本帖最後由 晗晨 於 2015-5-10 21:48 編輯
論持久戰：毛主席的十大軍事原則與港A股牛市演進脈絡 作者：格隆
第一個問題：一個大牛市的崛起與成立，需要多少曲折的反複？
上面這個問題適用任何一個主體，國家、民族、企業、股市、個人……不一而足。
港A股在4月摧枯拉朽式的狂飆突進後，於5月進入歇息整理狀態。很多人在與格隆探討一個問題：解放軍到底來不來？恨嫁的港A新娘望穿秋水，怎麽等來的全是鬧洞房的人？
在回答這個問題前，先上一個經典的史上最牛創業團隊的故事：
1921年在馬列概念的風口中成立公司，依靠世界級營銷廣告“打土豪分田地”起家，隨後拿到了蘇聯天使輪和A輪融資，歷經11年艱苦卓絕的浴血經營，在兼並部分西方列強和國內競爭對手的資產後，於1949年10月1日在北京天安門宣布上市。上市後也幾經波折，公司營收一度入不敷出，但長期看業績仍是逐年提高，上市65年後估值突破10萬億美金，雄居全球第二。
創業團隊成員見下圖：
（左上起依次為陳雲、秦邦憲、彭德懷、劉少奇、周恩來、張聞天；左下依次為康生、毛澤東、王稼祥、朱德、項英、王明）
上面這段看似輕松幽默的話語，概括的實際就是新中國這家公司偉大牛市的進程：期間經歷了多少曲折與甘苦，我相信每個中國人都非常清楚。
大國崛起如此，股市走牛亦如此：如果沒有足夠的高度與視野，沒有堅定的信念與執行力，你最多是一個牛市的機會主義看客——顧順章、張國燾、向忠發，這樣的案例比比皆是。
舉個很簡單例子：如果你只是覺得港A股是這波A股大牛市能量擴散帶來的余震，你一定不會認為5月的無厘頭震蕩是重新吸納港A籌碼的絕佳機會，你一定會在五月的震蕩中撤離，並為這種撤離而沾沾自喜——這與顧順章、張國燾、向忠發的叛變沒有什麽兩樣，區別只在於叛變的代價大小。
從目前看，港股還在相當程度上受制於A股的走勢，多少有點影子股和配角的味道，但恒指（尤其國企指數）與上證指數分手的日子不會太遠了：再給時間一點時間。我們需要糾結的不是時間，而是大方向的正確。大方向正確，你所忍耐的每一分鐘，未來都會帶給你可觀的回報。
請複習5月8日格隆匯評論員的文章《Buy in May ＆ Go away:5月是港A股最後及最佳的上車機會》。
第二個問題：打匯豐，是不是有些太冒進？
在回答這個問題前，也先上一個歷史片段：
1819年5月，“南美之父”玻利瓦爾率領2000名革命軍繞過已被西班牙軍隊重兵把守的委內瑞拉到新格蘭納達（今哥倫比亞）的各路通道，長途艱苦跋涉，在極端艱險的條件下頑強翻越海拔4000米、荒無人煙的安第斯山，突然出現在哥倫畢業首都波哥大城下，並一舉擊潰措手不及的西班牙軍隊主力。這次奇襲大獲全勝，由此奠定了南美各殖民地獲得解放的基礎。
這就是南美軍事史上最有名的波亞卡戰役——放棄所有邊緣地區，黑虎掏心，直接拿下首都。
3月24日，格隆匯發出“旗幟鮮明做多港A股”的號召，之後港A股在4月摧枯拉朽式的狂飆突進；
4月26日，格隆匯發出“旗幟鮮明做多匯豐”的號召。
很多朋友在目瞪口呆之余詢問：匯豐可不是中小市值的港A股，匯豐可是市值1.5萬億，恒指第一大成分股，超級大笨象，算是外資的老巢，港股帝國的首都了，這麽直接打老巢，時間對嗎？力量夠嗎？太冒進了吧？（朋友同時沒忘提醒，有三大外資行都已針鋒相對，高效率下調了對匯豐的評級）。
是的，打的就是外資老巢！
又如何？
有本事，外資集體做空匯豐試試？
打匯豐，其實表明的是一個戰略上的態度和自信：
1、中國這個巨人史上第二次戰略轉型
2、人民幣加速國際化
3、國家意誌強力輸出資本
在這樣戰略大背景下，作為幾乎唯一輸出出口與抓手的港股會是一波超級大牛市！做多匯豐，是順應這個歷史潮流，時間站在我們這一邊，有著足夠勝算。試圖做空者，則是與中國的歷史趨勢在做對手盤！
誰勝誰負，顯而易見。
既然是一波超級牛市，中資真正接管金融主權，首都淪陷都將是必然的特征和結果，否則何以能稱為前無古人後無來者的大牛市？ 短期內攻陷首都當然不現實，但小試牛刀，圍而不打，給敵人以強大心理震懾，你焉知不會出現城內敵人投誠起義，畫龍點睛，並最終形成共同做多一個崛起中大國統一戰線的效果？
至少，你無需再繼續過往那種仰視外資，甚至盲從外資，放棄定價權的慣性靜態思維。過去港股日成交只有600億水平，4月以來，日均成交2000億，說這里有一半是南下中資一點不為過。這種背景下，說港股不會A股化，說中資難以接管定價權，都是一種不可理喻的自欺欺人，連閉目塞聽都算不上。
港股長期估值低、需要看外圍臉色、看外資臉色，只是因為沒有本土沈澱資金。
中國有四萬億美元外匯儲備，有可以降40次的準備金率，有可以降21次的利率，一旦解除資本輸出限制，而且是以國家意誌推動輸出資本，香港會有多少定價權接管不了？有多少坑填不平？
在撰寫本文的過程中，傳來央行再次降息0.25個百分點的消息——大國有錢，就是這麽任性！
對於未來的香港資本市場，外資將永遠只是客人——朋友來了有好酒，但，如果是……。
第三個問題：港A股牛市未來會怎樣演繹？
在回答這個問題前，還是先上一段新中國締造者毛澤東的軍事思想總結。 1947年12月25日，人民軍隊的締造者毛澤東在中共中央召開的會議上做了《目前形勢和我們的任務》的報告，並在其中正式提出了的中國人民解放軍作戰指導的十項基本原則：
①先打分散和孤立之敵，後打集中和強大之敵。
②先取小城市、中等城市和廣大鄉村,後取大城市。
③以殲滅敵人有生力量為主要目標,不以保守或奪取城市和地方為主要目標。保守或奪取城市和地方，是殲滅敵人有生力量的結果，往往需要反複多次才能最後地保守或奪取之。
④每戰集中絕對優勢兵力(兩倍、三倍、四倍、有時甚至是五倍或六倍於敵之兵力),四面包圍敵人,力求全殲,不使漏網。在特殊情況下，則采用給敵以殲滅性打擊的方法，即集中全力打敵正面及其一翼或兩翼,求達殲滅其一部,擊潰其另一部的目的，以便我軍能夠迅速轉移兵力殲擊他部敵軍。力求避免打那種得不償失的、或得失相當的消耗戰。這樣,在全體上，我們是劣勢(就數量來說)，但在每一個局部上，在每一個具體戰役上，我們是絕對的優勢，這就保證了戰役的勝利。隨著時間的推移，我們就將在全體上轉變為優勢，直到殲滅一切敵人。
⑤不打無準備之仗，不打無把握之仗，每戰都應力求有準備，力求在敵我條件對比下有勝利的把握。
⑥發揚勇敢戰鬥、不怕犧牲、不怕疲勞和連續作戰(即在短期內不休息地接連打幾仗)的作風。
⑦力求在運動中殲滅敵人。同時，註重陣地攻擊戰術，奪取敵人的據點和城市。
⑧在攻城問題上，一切敵人守備薄弱的據點和城市，堅決奪取之。一切敵人有中等程度的守備、而環境又許可加以奪取的據點和城市，相機奪取之。一切敵人守備強固的據點和城市，則等候條件成熟時然後奪取之。
⑨以俘獲敵人的全部武器和大部人員，補充自己。我軍人力物力的來源，主要在前線。
⑩善於利用兩個戰役之間的間隙，休息和整訓部隊。休整的時間，一般地不要過長，盡可能不使敵人獲得喘息的時間。
很明顯，毛主席這個作戰指導的十項基本原則是以弱勝強的經典路徑總結，其核心就是： 1、先打敵方力量薄弱的，我方有把握的，能掌控的，積小勝為大勝；
2、在掃清外圍，孤立強敵後，再集中優勢兵力，對敵方主力一鼓聚殲之；
3、力求一直保持高壓，盡可能不使敵人獲得喘息的時間；
對於南下資金而言： 1、我們能掌控的是中資股，其中典型代表就是估值與A股天壤之別的“港A股”。這類股票多數不在外資覆蓋和組合名單里，屬於典型的“敵方力量薄弱，我方有把握，能掌控的”，集中力量拿下這些，積小勝為大勝，是未來很長時間的不變策略；
2、外資把守了多數恒指指標股。這部分屬於敵方力量強大，而應該被孤立的對象，可以圍而不打，遊而不擊，令其時刻感受到壓力，自亂陣腳，最後投誠起義；
3、對於最關鍵的恒指龍頭指標股匯豐，適當布局是沒有大的錯誤的；
4、真正的決戰時間在6月香港普選公投結束後，可以預期的是彼時成建制的正規解放軍部隊已集結完畢，一聲令下，殲滅戰開打；
5、長期而言，港股估值水平必定與A股縮窄乃至拉平，這預示著絕大多數港A股都可能還有翻倍的空間——除非人民幣國際化只是個噱頭。
還是那句話：一切的一切，都劍指5月後。 最後送上1949年4月人民解放軍占領南京後，毛主席的一句七律詩詞做本文結尾：
鐘山風雨起蒼黃，百萬雄師過大江。
虎踞龍盤今勝昔，天翻地覆慨而慷。
宜將剩勇追窮寇，不可沽名學霸王。
天若有情天亦老，人間正道是滄桑。
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