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外匯交易電子化進程加速

來源: http://wallstreetcn.com/node/79803

隨著外匯市場操縱醜聞不斷,加之出於對節約成本的考慮,銀行們正在考慮用更為先進的電子平臺替代人類操作,盡管這一電子化進程已經持續超過10年,但銀行的高層管理者們已經決定加速推進這一進程轉變。 某國際知名投行交易主管表示:“電子交易是100%服從指令的,如果我的交易體系是高度電子化的,那麽我就不用擔心操作風險。” 全球主要經濟體的監管機構們認為那些通過電話協商買賣價格的人工交易模式存在泄露客戶頭寸的風險,隨著外匯基準匯率操縱醜聞的不斷曝光,一些銀行外匯交易員紛紛離職,而監管者們也在著手商討更換受到操縱的全球基準匯率指數WM/Reuters。 FT指出,隨著外匯交易量的銳減,交易員喊單的傭金費率也在下滑。業內人士指出在短期內人工交易規模將大幅減小,而電子交易量將攀升。此前華爾街見聞文章曾指出,沃克爾規則也促使外匯交易業務由交易員向電子平臺轉變。根據巴塞爾協議的要求,不通過交易所清算的外匯衍生品持倉都要占用銀行資本。 隨著線上交易和程序交易的興起,電子交易總量在過去10幾年間不斷上升,2001年電子外匯交易占全部外匯交易的20%,此比例在2013年上升至66%。預計未來五年,占比將繼續攀升至76%。 不過即便電子化交易進程不斷加速,但銀行交易員人工喊單的比例依然保持在35%左右,這些交易依然通過打電話敘做。一些資產管理機構和對沖基金們要求要麽通過人工喊單進行大筆交易要麽什麽業務都不做,據一位基金經理解釋,沒有什麽比通過電話聆聽對方的聲音並猜測市場的焦慮程度更讓人興奮的了。 15年前,市場是由高級交易員和經紀人把控的,但如今這些人控制價格的能力已經消退了。 交易員表示外匯市場的電子化進程將最終把外匯市場變成像股市一樣的操作平臺,最終將形成一些機構寡頭,比如瑞銀,德意誌銀行,花旗銀行和巴克萊這四家銀行占據了全球外匯市場電子交易量的一半,一些小的競爭者也在後來居上,比如蘇格蘭皇家銀行和法國巴黎銀行,但是蘇格蘭皇家銀行的前景不容樂觀,隨著該行不斷收縮投行業務,公司是否還能繼續斥巨資投入到電子化交易平臺的建設中仍然是個疑問。 但電子化交易也會壓低銀行的利潤率,傳統的人工喊單撮合交易缺乏透明度,客戶難以對市場有整體的把握,加之手續費較高所以客戶下單規模通常較大,導致交易員們在這里的可控利潤比較大,但如果使用電子化交易,客戶可以將一大筆訂單拆分成許多筆小額交易指令,這使得銀行賺取傭金的能力受到了極大地限制。 電子化交易並不意味著不需要人工參與,事實上,一套完備的電子交易體系需要大量銷售和交易人員,因為交易程序需要不停地維護並實時更新。 一些電子程序交易員已經開始研究如何操縱電子平臺以此占客戶的便宜,甚至有程序人員正在開發一種可以追蹤客戶鼠標位置的軟件,這種軟件可以讓程序交易員們在客戶的鼠標劃過屏幕的買單按鈕時及時獲得提示,以此提前做出反應。 不由得想起一句話: 其實吧,再先進的電子化交易平臺也都是由人工操縱的啦...
外匯 交易 電子化 電子 進程 加速
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