，聯合相關委辦加強政策研究指導和督促金融企業不斷改進金融服務，完善體制機制，鞏固提升實體經濟能級。

上海國資改革正在對提升實體經濟能級發揮著重要的作用。2016年上海地方國有企業實現營業收入3.1萬億元、利潤總額3058億元、資產總額16.8萬億元，其中，實體經濟企業營業收入同比增長8.7%、利潤總額同比增長12.2%。

美圖全天股價震幅42.50% 逆轉大戲背後誰是推手？

最近一段時間漲勢如虹的港股美圖公司，今日上演了一部多翻空的逆轉大戲。當日股價最高上漲28.06%，報23.05港元，14:40以後，股價突然跳水，最低跌至15.40元，收盤股價報15.98港元/股，跌11.22%。全天股價震幅達到42.50%，成交量38億港元。

美圖公司在2016年12月15日登陸港交所，發行價為8.5港元，首日開盤價為8.78港元。上市後一度跌破發行價，隨後開始逐步上漲。而自從3月6日開始，包括美圖公司在內有23只港股納入了深港通下的港股通。而正是在內資的大量買進背景下，美圖公司成交量顯著放大，股價也開始大幅攀升，股價12個交易日上漲約80%。根據上市文件，美圖股權分拆及全球發售完成後，其董事長蔡文勝和首席執行官吳澤源將分別持股33.12%和13.4%。以今日收盤價計算，其持股市值分別達224億港元和90億港元。

自從3月6日，港股通標的股調整，美圖公司、IGG、周黑鴨等被納入名單，隨後相關個股便開啟了“神一樣”的上漲。統計數據顯示，3月6日以來，美圖公司連續多日擠身港股通十大活躍成交股。今日美圖更是位列十大活躍股之首，港股通護深兩渠道合計成交金額高達13.12億港元，占當日成交量38億港元的34%以上。由此可見，港股通資金成為美圖公司股價走勢的主要推動力量，港股通資金從連續的凈買入轉為凈賣出，也是美圖公司今日股價逆轉的主要推手。

值得註意的，是美圖公司目前尚未被港交所納入可沽空的名單。根據聯交所的規定，上市不多過60個交易日的公司，公眾人士持股量的市值在交易所上市第二日開始的20個連續交易日不少於200億港元及在該時段內的總成交量不低於5億港元，才可以被納入沽空名單。港交所會按季度審視可沽空名單，預計最近一次再更新可能要等到五月初了。但市場消息顯示，“借票”需求的高漲，空方已對美圖公司虎視眈眈。

而另外一個潛在的利空消息，美圖將於3月24日發布業績報告，據悉仍將延續虧損狀態。此前美圖招股書顯示，其2014年、2015年及2016年上半年30個月內，累計虧損高達61.8億元人民幣，僅2016年上半年，美圖就虧損21.9億人民幣，較2015年上半年13億元的凈虧損額擴大69.2%。