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經典轉載: 與本傑明·格雷厄姆在一起的一小時 米可

http://blog.sina.com.cn/s/blog_5834cdc10100owsh.html
   巴特勒：格雷厄姆先生，非常感謝您給我這個機會在今天下午來拜訪您。當鮑伯·米勒聽說我們夫婦將到拉霍亞，他建議我來拜訪您並帶上我的錄音機。我有那麼多希望能夠報導的事情。首先，讓我們從一個眾人矚目的問題開始，與「政府僱員保險公司」相關，在新聞的標題中通常簡稱GEICO。
　　格雷厄姆：好的。事情是這樣的，那幫人到了我們的辦公室，進行了一番談判之後，我們用72萬美元買下了該公司的一半股份。後來，這家公司在股票市場上的市值超過了10億美元。這是件令人震驚的事情。但是證券交易委員會強迫我們把該公司的股票在股東中進行分配，因為，根據法律上的技術問題，投資公司不允許持有保險公司10％ 以上的股份。傑瑞·紐曼和我在G E I CO的經營中下了不少工夫，儘管我們都已經退休多年。我很高興我現在與它毫無關係了，因為它現在可是損失慘重了。
　　巴特勒：您認為政府僱員保險公司( G E I C O )能夠生存下去嗎？
　　格雷厄姆：是的，我想它會的。並沒有基本性的理由決定它為什麼不能生存下去，但是很自然的，我問自己為什麼這家公司不顧導致巨大損失的可能性而一味快速擴張。想到他們在一年之內能夠輸掉那麼多的錢，真讓我不寒而慄。真是難以置信！近年來，為數不少的大公司一年之內能損失5000萬到1億美元，真是令人吃驚。現在的有些事情在過去真是聞所未聞，能夠輸掉那麼多錢的人簡直是天才。
　　巴特勒：回首您在投資領域的生涯，您認為什麼是主要的發展或是主要的事件？您在1914年就進入華爾街了吧？
　　格雷厄姆：哦，首先發生的事對人們來說是很典型的。一開始工作時，作為特別優待，我一週的薪水是1 2美元，而不是像別的年輕人一樣得到10美元。下一件大事是兩個月以後，第一次世界大戰爆發了，證券交易所因而關閉。我的薪水減到10美元，這對剛開始工作的年輕人來說是很普遍的。接下來的一件事對我來說的確非常重要，股票市場持續上漲了15年之後，在1929年崩盤了。
　　巴特勒：您是否預見了-您感到驚恐嗎？
　　格雷厄姆：沒有。我只是知道當時的股價過高了。我對那些投機者寵愛的股票袖手旁觀。我覺得我所做的投資是很好的。但是我當時負債經營，這是個錯誤。我不得不在19 2 9年到1 9 3 2年這段時期艱難度日。從那以後，我再也不會重蹈覆轍了。
　　巴特勒：當時有沒有人預見到1 9 2 9年的股市崩盤呢？
　　格雷厄姆：巴布森( B a b s o n )預見到了，但是他5年之前就開始賣股票了。
　　巴特勒：那麼在1 9 3 2年，您又回到了股市上嗎？
　　格雷厄姆：哦，我們艱難地度過了那段時期。到了1 9 3 7年，我們已經把財務狀況恢復到了1 9 29年的水平。從那時起，我們的經營非常順利了。
　　巴特勒：對於1 9 3 7年到1 9 3 8年的那次股市崩盤， 你們是否進行了充分的準備？
　　格雷厄姆：哦，那次股市崩盤使我們根據一位董事的建議，對操作程序做了一些改變，他的建議很有見地，所以我們採納了他的意見。我們放棄了正在試圖做的一些事情，而集中精力做好我們持續取得成功的業務。我們幹得很好。在19 4 8年，我們進行了對G E I C O的投資，從那以後， 我們成了聲名赫赫的人物。
　　巴特勒：在那以後惟一的一段熊市中，也就是1 9 4 0年到1 9 4 1年之間，發生了什麼事情？
　　格雷厄姆：那是一段典型的挫折時期。即使在那時， 我們也賺到錢了。
　　巴特勒：在第二次世界大戰爆發之後，你們仍然是賺錢的？
　　格雷厄姆：是的。我們在生意上並沒有遇到真正的問題。這就是我為什麼會失去興趣的原因。在1 9 50年之後，我們就沒有遇到過挑戰。到了1 9 56年，我決定退休，並來到加利福尼亞來安度晚年。我覺得我已經把業務做到了這樣的程度，不再有什麼根本性的問題需要解決。我們沿著令人滿意的基礎前進，所遇到的問題也不過是以前遇到過的老問題再次出現罷了，我對解決這些老問題沒有什麼特別的興趣。大約6年以後，我們決定出售格雷厄姆-紐曼公司，這樣做的原因主要是繼任者的管理不十分令人滿意。我們覺得沒有什麼讓我們特別有興趣的東西。如果我們願意，我們可以把生意做得很龐大，然而我們把我們的公司限制在不到1500萬美元資本金的規模上，這在如今不過是九牛一毛罷了。讓我們感興趣的問題是我們是否能夠每年掙到最大收益率。總的數額不是問題所在，而是我們能夠做到多少年回報率。
　　巴特勒：您是何時決定寫您的經典著作《證券分析》的？
　　格雷厄姆：事情是這樣的，大約在1 9 25年，我想我在華爾街已經工作了11年了，對它夠瞭解的了，應該寫一本關於華爾街的書。然而不幸的是，在我開始寫作之前，我對主題的靈感多於我對它的瞭解。因此我決定先從教書開始。我在哥倫比亞商業學院做了一名附加課程的講師。在19 2 8年，我們有了證券分析和融資的課程，我想課程的名稱是投資，我當時教150名學生。那時華爾街正處於鼎盛時期。結果到了1 9 34年我才與大衛·多德一起開始寫作。他是我在第一年教的學生。當時他是哥倫比亞商業學院的一名助教，很渴望學更多的東西。很自然地，他在我們寫作這本書的過程中的作用是不可缺少的。該書的第一版在19 3 4年問世了。事實上，與此同時我的一部劇作在百老匯登上了舞台，但只持續了一個星期。
　　巴特勒：您的一部劇作在百老匯登台演出？
　　格雷厄姆：是的。「寶貝龐帕度」（「Baby Pompadour」） 或者叫做「忠於馬里尼斯」（「True to the M a ri n e s」）。這部劇作以不同的名字製作了兩次，沒有取得成功。幸運的是，《證券分析》要成功得多。
　　
　　巴特勒：那就是人們經常提到的「那本書」，對吧？
　　格雷厄姆：人們把它稱為「格雷厄姆和多德的聖經」。哦，現在我已經對證券分析的細節問題失去了大部分興趣，雖然許多年以來我辛辛苦苦，全神貫注地進行這方面的研究。我覺得這些細節問題相對來說是不重要的，而這在某種意義上來說，使我對整個行業在細節方面的發展持反對態度。我認為我們只要用一些技巧和簡單的原則就可以做得很成功。關鍵之處在於總體原則正確並堅定不移。
　　巴特勒：我個人的經驗是必須對不同行業進行研究，才能辨明管理方面的巨大差異。我認為這是分析師所能解決的問題。
　　格雷厄姆：哦，這一點我並不否認。但是我對於分析師們總體而言，在運用這些選股方法時，能在多大程度上取得成功懷有很大的疑問。我在過去幾年著重強調的是投資於構成板塊的股票。儘量購買滿足價值被低估的簡單標準的一組股票，不管它們屬於什麼行業，也不必過多關注個別上市公司。我近來寫了一篇有關選擇普通股的三個簡單的方法的論文，刊登在你們的研討會論文集中。我剛剛結束長達50年的研究，應用這些簡單的方法選擇構成板塊的股票，事實上可以用於穆迪的工業股板塊。我發現這50年來結果非常好。這些股票的漲幅大約是道·瓊斯股指的兩倍。所以我的熱情從選擇個股轉移到了板塊方面。我所期望的是大多數年份普遍利率兩倍的收益率。也可以應用紅利的發放情況作為標準或者資產價值作為標準。我的研究表明盈利標準能夠產生最好的結果。
　　巴特勒：我總是認為我們用市盈率而不是盈利收益作為標準真是太糟了。認識到一支股票的盈利收益是2 .5％比認識到它的市盈率是40倍要容易得多。
　　格雷厄姆：是的。盈利收益的概念更科學，也更合乎邏輯。
　　巴特勒：如果有5 0％的紅利支出，可以用盈利收益的一半推測可持續的紅利收益。
　　格雷厄姆：是的。基本上，我想盈利回報應該是利率的兩倍。但是，在大多數年份，利率低於AA A債券所支付的5％的利率。因此，我制定了兩個界限。即使利率低於5 ％，最高倍數為1 0，另一個倍數是現行的A AA債券利率的7倍，因此最高倍數在7～10之間。我的研究就是基於這一範圍做出的。去年我在芝加哥榮獲了莫羅道夫斯基（Molodovsky）獎。
　　巴特勒：我知道您的這項研究已經基本完成了。
　　格雷厄姆：想像一下，看起來似乎有種用不著費多少工夫就得到好的結果的傻瓜都會用的辦法。這簡直好得不像是真的。但是我能告訴你的是根據我從業60年的經驗， 它能夠經得起我所能想出來的任何測試。我想試著請別人來提出批評意見。
　　巴特勒：由於某種巧合，就像您成為一位並不很活躍的作家一樣，很多從事證券分析的職業分析師開始發展隨機漫步理論。您對這種理論怎麼看？
　　格雷厄姆：哦，我相信他們都是非常努力並且認真的。對我來說，很難發現他們的理論與實際投資業績之間有什麼站得住腳的聯繫。事實上，他們說市場是有效率的，是因為人們在此時刻不可能得到比已有更多的信息。這也許是對的，但是如果說信息傳播得如此廣泛以致於所產生的價格是合乎邏輯的，這就大錯特錯了。我不明白為什麼人們說華爾街上的交易價格就是正確的價格，而正確價格的定義到底是什麼。
　　巴特勒：從事實際分析的分析師們不能夠為學術界的輝煌理論提供更多的補充和拾遺，這真是太遺憾了。
　　格雷厄姆：哦，當我們談論買股時，就拿我本人來說，我在很實際地談論美元和美分，利潤和損失，主要是利潤。我要說如果每股有5 0美元流動資金的股票售價是3 2美元，那麼它是個值得注意的股票。如果你購買了30家像這樣的公司的股票，你肯定能賺錢。這樣做不會虧錢的。這種方法有兩個問題。其中之一是，如果你以流動資金的2/3的價格買股票，你所購買的是否就是價值被低估的板塊？我們自己的投資經歷證實了這一點。第二個問題是，有沒有其他的方法？
　　巴特勒：那麼是否有其他的方法呢？
　　格雷厄姆：哦，我今天下午一直在講的是運用簡單的標準來衡量證券的價值。然而，其他人試圖去做的是選出施樂公司和3M公司，因為它們的長期前景較好，或者判斷明年半導體行業會有較好的表現。這些看起來都不是令人信賴的方法。其他很多方法都比這些方法要好。
　　巴特勒：您在30年前是否也這麼說了呢？
　　格雷厄姆：哦，沒有。我在30年前對此並沒有採取這樣的否定態度。但是我改採取肯定態度的是你能夠找到足夠的個別公司的價值被低估的事例。
　　巴特勒：主張有效市場理論的人們在某種程度上把水攪渾了，是嗎？
　　格雷厄姆：哦，他們聲稱如果他們關於有效市場理論的基本論點是正確的，人們應當研究股票價格行為，並儘量從中獲利。對我而言，這並不是個鼓舞人心的結論，因為我在華爾街60年所看到的是人們並不能夠成功地預測股票市場的變化。
　　巴特勒：那是當然了。
　　格雷厄姆：你所要做的事是聽聽《華爾街週刊》( Wall Street We e k)的說法，你能看出上面沒有任何一篇文章具有股票市場將要發生什麼事情的權威性或特殊見解。這些文章的作者們和那些經濟學家們都有自己的觀點，如果你問他們，他們很願意表述他們的觀點。雖然如此，我認為他們不會堅持說自己的觀點是正確的。
　　巴特勒：您對於指數基金怎麼看？
　　格雷厄姆：我對指數基金的看法很鮮明。我有種感覺，機構的基金，至少它們中的相當一部分，開始時應當以指數的概念加以管理，比方說，從標準普爾50 0種股票中選擇1 0 0或者1 50支個股。然後交給基金的管理人斟酌處理的權力，只要他們願意為他們所進行的改變承擔個人責任。我假設給他們的報酬基本上或者以指數的方式加以衡量，比方說，標準普爾指數，或者以經理人進行改進的程度衡量。不過目前對此事進行的討論中，大部分基金經理人不願意接受這種觀點，不接受的原因主要是他們認為，這種觀點並非沒有道理，但是它並不適宜，因為不同的投資者有不同的要求。我對他們所說的不同的投資者有不同的要求的說法從來沒有信服過。所有的投資都要求有滿意的回報，而我認為滿意的回報對每個人來說都是幾乎相同的。所以我覺得過去20年的經驗表明投資者根據標準普爾指數就能夠做得比進行大量的工作、蒐集情報和討論更好。
　　巴特勒：格雷厄姆先生，您對一個有志於成為證券分析師和註冊金融分析師的年輕人有什麼建議嗎？
　　格雷厄姆：我想建議他們研究股票市場的歷史記錄，研究他們自己的能力，來確定他們是否能夠找出一條投資的途徑以達到他們的目標。如果他們已經這樣做了，不管別人怎麼做，怎麼想，或怎麼說，堅持走自己的路。我們以前在我們的生意中就是這麼做的。我們從來不隨波逐流，我認為這對於年輕的分析師的成長是有好處的。如果他們讀過《聰明的投資者》，我覺得這本書比《證券分析》更有用，並且從他們認為可能會獲利的方法中進行選擇，我向他們推薦堅持走自己的路這種方法。我有個侄子，數年前進入華爾街時來向我諮詢。我對他說，「迪克，我要告訴你一個切實可行的建議。你以平均15％的折扣購買封閉型的投資公司。讓你的朋友們每月以一定的折扣價格投資於這些公司，這樣你始終操縱這個遊戲，事情會一帆風順的。」他照這樣做了，在此基礎上，他比較容易地開始了事業。後來，牛市來臨，他轉向了其他領域，做了很多投機生意。不過我認為，至少他在開始的時候是在穩健的基礎之上的。建立了穩健的基礎，你就成功了一半。
　　巴特勒：您是否認為華爾街或者典型的分析師或基金經理人從激進型基金、成長性崇拜、個人獨斷的公司股票、雙層市場中吸取了教訓？
　　格雷厄姆：沒有。他們過去常說他們什麼都沒忘記，也什麼都沒學到，我說那些華爾街上的人，總體而言，他們什麼都沒學到，卻把所有的都忘掉了。我對他們將來是否會有改觀也沒有信心。我覺得這個貪慾的行業，存在著過度的希望，恐懼等等，只要人類存在就會時時刻刻伴隨著我們。巴格浩特（Ba g e h ot），這位英國經濟學家曾說過一段名言，描述了恐慌是如何發生的。總體而言，只要人們有錢，就可以輸錢，人們進行投機並把錢輸掉，這樣就發生了恐慌。我對於華爾街持嘲諷的態度。
　　巴特勒：不過華爾街上有一些獨立思考的人在這個世紀裡，他們的業績不錯，是吧？
　　格雷厄姆：的確，在華爾街取得成功必須具備兩項要素。首先，你必須正確地進行思考； 其次，你必須獨立地進行思考。
　　巴特勒：是啊，正確地而且是獨立地。太陽將要在拉霍亞升起來了，你認為華爾街將會有怎樣的陽光？
　　格雷厄姆：哦，自1 9 74年年中以來，當股票市場探底後，那兒一直陽光燦爛。我猜想華爾街始終未曾改變。現在的樂觀情緒將會是過度的，繼之而起的悲觀情緒也將會是過度的。情況又會週而復始，這就是所謂的「費裡斯」（Fe r r i s）輪，或者蹺蹺板，轉椅，無論叫什麼名字。而目前， 我的觀點是，股票就總體而言還沒有價值過高。然而似乎沒有人擔心1 97 0年和1 9 7 3年到1 9 7 4年的悲劇在未來大約5年內有可能重演。你可以在道·瓊斯平均指數上下個注。
　　巴特勒：這是一次非常令人愉快和振奮的採訪。我們盼望著在夏洛茨維爾（C h a r l o t t e s - v i l le）收到您的回憶錄手稿。十分感謝您， 格雷厄姆先生！

幫孩子找天賦第一步：一起吃晚餐

2013-06-03  TCW

我們都知道，父母要幫孩子找到天賦，老闆要替員工找到熱情所在，他們才能做到最好。但是，天賦，到底該怎麼找？ 你可以聽聽肯．羅賓森(Sir Ken Robinson)怎麼說。 他，是TED論壇有史以來最受歡迎的講者，提出了學校扼殺創意的革命看法。他所提出的教育報告〈我們的未來〉(All Our Futures: Creativity, Culture, and Education)，主張創意和藝術教育應被視為與智育同等重要，被《時代》（Time）雜誌稱為「二十一世紀中最重要的議題」。 繼二○○九年《讓天賦自由》、二○一一年《讓創意自由》後，羅賓森在今年五月推出新書《發現天賦之旅》中，他提出具體的「尋找天賦」計畫，讓每個人可以立刻開始尋找自己的天賦。 他談天賦，其來有自。因為他天生咬字不清，大舌頭非常嚴重，三歲起接受語言治療，四歲時又罹患小兒痲痹，行動不便外加天性使然，讓他變得熱愛獨處且內向。直到十三歲的表姊婚禮中，他被選為擔任餘興節目主持人，讓他意識到自己有面對群眾的天賦。只要一站上舞台，他很快便能放鬆並且享受舞台時光；「當你歸屬於天命時，時間感會改變，一小時感覺起來像是五分鐘，」羅賓森說。 羅賓森接受《商業周刊》獨家越洋專訪，除分享個人尋找天賦時應有的態度外，更首度披露自己身為父母、協助一對子女找尋天賦的心路歷程。以下是專訪紀要： 為何要尋找天賦？》自我實現時，身心更平衡 《商業周刊》問（以下簡稱「問」）：你的三本書，都強調讓個人找到天賦是創意和文化教育的關鍵，為什麼這在二十一世紀特別重要？ 肯‧羅賓森答（以下簡稱「答」）：很多證據顯示，現代人比從前的人過得更不開心，原因之一是憂鬱症。 根據世界衛生組織的報告，到二○二○年，憂鬱症將成為全球第二大死因， 如果每個人都找到自己的天賦，讓自己活下去的動力不是光為了謀生，而同時為了自我實現，以維持生命的平衡，我相信當人能活得全心投入（engagement），對身心都有幫助。 其次，經濟的理由。 如果人們能夠喜歡與投入所做的事情，工作會更有效率。 會遭遇什麼困難？》個人焦慮，與對環境恐懼 問：但多數人都沒有找到自己的天賦，在現實中，找尋天賦會遭遇到的困難有甚麼？ 答：最主要的障礙是來自於自己的焦慮，焦慮通常表現在四個面向： 一、害怕跟他人有所不同； 二、害怕失敗； 三、害怕在旁人面前看起來很蠢； 四、害怕得不到朋友和家人的贊同。 個人的焦慮通常來自於對環境的恐懼，所以書中有好幾個例子嘗試改變外在環境條件，我們的天賦如同埋在地表裡的自然資源，你要找到機會去發掘，所以我認為，尋找天賦是一個雙向的旅程，必須同時往內觀察自己，也同時往外找機會。 對某些人而言，這只是剎那間的事情。有位經驗超過四十年的主廚，在當廚師之前，他原本從事別的行業，有一回跟朋友約在餐廳吃飯，朋友叫他不要從餐廳前面過來，改從餐廳後方過來。當他從餐廳後方穿越廚房的時候，突然覺得愛上廚房，覺得這才是他該做的行業。在突然時刻裡，靈光乍現這是我要的！ 但另外一種，則像跟認識很久的人談戀愛，你突然意識到自己正在做自己喜歡做的事情並樂在其中，但過去一段時間裡，你可能將此視為理所當然；我就是這樣。 當我二十歲時，要導戲、要跟夥伴一起工作，要對很多人說話，每次都緊張得半死，可是只要一開始，我便樂在其中，而且很放鬆。我把這種情況視為理所當然，覺得每個人都做得到，之後我做研究、辦雜誌、教書，做過各種不同的事情，然後才發覺二十歲做的事情才是我的天賦所在。 這是一場旅程，但是你不可能規畫所有的旅程，英文裡面有個字叫作quest，意思是指人在一場目標不明確的旅程裡面旅行。年輕時，總有喜歡或不喜歡的事情，你要跟隨自己內在的習性，但是不可能掌握四十年後的某一天。 問：你把「找尋天賦」定義為自我發現的個人旅程，父母可以協助小孩找到天賦嗎？該怎麼做？ 方法一：》將孩子視為獨立的個體 答：當然可以。父母所能做的事，是盡可能的溝通越多越好，好比我們家會盡可能的聚在一起吃晚飯，我們不會有人到房間裡自己吃自己的，或者為了打電動不出來吃飯，除了晚餐也一起吃早餐，盡可能找時間全家聚在一起。 但，同時，要將他們視為獨一無二的個體，看他們的興趣所在。我有兩個小孩：詹姆斯和凱特，他們剛開始讀同一間學校，充滿學術風氣，有很多的理論和理性辯論，詹姆斯適應得很好，但是這所學校並不適合凱特，我們就把凱特轉到另外一所跳舞和設計教得比較好的學校，讓他們得以能個別發展各自的長才。 等他們再大一點，我們就協助他們從事自己想做的事情。詹姆斯讀大學時，他想當演員，剛好我們已經搬到洛杉磯，這裡的環境很適合當演員，凱特喜歡跟小孩在一起，選擇到紐約教書。教育方式，並不是完全的放牛吃草，而是深刻的與他們溝通，幫助他們了解到底自己想做甚麼，然後父母從旁支持。 方法二：》讓小孩有哭泣的機會 問：你曾經試圖影響小孩的想法或決定嗎？ 答：是啊。但他們的生命不是我們的，偶爾也要把哭泣的機會留給她們。 當父母不是科學，你要經常下判斷，也可能犯錯，這很像駕風帆，你要觀察氣候，你要把風帆調順，也要注意洋流的變化，你得注意各種可能發生的狀況，這不是趟直線的航行。不過只要你跟他們維持良好的關係，願意開放跟他們溝通，這些都辦得到。 問：很多亞洲的父母，喜歡安排孩子去上很多才藝班，你覺得這是幫助孩子找到天賦的方法嗎？ 答：安排孩子 接觸不同的活動、才藝，價值在於父母幫助他們擴展經驗，找到興趣所在。然而有時候孩子們的生活已經被安排得很緊湊，孩子變得非常疲憊，所以平衡是關鍵。 方法三：》找出孩子說不的原因 問：如果孩子在才藝課表現很好，但他沒興趣，父母還該讓他們繼續上課嗎？ 答：這又回到個別性的問題。年輕人，在當時絕對會抗拒父母要他們學才藝，儘管到後來他們可能會很感激有過經驗：好比我小的時候被父母要求學鋼琴，很痛苦，但長大後，我很感謝自己會彈鋼琴。並不是不管孩子怎麼反抗，都要繼續，而是要他們遭遇挑戰，嘗試克服困難，讓困難延展他們的耐挫力，並且從中學到要贏得錦標、獲得肯定，背後一定有非常多的努力。 但是呢，我知道另外一種小孩，打從心裡痛恨學習樂器，此時父母就要重新思考。當你的孩子大吵大鬧不願意上才藝課的時候，第一步先觀察是否教學方法不適合小孩；第二步看看是否選錯了樂器；你的小孩其實喜歡別項樂器；第三步，如果前兩步都試過，他真的不喜歡樂器，父母便面臨抉擇是否讓孩子停課，或許把他的時間拿去用在別的地方更讓他有所收穫。

大家好才是真的好，一起好能成為P2P Lending中的海底撈嗎?

http://www.iheima.com/archives/48937.html

隨著2012年互聯網金融概念的火熱，P2P貸款也被炒到了風口浪尖，眾多P2P網站如雨後春筍般生根發芽。

P2P Lending， 俗稱個人對個人借貸(以下簡寫成P2P)。是一種脫離傳統資金媒介(個人存款到銀行賺取利息，借款人到銀行貸款付銀行利息)的新興借貸模式。而為借款人和理財人提供信息對接的網站，被稱為P2P貸款網。通俗地講，有點類似於，借貸領域裡的淘寶。

像每個Copy 2 China模式一樣，儘管Zopa、Lending Club興起，國內眾多P2P網站卻遇到很多本土化問題：

第一條是風險控制，關於借貸人，國內沒有國外那樣健全的個人徵信體系，多數P2P短期內也不能夠對接上央行個人徵信系統，如何做好借貸人的信用審核? 再者，關於P2P網站，交易機制如果設計的不夠合理，用戶引導不夠完善，可能就導致理財人在借貸人信用判斷上出現過多失誤，壞賬過多會嚴重打擊理財人的信心，導致P2P過早夭折;

第二條就是運營，或者說如何活下去。互聯網行業是一個燒錢的行業，特別是在創業初期很難實現盈利，用戶少，知名度不高，推廣費用又比較高，很容易出現入不敷出的狀況。

如何規避這兩個問題，可能是P2P創業者們每天都會問自己的問題。在這裡分享一下祁守豔(一起好創始人)的經驗。

「 像海底撈學習，純草根模式，」是祁守豔掛在嘴邊的幾個字。一起好一直沒做過廣告，但是超出了預期，上線2個月就實現了盈利。13年01月07日正式上線至今，不到一年時間，貸款成交總額破3億，待收本金總額破1億。

雖然計算機專業出身，一直從事電力行業，但是當被問到為何投身P2P創業中時，祁守豔斬釘截鐵地說「網貸必然是一個趨勢」。

嚴格地講，一起好屬於半線上P2P，祁守豔初期把更多的精力用在了內部流程優化，團隊優化上，用他的話說，就是「做好自己，為(創業)這個長跑熱身。」

關於國內P2P的發展，他有一些自己的思考：「金融行業的創新一直都是踩著安全線的，但要想規避法律風險，就不能踩純線下的暗雷，不能做成變形的資金池。而我們的專款專用，一對一模式恰恰印證了這點。談到海底撈，祁守豔兩眼放光，P2P技術上雖然也一直在發展，但是同質化已趨嚴重。未來的競爭更多的是服務的競爭，P2P歸根結底也是一種服務。」

為此，公司採購了黃鐵鷹的《海底撈你學不會》，人手一本，並經常組織員工去海底撈團建，學習海底撈的文化，海底撈的服務意識。

就像海底撈發明了「等位時，有擦皮鞋、美甲等服務，顧客入座後，立馬會送上綁頭髮用的皮筋、圍裙、手機套，就餐期間會有服務員不時遞上熱毛巾」等專屬創新，一起好也做了很多特有的服務創新。

1 8：00-23：00客服坐班服務(全年除春節外365天);

2 任何用戶掛電話半小時內必須接到客戶經理回覆電話;

3 用戶飯點來訪，必須請用戶先吃飯再談事(公司報銷)，等等。

4在線下內部集結 借貸人，幫助借貸人，服務借貸人，即便借貸用戶不懂網絡，不用網絡也可以在這裡拿到錢。免除了對互聯網有戒備心理人的最後一道防線。幫助借貸人找到錢，幫助理財人創造利潤。

很多創業者初期 都想得太多，一開始就要做什麼什麼平台，然後在平台上怎樣怎樣盈利。實際上平台不是做起來的，創業者首要考慮的是如何滿足一個點，服務一個點，通過這個點凝聚用戶，培養忠誠度。一起好通過線下變態式的服務滿足借貸人，強大的技術和風控服務理財人，連接著理財人與借貸人，長此以往，它就是一個平台。

不過，如此重的操作模式，邊際成本勢必非常高，就像海底撈無法盲目擴張一樣，一起好也會存在無法快速規模化，獲取用戶成本越來越高的問題。如何解決這些問題，打通借貸人與理財人，還有很長的路要走。

【產業回顧】那些年，咱們一起追過的網盤

http://www.iheima.com/archives/49635.html

共和黨新策略：結束政府關門和提高債務上限一起談

http://wallstreetcn.com/node/58698

據BBG援引知情人士消息稱，眾議院共和黨領袖們計劃盡快在下周提出一項措施來提高債務上限，並作為迫使奧巴馬接受預算談判的新嘗試。

這項措施將把結束政府關門和提高債務上限的爭論合併為一個財政鬥爭。

「我願意達成一項協議。」眾議院多數黨黨鞭凱文·麥卡錫（Kevin Mccarthy）週三表示，但是他沒有透露更多細節。

共和黨領袖們正嘗試把他們政黨的事務優先級放到債務上限問題上來，這項計劃將採取臨時措施為政府新財政年度提供資金，但是這項計劃上個月時被共和黨擱置。根據共和黨的兩位議員和兩位參與戰略談論的領袖助手們透露，共和黨的目標是在接下來幾天提出一項法案，即使還沒解決部分政府部門關門的問題。

共和黨控制的眾議院沒有任何動力在沒有附加條件的情況下，批准參議院已經通過的短期措施，因為政府關門才進入第二天，很多議員還感受不到政府關門的影響。

共和黨議員們正試圖將結束政府關門和提高債務上限綁到一起，以讓他們推動削減開支和改變奧巴馬醫改方案的同時，能夠避免造成美國債務違約。

上述消息人士表示，共和黨的目標是達成一個同時削減開支和赤字的協議。

上個月，共和黨領袖們已經計劃提出一個法案，其中包括削減開支、放鬆監管、推遲奧巴馬醫改以及提高債務上限，而不是在新財年開始的第一天讓政府因預算問題而關門。

大眾點評和美團有一腿？！如果大眾點評和美團在一起會有什麼激情？

http://www.iheima.com/archives/55716.html

【導讀】排名第一和第二的團購公司合併在一起，會不會形成雄霸O2O市場的新一極?如果二者結合，這將是一個1+1>2的選擇，有可能成為中國互聯網上BAT三巨頭之外的另外一極。在此黑馬哥分享這篇商業價值(王偉 and 紀云)的文章，這不僅對彼此都是益處，也將豐富中國互聯網生態。畢竟，在一個健康的商業環境中，每一個產業變革的新歷史階段，都會相應誕生新的巨頭，有時候，是去創造傳奇還是在多年之後一聲嘆息，真的只是在電光火石的一念之間。

10月28日，據深圳觸電電子商務公司創始人龔文祥爆料，「蘇寧在聯合弘毅4.2億美元收購pptv之後，現在正在和大眾點評網談收購，據稱也談的差不多了。」

幾天前的10月24日，有媒體報導稱，從大眾點評投資方紅杉資本得到消息，大眾點評網和百度正進行談判，商談百度以約20億美元價格收購大眾點評網事宜。大眾點評迅速闢謠，而緋聞的另一當事人百度則曖昧地表示「不予置評」。

正在過去的2013年，移動互聯網經歷了一系列的資本整合，第二梯隊企業(新浪微博、高德、UC、91)先後被收歸巨頭麾下，這讓大眾點評處在一個前所未有的複雜微妙的產業局面中。在這種巨頭紛紛用資本的方式為未來做出佈局的局面下，專注於連接用戶與線下商戶的大眾點評價值凸顯，成為了眾人垂涎的香餑餑。

核心價值

2013年移動互聯網諸多併購與入股事件的背景是巨頭對於移動渠道的爭搶，但客觀來說，大眾點評其實算不上UC或91那樣規模的流量大戶，那麼他被巨頭垂涎的核心價值到底是什麼?

首先是持續10年耕耘在線下商戶端積累的門檻。眾所周知，所謂O2O最難做的就是線下的半圓，產品、支付可以在短時間搭建，但要贏得商戶的信任並在數百萬家商戶中建立口碑和認同則遠非互聯網公司獲取用戶那麼容易。畢竟互聯網的概念可以說得天花亂墜，但到了合作商戶那，需求可能就兩句話：「你是不是真的懂我，跟你合作能給我帶來什麼利益?」

事實上，大眾點評在過去一年圍繞商戶端紮紮實實的做了很多工作，無論是發卡數過千萬的電子會員卡還是近期與部分合作商戶推行的在線預定系統，都在用互聯網的方式幫助商戶做營銷，這種在商戶端的影響力和認同不是短期內能夠輕易被取代的。

大眾點評另一個更核心的價值其實是用戶習慣。

互聯網世界中我們經常看到這樣的例子，一些看似產品不錯、推廣不差錢的應用最終卻在市場中折戟沉沙，很多時候輸給的對手所擁有的用戶習慣。在智能手機時代，找餐館看大眾點評已經成了很多用戶下意識的習慣，儘管曾經高德地圖也試圖在應用中集成各種商戶的點評信息，希望地圖作為一個統一的入口讓用戶把吃喝玩樂的事在地圖上全解決了，但是無奈用戶很難再養成打開地圖找餐館的習慣。

在線下商戶端的積累和用戶多年形成的點評習慣讓大眾點評擁有和其他流量型公司不同的優勢，並且這些線下優勢幾乎都是BAT(百度、阿里和騰訊)們並不具備的，如果有一個相對穩定的產業環境，讓大眾點評圍繞線下商戶做深做大，成為對數百萬商戶最具價值的互聯網公司，那麼獨立上市自然是最好的選擇。不過過去一年複雜微妙的產業和資本變局讓大眾點評不得不在這個節點嚴肅思考自己的未來。

大眾點評的尷尬

2013年資本層面的併購整合如同推倒了一個多米諾骨牌，大眾點評雖不直接身處其中，但在一系列資本撞球之後，產業的壓力已經向它迎面撲來。

首先面對的是資本壓力，事實上這也是今年諸多移動互聯網二三梯隊公司選擇被BAT併購的深層原因。對於大眾點評來說，雖然2008年開始就已經盈利，但2011年團購市場的巨變，在全行業虧損的壓力下，大眾點評不得不選擇於2012年繼續融資擴大市場份額，然而如今美國資本市場依舊持續低迷，中概股頻繁受到質疑，至少近期內並非上市的好時機。大眾點評網CEO張濤在近期接受採訪時表示希望在5年內獨立IPO，只是逐利的資本方未必能有這麼長遠的戰略眼光，那麼投資方若要尋求退出，自然希望有大公司用併購或者入股的方式接盤。

其次是產業環境變化的壓力。在巨頭圍繞流量的戰爭基本告一段落，移動互聯網的流量資源越來越向BAT和360這樣的公司聚集，大眾點評網面臨的競爭格局比以前更加複雜，選擇與一家流量巨頭合作就成為看似最合理的選擇。事實上，這也是一些媒體認為大眾點評會投入百度這樣流量巨頭懷抱的邏輯所在。但是，如果仔細分析大眾點評的流量結構就會發現大眾點評對百度的需求未必那麼強烈。據大眾點評內部人士透露，流量成本的上升對大眾點評的影響並沒有外界想像的那麼大，目前大眾點評網的流量構成中，60%以上來自自有流量，通過搜索帶來的流量只佔到10%左右。

與流量相比，團購業務的低毛利率才是大眾點評目前最棘手的問題。據團購業內人士透露，整個團購市場低毛利率的慘烈競爭已經嚴重影響了行業的健康發展。在2012年，團購行業的毛利率還能達到8%左右，而這一數字在今年已經下降到5%。無論是大眾點評還是美團，如果想要繼續發展，都必須思考如何讓團購業務跨過目前的低效競爭階段。

無論如何，面對行業內的激烈競爭和過去一年行業外產業環境的巨大變化，大眾點評作為一家業務注定很重的本地生活服務公司，如果一邊在本地生活市場與美團等競爭對手激烈搏殺，另一邊戰略空間卻被巨頭慢慢蠶食，將會使自己處於最為凶險的腹背受敵局面。尋求穩定的戰略後方，集中精力打一場戰爭就成為大眾點評必須要做出的選擇。

投入誰的懷抱?

在這樣的局面下，大眾點評若想既保證投資人的利益，又能為自己創造繼續在本地生活領域深入耕耘的條件，最容易的選擇就是與流量巨頭們的其中一家合作，專心建立對線下商戶的服務能力。沿著這個思路，百度、騰訊、阿里、360甚至蘇寧(至少解決資金的問題)都會成為可能的合作夥伴，不過對於大眾點評目前數十億美金的估值，有實力接盤的巨頭除了足夠的資金規模，更重要的是有沒有一次拿出這麼多錢的決心。

其實，大眾點評在投入巨頭懷抱之外還有另一個更大膽的選擇，那就是——和美團合併。如果這件事情真的發生，那麼新公司將在國內的團購和本地生活市場佔據絕對的統治地位，根據團800發佈的2013年8月團購市場報告中，大眾點評團和美團網在一二線市場的覆蓋份額分別為41.95%和33.22%，二者相加佔據中國一二線團購市場75%以上的份額，單月成交總額之和超過25億人民幣(大眾點評團9.25億，美團網為16.51億)，大眾點評在一二線城市深耕耘多年的影響力加上美團網在三線城市的覆蓋率不僅將造就一個基於O2O的新的移動互聯網巨頭，也將一舉終結團購行業低毛利率割肉競爭的慘烈局面，帶動整個行業向更成熟的階段發展。

時光回到一年多前，視頻網站的老大優酷網與其最強大的競爭者土豆宣佈合併，視頻網站市場出現了絕對的領導者，今天回頭來看，這不僅終結了國內視頻網站們靠賣版權割肉競爭的蠻荒階段，不再為市場份額擔憂的新的優酷土豆集團也能夠把更多資源投入到自制內容和向移動端發展這些更有價值的戰略方向，在目光長遠的戰略下，才有了今天以《曉說》、《邏輯思維》、《萬萬沒想到》等一批國產視頻網站自制內容的百花齊放。

雖然美團網與大眾點評的合併對於行業發展是一件好事，但它同時面臨一個顯而易見的現實困難：且不說美團與大眾點評在團購領域的競爭關係，更重要的是阿里作為美團的股東，很難想像它會容忍大眾點評和美團攜手成為移動互聯網新的一極，但是如果是在百度或騰訊對大眾點評持續爭奪的壓力下呢?

事實上，大眾點評CEO張濤和美團網CEO王興曾有過一次長聊，那是在今年7月份的2013年極客公園移動互聯網創新大會上。他們先後上台演講，然後先在台下聊起來，再在嘉賓休息室裡繼續密談，最後王興甚至決定和張濤搭乘同一班飛機到上海。在云端的那幾個小時裡他們究竟聊了什麼外界無從得知，但這給人很多遐想，尤其在現今的互聯網格局下。

在互聯網圈的諸多CEO中，張濤是一個足夠低調但又有Vision的人，否則也很難帶領他的團隊持續十年耕耘在本地生活這塊充滿髒活累活的領域。因此他沒有選擇在團購概念興起， Groupon、Yelp等公司紛紛上市的時候藉著概念跟風IPO，而是繼續融資把團購業務和本地生活做紮實，尋求五年內以更以一個強大的本地生活服務商身份獨立上市。

另一方面，大眾點評也並非一個被資本架空的公司，根據張濤公開披露，大眾點評創始團隊和管理層目前佔據50%以上的股權。

事實上，對於大眾點評來說，如果加入BAT任何一家的陣營，都很難保證未來公司會沿著自己理想的方向去前行，這是任何一個想要有所作為的CEO心底最深的結。

正如UC優視董事長俞永福在談到為何拒絕百度20億美金收購時說過的，「圍繞未來進行佈局，百度有太多的想要UC幫他去支撐、幫他去落地、幫他去完成的事情。然而很多百度認為戰略優先級較高的事情都不是UC今天要重點去發展的方向。任何一個有追求的移動互聯網第2梯隊企業，在面對BAT伸出的資本橄欖枝時，心情都是複雜的，很多時候被收購意味著獲得大筆的現金，但同時也意味著夢想的破滅。至少也是自己變成實現巨頭夢想的工具而已，對於任何想要有所作為的創始人來說，內心都會有些許不甘。」

拒絕被收購、獨立發展固然需要實力和勇氣，那麼大眾點評與美團是否存在摒棄前嫌共同成為移動互聯網新一極的可能呢?

首先顯而易見的好處是，雙方不用再在團購這個本來就很「苦逼」的領域為爭奪市場份殺的魚死網破了。眾所周知團購是個毛利率極低的行業，一方面在於團購網站的同質化競爭，另一方面也因為目前階段的團購能給商戶帶來的營銷附加值實在有限，如果兩家合併，省去了重複勞動的資源消耗，能將更多精力和資源放在如何幫助商戶做營銷上，也將使整個團購的服務水平和利潤率拉上一個新台階。

另一方面，作為團購市場的前兩名，美團和大眾點評 事實上已經逐漸遠離同質化競爭，雙方互補的部分越來越多。拿團購業務來說，美團的覆蓋城市很廣，尤其在二三線城市迅速擴張。而大眾點評則在一二線城市比美團挖掘得更深，據最新數據，其覆蓋率達37.72% ，高出美團約5.5%。

而在公司戰略上，美團憑藉其在電影團購業務上的優勢推出單獨應用「貓眼電影」，這意味著美團已經在團購之外開拓疆土，進入垂直細分行業開始O2O的探索。目前，在「貓眼電影」之外，美團也開始在酒店領域發力，以團購為中心開始橫向發展。相應地，大眾點評憑藉其在餐飲領域多年的積累，則在往O2O上縱向延伸，把商戶的營銷做深做紮實。最近一年，大眾點評在點評信息、團購外，又先後推出電子會員卡和訂位業務。可以說，按照這個發展勢頭，兩家在很多方面其實並不存在直接的競爭關係。

如果二者結合，這將是一個1+1>2的選擇，有可能成為中國互聯網上BAT三巨頭之外的另外一極。這不僅對彼此都是益處，也將豐富中國互聯網生態。畢竟，在一個健康的商業環境中，每一個產業變革的新歷史階段，都會相應誕生新的巨頭，有時候，是去創造傳奇還是在多年之後一聲嘆息，真的只是在電光火石的一念之間。

羨慕嫉妒恨？一起來看2013互聯網公司年終獎及薪資架構

來源: http://new.iheima.com/detail/2014/0103/57609.html

i黑馬小編昨晚在微信朋友圈看到這個統計，激動了一小會兒，互聯網公司的同學們是不是真的拿到了這麽多年終獎？i黑馬也歡迎創業公司的小夥伴們來曬一曬自己的年終獎，看看配圖，年終獎購買幾平米的房？最後祝大家馬上有錢。百度：百度offer上寫得是14.6個月薪水，年中發1個月，年底發1.6個月，發稿前跟小夥伴確認了一下，年終獎是要算上公司績效和個人績效的，所以也不是固定的，不過上下浮動不大。話說2012年百度股票受到狙擊，貌似有公司績效都按0算了，後來有一部分人補上了，一部分沒補，今年百度移動和搜索廣告收入都不錯，股價也穩步回升，相信不會再出現去年的情況。阿里：去年阿里推出了一個月的集團獎勵，我估計今年也差不多。按績效最高的那一類年終獎達到9個月，所以薪水應該是16-21個月，沒拿到16個月的貌似是混得比較慘，會被幹掉的那種吧~話說今年阿里期權內部交易價好像跟去年差別不大，依然在25-30刀/股，內部對上市後暴富的期待貌似也沒前兩年那麽熱情高漲了。不過如果看機會，阿里肯定還是國內最好的選擇之一，技術，薪水，氛圍，都不錯騰訊：北京的部門都是0-4個月年終獎，平均3個月，深圳的遊戲部門和微信部門就不提了，必然是土豪，今年不同的項目組能發多少我們拭目以待，我會及時更新奇虎：12個月薪水，每個季度月薪*25%*個人績效的季度獎，一年季度獎加一起是1個月薪水。年終獎是月薪*公司績效*個人績效。公司績效點不知道有沒有涉密，就不說了。反正一年整體薪水是14-16個月的薪水。就我自己的感覺，奇虎是喜歡高回報的無線研發和PHP工程師的的首選，BTW,今年奇虎校招應屆碩士剛發出了16K的offer（前端職位）創業家&i黑馬：準互聯網公司，福利待遇一流，比法定假日提前一周放年假，每天精美的免費早餐和午餐，年終獎保密，但絕對值得期待，來了就知道。為什麽這麽說，因為創業家&i黑馬要招聘誌同道合的小夥伴啦！微信群高端運營人才&技術人才看過來，準互聯網公司創業家歡迎大家加入。有意向的文章下留言，小編會私信的哦！金山網絡：14-18個月工資，具體怎麽發放不清楚，貌似只拿到14個月的也是要被幹掉的。金山網絡今年張羅了不少人，進不去奇虎又想要高薪的很多都去了金山，加班很多，不比360輕松搜狐/網易：這兩個公司的獎金體系很相似，沒有年終獎，都是季度獎。季度獎每個部門還不一樣，是按照效益來的，比較好的像汽車之類的部門季度獎相當於1-2個月月薪，這麽看一年18個月薪水也不是夢想，乃們不要再黑搜狐網易薪水低了。搜狐視頻：年終獎相當於20%-30%的年薪，按季度發還是年底一起發我給忘了~搜狗：沒有年終獎~ 安啦，有季度獎。每個季度的季度獎最高相當於0.6個月薪水，這樣每年最多是14.4個月薪水搜狐暢遊：之前是很死板的12個月薪水，今年有調整，每個月多出兩千的孝心獎（打到你父母卡里），全年14薪。多出了兩個月年終獎怎麽發放暫不清楚新浪：1-2個月年終獎，據傳有人可以拿到3-4個月的年終獎，就我今天三月份聯系2000名新浪工程師的記錄來看，這樣的年終獎不是給碼農們準備的~人人：季度獎，SABC打分，每個季度上限1.5個月薪水，下限…當然就是沒有了~ 這樣看一年最多18個月，最少12個月，不知道今年有沒有人好意思拿18個月薪水的小米：入職發個手機（誰稀罕），今年是2-3個月年終獎，每個組獎金都不一樣，不過也差不了多少。依然是每天10-11點下班，不過周六不上班了。優酷土豆：12個月基本薪水，年中年底各有一次獎金，加一起2-3個月。另外還有一個項目獎金，如果項目評級到S，獎金相當於1.5個月月薪,前提是你加班時間得符合要求~去哪兒：16個月薪水，新土豪，”三個人拿四個人的薪水幹五個人的活”策略的堅定執行者。現在的工程師招聘說會看個人表現給期權，不過我已經見到沒拿到RSU而離職的人了。晚上加班到很晚，上午十點公司沒人~五八：14.5個月薪水，年終獎1個月，還有1.5個月薪水哪兒來的我也不知道，HR很冷落我，估計是因為我長得醜~高德:獵頭的大腿，今天招了多少人HR都沒算清楚。據說獵頭服務費就花了小一千萬，鋪天蓋地的做廣告，薪水也不落人後。高德地圖這個部門今年年終獎估計得超4個月薪水，其他部門全年年薪也都在15薪左右。京東：每個月有1000*（0.8-1.2）的績效，年終獎1-2個月，能拿到兩個月的都是很厲害的人物了。美團：美團喜歡用內部推薦的方式招聘，所以獵頭洞悉的內部資訊也不多。只知道內部技術氛圍不錯，穩定度很好。年終獎1個月，每個季度的季度獎差不多是1/3的月薪。Opera：15個月薪水，12個月工資+兩個月季度獎+1個月年終獎。季度獎按2224的比例發放。大街： 固定13薪，有季度獎，最多16個月薪水。話說大街網還是挺舍得給錢的，技術氛圍沒那麽好，業務也不溫不火，不過還是有很多人沖錢去了，隱約記得某風雨飄搖的公司跳去了一個11年本科畢業的java，給了16K，真是舍得花錢 相關公司： 數據來自 創業項目庫 作者：佚名 | 編輯：ningyongwei | 責編：寧詠微

2013央企反腐風暴：「老虎和蒼蠅一起打」

http://www.infzm.com/content/97754

根據官方公開披露的信息，蔣潔敏是改革開放以來，「中共中央委員」級別的第三位「落馬」央企高管。前兩位分別是原國家電力公司黨組書記、總經理高嚴和原中核工業黨組書記、總經理康日新。

反腐風暴從金融業轉移到中移動，再到中石油。電信、能源領域都是由兩三家巨無霸央企通過行政壟斷的方式控制市場，產業鏈上下游各業務環節都可能存在尋租機會。

在整個2013年，央企反腐浪潮是最為輿論矚目的事件，至少已有十餘位央企中高層管理者涉案被查。

根據中紀委2014年1月10日新聞發佈會通報內容，目前至少有三位原央企高管被其立案調查，分別是原中石油集團副總經理兼大慶油田總經理王永春、原中石油集團董事長（「雙規」時已調任國務院國資委主任）蔣潔敏和原中國出口信用保險公司副總經理戴春寧，中紀委分別在2013年8月、9月和12月在其網站上公佈了他們「涉嫌嚴重違紀」被「組織調查」的消息。

除了這三位被中紀委點了名的「中管幹部」（即中共中央管理的幹部），還有多位央企中高層管理者涉案被查。其中，已被所屬公司或主管部門明確對外宣佈的包括：

原中石油集團副總經理李華林、原中石油股份（中石油集團下屬上市公司）副總裁兼長慶油田總經理冉新權和原中石油股份總地質師兼勘探開發研究院院長王道富；原中國鋁業股份（中國鋁業公司下屬上市公司）副總裁李東光；原中遠集團副總裁徐敏傑；原國藥控股（中國醫藥集團下屬上市公司）副總裁施金明和採購總部總經理徐益眾；原中移動廣東公司董事長徐龍、原中移動天津公司董事長權明富等。

半年來，還有中海油、南航等央企被媒體指稱有管理層人員正在接受調查。

這些高管被查處的公司，不僅有中石油、中國出口信保這類壟斷領域央企，也有中鋁、中遠這種市場競爭領域央企——不過受制於行業不景氣，這兩家公司這幾年都深陷巨虧泥潭，2012年兩家上市公司虧損分別超82億元和95億元，2013年正忙於通過出售資產來「扭虧」。

這些案件並非都是中紀委查辦。根據國藥控股公告，施金明、徐益眾案系由上海市浦東新區檢察院查辦，施被指控涉嫌貪污；南航回應媒體報導稱，員工涉案線索是由公司「內部審計中發現並主動向公安機關報告」；徐龍案則是由廣東省紀委查辦和披露。

原中國鋁業股份副總裁李東光和原國藥控股副總裁徐敏傑，儘管亦有媒體稱是「被中紀委帶走」，但兩家公司公告裡都只說是被「有關部門調查」。中石油「窩案」和戴春寧案，是已明確由中紀委調查的案件。

此外，安徽、云南、河南、廣西、廣東、陝西和天津等省份，2013年都陸續披露紀檢部門正在查處省屬國企高管，這些企業也是分佈在壟斷性較高的軍工、礦產、鋼鐵、煤炭、燃氣等領域。

中石油「打虎」

本輪央企反腐潮中，最引人矚目的是已有四位高管被查的中石油。據媒體報導，該公司被「帶走」協助調查的管理人員遠不止於此。

可資對比的是，四年前中石化董事長陳同海涉案被查時，並未傳出該公司其他高管牽連「落馬」。

中石油「窩案」，與2013年中紀委對四川官場的調查，有著千絲萬縷的聯繫。

2013年6月宣佈被查的原四川省人大常委會副主任郭永祥，與蔣潔敏一樣，都是1970年代從勝利油田基層幹起，後被逐步提升至高位，只是郭1998年離開石油系統，一直在政府任職。

此外，過去半年來媒體已報出多位從事地產、石油等領域的特殊民間商人，通過四川政界與中石油的關係網絡而漁利，現已涉案被查。

目前此案仍在發酵中。從中紀委新聞發佈會上中紀委副書記、監察部部長黃樹賢發言內容來看，蔣潔敏、王永春和郭永祥三人的紀檢調查都還在由中紀委推進，案件尚未「移送司法機關」。

一般來說，只有被查官員的「問題」經由紀檢部門明確之後，才會移交檢察機關來落實法律責任。

但僅以目前的查處規格，一家央企同時有位列部級、副部級的兩位高管被查，已是改革開放以來央企遭到的最強「打擊」。

11年中，三位中央委員「落馬」

根據官方公開披露的信息，蔣潔敏是改革開放以來，享有「中共中央委員」級別的第三位「落馬」央企高管。

開此先河的，是原國家電力公司黨組書記、總經理高嚴。

高嚴1942年出生，早年曾在吉林電力系統長期任職，1990年代擔任過吉林省省長、云南省委書記等職，1998年起任國家電力公司總經理。2002年秋，高在任上失蹤。

2003年，在依然「失蹤」的情況下，高嚴被「雙開」（開除黨籍、開除公職），案件也由中紀委移交司法部門，但高嚴至今未被逮捕歸案，也沒有在海外公開露面，公安機關曾把他的信息放入網上追逃數據庫，並懸賞20萬元。

高嚴也是改革開放後，中國「失蹤」的最高級別官員，官方從未正式披露過他的案情。

唯一可查的定性，來自當年《財經》雜誌的一篇報導，電力系統內部通報的高嚴案定性是：「背叛黨和國家，生活腐化，侵吞巨額國家財產，對國有資產大量流失負有直接責任」。此外，2004年國家審計署披露，1998-2002年國家電力因個別領導人違反決策程序或擅自決策造成的損失或潛在損失32.8億元。

此外，2009年被中紀委「雙規」的原中核工業黨組書記、總經理康日新，也屬「中央委員」序列。

康的案情同樣撲朔迷離，充斥著各種猜測。他在2010年被認定受賄660萬元財物，判處無期徒刑，但除了官方通稿裡一句「為他人在企業經營、業務承攬、職務陞遷、就業安排等事項上謀取利益」表述，其案情細節至今尚未被披露。

截至目前，官方披露的信息中，都未見高、康和蔣的案情蔓延向更高層面。

蔣潔敏的副手王永春，則是迄今公開可查的第三位「落馬」中共中央候補委員。在他之前，已有原建行行長王雪冰、原中石化董事長陳同海是從這個位置上被拿下。

其中，「紅二代」陳同海2009年被法院認定的1.95億元受賄金額，創下迄今還未打破的新中國成立以來高官受賄金額的新紀錄。

在「自首、認罪悔罪、檢舉他人、積極退贓」等多項從輕情節之下，他被判處死緩。由於之前有過多位受賄金額遠低於他的高官被判死刑的先例，陳同海的這個判決一度在社會上引起激烈爭議。

反腐風暴眼：從金融到電信、能源

南方週末記者翻查公開文獻，整個1980年代，只找到一位副部級央企高管「落馬」，即原化工部副部長、燕山石化董事長楊義邦，楊也被稱為是時任中紀委書記陳云打的第一隻「老虎」。

和後來者們相比，楊的「錯誤」微乎其微：楊被一家香港皮包公司欺騙，貿然簽訂了貸款備忘錄，接受了這家公司幾套衣服等物品，燕山石化在與其合作中蒙受了幾十萬美元的損失。楊義邦因此被撤職。

1998年，原交通銀行副行長魯家善因受賄9萬元被判有期徒刑三年，緩刑三年。自魯家善案發，至2005年原建設銀行行長張恩照被查，金融業一直是中國央企高管「落馬」最多的領域。先後有原中信公司控股的香港嘉華銀行董事長金德琴、原光大集團董事長朱小華、原建設銀行行長王雪冰（張恩照前任）和原中國銀行副董事長劉金寶，因挪用資金、受賄、貪污和巨額財產來源不明等罪被判刑。

這幾個人的案情，大多涉及中資銀行在美國和香港的不端行為，王雪冰的「落馬」甚至就是始於美國財政部貨幣監理署的調查。這也使得這一系列案件被海內外密切關注。

從各案判決書來看，被指控最多的行為，即是這些銀行家們違規為商人提供貸款，行賄者不乏「天上人間」老闆覃輝等顯赫一時的富豪。當時中國資本市場發育程度更低於現在，以靠攏權力來獲取貸款，是中國民營企業主謀求資金支持的最主要方式。

此後幾年，雖也有原國開行副行長王益、原農行副行長楊琨等金融企業高管受賄被查，但金融業已不再處於反腐風暴中心。

取而代之的是前些年處於鼎盛時的中國最大通信企業中移動，2009年至今，該公司已有至少十幾位中高層管理者涉案被查，包括原中移動黨組書記、副總經理張春江，副總經理魯向東和多位部門主管、省公司董事長等。已被判死緩和無期的張、魯等人，都是被指控收受巨額賄賂，作為回報的是，行賄者拿到了中移動一些設備採購、電信增值服務、廣告之類的業務合同。

中移動窩案餘波未了，中石油案又接踵掀起更大波瀾。

這兩個領域都是由兩三家巨無霸央企通過行政壟斷的方式控制市場，產業鏈上下游各業務環節佈滿了尋租機會。最近幾個月，已有多位和中石油有業務合作的民營企業負責人「失蹤」或「配合調查」。

觸礁「八項規定」

除了這些可能牽涉經濟問題被調查的央企高管，還有多家央企中高層管理者受挫於「八項規定」——中共中央政治局2012年底提出的八條「改進工作作風、密切聯繫群眾」的規定。

2013年初，中共中央總書記習近平的一句公開發言一年來被媒體廣泛傳播：要堅持「老虎」、「蒼蠅」一起打，既堅決查處領導幹部違紀違法案件，又切實解決發生在群眾身邊的不正之風和腐敗問題。

首先觸礁的，是2013年3月中鐵建因上市公司年報中披露的超8億元「業務招待費」，在A股上市公司中名列前茅，經由媒體報導備受社會指責。

這事隨即引起高層注意，不過，中鐵建抽調上千名業務人員進行了歷時三個多月的核查，只是發現「總體上是符合規定的，但也確實存在發票開具不規範、報銷程序不嚴格、會計科目使用不當等一些問題」。

即便如此，懲罰仍未能避免。2013年10月下旬，據國資委紀委書記強衛東披露，就這一事件中的違規、違紀行為「通報批評57人，黨紀政紀處分8人，移送司法機關1人，並對有關領導進行了誡勉談話」。

強衛東還透露，為此中紀委書記王岐山要求自己和中鐵建紀委書記齊曉飛在核查報告上「簽字背書」報結果。

中糧集團作為一個大型食品企業，則是因為中秋節撞上槍口。2013年中秋節前夕，中糧集團旗下中糧肉食投資有限公司總經理江國金提議，將部分新產品送中糧集團有關人員「試吃」，隨後該公司向上級公司送出價值五萬餘元的禮品113份。

根據國資委披露信息，這一行為被認定為公款送節禮的違紀行為，江國金受到黨內嚴重警告處分。

中糧集團的高層則逃過一劫。根據國資委通報，其黨組由於在國資委紀委調查前，「已根據反映主動組織自查整改並進行了退賠」，只被責成「深刻檢查」。

不過，在這起風波之後，江國金調任中糧集團旗下香港上市公司中國食品的董事總經理一職。

此外，根據中紀委通報，違反「八項規定」被懲罰的還有建行湖北省分行黨委副書記、副行長陳漢華等人，陳是因「違規公款宴請」受到黨內警告處分。

史上開採的所有黃金堆在一起是何景象？

http://wallstreetcn.com/node/78819

馮侖：我為什麼和莆田人一起搞醫療

http://www.iheima.cn/thread-1475-1-1.html
我一直在做一個「立體城市」的計劃。在一平方公里聚集8-10 萬人，要靠一個產業，但不是房地產。

於是我們就面臨怎麼選擇產業。我們提了三個標準。第一，就業係數高。越牛的服務用人越多，高端的醫療健康產業，大概是一張病床提供四到六個人就業，這些人工資還不低。

第二，需求大。我們要找的行業要有吸引力，而人們對健康的需求是無限大的。

第三，高增長，不可替代。我們找到了醫療健康產業，把它定為主導產業。這個行業目前分三部分：國有的，民營的，外資。高端外資現在不可能來中國，國有的這部分又受體制約束，醫院增加幾乎為零;而民營的新增了一千多家，所以一定要跟民營打交道。

我們研究發現，一萬多家民間醫療機構中，八千來自莆田。莆田有一個莊(東莊鎮)，莊裡有四個村，裡面有三個家族，就是莆系的源頭。這樣我就開始往莆田跑，今年春節還專門用幾天到莆田看：為什麼八千家醫院都由莆田人掌控，怎麼樣去跟他們合作。我在那兒看見一個很有趣的現象：四個村裡，房子最高的那家就是外邊掙錢最多的。我們找到了整個那一帶房子最高的一家，裡邊住的就是整個莆田幫的帶頭大哥。這個大哥告訴我，我還不是真正的大哥，我是跟我叔叔出來混的，十四五歲父親去世後就跟著叔叔在街上耍雜耍、翻跟頭、賣狗皮膏藥。

我們走了很多地方，最後在一個廟裡找到老人家。這個廟在山上一層一層疊上去，大概有四五層。老人家穿著非常光鮮，戴個眼鏡，顯得非常有城府，很從容。他說我已經離開這個行業十多年了，現在主要管這些廟。這個時候我才發現什麼叫領導，領導就是管精神，管未來，管生死。

廟在當地非常重要。莆田人拜的都是女祖宗，比如媽祖，還有這個姑，那個娘。男人不管在外面做生意跑多遠，家裡的原配是不離婚的。蓋高樓把母親和妻子放家裡，每年過年回家不管多遠都要回去，拜見太太和母親。那幾天整個村裡都是很牛的車。而平時這個叔叔，就照顧這些母親和太太的精神世界。

領導要這麼管：管住了女人的精神世界，最後每年過節，男人不管在外面多掙錢多牛還得回來。

他下面才是大哥。大哥就像CEO，管具體事，招呼各門各派聚集。有意思的是，所有的莆田做醫療機構的朋友，沒有一個是學醫的，也不會看病，但是他們發展了民間醫療事業。我們發現這是中國醫療產業當中最活躍、最有進取心和最進步的一個力量。莆系醫療經過了二三十年的演變，從電線杆底下奮鬥起，貼小廣告，一直到現在登堂入室，接受各種投資，有十幾家上市公司。

從房地產來說，我們覺得我們與這個行業有巨大的互補性。到目前為止，所有人類活動80% 在人造空間裡活動，我們的工作是創造固定的人造空間，房子。醫藥生物技術、看病，再發達，最終都要回歸到房子裡邊活動，這個成本佔了很大一部分。

所以我們跟他們的合作非常簡單：創造他們所需要的有價值的人造空間，提供不動產服務，讓他們成為我們的客戶。

( 馮侖在「黑馬運動會」上的講話，有刪節，未經本人審閱。)
—整理/柯實