📖 ZKIZ Archives

外匯交易電子化進程加速

來源: http://wallstreetcn.com/node/79803

隨著外匯市場操縱醜聞不斷，加之出於對節約成本的考慮，銀行們正在考慮用更為先進的電子平臺替代人類操作，盡管這一電子化進程已經持續超過10年，但銀行的高層管理者們已經決定加速推進這一進程轉變。 某國際知名投行交易主管表示：“電子交易是100%服從指令的，如果我的交易體系是高度電子化的，那麽我就不用擔心操作風險。” 全球主要經濟體的監管機構們認為那些通過電話協商買賣價格的人工交易模式存在泄露客戶頭寸的風險，隨著外匯基準匯率操縱醜聞的不斷曝光，一些銀行外匯交易員紛紛離職，而監管者們也在著手商討更換受到操縱的全球基準匯率指數WM/Reuters。 FT指出，隨著外匯交易量的銳減，交易員喊單的傭金費率也在下滑。業內人士指出在短期內人工交易規模將大幅減小，而電子交易量將攀升。此前華爾街見聞文章曾指出，沃克爾規則也促使外匯交易業務由交易員向電子平臺轉變。根據巴塞爾協議的要求，不通過交易所清算的外匯衍生品持倉都要占用銀行資本。 隨著線上交易和程序交易的興起，電子交易總量在過去10幾年間不斷上升，2001年電子外匯交易占全部外匯交易的20%，此比例在2013年上升至66%。預計未來五年，占比將繼續攀升至76%。 不過即便電子化交易進程不斷加速，但銀行交易員人工喊單的比例依然保持在35%左右，這些交易依然通過打電話敘做。一些資產管理機構和對沖基金們要求要麽通過人工喊單進行大筆交易要麽什麽業務都不做，據一位基金經理解釋，沒有什麽比通過電話聆聽對方的聲音並猜測市場的焦慮程度更讓人興奮的了。 15年前，市場是由高級交易員和經紀人把控的，但如今這些人控制價格的能力已經消退了。 交易員表示外匯市場的電子化進程將最終把外匯市場變成像股市一樣的操作平臺，最終將形成一些機構寡頭，比如瑞銀，德意誌銀行，花旗銀行和巴克萊這四家銀行占據了全球外匯市場電子交易量的一半，一些小的競爭者也在後來居上，比如蘇格蘭皇家銀行和法國巴黎銀行，但是蘇格蘭皇家銀行的前景不容樂觀，隨著該行不斷收縮投行業務，公司是否還能繼續斥巨資投入到電子化交易平臺的建設中仍然是個疑問。 但電子化交易也會壓低銀行的利潤率，傳統的人工喊單撮合交易缺乏透明度，客戶難以對市場有整體的把握，加之手續費較高所以客戶下單規模通常較大，導致交易員們在這里的可控利潤比較大，但如果使用電子化交易，客戶可以將一大筆訂單拆分成許多筆小額交易指令，這使得銀行賺取傭金的能力受到了極大地限制。 電子化交易並不意味著不需要人工參與，事實上，一套完備的電子交易體系需要大量銷售和交易人員，因為交易程序需要不停地維護並實時更新。 一些電子程序交易員已經開始研究如何操縱電子平臺以此占客戶的便宜，甚至有程序人員正在開發一種可以追蹤客戶鼠標位置的軟件，這種軟件可以讓程序交易員們在客戶的鼠標劃過屏幕的買單按鈕時及時獲得提示，以此提前做出反應。 不由得想起一句話： 其實吧，再先進的電子化交易平臺也都是由人工操縱的啦...

外匯教父帶頭瘋　熱炒REITs冷飯

2014-03-03  TCW

國內不動產投資信託基金（REITs）可能又將少一檔！二月十九日，駿馬一號公告將召開受益人會議，進行清算決議，這是繼三鼎、基泰之星後，國內第三檔遭受益人提出清算下市計畫的REITs。 鑽法規瑕疵連房市名人，也來分杯羹 受益人以散戶為主的駿馬一號，堪稱國內REITs清算套利的最後一塊肥肉，因為剩下的五檔REITs，籌碼集中在富邦金、國泰金、新光金等大型金控和機構法人手上，被視為固定收益工具，往往握住不賣，小股東想要喊賣樓或發動清算，難如登天。 這次發動駿馬一號清算提案的五位受益人共持有駿馬一號逾一六％股權，據瞭解，幕後操盤人就是曾經參與三鼎、基泰之星清算過程的同一批外資金童，金主則包括上市櫃殯葬公司老闆、房市名人劉媽媽等人。 事實上，從基泰之星、三鼎，到駿馬一號，都看得出外資金童的操作痕跡，包括有「外匯教父」之稱的前新加坡淡馬錫控股子公司大中華區總經理陳聖德、外資人脈豐厚的京城銀行董事長戴誠志、曾任高盛證券台灣區總裁的張果軍等。 這批精明的外資金童，瞄準國內REITs先天不良的法規限制，以及後天失調的產品設計，把國內REITs變成有利可圖的套利工具，既有固定收益的保護，又有機會賺取資產清算後的鉅額利潤，可說是進可攻、退可守的投資。 從法規面來看，有別於國外REITs採「公司制」，管理機構可透過買賣大樓來活化資產，國內REITs採「信託制」，管理機構只負責大樓出租修繕等事宜，無法幫投資人創造更高的收益率。 負責管理駿馬一號的台嘉國際總經理林裕仁指出，國外的REITs操作靈活，既能不斷擴大資產，也可處分手上資產、獲利了結，並隨時反映到淨值上，股價自然就連動上漲。相對的，國內通常由三、四棟大樓包裹成一檔REITs，礙於法規限制也不允許擴大發行，造成規模偏小，財務操作不易。 近年來房地產價格飆漲，但資產漲價無法反映到REITs淨值上，二○○九年三鼎和基泰之星還曾折價到五、六元，連淨值的五成都不到。反而，一旦REITs清算，或是標的物中的大樓處分，更能獲取超額報酬。三鼎與基泰就是最好例子，當初買進這兩檔REITs的投資人，獲利至少五成。 按照法令，REITs清算程序需五○％股權以上受益人出席受益人大會，會中經三分之二股權受益人讚同，就可進行清算。自從三鼎、基泰之星完成清算後，買進REITs並推動資產處分或清算，成了有利可圖的金錢遊戲。 金童鴨子划水集結市場力量，速戰速決 去年底，持有國泰一號REITs的投資人，就曾合力向國泰一號的管理機構國泰建經提議，賣掉旗下三棟資產之一，位於台北西門町的「中華大樓」。但國泰一號的大股東、持股約五成的國泰、新光和富邦等金控業者卻連成一線，另行提出都更案，硬生生把中華大樓處分申請打回票。 據瞭解，在國泰一號上踼到鐵板的投資人，眼看無法在國泰一號上吃到甜頭，就轉向發動駿馬一號清算案。這批嘗過三鼎和基泰之星清算案甜頭的外資金童們，早在一年半前就鴨子划水，從市場大量買進駿馬一號，掌控逾五○％股權後，接著集結市場派力量，向受託銀行要求清算並處分資產套利。 駿馬一號其中一位張姓受益人表示，國內REITs是價值被嚴重低估的標的，賣掉比出租更具效益。目前國內REITs配息率約三至四％，雖然優於定存利率，但成交量偏低，是台股的冷凍櫃商品，「駿馬一號清算後，距離目前市價仍有近兩成的獲利空間，相當於十年的定存利息。」 目前，主管機關的態度將是駿馬一號能否順利完成清算的關鍵。三年前，金管會不樂見REITs檔數減少，曾經技術性退回三鼎與基泰之星的清算案，結果造成三鼎和基泰之星清算案從二○一○年七月提出申請，直到二○一二年三月底，才達成清算決議、終止上市，足足花了一年半以上的時間。 隨著金管會換了新主委曾宗銘，對於金融監管持較開放的態度，加上房地產仍處於相當高點，有利於資產處分，因此，曾在三鼎與基泰之星賺到大錢的這批投資人，成了此次操盤駿馬一號提出清算申請的要角，最快可望在未來半年內達陣。 不過有了三鼎、基泰之星的前車之鑑，這次提出清算的駿馬一號的投資人不僅要求召開受益人大會進行清算決議，就連清算的內容也一併提出，希望在受益人大會上一次表決，以免夜長夢多。 駿馬一號股本約四十二億元，規模不算大，加上目前利率低、資金便宜，據一位參與駿馬一號清算下市計畫的投資人指出，外資金童透過融資方式、結合金主，砸下近三十億元，花了一年半時間佈局駿馬一號，成本約在十四元，資產清算後預估每股可望達到二十二元，套利空間高達逾五成。 在房價飆漲、租金收益率下滑的大環境下，國內自二○○七年後就沒有新的REITs發行。隨著駿馬一號進入清算表決程序，國內可能只剩下五檔REITs，如果現行的「信託制」管理制度不改，未來不動產證券化市場注定是一攤死水。 【延伸閱讀】駿馬一號，REITs清算最後一塊肥肉—近期REITs清算下市獲利狀況 1.基泰之星:標的物--基泰建設世紀羅浮大樓部分樓層、大湖商旅大樓清算下市時間--2012/2/3套利空間--約40% 2.三鼎:標的物--前瞻21大樓、香檳大樓及誠品物流大樓部分樓層清算下市時間--2012/3/30套利空間--約60% 3.駿馬一號:標的物--國產實業大樓、中鼎大樓及漢偉資訊大樓清算下市時間--最快半年內套利空間--約50% 資料來源：證交所、公開資訊觀測站 整理：鄧麗萍

中國根本就沒有外匯政策 張化橋

http://blog.sina.com.cn/s/blog_50c88c400101pf5m.html
香港"南華早報"文章，
 

炒外匯有錢撿？ 堅信價值

http://xueqiu.com/4206051491/28819005
美國的零售外匯交易商每季度需要披露客戶盈虧比例。

看下面2010到2013年第四季度的數據：

很持續的，三分之二以上的零售客戶是虧錢的。

為什麼明知炒外匯平均虧錢還那麼多人前赴後繼呢？

這個和美國股市還不一樣，股市（正股）雖然也一大堆人折騰，但是只要不是老是高點（2000年，2007年）跳進去低點跑出來的話，因為大市水漲船高的原因平均客戶還是有正回報的，就是多折騰的人少賺一點而已。

中國股市就不說了，大市都不漲，自然平均投資者不會賺錢。

查看原图
查看原图
查看原图

外匯局：人民幣匯率波動實屬正常

http://www.infzm.com/content/100226

昨日（4月24日），國家外匯管理局召開新聞發佈會，公佈2014年一季度我國國際收支平衡表初步數據。對於近期人民幣匯率的連續貶值，外匯局國際收支司司長管濤稱，人民幣匯率波動實屬正常；雙向波動條件具備；匯率變化可以解釋。

據《新京報》報導，3月17日，央行宣佈人民幣匯率波幅區間由1%放寬至2%，此後人民幣在28個交易日內即期匯率累計最大下跌96個基點，區間貶值幅達1.56%。對比今年1月1日即期匯率定盤價6.0485，人民幣對美元貶值幅度已超過3%。

25日，人民幣即期匯率開盤報價6.2510，較上一個交易日收盤價6.2489下跌21基點，創近16個月低點。若以此來計算，每購買100美元產品需人民幣625.1元，相較於今年1月1日的定盤價，成本增多20.25元人民幣。

管濤表示，人民幣匯率有漲有跌屬於正常現象，讓市場在匯率形成中發揮越來越大的作用是既定的改革方向。從今年2月中旬以來，人民幣匯率有所走低，但是相比於94年匯率並軌以來，尤其是2005年7月份匯改以來，人民幣目前調整的幅度並不算大。從2005年匯改至2013年底，人民幣對美元匯率中間價累計升值36%。在國際清算銀行監測的61種貨幣中，人民幣名義有效匯率升幅排第一位，實際有效匯率升幅排第二位，而近期回調幅度不過1%左右。因此，不應過度關注短期波動，而應更多關注人民幣匯率中長期走勢。

此外，從目前的情況來看，人民幣的雙向波動已條件具備。從宏觀上講，人民幣匯率正在趨向均衡合理水平，國際上通常用經常項目差額佔GDP的比重來衡量一個國家的國際收支平衡狀況，經常項目不管順差還是逆差，只要在GDP的一定比例以內都屬於合理，從2010年開始，我國經常項目順差佔GDP的比重已經回落到國際認可的合理標準以內，2013年我國經常項目順差佔GDP比重是2%。從微觀來講，現在的資本流動對人民幣匯率的影響越來越大。金融危機後，主要的發達經濟體都採取了量化寬鬆的貨幣政策，造成了全球低利率、寬流動性，使得新興經濟體經常面臨脫離本國基本面的資本流動波動衝擊，中國也深受影響。

資本項目成為外匯儲備主要來源

據剛剛公佈的外匯數據顯示，按美元計價，2014年一季度，我國經常項目順差72億美元，其中，貨物貿易順差404億美元，服務貿易逆差328億美元，收益順差35億美元，經常轉移逆差38億美元。資本和金融項目順差1183億美元，其中，直接投資淨流入512億美元。國際儲備資產增加1255億美元，其中，外匯儲備資產增加1258億美元，特別提款權及在基金組織的儲備頭寸減少3億美元。

對比過去幾年的外匯數據可以發現，資本項目的比重正日益提高。管濤在回答記者提問時解釋，2005年到2009年這個期間，經常項目和資本項目順差對中國國際收支總順差的貢獻是七三開，而2010年起，除了2012年資本項目出現少量的逆差以外，2010年、2011年、2013年我國經常項目和資本項目順差對於國際收支順差的貢獻轉為四六開，2013年這個比例大概是36%:64%。也就是說，資本項目已經超過經常項目成為我國近年來國際收支順差、外匯儲備增加的主要來源。

而對於外匯儲備資產增加大量增加，管濤解釋到，因為境內企業採取資產本幣化、負債外幣化，或者可以說是做多人民幣、做空外幣的財務運作，導致2013年我國非直接投資形式的資本流動，也就是通常意義上的國際收支口徑證券投資加上其他投資這兩個項目，由2012年的淨流出2123億美元轉為淨流入1382億美元，這一進一出振幅變化規模達到3505億美元，完全可以解釋2013年我國外匯儲備資產多增3340億美元的變化。

央行早前公佈的數據顯示，截至今年3月份，國家外匯儲備39480.97億美元，佔全世界外儲總量的三分之一。居高不下的外匯儲備也引來擔憂，中歐陸家嘴國際金融研究院執行副院長劉勝軍在為《華爾街日報》撰文時談到過高外匯儲備的三大憂患：第一，央行收匯需要投放人民幣基礎貨幣，這加劇了中國本就嚴重的貨幣超發問題；第二，外匯儲備主要投資於美國國債等高流動性資產，回報率很低。儘管中國的對外淨資產高居全球第二位，但 2008-2012年國際收益累計淨虧損超過7000億美元。究其原因，是中國的對外資產回報率大大低於對外債務的成本。第三，安全性隱憂。一旦發生國家間的對峙，美國凍結中國部分外匯儲備並非不可能。此前，美國就對利比亞等國採取過此類限制。央行行長周小川早在2011年就表示，外匯儲備已經超過了中國需要的合理水平。

為節約成本 瑞銀開掉首席外匯分析師

來源: http://wallstreetcn.com/node/97710

《華爾街日報》援引兩名知情人士稱，作為瑞銀精簡業務、降低成本活動的一部分，瑞銀首席外匯分析師Mansoor Mohi-uddin已經離職。 Mohi-uddin於1998年加入瑞士銀行集團，擔任新興市場策略師。離職前，他在新加坡辦公。 像許多其他銀行一樣，瑞銀在金融危機中遭到重創。信貸押註的失敗使得瑞銀損失了500億美元。此外，2011年，一名員工涉嫌違規交易使瑞銀損失23億美元。 2012年，瑞銀宣布將在2015年前裁員約10000人、退出5-15條業務線，並在投資銀行部將進行大幅度的裁員。自那時起，瑞銀逐漸退出固定收益交易業務，並將投資銀行部分為兩個部門——投資者客戶部門（Investor Client Services）以及企業客戶部門（Investor Client Services）。 Mohi-uddin尚未對此事發表評論。

央視曝光中國銀行造假洗黑錢 外匯管制形同虛設

http://finance.21cbh.com/2014/7-9/xMMDA1ODlfMTIyNTkxMg.html

突破管制銀行偷偷打通資金外流通道

作為一家國有大型銀行，中國銀行竟然還有優匯通這樣偷偷摸摸，似乎不能見光的業務，真是讓人匪夷所思，那麼這項無限額的換匯業務到底是如何操作，是否違規呢？記者在北京、深圳、廣州等多地進行了深入的調查。

記者先走訪了北京的多家中國銀行，關於優匯通業務，他們都稱這項學名為跨境人民幣結算的業務其實是廣東分行做的，北京各家支行最終還是要找到廣東的分支行去辦理，人民幣只有通過他們才能換成外幣。

「優匯通學名叫跨境人民幣結算業務，它是金融服務項下，以前是被禁止的。」

「你要在廣東分行開個戶，但你不用過去，我們幫你弄。然後錢轉到那裡，再換成外幣匯出去。」

為了找到優匯通業務的源頭，記者來到了位於廣州的中國銀行廣東分行，一位營業部大堂經理告訴記者，通過國內各個分支行，各地來這裡辦理優匯通業務的顧客很多。

這裡的大堂經理告訴記者：「移民的人確實挺多的，全國各地是往我們這來，你不能光看櫃面有沒有這樣的客戶，因為有些是遠程處理的。」

據介紹，在廣東除了中國銀行廣東分行可以直接辦理這項業務以外，它下面的很多支行也可以具體操辦。一家支行的客服經理告訴記者，其實他們並不是在國內把客戶的錢兌換成人民幣，而是把人民幣先匯到國外，再由中行的國外分支機構兌換成外幣。

「因為這個要通過海外行來做，海外行報一個匯率給我們，我們折算後匯出去的人民幣，但是到那邊接收的是外幣，就是通過中國銀行倫敦分行或者東京分行，或者是巴黎分行。」

銀行工作人員告訴記者，不在國內兌換外幣，而是利用中行自己的海外分支機構兌換外幣，這就是為了避開國家對外匯的管制，這樣就可以想兌換多少外幣兌換多少。「這雖然是人民幣跨境業務，但是沒有通過外管局的兌換系統，其實這麼做是一個灰色地帶，打一個擦邊球。」

專家：銀行不只是擦邊球涉嫌違法

銀行工作人員自稱優匯通業務是一種跨境人民幣結算業務，不是國內換匯，而是繞開國家外管局的監管，利用銀行國外分支機構換匯，他們認為這只是在灰色地帶打擦邊球。但是專家表示，跨境人民幣結算並不允許個人投資移民，銀行繞開監管，實現超額匯兌，已經涉嫌違法。

我國從2009年開始試點實施跨境人民幣結算業務，《跨境貿易人民幣結算試點管理辦法》中規定，國家允許指定的、有條件的企業以人民幣進行跨境貿易的結算，支持商業銀行為企業提供跨境貿易人民幣結算服務。專家指出，跨境人民幣結算只針對企業的國際貿易，而並非是針對個人的國外投資移民，個人換匯是不允許走這條通道的。

平安證券首席經濟學家鐘偉表示：「現在令人疑惑的是為什麼個人能通過跨境購售人民幣方式，把人民幣資產直接轉移到海外去，他一定涉及中資銀行在海外清算行做了一個配合，這已經是違反現有外匯法律法規制度的根本問題。」

我國外匯管理條例規定，違反規定將境內外匯轉移境外，或者以欺騙手段將境內資本轉移境外等逃匯行為，情節嚴重的，處逃匯金額30%以上的罰款，構成犯罪的，依法追究刑事責任。專家表示，繞開監管的逃匯行為危害嚴重，有可能會引發人民幣外逃等問題。

中信銀行國際金融市場專家劉維明表示：「一個國家的外匯使用要有一個非常明確的監控，我們監控不到那就有可能出風險，比如資金外逃，或者造成熱錢集中湧入，都會對金融體系造成影響。」

一家支行六十億資金外流有多少？

繞開國家外管局的監管，偷偷將大量人民幣在海外兌換成外幣，再用做投資移民，這種違法換匯究竟有多大規模呢？

北京一家中行支行的客戶經理告訴記者，他們經常參加移民諮詢會，優匯通特別受歡迎，找他們辦業務的客戶就沒停過，光500萬澳元的澳洲移民換匯大單他們就接了不少。

「走了挺多錢其實，這一個項目就3000萬人民幣，我們半個月匯走3個，手裡還有幾個，就陸陸續續不停。」

北京中行的優匯通換匯業務還不算多的，在優匯通業務的發起地廣東，一家中行支行的客戶經理稱優匯通業務開展一年多以來，到他們這來辦業務的客戶越來越多，業務總量已經達到了六十億。

「我們支行屬於越秀支行，到今年已經做了60個億了，現在越來越多，特別是澳洲這塊，各個支行，我們也不是第一啊，我們是排在前五名。

一家支行光做優匯通移民匯兌業務就做了60億人民幣出去，面對記者的驚訝，廣東分行的一位大堂經理微笑著說，的確如此，這沒什麼可奇怪的。

「這不出奇。移民的人確實挺多的。」

面對如此紅火，卻並不符合國家外匯管理規定，可能給國內經濟帶來負面影響的投資移民大額匯兌業務，中國銀行廣東某支行的一位客戶經理，為業績高興之餘，也不免有些內疚。「其實流失了很多錢，在我們手上。」

髒錢出不去銀行中介合夥洗錢

中國銀行是我國五大國有商業銀行之一，是我國主要的外匯兌換銀行，這樣一家門戶銀行居然會為了自己賺錢而暗中違反國家相關規定，私自開通後門，允許不限額地為客戶兌換外幣，這實在令人難以置信。記者發現，為了拉客戶，銀行和移民中介相互勾結，幫客戶造假洗錢。

記者走訪了北京、深圳、廣州的多家中國銀行和多家移民中介，銀行說的最多的是他們主要和移民中介合作，而移民中介更是齊刷刷的表示，換匯就要去找中行。「我們是走中國銀行的優匯通，一次性給你換出去就行了，這是我們合作的銀行業務，你放心。」

為了顯示他們和合作銀行的親密關係，這位中介銷售人員直接把記者領到了就在同一座寫字樓裡的一家中國銀行，銀行一位客戶經理非常熱情地接待了記者，並也介紹起了移民的好處。

中國銀行廣東某支行的客戶經理告訴記者，「現在有錢人有些人是為了拿個身份，出入境方便，有些客戶就是為了去國外居住，為了後代或者為了身體，因為國外空氣比較好嘛。」

移民中介直接把客戶領進銀行，也有的銀行把客戶介紹給中介。在北京國貿附近，中行一家支行的副行長和客戶經理兩個人直接把客戶領到了銀行附近的一家移民中介公司。由於客戶無法證明大量移民款的來源合理合法，為了做成這單生意，銀行工作人員和移民中介的移民顧問竟然合夥商量起了如何幫助不符合移民條件的客戶造假，如何人為捏造客戶的收入。

移民中介表示：「這筆錢哪來的，我們都能做。」

銀行的工作人員則跟記者說：「這就看我們銀行怎麼配合您了。」

一番商量之後，移民中介和銀行的工作人員終於幫記者想出了配合方法：「我們律師的意思是得找幾家公司，把他們公司打一個流水記錄，然後我們把款項PS一下，就做成給客戶的佣金。說白了就是做合同。」

對於這樣的做法，銀行表示認可。

一方面移民中介可以為客戶做假的收入合同，另一方面銀行也在想辦法，比如客戶先把移民資金存入銀行，銀行就可以通過存單質押業務，再把這筆錢貸款給客戶，這樣就可以解釋移民資金的來源，等於是在為客戶洗錢。

中國銀行北京某支行客戶經理告訴記者，「所謂存單質押就是資金沒有合理來源，所以他們從(廣東分行)那邊做一手續，你這錢是存款的錢，走的質押貸款，這業務是人家廣東分行的。說白了就是給您洗一下錢。」

在中行廣東分行，一位大堂經理承認，為了投資移民，確實有一些客戶在他們這裡辦理這種質押業務。先借此證明資金來源，然後再通過優匯通業務把移民款打到國外換成外幣，可謂一環扣一環。

「您把資金存在我們這裡，然後再做一個抵押，然後再放貸，你貸出款項就用於投資移民。質押是你匯款這塊由於沒辦法提供資金的來源才需要，做完質押再做優匯通，這業務是一環扣一環的。」

灰色通道為投資移民火上澆油

不管是不是髒錢，只要有投資移民需求，移民中介和銀行就可勁招呼，甚至不惜幫客戶作假洗錢。就這樣，在投資移民的大旗下，一條灰色的匯兌通道暢通無阻，吸引著越來越多的移民中介和客戶。

記者在北京看到，一到週末各個國家的的移民諮詢會就扎堆舉行，為了顯示高端，不少中介都選擇在五星級酒店裡辦。

「您只需要花50萬歐元投資於葡萄牙不動產項目，您就可以擁有5年的黃金居留身份，5年過後就可獲得永居，6年獲得國籍。」

這是在一家五星級酒店裡舉行的葡萄牙投資移民諮詢會，而就在這個小會場的隔壁正在舉行的另一家移民中介舉辦的美國投資移民諮詢會。移民中介的銷售人員告訴記者，現在移民會都扎堆在週末辦，就是因為移民生意太火。

「現在辦移民的非常多，現在北京房價這麼高，賣套房子就能移民了，上週在移民會上我們現場簽了十幾單。」

據瞭解，海外投資移民主要包括美國的風險投資移民、歐洲的購房投資移民和澳大利亞、加拿大的企業家投資移民等。辦理移民的客戶中不少是考慮子女上學、海外資產配置等問題。

一位前來諮詢的**這樣告訴記者「身邊朋友都辦移民，我就來諮詢諮詢。現在國內房價這麼高，你得在國外做一些資產配置啊，到時候想走就能走。」

記者從移民中介瞭解到，由於匯兌通道暢通，越來越多的客戶實際是在借移民名義偷偷向海外轉移資產。

「500萬澳幣(投資移民)的就是土豪多，一部分人是想把錢轉出去的，因為中國的錢很難出去的，所以他願意用這個機會把500萬都轉出去，等於不受外匯管制。」一位移民中介這樣告訴記者。

而一家大型移民中介的客戶經理則表示，一些移民客戶的資金由於是非法所得，中介必須得幫助作假，假的資金來源證明已經讓不少客戶移民成功。「政府官員太多了，政府官員灰色收入，錢就是撿的，你證明吧，很正常嘛。」

銀行搶地下錢莊生意幹起移民

髒錢也能通過投資移民的渠道逃到國外，這樣的話銀行跟非法地下錢莊又有什麼區別呢。記者發現，銀行不僅在幹著類似地下錢莊的買賣，而且隨著業務量的不斷增加，已經搶了不少地下錢莊的生意。

中行在海外一家合作銀行的工作人員告訴記者，作為外國銀行，他們是協助中國銀行為中國客戶辦理相關投資移民工作的，通過與中行的多年合作，他們把中行當成了最安全的「地下錢莊」

澳大利亞某銀行客戶經理告訴記者：「中行其實對我們澳洲投資移民非常重要，我們和它合作也是這個原因，錢會非常安全。資金通過一個非常灰色的通道離開國內，也就是它(中行)的概念是和地下錢莊一個概念。中行最大業務是海外業務，它的國內有大量人民幣，在海外有大量外幣，所以也只有中行能做這麼大規模。因為外匯管制，他們做得也是非常非常低調。」

記者發現，如今中行在海外移民市場中已經佔據了相當重要的地位。一位在澳洲和地下錢莊有業務往來的移民顧問告訴記者，原本國內移民客戶非法大額換匯很多都找地下錢莊，而自從近兩年有了優匯通業務後，如今從中國匯到澳洲的大量投資移民款中，中行的優匯通渠道已經搶了地下錢莊不少生意。

「我這邊五百萬(澳元)的移民客戶基本上分兩種，一半一半吧，一半走中行，一半走地下錢莊。」

光佔領匯兌通道還不夠，記者發現中行旗下專門面對高端客戶的私人銀行，如今已經開始自己扮演起移民中介的角色，為客戶提供從找投資項目到換匯打款的投資移民一條龍服務。

中國銀行北京私人銀行的一位經理告訴記者，「投資移民不用找中介，我們就可以辦，我們現在可以做這個業務。」

銀行監守自盜影響惡劣危害大

一家銀行，一項業務，在投資移民的大旗下，造成大量的國內資金外流。專家表示，作為門戶銀行，這種監守自盜行為將帶來不小的危害。

記者在中國銀行的多家分支行採訪發現，面對紅火的優匯通業務，銀行工作人員在為業績高興之餘，也不免會對這條灰色通道可能造成的問題而感到提心吊膽。

中國銀行廣東分行財富管理中心的一位財富經理這樣告訴記者：「做這些就像做賊一樣，做又不讓說。」

而中國銀行北京某支行的副行長也很擔心這樣的業務：「如果哪天查的嚴了，那這業務還得停，風聲緊就肯定得停，這相當於中國資產無形中就出去了。」

專家表示，作為金融機構的銀行原本是有責任和義務對流出的問題資金進行監管，然而不僅不查，反而幫助問題資金外逃，其性質十分惡劣。平安證券首席經濟學家鐘偉表示：「非常惡劣，如果出假的資金來源證明，明知道這些境內錢不乾淨，還主動幫客戶出謀劃策，那就協同犯罪了。」

鐘偉表示，在海外投資移民的大旗下，一些髒錢乘機外逃，這會對國內的反腐工作造成不小影響。

「(移民款)不少是來自於國內貪官污吏或者境內不乾不淨的財產收入，如果有金融機構、移民中介配合，把這些應該予以清理和罰沒的收入轉移到海外去的話，那麼對於懲處不法官員就是負面影響。有了這麼一個隨時出逃的機會和用髒錢度過下半生的機會，法律威懾力將大大下降。」

專家表示，即使大部分的海外投資移民款不屬於髒錢，但是由於沒有在國家外管局的監控下就偷偷逃到國外，如果形成一定規模，勢必對國內經濟產生影響。 

低波動性挫傷投資熱情 北美外匯交易額大跌20%

來源: http://wallstreetcn.com/node/101681

市場波動性低，全球主要央行又始終維持接近於零的超低利率，投資者押註外匯波動的好機會越來越少，外匯交易額以金融危機以來最快速度縮減。 昨日英、美、日、加、澳和新加坡六國央行公布調查顯示，今年4月日均即期外匯交易額平均同比減少約8%，降至4.1萬億美元，其中北美日均交易額同比大跌18.9%，全球最大外匯交易中心英國交易額也跌去6%。 上述六大央行調查覆蓋約80%的全球外匯交易，數據凸顯了全球交易者備受低波動性和主要經濟體壓低利率的影響。不少投資者仍在場外觀望，等待美聯儲更明確何時加息。 市場一潭死水讓交易固定收益、外匯和大宗商品的投行和對沖基金感到緊張。咨詢機構Coalition數據顯示，全球十大投行今年一季度這類交易收入同比減少15.7%。 華爾街見聞文章曾提到，去年9月，規模曾全球名列前茅的外匯對沖基金公司FX Concepts管理資產縮水至6.61億美元。該公司巔峰期時管理142億美元，去年交易虧損接近15%，後被迫關門。 如今投資者認為外匯交易的投資機會少了，而市場的樂觀情緒又讓人更擔心，一旦外匯開始回歸正常波動，投資者可能面臨損失。 JCI Capital Ltd.公司管理資產24億美元，其中1.05億美元為外匯投資。該公司外匯交易室合夥人Luca Avellini解釋說，以目前的環境，如果交易決策不佳，基金經理很難迅速回本，在這種情況下，謹慎的經理都不會有多少意願首先投資外匯。 一些分析師向《華爾街日報》透露，今年年初盛行的押註美元走高交易沒能有所斬獲，這也導致許多基金經理離場。 年初不少基金看好美元上漲，因為美國經濟複蘇形勢向好會讓美聯儲相信要提前加息。誰料冬季的惡劣天氣使美國一季度GDP增長創近五年新低，美聯儲首次加息的預期只好留到了明年。 美銀美林的外匯策略師Ian Gordon就說，對沖基金在等待美聯儲發出更強烈的信號，然後才會進場。 管理2660億美元固定收益資產的AllianceBernstein LP證券投資經理Ray Humphrey樂觀地預計，本周五美國非農就業報告的強勁表現可能提振外匯市場，因為就業形勢持續好轉會讓美聯儲確信能提前加息。 Humphrey說： 美聯儲可能要改變他們的態度。我們應該會看到波動性與交易額大回升。

外匯市場已死？大投行外匯業務收入同比暴跌35%！

來源: http://wallstreetcn.com/node/107060

因低波動率和低成交量的雙重打擊，今年上半年投行外匯交易收入同比暴跌逾1/3，降速創全球金融危機以來最快。（更多精彩財經資訊，請到各大應用商店下載華爾街見聞App）

咨詢公司Coalition的報告顯示，今年上半年，美國和歐洲十大投行的營收同比下降5%，很大程度上是因為投行在債券和其他固定收益產品營收同比下降13%。

更令人驚訝的是，他們上半年外匯交易收入同比暴跌35%，創2008年以來最大跌幅。

英國金融時報分析，這很大程度上歸因於極度寬松的貨幣政策令主要貨幣匯率波幅收窄。而各國當局對投行操縱外匯市場的調查加劇了這些投行外匯業務收入的下跌，許多投行將資深交易員停職，轉向電子交易。

而對比日本首相安倍晉三剛啟動“安倍經濟學”時，交易員簡簡單單就能從日元迅速貶值中獲利，更突顯了今年上半年投行外匯交易收入的疲軟。

華爾街見聞網站寫過多篇文章，美國投行的固定收益業務營收下滑，情況很慘，而歐洲更慘。投行頻頻從固定收益部門裁員。Coalition的數據顯示，今年上半年投行裁員4%，其中固定收益部裁員9%。

不過報告並認為，固定收益下滑最糟糕的時刻已經過去了，預計2014年全年營收同比降幅縮窄至9%。

八月外匯占款持續低位的全角度分析

來源: http://www.gelonghui.com/forum.php?mod=viewthread&tid=2378