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雅詩蘭黛、愛茉莉旗下化妝品在華接連降價 幅度最高達30%

元旦前後，美國化妝品公司雅詩蘭黛和韓國化妝品公司愛茉莉太平洋宣布在中國市場的降價計劃，幅度最高達到30%。兩家公司均表示，降價是為了響應中國對於化妝品消費稅的調整政策。

據新華社報道，根據愛茉莉太平洋3日發布的聲明，從1月15日起，將四大品牌327個單品的建議零售價下調3%至30%。此前，雅詩蘭黛宣布，從1月5日起，雅詩蘭黛、倩碧、魅可等旗下品牌將下調部分彩妝和香氛產品的建議零售價，幅度從7%到18%。

根據財政部下發的通知，中國從2016年10月1日起，取消對普通美容、修飾類化妝品征收消費稅，將“化妝品”稅目名稱更名為“高檔化妝品”。征收範圍包括高檔美容、修飾類化妝品、高檔護膚類化妝品和成套化妝品，界定標準為生產(進口)環節銷售(完稅)價格(不含增值稅)在10元/毫升(克)或15元/片(張)及以上。稅率調整為15%。

據第三方機構統計，中國化妝品市場上，大眾化妝品約占70%，高端化妝品占20%以上。“消費稅調整對化妝品行業起到降稅作用，或將推動化妝品降價。”長江證券研究報告稱。

化妝品行業人士陳敏表示，消費稅調整和此前關稅下調，只是觸發外資化妝品降價的原因之一，其他因素還包括：跨境電商和海淘市場快速發展，使化妝品價格體系日趨透明，倒逼外資公司調整在中國的價格區間。統計顯示，部分外資化妝品國內外價差可達50%，因而10%左右的降價幅度並不算高。

接連中伏 易明的生活點滴

　　小孫近日買了坪山茶業（３６４）及壇金礦業（６２１），此兩股昨日尾市皆突然急跌，問我緣何如此跌法，我只能說可能是合股或供股的先兆，除此之外難以找到合理的解釋。

　　事實上市場上出現了大量的「殭屍仙士股」，此類股份經過早前的大跌之後毫無反彈力，要嘛日日仍在陰陰地跌，要嘛日日在打橫行，此類股份真是不博也罷，隨手拈來就有中建置地（２６１）、中國趨勢（８１７１）、中國創新投資（１２１７）、樂亞（８１９５）、惠陶集團（８２３８）、中國國家文化產業（７４５）等等，都在打橫行，而普匯中金（９９７）及華人飲食（８２７２）則仍然在「跌跌不休」，太多了，數之不盡。

　　另一些股份則因為有要約價在身而變成了「殭屍股」，完全沒有再博的價值，例如現代牧業（１１１７）、銀泰商業（１８３３）、亞洲聯合基建（７１１）、良斯集團（１６８３）、愛特麗皮革（８０９３）等等亦可以列入「可以遺忘的股份」的名單了。

曾經的“妖股”接連閃崩 炒作邏輯覆滅融資盤承壓？

自4月份市場上出現了“閃崩股”之後，在流動性趨緊的大背景下，市場上頻頻出現“閃崩股”，在並沒有特別的利空因素之下，股價卻出現了接連大跌。

比如龍溪股份(600592.SH)已經連續出現了4個跌停，正虹科技(000702.SZ)已經出現了兩個跌停，海虹控股（000503.SZ)在5月9日跌停，5月10日上午，股價一度在低位徘徊，但到了下午還是被狠狠封在了跌停板上。

記者了解到，近期市場上的閃崩股中有不少是曾經有名的“妖股”，而隨著監管升級，原有的次新股、高送轉等概念都“玩不轉”的情況下，這些股票妖股的炒作邏輯也出現了覆滅的跡象。而不少個股背後更是有著相當大數量的融資盤，其中既隨著股價下跌出逃者，也有激流勇進者，而如果股價進一步下跌，那麽“局部性流動危機”的風險不得不防。

多只閃崩個股原為“妖股”

“這些股票之所以跌是因為本來就太貴了，現在的行情下炒作不下去了。”一位資深分析人士告訴第一財經記者。

5月10日，上述“閃崩股”股票走勢並沒有明顯的改善。其中，正虹科技在經過了昨天的放量跌停之後，5月10日更是出現了“一”字跌停。5月份以來，海虹控股、錦龍股份和龍溪股份的股價已經分別下跌了24.22%、33.52%和38.72%。

事實上，很多時候股價出現下跌，都和基本面因素有關，比如業績超預期的下降等等。但是基本面的因素並不能解釋上述個股股價突然出現下跌的現象。

比如說正虹科技，業績確實不好，去年年報凈利潤202.45萬元，同比去年下降了58.54%，但是公司的年報業績早在4月14日就已經公布了，利空早已經釋放，根本就不需要到這個時候才出現大跌。

此外，公司在4月26日公布的一季報顯示公司一季凈利潤虧損543.47萬元，上年同期虧損792.53萬元，虧損幅度還有所收窄。此外，龍溪股份、海虹控股近期在基本面方面也並沒有特別大的利空因素。

“這些股票本來就靠概念和題材在支撐，現在市場風格出現了轉向，更加偏向於白馬股，原來的炒作邏輯支撐不下去了，這類股票當然要下跌。”上述分析人士表示。

深圳翼虎投資總經理余定恒認為，A股市場目前最大的政策背景是監管趨嚴，各種嚴厲的監管政策不斷出臺，同時嚴打金融領域貪腐行為，受此影響，近期A股市場連續下挫，而海外市場則叠創新高。

在他看來，從投資風格來說，中小創等中小市值股票的重挫，讓熱衷於炒次新股、炒高送轉和炒重組概念股的投資者損失慘重，A股市場的投機之風受到一定程度的抑制。而白馬價值股的接連上漲，彰顯了價值投資的價值。一批中長線的機構投資者開始進行左側交易，布局有業績支撐的品種。

記者了解到，上述這幾只股票身上都有明顯的“妖股”的痕跡，比如海虹控股多年來忙於各種轉型，題材概念涉及網絡遊戲、大健康、人工智能等，股價曾經動輒有十倍以上的漲幅，因而在A股有“千年老妖”之稱。而正虹科技、錦龍股份、龍溪股份也都有過重組概念。

“過去A股的投機之風在監管變嚴格之後慢慢在變化，現在這些股票的下跌，其實是在為過去的瘋狂和非理性買單，這才是根本原因。”一位私募人士對記者表示。

杠桿資金承壓？

從上述這些股票的走勢來看，都存在資金不計成本地出逃的現象。“流動性偏緊，目前市場整體處於陰跌的狀態之中，其實很多個股股價都已經創出了新低。如果背後還有杠桿資金，那麽股價的壓力會更大。”上述分析人士說。

融資余額的增減，能在很大程度上反應高風險偏好資金對後期走勢的判斷。數據顯示，隨著市場的持續走低，代表高風險偏好的兩市融資余額已經回落到了9000億元以下，顯示出市場的風險偏好有所降低。而在上述多只閃崩股背後有數量相當大的融資盤，在近期的暴跌之中，融資余額的變化也相當微妙。

公開資料顯示，海虹控股目前的流通市值為224億元，而公司今年起來的融資余額基本上在30億元~33億元之間，比例相當大，而在5月9日公司股價跌停的時候，公司的融資額降低到了29.63億元，為近期新低，可見有融資資金在當天選擇出逃。

龍溪股份在5月2日~5月5日連續4天的跌停之中，融資余額也是呈現下降的態勢，5月4日，2.39億元的融資余額是公司近期的低點，可見在這輪大跌中，不少融資盤同樣選擇出逃。

不過，到了5月8日，對於這只暴跌股，融資盤的看法來了個大轉彎，當天，融資余額上升到了3.57億元，而到了5月9日，更加是上升到了4.08億元的高點，這兩個交易日，龍溪股份的股價分別上漲了1.03%和下跌了5.09%。

ofo摩拜單車遭遇公關危機：CEO高管接連被曝貪腐

風口浪尖上的ofo、摩拜單車又共同遭遇了一場公關危機。

事件的起源是5月10日晚間，有媒體援引脈脈平臺上ofo員工言論，稱ofo區域經理存在貪腐，次日上午，摩拜高管同樣在報道中，被以轉載個人用戶在社交網絡上言論的形式被指貪腐。

令人驚訝的是，上述新聞中大量引用社交平臺上的匿名信源，但給企業或負責人劃定的罪名直指“洗錢”“貪腐嚴重”。在Google上搜索“ofo、摩拜、貪腐”，截至5月11日相關新聞鏈接已經超過13000條。

但目前，沒有任何證據表明上述來自“自媒體”、“行業媒體”的報道屬實。5月11日，ofo和摩拜對上述報道進行了辟謠，但一時間共享單車似乎和貪腐掛上了鉤。

背負共享經濟光環，甚至被視為中國互聯網原創模式代表的共享單車，正被可能是子虛烏有的報道“汙名化”，但其來源恰恰是行業本身。至少在臺面上，共享單車的玩家們對於“黑稿”的來源避而不談，抑或是在私底下告訴媒體：其受到了來自友商的攻訐。

互斥對方高管或者管理體系存在問題，本質上是在抹黑對方平臺的信譽。盡管各自發表了否認聲明，但顯而易見，沒有任何一家共享單車企業能在這樣行業汙名化的過程中獨善其身。

但一家獨角獸規模公司CEO被莫名攻擊“洗錢”，這恐怕是在整個國內互聯網創業史上鮮見的一幅景象。

不禁讓人想起，淘寶和eBay、騰訊和奇虎，以及伴隨著中國互聯網誕生以來數不勝數的競爭關系，同樣伴隨著不計其數的“黑稿”。不過，“黑稿從來都有，此前還沒上升到觸犯刑法的程度”。資深媒體觀察人士洪波告訴記者，從一個更長的時間維度來看，競爭對手之間互相抹黑正在走向“無下限”。

ofo和摩拜之間是否有可能僅僅在公開場合更加互相友好一些？就在上個月，ofo曾效仿寶馬、奔馳間的慶生互動，向摩拜祝賀一周年生日。但最終雙方的互動成了，ofo標榜自己首創無樁共享單車，摩拜標榜自身的電子鎖、高品質。

話說回來，共享單車燒錢大戰還能持續多久？縱觀近些年的網約車競賽、百團大戰，最終剩下的僅僅一家。本質而言，和早期競爭相比，共享單車本身正在成為一場越來越“輸不起”的戰爭。除了各自砸下的十余億美元資金，共享單車背後還站著巨頭們和各自投資的入口資源。

在資本大規模投入周期內，共享單車自身商業模式的可持續性和健康度往往得不到考量，一旦停止投入，泡沫掩蓋下的問題也會逐漸顯現。例如在網約車補貼大戰中，各家平臺以培養用戶消費習慣的名義培養了諸多“偽需求”。

“偽需求”原因本身來自於創業公司面向投資機構、希望做出更多訂單量以獲得後續投資的一種形式。對於共享單車而言，這一問題的拷問是“我們的城市是否需要如此多的共享單車”，以及對於號稱進入上百個城市的共享單車平臺而言，是否所有的地域都適合以自行車來作為短途交通解決方式？

另一座仍待共享單車跨越的大山是盈利。截至目前，即便是滴滴這樣殺出重圍的O2O企業，在“盈利”這一問題下給出的回答仍難以真正讓人滿意。

與此同時，較高的耗損率也成為共享單車在不久的將來實現盈利的阻礙：按照計劃，每輛共享單車應通過數月甚至上年的運營周期後，才能逐步實現盈利。除了不少單車在實現盈利之前即報廢，後續需要持續投入的運維成本同樣也是盈利的阻礙。

在自身造血能力尚未完善的情況下，一位共享單車公司員工向記者感嘆，既然蛋糕還未做大，先不要急著互掐了。

全球央行收緊錢袋子 股票市場接連打噴嚏

恒生指數周五又跌了100多點，總計全星期，恒指累計下跌超過400點；以點數計，本周成為港股今年以來表現最差的一個星期。

就此，不少港股分析人士認為，近期港股的低迷表現，可能與作為重要藍籌指標股的騰訊控股日前因旗下遊戲《王者榮耀》挨批、進而導致公司股價急挫有關。實際上，在騰訊《王者榮耀》被人民網發文點名當日，盡管騰訊的股價出現顯著下滑，但對恒指的跌幅“貢獻”也僅限於100多點。因此，將港股創出今年以來表現最差一周的原因主要歸咎於騰訊一家身上，未免顯得有點以偏概全。放眼環球市場，近期出現大幅波動並非只是港股的“專利”，例如：美股道瓊斯指數在當地時間周四就大跌150多點，納斯達克指數當日更是跌幅近1%。究其原因，還要從環球市場的大環境、大背景著眼。

美聯儲已經明確表示“縮表”勢在必行，而在歐洲及加拿大等國的央行，近來也紛紛表示有進一步收緊貨幣政策、展開加息周期的意向。由此可見，環球央行貨幣政策收緊之勢已日漸明顯，雖然步伐還未加快，但對環球金融市場帶來的沖擊卻不容小覷。

眾所周知，經歷了2008年席卷全球的金融海嘯後，環球多個主要央行采取了量化寬松政策，期間印鈔機大開。據市場人士估算，單是美、歐、日三大央行就多印了超過9萬億美元的鈔票。熱錢四處尋找渠道和出路，流入環球資產市場並推高股市、債市、樓市，令資產泡沫不斷放大。

不過，歐洲央行最新公布的6月份議息會議紀錄顯示，其開始將“退市”提上了議程。歐央行長德拉吉近日也表示，近期歐元區經濟出現改善，如果區內經濟持續好轉的話，就有必要收緊貨幣政策。對此，市場解讀為歐洲央行發出了明確的收緊信號。實際上，德拉吉的表態在歐洲央行上月會議紀錄中也或多或少可以尋到一些蛛絲馬跡，市場普遍認為，雖然歐洲央行尚未明確表態要停止買債計劃，但已顯示其開始“名正言順”將退市話題提到了議事日程。

值得留意的是，之前，各國央行在討論“退市”的話題時都比較隱晦；而現在，歐洲央行對此話題並不避諱，因此有市場人士預期歐洲央行初步退市的步伐已漸行漸近，也就是說，停止買入歐債將不會太遠，更多的可能是，歐洲央行在今年底買債計劃到期後便不再延期。

值得留意的是，歐洲央行表示有意收緊貨幣政策，加上市場估計美聯儲要等到年尾才會啟動年內第三次加息行動，由此觸發美元指數進一步跌穿95.885，創出自去年11月9日特朗普當選美國總統當日、美元出現巨幅震蕩的盤中最低點，顯示美元指數已把從特朗普獲選上臺後市場過度樂觀的憧憬完全打回了原形，美元中短期內有望完成尋底並進入反彈模式。如此一來，包括石油、原材料、貨幣乃至環球股市與之相關的個股和板塊等在內，即在近期受到美元下跌而出現價格波動的品種，將會在美元有隨時展開止跌反彈的市場預期情況下，出現反向波動的機會。

可以預見，隨著環球各大央行收緊貨幣政策、落實縮表計劃，流入資產市場的熱錢將會愈來愈少，這必然會增加環球資產市場的調整壓力，這一點尤其值得新興市場格外關註，還有允許資金自由流動，香港也要警惕不要再次成為亞洲區的“提款機”；對中小投資者而言，更需要清醒意識到，在過去幾年里，由量寬政策衍生出來的熱錢推高新興市場股市、匯市、樓市，目前風向出現轉變，一旦銀根收緊引發熱錢流走，將會對相關市場乃至個人財務安全帶來極大沖擊，因此，當務之急是做好風險管理。

被離婚 核心團隊接連離開 但我仍然感謝創業

王亞奇 2018-02-23 16:29

作者 | 王亞奇

口述 |“裝老大”創始人趙松濤

2016年底，趙松濤在家人朋友的反對聲中毅然創辦“裝老大”，認為家裝行業大有可為。但是，一年時間內，被離婚、凈身出戶、公司核心團隊接連離職，這讓一直堅信互聯網將改變一切的趙松濤一度自我懷疑甚至絕望。

現在，他熬了過來。趙說，感謝創業，讓我更清楚的知道我是誰。他還說，創業者是天生的，停不下來。

以下為趙松濤口述，經創業家&i黑馬編輯。

一

這次創業，我的家人朋友沒有一個支持的。

我是一個連續創業者，之前也有過賺幾千萬的時候，但後來的一次創業曾經賠光了所有現金。2016年底，我決定在家裝行業做些顛覆性的事。

為什麽家裝行業我能進來？第一，人才極度匱乏。創業這麽多年，我總結過創業成功的秘訣：找神隊友，打豬對手。豬對手代表對賽道的選擇。羅永浩和普通創業者相比是很厲害，但錘子手機為什麽一直發展得不太好？

因為他選了一條跟雷軍、任正非、三星、蘋果等競爭的賽道。你的對手是這麽牛的人，每個人又比你在手機硬件領域耕耘的時間長，你憑什麽能勝出？

但家裝領域是沒有什麽人才的。我自己是房地產專業畢業的，我的同學沒有一個做裝修。裝修公司老板的成長軌跡是什麽？初中畢業，幹得好就成包工頭，包工頭幹好就成立公司。我們在這個領域做出一些成績會更容易。

第二，這是一個不能贏者通吃的賽道。中國家裝行業的市場總額高達4萬億，但中國裝修行業第一家上市公司東易日盛2017年的營業收入僅為28億，也就是說，這個行業最優秀的企業占整體市場的份額比例不足1％。

創業能成功說白了就是能力加運氣，但你不知道自己是不是有那個好運氣，也不能賭運氣，因為不知道這個領域是不是有很多比你更牛的人。所以普通創業者選擇的領域最好是老大有飯吃、老五也有飯吃的，市場高度分散的領域。

第三，家裝行業消費體驗差，痛點足夠明顯，加上市場高度分散，做成平臺的機會大。

但我一開始想做這次創業時，只是憑著一股互聯網能改變一切的信念，對於到底用什麽辦法顛覆行業是沒有完整解決方案的，所以我媳婦一開始就不支持。我跟她說，給我準備50萬，我要創業。第二天，她把家里所有現金都拿去買房子了，回來跟我說，沒錢了，別搞什麽創業了。

我就傻眼了，你想我當時多憤怒？不管我創不創業，你做這個決定是不是要跟我商量？但她沒跟我商量，我們就冷戰。最後冷到有次我們都非常憤怒，她覺得我是個多麽不靠譜的人，我覺得她多麽不體諒我。人在那個關鍵節點上就失去理智了，就說離婚，誰不去誰是孫子，就去把手續辦了。

這次創業我是找朋友湊了20萬開始的。但朋友們也不理解我，前兩年是濟南房價最好的時候，漲了三倍，所有人覺得我傻了，放著賺錢的事不幹，要去做一個看不到出路的事。兄弟們覺得我們先賺錢點咱們再創業，所以也沒有人願意跟我過來創業。

我曾經思考過為什麽家人朋友都不支持我還要創業，我覺得創業者是天生的。真正的創業者身上都有幾個共同特征。

第一，這波人骨子里都是不安分的；

第二，大家都還是有一些情懷的，而不是為了錢。實際上這次創業之前我並不缺錢，男怕入錯行，我入對行了，而且過去在房地產行業我表現一直是比較優秀的；

第三，自我認知和社會認知的落差。什麽意思？我覺得我很牛逼，實際上我並沒有做出很牛逼的事，內心肯定是不甘的，這就是人性。創業也是一樣。

二

最大的挫折發生在公司成立四個月的時候。前期在切入點上，我們選擇的是做平臺，類似於家裝領域的大眾點評，只是上面的不是商戶，而是裝修了房子的房主。

做平臺需要流量，但那種模式剛開始是沒有現金流的，前期我們虧了所有投入的資金，中間很多兄弟在看不到希望的情況下跟我提出離職。這個方向到現在為止我認為沒有任何問題，但不符合我當時的處境。當時我們沒什麽錢，每個人一個月發2000塊錢，過程中有很多人就堅持不了。那段時間我就想去幹點別的，賺點錢養活公司。但是核心團隊還是從11個人，走得剩4個人了。

那段時間大家的狀態是，你給他們打雞血，他們左耳朵進，右耳朵出。你給他們鼓氣，他們聽完之後仍然泄氣。大家都覺得這個東西很好，但是我們這幫人好像幹不出來。人有時候會絕望的，覺得自己是不是不是這塊料。但總體來說，我對自己還是有堅定信念的，如果連我都不自信，早就支撐不下去。

後來我就帶著僅剩的兄弟們轉型做家裝監理，這個模式有現金流，起碼能解決公司的生存問題。但這個模式本身也是一種試探，當時家裝監理做得最早的在北京，濟南這種三線城市有沒有家裝監理需求我們是有疑慮的，後來試著推了推，反響居然超過我們的預期，就開始在這方面抓緊研究。無心插柳柳成蔭，現在每個客戶基本能給我們貢獻六七千的營收。

但我不是把監理只作為一種服務，監理真正的價值是通過接觸各種裝修公司，對各個裝修公司的表現進行評價、打分，從而實現對一個區域裝修公司的評價和排名，最終把一個區域的裝修公司區分出來。

中國互聯網行業發展到現在已經20年了，早已經不存在信息匱乏問題，最大的問題是，缺乏有價值的信息。比如有100家裝修公司，但我不知道誰靠譜誰不靠譜，通過評估體系幫助消費者做信息篩選，這是他們的共同需求。

但我們現在還有兩個難題，一是團隊的人才問題。此前找靠譜的工程師花了我很大精力，我也不懂裝修的過程，在做服務體系、甚至打分、評價體系時如何設定一個評價標準，這個過程也花去了我們大量精力；二是目前為止業內做家裝監理業務的公司超20家，這個行業目前最大的問題是教育市場，這也是很多同類公司不賺錢的原因。

現在我們團隊基本原來都是幹裝修的，裝修人員過去大部分是農民工，所以相當於我帶著一群農民工在幹活兒。怎麽解決農民工的管理問題？第一，原來他們叫裝修工人，被人歧視，也沒有保險等保障，現在他們叫工程師，心態上明顯不一樣了，團隊榮譽感很強；第二，他們的收入和服務是緊密掛鉤的。我們稱為打賞式付款，客戶如果對工程師的服務不滿意可以拒絕支付尾款，但是尾款如果回來基本都是工程師的獎金，這就解決了他們的工作積極性問題和客戶的滿意度問題。

三

去年一年我們的營收接近100萬元，雖然公司目前仍然處於虧損狀態，但是從提供監理服務開始我們就有現金流了。去年年底，我們還拿到了第一筆天使投資，人民幣200萬元，投資方是深圳的一個個人。

2018年我們的營收目標是1500萬，業務上今年打算走出去。這里面有主動也有被動的成分。被動的是，我們公司工程師的一些朋友看到公司每個月業務都在增長，有一些跟我們提了要加盟的要求，這個可以試著談談。

另一方面，深圳、青島等地我們今年可能會主動去做。原因是，比如青島的購房人群其實30％是山東各個地方的人，他們異地買房裝修是個問題，而且能異地買房肯定是有錢人，我們的客單價和營收會更高。所以從經營角度來說，2018年我們會進入到一些這樣的城市去做。

現在來看我們已經從最低谷走過來了，但因為我創業次數比較多，經歷過很慘敗的，現在還遠不能叫成功。這個領域跟其他領域不一樣，你是一個歌星，唱首歌紅了可以吃一輩子；你是一個運動員，奧運會得過一次金牌就能永遠被人記住是奧運冠軍。但創業這個東西，人永遠是看現在。老賈不就是這樣嗎？他現在被萬人唾罵，但其實他做了什麽，不就是做了一個錯誤決策嗎。

這次創業，我的家沒了，錢也一度沒了，還經歷了創始團隊的接連離職，但我還是要感謝創業。創業對我來說最大的好處是，讓我更清楚地知道我是誰。

懂自己是很難的，很多人活一輩子也不知道自己是誰，但是創業是一個讓你發現最真實的自我，知道自己身上有哪些不足，有哪些長處的東西。舉個例子，你平時為人不好，現在要借錢，肯定沒人借給你。

創業這個事本質來講是沒有終點的，永遠沒有成功那一天，也不存在所謂的成功。但要我重新選，我肯定還是要創業的，用一個坦然的心態去面對創業這件事就可以了。

對於家人，只能交給時間，懂你的人不需要去解釋，他們以後會知道我在做什麽，等孩子們在自己的事業上有追求的時候，或許他們能知道他爸到底是不是靠譜的人。

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IPO觀察|城商行接連過會，長沙銀行資本充足率低於平均值

5月29日，長沙銀行股份有限公司（下稱“長沙銀行”）順利通過發審委的審核，就在一周前，鄭州銀行率先過會，成為今年首家過會銀行。另外，一同上會的北京中視電傳傳媒廣告股份有限公司（下稱“中視電傳”）被否，而在上會前一天，證監會也發出公告稱，鑒於祝小蘭委員回避，決定由黃少軍委員審核中視電傳。

回顧今年IPO的發審會，已有5家證券公司順利過會，中信建投也於上周五拿到了上市批文。值得註意的是，目前排隊的名單中仍包括了證券公司、銀行以及期貨公司等金融機構，這些在排隊的金融機構占總體排隊企業的7.3%。

北京的一名券商投行部經理對記者表示，預計今年下半年將迎來更多的金融機構上市。

湖南省將迎來首家上市銀行

長沙銀行緊隨鄭州銀行腳步，成功過會，預備登陸A股市場。但不同的是，長沙銀行的目標上市地為上證所主板。

長沙銀行本次預計發行不超過10億股，意料之中，長沙銀行的募集資金也將全部用於補充核心資本，由中信證券擔任長沙銀行的保薦機構。

值得註意的是，長沙銀行是湖南省首家區域性股份制商業銀行，也是湖南最大的地方法人金融機構。根據長沙銀行招股書顯示，長沙銀行不存在控股股東和實際控制人，截至2017年9月底，長沙市財政局以擁有長沙銀行的21.4%的股份，是長沙銀行第一大股東。而發審委也針對這個問題進行了詢問，發審委稱“發行人認為公司無控股股東和實際控制人”，要求長沙銀行說明其認定無控股股東和實際控制人的依據是否充分，是否符合實際情況。

業績方面，根據長沙銀行2017年的年報顯示，長沙銀行2017年的營業收入為人民幣121.28億元，同期凈利潤為人民幣39.85億元，營收和凈利潤相比2016年均增長20%以上。

盡管營收和凈利潤的成績不錯，但長沙銀行的應收款項投資余額較大且持續增長，主要為理財產品、資產管理計劃及信托計劃三類投資。發審委對該行理財產品是否形成了資金池，以及發行人能否真正掌握資金的投向等提出問詢。

值得註意的是，發審委詢問的問題中，有一項為統計數據不真實。發審委稱，“對照銀行業監管規定，發行人對流動性風險比例等監管指標複核後發現，系統取數規則及統計口徑存在偏差，年報披露的流動性風險比例及流動性覆蓋率不真實。”

長沙銀行資本充足率低於均值

根據長沙銀行2017年年報顯示，該行去年資產總額達到4581.99 億元，同比增長22.28%。實現利潤總額48億元，增長17.09%。不良貸款率為1.25%，同比略有上升。

具體而言，截至 2017 年年末，長沙銀行不良貸款190,871.45萬元，較年初的141,226.63萬元增加49,644.82萬元，不良率為1.24%，較年初增加0.05個百分點。與近期銀保監會公布的全國城商行平均不良率1.53%相比，長沙銀行不良率仍保持相對低位。

撥備覆蓋率方面，去年長沙銀行撥備覆蓋率為256.31%，遠高於城商行撥備平均值213.54%達42.77個百分點。反映盈利能力的指標顯示，長沙銀行去年資產利潤率 0.93%，加權平均凈資產收益率18.25%，同比提升了1.25個百分點。

長沙銀行稱，該行基本形成了以公司業務為主體，以大零售、大資管為兩翼，以網絡金融為一尾，聯動發展、協同推進的格局。其中，零售貸款余額達到405.32億元，增長65.72%，零售貸款規模占比提高6.33個百分點。

資本充足率方面，長沙銀行核心一級資本充足率達8.70%，一級資本充足率8.72%，資本充足率11.74%，相比上一年度分別提高了0.14、0.16和0.18個百分點。 資本充足率低於一季度全國城商行資本充足率均值12.76%，相差1.02個百分點。

長沙銀行在其招股說明書中指出，首次公開發行有助於該行提高資本充足率，對保持資金流動性、促進各項業務發展、提高盈利能力和抗風險水平、滿足監管要求等方面，都具有重大意義。

寶馬車在韓國接連起火，豪華車為何頻出質量問題？

據韓聯社報道，寶馬汽車在韓國接連發生起火事件，至此，今年共有36輛寶馬車在韓國發生起火事件。

韓國當地時間9日上午，一輛730Ld寶馬車在慶尚南道泗川市的高速上起火，但該車不在寶馬召回範圍內。寶馬宣布召回生產日期在2012年7月2日至2015年1月28日間的730Ld車型，而此次起火的汽車產於2011年。當地時間同一天上午8時50分許，一輛320d寶馬車在京畿道義王市的高速公路上起火，該車在召回範圍內。據悉，在36輛汽車中，不在召回範圍之內的多達9輛，其中5輛車為汽油車。

對於多起起火事件，Barun Law LLC法律有限責任公司8日表示，該公司將對寶馬集團質量管理副總裁Johann Ebenbichler、韓國分公司主管Kim Hyo-joon以及其他4名官員和公司提起訴訟，控訴他們涉嫌違反《汽車管理法案》。在韓國，違反《汽車管理法案》將面臨最高10年監禁或最高1億韓元(約合人民幣61萬元)的罰款。

韓國國土交通部當天也緊急派遣工作人員趕赴現場，對事發原因進行調查。國土部方面表示，原因有待進一步調查，除了當天發生的事故外，還將查明汽油車事故等其他事故原因。

寶馬集團韓國分公司為其汽車存在的缺陷和引發公眾擔憂道歉，並承諾從本月晚些時候開始召回10.6萬輛柴油車，其中包括在韓國銷量最高的寶馬520d車型。該公司還鄭重聲明將配合韓國交通運輸部接受即將展開的調查。

隨後，寶馬在首爾召開了緊急新聞發布會發表聲明，解釋汽車起火原因。寶馬集團負責質量的副總裁Johann Ebenbichler表示：“起火原因只是硬件問題，與軟件無關。根本原因並非韓國特有，在其他地區也有類似的情況。”寶馬方面指出，今年韓國寶馬汽車起火的主要原因是廢氣再循環冷卻器的泄漏。廢氣再循環裝置是減少柴油機氮氧化物排放的主要設備之一。不過，也有分析認為，起火原因也可能是軟件問題，寶馬為滿足韓國環境部對廢氣排放的嚴格要求，可能在韓國出售的車型上搭載額外軟件。

對於中國市場是否存在類似情況，寶馬中國方面對第一財經記者表示：“沒聽說，如果是柴油車的話，中國市場不受影響。”

記者查閱國家市場監督管理總局網站發現，華晨寶馬分別於今年6月13日和6月27日向質檢總局發布了召回部分530Le汽車和部分1系三廂轎車的消息，決定自2018年6月29日起，召回2017年3月6日至2018年4月27日期間生產的部分國產華晨寶馬530Le汽車，共計2001輛。自2018年7月23日起，召回2017年6月9日至2017年6月17日期間生產的部分國產華晨寶馬118i、120i、125i汽車，共計148輛。

華晨寶馬方面稱，召回範圍內車輛（530Le汽車）的燃油泵回油管，由於設計及裝配失誤，接頭內的兩處油封可能受損，造成接頭無法充分密封。存在缺陷的回油管在燃油泵運轉時可能泄漏燃油，增大了車輛起火的風險，存在安全隱患。華晨寶馬汽車有限公司將為召回範圍內的車輛免費更換改進後的燃油泵回油管，消除安全隱患。而召回的1系三廂轎車車輛，由於供應商生產失誤，燃油箱安裝孔周邊可能存在氣泡，使得燃油箱壁厚度薄於設計值，導致燃油箱可能在使用一段時間後破損並發生燃油泄漏，增大了車輛起火的風險，存在安全隱患。對此，華晨寶馬方面沒有對記者給出回應。

近日，由於汽車質量存在問題，豪華車召回事件頻發。

國家市場監督管理總局缺陷產品管理中心7月份發布的召回公告顯示，2018年7月燃油和氣囊問題引發大面積召回，國內乘用車市場共10個品牌發布11次召回公告，累計召回汽車122.1萬輛，環比增長499.1%。其中，由於燃油油位傳感器存隱患，捷豹路虎召回了部分進口攬勝車型。由於保時捷供應商制造原因，後排中間座椅安全帶卡扣的耐用性可能得不到保證，在車輛發生碰撞時，對於坐在後排中間座椅的乘客可能會增加受傷的風險。保時捷將召回在2017年11月22日至2018年2月22日期間生產的部分進口2018年款卡宴。

對於豪華車頻繁出現的質量問題，全國乘用車聯席會秘書長崔東樹認為，一方面是汽車搭載的電子產品在增多，有些技術不是特別完善，由此造成了產品缺陷。另一方面，車身本身比較複雜，這與零部件體系構造有關，應該加強監管。

“不過，出現質量問題還是一個不太正常的現象，因為隨著技術的進步，汽車故障率是在下降的，企業應該避免。最根本的原因還是企業應該加強自身的測試管理，不過，這些故障車都是小範圍的，對企業整體的市場表現影響不大。小範圍事件，大家的敏感度不會很高。而且大部分是柴油車，中國市場也不會受到影響。”崔東樹對記者表示，一些油耗作假事件的出現是系統性作假，企業高層的壓力較大。

責編：邊長勇

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