📖 ZKIZ Archives

蘇格蘭能獨立 英國就能單飛？

蘇格蘭可能獨立已經讓市場感到寒意，但是投資者最害怕的是英國步蘇格蘭後塵，在三年之後選擇脫離歐盟。

現在離蘇格蘭9月18日公投不足一周，民查顯示支持和反對獨立的人數難分上下。一些蘇格蘭金融機構警告，如果真的宣布獨立，將把總部遷往英國。

然而更擔心的是蘇格蘭與英國“離婚”，會給2017年英國公投歐盟成員國起一個壞頭。

英國金融遊說團體TheCityUK首席執行官Chris Cummings說：

“現在市場認為，如果蘇格蘭獨立，同樣的事情也會發生在英國身上。”

“蘇格蘭脫離英國已經是一件麻煩的事情，要上英國從歐洲‘獨立’，將導致一場大混亂。”

英國首相卡梅倫在保守黨內部壓力之下，決定在2017年公投是否脫離歐盟。

華爾街見聞網此前曾報道，知名對沖基金經理索羅斯認為，只有在一種情況下，蘇格蘭從英國獨立才是合理的，那就是英國2017年的公投選擇退出歐盟。

法興銀行首席英國經濟學家Brian Hilliard說：“現在當然有更重要的事情：英國有脫離歐盟的可能。”

他認為英國有20%的可能性脫離歐盟。如果真的發生，英國將面臨三重打擊：

1. 來自的歐洲其他國家的海外直接投資（FDI）一年內將暴跌50億英鎊（80億美元）
2. 英國經濟增長率將下降0.5個百分點。
3. 十年內英國出口將下跌5%。

倫敦金融城扮演歐盟28個國家重要的金融市場樞紐的地位。歐盟總共有5億人口，比美國和日本總和還要多。

金融業占英國GDP比重7%，貢獻了近4%的就業。據TheCityUK的數據，英國金融業吸引的海外直接投資（FDI），據歐盟28國之首。對於英國本身而言，金融業吸引的投資，超過比其他任何一個部門。

如果缺少了整個歐洲的“支持”，那麽倫敦與紐約爭奪全球金融中心地位將變得毫無意義。

索羅斯表態稱：“蘇格蘭選擇了一個最壞的時間點進行公投獨立……而英國也選了一個最壞的時間公投脫離歐盟。”

支持蘇格蘭獨立的人群中，有相當高比例贊成留在歐盟。如果蘇格蘭宣布從英國獨立，意味著2017年英國公投時將喪失大量贊成留在歐盟的選民。

反獨立派一個月來首次勝出 蘇格蘭獨立沒戲？

距蘇格蘭公投獨立還剩不到一周，最新民調顯示反對獨立的陣營獲得支持率一個多月來首次反超獨立派。這意味著蘇格蘭輿論的天平又開始倒向英國一方，獨立派可能無法獲得多數支持。（更多精彩財經資訊，點擊這里下載華爾街見聞App)

全球網上調查公司YouGov近日公布受英國《泰晤士報》與《太陽報》委托進行的調查結果，除未確定投給哪派的受訪者外，反對獨立派獲得52%的支持率，比主張獨立派的支持率高出4個百分點。

不過，此後公布的英國調查機構ICM電話調查結果又稱，反對獨立派支持率為51%，只比獨立派高2個百分點，而且有17%的受訪者未決定立場，這意味著還有較大不確定性。YouGov上述調查的立場未定者僅占比4%。

YouGov的總裁Peter Kellner評論稱，這是今年8月初以來反對獨立派首次在調查中獲得更高支持率。此結果表明，反對獨立的運動已經收複失地，又開始領跑蘇格蘭公投。

YouGov今年只進行了兩次民調，上一次的結果於上周末公布，當時贊成獨立者占比51%，反對者占49%。Kellner今日指出，8月初以來多數時候，支持蘇格蘭獨立的活動一直占上風。

本月18日，蘇格蘭地區將舉行該地區全民公投，如投票通過獨立，蘇格蘭會負擔多少英國的債務、會不會還用英鎊、能分得多少北海的石油收入等問題都存在不確定性。

因贊成與反對獨立兩派支持率差距明顯縮小，過去一周英鎊對美元跌逾3%。花旗預計，如果蘇格蘭公投贊成獨立，英鎊兌美元將跌至1.55。面對不斷增加的風險，投資者和基金經理們加快了將資產轉出蘇格蘭的步伐。

可以肯定的是，如蘇格蘭獨立，英國將無法保住全球第六大經濟體的地位，能否留在七國集團也是問題。國際信用評級機構惠譽表示，若蘇格蘭獨立，英國將需要更長時間才能重獲AAA評級。

蘇格蘭獨立會使英國首相卡梅倫面臨下野的壓力。他所在的政黨全稱“保守與統一黨”。

兩天前卡梅倫講話深情挽留，稱蘇格蘭獨立會令他“心碎”。他還撰文警告稱，開弓沒有回頭箭，如果公投後蘇格蘭成功獨立，它將不會有重回聯合王國的機會。而如果離開英國，就將離開英鎊。

一幅圖看清蘇格蘭獨立怎樣觸發惡性循環

從最新民調看，蘇格蘭獨立的幾率只是五五開，而一旦獨立，將引起英國金融大動蕩。瑞信在昨天發布的報告中就對蘇格蘭獨立的後果發出這樣的警告。（更多精彩財經資訊，點擊這里下載華爾街見聞App)

本月18日，蘇格蘭地區將舉行該地區全民公投。華爾街見聞昨日文章提到，YouGov和ICM本周的民調結果均顯示，反對獨立派支持率略高於獨立派。如公投同意獨立，蘇格蘭能不能還用英鎊、分擔多少英國的債務、分得多少北海的石油收入等問題都存在不確定性。

瑞信上述報告認為，蘇格蘭如果獨立，現在還不能確定會使用哪種貨幣，這個地區金融業實力雄厚，獨立後出現金融市場失衡，市場會竭力通過資本流動和釋放失望的情緒實現平衡。

瑞信此前還警告，上述不確定性將使蘇格蘭的金融機構離開當地，大金融機構可能引發足以摧毀金融與經濟的資本流出，而且金融業是蘇格蘭GDP和就業的功臣，所以脫離英國可能導致蘇格蘭“深陷衰退”。

瑞信下圖展示，由於獨立後蘇格蘭使用的貨幣和支持金融業的能力都不明朗，當地金融業和主權債券的風險和成本相應增加，經濟活動、就業和稅收都受影響，資金和經濟活動都轉移到蘇格蘭以外的英國地區。

蘇格蘭公投在即 英國遭遇2008年以來最大資本外逃

蘇格蘭獨立公投在即，資金開始瘋狂逃離英國。（更多精彩財經資訊，點擊這里下載華爾街見聞App)

由於擔心蘇格蘭獨立後引發動蕩，全球投資者上個月共從英國撤離270億美元資金，為2008年金融危機以來最多。摩根士丹利更是表示，一些英國大盤股正遭受前所未有的拋售。

路透周五援引咨詢機構CrossBorder Capital的數據稱，8月份共有270億美元資金從英國撤出，與去年同期的89億美元流入形成鮮明對比。

該金額已經創下2008年金融危機以來最大單月凈流出。

CrossBorder Capital董事總經理Michael Howell表示：“自6月底以來，英鎊資產就開始大量流出，但在8月開始加速。看起來，在投資者眼里，蘇格蘭獨立的可能性正在增加。”

數據顯示，英國資產流出後主要進入了德國和澳大利亞。此外，法國、美國、加拿大、日本也都吸引了部分資產。

同樣是周五，摩根士丹利也指出，每日股票交易數據顯示，“一些英國大盤股正在遭受前所未有的拋售，反映出投資者在下周公投前的深切憂慮。”

蘇格蘭《每日紀事報》本周三公布的最新民調顯示，反對獨立陣營的支持率比獨立陣營高6個百分點，分別為47.6%和42.4%，目前還有10%的公民未決定投哪派，蘇格蘭獨立前景仍有變數。

高盛警告，如果蘇格蘭獨立，無論是蘇格蘭經濟還是英國經濟，都將面臨嚴重後果。

高盛認為，蘇格蘭獨立後必然會削減公共服務開支，且會面臨遠遠更高的借貸成本。不過最令人擔心的後果是：英鎊貨幣聯盟的不確定性將導致資本外逃，就像歐債危機時期歐元區面臨的情況那樣。

自今年7月以來，英鎊一路下跌，英鎊/美元已經從1.7100美元下降到1.6000水平。截至上周五跌幅達5.4%。

蘇格蘭公投進入一周倒計時 反獨立派略占上風

9月18日公投進入一周倒計時，蘇格蘭前景依然撲朔迷離，不過反獨立派略占上風。（更多精彩財經資訊，點擊這里下載華爾街見聞App)

本周末最新公布的四個調查結果中，有三個調查顯示統一派略占上風，僅有一個ICM調查顯示獨立派暫時領先。

ICM投票中，獨立派以54%的支持率領先於反獨立派的46%。但ICM調查人數只有705個人，樣本比其他大多數調查都要小，可能存在統計誤差。

不過，現在要對結果下定論還為時過早。今年9月之前，除了2013年一次調查之外的所有調查結果都顯示更多人支持留在英國。但近來獨立派的勢頭迅猛，吸引了很多支持者。

隨著公投進入最後一周倒計時，拉票活動進入高潮。昨天，統一派和獨立派各有數萬支持者走上蘇格蘭首都愛丁堡和最大城市格拉斯哥的街頭。雙方的領導人都在盡力爭取猶豫不決的選民。

傳媒大亨默多克也於昨天造訪蘇格蘭，盛贊蘇格蘭民眾關於公投的熱烈辯論。他在自己的Twitter上寫到：“不是政客們，而是街頭的大眾的意見主宰了辯論。辯論充滿了每個角落，民主正在起作用。”

本周早些時候，英國首相大衛·卡梅倫在愛丁堡發表講話，對蘇格蘭作出深情挽留，稱蘇格蘭獨立會讓他心碎。

英國將在2015年5月迎來大選，如果蘇格蘭成功獨立，卡梅倫的首相之位或將不保。對此，卡梅倫“軟硬兼施”。除了打出“心碎”感情牌，他還在《每日郵報》文章中警告稱，開弓沒有回頭箭，如果公投後蘇格蘭成功獨立，它將不會有重回聯合王國的機會。

9月18日，蘇格蘭400萬選民將通過全民公投的方法決定是否繼續留在英國。

由於擔心蘇格蘭獨立引發金融動蕩，投資者8月從蘇格蘭撤走了270億美元資金，創金融危機以來最大單月資金凈流出。自7月以來，英鎊對美元已經下跌了超過5%。

民調逆轉 蘇格蘭將走向獨立？一場關鍵辯論 讓英國陷入經濟危機

卡梅倫動情挽留蘇格蘭：討厭我我不會賴著不走，你若離開將覆水難收

蘇格蘭本周四的公投前景未蔔。昨日英國首相卡梅倫發表演講再次深情挽留，稱蘇格蘭人民如果投票支持獨立，將與其他英國地區“痛苦地分離”，他個人不會永遠擔任首相，可蘇格蘭脫離英國將是覆水難收的永別。

卡梅倫昨日講話警告，獨立將剝奪蘇格蘭擁有英鎊作為本幣的權利，蘇格蘭人民會失去“我們建立幾個世紀”的軍隊，共同的養老金也會以“某種代價”分割，出行不會得到英國大使館庇護，半數以上蘇格蘭的房貸都不再由本國銀行支持。

卡梅倫勸告蘇格蘭選民，不要相信獨立派宣稱的脫離英國會過得更好，那種前景“美好得不真實”。他請求蘇格蘭人民“不要分裂英國這個民族家庭。”

截至上周，不計立場未定的蘇格蘭選民在內，支持與反對蘇格蘭獨立的兩大陣營支持率差距一直沒有超過4個百分點。本周公投結果還是未知數。

點擊觀看卡梅倫上述演講視頻。

以下卡梅倫講話內容來自微信號“英國那些事兒”（華爾街見聞略校語法）（更多精彩財經資訊，點擊這里下載華爾街見聞App):

這一周可能永遠改變英國，還有可能讓我們所有人熟知的”United Kingdom” 不複存在。 周四，你們開始投票，周五一早醒來，可能你們就已經身在一個不同的國家。

我們要知道，此行一投，已再無退路，這就是一錘定音的一次投票。 如果蘇格蘭人投YES， 那我們便會從此分道揚鑣。 獨立會終結一個國家，一個我們稱為家的地方，那里曾發起啟蒙運動、發起工業革命，那里消滅了奴隸制，打敗了法西斯而贏得全球尊重。
一旦獨立，家破，國亦不在…..

獨立不是一次短暫的分居試驗，而是一次永久的痛苦離婚：不再有英國養老金；不再有英國護照；不再有英國英鎊；不再有一個統一的保護自己的軍隊；在外旅遊的蘇格蘭人不再得到英國大使館的保護；給你們提供房貸的銀行一夜之間變成了外國的銀行；蘇格蘭的銀行不再能有整個英國來擔保；我們的邊界將成為國界，不再能隨意跨越；那個因為能夠聯合幾個王國的人民共同執政而成為世界上最民主的國家也將不複存在。

只有不獨立，才會帶來真正的變革，蘇格蘭議會會有更多的權利，蘇格蘭在稅收，開支，福利方面會有更多的權利，不獨立意味著更快，更公平，更安全，更好的變革…

我們希望你留下，從我們內心，頭腦到靈魂最深處都希望你們留下，請不要弄混了“暫時”和“永遠”的關系，請不要因為你不喜歡政治而選擇離開我們。

如果你們不喜歡我，我不會永遠在這里，如果你們不喜歡這一屆政府，這一屆政府也不會永遠在這里，但是你們選擇獨立，那就是永遠了……

蘇格蘭公投前兩天：統一派領先優勢縮小

蘇格蘭獨立公投前兩天，統一派仍然略占上風，仍比獨立派領先4個百分點。

周二最新公布的三個投票一致顯示，如果不計入尚未作出決定的人，支持留在英國的蘇格蘭人占52%，而支持獨立的為48%。差距較之前的54%比46%進一步縮小。

不過三個投票對於尚未作出決定的人群比例的估計卻不同，ICM調查估計有14%的人尚在搖擺之中，但《每日電訊報》組織的Opinium調查卻認為該比例只有6%。

如ICM調查就顯示，45%的人支持留在英國，41%的人支持獨立，還有14%的人尚未作出決定。

盡管金融市場對於蘇格蘭繼續留在英國的信心正在逐步增加，但這三個投票表明，差距如此接近，最後鹿死誰手還很難說。

分析師表示，交易員們在操作時已經將蘇格蘭獨立作為小概率事件。英國《金融時報》援引花旗策略師Valentin Marinov的話稱：“我們沒有任何一個客戶在為蘇格蘭獨立做準備。”

野村控股對於客戶的調查顯示，市場認為蘇哥蘭獨立的概率為20%至30%。但他們自己的預測更高，達到40%至50%。（更多精彩財經資訊，點擊這里下載華爾街見聞App)

蘇格蘭公投直播：與英國300年“婚姻”是否已走到盡頭

更新：

看看英國和蘇格蘭媒體頭條如何描繪此次公投。

《太陽報》：“統還是分”蘇格蘭人今天將在白紙上書寫一切。

《Daily Record》援引蘇格蘭詩人Robert Burns詩人名句作為頭條，“我們祈禱有一天……人與人都能手牽手成為兄弟”。

《每日郵報》同樣援引Robert Burns的名句，“一日英國永遠英國，我們團結一起”。

《衛報》用英倫三島衛星地圖做頭條，並配以“命運日”作為標題。

蘇格蘭報紙《獨立報》標題則是：“307年之癢”，形容蘇格蘭和英格蘭合並307年的歷史。

最新民調機構Ipsos MORI調研顯示，47%受訪者支持獨立，53%反對獨立。可以肯定約95%的蘇格蘭人會參加投票。

（蘇格蘭民調變化趨勢）

原文：

今天上午蘇格蘭公投開始，如果蘇格蘭最終選擇獨立，將沖擊英鎊以及全球金融市場。

超過420萬蘇格蘭註冊選民將前往設在市政廳、學校、教堂等地的32個票區投票，這是蘇格蘭史上規模最大的投票。

華爾街見聞此前援引法國興業銀行分析師預計，在公投當天，蘇格蘭公投支持獨立的消息將立即引發英鎊下跌，跌幅3-5%。

對於債券和其他固定收益產品，投資者可能因為擔心英國主權評級被下調而被迫調整持倉。

投票從北京時間周四14:00下午開始，直到周五淩晨5點結束。最新民調顯示，獨統兩派陣營人數依然勢均力敵。預計正式投票結果最早將在周五公布。

據路透報道，一名叫做Ron的商人成為愛丁堡 Waverley Court 票站第一個投出選票的蘇格蘭人。

他說：“這是蘇格蘭歷史性的一刻，我畢生都在等待這一天。現在是時候與英國分手。我投出了‘贊成’獨立的選票。”

就在Ron說話的同時，一對工人夫婦呼喊“不要獨立的口號”走向投票站。

最新民調顯示，反對獨立陣營的支持率為52%，獨立陣營為48%。而此前另一項民調差距更為接近，顯示反對獨立的為51%，支持獨立的是49%。

民調還顯示有最多有60萬蘇格蘭人在公投前幾小時還沒有想好如何投票。

以英國首相卡梅倫為首的英國議會主要三黨竭力挽留蘇格蘭。卡梅倫哽咽挽留蘇格蘭，並請求蘇格蘭人不要“分裂英國這個民族家庭”。

蘇格蘭首席大臣、蘇格蘭民族黨黨首薩爾蒙德（Alex Salmond）則立主結束與307年歷史“蘇英合並協議”，建立一個獨立的國家。

英鎊在公投開始後大幅波動，英鎊/美元從1.6319一度下探1.6272。（更多精彩財經資訊，點擊這里下載華爾街見聞App)

蘇格蘭獨立公投：投資者需要知道的一切

有關蘇格蘭是否獨立的公投將於北京時間今日下午2點開始。最新民調顯示，反對獨立陣營的支持率為52%，獨立陣營為48%。投票結果截至北京時間明日下午2點確認。

如果公投決定獨立，蘇格蘭未來使用何種貨幣還有很大疑問。英國其他三個地區已明確表示，不願與宣稱獨立的蘇格蘭共用英鎊，也不願英國央行管理本國以外地區的貨幣事務。而且，屆時蘇格蘭使用英鎊也不符合歐盟對成員國擁有貨幣自主權的要求。

投資者最關心的是市場將如何反應，華爾街見聞整理金融資訊及評論供應商RANsquawk數據總結，根據市場參與者的樂觀傾向判斷：

     · 如果反對獨立陣營以高票數勝出，高風險資產價格上行空間有限。預計體現波動性的較短期資產的利差將有所收窄。

     · 如果雙方票數接近，可能要在今後5-10年內進行第二次公投，英國政府將下方更多權力到地方，蘇格蘭會在稅收等方面獲得更多的自主權。包括蘇格蘭皇家銀行（RBS）和標準人壽(Standard Life)這樣的龍頭企業將不得不決定是否要將總部遷出蘇格蘭。這也要視蘇格蘭地方政府決定起用何種政策而定。

     · 如果獨立陣營獲勝，獨立後的蘇格蘭還有很大的不確定性，因為目前利率、納稅、投資者保障、金融穩定和貨幣政策等新的財政安排都不明確。

以下是各類資產可能出現的反應：

     · 外匯

以上三種投票結果會導致英鎊的下跌形勢截然不同。如果反對獨立陣營領先的優勢越來越小，匯市將更敏感。英鎊應該會在公投前夕走低，如果蘇格蘭公投決定獨立，英鎊會大跌。

法國興業銀行分析師預計，在公投當天，蘇格蘭公投支持獨立的消息將立即引發英鎊下跌，跌幅3-5%。

（華爾街見聞註：蘇格蘭32個行政區會各自統計投票，兩大陣營均有權要求重新統計任一行政區的投票結果。）

有關蘇格蘭獨立的一大爭論問題是，蘇格蘭是否還會與英國其他地區共用英鎊。其他英國地區均表示反對共用。而領導獨立陣營的蘇格蘭首席大臣薩蒙德（Alex Salmond）說，公投獨立結果一出爐就會開始談判，改變其他地區的看法。

薩蒙德還說，如果其他地區不願讓步，蘇格蘭將拒絕分擔應償還的部分英國債務，有人預計蘇格蘭的那部分債務高達1400億英鎊。

     · 固定收益

英國國債價格的波動大多是英國央行加息預期的產物。這意味著，英國國債價格因蘇格蘭公投面對的直接風險很小。如果蘇格蘭公投決定獨立，投資者可能因為擔心英國主權評級被下調而被迫調整持倉。

高盛的分析師認為，蘇格蘭決定獨立可能導致英國經濟的不確定性、金融業的波動性、財政的風險都增加，英國央行可能推遲加息。

     · 股票

蘇格蘭股市會因公投下跌，但對英國全國股市的影響比較複雜。

巴克萊的分析師認為，蘇格蘭公投決定獨立對英國股市的負面影響較小。可是，獨立將讓蘇格蘭和英國全國的經濟都面臨很大困難，打擊RBS、勞埃德銀行（Lloyds）、軍工企業BAE系統公司等多家在倫敦上市的企業。

巴克萊預計，負面影響將表現為很大的不確定性，這類不確定性有貨幣可能波動的幅度、與蘇格蘭全新貨幣有關的風險溢價上升，以及對蘇格蘭自己的央行能充當貸款機構最後庇護所信心不足。

像easyJet、瑞安航空公司（Ryanair）和IAG這類航空公司的股票應該會因為蘇格蘭公投獨立而上漲，因為獨立陣營此前承諾會削減乘客稅，可能徹底取消這類稅。（更多精彩財經資訊，點擊這里下載華爾街見聞App)