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【從私募角度看散戶炒股賠錢的三個原因】 金融之王

來源: http://xueqiu.com/3349896301/31786614

【從私募角度看散戶炒股賠錢的三個原因】

【摘要】簡單說，機構的一次投資決策行為往往需要開會討論，甚至是拍桌子的。就算是交易員的盤中決策，不光會有股票池和買賣價位的約束，也有人家多少年磨練形成的一套方法。但散戶往往是盤中臨時起意，沖動操作後第二秒又後悔。一定要杜絕沒有交易計劃，隨意買賣。

　　最近牛市來了，但很多散戶依然賺不到甚至賠錢。我接觸到的一個投資者，40歲左右事業有成，熱衷炒股。資金量也不小，買了幾萬塊錢炒股軟件，各種技術分析的書籍，但幾年下了不光沒把買軟件的錢掙回來，還賠進去一輛車。最近市場不錯，滿倉追高進去，第二天一個大陰線調整離開套住，第三天沒等到反彈又低位割肉。這個散戶賠錢最主要的原因就是他的投資方法從一開始就是錯的。

　　散戶有三大常見的投資錯誤

　　1、缺乏基礎知識所以盲從盲信

　　2、沒有交易計劃所以買賣隨意

　　3、投資心態幼稚所以自我催眠

　　散戶是這樣買賣股票的

　　某電視臺財經頻道的股評家說這個股票業績還不錯，這個行業政府扶持，新投資了某條生產線，明年業績將大增等等。這是散戶們接觸股票信息的第一步。

　　其次，這個價位很低啊，很便宜啊，原來40多，現在才18塊多。

　　然後，都已經跌成這樣了，再跌就沒了，政府一定會出手救市的，不能再跌了，3000點是鐵底!中石油18塊是鐵底啦!全倉買入!

　　買完以後套牢了，這時候開始分析了。按照江恩理論分析，按照黃金分割分析，按照周易八卦分析，再加上軟件提示都說明我的票沒問題。這是莊家洗盤，不行!我要去股吧里罵莊托!

　　以上投資交易過程可以說漏洞百出充滿了主觀臆斷，這樣的投資如果都能掙錢就沒有天理了。

　　作為一名散戶，並不能簡單道聽途說的看股評做基本面分析。電視上那些薦股的，往往都是編了一些基本面的利好然後忽悠大家去做短線。首先一點，基本面分析通常不適用於短線。因為明年業績大幅增長和過幾天要上漲是沒有必然聯系的。機構的交易決策背後都有基本面的支撐，但這些基本面改善是需要時間去驗證和考驗的，而且很多人聽完股評並不會看上市公司年報或股票研究報告去驗證，往往很輕易的就相信了“因為是電視臺里說的，所以不會騙我”，這種想法很幼稚，千萬不能因為缺乏基礎知識所以盲從盲信。

　　“都已經跌這麽多了，不會再跌了”，這個思路就是逆勢，認為股市漲多必跌，跌多必漲。確實有時候是這樣的，這就散戶們說的反彈。但天花板上面還有人間仙境，地下室下面還有十八層地獄。股票交易分為左側交易和右側交易兩種，左側交易就是逆勢，右側交易就是順勢。左側交易本身沒有錯，但你去賭趨勢反轉賭市場錯了，這是條高風險高收益的路，首先要自己去研究股票把股票吃透，其次要能熬的住寂寞，最後一旦發現自己看錯，要有B計劃能控制風險，這些都是很難的。即使是相對簡單的右側交易，也要面臨如何判斷趨勢成立，趨勢確認後是否需要止盈，趨勢看錯了如何止損等問題。

　　簡單說，機構的一次投資決策行為往往需要開會討論，甚至是拍桌子的。就算是交易員的盤中決策，不光會有股票池和買賣價位的約束，也有人家多少年磨練形成的一套方法。但散戶往往是盤中臨時起意，沖動操作後第二秒又後悔。一定要杜絕沒有交易計劃，隨意買賣。

　　最後我們看一個散戶買在最高點了，被套牢了。然後呢?散戶一般都會開始給自己編理由，說機構在洗籌，是機構在算計我們。事實上，在全流通時代機構的交易對手盤是其他主力資金，對於某些小股票可能散戶還有點利用價值，但對於大部分股票來說，主力機構考慮的是這些問題：我這個票是不是現在整個市場的熱點，上市公司那邊對於股價怎麽想，十大流通股東里面的人願不願意鎖籌。只有不入流的機構或者大戶遊資才有閑工夫去股吧里發帖子忽悠散戶。

　　至於什麽周易八卦，數浪分割，反正我在私募基金圈子里是沒見過有人靠這種算命方式決策的，相信公募基金里更不會有這種傻子，有也得被開除。散戶天天說要戰勝機構，但連機構的辦公室都沒去過，身邊的人全是張大媽李大爺這些跳廣場舞的舞友，幾個人一起搓麻將的時候臆想機構如何算計自己。這就是典型的投資心態幼稚+自我催眠

　　其實說到底是散戶過於自信，但對於機構投資者來說賠錢是應該的，也是再平常不過的一件事，掙錢才是運氣好，是市場給飯吃。散戶常見的交易錯誤是不割肉+高拋低吸。這種操作如果不止損，會一筆賠個大的把前面的所有利潤吃掉。至於所謂的高拋低吸波段操作，賺錢和賠錢的概率一般人在50%左右就很不錯了，刨了手續費，不虧才怪呢!

　　法國的物理學家朗之萬曾說過：“方法的得當與否往往會主宰整個學習過程，它能將你托到成功的彼岸，也能將你拉入失敗的深谷。”
（來源：私募排排網）

@今日話題

或涉房車抵押 熊貓煙花再度回應自炒股價傳聞

http://www.eeo.com.cn/2014/0912/266170.shtml

經濟觀察網 記者 仇子明 作為由煙花行業唯一的A股上市公司熊貓煙花（600599）斥資億元成立的銀湖網，自從7月1日正式上線以來，其成交額已突破億元，同時，熊貓煙花的股價累計漲幅已經超過100%。因此，市場開始質疑銀湖網成熊貓煙花炒作股價的噱頭。

面對炒作股價的質疑，銀湖網副總裁李俊超表示，熊貓煙花在金融領域的投入，如果包括融信通和對小貸公司的注資，已經接近兩億。以後可能還會加大，全部團隊加起來已經有數百人，單單為了炒作不會投入這麼大。李俊超透露，目前銀湖網已正式接入匯付天下的貨幣基金產品「生利寶」，且定位於供應鏈金融。未來將拓展應收賬款融資、房產、車產抵押等多類業務。

此前，熊貓煙花創始人趙偉平在煙花行業金融研討會上透露出銀湖網的註冊資本將提高至5億元人民幣的消息。受此影響，熊貓煙花股價一路高漲，其中8月22日、25日、27日連續三天漲停，8月28日早盤也以「一字」漲停持續至盤中。9月初，銀湖網的成交額突破1億元，在此消息的推動下，熊貓煙花股價再次漲停板。自7月1日銀湖網正式上線以來，熊貓煙花的股價累計漲幅已經超過100%。

但從熊貓煙花披露的半年報情況來看，業績狀況卻難言與股價漲幅相匹配。半年報顯示，公司的煙花爆竹業務仍是營業收入的主要來源，報告期內，這項業務貢獻了約1億元的營業收入，毛利率為32.46%，但是，同比下降了16.48%。營業收入和淨利潤也有所下降。上半年，公司營業收入同比下降17.25%，約為1.1億元，歸屬於上市公司股東的淨利潤同比下降9.27%，約為3045萬元；不過，扣除非經常性損益之後，歸屬於上市公司股東的淨利潤則剩下約538萬元。

「上市公司進入一個被資本熱捧的行業，自然會受到炒作概念的質疑。但是熊貓煙花在金融領域的投入，如果包括融信通和對小貸公司的注資，已經接近兩億。以後可能還會加大，全部團隊加起來已經有數百人，單單為了炒作不會投入這麼大。此外，熊貓煙花的大股東已經對銀湖網發佈的借款項目出具了無限連帶責任擔保函。這體現了熊貓煙花股東對於銀湖網的態度，如果為了炒作股價，恐怕也不會願意承擔這個連帶責任。」李俊超如是說。

熊貓煙花日前也發佈公告稱，由於「銀湖網」目前處於前期推廣階段，銀湖網絡科技有限公司目前尚未實現盈利，2014年6月-7月實現淨利潤-179.26萬元，可見游資對熊貓煙花的炒作並無實質性利好。同時，公告也稱公司投資設立熊貓資本管理有限公司及銀湖網絡科技有限公司是公司實現多元化發展的重要戰略步驟。公司仍將以煙花爆竹業務為主營業務，在發展煙花爆竹主業的同時，大力發展網絡金融等新興業務。

對於銀湖網的未來發展規劃，李俊超則表示，「銀湖網目前定位於供應鏈金融，利用熊貓煙花已有的供應鏈資源，快速拓展業務。但是由於煙花行業的融資規模並不大，且行業集中度過高，隨著銀湖網的快速發展，目前供應鏈融資需求也難以滿足銀湖網的發展速度。在不遠的將來，我們可能會拓展應收賬款融資、房產、車產抵押等多類業務。」

世界上沒有一項生意，可以有炒股票的暴利 Raging Bull

來源: http://hkcitizensmedia.com/2014/10/07/stockwinmore/

世界上沒有一項生意，可以有炒股票的暴利九月份港股大幅滑落，但一些當炒股份不跌反升，更大幅上升幾倍。上個月談過主板股份，十月則談一些創業板股份。例如下列四隻創業板股份，今年內有幾倍至幾十倍的升幅。最突出的是壹照明，上週佔中開始時上市，以$0.50全配股發新股一億股，集資五千萬元。一上市就升7倍$3.5，之後再升至$6.26。本星期一發盈警，指中期業績繼續虧損，但是股價照升。市值由上市前兩億元急升至22億元。

升幅最大的是Millennium Pacific (8147)，MP是電子產品製造商，生產GPS等產品。2014年7月18日以每股$1.35，發售3千萬股，集資4千萬元。2014年中期銷售1.69億元，純利638萬元。銷售及盈利表現普通，前景也不是突出，但股價卻表現驚人，短短三個月，股價升23倍。市值由上市前1.35億元急升至20億以上。

相反一些傳統工業股，表現令人無限唏噓。香港工業近年陷入困境，盈利及股價表現差勁。香港傳統工業在70年代興起，79年內地改革開放，隨著香港工資攀升，香港工業搬入內地，以香港為寫字樓，內地為工廠，繼續在全球競爭。但隨著內地進步，成本上升，為香港工業帶來問題。2007廣東省總書記汪洋提出騰籠換鳥，要提升廣東工業增加值，讓工業升級。內地基本工資每年以15%以上增長，再加上社保，房保，及醫保等額外支出。每個工人成本由每月500元人民幣，急升到5000元人民幣。勞工密集的行業例如紡織，製衣，製鞋，電子加工等都要搬到海外。最近有香港工業家稱，孟加拉平均工資每月只有500元人民幣，是內地的十分之一。從一些工業股近年的業績，也可以看到經營困難。最近一家生產製造電聲產品的電子生產商發盈警，指今年會錄得虧損。一間製皮革的工廠由微利，到近年嚴重虧損。本人認識的工業家都經營及上市十多年，但到今市值也只有幾億元，連賣殼的四億元也沒有。再看去年及今年上市的創業板工業，短短幾個月，市值可以升十幾廿倍，由幾億元升至20億元。對一些老實做廠的實業家，實在是太不公平。做幾十年的實業，都不及炒幾個月的股票。世界上沒有一項生意，可以有炒股票的暴利，那會有人去努力做實業?

 

Raging Bull

教你炒股系列《資本運作篇》：資本運作綜述 獵手11-hawk

來源: http://xueqiu.com/1339778771/31925345

1、什麽是資本運作？   資本運作也叫市值管理，指上市公司為了某些目的而對股價進行操縱。市值管理的方法有很多，理論上凡是能夠影響股價變化的手段且上市公司能夠主動采取的手段，都可被定義為市值管理。例如：高送轉、定向增發、並購、重組、發布業績、通過會計手段隱瞞或釋放業績。同理，以下事件並不是屬於市值管理手段：業績好壞（發布業績時間點可以自主選擇，但業績好壞不能人為操縱）、工廠火災（除非是董事長自己放的火）、毛利率、競爭壁壘、國家扶持政策。

2、為什麽要關註資本運作？

  股價短期內是由主力決定的。這里所說的主力泛指某些持股量特別大的集合體，由於其持股量特別大，以至於其買賣行為會導致股價大幅波動。這個集合體可以是一個人，又或者是某些聯合起來的機構，也可以是無任何關聯的組織但由於他們都基於同一理由買賣股票，從而導致他們無意間成了“一致行動人”。正由於主力的巨大影響力，以至於我們不能忽視其行為對股價的影響。研究透他們的行為愛好，往往就意味著你能捉住最大的上升浪。說的通俗點，炒股就是要學會跟莊。

  中國證券市場總共經歷了三代主力。第一代主力就是散戶口中所說的“莊家”，他們的本質是某幾個聯合起來的大戶，他們的資金量也就十幾億左右。他們的投資風格是偏向技術分析，因此那個時代的書籍都是類似《與莊共舞》《如何通過K線識別莊家騙術》之類的技術分析。直到今天，還有許多散戶沈迷於此，樂不知疲。

  到了2000年以後隨著公募基金的崛起，公募基金動輒上百億的資金量一下子就淘汰掉個人大戶，成為第二代主力。基金經理都是標榜著自己是“高大上”來忽悠基民，標榜自己是“價值投資者”，於是為了迎合第二代主力的口味，券商研究所誕生了，他們寫的報告都是為了迎合基金經理的口味——從價值分析角度來分析個股。實際上有沒有用，大家心里都十分清楚。現在還有一大批“價值粉”醉心於此，雪球里特別多。

  但是隨著全流通時代的到來，基金的話語權迅速旁落，與持股比例動輒30%的大股東相比，基金經理那5%股權算個鳥。因此如今的股市莊家已經是上市公司大股東。上市公司大股東是不關註K線、不關心價值分析的，因此假如你按照技術分析、價值分析的理念買入某個股票，而大股東卻按照他自己的思路賣出股票，最後的結果就是：股價在狂跌，你虧損慘重。這些年的熊市就是一個很好的例子，經濟學家總在叫囂GDP增速全球最快、估值全球最低但是股價卻一直下跌。到底是誰在賣？散戶嗎？散戶有這麽大本事將股市砸出5年熊市嗎？基金嗎？這些年來公募基金的倉位都在80%以上。是誰把中國股市砸出5年大熊市？是大股東和權貴資本！這些上市公司通過造假上市，造就了多少億萬富翁，換了你是大股東或突擊入股的官員，你會不會減持啊？因此你就看到，從價值分析角度某公司具有投資價值，基金經理在買入，而大股東卻不斷減持，直接把股價砸到地板上，為什麽？因為大股東不懂“價值分析”：既然你覺得這公司有“價值”，那就全賣給你好了，我套現幾個億帶著二奶環遊世界去。

  真正聰明的投資者早就意識到這一點，選股思路已經切換到從市值管理角度來選股，例如徐翔、王亞偉，你看他們的票幾乎全都是重組、並購題材的。看看王亞偉今年的第一重倉股華潤萬東吧，換了大股東後複牌連續漲停，人家雖然標榜自己是“價值投資者”，但那只是拿來忽悠基民的，好讓他們購買自己的基金。但人家心里並不犯傻，真正操作時，根本就不碰所謂的“價值低估股”，以至於郭樹清都批王亞偉“你不懂銀行股”。因此為了迎合第三代主力的口味，我們必須學會從市值管理的角度來分析股價。這部分的內容，你在其他人的文章幾乎看不到，在券商的研報里也很少看到（他們不會告訴你這些內容，因為有些內容是違規的），這部分內容只有真正了解股市黑幕並熟悉金融資本運作的人才能寫的出來。

3、資本運作的內容如何跟整個投研框架結合？

  這個在我寫的《教你如何選出10倍大牛股》的三篇文章里有提到。1、大牛股里面有一類是“瘋牛”，即重組並購類股票。分析這一類股票時，就必須用到資本運作的知識，而不能用成長性、價值性、資金流之類的指標。2、在任何的個股分析里面，包括三個維度：基本面、資本運作、技術分析。其中基本面決定了長期趨勢線，資本運作則是股價波動的放大器，可以將波幅放大數倍。（基本面與資本運作的關系，你可以做類比：價格圍繞價值上下波動，基本面類似價值，資本運作類似價格）。上述兩個面是拿來選股用，而技術分析是拿來擇時用的。

  因此我將要講述的資本運作跟以前給出的內容並不矛盾，而是辯證統一的。強烈建議大家先看完《教你如何選出10倍大牛股》（上中下三篇）後再來看資本運作系列的文章。否則你不知道如何將宏觀、行業、個股；價值、成長、資本運作、技術分析等內容融合在一起。

4、如何研究資本運作？

  研究市值管理的最佳途徑就是經常跟上市公司CEO吃飯，別天真的以為基金經理每天都在埋頭鉆研個股，聰明的基金經理每天都忙著陪CEO打高爾夫。我身邊有一個朋友，他的朋友圈里都是一些富二代，這些公子哥們的風控意識很薄弱，往往很輕易就透露出老爸所控制的公司打算做什麽（果然是坑爹啊），給過來的消息票10個里面有9個是準確的，想不賺錢都難。當然假如資金規模太大，光靠公子哥們那點小道消息就不行了，必須要得到上司公司老板的默許才能進去，否則會驚動上市公司，對方由於害怕泄密被查，往往會臨時中斷計劃。但不幸的是，我們當中99%都是屌絲，根本沒資格跟CEO打高爾夫或跟富二代混，那是不是意味著我們只能捧著上市公司的財務報表在那意淫？

 答案是否定的。雖然無法獲取內幕消息，但是我們可以通過公開的信息來進行邏輯推理。推理的主要立足點就是：

  1、上市公司所做的一切都是圍繞個人利益（而不是公眾利益）。舉例，控制人往往會把自己的垃圾資產註入到上市公司，把上市公司的優質資產低價置換到自己100%控股的公司，從而掏空上市公司。

  2、上市公司所做的一切都是有不可告人的目的（而不是偶然現象，目的也不是像公告描述的那麽簡單）。舉例，上市公司並購一個公司說是為了擴大經營，實際上是為了配合***出貨。

  3、利益的分配是有次序的，當不同階層的利益發生沖突時，優先滿足高層的利益。舉例，假如參與定增的權貴資本被套，上市公司必須想辦法把股價拉高讓他們順利套現，並且在其套現的過程中，高管不能減持，大股東甚至要增持來穩定二級市場信心，原因是權貴資本的利益等級高於上市公司老板。而假如參與定增被套的只是券商的集合理財產品（認購者都是散戶），那麽上市公司就沒有動力配合他們解套，原因是上市公司老板的利益等級高於普通投資者。

  4、上市公司沈沒成本越大，其拉高的股價的動力就越大。例如，某老板花了10個億現金購買一個st殼資源，跟另一個老板用“價值”一億的股權為對價購買一個殼資源。兩者的動力是完全不一樣的，前者不管遇到什麽挫折都會想辦法搞定，借殼成功的概率極高。後者可能只是虛晃一槍，一旦發現借殼過程困難重重，可能會打退堂鼓，導致借殼流產。

  5、許多資本運作手段是存在路徑依賴的。舉例，借殼重組有非常明確的時間窗口:大股東變更——公布重組方案——過會（股東會、董事會、證監會）——實施。因此在發現該公司出現大規模人事調動時，你就可以介入。又或者在方案公布後，但證監會尚未審批之前介入，而在證監會審批通過後趁利好兌現出局。又例如，某金融資本曾經在X股上成功實施過資本運作，股價翻了3倍，那麽當他介入Y股時，其采取的手法往往會跟X股非常類似，你只需研究透當初他在X股上是怎麽玩的，往往就能很好地踏準Y股的節奏。

美股大跌凸顯隱患 創紀錄融資炒股埋“炸彈”

來源: http://wallstreetcn.com/node/209594

牛市期間美股投資者大量借款購入股票，保證金借款規模一度創最高紀錄。近來美股大起大落，此前的巨額借款成為股市的巨大隱患。

利用保證金借款進行的融資融券交易在2000年3月和2007年7月的熊市到來前都曾達到巔峰，被視為熊市的預警先兆。近期美股大跌，較上月的高位跌去6.2%，今年投資者的巨額保證金借款又成為市場進一步下跌的風險。

今年2月，紐交所保證金借款達到創紀錄的4660億美元，8月小幅回落至4630億美元。而2007年的巔峰規模也不過3810億美元，2009年年初僅有1730億美元。

英國《金融時報》指出，近來資產價格重挫，一些人已經將部分原因歸咎於，在融資者的投資接近虧損時，券商又降低了他們的保證金，這些投資者只得被迫拋售資產，進一步加劇市場跌勢。

投資研究機構Bell Curve Trading的首席市場策略師William Strazzullo認為，股市結束上漲和美聯儲結束本輪QE的時點吻合，這不是巧合。六年來，由於接近於零的利率、美聯儲購買資產的QE項目以及長期的低波動率，投資者紛紛增持股票等風險資產，現在需要削減大量風險持倉。

Strazzullo預計，隨著投資者大量平倉，標普500指數可能輕易考驗1750點，上周五該指數收於1885點。

TD Ameritrade的首席策略師JJ Kinahan認為，股市正在步入高波動的時期。現在的一大問題是，面對大起大落，許多投資者變得情緒化。

“碰到風險，他們通常要麽全部押上，要麽全部撤離。從杠桿和融資融券交易的角度看，這種做法可不妙。”

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借錢炒股才是王道？A股融資買入余額創歷史新高

來源: http://wallstreetcn.com/node/211288

在降息的利好下，A股市場放量大漲，增量資金大舉入市，兩市融資融券的余額也不斷攀升，今天A股融資買入余額創下歷史最高紀錄。

當天融資買入余額突破8000億元，達到8062億元，此外，從7000億到8000億，僅花了17個交易日。

這與美股去年的情況非常相似。華爾街見聞曾報道過，2013年9月，紐交所保證金借款規模刷新紀錄高位，當時標普500不斷上漲。

投資者願意借款買入股票，意味著市場對未來的行情相當樂觀，因為他們在股價上漲之際願意承擔更多債務，但是這可能與預示著股市的投機性正在增加。

摩根士丹利經濟學家認為，中國股市這一輪大漲很像“央媽看跌期權”(PBoC Put)，即股市不再反應經濟基本面，而是反映央行的意誌。

即只要經濟增長乏力，實體經濟融資成本居高不下，央行貨幣政策寬松的力度就會不斷加大，而新增的流動性在目前看來很難流入實體經濟來降低融資成本，更多的是湧入資本市場推高股票債券等資產價格。

不少經濟學家都認為，這是當前市場投資的基本邏輯。

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牛市來了腫麼辦，騎牛秘籍大盤點！ 炒股要聽黨的話

來源: http://xueqiu.com/2709857861/33676914

今天2市成交量破了萬億，還沒想好怎麽入市的你是不是虎軀一震？
周末了，主頁君決定把近期關於牛市策略的幹貨整理一下，造福各位客官！祝各位早日騎牛圈錢，脫貧致富呦！




【帖子類】
大牛市第二波的10大猜想和3大風險：http://xueqiu.com/4286133092/33607129

別研究風，研究豬：http://xueqiu.com/5657933100/33635142

A股空間萬丈高，我的組合這麽建：http://xueqiu.com/6664225373/33583104

如何應對滿倉踏空？：http://xueqiu.com/1229023446/33606367

A股9000億天量從哪來：http://xueqiu.com/3349896301/33579830

滿倉踏空咋辦？走自己的路就好了！：http://xueqiu.com/3004708315/33574406

投資實戰：牛市藍籌股收益分析：http://xueqiu.com/7106608333/31418576

滿倉踏空？牛市中的操作法則：http://xueqiu.com/3915115654/33525561

牛市來了，我準備好了嗎？：http://xueqiu.com/4553208107/33535095

現在是牛市，不要被回調洗出局：http://xueqiu.com/1339778771/33532945

看不懂的行情不做，撤出戰鬥，近期只看不幹，只研不投：http://xueqiu.com/1512170192/33462587

指數化投機：http://xueqiu.com/9987866486/32025532

【組合類】適合各種懶蛋哦！

尋找補漲破凈股 http://xueqiu.com/P/ZH026804

尋找中國最強芯 http://xueqiu.com/P/ZH026955

小火車突突突 http://xueqiu.com/P/ZH006585

風口上的豬 http://xueqiu.com/P/ZH007204

洪福齊天 http://xueqiu.com/P/ZH026337

（未完待續）

證監會：散戶是買股主力 不要被賣房炒股誤導

來源: http://wallstreetcn.com/node/211624

證券時報網報道，證監會新聞發言人鄧舸表示，11月24日-12月5日，日均成交金額7561億元，12月5日超過萬億元，大盤藍籌股成交活躍，初步統計，11月24日至12月4日，各類專業機構投資者凈買入309億元，自然人凈買入659億元，持有A股市值10萬元以下的個人投資者凈買入更多。

鄧舸同時表示，近期股市上漲，市場和媒體有各種不同觀點。股市穩定健康發展，對經濟社會發展全局有重要作用。希望廣大投資者理性投資，尊重市場，敬畏市場，不要被市場上賣房炒股等說法誤導。證監會將加強市場監管，維護市場正常秩序，保護投資者的合法權益。

從行情看，11月24日-12月5日，滬深股市，分別上漲18.13 %和20.82%，大盤藍籌大於中小市值股票，金融業、采礦業、房地產在行業板塊中居前，據統計，截至12月5日，全部A股的靜態市盈率20倍，主板市盈率16倍，中小企業板49倍。

上證綜指收盤報2937.65點，漲幅1.32%。深成指數收盤報10067.3點，漲幅0.37%。創業板大跌2.46%，收報1581.91點。

周五數據顯示，今日滬指收盤成交超1000億美元，5倍於年內不到200億美元的平均交易量，並打破了2005年錄得的860億美元最高單日成交記錄。兩市成交突破萬億，達到10740億元，創歷史記錄。

根據華爾街見聞此前的報道，11月全月，銀證資金單月實現凈轉入2667億元。四周資金分別凈流入169億元、314億元、461億元和1723億元。隨著資金轉入提速，證券交易保證金余額也水漲船高，截至上周末，保證金期末余額已逼近萬億大關，報9912億元，創該數據有統計以來的新高。

伴隨著滬深股市的持續節節走高，國泰君安首席經濟學家林采宜也猛地火了一把。此前，在一個投資策略研討會上，林采宜放言：“股市已經站在長周期的牛頭上，投資者應該拋掉房子買入股票。”對於林采宜的“賣房買股”論調，業界支持與反對的聲音並存，也有人戲稱“太任性”。而國泰君安最新觀點則更為激進，喊出了炒非銀就是炒中國夢的口號。

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「步步高」牌炒股機，哪裡便宜「點」哪裡。 價值at風險

來源: http://xueqiu.com/9769652619/33774874

毫無疑問，現在A股已經失去理智，短期不理性的上漲並不能簡單的用“牛市”兩個字來糊弄，誰見過連續巨量暴漲不回頭的牛市伊始行情呢？之前也說過，真正的牛市一定是走走停停，慢步向上的行情，現在這樣瘋狂爆量的上漲一定只會造就一波短命行情。我也已多次“看空做空”減倉A股（且隨著重倉股的繼續瘋狂上漲，我仍在考慮進一步的減倉），同時我也在思考，或許在A股一片瘋狂全面溢價港股的情況下，現階段投資更理性便宜的港股才是更好的選擇。

當然沒有任何人或數據能保證港股會跟上瘋狂的A股。從歷史的角度看，AH的差價可持續很長時間，或者說A股可以比港股瘋狂的多多的。不過今時畢竟不同往日，A股的資本市場越來越開放、成熟，滬港通是一個口子，全球資金全面參與A股只是時間問題了，同時A股的衍生品也在完善：期權馬上要推出了，股指期貨未來也可拓展其他指數，甚至轉融通開啟做空時代也不會很久了。AH的定價一定會朝著合理的方向運行。

今天A股電力以及地產大漲了，畢竟之前也說過他們是為數不多的低窪地了（A股折價港股的藍籌）。而今天過後，華能、華電A股開始溢價了。A股折價的標的只剩下5個了。剩下的5個折價標的除了太保外，基本也代表了下一個風口了。分別是青島啤酒（A股折價-4.87%）代表的大消費，比如伊利有機會；萬科A（折價-13.11%）代表的大地產領頭，其中保利更低估；寧滬高速（折價-4.12%）代表的公共事業類，申能股份、廣州發展等水務、天然氣公司在利率下降的邏輯下還有機會；海螺水泥（折價-9.16%）代表的地產相關基建類，其實基建類中以中建、中聯、鐵建為首的股票已經出現大漲了。

所以，我認為從長期布局的角度看，港股的建行、中石化、中海油服是現在我比較看好的品種，A股則看好中國銀行、伊利股份、海螺水泥、公共事業類公司。當然不論如何，現在都不應該出現“因為A股大漲，所以要買沒有大漲的港股”這樣的邏輯，對於投資的選擇仍然要嚴格遵照自己的投資體系，清楚了解現在投資港股只是因為：同樣看好的標的，哪里便宜買哪里。

在這樣的預期下，1.今天我選擇少量買入$中海油田服務(02883)$ ，雖然不排除油價仍會繼續下跌導致各大海上油田的資本支出繼續降低，但我認為港股接近凈資產的價格已經充分反映了油價下跌的悲觀預期，安全邊際已經出現。趨勢上看，跌倒11港幣（0.9PB）以下是重倉的機會。

2.$中國石油化工股份(00386)$ 港股和A股的節奏也是天差地別。我們自然要選擇價格低25%且股價遇到趨勢底軌的港股石化，同時賣出股價巨量突破趨勢上軌的A股石化。



3.觀察到港股的四大行，幾乎都已經突破2011年來的大平臺。我認為突破後股價已經一馬平川，向上打開了至少50%的空間，PB回到1.5是完全有可能的，甚至明年過後翻番回到2PB都是合理的。

至於買什麽銀行，還是看圖：11年來H股中行最強建行最弱，而A股建行一直最強（不論長期短期），工行最弱，所以工行的AH差價幾乎沒有，中行和農行A股溢價6%左右，而建行A股溢價15%。顯而易見，不論從趨勢上還是估值上，建行H股是最好的選擇，而中行A股相比較H股趨勢上有優勢，主要是短期因可轉債而被壓制。

當然考慮到港股不一定跟漲而且可能跟跌的邏輯，港股的投資也按照自己的投資體系，先少量建倉，遇大跌再補倉。

PS：說點題外話，雖然仍在重倉的電力股國投和廣州發展今天也大漲創了新高，但我覺得一點也不值得高興，反而我感到很難過，因為越是上漲就越意味著賣出的時間臨近了。要知道，在未來仍有源源不斷現金流的情況下，我寧願他們一直萎靡給我買入的機會，回頭再看看一年多前破凈的廣州發展和嚴重低估的國投，現在要到哪里再去找這些優質的標的呢？

翻了翻重倉國投後寫的一份“三好”研報的最後一段，現在心情是多麽的複雜……要到哪里再去找一個三年複合增長率超過50%，成長確定性極高、現金流充沛，同時因為市場的嚴重偏見，使股價嚴重偏離價值的股票呢？要知道國投250億市值時，水電資產按照最保守估計都在300億之上，更別提火電資產了。

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【彙總貼】想深入瞭解中央經濟工作會議的童鞋看過來！ 炒股要聽黨的話

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又到了中央經濟工作會議時間，雖說炒股要聽黨的話，可總覺得解讀政府語言很晦澀很麻煩？

有了雪球你還怕啥！各路大牛從各種角度各種姿勢幫你解讀，不怕你不懂，就怕你懶得看嘛！

主頁君做了個匯總，後續有好的解讀文章也會不斷補充更新！

走著！


@分析師徐彪  中央經濟工作會議解讀：
http://xueqiu.com/3940429450/33952788

@盧山林 中央經濟會議評點：2015沒有烏托邦 ：
http://xueqiu.com/7466783427/33957314

@金融之王 中央經濟工作會議，政府將在2015 年重點完成以下任務
http://xueqiu.com/3349896301/33936255

@我懂個P 中央經濟工作會議五大看點：
http://xueqiu.com/1921736480/33965321

@玩數字的人 中央經濟工作會議點評：
http://xueqiu.com/5755047020/33962907

@trustno1 來來來！逐條幫你理順黨媽的宏觀政策
http://xueqiu.com/7730004385/33951063

@上兵伐謀zgz  一張圖看懂中央經濟工作會議
http://xueqiu.com/6078380931/33937696

@甲骨文先生  中央經濟工作會議釋放哪些信號
http://xueqiu.com/2276196460/33960728

@任澤平國君宏觀  國君宏觀任澤平點評中央經濟工作會議
http://xueqiu.com/4286133092/33948628