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自貿區債券即將發行 上海市政府首發規模30億元

9月8日，中央國債登記結算有限責任公司(下稱“中債登”)正式發布了《中國(上海)自由貿易試驗區債券業務指引》(下稱《指引》)，意味著上海自貿區跨境人民幣債券業務的正式推出，此舉對於我國對外開放、人民幣國際化進程的推進等都具有重要意義，受到市場廣泛關註。

在經過一個多月的醞釀後，本報記者近日從知情人士處獲悉，上海自貿區首只地方政府債券將由上海市政府最快於11月底發行，規模為30億元人民幣。此外，有報道稱該只債券期限將為3年，將用於置換存量債務。

“此次由上海市政府率先發行自貿區債券，對上海市政府來講，有利於上海國際金融中心的建設;對於上海財政部來講，則有利於建立多元化投資，優化定價機制;對於投資者而言，提供了優質可投資品種，尤其是在人民幣加入SDR後，市場對於人民幣資產需求明顯增加。”上述知情人士對記者說道。

自貿區債券開放早有布局

一直以來，上海自貿區作為金融創新和開放的“國家實驗室”，早已成為債市開放的先行者。早在2015年6月，中債登已經在著手準備上海自貿區債券市場服務。此次上海市政府首只地方政府債券的發行，意味著自貿區債券業務即將正式啟動。

自貿區債券的發行，一方面有助於吸引境外投資者，豐富債券發行及投資主體，擴大人民幣跨境使用，切實支持自貿區建設;另一方面，實現人民幣債券統一發行定價和集中登記托管，鞏固、整合、完善集中統一的中央托管結算體系，為國家金融提供堅實的支撐力和掌控力。

有行業資深人士在接受第一財經記者采訪時稱，與境內債券市場相比，上海自貿區債券市場建設的目的在於鼓勵全球發行人和全球投資人參與，核心功能在於制度創新，同時，參與方式更為靈活，更加適用於國際環境。

“上海自貿區債券市場與境內債券市場互為補充，將更加迎合和適應國際投融資環境。此外，自貿區債券市場規模可控、風險可測，在保障境內資本市場安全穩定前提下，為穩步推進我國資本市場雙向開放可積累豐富的實踐經驗。”該人士說道。

此前本報記者從中債登相關負責人處獲悉，目前我國債市開放主要為主權類和準主權類債券的對外開放。此次，中債登為上海自貿區提供債券發行、登記托管和結算等金融基礎設施服務，既是功能的自然延伸，也能搭建起銀行間市場和自貿區市場良性互動、集中統一托管、具備國內和國際競爭力的債券市場格局。

正是因為自貿區債券所具有特點，這也要求有關部門在對其進行監管、業務制度及系統建設管理上進行“特殊對待”。

對此，中債登負責人回應本報記者稱，上海自貿區最大特點是“境內關外”的監管制度，即“一線放開、二線管住”。也就是說，境外的資產可以自由地、不受監管地進出自貿區，但資產在區內和境內區外之間的流通需遵循相關監管部門的監管要求。

自貿區債券提高人民幣可用度

近年來，人民幣國際化發展勢頭良好。截止2015年底，全球貿易結算中的人民幣份額推高到3.38%，國際金融交易的人民幣份額也躍升至5.9%。2015年11月，國際貨幣基金組織宣布將人民幣納入SDR貨幣籃子。

伴隨人民幣加入SDR，國際機構在資產配置中對人民幣資產更為關切，全球人民幣資產投資熱潮正在興起，人民幣國際儲備貨幣功能進一步增強。在此背景下，外國央行根據自身需要不斷調整外匯儲備，對人民幣債券的需求持續增加。債券市場，尤其是高信用等級利率債市場，作為境外投資者進入中國市場的最佳切入點，近年來得到快速發展。

自貿區債券業務是我國債券市場開放發展的重要嘗試，可以有效地拓寬離岸人民幣資金的回流渠道，提高國際市場人民幣持有意願。同時，自貿區也是連接在岸市場和離岸市場的橋梁，通過在岸主導、離岸參與的方式逐步引導在岸和離岸利差和匯差的收斂，有助於進一步穩定人民幣匯率，掌握離岸人民幣定價權，進一步打造全球人民幣的價格形成中心、資產定價中心及支付結算中心，激發人民幣國際化的加速度。

根據中債登《指引》，已設立自貿區分賬核算單元並經過驗收的境內機構、已開立自由貿易賬戶(FT賬戶)的境內外機構、已開立境外機構人民幣銀行結算賬戶(NRA賬戶)的境外機構以及其他符合條件的境外合資格機構等可申請在中債登開立債券賬戶並開通自貿區專用分組合，直接參與自貿區債券業務。

其中，境內機構是指境內各開發性金融機構、政策性銀行、存款類金融機構、其他銀行業金融機構、證券類金融機構、保險類金融機構、非金融機構和非法人類產品等;境外機構是指QFII、RQFII、境外三類機構、其他合資格境外金融機構及其發行的產品等。

符合上述條件的境內、外機構，可申請在中央結算公司開立債券賬戶並開通自貿區專用分組合，直接參與自貿區債券業務;境外機構也可通過結算代理人或合格境外證券托管機構參與自貿區債券業務。

截至今年7月末，在中債登開戶的境外機構達334家，比2015年末增長9.5%;境外機構債券托管量達6634億元，比2015年末增長10%。境外機構持有債券集中在國債和地方政府債、金融債、央票等高信用等級利率債，合計占比超過90%。

上海將擴大平行進口汽車業務規模

為促進外貿回穩向好，上海提出要擴大平行進口汽車業務規模，加快推進符合性整改場所實施運作。

10月25日，上海市發布《關於本市促進外貿回穩向好的實施意見》(下稱《意見》)稱，推進平行進口汽車保稅倉儲以及CCC認證改革試點，完善進口車輛事中事後監管措施，擴大平行進口汽車業務規模。

同時加快推進符合性整改場所實施運作，健全“三包”“召回”體系，完善平行進口汽車公共服務平臺功能。

所謂平行進口汽車，指的是未經生產企業授權銷售進口汽車，一般是指從除總經銷商以外的其他進口商從國外進口的汽車，與國內授權經銷渠道“平行”。這種進口方式此前已存在，不過一直處於灰色地帶。

平行進口汽車首次被公開提及，是在2014年《商務部關於上海自由貿易區開展平行進口汽車試點有關問題的複函》中，此後“平行進口汽車”一詞開始在新聞媒體、政府文件中出現。相對而言，自貿區試點企業和平臺推行的平行進口，在合規性上有更高的要求。

2015年上海自貿試驗區啟動平行進口汽車試點，這也是國內首個試點。之後，天津、廣東、福建自貿區啟動試點。目前四個自貿區累計認定的汽車平行進口試點企業和平臺數量達78家，其中上海17家，廣東1家，天津35家，福建12家。

不過，之前由於認證等方面的政策沒有落地，平行進口汽車進展緩慢。2016年，平行進口汽車連續獲得政策上的突破和支持。

今年年初，國家認監委對全國各自貿試驗區內以平行進口方式入境的汽車，調整強制性產品認證(CCC認證)要求——放寬對進口汽車原廠授權文件的要求，放寬平行進口汽車的數量限制，簡化工廠檢查要求。

6月21日，上海外高橋汽車交易市場有限公司通過平行進口方式進口的5座越野乘用車，獲得了國內第一張平行進口汽車CCC認證證書。

由此，上海市商務委副主任申衛華說，平行進口汽車在認證的政策上已經沒有任何障礙，平行進口汽車試點工作全面落地運作。

今年4月，商務部、海關總署等部委聯合印發《關於促進汽車平行進口試點的若幹意見》，首次突破汽車進口必須直接在口岸海關辦理進口報關、納稅等手續的“落地征稅”政策，提出“允許開展平行進口汽車保稅倉儲業務”，同時設定了3個月的保稅倉儲期限。

中國綠地潤東汽車集團有限公司董事長助理王昊然此前在接受采訪時說，新政減輕了企業短期資金周轉壓力，降低經營成本。以其經營的某款主力車型來測算，原本進口2部車的成本，現在可以進口3部車了。

10月18日，國家商務部新聞發言人沈丹陽在例行新聞發布會上表示，汽車平行進口試點情況總體看不錯，不僅滿足了汽車市場多樣化、多層次的消費需求，而且在打破品牌授權銷售單一模式方面取得了重要突破，為加快汽車流通體制改革創造了良好條件。

數據顯示，今年1-9月平行進口汽車試點企業實際進口3.9萬輛，是去年全年數量的8倍多。

為進一步推動汽車平行進口，經國務院批準，近日，商務部會同其他6部門已經決定擴大汽車平行進口試點範圍。

第二批試點分別是大連保稅區(含大連國家生態工業示範園區)、四川省成都國際鐵路港、新疆維吾爾自治區阿拉山口口岸和霍爾果斯口岸，以及寧波市梅山保稅港。

沈丹陽稱，每個新的試點地區試點企業數量原則上不超過5家。

目前第二批試點都對汽車平行進口寄予厚望。

大連市外經貿局方面認為，大連汽車平行進口試點有望給大連帶來年進口3萬輛汽車，交易額180億的“大禮包”，同時將提升大連口岸的影響力、帶動力和輻射力，進一步推動大連國際航運中心和貿易中心建設。

寧波梅山保稅港區也提出，爭取到2017年實現平行進口汽車進口量1萬輛;至2020年，進口量超3萬輛。

謹慎的養老金入市：初期規模可能難超千億

養老金入市的進一步消息牽動人心，甚至被解讀為“新國家隊”即將入場。

人力資源和社會保障部(下稱“人社部”)新聞發言人李忠日前表示，下一步將啟動養老保險基金投資運營，組織第一批委托省份與全國社保基金理事會簽訂合同，公告第一批養老基金管理機構。

“相信社保基金理事會已經完成摸底，與各地省政府、投資機構進行了接洽和溝通。”養老金融專家、武漢科技大學金融證券研究所所長董登新對第一財經記者表示，“預計社保基金理事會將先與省政府簽約，資金一到位，就可以啟動投資管理人的運營。”

董登新推算，首批簽約省份可能有三至五個，委托總規模約為兩三千億元。按照30%投資比例頂格計算，可投股市的資金規模在1000億元以內，但投資初期的比例受到一定的控制。

“有資格的基金公司應該從去年開始就在準備了，現在是人社部委托社保基金理事會牽頭優選(符合資格的管理機構)，這樣的話應該還是按照社保管理人的方式即大類資產配置的方式進行。”一家有社保基金委托管理人資格的公募機構部老總向第一財經記者表示。

地方先行

國務院去年8月份正式頒布《基本養老保險基金投資管理辦法》(下稱《辦法》)，明確劃分了養老金投資運營的各方責任、投資方向和比例，對養老金投資運營制定了管理規範。

根據李忠25日介紹，人社部已經會同財政部、社保基金理事會一起制定、印發了委托投資合同，並指導地方根據各自實際情況做好資金測算、確定投資額度，研究制定基金資產配置、設計投資產品、管理投資風險相關預案。“目前部分省份已經制定了具體方案，形成了委托投資的計劃。”李忠說。

“截至2015年底全國城鎮企業職工養老保險基金結余3.1萬億元，但是過千億的省份並不多。”董登新表示，首批可能會有3~5個結余較大的省份先行啟動委托投資，因為只有基金結余較多、比較有實力的省份，才會比較有意願進行委托投資。

養老金入市，地方先行。目前，已有廣東、山東兩省份將部分養老金結余委托給全國社保基金理事會投資運營。

國務院2012年3月批準同意由全國社保基金會投資運營廣東省城鎮職工養老金1000億元；2014年，受托管理的廣東委托資金委托期限由2年延長至5年；2015年7月，經國務院批準，山東省又將1000億元養老保險結余基金委托社保，分批劃轉。

董登新告訴第一財經記者，《辦法》出臺之前，山東和廣東就已經與全國社保基金理事會簽約托管，目前城鎮職工基本養老保險基金結余超過1000億元的省市包括廣東、山東、北京、上海、江蘇、浙江、四川。各省份的養老基金都分散在各縣市自收自支，全國有多達2000多個基金統籌單位。按照《辦法》，只有省級政府才可以委托投資，因此需要在省一級進行基金歸集。

“地方政府可能會存在委托意願不強烈的問題，主要有三方面的原因。一是上繳之後基金收支會變得更加透明，對地方政府而言就失去了控制力。二是基金放在地方可以作為一種金融資源，用於支持本地的經濟發展。三是對很多地方政府來說，養老金的具體數據是比較隱私的信息，不便公開。”董登新分析，對縣市來說，需要經過基金收支的平衡預算、精算，並預留備付金，然後才會將真正的結余部分上繳省級政府。

李忠表示，人社部計劃年內組織第一批省份與社保基金理事會簽訂合同。同時也會由社保基金理事會牽頭組織評審委員會，優選出第一批養老基金管理機構，正式啟動投資運營工作。

第一財經記者了解到，一般來說機構在申請社保賬戶管理資格時，往往會把公司里公認優秀的投資經理推出來，與其他公司進行競爭。這樣一來，幾乎所有的投資經理都是公司的領導或是部門總監一類的厲害角色。

初期進入股市比例不高

養老保險基金投資股票的占比最高可達30%，這樣一筆即將入市的長期資金，讓A股投資者興奮不已，同時也讓部分居民擔憂養老金入市後會否出現虧損。

事實上，由於《辦法》規定了投資股市的上限，只有在股市行情好的時候投資比例可能會靠近上限；行情不好的情況下，投資股市的比例肯定會有相應調整。

董登新預計，養老基金托管初期可能會以固定收益證券投資為主，考慮到社保基金理事會及投資管理人的謹慎態度，投資股票的比例會受到一定的控制，初期比例可以限定在10%以內，“按照山東、廣東委托投資的情況推算，首批簽約省份可能有三至五個，委托總規模約為兩三千億元。按照30%頂格計算，可投股市的資金規模在1000億元以內。”

“社保作為大型機構投資者，主要是進行大類資產配置。”北京一位社保基金經理表示。另一位資深債基基金經理也同意上述觀點：“養老金進行大類資產配置有一個期限配置的概念，比如說養老金到期支付的壓力點是什麽時間，那就要求購買的資產匹配到那個時間，而不是像我們一樣關註哪個資產的收益率更高。”

全國社保基金理事會規劃研究部副主任熊軍撰文表示，養老基金有兩個突出特點，一是資金具有長期性，在可以接受的風險水平內獲得最好的長期回報是養老基金投資運營的唯一目標;二是多元化投資，養老基金不僅廣泛投資於現金資產、債券、股票、PE基金、未上市股權等多種資產，而且運用多種投資策略。

以體系比較健全的澳大利亞養老金為例，其投資範圍呈現出了全球化、投資市場多元化、配置分散化的特點，其資產分類多樣化，且各不相同，主要產品通常包括境內外股票、基礎設施、房地產、對沖基金、私募股權、多策略產品等。

養老保險“三支柱”

由於我國人口老齡化問題逐步凸顯、基本養老保險統籌層次較低、保值增值能力較差、地區發展不平衡等原因，養老保險體制的改革迫切。

2013年，中共十八屆三中全會通過的《中共中央關於全面深化改革若幹重大問題的決定》對養老保險制度的改革作出了全面的部署：包括推進社會保險制度改革、健全社會保障體制機制及推進多層次社會保障體系建設。

2015年8月，國務院印發《基本養老保險基金投資管理辦法》，明確“各省、自治區、直轄市養老基金結余額，可預留一定支付費用後，確定具體投資額度，委托給國務院授權的機構進行投資運營”。並且明確提出“基本養老保險基金投資股票、股票基金、混合基金、股票型養老金產品等的比例，合計不得高於養老基金資產凈值的30%”，使得基本養老保險基金投資範圍更加多元化、市場化。

今年5月1日起施行的《全國社會保障基金條例》明確，社會保障基金可接受省級政府的委托運營社會保險金。在實際改革動作方面，地方基本養老保險基金由省份委托社保投資管理試點邁出改革步伐，為後續養老保險體系的改革積累經驗。

目前我國已基本形成養老保險“三支柱”體系：基本養老保險、企業年金、個人儲蓄性養老保險。其中基本養老保險主要指地方基本養老金，全國社會保障基金可視為第一支柱的補充。

據國金證券首席策略分析師李立峰統計，養老金入市增量資金來源主要有三個方面：一是地方基本養老保險委托社保投資運營；二是社保基金增長；三是全國社保基金擴容。

人社部統計數據顯示，截至2015年末，基本養老保險基金累計結存39937億元。有專家表示，經過測算，可用於投資的資金量在2萬億元左右。

“根據各省養老金累計結余規模，某些省份將結余資金委托社保投資運營的可能性較大。”李立峰表示。

建行資產規模破20萬億 不良回落 撥備覆蓋率破紅線

10月27日，中國建設銀行股份有限公司（股票代碼SH:601939；HK:0939）公布的三季度業績顯示，截至2016年9月30日，建設銀行資產總額突破20萬億，達205,006.83億元，較上年末增加21,511.94億元，增長11.72%。實現凈利潤1,946.70億元，其中歸屬於本行股東的凈利潤1,938.35億元，分別較上年同期增長1.35%和1.19%；年化平均資產回報率、年化平均股東權益回報率分別為1.34%和17.16%。

三季報顯示，截至2016年9月30日，建設銀行客戶貸款和墊款總額115,153.97億元，較上年末增加10,302.57 億元，增長9.83%。客戶存款152,771.78億元，較上年末增加16,086.45億元，增長11.77%。

在存貸款業務穩定增長的同時，建設銀行中間業務增長穩健，至9月底，手續費及傭金凈收入923.14億元，較上年同期增長4.09%。代理保險、理財產品、托管業務等均實現較快增長，信用卡、電子銀行等產品表現良好。

在資產質量方面，建設銀行提升不良貸款處置效率，特別值得關註的是，不良貸款率9月末已經呈現觸底跡象。不良貸款余額1,797.27億元，不良貸款率1.56%，較上年末下降0.02個百分點。

在今年8月建設銀行中期業績發布會上，建行首席風險官曾儉華已經對不良資產做出了較為樂觀的判斷：“未來幾年，不良資產仍會高位運行，但最差情況在去年年底結束了，建行新暴露的不良情況已經見底。建行今年的資產質量要好於去年。”

但是，令人擔憂的是，建設銀行三季度撥備覆蓋率為148.78%，較上年末下降2.21個百分點，已經下降至監管層設定的150%紅線之下，成為繼工商銀行之後第二家撥備覆蓋率低於監管紅線的上市銀行。就在早前，據媒體報道，工商銀行由於撥備覆蓋率低於150%，在央行MPA（宏觀審慎評估體系）考核該指標中被扣分，該行上半年撥備覆蓋率將至143.02%。

在資本充足率方面，建設銀行各項指標均滿足監管要求。三季報顯示，2016年9月30日，建設銀行資本充足率15.36%，一級資本充足率13.54%，核心一級資本充足率13.37%。

建設銀行表示，下一步將繼續銜接國家“十三五”規劃，將戰略轉型向縱深推進，發揮自身優勢，積極支持實體經濟發展，打造新的競爭優勢，加快建設最具價值創造力的國際一流銀行集團。

華融資產董事長賴小民：本輪債轉股規模萬億以上 資產管理公司大有可為

2016北京國際金融博覽會暨北京國際金融投資理財博覽會於10月27日至10月30日在北京展覽館舉辦。中國華融資產管理股份有限公司董事長賴小民在27日出席“2016中國金融年度論壇”時，結合上一輪債轉股經驗與本輪債轉股特點發表了主旨演講。他表示，本輪債轉股規模大概要一萬億以上，只有達到一定的規模才能解決問題，在本輪市場化債轉股進程中，資產管理公司大有可為。

上一輪債轉股政府買單

2016年10月10日，國務院發布了《關於積極穩妥地降低企業杠桿率的意見》以及《關於市場化債轉股股權的指導意見》，做出了在市場化、法治化原則下實施新一輪債轉股的戰略決策，這是供給側改革形勢下的一項最重要的戰略決策。

中國華融、信達、東方、長城四大金融管理公司成立以來，在實施債轉股，企業轉型、脫困、化解風險方面做了大量工作。

賴小民表示，過去的債轉股是中國的一大創造，特別是在現代企業制度尚未建立情況下，其是解決商業銀行不良資產率過高，企業財務壓力大所實施的一項重要政策。

回顧上一輪債轉股的背景，賴小民表示，17年前，亞太地區發生了一場重大的金融危機，以泰國泰銖貶值引發了1997年的亞洲金融危機，危機重創了亞太金融秩序，中國香港、中國臺灣、新加坡、韓國四小龍在危機中銷聲匿跡，後來蔓延到中國、印度、巴西、俄羅斯、南非五大金磚國家。這場危機引發中國政府的思考，黨中央國務院應對危機，組建了四大資產管理公司。

作為見證並參與上一輪債轉股的“過來人”，賴小民回憶，當時國有企業在銀行的不良貸款居高不下，不良貸款率平均為23.5%，全部是虧損，而且國有企業不要說本金，連利息都還不了，借了大量的銀行借款。國家在剝離不良資產的同時，創造了新的還貸方式，即債轉股。銀行從企業的債權人變成了股東。她稱，當時債轉股是政策性的，政府買單，政府主導，銀行作為股東，資產管理公司作為債轉股最大的市場實施主體。

賴小民表示，當初的債轉股政策完成了三大目的：第一，解決商業銀行不良貸款比例過高，回收更多的盤活資產;第二降低企業過高的負債，幫助企業解決緩解財務困難;第三，幫助企業建立先進的現代企業制度。

他並介紹，以中國華融、信達、東方、長城四大資產管理公司共同發力，共同運作，在支持國有銀行的改革發展、支持國有企業的脫困，特別是防範、化解系統性金融風險方面起到了重要的作用，起到了安全網和穩定劑的作用，也為應對全球金融危機提供了有利的嘗試。

基金化方式解決債轉股

時過17年，中央再次實施債轉股政策。

在賴小民看來，這一輪債轉股與上一輪債轉股最大的區別在於：上一輪是政策性，純粹國家買單，國家”點菜“資產管理公司去運作;這一輪債轉股則突出強調市場化、法治化。

“這一輪債轉股的現實意義在於，去杠桿是國家推進供給側改革的五大中心任務之一，面對這一次新一輪的企業杠桿率過高、負債規模增長過快、負債負擔不斷增加的現狀，去杠桿成為今年五大任務之一。” 賴小民說。

在賴小民看來，這一輪債轉股具有重要的意義：一是實施債轉股政策是黨中央國務院主動引領經濟適應新常態、尋找新動力、實現新發展的重大舉措;二是推進實施市場化債轉股對進一步深化國有企業改革，實現國有資產保值增值、國有經濟提高綜合競爭力，放大國有資本功能的有積極的作用。實施市場化的債轉股可以有效地降低企業的負債和財務成本，幫助企業擺脫困境、優化融資結構，對推進深化國有企業改革升級轉型，重回良性發展道路具有積極的作用;三是實施市場化債轉股，是支持金融發展、防範化解系統性金融風險、增強經濟中長期發展韌性的重要舉措。

此外，賴小民表示，銀行、金融資產管理公司和相關國有企業治理結構更加完善，市場化程度更加高，盈利水平有了實質性變化，完全有能力通過市場化的債轉股來支持銀行的發債和支持國有企業，特別是支持大中型的國有企業降低財務風險，改善流動性的危機，有效防範系統性的風險。

賴小民認為，加大市場化的債轉股的力度恰逢其時，並需要在債轉股實踐中嚴格選擇對象。由於本輪債轉股規模大概要一萬億以上，只有達到一定規模的對象才能解決一定的問題。

他還表示，在市場方面要采取產業重組並購基金，通過基金化的方式來解決債轉股，實現管理的市場化、做法的多元化、業務的基金化、人才的專業化、運作的規範化，加大資產管理公司的主渠道作用。

中國9月規模以上工業企業利潤同比增7.7%，前值19.5%

10月27日，從統計局獲悉，中國9月規模以上工業企業利潤5771億元，同比增長7.7%，前值增長19.5%。

中國1-9月全國規模以上工業企業利潤同比增加8.4%，1-8月同比增長8.4%。

統計局表示，9月份利潤增速回落是向平穩增勢的回歸。企業效益持續向好基本態勢保持不變。工業領域中供給側結構性改革成效明顯。庫存持續下降，杠桿率持續下降，單位成本繼續降低。

此前，統計局公布，9月規模以上工業增加值同比實際增長6.1%，較8月份回落0.2個百分點。從環比看，9月份，規模以上工業增加值比上月增長0.47%。1-9月份，規模以上工業增加值同比增長6.0%。

近3.2萬套！北京啟動史上最大規模公租房配租

10月27日，北京市住建委發布公租房房源公告，29個項目、近3.2萬套公租房今天啟動搖號配租，北京市具備公租房備案資格的家庭均可參加。

這是北京市公租房實行統籌分配以來，規模最大、覆蓋最廣的一次配租。最低月租金低至16元/每平方米。

本次公告共29個項目，31601套房源，其中20個項目為北京市保障性住房建設投資中心持有運營，9個由各區政府投資運營。自2016年底陸續交付使用，預計最遲在2017年底前可交付使用。 

近年來，北京市大力發展公租房，引導居民通過租賃方式解決住房困難，穩步推進“租售並舉、以租為主”的住房保障供應體系。自2009至今，北京市已累計開工建設公租房19.7萬套，累計分配11.3萬套;今年1至9月，全市已完成5.4萬套公租房分配工作，公租房受到越來越多申請家庭青睞。

中國物聯網產業規模達7500億元 離爆發式增長已為時不遠

中國物聯網產業規模2015年達到7500億元，“十二五”時期年複合增長率為25%。1日落幕的2016世界物聯網博覽會上，權威專家和政府部門有關負責人認為，物聯網產業爆發式增長已為時不遠。

經過前期發展積澱，中國的物聯網發展目前處在世界前列。工業和信息化部副部長懷進鵬說，中國物聯網產業從小到大，已經形成了包括芯片和元器件、設備、軟件、系統集成、電信運營、物聯網服務等較為完善的產業鏈。公眾網絡機器到機器(M2M)連接數突破1億，占全球總量31%，成為全球最大市場。同時，物聯網行業應用蓬勃發展，在交通、物流、環保、醫療健康、安防、電網等領域應用的市場規模已達數百億元。

今年6月，國際窄帶物聯網標準誕生，越來越多企業成為物聯網應用主體。中國工程院院士鄔賀銓說，隨著中國制造2025戰略繼續推進、5G時代越走越近，物聯網與產業和移動互聯網將進一步深度結合，應用領域更寬，經濟價值更大，為傳統企業的改造轉型提供手段。

中國科學院院士丁漢認為，中國制造業已完成從無到有、從小到大的巨變，目前正在做大做強，而這一過程，需要包括信息技術、材料技術、計算機技術以及人工智能等各方面力量的支撐。物聯網利用傳感技術和物體之間發生聯系，對產品進行標識、管理和提升，這項新技術，將開啟一個新的增長點，助推企業核心競爭力的提升。

近年來，不少“嗅覺靈敏”的企業已經開始布局物聯網，將其作為下一階段的戰略發展方向。在為期3天的物聯網博覽會上，包括阿里巴巴、華為、中興以及三大電信運營商在內的多家知名企業展示物聯網應用產品和智慧城市解決方案，將物聯網視為新的業務增長點。而國際搜索巨頭谷歌，早在2014年就以32億美元收購一家煙霧傳感器企業，高調進入物聯網領域。

中國工程院院士、清華大學副校長尤政說，經過多年積澱，目前我國物聯網的發展和應用走在世界前列，這是非常可喜的成就。下一階段，產業界還應著力補齊傳感技術、設備水平和管理安全等方面存在的短板，助推物聯網與應用產業和居民生活更快地融合。

保監會：前三季度保費規模超2015全年 利潤下滑逾三成

11月1日，保監會發布的三季度數據顯示，前三季度，全行業實現原保險保費收入25168.26億元，同比增長32.18%，增幅較上年同期上升12.69個百分點。其中，產險和壽險業務分別同比增長7.78%和36.95%。賠付支出平穩增長，同比增長23.80%，增幅較上年同期上升4.27個百分點。保險業資產總量14.63萬億元，較年初增長18.38%。

保險業經營效益較去年同期有一定幅度下降，預計利潤總額同比下降35.68%，降幅較上半年收窄。行業資產運用收益率3.95%，同比下降1.97個百分點。

前三季度保費規模超2015全年 利潤下滑超三成

保監會方面表示，保險業務快速增長，前三季度保費規模超2015年全面水平。前三季度，保險市場業務規模快速增長。分險種看，財產險業務增速保持穩定，壽險業務高速增增長。

在財產險方面，前三季度，實現原保險保費收入6370.58億元，同比增長7.78%，增幅同比下降2.88個百分點。其中，車險業務實現原保險保費收入4903.68億元，同比增長9.28%。

在壽險方面，前三季度，實現原保險保費收入14783.87億元，同比增長36.95%，增幅同比上升15.70個百分點。其中，新單業務同比增長59.20%，增速同比上升19.55個百分點。普通壽險貢獻突出，實現原保險保費收入8967.26億元，同比增長63.47%。

在保費收入擴容的同時，保險公司經營效益有所下降，但降幅較二季度收窄。前三季度，保險公司預計利潤總額1569.60億元，同比減少870.59億元，下降35.68%，降幅較二季度收窄18.37個百分點。

其中，產險公司預計利潤利潤總額482.44億元，同比減少200.40億元，下降29.35%；壽險公司預計利潤總額819.50億元，同比減少730.97億元，下降47.15%；再保險公司預計利潤總額50.66億元，同比減少24.52億元，下降32.61%。

值得關註的是，在各保險公司利潤普現下滑的態勢中，資產管理公司利潤反而逆勢增長。前三季度，資產管理公司預計利潤總額56.00億元，同比增加10.72億元，增長23.68%。

對此，保監會統計信息部副處長段海州表示，保險公司利潤受資金運用投資收益影響較大，資產管理公司本身提供委托投資服務，本身不受資本市場行情影響，所以收益反而上升，保持正增長水平。

資金運用率下降近2% 另類投資占比上升

受低利率市場環境和資本市場行情影響，三季度資金運用收益率下降。截止到三季度末，保險公司資金運用余額128286.19億元，較年初增長14.75%。實現資金運用收益4828.76億元，同比減少1139.74億元，下降19.10%。資金運用收益率3.95%，同比下降1.97個百分點。

保監會數據顯示，前三季度，在保險資金運用方面，銀行存款和債券余額合計66396.34億元，占資金運用余額的比例為51.76%，較二季度末下降了0.52個百分點，較年初下降4.41個百分點，實現收益2164.39億元，與去年基本持平。

在固定收益類資金下滑的同時，三季度保險資金在股票和證券投資基金配置比例有所增加。前三季度，持股和證券投資基金余額合計18281.82億元，占資金運用余額的比例為14.25%，較二季度上升0.75個百分點，較年初下降0.93個百分點，實現收益492.89億元，同比減少1994.30億元。

對於保險公司資金運用的情況，段海洲表示，三季度保險資金運用結構發生了變化，銀行存款、債券資金固定收益類資金運用余額下降。同時，股票和證券投資基金較年初下降，在三季度較上年末略有增加，這是由於上半年出現一輪結構性行情，引起資金運用結構變化。總體來看，另類投資占比呈現緩慢上升趨勢。

外資市場份額增加 壽險業務給付超2015全年

前三季度，中資保險機構業務增速快於行業水平，市場份額同比略有增加。中資保險公司原保險保費收入23924.73億元，市場份額為95.06%；外資保險公司原保險保費收入1243.54億元，同比增長45%；市場份額為4.94%，較去年同期增加0.44個百分點。外資財產險公司原保險保費收入138.06億元，同比增長8.74%；市場份額2.02%，與上年同期持平。外資壽險公司原保險保費收入1105.48億元，同比增長51.30%。市場份額6.03%，同比增長0.31個百分點。

對此，段海洲表示，前三季度，外資機構的市場規模略有增加，主要是外資保險公司壽險業務的市場占有率增加，這是由於部分外資公司壽險業務增速快於中資公司所致。

值得關註的是，保險業償付支出平穩增長，前三季度壽險業務給付金融金額超2015年全年水平。前三季度，保險公司償付支出累計7750.70億元，比去年同期增加1490.16億元，同比增長23.80％，增幅較去年同期上升4.27個百分點。

其中，財產險業務賠款支出3321.59億元，較去年同期增加429.40億元，同比增長14.85%；壽險業務給付金額3610.53億元，較去年同期增加867.74億元，同比增長31.64%；健康險業務賠款與給付支出687.19億元，較去年同期增加170.90億元，同比增長33.10%；意外險業務賠款支出131.39億元，較去年同期增加22.12億元，同比增長20.24％。

從保監會數據來看，農業保險、責任保險和工程保險發展勢頭良好。前三季度，農業保險、責任保險和工程保險原保費收入分別為360.06億元、280.74億元和77.16億元，同比分別增長11.82%、19.89%和10.55%，占財險公司業務的比例分別為5.28%、4.11%和1.13%，分別較上年同期增加了0.14、0.37和0.20個百分點。壽險公司普通壽險業務原保險保費收入8967.26億元，同比增長63.47％，占壽險公司全部業務的48.89%，同比上升5.96個百分點。 

中國房車時代：正向美國看齊，萬億市場規模可期

“各種轎車、越野車，什麽車都買過了，下一輛要買什麽車?我就跟自己說，要買房車。”

從紡織業起家，前幾年轉型做觀光農莊的“阮老板”在一次德國之行後，花了50多萬元買了一輛房車，成為浙江省諸暨市第一批邁進“房車時代”的人。

阮老板名叫阮旭江，是諸暨王家井鎮新合村的一位實業家。他打算繼續投資300萬～500萬元，未來3～5年內把他的農莊建成一個容納5～10輛房車的露營地。“3～5年內，中國整個房車市場就會有明顯的發展。”他表示，“現在就缺具體的政策細則。政策一落地，很多設想就能落實了。”

10月14日的國務院常務會議明確提出要改進旅居車準駕管理，出臺旅居車營地用地政策。

此前在7月5日，國家旅遊局召開全國自駕車房車營地建設推進會，提出根據國務院部署，國家旅遊局將會同國家發改委、工業和信息化部、公安部、財政部等各部門，於2016年在全國建設500個營地，帶動投資約350億元。國務院辦公廳督查室也已將自駕車營地建設列入2016年度專項督查範圍。

中國房車市場保有量尚不及歐美的百分之一，在政府加快部署的背後，是中國已經暗潮湧動的房車市場。

房車公園周末總是爆滿

阮老板曾經營紡織廠近 20年，3年前開始轉型做餐飲和農業觀光旅遊，買下了一片珍珠養殖塘，蓋起了歐式小屋，養起了雞和甲魚，還種起了各種水果和農作物。

阮老板告訴第一財經記者，他這家以餐飲為主的水鮮坊農莊一年營收200多萬元。隨著遊客越來越多，曾在德國體驗過房車旅行的他便萌生了將房車與農莊結合的想法。

他新買的房車，不僅僅是為了滿足自己的旅遊愛好，還是一個不錯的生意——通過與自駕車旅遊App“龍之遊”的合作，在線上將這輛房車租出去，而阮老板的農莊則作為房車停靠、加水、充電的基地。“一方面，房車會提升我現在的餐飲和農莊生意;另一方面，餐飲的客人也會成為我房車的潛在客戶，相互有幫助。”

和阮老板一樣，華夏寶盛園旅遊管理有限公司董事長辛長寶也是因為在國外考察時看到了房車旅行的度假方式，便產生了把這一西方休閑方式引進到國內的想法。

48歲創立汽車零部件制造企業，60多歲二次創業進軍旅遊行業，辛長寶希望打造中國華東最大的房車露營基地。

作為江蘇省首批房車露營基地，常州金壇的華夏寶盛園也打造了一個房車公園。

華夏寶盛園旅遊管理有限公司營銷部副部長周坤對第一財經記者表示，整個華夏寶盛園是一個景區，房車營地是其中的住宿項目。“2010年就開始規劃房車基地，當時做房車的企業比較少，所以項目推進比較慢，一直到2014年基地開工建設，當年內就完成了。”

據周坤介紹，位於金壇市茅山風景區的寶盛園目前共有32輛房車，其中31輛在房車基地，還有一輛是作為婚慶的配套車。考慮到景區內駕駛房車的安全和環保隱患，這些房車均為無動力固定房車，即不能移動，主要功能為住宿。

“2015年開始到現在，客戶增長了70%，現在31輛房車每個周末都是爆滿的，平時入住率也有30%～40%。”周坤告訴《第一財經日報》記者，目前房車的收入占景區總收入的比例約為20%。根據規劃，該房車公園還將把房車的規模擴大到50輛。

中國房車市場向美國看齊？

中國的房車市場還是剛剛起步。

根據中國房車露營聯盟的統計數據，2014年中國的房車保有量約為2.1萬輛，露營地保有量約200個;而歐洲2014年的房車保有量達697萬輛，擁有露營地2.6萬個，分別是中國的330倍和130倍。同期，美國的房車保有量達992萬輛，露營地保有量為1.9萬個;日本的房車量近9萬輛，露營地約3000個。

2016年上半年世界各主要地區房車保有量

作為一家希望通過互聯網模式打通房車旅行服務產業鏈的休閑旅遊平臺運營商，2015年4月成立的浙江龍之遊旅遊開發有限公司(下稱“龍之遊公司”)目前擁有48輛房車。除了旗下房車外，公司在浙江可以調動的房車有100多輛，阮老板的房車就是其中之一。

根據龍之遊公司房車銷售部經理朱家宏的說法，目前整個浙江的房車保有量超過800輛，整個中國包含拖掛房車在內的保有量則剛剛突破3萬輛。

龍之遊創始人江俐兵此前將中國的發展路徑對照美國後表示：“美國房車數量已經達到千萬級別，而中國的房車數量和場地數量相對十分稀少。隨著中國經濟發展和人們生活水平的提高，房車旅遊市場潛力巨大，萬億市場規模可期。”正因為看到了房車市場的潛力，江俐兵從去年開始大力投資房旅運營平臺。

在大眾旅遊的新時代，自駕遊迅速發展。根據公開數據，2015年，在國內旅遊40億旅遊人次中，自駕遊遊客已占到58.5%以上，達到23.4億人次。中國旅遊車船協會預測稱，到“十三五”末，我國自駕遊人數將達到58億人次，比2015年翻一番多，約占到國內旅遊人數的70%以上。

自駕遊的盛行顯然為房車市場的發展提供了良好的時機。度假家庭往往自駕至房車基地，開始一晚或數日的休閑或駕駛房車出遊。據新華社報道，依據全國各省區市房車營地的“十三五”規劃，力爭到2020年建成由2000個房車營地組成的房車服務設施網絡。

平均出租率約20% ，投資3年回本

雖然中國房車的市場空間看起來巨大，但要像歐美人那樣將房車出遊作為一種慣常的旅行方式，還需要較長的時間。

“中國市場還需要培育，要達到旅居時代，需要3～5年甚至10年的時間，主要是觀念。”

此外，還有費用的影響。朱家宏舉例說，租用一輛中高端房車的費用大概是1800元一天，加上油費和保險費等，一天就要3000元成本了。考慮到成本，不少家庭就可能會放棄房車，而選擇自駕車加住酒店的出遊方式。

目前的房車市場，承租時間越長平均花費越低。大部分的租車客人多是出於對房車出遊的好奇，選擇一家人三五天的短途出遊。但讓他印象深刻的是，會玩的人也越來越多——此前有四名工程師結伴開著房車去西藏，租車租了一個月。此外，阮老板和周坤都表示，回頭客也不少，而且不少家庭也逐漸養成了每年以房車形式出遊一次的習慣。

朱家宏告訴本報記者，中國房車通過傳統的租車方式很難出租，但通過互聯網可以相應增加房車的出租率。“我們App過去一年里簽約售出的房車出租天數是3萬多天，實際使用是1.8萬天。”

“房車出租率並沒有想象的那麽高。” 朱家宏表示，一般房車的出租會分明顯的淡旺季，“平均租用率在20%左右”。由此朱家宏估算，投資一輛用於出租的房車基本上要做好3年左右才能收回成本的打算。

然而，對房車推廣的最大考驗，還是全新的駕駛與車內使用體驗。

雖然任何持駕駛C證的人都可以合法駕駛房車，但由於房車的車身和一般小型汽車不同，再加上車內擁有電視、床鋪、冰箱、餐桌、衛生間、煤氣竈、帳篷等多種一般小車並不具備的設備和功能，因此如何安全駕駛與使用，對所有首次租用房車的駕駛員來說都需要學習和適應的過程。

“最主要的就是一個陪駕，我們會把房車的所有功能使用介紹一遍，差不多需要1小時。”朱家宏說，由於功能相對複雜，“差不多10個租客會有9個人打電話回來問，基本上一天好幾個電話來問具體怎麽操作。”

期待更多具體細則落地

從去年4月就成為房車銷售的朱家宏感受到了市場和政策的變化。他覺得2015年可以說是房車市場的元年，“去年政府專門出了促進國家旅遊發展的若幹意見以及促進房車營地建設的政策。北京還專門辦了房車展。”

盡管大的政策方向已敲定，然而具體細則的制定與落地還需要時間。

阮老板目前握有投資藍圖，但建立房車營地具體需要滿足哪些條件，如何走正規的流程，他還在等新規落地。

打造房車營地的項目還沒法正式展開，但讓阮老板高興的是，房車的租賃生意並沒有政策上的阻礙。已經申請了汽車租賃營業執照的他可以正常經營房車的租賃。營改增後，這項房車租賃業務和餐飲一樣，也按照3%的小規模納稅人增值稅征收。

一個現實的問題是，一旦房車要上路，就必須擁有合法的牌照並遵守相關規定。

房車主要分為自行式和拖掛式兩種。據朱家宏介紹，龍之遊平臺的自行式房車符合國家藍牌的上牌規則，比如長度不超過6米，總質量不超過4.5噸(含承載客量)等。對於拖掛式房車，交通法規也已明確可以上路。

目前的房車項目多數與旅遊景區緊密結合——這與美國多個國家公園拉動了房車遊相似。今年春天，四川九寨溝出臺計劃，將在3年內，依托九寨溝的旅遊優勢資源，投資不少於2億元，通過開展新能源旅居車基地建設、移動酒店、新能源電動車分時租賃等業務，打造不同於黃金周“人山人海”的新體驗。