網絡、電訊資產佔資產比例：
| 2004 | 2005 | 2006 | 2007 | 2008 |
| 78.88% | 81.90% | 86.35% | 97.59% | 102.60% |
看通:
網絡資產佔公司資產比例:
| 2004 | 2005 | 2006 | 2007 | 2008 |
| 75.42% | 75.35% | 75.14% | 86.04% | 86.98% |
假設這是一隻老x股，派息及盈利為吸引人的手段，所以派息應是列入營運開支之一，賺錢是賺在發行新股、行使紅利輪及可換股債券，加上正常的營運開支，這樣你可以看到這家公司的資金缺口如下:
冠軍:
| Champion | 2004 | 2005 | 2006 | 2007 | 2008 | |
| 營運所得款項 | (56,640) | (60,431) | (19,944) | (1,005,812) | (93,980) | |
| (經營現金流+系統網絡、電訊淨支出款+利息支出+派息) | ||||||
| 投資淨套現 | 14,736 | 23,460 | (38,405) | 20,916 | (49,969) | |
| 匯率影響 | 762 | (59) | (180) | (11,875) | 2,468 | |
| 資金缺口 | (41,142) | (37,030) | (58,529) | (996,771) | (141,481) | |
| 獲得資金 | 270,403 | 55,619 | 72,250 | 422,989 | 116,911 | |
| (行紅利輪、認股權、發新股及可換股債及貸款淨所得) | | |||||
| 其他注資 | 0 | 0 | 169,748 | 0 | 0 | |
| 現金變化 | 229,261 | 18,589 | 183,469 | (573,782) | (24,570) | |
看通:
| Kantone | 2004 | 2005 | 2006 | 2007 | 2008 |
| 營運所得款項 | 71,878 | 35,043 | (14,809) | (115,324) | (90,767) |
| (經營現金流-系統及網絡開發付出款-付利息-派息) | |||||
| 投資淨套現 | 39,901 | (20,629) | (34,171) | (86,198) | 82,368 |
| 匯率影響 | 762 | (59) | 164 | (3,875) | (465) |
| 資金缺口 | 112,541 | 14,355 | (48,816) | (205,397) | (8,864) |
| 獲得資金 | (88,364) | 46,186 | 161,909 | 53,549 | 14,661 |
| (行紅利輪、認股權、發新股及可換股債及貸款淨所得) | |||||
| 現金變化 | 24,177 | 60,541 | 113,093 | (151,848) | 5,797 |
公司真正營運現金只有兩年為正，套現所得根本不足以支撐「擴張」，所以利用外來資金是公司的擴張方法，但是公司在2006年成功集資後，2007年花錢多了很多，2008年因為市場不佳，根本集資不了現金，可以看到資金缺口大減，但是從上面的系統及網絡開發的現金流出，可見公司「在在需財」。自然，公司供股是必要的，不然就會爆煲玩完，這個正像我的大文「發上市大夢」:
http://realblog.zkiz.com/greatsoup/7334http://www.inv168.com/phpBB3/viewtopic.php?f=21&t=51742&p=1255907#p1255907今日看到上市公司有兩年營運歷史、二千萬營運現金流入，加上其他人造的東西，如市值、股東數目等，加上上市科審批，就可以上創業板。
有一天，我想到如果找一家自己開一家離岸公司，由欲上市實體購入/入股19.9%股權，其餘由關連空殼公司持有其餘股權，然後離岸公司向上市公司借錢，跟著離岸公司把這些現金派息，上市公司收回部分現金，然後空殼公司又把這些現金用服務收入放入公司，收回其餘現金。
這樣Balance Sheet現金無變，可收回借款，資產淨值多了。
Income Statement多了營業額、股息收入，順帶的還有盈利。毛利率、純利率亦可以推高。Cashflow方面，把貸款的東西放入投資現金流，營運現金流根本看不見破綻，不過用蔡東豪兄的老方法，一定看到問題。
這時盈利做幾多有幾多，造埋盈利增長都仲得。然後千D基金，配股票給他們，派息少少，之後自己慢慢減持，完成全套動作，哈哈。
早我二十年想到這個方法，簡先生果然是天才:http://realblog.zkiz.com/viewpage.php?tid=738
唔少商界富豪細個都捱過世界，冠軍科技（092）主席簡文樂（圖）係其中一個，咪睇佢家吓身家豐厚，又係大馬主，原來佢細個嗰陣，同好多人一樣都試過喺街度排隊輪米。佢話喺50年代出世，當時戰後冇耐，糧食短缺，唔係有錢就一定買到嘢食，家家戶戶都要配給，佢細細個就拎住「米票」去買米，屋企有7個兄弟姊妹，買得米嚟，就冇乜錢買餸，餐餐都係得一兩碟餸咋。
喺咁嘅環境下，當時讀天主教學校嘅簡文樂一心諗住大個做神父打救世人，點知因為朋友嘅幾句說話改變主意，後尾仲信埋佛教。簡主席話：「朋友知我想做神父，就話我未見識過呢個世界，最緊要係連女仔都未識過，拖又未拍過，第日有人因為感情事要你輔導，咪撞闆！」年少嘅簡主席，聽到呢番話覺得好啱，所以放棄做神父。
到咗十幾歲佢迷上科技，屋企嘅收音機、洗衣機，都逃唔過俾佢「支解」嘅下場。60年代末，佢見到當時嘅政府請人寫電腦程式，仲有在職培訓，未學過電腦嘅佢，膽粗粗走去報考。佢話：「當時有幾千人考，主要考IQ同計數，我唔單止考到，仲係第二名。」其後講講連環供股。附錄:Editgrid 92,1059詳細財務分析http://www.editgrid.com/user/greatsoup/92%2C1059 /* Style Definitions */table.MsoNormalTable{mso-style-name:表格內文;mso-tstyle-rowband-size:0;
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20080813/LTN20080813566_C.pdf
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20090330/LTN20090330370_C.pdf
故我大膽推斷，冠軍的供股主要是用來派息及來替大股東換回高價可換股債券。
大股東包銷的目的是用來替自己解套，簡而言之，以之前高價賣看通換來高價冠軍的CB，換成低價的冠軍股權。如有人跟供，就能把公司集資的現金據為己有，真是一箭雙雕，正如之前988一樣。
http://realblog.zkiz.com/viewpage.php?tid=6585
但這次供股的結果，令公司攤薄更嚴重，股東受損更大。據往績來看，亦令公司有空間再發供股，繼續抽水之旅。
總結而言，我對此次供股持中性態度。短炒輪的人更不應該，最後結果一是變廢紙，一是跟供輸得更多。
希望我猜錯。
在新加坡,中资上市公司通常被称为“龙筹股”(S-chips)，多少有点被投资者宠幸的意思。然而最近，这种“宠幸”却有转淡迹象。
“实际上,富时海峡中国指数从2008年1月就开始呈下跌趋势，尽管在去年11月中国4万亿经济刺激方案出炉后有所反弹；但1月开始又急剧下跌。”新加坡历史最悠久的四大证券行之一Lim&Tan的首席分析师Buck Koon Tan 告诉本报记者。
数据显示，富时海峡中国指数在过去一年里下跌62.5%，跌势较同期新加坡海峡时报指数的44%跌幅和上证综指39%的跌幅大得多。3月20日，富时海峡中国指数再度下跌3.57%。
大华银行资产管理亚太区总监Mark Tan 接受本报记者采访时表示，在新加坡上市的中资股最近下跌得厉害，而且，相比于在中国内地以及香港上市的大型中资股来说，新加坡龙筹股的股价很可能需要更长的时间才能回转。他认为原因有三。
首先，新加坡上市的中资企业多数属于中小企业、二线公司。当经济下行时，小公司受到的冲击往往会比大公司要大，因为它们很难从银行得到贷款，此外，经济不景气的时候这些小公司失去市场份额的压力也更大。
其次，环境不佳的时候，基金经理也会选择投资 在流动性更强的大公司，而那些小公司却可能陷入流动性枯竭的境地，而基金经理出于应对赎回压力的原因，也会尽量避开流动性不佳的中小股；此外，Mark 称，最近龙筹股爆出多宗财务问题，而在经济不佳的环境下，这种问题的放大效应就更强，这也让投资者对该板块避之不及。
Mark称，去年10月，中国金属尽管业绩不 错但最后还是破产了，问题是该公司没有足够现金去应对短期债务；化纤科技的CEO被指挪用公款并虚报公司现金状况，东方纪元也差不多，该公司董事长兼总裁 向董事会承认做假账并夸大公司现金量，令投资者对新加坡中资股多少有些顾忌。 1/3中资股发盈警
“目前，一些中资公司账面上看是没有问题的，但谁也不能保证两三天后不会突然爆出问题来。只要几家公司出事情，市场就会担心其它龙筹股是不是也会爆出同样问题。”Mark对记者表示，东方纪元这个新“烫手山芋”的出现，成为压低龙筹股的又一记重拳。
“市场稳定的时候，这些龙筹股价相对比较便 宜，或许还能吸引一些小股民；但是现在是经济危机的非常时期，如果公司管理不善导致公司陷入财务问题，那么投资者肯定会避而远之。”Mark 强调，这些龙筹股之所以容易出问题，很重要的原因是，这些公司大都是成立时间很短的公司，运营时间不长。
“很多投资者最近都极力避开龙筹股，而相对便 宜的估值也不足以把他们吸引回来。”Mark解释说，一般而言，在经济复苏的后期，小公司以及龙筹股会开始跑赢大盘，因为那时候流动性充足，投资者也会愿 意青睐知名度不高的中小盘股。“这也就是为什么2006年以及2007年上半年上一轮牛市后期，会成为小盘股、龙筹股的天下，而反过来，2008和 2009年，这些龙筹股就开始剧烈下跌，远远跑输大盘。”
星展报告指出，目前部分中资股的已经低于2倍PB，该报告称，很多龙筹股需要重树投资者的信心，其中包括恢复分红、成功融资、回购股份以支持股价等。
据称，截至2月底，在新交所挂牌的150家龙筹股中，已有45家发出盈利预警，占总数的30%。
不过，“普遍来看，中资股的资产负债表还算强劲，到去年底我们研究的18只中资股中，11只处于净现金状态，3家负债率超过50%。”星展表示。
其實還有其他案例，起碼仲有多幾件。看來新加坡造假的程度仲勁過香港，可能香港因為近中國，找人都唔太遠，加上捉人都可以找中國公安。但是新加坡就距離遠，且沒引渡法例，所以一上市拿到錢就萬事大吉，搞壞了，走番中國做其土富豪也。