📖 ZKIZ Archives

股路縱橫：猛人入局國際資源升機再現 郭兆誠

2009-07-24  AppleDaily






 

國 際資源（1051）董事局大變動，專業管理團隊全面登場，效果立竿見影，股價即時大升幾成。國際資源「披成」完成後，已消化整固16個交易日，有96.5 億股轉手，佔「披成」130億股的74%，基金大戶明顯已收集完成，借「柯大俠」入局消息刺激，齊齊發力。國際資源裂口高開0.46元，跟住就清風送爽， 仲搶到上0.58元高收，大升16.5仙，升幅39.7%，成交更大增到32.7億股，比本月6日16.45億股高紀錄仲超出成倍，貨源繼續流入強者手 中，升勢方興未艾。集團董事局大執位，劉夢熊辭任主席（僅保留董事職務），由原副主席兼行政總裁Owen Hegarty接任，並委任恒生銀行前大班柯清輝接替副主席一職，原副行政總裁Peter Albert則升任行政總裁，同時委任中國五礦集團前管理層馬驍出任副行政總裁一職。柯氏除任副主席外，同時更出任獨立非執行董事、及擔任薪酬委員會及審 核委員會主席。商界人士多稱呼柯清輝為「柯大俠」，他先後出任滙豐銀行總經理及董事等要職，亦出任多項公職及上市公司董事，今年初榮休前更是恒生銀行（中 國）董事長，現突然加入國際資源，對此新崛起並晉身為本地第4大金礦企業將有莫大好處，並有助集團強化企業管治及財務安排與管理。

基金股東粒粒巨星

國 際資源「披成」後，各基金投資者名單及其持股量陸續曝光，粒粒巨星，包括Blackrock、Bennelong、Franklin、Schroder、 Legg Mason、西京投資、大摩同中國科技（985）等。由於配售時「熱爆」，好多基金「唔夠喉」，仲大手在市場吸納，例如Legg Mason在7月3日就以0.45元增持近3800萬股，而Schroder在6月30日以平均價0.581元增持逾4000萬股。國際資源收購的 Martabe金銀礦項目，礦區面積達1600平方公里，目前僅就其中30平方公里探明儲量，已有黃金約600萬盎斯、白銀6000萬盎斯，設計產能為首 5年（2010年至2015年）黃金年產量25萬盎斯，由於生產成本平均每盎斯只230美元，以現時金價計，毛利達1.75億美元，約13.6億港元，保 守估計每年盈利有12億元，國際資源急升後市值82億元，預測PE都未夠8倍。郭兆誠



PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=9862

國際資源(1051)換人實錄(補遺)


多謝李小姐、黃先生、咫匡、郭先生及一位無名寫稿人的文章。


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20090722/LTN20090722587_C.pdf


國際資源在星期四宣佈換董事，首先我們看看是一件甚麼事。


http://realblog.zkiz.com/greatsoup38/9863


專 業人士“坐天下”前恒生銀行副董事長柯清輝任副主席每經記者 李凌霞 在完成了將印度尼西亞的金礦項目注入上市公司，並令此前的“仙股”智富能源成功轉型為金礦股國際資源（01051，HK）後，“借殼教父”劉夢熊便正式從 公司隱退，國際資源將由國際礦業大佬OwenLHegarty執掌，與此同時，前恒生銀行副董事長柯清輝也將加盟該公司。

公司高管大換班

國際能源發佈公告宣佈，從7月22日起，劉夢熊因其有意實現其他個人目標而辭任公司董事局主席的職位，公司現任執行董事OwenLHegarty獲委任為公司主席，以取代劉夢熊的位置。

同時，公司還委任前恒生銀行副董事長柯清輝擔任公司獨立非執行董事兼副主席以及公司審核委員會及薪酬委員會主席一職。

據 瞭解，OwenLHegarty今年61歲，在全球采礦業有著超過三十五年的直接經驗。他是澳洲及亞洲主要銅業及黃金開采商、發展商及生產商 OxianaLimited的創始董事總經理兼行政總裁。他曾在力拓集團任職二十五年，擔任力拓集團亞洲業務及澳洲銅業及黃金業務的董事總經理。另外，他 還是澳大利亞礦冶學會資深會員，並在曾獲多個獎項。

柯清輝今年60歲，曾擔任恒生銀行的副董事長兼行政總裁及執行董事。此外，柯清輝還曾擔任和記黃埔（00013，HK）及國泰航空（00293，HK）的獨立非執行董事。目前，柯清輝還擔任思捷環球 （00330，HK）的獨立非執行董事一職。

劉夢熊笑稱：“開荒牛”工作已完成對於此次公司高管大換班，昨天《每日經濟新聞》記者接通了在國際資源重組過程中起到關鍵作用的國際資源前主席劉夢熊的電話，劉夢熊向記者解釋其退任的真正原因。


NBD：我們看到國際資源已經發佈公告宣稱，您已經正式辭任國際資源董事局主席職位。現在國際資源公司一切都在逐漸步入正軌，請問您為什麼選擇在這時候辭任主席呢？

劉夢熊：（笑）我這個人是當慣了“開荒牛”的。印尼的金銀礦已經完成了交易，相關采礦設備也都在採購當中。如果前期公司收購印尼金銀礦以及在資本市場上集資的過程算是“打天下”的話，那麼現在該輪到“坐天下”的時候了，這時候由專業人士來管理公司，效果會更好。

Owen 是澳大利亞礦業協會的副會長，在國際礦產行業十分有權威，讓他來當主席，這在國際上的影響會更大。另外，請前恒生銀行副董此外，公司其他多個高管職位也發 生了變動，其中包括委任公司副行政總裁PeterGeoffreyAlbert為公司董事並調任為行政總裁，委任馬驍為公司執行董事兼副行政總裁等。

柯清輝來當公司的副主席，這可利用他的金融人脈關係，這令公司在未來的融資集資等方面更有利。我雖然辭任主席，但還將擔任公司執行董事一職。

然後有兩位寫手，就來了。


前那位就算寫都要向郭先生學習呢。


http://realblog.zkiz.com/greatsoup38/9864


國 際資源(1051)近日動作頻仍，其升勢石破天驚，昨隨大市再狂飆近40%，以接近全日高位的0.58元報收，成交量更激增至32.7億股，顯然欲罷不 能。然而，國際資源累積升幅不少，高追短期難免有風險，倒不如吼與其關係密切的中國科技(985)。中國科技昨僅屬熱身，升11%，以0.27元收，成交 1.1億，看來尚有後着。

國 際資源5月底透過摩根士丹利配發130億新股，令股本激增超過15倍，集資額45.4億元，其中2.3億美元 (17.94億港元)正是用來向中國科技收購印尼Martabe金礦。中國科技亦於本月6日增持國際資源4000萬股或0.29%，每股0.44元，總值 1760萬元，令其最新持股量增至5.02%。國際資源股價急升，令中國科技持有的6.9億多股權益帳面獲利可觀。

值得注意的是，國際資源收購的印尼Martabe金礦是OZM其中一個拍賣項目，中國科技(985)在4月成功以2億美元投得，Hegarty透過私募基金去爭奪Martabe項目，最後失敗而回。

上破50天綫可望爆升

OwenHegarty帶領公司進軍印尼金礦，是今次變身的靈魂人物。前者股價已動，中國科技只待上破50天綫阻力，即可望爆升，短綫目標0.35元，再挑戰0.45元大位。堅仔

http://realblog.zkiz.com/greatsoup38/9862


國 際資源（1051）董事局大變動，專業管理團隊全面登場，效果立竿見影，股價即時大升幾成。國 際資源「披成」完成後，已消化整固16個交易日，有96.5 億股轉手，佔「披成」130億股的74%，基金大戶明顯已收集完成，借「柯大俠」入局消息刺激，齊齊發力。國際資源裂口高開0.46元，跟住就清風送爽， 仲搶到上0.58元高收，大升16.5仙，升幅39.7%，成交更大增到32.7億股，比本月6日16.45億股高紀錄仲超出成倍，貨源繼續流入強者手 中，升勢方興未艾。集團董事局大執位，劉夢熊辭任主席（僅保留董事職務），由原副主席兼行政總裁Owen Hegarty接任，並委任恒生銀行前大班柯清輝接替副主席一職，原副行政總裁Peter Albert則升任行政總裁，同時委任中國五礦集團前管理層馬驍出任副行政總裁一職。柯氏除任副主席外，同時更出任獨立非執行董事、及擔任薪酬委員會及審 核委員會主席。商界人士多稱呼柯清輝為「柯大俠」，他先後出任滙豐銀行總經理及董事等要職，亦出任多項公職及上市公司董事，今年初榮休前更是恒生銀行（中 國）董事長，現突然加入國際資源，對此新崛起並晉身為本地第4大金礦企業將有莫大好處，並有助集團強化企業管治及財務安排與管理。

基金股東粒粒巨星

國 際資源「披成」後，各基金投資者名單及其持股量陸續曝光，粒粒巨星，包括Blackrock、Bennelong、Franklin、Schroder、 Legg Mason、西京投資、大摩同中國科技（985）等。由 於配售時「熱爆」，好多基金「唔夠喉」，仲大手在市場吸納，例如Legg Mason在7月3日就以0.45元增持近3800萬股，而Schroder在6月30日以平均價0.581元增持逾4000萬股。國際資源收購的 Martabe金銀礦項目，礦區面積達1600平方公里，目前僅就其中30平方公里探明儲量，已有黃金約600萬盎斯、白銀6000萬盎斯，設計產能為首 5年（2010年至2015年）黃金年產量25萬盎斯，由於生產成本平均每盎斯只230美元，以現時金價計，毛利達1.75億美元，約13.6億港元，保 守估計每年盈利有12億元，國際資源急升後市值82億元，預測PE都未夠8倍。


郭兆誠


但是咫匡小姐及黃先生卻提出質疑:


http://realblog.zkiz.com/greatsoup38/9861


無 論內地股市或者是香港股市，都進入了瘋狂狀態，所以身邊的業界朋友只有兩種取態，一、是陪大市瘋狂，只要明白自己是賭博，而非投資；二、是靜觀其變，等睇 戲，尤其是一些基金朋友，07年10月他們同樣等待，結果一個月後全球股市即上演好戲，現在多等一會亦無妨。不過，等睇戲的一眾昨日亦非沒有好戲在港股上 演，此乃成交金融榜佔第八位的國際資源(1051)，此股昨日急升的原因是集團請來了前恒生銀行大班柯清輝出任副主席，結果柯大俠之名，令國際資源的股價 急升39%，成交亦增加至17億，等同於其市值20%。

坦 白說句，國際資源近日新聞多多，就算知道此股今日應該會再升多一、兩成，身邊不少 朋友都不敢沾手，因為有些錢，是永遠都不應該賺，同樣地很多分析員明白，永遠都不能撰寫國際資源的研究報告，因為錯手一寫，對自己在行內的聲譽，隨時帶來 很大的影響。所以柯大俠突然加入國際資源，真的令不少人感到驚訝。可能大家會問，為何對於國際資源有如此多的戒心？其他不說，單是近日股價的波動，又或者 股份發行量之異常，已經是令人嘆為觀止，與此同時，作為一隻仍然未有任何業務，但同時市值已升到80多億元的三、四線股，有甚麼基本因素可以支持基金經理 買入此股？同時又有甚麼數據可以供分析員暢所欲言？

故 此，無論柯大俠加入國際資源的原因為何，基本上都不可能令業界即時對國際資源有任何改 觀。尤 其是當新任主席Hegarty表示，將會繼續加強管理層的陣容時，而與柯大俠一同加入國際資源，並出任執行董事的還有趙渡，大家就更對國際資源的前 景感到迷惑，要知道趙渡曾出任寶福集團及和成國際的主席，其間多次被質疑損害小股東利益，於04年更曾牽涉破產訴訟，雖然有關破產令在08年9月撤銷，但 總是令人對他的操守，有點懷疑。

故 此，不少業界朋友都只能希望，一向作風穩健，同時曾講過「在大機構工作着重的是個人聲譽，就算只有一人參 你一本，都休想立足了」的柯大俠，既然接受了這個嚴峻的挑戰，那麼只好祝他好運，同時亦希望他不要勉強自己，因為在國際資源內，要面對的人事關係，遠比在 恒生銀行(011)，複雜得多。

http://realblog.zkiz.com/greatsoup38/9852


上述做法是悶到 嘔，不似炒變身股一日可以升4 成，但還是那一句，人貴自知，沒有技術又不求炒股票發達，還是安份守己最好。管理銀行和管理資源公司，照計是有極大分別。以股價上升所增加的市值計，名人 效應價值逾20億元，市場用錢投票，升勢天公地道，作為旁觀者，也希望公司締造雙贏，只不過賠率實在有欠吸引。


人貴自知，有些生意自己力有不及，沒有優 勢 便不應投資，買股票永遠要買自己明白，覺得有值博率的公司。不清楚公司的底蘊，不能因為貪念而胡亂參與。博退休大班點石成金，倒不如買大股期權，後者極考 技術，絕不易贏，但起碼有章法，輸了是自己技不如人，不會怨天尤人。買變身股失手，一肚子氣之外，隨時被周邊朋友取笑。


其實對於不少有錢 人而言，如果不接 觸金融，日子應該會更加好過。時至今日，仍有不少海嘯中重創的苦主求救，多數是貪心兼無知，光顧私人銀行買結構性產品出事，其實如果安分守己，簡簡單單買 幾家中資銀行股，由於不用槓桿，就算最高位入市，也只是輸3成不到，不必傾家蕩產，又或者至少輸一半以上。

筆者對趙渡兄的意見:


http://realblog.zkiz.com/greatsoup/4250


神州戈忌，這家公司之前定這隻是炒股，初頭得幾毛錢，跟住 七八月炒了一轉，升到大約八毛錢，之後因八月股災下跌，最低跌到二毛五分，大約是九月頭，這時它 宣佈發行大量新 股集十幾個億收購鉬礦，這是老套的方式，這個架勢如利來等方式，一定會升，之後一路上升，報紙又係咁吹，又好鬼多所謂”基金”買，所以老早知道係老千啦， 慢慢升到六毛錢，停牌，收購礦後，先升後跌，一定唔係好現象。最後跌番原位，now又吹啦，又升過，派完貨又跌，跟住又發盈警，二十五合一之餘， 又引入趙 渡兄，他是原本和平有成的上市公司主席，上市後公司發盈警已被肛交所看著他，其後以和平有成買入寶福，亦曾經想利用寶福買入保保投資，但失敗，但最後公司 用財技，以「一元買擦子膠」的技倆，以寶福購入濟南一物業，騙盡公司資財，後公司因而破產，現仍在重組中，但又生變數，但趙生就發了達，哈哈哈，現在中國 戈妓在其控制中，他想點就點，看來又會重施故技了。

資訊:
http://the-sun.on.cc/channels/fina/20021010/20021010015428_0002_3.html

那為甚麼趙兄會入局?


http://realblog.zkiz.com/greatsoup/7909


這已表明筆者的態度。


今日補充:

其實，趙兄買寶福這隻殼的中間人是誰，等我找一些報導，就真相大白，其實都只是小圈子遊戲。柯大班入局最後亦只是民豐的楊主席、威利的王先生那樣的角色吧。

還有甚麼人和他有關係，亦可以看看這段文章。
http://realblog.zkiz.com/viewpage.php?tid=1849

數最成功的買賣，劉夢熊稱：「於2000年及2001年，替九倉出售兩家公司，一間是寶福集團（股票編號：21），當時市值有六億多，我替買家策劃用2億多元買殼，九龍倉不單可以精簡機構、減低債務，更賺了個殼價；而我的買家用二億多元，就可以掌控一間六億元的公司，實現以小控大；另外，在2001年3月，我替客人以6億多元，收購價值擁有20多億元資產之九龍倉旗下的港通控股（股票編號：32）。」(greatsoup: 該名大股東就是中渝置地(1224，前名確利達)、渝太地產(75，前稱彩星地產，彩星集團)的張先生了。


張先生資料如下述:


http://realblog.zkiz.com/greatsoup38/6156


林 孝文本是外科醫生，太太莊月華是李澤楷的姨母，九九年林孝文把太太經營的紙品包裝業務確利達上市，後來因炒燶股而陷入財困。他與中南證券的老闆莊友衡及莊 友堅曾是生意拍檔，而今次莊友衡也有買入一萬股電盈股份。後來，有重慶李嘉誠之稱的張松橋入主確利達，並改名為中渝置地，林孝文淪為張松橋的「馬仔」，擔 任中渝置地副主席。

據知，張松橋透過大福證券亦有炒賣電盈股份，而他與大劉、陳國強等分屬「老友」。有李嘉誠馬仔之稱的陳國強則以其上市公司德祥旗下四間公司，成為電盈的一手股東。這幫人等於同期登記成為電盈股東，而人脈關係又千絲萬縷，令事件更加吊詭。

http://realblog.zkiz.com/greatsoup38/8886


東方明珠集團主席黃坤及全國政協委員劉夢熊等商界人士昨日合共捐出100萬元給正生書院，是正生暫時獲得的最大一筆捐款。正生校長陳兆焯表示，捐款將全數用於學生身上，為學生提供更多學習機會。

PS:最新消息


金仔又進入一家公司、另一家公司也加強控制。


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20090724/LTN20090724744_C.pdf

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20090724/LTN20090724663_C.pdf




PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=9865

惠理-二 百萬倉 - Start from One Million

 From
http://philipleung168.blogspot.com/2009/07/blog-post_26.html

 谷哥搜尋功能癈左, 都唔記得自己寫咗啲乜. 但人家喺历史高位放哂啲貨俾散仔, 到而家又想等个幾兩蚊去撈番, 喺唔喺天真啲呢.

惠理而家七八十倍 pe, 以前打死都唔會買. 但呢隻嘢資產喺招牌裏面, 前幾个月食西北風一二巴仙, 个市咁顛佢个爆炸性唔喺碎料. 組合有守有攻, 喱隻未炒起, 希望仲可以買低啲. 呢隻嘢大起大落, 注碼位置自己諗啦.

杜 指今个星期尾九千都破埋, 全世界技術上都已向好, 雖則還未肯定經濟增長與否, 但似乎圖表已俾咗答案. 由三萬点跌落嚟就愈買愈低, 到萬四五郤清倉等再低啲買番, 而家又話高得不合理, 跌番先考慮再買過. 同一个價位, 半年內諗法剛好相反, 怕且都喺俾参考高低点所迷惑. 投機最緊要睇調整風險下既值博率. 而家正喺眾人調整想法迷糊之際, 做向上變做蟹当然有風險, 但比起走失隻牛就喺小毛囉. 最后个句, 升緊既就唔駛沽住, 跌番落嚟就沽番俾佢囉, 要諗定自己既撤退計劃嚟控制風險.


PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=9867

腾讯：“宅经济”最大受益者 文芳


From


http://www.p5w.net/newfortune/qianyan/200907/t2448021.htm


　腾讯的飞速发展得益于其独特的商业模式，在庞大用户资源的基础 上，由低收入者的频繁微支付贡献利润，不断提升付费渗透率，其商业模式是互联网时代“用户为王”的最佳诠释。在席卷全球的金融危机之下，已经从即时通服务 商变身为在线休闲娱乐商的腾讯成为“宅经济”最大的受益者。

　　金融危机下，实体经济滑坡，收入预期下降，失业率攀升，“宅在家里”工作和消费的人增多，“宅生活”相关产业开始走俏，开始减少户外消费，转而 增加户内平价娱乐或消费，包括在线娱乐、游戏、电子商务，衍生出蔚为壮观的“宅经济”。而腾讯作为中国最大的在线休闲娱乐商，是“宅经济”的最大受益者。 2009年一季度，腾讯营收同比大增74.74%至25.04亿元，二级市场上大受投资者追捧，截至2009年6月12日，腾讯的股价相较1年前大幅攀升 44.85%，其市值一跃成为仅次于雅虎的中资互联网公司。
腾讯的窍门何在？研究显示，腾讯的增长逻辑遵循三步走的策略。第一步巩固庞大的用 户群体，不断提升用户粘性。数据显示，截至2009年一季度，其注册用户已经上升至9.35亿，IM（即时通）市场占有率近80%，这是其他互联网公司无 法复制的用户壁垒。第二步不断整合IM与其他网页产品，将网络游戏、QQ社区、移动增值、网络广告等移植到具有垄断优势的QQ平台上。第三步逐步将注册用 户转化为付费用户，提升付费用户渗透率，其互联网增值业务（IVAS）用户占注册用户和活跃用户的比重分别从2006年三季度的2.39%和6.19%提 升至2009年一季度的3.95%和8.98%。这一商业模式使得腾讯成功抵御金融危机的侵袭，实现上市以来46.12%的年复合增长。

　　IM垄断优势拓展至互联网增值业务
　　腾讯的互联网增 值业务包括网游和QQ社区，其中网游的表现颇为耀眼：2009年一季度IVAS收入同比大增91%，网游就贡献了六成，占总营收的比重从2008年四季度 的38%提高至42%。和盛大一样，腾讯也属于“平台中心”的网游公司，在吸引新玩家和维持用户粘性方面拥有天然优势，付费用户数量稳步增长，腾讯的活跃 付费用户（APA）从2006年的1370万提升至2009年一季度的3690万，同期盛大的数据也从215万刷新到589万（表1）。



与盛大相比，腾讯模式更胜一筹。首先，腾讯在IM上的垄断用户资源使得其在提升付费用户渗 透率方面占有更有利的位置。至2009年一季度，腾讯拥有9.35亿的注册用户和4.11亿的活跃用户资源，在盛大想方设法吸引新玩家的时候，腾讯只需花 点功夫将其原本就拥有的注册用户转变为增值业务付费用户。数据显示，IVAS用户占注册用户和活跃用户的比重分别从2006年第三季的2.39%和 6.19%提升至2009年第一季的3.95%和8.98%（表2）。



其次，腾讯的ARPU提升空间略胜盛大。针对过于低端的用户结构对营收提升有限的质疑，腾 讯总裁刘炽平指出，可通过开发多种类型的游戏满足不同玩家，从而提升ARPU值。实际上，腾讯的策略很简单，加大在线角色扮演游戏（MMORPG）的配置 比例。由于QQ品牌的心理溢价，IM用户较容易成为游戏玩家，休闲游戏用户也较容易发展成其大型网游用户。以其第一款MMORPG产品“QQ幻想”为例， 马化腾就表示，QQ大型多角色游戏半数以上的用户从未玩过大型网游，只是基于QQ品牌对其产生心理溢价，对QQ做大型网游好奇，转而消费其游戏产 品，“QQ幻想”公测时就突破66万人同时在线的纪录。
腾讯的游戏部门起家于休闲游戏，占有国内33%的市场份额，2009年4月休闲游戏门 户最高同时在线人数一度超过600万，但缺点是ARPU值较低。2007年二季度前，腾讯IVAS部门的ARPU分布在30元-35元之间。近两年大举引 入MMORPG之后，在休闲游戏和多角色游戏市场上占有率排名进入三甲。由于其高付费用户基数，腾讯的MMORPG很快就与先行者网易和巨人平起平坐，其 大型网游《地下城与勇士》、《穿越火线》的同时在线人数已经超过150万和100万，与《魔兽世界》、《梦幻西游》和《征途》同属于百万级的第一梯 队，2009年1季度MMORPG的市场份额从2008年二季度的9.4%提升至15.1%，仅次于盛大，而2009年腾讯将继续引入六款MMORPG。 瑞士信贷预测，2009年腾讯的市场占有率将达18.5%，超过盛大坐上网游行业第一把交椅。对MMORPG的配置加大后，ARPU得到提升，跳跃至50 元左右（表1）。
面对腾讯的强势进攻，依靠MMORPG发家的盛大在打造游戏平台之后，也开始大力发展休闲游戏，2009年将占到6.8%的 市场份额，追求更均衡的游戏结构以提升用户粘性。然而在吸引新玩家和提升用户粘性的同时，盛大却牺牲了ARPU，由2007年度的60元/户/季下滑至 2008年度的50元/户/季（表1）。

　　移动增值或成下一个利润引爆点
　　3G牌照的发放，以 及三大运营商的陆续放号，给移动增值业务（MVAS）带来前所未有的机遇。春江水暖鸭先知，在资本市场上，除了网游平台公司，内容和服务提供商（SP）大 受投资者追捧，空中网过去一年的股价飙升124.94%，A8升51.44%，灵通网和华友世纪升幅也在25%左右（表3）。



经过多年沉寂之后，SP公司业绩呈现好转趋势，华友世纪2009年一季度亏损额从918万 美元收窄至208万美元，而灵通网录得62万美元的利润，空中网的情况更为乐观，在2008年四季度盈利52万美元之后，2009年一季度实现252万美 元的盈利（表4）。而A8凭借音乐内容方面的优势表现更为出色，2008年铃声、回铃声、互动语音应答等音乐服务收入同比大增146.85%至7.06亿 元（表5）。新浪和搜狐的移动服务收入也连续五个季度反弹。




MVAS能否在3G催生下，成为腾讯的又一个利润助推器？从行业格局看，电信业重组后，移 动、电信、联通三大运营商全部加入3G业务争夺战中，打破原先移动一股独大的垄断局面，作为中国最大的MVAS服务商，腾讯有望获得与运营商合作的先机， 而运营商也需要借助腾讯超过4亿的IM活跃客户提升手机网络流量，IM的垄断优势是其赢得先机的筹码；从移动互联网用户渗透率看，中国农村地区基础设施相 对落后，在国家光纤到户的宽带政策下，远未开发出来的农村市场更可能实现无线宽带，而2008年移动互联网用户渗透率仅为15%，无线宽带渗透率更低，提 升空间较大。

　　网络广告短期受制于商业模式
　　至于马化腾寄予厚望的 网络广告，近期内将继续受到其商业模式的钳制。马化腾早在2006年就表示，预计1-2年内在线广告业务将取代SP业务成为第二大收入支柱，未来5-10 年内，网络广告业务收入将占其总营收的半壁江山。然而目前看来，网络广告的发展并不尽如人意。2009年一季度网络广告收入贡献率仅为5.87%，远低于 2006年三季度的10.85%。
金融危机影响广告主缩减开支是其中的一个诱因。主要互联网公司的网络广告自2008年四季度已经出现下滑趋 势，2009年一季度衰退趋势加剧，腾讯和新浪环比广告收入下滑三成（表6）。腾讯的网络广告一直被资本市场认为更具防御性，与搜狐和新浪以汽车和房地产 为主打的网络广告模式不同，腾讯的广告主多来自电脑科技、饮食、化装、时装等广告开支较少的快速消费品领域，广告经费缩减相较周期性更强的汽车和地产等行 业更为有限，但腾讯一季度的业绩表现使得这种观点不攻自破，其下滑程度甚至超过搜狐，相对低端的广告主在危机面前同样缩减开支。



网络广告表现不尽如人意背后更深层的原因在于，腾讯低端用户贡献利润的商业模式。腾讯用户 年龄多分布在18-34岁之间，访问量最多的页面是QQ空间，占21%，相对而言，新浪和网易的空间访问量占比16%和13%；而能够贡献主要网络广告的 新闻页面，其访问量排在第二，为13%。这显示出，屡试不爽的“腾讯法则”暂未成功移植至网络广告领域，因为互联网增值业务和移动增值业务都是直接向用户 收费，而网络广告由非用户的广告主付费。但值得期待的是，随着低龄用户逐渐长大成人，腾讯低龄化的用户结构逐步改善，对新闻网页的访问会日渐增多，从而带 动其网络广告的增长。■

　　声明：本刊电子版已经独家授权给
全景网
，未经全景网书面授权，禁止任何方式翻印或转载。侵权必究。转载联系电话：0755-83247179，邮件：[email protected]

PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=9868

以債填債、反客為主-中國星(326)、中國星投資(764)


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/gem/20071026/GLN20071026071_C.pdf

原本向先生向326買番764的29.90%及8130約8%的股權，以及764的可換股債券，而這些可換股債券是收購326的金域假日酒店50%得來的，代價約為3.3億元，764錄得盈利3.7億元。

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20081208/LTN20081208722_C.pdf


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20090226/LTN20090226366_C.pdf


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20090512/LTN20090512498_C.pdf


向先生等人在326股權被大量發股攤薄，中間曾經20合1。


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20090727/LTN20090727842_C.pdf


今日，764認購326的2億可換股債，行使價20仙(合股前1仙)，年息p+3%，猶如貴利。


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20090505/LTN200905051367_C.pdf


為甚麼要借錢?


因為要買大股東的東西。


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20090505/LTN200905051367_C.pdf


借錢條文:


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20090312/LTN20090312410_C.pdf


明白肥是誰，輸是誰吧，有人一塊錢都不用出就拿錢了。

PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=9869

顶新联手吉野家开卖快餐


每经记者  严翠  发自深圳

        《每日经济新闻》昨日获悉，顶新集团旗下控股公司顶巧控股近日与日本最大盖饭快餐连锁店吉野家签署了一份合作备忘录，双方约定共同在内地成立合资公司，拓展内地盖饭连锁业务，并计划5年开1000家店。目前，顶巧控股拥有德克士和康师傅两大品牌。

        日本吉野家为日本最大盖饭连锁企业，目前已在全球拥有超过1100间分店。吉野家进入中国内地已超过5年，分店总数已有211家，但是店面大部分靠近沿海地区，其他地区则相当缓慢。

        有统计数据显示，目前内地外食产业市场年增速达18%，市场规模从2005年至去年已经翻了一倍多。“新公司成立后，目标要在5年内，将吉野家内地分店扩展至1000家。”顶新集团主管表示。



媒体转载、摘编本报所刊作品时，请注明来源于《每日经济新闻》及作者姓名。

PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=9880

雨润食品融资16.75亿港元 祝义才“以旧换新”约赚4450万


From


http://www.nbd.com.cn/newshtml/20090728/20090728030314373.html


每经记者  熊晓辉  发自上海

        雨润食品（01068，HK）董事局主席祝义才又一次表现了其在资本市场上的过人之处。日前，祝义才与雨润食品签订了一份配售现有股份及认购新股份的协议。

        根据协议，祝义才以配售方式减持2亿股后，再认购1.3亿股新发行股份。据估计，雨润食品从该项交易可以获得总计16.75亿港元的融资，而在一出一进之间，祝义才套现9.71亿港元。其中1.3亿股“以旧换新”后，轻松获利约4450万元。

祝义才仍为大股东

        据 雨润食品7月24日公告披露协议细节，公司控股股东、董事会主席祝义才以13.23港元/股的价格，向不少于六名投资者配售出让2亿股，相当于现有已发行 股本的12.99%，套现26.46亿港元。此次配股价格，相对于配售协议签署前最后交易日每股13.38港元的收市价格，有7.48%的折让。

        同时，雨润食品还将发行1.3亿新股，每股净价约为12.88港元，由祝义才全部认购，公司将从中获得净融资达16.75亿港元。实施配售及新股认购以后，祝义才在公司持股比例从交易前43.83%降至36.23%，仍然为公司第一大股东。

        雨润食品方面表示：“此次融资所得资金，将主要用于扩充产能。”

        食品行业人士分析，此前雨润已经大举收购多家产业上游企业，布局全国基地，此次融资可能用于扩大公司食品加工能力。

资本高手祝义才

        以实业起家的祝义才，在资本运作上也是一个高手。

        近 日另外一件事情应该也可以让祝义才感到高兴。祝义才实施了5年之久的收购南京中商的战略终于获得巨大突破。7月24日，南京中商（600280.SH）公 告称，公司实际控制人祝义才受让南京国资和南京中天国有股权正式获批。此次股权转让完成后，祝义才通过雨润集团持有公司股权比例由原来的29.49%升到 47.43%，对公司的控制力度大大加强。

        历年公告显示，早在2004年11月，祝义才就通过雨润旗下的江苏地华房地产公司，在二级市场悄然购入南京中商股份。经过十多次举牌之后，累计购入29.49%的南京中商流通股，成为南京中商第一大股东。

        目 前，雨润集团业务已经延伸到食品、房地产、旅游、商贸和物流等多个行业。2008年，祝义才以160亿身家位居2008胡润百富榜第20名。雨润集团下属 子（分）公司一百多家。旗下的雨润食品，是中国最大的肉制品生产企业之一，2005年10月在香港联合交易所成功上市。目前，雨润集团拥有雨润食品、南京 中商（600280，SH）两家上市公司。



媒体转载、摘编本报所刊作品时，请注明来源于《每日经济新闻》及作者姓名。
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=9881

上实彻底退出 大光明15.5亿接盘光明乳业


From


http://finance.sina.com.cn/stock/s/20090728/03196535101.shtml


　　21世纪经济报道记者 杨颢

　　正如之前所承诺的一样，上实最终撒手光明乳业(7.95,0.08,1.02%)(600597，SH)，而接盘方也正是此前猜测最多的光明食品集团。

　　7月27日晚间，光明乳业发布股权变动公告，称光明食品(集团)有限公司决定协议受让上实食品控股有限公司持有的全部光明乳业股份3.14亿股。本次股份转让的价格为每股4.93元，共3.14亿股，收购对价为15.5亿元。

　　上实食品是上实控股的全资附属公司，与原农工商集团所属牛奶公司同为光明乳业的发起人，在很长一段时间也与牛奶集团一起并列为光明乳业第一大股东。

　　不过，在今年4月下旬，在港上市的上实控股董事长滕一龙公开表示，公司今年希望尽快出售光明乳业35.176%股权。而出售的目的在于专心于主营业务，加大退出非核心业务的力度。这一点在上实控股2008年年报中也有提及。

　　当时上实表示，这部分股权是出售给母公司还是市场，还处于意向阶段，尚未作出决定。

　　6月初，上实在二级市场连续减持52094628股，占光明乳业总股本的5%。种种迹象表明，其去意已决。

　　上实滋生退意之后，市场对于光明股权的去向非常关注。当时光明乳业两大控股股东是上实和上海牛奶集团，分别持有35.18%和35.27%的股 份，相差仅0.09%。一旦第三方接盘，接盘方持有的上实控股股权加上二级市场收购，可能超越大光明集团成为光明乳业实际控制人。

　　但更多的倾向还是认为上实可能是将股权转让给光明集团或者其旗下子公司上海牛奶集团，使大光明能够完全控股公司，从而将公司打造成上海乳品业务的平台。

　　此次的公告顺应了这一猜测。收购完成后，光明食品集团与子公司牛奶集团将合并持有光明乳业6.819亿股股份，占光明乳业总股本的65.448%。

　　光明食品集团表示，近年来，上海国资国企改革不断深化，光明食品集团和上实控股都在探索国有资产和优势资源向核心主业和关键领域集中，充分利用 资本市场进行强化主营业务、退出非核心业务的经营战略调整，因而双方最近决定进行光明乳业股份协议转让。这也是集团成立以来金额最大的一次资产并购。

　　光明食品认为，集团以食品为核心业务，乳业是集团核心业务的重要板块。在光明食品集团2007年初制定的发展战略规划中，就确定了重点发展乳业 的战略目标。它认为，我国人均乳品消费水平还有很大上升空间，特别是在去年行业面临危机后进入市场调整期，为集团加大乳业投入，加快乳业发展提供了非常好 的机遇。

　　三聚氰胺事件之后，自有奶源对于国内乳企的重要性达到前所未有的高度。海通证券(19.29,0.18,0.94%)曾认为，一旦大光明接盘上实所持光明乳业股权，未来有可能将光明集团旗下的牧场等业务也注入上市公司。

　　据了解，牛奶集团每年都把自己牧场生产的鲜奶供应给光明乳业，目前牛奶集团拥有奶牛3万多头，其中成乳牛1.2万头，2008年供应给光明乳业生鲜牛奶9万吨。去年以来，牛奶集团积极筹建海丰现代化生态奶牛场，规划饲养奶牛4万头，目前一期工程已经完成。

　　而光明食品集团也表示，其控股光明乳业将拥有产业联动的优势。公司将依托光明食品集团，“拥有从奶牛饲养到乳品加工销售产业链一体化的优势，有利于保证奶源的质量，提升加工水平，加快市场拓展的步伐”。

　　去年年底今年年初，光明乳业重新修订了三年发展战略规划，提出了“聚焦乳业、做强新鲜、突破常温、实现百亿”的战略定位目标，决心做到乳品主营 业务确保行业平均增长水平；保鲜乳制品增长速度高于行业增长水平；保持新鲜酸奶、新鲜牛奶和奶酪产品在全国市场的领先地位；常温产品实现战略瓶颈的突破； 继续加强科技研发，成为中国乳业技术最领先的公司。2010年主营业务收入目标超过100亿元，利润继续增长。
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=9882

李书福兑现诺言 本月六度增持吉利汽车


From


http://www.nbd.com.cn/newshtml/20090728/20090728030212449.html


每经记者  李凌霞

        今年5月份中旬，吉利汽车（00175，HK）公布了一项配股融资计划，通过此项配股计划，公司主席 即控股股东李书福的持股比例由此前的57.98%下降至50.04%。此前吉利集团新闻发言人曾向记者表示，在完成配股后，李书福将在短期内以某种方式回 购2.3亿股公司股份，令其持股数量恢复至配股前。从香港联交所的权益披露资料来看，李书福在7月份，已经开始“兑现诺言”，正在频繁的增持吉利汽车的股 份，其持股比例也开始逐渐增加。

        据联交所的权益披露资料显示，从本月3日开始至24日，李书福共增持了吉利汽车股份有6 次。资料显示，在本月3日、8日、13日、16日、21日及24日，李书福分别以平均每股1.38港元、1.4港元、1.55港元、1.77港元、 1.32港元及1.32港元，增持了425万股、795万股、1590万股、3030万股、6200万股及9800万股吉利汽车的股份。

        通过此轮增持，截至7月24日，李书福的持股比例增加至51.54%，这距李书福配股前的持股权益仍有一定距离。如果按照此前吉利汽车新闻发言人所说，那么李书福为了达到其持股比例恢复至配股前，他将在近期继续大量增持吉利汽车的股份。

        之前吉利汽车宣布，以先旧后新方式配股，以每股1.35港元的价格共配售8亿股现有股份，筹集资金共约7.5亿港元，同时明确表示：“集资净额将用作现有及未来的收购项目，以及拨作集团的一般营运资金。”



媒体转载、摘编本报所刊作品时，请注明来源于《每日经济新闻》及作者姓名。
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=9883

中国动向Kappa品牌请来国际设计大师助阵


From


http://www.nbd.com.cn/newshtml/20090728/20090728030212412.html





每经实习记者  杨可瞻

        中国动向（03818,HK）于23日宣布，与前阿迪达斯（Adidas）环球创作总监MichaelMichalsky签订合约，以共同合作发展Kappa品牌的新产品系列，据悉，中国动向计划于明年在中国的Kappa店铺内独家销售。

        据  公  告  披  露  ，MichaelMichalsky 是一位在国际时装界久负盛名的设计师，同时也被誉为最具影响力的德国设计师，其职业生涯开始于经典牛仔裤品牌——李维斯（Levis），曾担任该品牌设计 经理，随后升为其总设计师；1995年，他加入了阿迪达斯，并任职设计总监长达11年之久；2006年后，他成 功  创  立  自  己  时  装  品  牌MICHALSKY及M-67，并与奥迪（AUDI）、  华  特  迪  士  尼  （WaltDisney）等国际知名企业合作过多个联合设计项目。

        据 了解，目前，中国动向为KAPPA品牌在中国内地市场、澳门地区市场及日本市场的全部权益持有人，同时拥有Phenix在日本市场拥有和经营的KAPPA 品牌及多个滑雪和户外运动服装品牌，而此次是Kappa品牌与国际著名设计师的首次合作，联合系列其产品包括了运动服、配饰及鞋类等。

        中国动向主席陈义红表示，此次合作对于中国动向作的时尚运动服装品牌定位，作出了进一步的巩固作用，Michalsky的设计优点，将与Kappa品牌的“时尚与运动”定位紧密配合，此次合作将长远地协助提升该产品的素质。

        中 国动向（03818,HK）昨日收报5.24港元，跌1.13%，成交5254.92万港元，而自23日以来至今，该股并未过多理会合作事项带来的利好， 累积跌幅约为1.32%，同期李宁（02331,HK）上扬2.69%，安踏体育（02020,HK）则上涨4.24%。


媒体转载、摘编本报所刊作品时，请注明来源于《每日经济新闻》及作者姓名。
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=9884
Next Page
ZKIZ Archives @ 2019