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美股隔夜餐——雷軍系入股世紀互聯 去哪兒公佈Q3季報 Ricky

來源: http://xueqiu.com/6654628252/33509227

1、金山小米戰略投資世紀互聯；2、去哪兒盤後公布Q3季報：營收同比增107.8% GAAP凈虧損擴大至5.66億元RMB；3、陌陌公布IPO發行價區間12.50至14.50美元 估值27億美元

【此處植入招商廣告一則：美股隔夜餐招收廣告贊助，本餐的主要受眾為潛在和資深美股投資者、互聯網高管以及從業人員相對高大上人群，會通過雪球、微博、微信等各種社交渠道進行傳播，有興趣的土豪請私信】

1、金山小米戰略投資世紀互聯

$世紀互聯(VNET)$ 宣布分別已與金山軟件、小米和新加坡淡馬錫簽署股權認購協議，累計獲得2.96億美元投資。其中，金山軟件認購A類股3910萬股、B類股1830萬股，投資1.72億美元。交易完成後，金山軟件持有世紀互聯已發行普通股總數約11.6%，獲得世紀互聯股東大會上約19.9%投票權。小米認購A類股614萬股、B類股約1052萬股，總投資額為5000萬美元。交易完成後，小米持有世紀互聯已發行普通股總數約3.4%，並獲得世紀互聯股東大會上約10%投票權。淡馬錫認購A類股約2467萬股，總投資額為7400萬美元。交易完結後，淡馬錫持有的股份占世紀互聯已發行普通股總數約13.1%，並獲在世紀互聯股東大會上約5.8%的投票權。

金山和小米能給世紀互聯給多大的資源目前看不太清楚，金山公告稱未來三年至少租用世紀互聯5000個機櫃，這對世紀互聯是個大訂單，但是對於金山來說這個並不需要通過掏1.72億美元做戰略入股來實現，看看接下來金山雲和世紀互聯是否有更多資源整合吧。

世紀互聯在這個價位增發這麽多，而且並沒有溢價，對老股東稀釋不少，短期最重要的意義是拉金山小米做背書回擊空頭。

2、去哪兒盤後公布Q3季報：營收同比增107.8% GAAP凈虧損擴大至5.66億元RMB

$去哪兒網(QUNR)$ 盤後公布Q3季報：總營收為人民幣5.011億元(約合8160萬美元)，同比增長107.8%，環比增長25.2%，高於市場預期的7760萬美元；歸屬於去哪兒股東的凈虧損為人民幣5.662億元(約合9230萬美元)，去年同期歸屬於去哪兒股東的凈虧損人民幣4880萬元，上一季度歸屬於去哪兒股東的凈虧損為人民幣4.216億元；預計Q4同比將增長90-95%。

去哪兒這份季報依然是巨額虧損，甚至比Q2虧得更厲害，在營收環比Q2增長25.2%的情況下，虧損環比Q2的4.2億人民幣還增加了1.45億人民幣，GAAP運營虧損率由-50.9%加大至-54.6%，之前預期去哪兒虧損仍然會不少，但是環比Q2虧損率還在提高有點出乎意料，看樣子酒店、度假、門票等新業務都在加大投入。除了虧損加大以外，酒店預定間夜的增速降至84.5%，攜程同期的酒店間夜數增速是69%，由於去哪兒的酒店業務基數比較小而且也偏低端，84.5%的增速相比攜程69%的增速不是特別理想，看來攜程制定的競爭策略取得一定效果爭奪會市場份額，百度支持下的去哪兒和攜程以慘烈價格戰的形式演繹最慘烈的商業競爭。

去哪兒Q3季報最大亮點是無線業務同比增長445.1%至2億人民幣，營收占比已經達到了40.4%；此外，機票業務在出票量同比增長57%的情況下，平均收入也同比增長30%，呈現量價齊升的良好態勢。

3、陌陌公布IPO發行價區間12.50至14.50美元 估值27億美元

根據$陌陌(MOMO)$ 此前更新的招股書顯示，其計劃公開發行1600萬股ADS，發行價區間為12.50至14.50美元。以發行價上限計算，陌陌在本次IPO中將最高融資2.32億美元，估值27億美元。

此外，陌陌還計劃向阿里巴巴和58同城分別定向增發5000萬美元和1000萬美元的A類股，增發價格與IPO發行價相同。其中，58同城是首次投資陌陌並成為後者的“基石投資者”，而此前阿里巴巴通過旗下子公司持有陌陌20.7%股份，為陌陌最大機構股東。 從陌陌引進的這兩個基石投資者來看，都是將來進一步貨幣化的金主。

如果從財務角度評估，陌陌今年3000多萬美元的營收而且從未盈利過的，很難想象能有27億美元的估值；但是互聯網公司估值模式，先有產品用戶，如果產品靠譜有用戶，就有了貨幣化前提，目前陌陌的貨幣化剛剛起步，估值體系還屬於用戶估值體系，這又是一場典型的用戶估值體系PK財務估值體系的現實案例，估計陌陌IPO以後股價波動會比較劇烈。

（持倉聲明：發表時所在機構持有世紀互聯多頭倉位）

海亮教育赴美IPO—看看民辦K12學校是怎麼賺錢的 Ricky

來源: http://xueqiu.com/6654628252/34488510

$海亮教育(HLG)$ 向美國SEC遞交了IPO招股書，計劃融資2000萬美元，這是一家民辦教育集團，官網介紹，位於浙江諸暨市，擁有三所高規格學校——諸暨市海亮外國語學校、天馬實驗學校、私立諸暨高級中學，辦學層次包括普通高中。和之前上市的新東方、好未來、學大等K12課外輔導機構不同，海亮教育是真正的K12學校，這類民辦中小學校去美國上市目前應該是屬於國內首例（年內有家楓葉教育在港股上市，有些相似）。



海亮教育的IPO招股書也詳細披露了學校的運營數據，從財務報表可以迅速掃描下這家中國民辦K12學校是怎麽賺錢的：


三所學校覆蓋了幼兒園、小學、初中、高中，2014財年在校學生數16875，平均學費是27422，高中生數量2014財年占到總數的57.9%；

從收入來看，2012-2014財年分別是3.50億、4.37億、4.62億人民幣；



營收成本項，最大的是勞力成本，每年都占到30%+，主要是教師職工的工資，截止2014年9月30日，海亮教育有1224名教職人員，348名食堂餐廳人員，373名宿舍管理人員，38名安保人員；第二大的是Student-related costs，大概每年16%左右；第三大的是交通運輸成本（Transportation），大概有5%左右，沒去過該學校的表示不理解這項成本開支；海亮的學校房租令人羨慕地低，大概只有2%，估計和海亮集團有物業相關，海亮三個學校2.7萬平米校園是和其控股股東簽訂的租賃；



毛利率，2012-2014年分別是31.6%、32.8%、35.2%，逐年改善；

運營費用，市場營銷費用控制在4%左右，開支不大，看來在當地有些知名度，行政管理費用大概在5-7%；

運營利潤率，2012-2014年分別是21%、24.4%、26%，毛利率只有30%+的情況下運營利潤率能達到20%+，主要得益於招生成本低，這項在新東方、學而思等更市場化的課外培訓市場往往是高於10%甚至接近20%；

海亮教育還有一項金融利潤（Net finance income）對提高凈利率起到明顯作用，2012-2014年這項利潤分別高達1158萬、1657萬、2006萬人民幣，給凈利潤率貢獻了3-4個百分點，使得海亮2012-2014財年的凈利潤率能分別達到24.3%、28.2%、30.3%，而所謂的金融利潤，其招股書也有詳細披露，主要是來自放貸業務，學校每年會預收大量學費，海亮教育為提高現金效率，會將其放貸給控股股東的相關公司，比如2013年曾經給6%的年化利率給控股股東Mr. Feng的建工公司放貸3.8億人民幣，2013年9月收回該貸款後，又給Mr. Feng的另一家房地產公司年利率6%的6億人民幣貸款（2014年6月已還清）。

（註：發表本文時所在機構不持有該公司任何倉位，所有言論不構成任何投資建議）

水往低处流人往高处走—中概股或将迎来再评估 Ricky

http://xueqiu.com/6654628252/41695841
A股火爆，创业板大蓝筹轮番上攻，各类股票全面上涨，指数不断攀升...火到上交所爆表，新华社连续发文力挺A股牛市，人民日报更是喊出4000点才是A股牛市开端；

曾经被认为会边缘化的港股也火爆起来了，A股资金流大军南下，诞生了“港A股”这一新名词，没有涨跌停限制的港股，涨起来更让人激动不已；

唯有身处大洋彼岸的美股中概，略显寂寞。

李克强总理在2015年3月5日十二届全国人大三次会议的政府工作报告中首次提出“互联网+”，可见现在互联网在国家经济发展、产业升级转型过程中的重要地位。但是由于历史原因，中国绝大多数互联网公司都在美国上市，从新浪搜狐网易等老牌门户，到百度阿里等产业巨头，到京东唯品会聚美当当兰亭等各类电商，到携程去哪儿、搜房乐居、汽车之家易车、前程无忧智联招聘、正保达内等垂直互联网新贵，再到奇虎猎豹优酷欢聚时代陌陌58等各种新型经济模式...在美国上市的中国互联网公司，覆盖了在线零售、在线广告、在线娱乐、在线房产、在线汽车、在线旅游、在线教育、在线本地生活服务、在线招聘等等，这些公司已经不仅仅是“互联网”这么一个独立划分的单一行业，而是和中国各行各业深度绑定的“互联网+”，能比较全面映射中国的各大支柱产业。由于这些互联网公司掌握了中国最海量的用户群，从最顶端的消费终端推动各行各业的改造，缩短产业链提高社会效率，而且随着对传统行业的渗透加深不断演变和升级商业模式，这些在美上市的互联网公司对整个中国产业经济的变革起着重要的推动作用。

本轮A股大牛市，以及在A股带动下的港股大牛市，是政府换届后新的领导层的经济和货币政策下、释放出全社会的无比充沛资金流对中国资产的再评估和再定价，有个显著特点是对新型经济尤其是以“互联网+”的公司给予了高估值，在A股上市的少数几家互联网公司由于品种稀缺性估值基本都飞上了天，而在美国上市的中国互联网公司虽然综合竞争力更强、成长性好，但是目前的估值仍然是原有投中概的老外的估值惯性，和A股互联网公司的估值差是天上地下，在美上市的中概互联网公司作为目前全球范围内最优质最便宜的中国资产，接下来或许将迎来再评估的机会，道理很简单——水往低处流人往高处走。

水往低处流——A股市场目前是资金过度充沛但是优质投资标的稀缺，尤其是互联网相关行业，很多A股互联网公司市盈率都已经几百甚至几千倍，通过投资A股互联网赚钱后获利了结的资金，以及看到投资A股互联网公司赚钱的资金，在寻找互联网标的时，A股的资金会有溢出效应流向估值低质地好的中概互联网，这点在前阵子港股科网股单日百分之三四十的疯狂上涨行情中已经得到验证，随着资金渠道的便利，相信会有更多的A股过剩资金流向中概；同时，在这轮中国大牛市面前，海外投资者如果要分享，质优价廉的中概互联网公司是最便利的渠道之一，在整个中国资产都走牛的背景下，中概互联网作为中国资产尤其是“互联网+”的核心部分会得到更多海外投资者的关注和资金配置。

人往高处走——A股和中概巨大的估值差，对中概管理层也形成巨大的触动，也有越来越多的中概股以各种形式想回归A股，前些年私有化回来在A股借壳上市的中概股，比如千方科技、安防科技等都获得了不低于十倍的估值，而且最近也有越来越多的中概股比如完美世界、世纪佳缘、久邦数码、学大等发起私有化，还有比如永新视博和航美传媒拆分业务卖回A股等等，种种迹象表明中概股和A股市场发生联系的意愿是越来越强烈的，而另一方面相信我朝政府也是希望优质的互联网公司能够回到A股的，现在我们看到的回到A股的中概股规模相对比较小，在美股中概里都不算是主流公司，而且都采用借壳上市的方式，相信如果接下来有私有化后的中概通过IPO的方式登陆A股，或者分众传媒这种标杆公司在A股上市获得千亿人民币量级的估值，那会有更多的中概股想办法回A股，如果出现体量更大一些的互联网公司启动回A股的程序，那很可能会让海外投资者对中概股进行重新评估。

水往低处流+人往高处走，这两股力量接下来或将让在美国上市的中概股尤其是互联网公司获得再评估，在中国大牛市的浪潮下，中概股不会因为身处美国而缺席牛市，这是以投资中概为生的俺们在最近总是收到别人劝说转做A股的建议后对中概投资的一些思考。

专注和坚守会有回报的！

與Ricky會面 止凡

來源: http://cpleung826.blogspot.hk/2015/06/ricky.html

九十後blogger Ricky暑假回港，特意與止凡相約出來會面，一個午餐時間，天南地北，風花雪月，其實能找到知音人討論分享，的確是人生一大樂事。


曾經有記者進行訪問時，由於他們未必太了解我們這些財經blogger的圈子，所以他們都總愛問我們多位blogger之間在現實世界中是否認識，有否定期聚會之類。其實，大家一直在blog上星星相識，似是相識很久，但不少從未見過面，這一點實在有趣，可能大家都是以文會友，真人不露相吧。

Ricky比我更早出書，他的英國樓投資經驗，加上他的年紀，手持多個英國物業的他其實今天還未畢業，比我更能夠吸引傳媒及大眾註意，一早已經接受報章雜誌訪問，他本身就有一種「星味」，只是被他的謙厚蓋著。

以Ricky的往績，配上這樣的年紀，本來很大機會是一名「牙斬斬」的、不可一世的小夥子。但從他的言談間完全感受不到，反而有一種謙卑、好學、積極、有計劃、追求理想的感覺，這是值得高興的事情。

其中我倆都討論到今天的社會文化，大家都留意到討論區的一些留言者的負面思維，尤其Ricky的年輕背景及當年接受家人支持的首期費用作起步，就更加成為一眾網友的攻擊目標，他亦留意到財叔等文章被人批評離地之說，有點無奈。

然而，大家都是思想積極正面的人，看到這現象，立即感覺這個社會的資產分配亦是「拉curve」的，若大部份人都是負面思維，理財亂七八糟，最好的資產自然都會流轉到「其他人」手中，我們就是希望去做「其他人」，社會普遍風氣越差，做「其他人」就相對越容易。

自出娘始以來，我們在現實中所認識的朋友很講緣份，讀書、工作、親戚、朋友，某程度上未必有太多選擇權。就我而言，能與我有相近財務理念的身邊朋友都少之有少，這形成了心 靈上的一種空虛感。學習巴菲特的一套，獨立思考與操作，註定要與大眾思維不同。然而，巴菲特都能找到知音人Charlie Munger，我們呢？

當初寫blog，其實就好像寫日記似的，至今也一樣，根本沒有想過有什麼回報的。坦白講，若為名為利的話，一定不是寫這類鮮有市場的「悶」東西。沒曾想到，這樣的一個網上平臺，也可以認識朋友，而最好的一點，是所認識的朋友都持有近似思維及理念。

我很喜歡交一些持價值投資、財務自由、長線投資理念的朋友，不知何解，除了投資範疇之外，這類朋友總散發著一種好氣質，沒有銅臭味，沒有市場的俗氣，沒有追趕市場的煩氣。除了錢之外，其他領域亦很富有，氣量大，滿肚墨水，積極，正面，善良。

Ricky，繼續努力吧，這麼年輕就有這樣的智慧，將會有美好的未來。與此同時，正如我在飯局中建議Ricky，不少blog友都希望與他見見面，若有工作坊聚會之類，又能配合回港時間，希望能出席噢。

Ricky向男友求婚成功

1 : GS(14)@2016-11-18 17:56:41

44歲拉丁男歌手Ricky Martin於6年前宣佈出櫃，近年他專心照顧找代母誕下的一對孖仔，他周三亮相名嘴艾倫狄格勒絲（Ellen DeGeneres）節目公佈喜訊，自爆與拍拖一年的32歲阿拉伯藝術家男友Jwan Yosef訂婚。Ricky向艾倫展示訂婚戒指，並透露求婚過程。他表示當時很緊張，只是向男友說：「我有樣東西給你」，男友接過戒指後便說：「我願意，想跟你生活一世。」令Ricky相當感動。
Ricky未出櫃時曾經迷盡各地女歌迷，自從公開同志身份後形象大轉變，今年初親自證實再有新歡，於今年4月帶Jwan出席慈善晚會，兩位型男手拖手行紅地毯公開戀情，之後一直於網上放閃。撰文：泰米


Jwan Yosef

■Ricky周三受訪時自爆求婚過程並展示訂婚戒指。



來源: http://hk.apple.nextmedia.com/entertainment/art/20161118/19837112

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【爆相爆片】陪林建名遊西班牙夢夢揀免費篋　同Ricky蜜斟

1 : GS(14)@2016-12-04 17:34:20

■戴夢夢表示有篋贊助，否認與男友Ricky拍拖去旅行。讀者提供圖片



戴夢夢去年被爆戀上有婦之夫的太極樂隊鼓手朱翰博（Ricky），雖然當時有指Ricky將會與結婚27年的太太Anne辦理離婚手續，不過Anne多次向外爆料聲稱未和Ricky離婚，淪為「小三」的夢夢，沒理會名聲問題，繼續和Ricky發展，直到今年Ricky終於與Anne分居。戀愛大過天的夢夢，日前讀者May透過本報「爆相爆片」分享她在在尖沙嘴目睹夢夢跟Ricky拍拖買行李篋，好大機會出埠旅行慶生，事關本月12日是夢夢32歲生日。讀者May直擊夢夢和Ricky日前現身尖沙嘴拍拖的情況，並提供了二人選購行李篋的相片，讀者May接受電話訪問表示：「嗰晚7點，我啱啱經過尖沙嘴漆咸道南一間賣行李篋嘅舖頭，我見到夢夢同佢男友喺度揀篋，兩個人有商有量，互相畀意見，好好傾咁樣！



■早前夢夢和老闆林建名遊西班牙，參觀當地酒莊。

■夢夢在西班牙品嚐火腿，張達明亦有同行。

■戴夢夢與男友Ricky拍拖兩年，感情穩定。資料圖片


酒莊嘆紅酒

不過夢夢日前接受本報訪問，否認買篋拍拖去旅行：「之前同老闆（林建名）去咗西班牙，我哋去咗酒莊玩，呢排好忙，咁啱有篋贊助，當日就順便去拎篋返屋企。」夢夢強調會低調處理私人感情。夢夢晒出和老闆林建名遊西班牙的照片，同行還有張達明，眾人齊在酒莊嘆紅酒，夢夢說：「林生玩得好開心，今次主要去酒莊，有個廣州隱世廚神同我哋一齊去拍嘢，達明做主持，林生行街時，仲畀人認錯以為佢係一星大廚。酒莊莊主安排咗鬥牛師傅嚟，仲做咗件鬥牛勇士衫畀林生，佢換咗好鍾意，仲一齊跳鬥牛舞。」採訪：李森




來源: http://hk.apple.nextmedia.com/entertainment/art/20161204/19854275

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【無視失婚】戴夢夢Ricky相差十八年

1 : GS(14)@2017-04-04 08:56:00

戴夢夢、朱翰博（Ricky）



愛情是盲目的，有時也會錯摸，娛圈中有不少女星擇偶都不介意另一半曾失婚。


戴夢夢、朱翰博（Ricky）【當街攬啜】

前年6月與大她18年的已婚太極鼓手Ricky在中環拍拖斷正，更當街攬啜兼剝裙，男方表示與太太已搞分居多月，二人現時感情穩定。


葉翠翠、周曉東【訴訟纏身】

前年跟建築師男友周曉東結婚，男方跟前妻離婚8年，育有一女，前妻Grace前年向周曉東就贍養費提出訴訟，葉翠翠正為老公陀仔。



余思敏、鄭中基【奉女閃婚】

鄭中基於2010年被踢爆跟蔡卓妍瞞婚四年，兩人婚訊公開變成公佈分訊，鄭中基於2011年與余思敏奉女成婚，現育有一子一女。


楊愛瑾（Miki）、郭永淳【終獲名份】

2008年被爆戀上已婚永安集團太子爺郭永淳，及至前年男方澄清離婚後才認識Miki，去年結婚，同年即宣佈有喜，日前被爆是陀仔。




來源: http://hk.apple.nextmedia.com/entertainment/art/20170404/19979157

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暗撻中佬　澳門攬到實夢夢飛Ricky「仲係好朋友」

1 : GS(14)@2017-06-25 10:11:18

■夢夢（左）與Ricky拍拖兩年，由疑似第三者到公開戀人身份，二人大方十指緊扣。資料圖片



現年32歲戴夢夢前年與51歲太極鼓佬朱翰博（Ricky）爆出戀情，二人年紀相差近20年，當時有指夢夢是小三搶人夫，指Ricky與太太Anne尚處於同居兼未搞離婚，而Anne更聲稱試過兩次捉姦等新聞。昨日有報道指夢夢與Ricky已分手數月，女方上周二與一名年約40歲的中年男士在澳門銀河酒店賭場玩樂，其間在電子賭枱玩時，二人全程攬腰連體嬰，中年男更不時摸夢夢塊面，親暱程度如熱戀情侶。



■Ricky前妻Anne（左）曾聲稱兩次捉姦。資料圖片

■二人感情穩定時，夢夢帶Ricky見契爺林建名（左）。資料圖片


嫌冇新意

Ricky事後得悉夢夢與中年男過大海，多番迴避下才認與夢夢已分手數月，但二人不久前齊齊出席林敏驄演唱會做幕後工作，沒有異樣。二人其實聚少離多，知情者爆料，夢夢仍追求激情，想男友有新意，Ricky又常要返內地打理音樂中心，沒時間陪她。


維護新歡

本報昨日聯絡夢夢，問到與中年男密遊澳門，她說：「其實大家仲了解緊，佢係圈外人，唔想講太多！」問到與Ricky的關係，夢夢表示：「我同Ricky分開咗一段時間。原因呢啲就唔答啦，我同佢冇涉及第三者，?家仲係好好朋友，其實分手前大家有嘗試努力繼續行落去，但最終唔得，大家係和平分手。」採訪：王梓曼




來源: http://hk.apple.nextmedia.com/entertainment/art/20170623/20065279

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鄧建明早知Ricky分手

1 : GS(14)@2017-07-01 10:29:27

太極成員鄧建明與雷有輝昨日出席在紅磡舉行的「環遊世界」周年晚宴，對於隊友朱翰博（Ricky）跟戴夢夢分手一事，鄧建明指早過傳媒半個月知道，最重要是兩人和平分開，而雷有輝則覺得發夢總有醒的時候。



■張珮汶希望改名有利健康。

同場的張家瑩現已改名為張珮汶，她解釋有位易經師傅透過台灣朋友提議她改名，她說：「師傅話改咗名之後對我健康同生意都會好，所以改咗呢個名。」師傅指需要適應期，40歲後運勢踏入低潮時才會察覺改變。至於低胸現身的顏子菲本想穿十年前的旗袍出席，她說：「着上身後拉鏈都拉唔埋，可能當時十幾歲，身形瘦啲，同?家做gym身形唔同。」採訪：張俊銘攝影：陳慧安




來源: http://hk.apple.nextmedia.com/entertainment/art/20170628/20070838

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