預測樓價跌三成 野村﹕港明年陷通縮
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GS(14)@2016-04-13 15:26:08【明報專訊】一向看淡本港樓市的野村發表報告，預測明年樓價下跌三成，將令香港陷入通縮，是1999年至2004年後首次進入通縮。該行將明年本港消費物價指數(CPI)通脹預期由3%調整至負0.4%，並估計明年失業率將由今年的3.6%升至4.3%，主要因為零售及地產行業職位減少。
報告認為，香港通脹和進口價格及房地產市場有緊密關係，食物(大多為進口)和租金在消費物價指數中分別佔27%和32%。本港2月通脹率上升只是暫時，因實際上2月進口食品價格升幅已較1月放緩，預計今年食品價格升幅將由去年的4%降至3.8%，明年將再放緩至3.5%。
至於租金，該行認為通常在通脹上的反映較樓價滯後12個月。今年2月份住宅樓價已較去年高峰時期下跌11%，3月住宅銷售亦按年減少45%，預示樓價可能進一步下跌。預計到明年第2季，香港樓價將從去年第3季的最高位下跌30%，即再跌19%。今年租金或仍有3.8%升幅，但明年將下跌4.1%。
地產股估值雖低 不宜買入
該行又稱，樓價下跌30%只是基本預期，若發生超過香港掌控的風險，如人民幣一次性貶值30%或美聯儲兩年內加息4厘，香港樓價跌幅或將擴大至60%，因為金管局屆時要提升香港銀行同業拆息(Hibor)來維持港元和美元的聯匯制度。若美聯儲不加息而中國經濟和人民幣保持穩定，相信樓價只會從去年高位調整少於15%。
野村認為，雖然本港地產股估值已算歷史新低，但仍不宜買入，因地產商面臨利潤下行的壓力，另外未來12至24個月帳面值可能有雙位數跌幅的風險。
來源:
http://www.mpfinance.com/htm/finance/20160413/news/eb_ebc1.htm
野村歐美擬裁千人
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GS(14)@2016-04-13 16:56:55【本報綜合報道】金融業裁員潮不絕！據《彭博》引述消息人士透露，鑑於多年來未能在海外市場賺取利潤，日本最大券商野村計劃關閉歐洲股票業務，以降低成本。消息公佈後，野村昨日收升7.4%，為近兩個月以來最大漲幅。
油價4個月新高
該名消息人士透露，野村是次將關掉歐洲股票的研究、銷售、交易及承銷業務。另一名消息人士則指，若計及北美裁員，野村是次行動將裁減約1,000名員工。截至去年12月底，野村在歐洲有3,433名員工，在北美有2,501名員工。油價方面，憧憬主要產油國達成「凍產」協議，油價跳升至4個月以來的高位。倫敦布蘭特期油昨日升1.8%至每桶43.58美元，為去年12月以來最高。事實上，布蘭特期油上周已累積上升16%。另外，紐約期油昨日升1.36%至每桶40.91美元。主要產油國將於本月17日舉行多哈會議，討論「凍產」問題。至於其他商品，倫敦期銅昨日升0.5%至每噸4,688美元，倫敦期鋁昨日升0.2%至每噸1,512美元。現貨金昨日升0.4%至每盎斯1,262.86美元，現貨銀則升1.7%至每盎斯16.197美元。另外，據《彭博》報道，評級機構惠譽將沙地阿拉伯評級調低至「AA-」，前景展望維持於「負面」。在商品帶動之下，美股周二早段向好，道指升28點，報17584點。納指升5點，報4838點；標指升3點，報2045點。歐股尾段，英股跌0.01%，法股升0.01%，德股升0.2%。
來源:
http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20160413/19568886
野村警告：香港陷「徹底衰退」
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GS(14)@2016-07-15 04:41:23【明報專訊】野村日前發表報告警告，受外圍因素影響，加上一直倚重的零售及旅遊業市道下滑，香港料將陷入「徹底衰退」，未來將面臨遠超本港可控制的巨大風險，並將今年GDP增長展望下調至-0.2%，遠低於港府預期的1%至2%增長。
野村表示，將本港今年GDP增長展望由增長0.8%大幅調低至-0.2%，2017年的GDP增長由1.5%降低至0.5%。報告稱，採購經理指數（PMI）由5月的47.2下跌至6月的45.4，反映今年第2季GDP將錄得負增長，進入技術性衰退。美元持續升值帶動港元持續強勢，將進一步打擊本港表現欠佳的旅遊業及零售業；加上全球經濟不穩，嚴重拖累金融市場交易量，不利本港金融業發展。報告特別指出本港樓市脆弱，樓價將由2015年第3季高位下跌30%，樓市調整會為香港經濟帶來重大負面影響。
星展銀行（香港）投資總監辦公室署理投資總監李振豪認為，下半年環球經濟持續放緩，但日本以外亞洲股份平均息率達3.3%，高於2.7%的全球平均水平。他表示，看好H股表現，現時H股估值偏低，較A股便宜約三成至三成半，平均市帳率甚至與金融海嘯時相若，預計投資H股回報率仍可達3厘，並預計恒指會於19,600至22,500點上落。
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 5774&issue=20160715
野村：港經濟恐全面衰退
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GS(14)@2016-07-15 05:10:26■野村認為，英國脫歐為香港帶來衝擊。
【本報訊】投行野村預警香港經濟步入全面衰退（outright recession），主要是英國脫歐所致，本港樓市調整亦會帶來巨大震盪，不過有經濟師認為野村言論過於悲觀。野村將今年經濟增長預測，由原來增長0.8%，劈至衰退0.2%，香港對上一次經濟倒退為2009年，GDP按年跌2.5%。報告指英國脫歐後，環球金融市場不明朗，金融市場交易量減少，勢將拖累香港金融業。加上英國脫歐後，美元強勢帶動港元走高，不利香港旅遊及零售業。至於香港採購經理指數（PMI）6月份更跌至45.4，由於香港PMI與GDP關聯度高，因此相信上季經濟連續第二個季度倒退，邁向技術性衰退。脫歐對香港本已脆弱的地產市場尤其憂慮，料樓價最壞情況下，由去年第三季高位跌三成。不過，上海商業銀行研究主管林俊泓認為，上半年香港經濟估計有0.6%至0.7%增長，若要全年負增長，下半年須倒退1%。他分析近日過夜旅客數據有好轉，股市及樓市亦趨穩定，加上英國佔香港GDP貢獻有限，故此對今年香港經濟不太悲觀。
來源:
http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20160715/19695568
野村料逾1,200億險資南下
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GS(14)@2016-09-10 13:46:06【本報訊】險企可參與港股通，不再受制於合格境內機構投資者（QDII）額度限制，等於保險資金南下已徹底鬆綁。目前內地規定，保險機構境外投資不得超過上年末總資產的15%。去年內地險企總資產為12.36萬億元（人民幣．下同），以15%計算，最多境外投資金額達1.85萬億元。其中多少會流入港股成為市場關注焦點。野村昨日發表報告指，估計截至7月底內地保險公司管理的資產總規模達到12.6萬億元，倘有1%配置在港股上，將意味着有約1,260億元資金南下。中金的估計則較樂觀，指目前險企投資在A股資金達1.7萬億元，如10%配置於港股，南下規模為1,700億元左右，佔資產比例1.4%。另外，中國近年保費收入每年增加約約2萬億元，假設新增保費中按同樣比例投資於港股，之後每年流入港股金額可達300億元。中保監批准險資南下，令市場憂慮A股被抽血，滬綜指收報3079點，跌17點或0.55%；深成指報10762點，跌88點或0.81%。滬深兩市成交4811億元人民幣。
來源:
http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20160910/19766159
野村：H指明年可升36%
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GS(14)@2016-12-10 03:40:43【本報訊】大市在二萬三屢見受阻，但野村相信恒指及H指2017年仍可錄得一定進賬，該行昨發表報告指，恒指及H指明年底目標價分別是25458點及13474點，較現價有11%及36%上升空間。
籲增持港鐵中銀
野村解釋，恒指與H指明年每股盈利增長按年料升7%及9%，大市明年主要由盈利增長推動，另估值亦有少許帶動。港股明年下半年潛在回報將超越上半年，並指雖然內地加強監管金融風險，但宏觀經濟料較其他大部份市場穩定，故港股仍可受惠內地因素。該行預期，南下投資港股的資金明年續增，中港資金對港股投資佔比會上升，港股料可因而獲重估。風險方面，內地為遏資產泡沫，宏觀政策立場料時鬆時緊，其資本管制亦會為南下港股資金流帶來壓力，另明年特首選舉，以及環球金融市場因美元與美息前景有波動，亦對港股構成風險，但野村指港股勝在現估值不高。野村建議增持具質素，但在環球債息上升期間捱沽的股份，如港鐵（066）、歐舒丹（973）及嘉里物流（636），本港金融股則看好中銀香港（2388），但對友邦（1299）審慎，又指港交所（388）估值似乎超出其基本因素。
來源:
http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20161209/19859732
野村預測港全年經濟增長2.2%
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GS(14)@2017-03-04 10:14:56【本報訊】政府日前公佈本港最新零售數據，銷售額按年只跌0.9%，為2015年6月以來跌得最少，野村昨發報告，指1月份零售額跌幅屬溫和，主要受超市銷售帶動，但奢侈品銷售則再度下跌，相信今年本港零售數據將會有改善，預期未來數月將會錄得增長。野村報告又指，訪港旅客有上升趨勢，加上2月內地PMI製造業指數亦由1月的51.3攀升至51.6，認為來自內地旅客將會持續上升，加上政府亦十分支持旅遊發展，例如於最新一份預算案中提及豁免旅行社及酒店等一年牌照，會在一定程度上支撐零售額。該行又預期，本港全年經濟增長將達2.2%。美林美銀亦發報告稱，1月份零售額略勝預期，主要由於農曆新年的季節性因素帶動本地消費，認為未來本港零售銷售趨穩定，但過美林提醒港元強勢或會令旅客數字造成衝擊。另外，2月份日經香港採購經理指數（PMI）為49.6，較1月份微跌0.3，反映營商環境輕微轉差。報告稱，經濟低迷及美元強勢等因素影響，間接推高本港商品出口價格，令客戶需求減少，影響國際銷情。企業2月份新接的出口訂單，縮減率為2016年4月以來最高，而來自內地的新訂單，亦已連跌31個月。
來源:
http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20170304/19947030
野村：樓市兩月內見頂趙國雄唱反調：唔知數據邊度嚟
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GS(14)@2017-04-29 23:00:53■野村指樓價將會在兩個月內見頂，明年更將出現調整。 資料圖片
【本報訊】多間大行輪流唱淡樓價，上周大摩吹樓市衰幾年後，野村發表報告指，今年樓價全年雖可上升8%，不過將會在兩個月內見頂，明年更將出現調整。長實（1113）執行董事趙國雄則唱反調，直指樓市蓬勃，今年樓價有一成以內波幅，引發一場樓市見頂論爭辯。記者：程俊華
野村分析指出，今年樓價走勢持續跑贏市場預測，至今已上升6%，估計全年可升8%，惟將於上半年見頂，因為現時香港欠缺經濟因素再推動樓價向上。今年樓市上升動力，主要來自中資高價搶地及按揭借貸進取。但野村認為兩項利好因素都將於明年退減，包括高價搶地不保證樓價獲支持，因價格要由基本因素去決定，加上明年按息有上升風險，因此估計明年的樓價將會出現調整。趙國雄對於野村分析，直指「唔知佢哋基本數據邊度嚟」，認為現時樓市蓬勃，市民都想置業，新盤的銷情都不擔心。樓市跟隨經濟，香港經濟好，樓市可以保持得到，維持全年樓價波幅10%。
關焯照料將估價不足
經濟學者關焯照認為，公屋及居屋屢創新高，「係升到水尾嘅現象」，銀行將開始出現估價不足，「買家唔敢買落去」，今年底樓價升幅放緩。「但唔似今年會見頂」，因不認為銀行會再進一步收緊按揭，利率又未見有調升壓力，大概明年上半年才會見頂。資深地產分析師張一鳴表示，「冇人會估到幾時見頂」，現時較關注林鄭月娥上任後，會否再出招調控樓市。如果招數夠辣，對樓市有即時影響。紀惠集團主席湯文亮撰文指，政府推出15%新印花稅後，令成交量大減，在經過一段成交量偏低的時間，倘若樓價下跌，供應量增加，政府就會撤招，樓市就會回復正常。
市民置業意欲新高
仲量聯行發表的《香港住宅銷售市場》報告指，只有少於5%的住宅成交受15%新印花稅影響，新盤仍吸引首置人士興趣，連同二手交投反彈，今年全年買賣交投將超過2016年。除非金融市場急劇變化或出現其他外在衝擊，否則中小型住宅單位樓價將持續上升，預期今年升幅10%至15%，較原先預期的5%升幅高。另花旗銀行委託香港大學社會科學研究中心，以隨機抽樣電話訪問形式訪問超過500名市民。調查結果顯示，第一季有23%受訪者表示現時對置業非常感興趣，自2010年開始調查以來新高並首次突破20%，亦較2016年第四季增加5個百分點。調查又顯示，第一季認為樓價未來12個月上升的受訪者比例創調查以來新高的62%，而認為樓價會在未來12個月下跌，更首降至單位數9%。
來源:
http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20170428/20004387
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