預測樓價跌三成 野村﹕港明年陷通縮
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GS(14)@2016-04-13 15:26:08【明報專訊】一向看淡本港樓市的野村發表報告，預測明年樓價下跌三成，將令香港陷入通縮，是1999年至2004年後首次進入通縮。該行將明年本港消費物價指數(CPI)通脹預期由3%調整至負0.4%，並估計明年失業率將由今年的3.6%升至4.3%，主要因為零售及地產行業職位減少。
報告認為，香港通脹和進口價格及房地產市場有緊密關係，食物(大多為進口)和租金在消費物價指數中分別佔27%和32%。本港2月通脹率上升只是暫時，因實際上2月進口食品價格升幅已較1月放緩，預計今年食品價格升幅將由去年的4%降至3.8%，明年將再放緩至3.5%。
至於租金，該行認為通常在通脹上的反映較樓價滯後12個月。今年2月份住宅樓價已較去年高峰時期下跌11%，3月住宅銷售亦按年減少45%，預示樓價可能進一步下跌。預計到明年第2季，香港樓價將從去年第3季的最高位下跌30%，即再跌19%。今年租金或仍有3.8%升幅，但明年將下跌4.1%。
地產股估值雖低 不宜買入
該行又稱，樓價下跌30%只是基本預期，若發生超過香港掌控的風險，如人民幣一次性貶值30%或美聯儲兩年內加息4厘，香港樓價跌幅或將擴大至60%，因為金管局屆時要提升香港銀行同業拆息(Hibor)來維持港元和美元的聯匯制度。若美聯儲不加息而中國經濟和人民幣保持穩定，相信樓價只會從去年高位調整少於15%。
野村認為，雖然本港地產股估值已算歷史新低，但仍不宜買入，因地產商面臨利潤下行的壓力，另外未來12至24個月帳面值可能有雙位數跌幅的風險。
來源:
http://www.mpfinance.com/htm/finance/20160413/news/eb_ebc1.htm