2016北京國際金融博覽會暨北京國際金融投資理財博覽會於10月27日至10月30日在北京展覽館舉辦。中國華融資產管理股份有限公司董事長賴小民在27日出席“2016中國金融年度論壇”時，結合上一輪債轉股經驗與本輪債轉股特點發表了主旨演講。他表示，本輪債轉股規模大概要一萬億以上，只有達到一定的規模才能解決問題，在本輪市場化債轉股進程中，資產管理公司大有可為。
上一輪債轉股政府買單
2016年10月10日，國務院發布了《關於積極穩妥地降低企業杠桿率的意見》以及《關於市場化債轉股股權的指導意見》，做出了在市場化、法治化原則下實施新一輪債轉股的戰略決策，這是供給側改革形勢下的一項最重要的戰略決策。
中國華融、信達、東方、長城四大金融管理公司成立以來，在實施債轉股，企業轉型、脫困、化解風險方面做了大量工作。
賴小民表示，過去的債轉股是中國的一大創造，特別是在現代企業制度尚未建立情況下，其是解決商業銀行不良資產率過高，企業財務壓力大所實施的一項重要政策。
回顧上一輪債轉股的背景，賴小民表示，17年前，亞太地區發生了一場重大的金融危機，以泰國泰銖貶值引發了1997年的亞洲金融危機，危機重創了亞太金融秩序，中國香港、中國臺灣、新加坡、韓國四小龍在危機中銷聲匿跡，後來蔓延到中國、印度、巴西、俄羅斯、南非五大金磚國家。這場危機引發中國政府的思考，黨中央國務院應對危機，組建了四大資產管理公司。
作為見證並參與上一輪債轉股的“過來人”，賴小民回憶，當時國有企業在銀行的不良貸款居高不下，不良貸款率平均為23.5%，全部是虧損，而且國有企業不要說本金，連利息都還不了，借了大量的銀行借款。國家在剝離不良資產的同時，創造了新的還貸方式，即債轉股。銀行從企業的債權人變成了股東。她稱，當時債轉股是政策性的，政府買單，政府主導，銀行作為股東，資產管理公司作為債轉股最大的市場實施主體。
賴小民表示，當初的債轉股政策完成了三大目的：第一，解決商業銀行不良貸款比例過高，回收更多的盤活資產;第二降低企業過高的負債，幫助企業解決緩解財務困難;第三，幫助企業建立先進的現代企業制度。
他並介紹，以中國華融、信達、東方、長城四大資產管理公司共同發力，共同運作，在支持國有銀行的改革發展、支持國有企業的脫困，特別是防範、化解系統性金融風險方面起到了重要的作用，起到了安全網和穩定劑的作用，也為應對全球金融危機提供了有利的嘗試。
基金化方式解決債轉股
時過17年，中央再次實施債轉股政策。
在賴小民看來，這一輪債轉股與上一輪債轉股最大的區別在於：上一輪是政策性，純粹國家買單，國家”點菜“資產管理公司去運作;這一輪債轉股則突出強調市場化、法治化。
“這一輪債轉股的現實意義在於，去杠桿是國家推進供給側改革的五大中心任務之一，面對這一次新一輪的企業杠桿率過高、負債規模增長過快、負債負擔不斷增加的現狀，去杠桿成為今年五大任務之一。” 賴小民說。
在賴小民看來，這一輪債轉股具有重要的意義：一是實施債轉股政策是黨中央國務院主動引領經濟適應新常態、尋找新動力、實現新發展的重大舉措;二是推進實施市場化債轉股對進一步深化國有企業改革，實現國有資產保值增值、國有經濟提高綜合競爭力，放大國有資本功能的有積極的作用。實施市場化的債轉股可以有效地降低企業的負債和財務成本，幫助企業擺脫困境、優化融資結構，對推進深化國有企業改革升級轉型，重回良性發展道路具有積極的作用;三是實施市場化債轉股，是支持金融發展、防範化解系統性金融風險、增強經濟中長期發展韌性的重要舉措。
此外，賴小民表示，銀行、金融資產管理公司和相關國有企業治理結構更加完善，市場化程度更加高，盈利水平有了實質性變化，完全有能力通過市場化的債轉股來支持銀行的發債和支持國有企業，特別是支持大中型的國有企業降低財務風險，改善流動性的危機，有效防範系統性的風險。
賴小民認為，加大市場化的債轉股的力度恰逢其時，並需要在債轉股實踐中嚴格選擇對象。由於本輪債轉股規模大概要一萬億以上，只有達到一定規模的對象才能解決一定的問題。
他還表示，在市場方面要采取產業重組並購基金，通過基金化的方式來解決債轉股，實現管理的市場化、做法的多元化、業務的基金化、人才的專業化、運作的規範化，加大資產管理公司的主渠道作用。