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豪門爭產，近年在香港接連上演，揭盡世家望族的隱私。繼新鴻基郭氏兄弟鬩牆後，最新的重頭戲碼，是以「糖王」郭鶴年為首、香港另一赫赫有名的郭氏家族。

今年十月就九十大壽的嘉里集團主席郭鶴年，至今未言休，業務遍布星馬、中港，估值達三千億。其中在香港上市的三間公司：嘉里建設（683）、香格里拉（亞洲）（69）及南華早報（583），向由一、二房仔女打骰；然而郭鶴年至今，從未如另一重量級人馬李嘉誠般，欽點接班人。

上月中，曾經失勢的郭鶴年長子郭孔丞，突然接替正休假的胞弟郭孔演，出任香格里拉（亞洲）主席。傳聞是正上位的郭孔演，因壓力爆煲入院，讓大哥上演一幕「太子復辟」。但戲肉才剛開始，皆因郭鶴年心中的真命天子另有其人。新「郭氏風雲」，波譎雲詭，置身其中，猶如一套現實版《康熙王朝》。

向來甚少動作的嘉里系上市公司，上月突然大執位。原為嘉里建設主席的大哥郭孔丞，突然辭任，重返香格里拉（亞洲）做主席，至於今年四月開始離奇休假﹑原應於九月復工的胞弟郭孔演，則辭任主席位，轉做非執董。表面看似風平浪靜，但真正的戰場，原來在鰂魚涌嘉里中心頂樓﹑母公司嘉里集團的總部。

本刊在嘉里中心外守候數星期，發現快將九十歲的郭鶴年，仍不時返回總部坐鎮。「他通常早上十時左右返來，飲杯咖啡睇吓報紙，十二點幾就走。」有嘉里職員透露。除郭孔丞及郭孔演外，郭氏二房的三名弟妹，亦每天準時上班，包括任《南華早報》執董的郭惠光，及初出茅廬的孻女郭燕光。樣子俊俏的二房孻仔郭孔華，則經常傍着父親出入。繼室子女迅速上位，皆因長房所出的孔丞﹑孔演兩兄弟內訌白熱化，互拖後腳，令郭鶴年不得不重新布局。

次子壓力爆煲入院

三千億嘉里王國，狀況如同一套現實版的《康熙王朝》，郭鶴年如戲內的康熙，垂垂老矣，卻仍未欽點接班人。五十九歲的長子郭孔丞，原為名正言順的「太子」，但八十年代時，他與歌星鄧麗君的一段情，在家人反對下無疾而終，郭大受打擊，與父親關係亦留下芥蒂。太子失寵，晚年郭鶴年改捧次子郭孔演上位。五十八歲的郭孔演，○○年已任《南華早報》主席，○八年轉任香格里拉主席，翌年兼任首席執行官，同時沾手郭氏在泰國及馬來西亞的上市公司，並代表父親，出任世交李國寶旗下東亞銀行非執董。「香格里拉係郭鶴年晚年最重視嘅生意，擴張得好快，郭亦經常喺金鐘港格及上海浦東香格里拉酒店打躉。」熟悉郭家的基金經理表示。不過，郭孔演的表現卻令父親大失所望。今年七月，香格里拉發盈警，八月公布中期業績，核心盈利大跌六成六。業績公布前，郭孔演突然宣布「休假」，有郭氏世交家族成員透露﹕「佢壓力太大，郭鶴年對佢好大期望，大哥孔丞對佢亦唔算支持。最終壓力爆煲，入咗院，而家已出咗院休息。」中期業績記者會上，執董錢滿都承認郭孔演有「health issue」（健康問題）。郭孔演敗陣，大佬郭孔丞乘機奪回太子之位，出任香格里拉主席。

培育二房上位

根據上市通告，郭孔丞現為母公司嘉里集團副主席兼董事總經理，可說是一人之下。但是，仍手握大權的郭鶴年，另有盤算。熟悉郭家的人表示﹕「郭鶴年最錫二房嘅三個子女，尤其係細仔郭孔華，成日帶喺身邊，周圍去見世叔伯。」與父親同住深水灣大宅的郭孔華，雖在上市公司無任何職位，但其實是父親助理，二人辦公室就在隔壁，事事都由父親親自指導。而畢業於名校哈佛的二房長女郭惠光，性格高傲，是二房子女中最早參與家族生意的。○四年出任《南華早報》執董，○九至一二年曾任董事總經理及行政總裁。「佢鍾意控制人，好多《南早》嘅人都唔鍾意佢。」消息人士表示。今年二月，《南華早報》再次因公眾持股量不足而停牌，至今仍未有解決方案，備受市場非議。但不減郭惠光的受寵程度。根據《南早》年報，去年底，她在母公司嘉里集團的權益為3.22%，但今年中，已大增至11.87%。同一時期，太子郭孔丞所佔權益，僅由13.52%微升至13.63%。可見郭鶴年對二房子女的重視程度，急速攀升。另外，郭鶴年在上海有第三房，已是富豪界公開的秘密，傳聞三房仔女年紀尚幼，郭鶴年經常飛往探望。

郭鶴年家族表

1.自小離開福建祖家遠渡南洋生活，後來與兄長們在馬來西亞經營白米生意成為小富，於1948年12月病逝，享壽56歲；2.畢業於福州協和大學，於1995年7月逝世；3.榮獲馬來西亞政府敕封（丹士里爵位），曾先後出任駐荷蘭、丹麥等國大使，及後調任國家旅遊部部長，2003年逝世；4.天資聰敏，熱衷公益，是馬來西亞民主同盟成員，在一次英軍剿共突襲中，被英軍所殺；5.約90歲，原在父親的東昇公司工作，父親病逝後與兄長成立「郭兄弟有限公司」，由於受到鶴齡之死打擊，遂往英國居住散心，其間研究商品交易，及食糖的買賣，於1958年藉英國撤走及馬來西亞獨立，大舉發展白糖業務，1976年更將其王國由新加坡遷來香港，發展地產、酒店、傳媒等事業；6.與大哥鶴舉的妻子是親姊妹，於1983年8月逝世；7.約63歲，空中小姐，在往新加坡的旅程中遇上；8.家族基金公司董事；9.家族基金公司董事；10.約59歲，自2008年起出任嘉里建設主席及執董，於本年8月辭任，但同期取代胞弟出任香格里拉主席。另外，曾與鄧麗君相戀，因家族反而對分手；11.二人在日本認識，因貌似鄧麗君而迅速發展，於1986年7月在大會堂結婚，但於2009年分居；12.58歲，原任香格里拉主席，但本年4月起放無薪假，至8月時辭去職務，轉任公司非執董；13.35歲，家族基金公司董事，近年經常陪伴父親外訪；14.約36歲，於2004年獲委任為南華早報集團執董，2009年1月出任董事總經理及行政總裁，2012年6月辭職，現仍留任公司執董；15.約37歲，「公仔麵大王」、南聯實業周文軒的外孫，現任嘉里建設執董。

叔伯子姪大鬥法

說得上「九子奪嫡」，當然沒那麼「簡單」。郭鶴年的千億王國，基本上是家族生意，郭是總司令，率領各房子姪共同打理，令形勢變得極之複雜。有金融界人士指，曾在港島香格里拉的中菜廳夏宮，看到一張郭氏家族圖﹕「就貼喺廚房附近，方便伙記唔好認漏咗人，郭氏旗下嘅深灣遊艇會都有一張。上面有齊各房關係及子女姓名，係無女婿，但已有三、四十人，配埋相片，好誇張。」郭氏家族內，除郭鶴年一房外，勢力較大的是大伯郭鶴舉的兩名兒子郭孔輔及郭孔錀，二人曾前後出任香格里拉執董及主席，郭孔錀亦曾任嘉里建設主席。當年，兩兄弟權勢甚至高於郭鶴年的親生兒子。由於集團內子姪眾多，個個都有權，令公司政令「五時花﹑六時變」。後來，郭鶴年陸續安排兩名兒子進入上市公司，取代姪兒。但在嘉里集團的數間控股公司內，董事及股東名單上，仍有大量家族成員的名字及公司。家族最早成立的兩間公司，包括在一九四九年在馬來西亞註冊的Kuok Brothers，以及一九四八年在新加坡註冊的Kuok（Singapore），現時仍分別有五十七及一百二十個股東。Kuok Brothers持有馬來西亞上市公司PPB Group超過五成權益，以及另一家族旗艦﹑新加坡上市的豐益國際一成八權益。

「雍正」隨時奪位

郭氏第三代孔字輩中，表現最出色的是掌管豐益國際的郭孔豐，郭鶴年曾公開讚賞這名姪兒，指他是眾子姪中最聰明的。今年六十三歲的郭孔豐，一手建立豐益集團，○六年，郭鶴年注入馬來西亞棕油業務，成為股東。豐益現成為全球最大的棕油生產商，亦是內地最大的食油供應商，市值近千三億港元。根據年報，豐益去年盈利逾一百億港元，幾乎是嘉里系香港三間上市公司的總和。「孔豐係好勁嘅人，務實低調。有次同佢喺舊中銀大廈嘅中國會食飯，走嗰時，佢自己行路返去金鐘嘅香格里拉，好樸實，車都唔坐。」熟悉郭家的基金經理說，「郭氏家族會議上，有叔父提過郭孔豐是更好的接班人。」一手建立嘉里王朝的郭鶴年，九二年已宣布退休，卻一直退而不休。○八年金融海嘯，傳聞炒accumulator輸掉一百億，而不適入院，「當時傾掂數，分幾年攤還。郭鶴年還晒之餘，以八十幾歲之齡，仲可以賺番有凸！」但各房的明爭暗鬥，就如燒着的燈籠，一發不可收拾，未必就在郭鶴年掌握之中。

大馬首富炒糖成名

有「糖王」﹑「酒店大王」之稱的郭鶴年，出生於馬來西亞柔佛州新山，此處亦是郭氏家族的發跡地。一九○九年，十六歲的郭父郭欽鑑步兄長之後塵，從福州坐船抵達新山。六兄弟中排行最小的他，跟隨兄長在新山經營「東昇號」，專營米糧生意，家境殷實。當時，新山以潮州人勢力最大，有「小汕頭」之稱。仍住在新山、郭鶴年的兒時玩伴洪細俤回憶﹕「原本新山的米糧生意，由潮州人壟斷，郭家能跟他們競爭，很不容易。」

米糧生意起家

洪細俤指，郭欽鑑曾在菜市場經營肉檔，賣牛肉及羊肉。「我爸爸曾幫他打工，馬拉人不吃豬肉。」後來，因為郭的妻子鄭格如是佛教徒，反對殺牛，郭才結束肉檔，專注糧食生意。愛打麻雀的郭欽鑑，交際手腕了得，與柔佛州的州務大臣拿督翁是深交。日戰前，郭氏已承包政府糧食供應。四五年日治結束後，拿督翁出任糧食統制官，郭欽鑑獲推薦，專營米糧及糖的進口生意，為商業王國奠定基礎。現時，新山有條街便以郭欽鑑命名，表揚他對新山的貢獻。不過，真正將郭氏王國發揚光大的，卻是兒子郭鶴年。一九二三年十月六日出生的郭鶴年，是三兄弟中的老么。他出生時的老房子，位於新山依不拉欣街（Jalan Ibrahim），旁邊就是柔佛海峽，遙望對岸的新加坡。

三兄弟各有千秋

郭氏三兄弟各有所長。郭鶴年和大哥郭鶴舉均畢業於新山英文書院。洪細俤指郭鶴年每天騎單車去上學，放學後，還要掃地﹑洗地。大哥郭鶴舉（Philip）外表洋化，後來成為馬來西亞著名的外交官。新山錦華咖啡室老員工彭先生表示﹕「Philip後生好像鬼佬，留鬚、短褲﹑長襪，好smart。」二哥郭鶴齡（William）是共產黨員，才情橫溢，曾任《海峽時報》記者，後來跟隨馬共展開武裝鬥爭，逃入森林。五三年，於森林中被射殺，死時年僅三十一歲。這件事，對郭氏一家打擊很大。郭鶴年與第一任妻子謝碧蓉，亦在新山認識，並於日治時期結婚。他和大哥郭鶴舉，分別娶了謝氏兩姊妹，成為一時佳話。洪細俤笑說﹕「謝氏姊妹的父親是西醫，在新山開藥房，信基督教，但鄭格如是信佛的。兩對情人初時偷偷來往，後來鄭氏要求媳婦拜祖先，才肯答允婚事。」

最聽母親話

對郭鶴年及郭氏家族發展影響最大的，正是母親鄭格如。鄭氏乃官家女兒，畢業於福州協和大學，因父母之命，遠嫁至新山。不過，這段婚姻後期卻因第三者而破裂。郭欽鑑在麻雀枱上結識一名女教師，鄭格如容不下這名二奶，憤而返回福州居住。二奶亦誕下數名子女，但一直未能認祖歸宗。一九四八年，郭欽鑑死後，鄭格如返回新山，並牽頭成立郭氏兄弟公司，將家族生意集團化，由年僅二十五歲的郭鶴年出任董事總經理。「鄭格如讀過大學，是郭家唯一的大學生，雖然是第六房，但家族的人都聽她的話，很有權威。」洪細俤回憶。五三年，郭鶴年在母親鼓勵下，帶同妻兒，前往英國進修，其間學懂期貨交易技巧，在日後糖業生意上，大派用場。

多財亦是空

郭鶴年在星馬起家，其商業王國不時與政府拉上關係。事實上，郭就讀新山英文書院時，與拿督翁兒子﹑後來馬來西亞第三任首相胡先翁為同學。之後，郭鶴年考入新加坡著名的萊佛士書院，並結識新加坡前總理李光耀。有馬拉華僑笑說﹕「個個都知佢哋三個好老友，鍾意一齊打麻雀，後來好多國家大事都喺麻雀枱傾出來。」五十年代末，英治時代結束，郭鶴年睇準時機，說服其他家族成員，將家族資金孤注一擲，投入糖業生意，開設馬來西亞糖廠。藝高人膽大的郭鶴年，憑着流利的英語，活躍於國際期貨市場，成為一代「亞洲糖王」。七十年代，郭氏進軍酒店業，在新加坡開設首間香格里拉。同時進軍香港買地起酒店。八八年，曾入股無綫電視成為大股東，並沾手地產等業務，一步步建立起千億王國。雖屬重量級富豪，但郭鶴年及旗下公司，仍十分低調。本刊記者多次在其公司及福臨門等候，但郭鶴年都婉拒受訪，只傳來親筆簽名的信函。對於接班人，郭鶴年在過往訪問中皆避而不談，只重複母親的一句家訓﹕「兒孫能如我，何必留多財；倘若不如我，多財亦是空。」

每克一蚊的朱古力，都可以賣到月賺七十五萬？

她是今期主角洪靜雲（Crystal），由細到大，考試名列前茅，會考二十九分，高考三條A，大學亦屢奪獎學金。做生意，她亦心思縝密，有全盤計劃。

她三年前，開設Chocolat-ier，賣從英國代理回來的朱古力。為避開高昂租金，她以「打游擊」方式，在各大商場租「攤」擺檔；又搞特許經營，借力擴張；今年更進駐ThreeSixty等高檔超市，再「升呢」。

三年間，事業起飛，剛踏入三十歲的她，已月賺七十五萬；但看着來買朱古力的客人甜甜蜜蜜，自己卻忙到無着落，坦言：「好想拍拖﹗」

晚上十一時，沙田新城市廣場的店鋪陸續關燈，人潮帶着疲態散去，這時Crystal才拖着行李篋前往一田百貨開工「起場」。外表柔弱的她，說起話來斬釘截鐵，熟練地指揮工人：「呢個櫃面向左，其他櫃向出，唔好過地下條線呀﹗」她亦親力親為，拿起筆在紙皮箱上大力一畫，拉開並拿出朱古力酒，又把一包包不同味道的朱古力拆散倒入膠箱，繼而「踎低起身」貼海報，一直做到凌晨三時。

砌好的專櫃，粉紅色貨架，放入五顏六色的朱古力，色彩繽紛，只是近距離仔細一看，貨架已被撞到「傷痕纍纍」，油漆剝落，「飽歷風霜」。Crystal說：「呢批架去過荷里活廣場，跟住搬去奧海城，而家嚟沙田。」一田百貨這個場只能擺放兩個星期，一田會計算其間的營業額，拆賬當租金。Crystal指只要計過有錢賺就「殺」，「呢個場，我一年前都想長駐擺攤，佢終於批短期俾我，呢度人流多，一定吸引好多公司客。」

起擺攤檔避貴租

Crystal從英國一家供應商獨家代理朱古力，貪他們的果味朱古力選擇較多，有些口味更有原粒果肉，而且低糖，吸引香港女性。拿貨後，Crystal會把包裝拆散分別倒入不同膠箱，如「夾糖」般讓客人「併購」。她為奪得香港區獨家代理權，條件是首年入貨五千公斤（約五百萬克）。以最初售價每克一元計算，每位客人平均消費二百元，每月便要有二千多個客人向她買朱古力。Crystal認定，靠一間鋪於一個月內吸幾千個客，難度極高，遂以「打游擊」方式四圍開「攤」，以低成本「散貨」，「我最初喺尖沙咀的gi Mall開攤檔，唔使裝修，淨係拉電線、電話線、整貨架，萬幾蚊有找，計埋貨錢同租金，九萬蚊開到鋪。」攤檔月租較鋪位平，只需數千至萬多元，她隨後亦曾到淘大商場、apm等擺短期展銷，高峰期時，同時有十個攤檔。賣朱古力，熟客並非最緊要，「打游擊」反而令客人時有新鮮感，增加購買機會，Crystal說：「有時租期愈短嘅地方，生意愈好，因為客人知你檔嘢就嚟走，唔會話等第日先返嚟買，close deal嘅機會好大。」Crystal每次落實租場前，最少要行三次，「第一次自己落去食飯、shopping。第二次聽商場租務部講解。第三次叫同事去數人頭。」做足功課，方便計數，如上水廣場只肯出租一個月，記者擔心如何回本，她卻信心十足：「嗰度好多內地人掃貨，一個月已經可以回本兼有錢賺。」Crystal說。

承WhatsApp發展加盟

不過，租攤檔賣朱古力，缺點是無「議價力」，就如「大後備」：「gi Mall生意幾好，後來有韓國化妝品牌要入嚟。商場想轉型，俾咗一個月通知要我搬，幾徬徨，馬鞍山同荷里活個場都係因為商場要裝修，未完約被迫走。」事實上，攤檔租約期短，只有一個月至半年不等，每次傾續約，幾乎都要加租，如一一年以五千元租下K11攤檔，半年續租一次，至今已加租至三萬元。不過能夠以這個價錢，在尖沙咀一線商場站腳，Crystal認為較划算，「呢度每月營業額十幾萬，扣晒成本仲有錢賺。」以個人之力「打游擊」，難以短期擴張，Crystal物色加盟者，借力發展之餘，賺加盟費亦賺貨錢。她向加盟商收取三十五萬元加盟費，對方每個月跟她以批發價入三萬元貨。Crystal替他們找鋪及開鋪，但租金、盈利等由加盟商「自負盈虧」，她無硬性規定加盟商要租攤檔：「攤檔唔係話有就有，可能要等半年，個客已經唔想做。」於今年五月在元朗廣場開檔的加盟商Elaine，無零售經驗，加盟讓她可每事問，「Crystal喺WhatsApp同每間鋪都有個group，凌晨一、兩點我哋仲傾緊。」她表示，扣除租金、入貨及自己人工，每月淨賺萬多元。現時，Chocolat-ier在K11及東薈城的攤檔為自營店，另有六個為加盟商。

轉掃「怪味」朱古力入超市

Crystal近月已暫停再收加盟商，因為她正進行下一步——「升呢」入超市。「喺超市賺嘅毛利比加盟商多一倍o架！」Crystal本來賣的果味朱古力，約$60/50克，消費者為中學生及OL。為了吸引更多公司客及中產客，她向英國朱古力生產商，提出做煙肉味、海鹽味等朱古力，亦買入印度拉茶、伯爵茶等味，兼售賣朱古力禮盒。產品「升呢」，今年終「打動」牛奶公司進駐其中四間高級超市開攤檔，「一年前已經想入一田，但無位，點知牛奶公司買手經過我攤檔，佢哋嘅超市賣有機嘢，就係睇中我都有賣有機朱古力。入希慎廣場喎，全部都係名牌，真係好開心。」Crystal笑笑口說。不過超市要求不少，「《商品說明條例》實施後，要提供好多文件，原產地證書、有機食品證書、營養標籤等。」Crystal亦須安排員工企檔。她指超市客源穩定，拆賬視乎營業額，「但唔怕租金升到離譜，蠶食利潤。」租約期及拆賬資料有保密協議，未能透露。自從進入超市後，公司營業額升三成，「仲多咗客路，有啲太太嚟買我哋嘅朱古力整蛋糕，啟發咗我整bakery chocolate。」Crystal 興奮地說。

合美容斬纜 業務歸一

三年多前開Chocolat-ier，Crystal本來打算賣朱古力美容用品，她畢業後加入一間酒店水療顧問公司任發展經理，有機會嘗試不同水療產品及認識供應商，她說：「我試過朱古力沐浴露後，覺得幾得意喎，開鋪前咪向法國嗰邊代理可可香氛蠟燭按摩油、沐浴露同按摩油等。」但又怕這生意太偏門，於是兼賣朱古力，兩條腿走路。一年後，如她所料，朱古力美容產品，只佔銷售額一成，故她已開始斬纜，齋賣朱古力。「打游擊」開鋪，為Crystal節省不少開鋪成本，但由於每次租期完前，要積極物色其他攤檔；請人亦較難，要出比市價高三成人工來留人。三年來，眼見其他攤檔的檔主被逼遷結業，她卻堅持到底，體力、腦筋不停轉，犧牲不少私人時間。為了工作，已經三年無拍拖，Crystal說：「第一個男朋友嫌我太黐身，第二個男朋友，我嫌太困身，開會嗰陣不斷打俾你，開完會出嚟有幾十個未接來電。」看見買朱古力的客人甜蜜蜜，她也很想拍拖，「以前我親身看鋪，被好多客『抄牌』，但無時間理人哋，到而家又冇人追。情人節、聖誕節梗係做生意，一年得一次，唔係唔賺呀，哈哈。」

一點意見愛莫能助

莊偉忠對這盤生意讚不絕口，「你要幫我讚吓佢，布置嘅graphic又靚，產品算多，睇得出老闆落咗好多心機。」不過，他坦言在商場擺攤檔，續約時費時失事，向超市方向發展正確，要與超市建立長遠關係，積極向其他超市「敲門」。但問他會否考慮讓Crystal 長期在一田擺檔時，他似乎「愛莫能助」，「我哋之前有難時，得過不少商戶幫忙，唔可以輕易趕其他人出場。」故Crystal亦要耐心等候機會。由於很多客人喜歡到一田買嘢送禮，他建議說：「Chocolat-ier 現在的禮盒種類較少，可再入多啲大型禮盒，吸引公司客。」

身為楊受成太座嘅陸小曼，身份亦係英皇國際主席，既然身居要位，當事人自然唔會齋做闊太陪老公去吓ball出活動咁簡單。上個禮拜五（十三日），陸小曼變身領隊，帶朋友行英皇鐘錶珠寶掃黃金。

家陣香港啲金鋪仲多過便利店，朋友想買金，楊太當然落足嘴頭，招呼周到！老闆娘拖師奶團駕到，兩位職員前後夾攻，由攞金飾到試戴，全程殷勤。肥水不流別人田，自己友幫襯，埋單可以有折扣，就算而家冇，學張家輝話齋：信佢！將來都會有。

1999年，和黃成功出售英國電訊公司Orange的股權，賺取過千億元利潤，以致當年香港業務對公司的息稅前溢利貢獻不過8%。只可惜，不知是誰的主意，和黃之後竟然押重注在3G業務上，導致公司出現嚴重虧損，由2002年至2009年合共錄得息稅前虧損接近1,600億元。若把投資3G業務的債務利息計算在內，虧損數目會更驚人。

可幸和黃主席李嘉誠早在九七回歸前進行一連串部署，在香港收購港燈，發展地產、酒店、零售、電訊和貨櫃碼頭業務，在內地發展港口業務，又在加拿大收購赫斯基能源，為集團帶來穩定的收益和利潤。1998年，香港業務帶來的息稅前溢利高達70%。若考慮到香港稅率較低，業務較穩定，融資成本應較低，香港業務佔集團的稅後溢利應更高。而更重要的，就是1997年3月，李嘉誠決定重組長和系架構，以垂直（或縱向）方式控制系內四間主要公司，即長實控制和黃，和黃控制長江基建，長建控制港燈（現改名電能）。這次架構重組，讓李嘉誠透過控制長實，間接控制其餘三間公司，這四間公司的總市值合共佔當時恒指成分股總市值18%。由於港燈的利潤得到政府保障，每年可以按照資產淨值賺取13.5%-15%的准許回報（2009年後降至9.99%），故此公司較容易向銀行借款或者在市場舉債，以低息進行擴張和收購。2000年，港燈成功游說政府官員，獲批准在南丫島興建新電廠，加上其他相關輸電和配電設施的投資，合共200多億元。之後，港燈連續多年大幅調高電費，香港市民變相資助港燈和長和系發展。事實上，即使沒有南丫島新電廠，港燈至今也有足夠發電設施應付需求。港燈資產值膨脹，准許利潤上升，向長江基建及和黃提供穩定利潤。由於港燈擁有強大的現金流，加上融資成本較低，故此長建不時夥拍港燈在海外進行收購，當中包括收購澳洲電網業務，英國電網、電廠和配氣管道業務，新西蘭電網業務。長建和港燈又透過分拆澳洲電網業務上市，賺取巨利。這些投資，令長建不斷壯大，稅後溢利由1996年不足9億元上升至2012年94億元，一直為和黃（佔78%長建權益）增添巨額經常及非經常溢利。和黃在上世紀八十年代開始大舉投資香港貨櫃碼頭業務，之後再投資興建深圳鹽田港，在香港和深圳兩地收取巨額貨櫃處理費，為集團賺取豐厚利潤。2005年、2006年及2011年，和黃分三次拆售港深兩地港口業務，為集團帶來739億元利潤，可以用這筆錢填補3G業務的虧損。2012年和黃所賺的589億元息稅前溢利，當中有166億元來自長江基建、74億元來自赫斯基能源，合共240億元，佔總額41%。由此可見當年李嘉誠決定收購港燈和赫斯基能源，並且成立長江基建操控港燈，眼光果然獨到，能夠保住和黃這十多年的業績。至於地產及酒店業務的息稅前溢利，佔集團總額18%，相信不少是來自香港業務，內地及海外的貢獻仍未趕上。此外，香港的零售業務（包括百佳、屈臣氏和豐澤）和電訊業務，對和黃依然有一定貢獻。今日和黃業務能夠遍布全球，實應感謝全港市民過去的努力和貢獻，為集團付出巨額樓價、租金、電費、貨櫃處理費、電訊費、超市及購物費用。並且在3G業務出現嚴重虧損時，幫助集團渡過難關。

林本利

曾任教於理工大學，現為專欄作家及教育中心校監（http://www.livingword.edu.hk）作初網誌︹http://lampunlee.blogspot.com

大劉同羅傑承涉嫌行賄歐文龍嘅貪污案仍在澳門審理，澳門司法界已唱通街，就係話羅傑承同大劉雙雙入罪，結果就為之圓滿；如羅入罪大劉無罪，檢察院一定會上訴；嘩，咁講法咪即係要煮大劉一鑊甘！聽聞大劉「嗅」到不對路，故臨時換帥，轉由高大衞（David Azevedo Gomes）及雷文娜（Manuela Antonio）出任代表律師。其實，唔少香港生意佬都知成件事來龍去脈。

涉案呢幾幅地皮，原本嘉華呂志和好有興趣，仲搵埋廖本懷個仔Philip Liao（廖宜康）間則樓設計畫則，但聽聞批地條款十分之「辣」，啃唔起。至○四年，歐文龍時為運輸工務司司長，決定以邀請招標方式競投，四太梁安琪都獲邀入標，最後由羅傑承的Moon Ocean起氹仔呢五幅地，並由大劉借出八億銀予Moon Ocean買地，卒之喺前年三月，大劉嘅上市公司華置再買起Moon Ocean餘下三成股份，作價十六億！無獨有偶，一一年四月澳門實施打擊炒樓印花稅，但華置依然無有怕，並且不惜工本以豪宅打造「御海‧南灣」，推出時賣個滿堂紅，呎價是七、八千元，成個項目起碼為華置帶來三百億盈利。只不過，喺香港，執到筍貨會被譽為「撈底王」，喺澳門就手尾長；賣樓後個多月隨即爆出大劉涉歐文龍巨貪案，小宗估計，喺葡京贏錢後都要俾啲茶錢荷官，但有人堅決say no，無理到「Macau style」囉！聽講大劉出事後，已有中間人向他傳話，謂只要肯將塊地以「成本價再賺少少」回吐，就包無罪。已經到口嘅肥豬肉變成雞肋，我係大劉都say no，只不過咁去No人哋，塊地咪俾政府收回囉。

黃百鳴日前筵開四十席娶新抱，現場星光熠熠；全晚離不開吳千語的林峯比一對新人還要high，話晒新娘鄭嘉敏是千語BB經理人，中晒BB降的他當正屋企人出嫁，但對同是座上客、一直當他心肝椗的樂易玲則視而不見，直至散席，林峯才拖實BB，與曾想棒打鴛鴦的樂易玲打招呼，hi完即bye。坐到老遠

婚宴當天，以往當正樂易玲契媽的林峯，全程黐住BB，寧願花時間與賓客影相同小朋友玩，也不願上前跟樂易玲講多句。

關係急轉直下，全因林峯迷戀吳千語後，樂易玲一度插手干預，加上林峯相信有人故意放風給傳媒，破壞BB形象，令二人關係雪上加霜。

黃百鳴娶新抱，囍宴坐位編排亦特別「花心思」，以往無綫大多是自己友坐埋一枱，偏偏樂易玲被安排坐離林峯和BB老遠的枱號，免得雙方面對面尷尬。

唱歌走音

見唔到樂易玲，林峯與BB全晚自由發揮；新老爺黃百鳴上台唱《男兒當自強》送給兒子後，當自己家人辦囍事的林峯跟住上台唱了首《愛很簡單》送給一對新人，雖然一開聲就走音，但勝在夠投入，氹到身旁的千語BB冧爆！玩到差不多散席，賓客開始散，林峯才緊緊拖着BB跟樂易玲打了聲招呼，冇兩句即閃。

照顧君如

除了林峯外，古天樂也是現場最受歡迎布景板，男女家的賓客個個爭住合照，古仔有求必應，影相嘅影，隊酒嘅飲，無托手踭；百忙之中，他不忘照顧素顏蒲頭的吳君如，還有戰勝癌魔的司馬燕，當君如被問到陳可辛的「閨密」，古仔即攬住對方：「我都係佢嘅『龜蜜』，係龜苓膏加蜜糖。」至於近來因為拒接《葉問3》，同黃百鳴傳不和的甄子丹，當晚亦有到，還祝賀一對新人快造人：「生多幾個，要似佢（黃子桓）阿爸咁有才華。」咁識講嘢，黃百鳴啱聽！

親疏有別

林峯樂易玲「親密」關係因「第三者」吳千語介入變疏，在此前，「兩母子」在林峯戀國產女潘霜霜時也一度緊張，二人分手後，林峯才回歸樂大媽身邊。

力捧

07年開始，林峯備受樂易玲力捧，不單安排他簽英皇出唱片，二人更不時被撞到食飯傾心事，林峯是樂大媽頭號愛將。

攬上身

10年，林峯被邵氏電影創作總監黃家禧指他孭飛電影票房差，樂大媽隨即補鑊，氹掂六嬸寫十二字真言為「親生仔」平反。去年7月，樂易玲53歲牛一，特地改期舉行生日派對，方便身在外地的林峯出席。

拒認仔

去年底，林峯因失落視帝公開講離巢，之後記者問樂大媽「親生仔」是否好失望，她即澄清林峯唔係佢親生。

先斬後奏

一切以BB為重的林峯，甘為女友主演的賀歲片《六福喜事》做串星，還先斬後奏，不放無綫在眼內。

「Don't mess with the lions!」健激昂地說出當時年輕知識分子的風雲氣概。當時那群年輕人求知的熱忱，浸淫西方文化的洗禮非常自豪，喚發起了他們勇猛如獅子般的器宇。大時代當前，他們大無畏，膽敢乘風破浪！這是屬於他們的大時代，他們都知道，雖然他們一無所有，除了那顆拓荒者的心。但這已足夠了，因為他們已宣示了將來的世界。

我第一天往雪廠街的美國圖書館就坐在健的旁邊。我問他貴姓，他說他叫Ken，這裡的人都叫他健。之後我們約定六點到，我經常在中環五點下班就提早來看書，看些美國報紙雜誌，到健來了互相看些東西，借還些書籍，就到附近大牌檔消夜。消夜時談的都是看書的事和一些歐美國家的時事。我們都看圖書館裡不同的報紙、雜誌，雖然主要是美國的，我們知道許多外國發生的事情，這些消息是我們追求知識、追求西化的部分，也是我們這幫常駐圖書館看書的人的話題。我和健每星期有兩晚約在圖書館見面，見面前我們都不吃東西，下班就趕來急着看書，等到消夜時間便大吃大喝。

健長得高，身材瘦削，一頭長黑髮，講話時偶爾撥一撥，頭輕輕往後稍稍揚一揚，神態盡是書卷氣。漆黑粗眉下兩隻閃亮的大眼睛，靦覥含蓄薄薄的口唇，配上高高令人矚目的鼻子形成尷尬的神情，掩隱着他真摯的笑容。他有點神秘，他永不說出自己住在哪裡，也不告訴你工作的性質和地方，只知道他家人搬到香港前是在大陸做官的。他不講他的家人，你都看得出是曾經風光過的落難書香世家。健沒錢打扮，穿的都是普通的粗布衣服，卻穿得有品味有體面，這不僅是書香幾代的修養，還有曾經是大家族的尊嚴。他聰明剔透，充滿熱情，目標明顯，相信自己遲早名成利就，而旁邊的朋友也相信他會。這瘦削的二十歲出頭的年輕知識分子，勇往直前，真像頭獅子。獅子卻沒有他予人的神秘感。他不僅是隻獅子，還是個傳奇，傳奇才神秘。這是個傳奇的年代。到圖書館看書是我們那個年代不少年輕人每天的活動，就像今日年輕人往健身室做運動一樣是daily routine。造成往圖書館看書成了熱潮，是因為當時年輕人的求知慾強，和英文的書籍又太貴供應也太少，物以罕為貴，人們追求知識便更心切了。不少是從大陸逃難到香港的年輕知識分子，他們都想盡量接觸英文，融入西方文化，從中找生計的出路。

香港是個當時大陸對外貿易的唯一窗口，學會英文，精通西方文化，不僅是條生路，對那些知識分子更是自我翻身的機會，而且是融入、轉化到另一身份的歷程。有了西化的薰陶，經過了西方文化的洗禮，學會了西方價值觀的思維，做事的方法，你便是那時代的精英，你便是走在時代的前線。中國淪陷造成的難民潮創造了香港後來的奇跡，就是因為這一批批帶着冒險家精神，逃離大陸到香港的難民，懷着拼勁，決心在香港再創家園。那是個充滿拓荒者can-do精神的文化氣氛，書中自有黃金屋的時代。那是我們吸收知識的時候，只知吸收，似懂非懂，見解仍模糊。可是健已有了自己的分析，自己對事物的見解。我們仍在瞎子摸象的時候，他似乎已窺見了全豹，非同小可！他很有說服力，但他卻一定要你被說服了他才罷休，真使人氣喘。他就是這樣competitive。在中環做事兼讀夜校兩年後，他考進中文大學，讀了兩年就畢業，然後到銀行做事，幾年間他已是深水埗分行經理。雖是間細小的分行，但這些年輕人卻充滿機會和希望，呈現了當時的蓬勃與繁榮。看見健的身影，見證了那時代的傳奇，那是個傳奇的時代，很多人都是傳奇。

健帶我參加不少文化聚會，都是些有錢人贊助的，或在他們家裡舉行的，我們見面時間愈來愈多，最後我們幾乎每晚約在一起晚飯。我們熟稔到有兩次他妹妹梅也出來跟我們一起吃飯。第一次見面是她剛從大陸來港，我們約了在Jimmy's Kitchen吃飯。我和健和梅三人坐在角落的位置，她穿着白色襯衫，不施脂粉，臉色嫩白透紅，非常性感清秀，牆上唯一的燈光剛好從她頭頂照下，讓我看到她的胸脯在透明的衫影下慄動，弄得我心猿意馬，獵心頻動。她是個尤物，再望住她我會出醜，想到這裡我嚇怕了，不敢再正面望她一眼。她的確是個尤物，血氣方剛的我不敢看也看了好幾眼，印象深刻。但她是好友的妹妹，怎好意思胡思亂想！她漂亮，騷氣洋溢，是個你見了馬上想捉上床的女人，血氣方剛的我當時就是這樣想。拓荒者都有濃厚的冒險精神，熱烈的情操，對女人猶如對事業，一發不可收拾，望多一兩眼好友的妻女，一有不謹慎：南無阿彌陀佛！淫人妻女罪孽大，懺悔也太遲。出來行，你預咗危機四伏，知道有些地方是絕對不能受魔鬼引誘的。

健進大學那年他弟弟也上大學，他們都忙着，我和健少了見面。一製衣廠老闆請我到尖沙咀樂宮戲院樓上的仙樂斯舞廳跳舞，坐在老闆旁邊的漂亮舞女，坐下來看見我馬上起身要走，我卻馬上認出她是梅，叫了她一聲。既然被認出了，她便馬上悠然地再坐下來，紅着臉望着我在微笑。老闆知道我們認識，叫她轉坐到我身邊。坐下來不到五分鐘我們便做了個協定：我們在這裡見面的事不能對任何人說，以後我來找她不用我買鐘跟我出街。她說，既然是朋友，她樂意跟我在一起，她說做了這行斷絕了所有朋友，今天既然碰着就要珍惜這唯一拾回的友誼。我後來常常去找她。這樣漂亮的女人實在迷人，在那拓荒的時代，尤其浪漫。這女人為了兩位哥哥上大學撐起頭家，頂天立地，她的性感亮起殉道者的浪漫，給予男人征服者的虛榮感！她是真正的拓荒者，我們都屬於那彩虹的年代。梅的犧牲播下的種子後來長出燦爛的花，豐碩的果實。她嫁了個餅家第二代老闆，有少奶奶不做，做了個一呼百應的事頭婆，為家族的傳統生意發揚光大。健在美國成了非常成功的銀行家，退休後在大學教書。他弟弟現在仍是美國一所大學的教授。

你拿住茶壺往杯子裡添茶，當壺嘴跟枱面幾乎成平行線的時候，壺裡的熱水，大概只剩下少於三分一。這家餐廳十三個侍應都是聾人，靜得只餘下食物的味道；所以他們能聽到白瓷壺的躁動，跑過來給你加水。

用高身玻璃杯沖黑牛，一球朱古力雪糕加四分三杯可樂。用牛奶公司的雪糕調，不消一刻黑牛就糊成一團變「混醬」；轉用Haagen-Dazs，雪糕和可樂才能停留在混與不混之間。幾個月後當餐廳在尖沙咀1881舊水警總部開分店時，黑牛就要這樣子調，是來自一杯凍飲的意見。

這是一個有關食物的故事，食物釀製出味道；有人聽得到味道，因為他發現了食物的聲音。

凌浩雲的女兒小端僅兩歲，跟我們一起坐在飯廳，吃西蘭花蘆筍配番茄汁意粉。大人喝的是鮮薄荷葉攪碎隔渣、再拌青檸汁加冰，孩子則喝葡提子汁、室溫。小端只呷了一口，就哭：「提子汁加了水！」媽媽柔聲的問：「怎麼了？」她吊高嗓門：「你加了水！」

記者竭力裝一把童聲：「提子賣光了，要加水喝啊！」卻幫了個倒忙，小人兒氣憤了，尖叫：「唔係，仲有得賣！」媽媽臉色一沉，爸爸二話不說，把女兒抱入廚房調停。再出來時，小端手裡拿住杯，光喝清水，嘴巴抿住，一味偷笑。

問他耍了什麼把戲？原來他打開廚櫃給女兒看：提子汁喝光了，蘋果汁倒有一大瓶，還有一包果汁糖，一瓶白開水。「我讓她自己揀，她揀了粒糖，我話揀了糖就要飲水，她同意。自己揀，就心甘命抵，即係歸還選擇權囉。」

食素

這家開在灣仔的素食餐廳，十三個人身穿蘋果綠T恤，九個人穿檸檬黃。剛開業時，黃綠比例剛好掉轉。「聾人（綠衣）好珍惜份工，流失率低。食肆一般好嘈，他們聽不到，做嘢更加專心，雙眼好似scanner，未等你開口已經跑過來斟水。」凌浩雲三年前一手將「樂農」抽出幻想，推向現實。由挑鋪位開始，再輾轉得知明星足球隊有意加入，最後順利獲政府資金贊助，以社企模式營運，一眾股東參與決策但不收分文，經營一年後便開始自負盈虧。「樂農」之名在聾人界的WhatsApp廣為傳頌，他們徵人是盛事，聲勢有如名校小一招生的家長會。唯一不同者，排隊去樂農見工因為你能賺更高收入，一頭栽進直資名校為的卻是付更貴學費。「應徵條龍好長，最top的聾人都來見工，我們吸納不到，就轉介友好食肆。pokka cafe和八王子拉麵也曾聯絡我們，表明會盡量接收轉介。」樓面人工一般萬一二，樂農付得起萬三四，另加雙糧，今個中秋，他們便獲八千蚊花紅，凌浩雲那句「歸還選擇權」，本來就有弦外之音。他的作風是樓面明明需要六個人，他只會聘五個，屬下曾表明不滿，他請對方先看看自己的糧單，「我講明除非真的做到氣咳，生意遠超我預計，你要加人我即加。但後來者的人工幾多，不是我決定，而是要由他們自己決定。」言下之意是多個香爐多隻鬼，「將個選擇權交番俾佢哋，他們寧願少啲人做嘢，但每人賺多啲。」

上一代社企多由社福界牽頭，而非生意人掌數；前者維穩乖乖守財，凌浩雲這些後起之輩，卻流資本家的血：「做社企不能貪平租，我寧願轟轟烈烈死，也不要因為租平人流差，而陰乾了盤生意。」餐飲社企一般能獲撥款幾百萬，但三年倒閉的例子不勝枚舉，原因是租不捨得花、人工怕俾得高，最後錢賺不到、官款花光、三年租約又滿便算自己光榮結業。故此他當年為「樂農」選址灣仔軒尼詩道，每月承租八萬幾，再以高於巿價請侍應，擺明車馬的商家陣勢，曾令傳統的社福界人心有疙瘩。「社企本來就係一盤生意，又何必把它浪漫化？」但社企總有其傳奇之處，就是將不可能碰頭的人連繫上，促成一些意想不到的美事。「因為明星足球隊而認識了利承武（利希慎家族後人），他喜歡這個生意的意念，邀請我們到1881開樂農分店。」尖沙咀舊水警總部大樓是數一數二矜貴地段，七家高檔食府中五間屬利氏旗下，「樂農」將走入殿堂成為其中之一；素食的聲音，竟開成了一朵花。

味蕾

凌浩雲家裡的廚房，大得不合比例；中央還擱着一座及腰的龐然巨物，是製作慕絲蛋糕的專業冷凍爐，根本就是食肆格局。他曾經是雀巢公司的食品研究專家，通過味覺測試的考核，發現他屬於頭2%對甜酸苦鹹四種味道特別敏感的人。因此工餘他要幫公司出產的食品試味，例如當雀巢嘗試用菜油取代棕櫚油調製雲呢拿雪糕時，他便借出過舌尖上的味蕾，曾試數以百口雪糕，好嘗出最「好味」的標準。離開雀巢那年他廿八歲，走去中大讀EMBA，為滿足課程要求而在跨國品牌LVMH集團實習，卻被上司看中，要羅致他往瑞士Tag Heuer總部當全職。一年後他辭職返港，決定開餐廳跟食物共度餘生。先後經營過西餐廳、蛋糕店和素食館，當餐廳生意上了軌道，他投考社聯經理，替社企做商業顧問。在社福界，他嘗到新滋味。「商場和社福界是兩個世界，你同打工仔講近排手緊，遲點出糧，他第二日立即消失。你跟社工講未獲撥款出唔到糧，佢第二日堅持會返工。」任社聯經理那兩年，他相過五十幾家社企，失聰、失明、長者、新移民、雙失青年還有更生人士要搞生意，他都摻過一手。而奇跡，往往出現在最黯淡的地方。

那次他接到方敏生的order，去將軍澳一個叫「路向」的社區中心。關上房門，他與四張電動輪椅打照面。四個人分別叫阿祥、通仔、阿大和子微。「四個人，淨係個頭郁得，對住我講Hello。」一個不過出生時在子宮裡多悶了一分鐘，全癱；一個不過是跳水時插水的角度歪了一點，全癱；一個不過在石澳玩騎膊馬時跌倒，全癱；一個也不過是搭車碰巧沒扣安全帶，一撞，全癱。四張嘴巴問：「我哋想搞生意，凌生你有咩高見？」凌浩雲默言，問了一個很殘酷的問題：「如果你哋中心今日執笠，明天還有誰耐煩敲這個門？」倒是阿祥反應快：「有，校長。」原來這些鬥士每年出動六十幾次，向中小學生講生命教育！阿祥再補一句：「我哋好成功o架，台下拍爛手掌！」「人冇你有，你就有生意做了。」凌浩雲說。似是而非的口啓，聽起來多無情，但裡面裹着的，原來就是他們尋找半生的尊嚴。「路向」真正出現了，凌浩雲協助鬥士將自己的戰績賣給大企業，成為行政人員的一節生命課；然後替他們出書，並製作文具將金句印在鉛筆上，送到學校去義賣。社企牽引傳奇的齒輪再一次給帶動，幾個在社會上各有來頭的委員，一天坐着開會時有人隨意講了一句：「本書搵劉德華寫序咪有綽頭囉！」，又有人拋出一句：「不如發布會在海運擺benz那個場舉行咪有noise囉！」經凌浩雲最後修訂，與其要天王寫序，不如請他用毛筆親題「路向」二字。前後僅三天，劉德華就把墨寶寄回；海運公關不久也回覆曰：「搵日個場冇咁忙，你們可會介意？」最終事成。香港曾幾何時已失去了的成人之美，此刻如蝴蝶拍翼，給我城搧來了寬慰。

餃子

凌浩雲說話很急，但語氣幾乎都一樣，一張臉盡是客氣，難免令人覺得見外。太太Sandy倒是個漂亮女生，於演藝畢業，是香港舞蹈團成員，臉上的表情，比丈夫要豐富。兩人七年前邂逅於男人開的素食館，此店位於上環，與上環文娛中心距離不遠。女的身為舞蹈員，時刻逼自己吃得清淡，練習後她每每到素食店填肚。本來一日一餐，後來是一日兩餐，還主動向男人打聽減肥秘方。記者笑了出來：「好明顯係想見多你幾面啦。」但凌浩雲堅持：「不，我老婆應該真係想減肥。」果然刻板。關於食物，還有餃子。他媽媽是山東人，外婆、舅父一家聚頭，節目就是搓麵粉，拌一大鍋豬肉冬菇蝦做餡，團團圍住包餃子。「我們每人能吃二、三十隻，包餃子成為我哋家族一個眾志成城的回憶。」可回憶中沒有他老爸。「我爸離開過我們，差不多有七年的時間。」在他七歲到十四歲這段日子裡，每天都是舅父送他上學，外婆接她放學，一段由大埔仔村屋到九龍塘的路程，他總是胡思亂想。「我成日諗，點解舅父對我哋咁好，去疼一個沒有父愛的人。是什麼驅使你去對人好？」

這個很客氣的男人，小時候原來是個敏感的男孩，「爸爸突然走了，我好frustrated，家裡沒錢，不斷搬屋。那年小四，有一課老師教蒙古包，意指流離遷徙，我突然覺得自己就是這樣子了，好傷心，不斷喊，那一年總是哭。從此我覺得我再沒有喊的quota，我再沒覺得有什麼事值得很開心或者很難過。」至於媽媽，她一直為着兒子轉行做廚房佬而耿耿於懷。九年來，他開過西餐廳、蛋糕店和素食館，媽媽從不過問，兩母子一提起食物就心有芥蒂；卻不知兒子已經事業有成，經營素食社企薄有名氣。一年前，凌浩雲在港大校園開了一家素食館，兩個月前某一天，老媽突然說：「給我訂張枱吧，有幾個朋友想去坐坐。」兒子恍如蒙恩，當日中午，陽光照入餐廳，面對一桌食物，老媽的朋友看着凌浩雲，這樣說：「你開這家餐廳你媽一定很支持你啦！」酸甜苦鹹，盡在心頭，他說久違了的眼淚，盈在眼眶。

上星期講過，蒙牛缺乏成本控制，導致毛利很少，很遺憾地，本週三會按收市價沽售蒙牛。最近收購現代牧業（1117）及雅士利（1230）後，蒙牛的每股盈利有可能被溝淡，我不認為現時的估值是有根據的。

另外，最近安踏體育的股價有少許回落，我會「加碼」買多6,000股。我很欣慰最新的中國經濟數據反映，服務、消費者開支、製造業都有向上趨勢，畢竟中國政府的目的，是去重新平衡經濟。不過，現實和理想始終有很大距離，事實上，若仔細研讀最新的經濟數據，你會發現中國的情況已變得愈來愈扭曲。

中國債務飆升

工業生產、貨幣供應、資本投資上升，主要歸因於國企或管理不善的企業，過度及不理智地投資及借貸。這情況不斷惡化，因為借貸增長急速上升，加上不受控制的影子銀行系統，所造成的債務已佔國內生產總值（GDP）的220%。在過去，這麼高的債務水平，已足以令其他國家陷入金融危機，中國又怎能幸免於難呢？由於投資潮不減，壞賬不斷上升，加上銀行無法「全盤托出」實際「有毒資產」的總額，當經濟崩潰時，中央將無法如願地逆轉劣勢。可能有一日，中國會發現自己正在步日本及美國的後塵，進行量化寬鬆措施。說了那麼多，我相信「天下第一倉」這組合，正受惠於歐、美經濟復甦，以及中國內需及服務增長帶來的好處。前路充滿挑戰，雖然我沒有信心「天下第一倉」會能有超乎異常的好表現，但仍然很希望跑贏恒指。

新鴻基「落錯注」

新鴻基（16）的全年業績顯示，每股盈利下跌15%，對比香港樓價，這跌幅仍算厚道，很明顯，新鴻基沒有想到香港豪宅的呎價，與及中、小型單位呎價之間的差距正在收窄，假設豪宅呎價是$20,000、中、小型單位的是$10,000，兩者差距便是$10,000，但現在的樓價是，前者跌價至$18,000，而後者上升至$12,000，兩者相距收窄至$6,000，而新鴻基錯估形勢，將投資側重於正在下跌的豪宅單位。如果在經濟繁榮的一年，香港最大地產發展商的盈利也要下跌15%，想像一下若樓價崩塌，地產商的業績又會怎樣？我毋須多講。祝君好運！艾薩[email protected]

艾薩Isaac Sofaer

Tony Measor的好友及舊同事，本身是特許會計師，有逾三十年投資實戰經驗，現於力寶證券負責管理私人客戶的投資戶口，並在Quamnet撰寫艾薩日誌。其管理的環球投資組合，在91-00年間增長達十四倍。讀者對港股有任何疑問，歡迎致電郵本刊，中英亦可。[email protected]

壹傳媒大廈剛建好時，我光顧過員工飯堂，一面巨大的落地玻璃窗，光線十足，非常開朗，食物不過不失，價錢便宜，留下很好的印象。

最近，常在大廈五樓的貴賓室為《亂噏廿四》錄影，也到同一層樓的飯堂打了一轉，發現地方也好，食物也好，有點老化的現象。私下問遇到的同事：「東西好吃嗎？」十個，有九個搖搖頭，另一個說：「有選擇嗎？」賣的是些什麼，我怕看過記不得，就用手機拍了下來。可不能說種類不夠豐富，分了好幾個部門，先有一排現成的餸菜，放在鐵盆中，下面用熱水保溫，共有：番茄肉醬、椰菜炒魚鬆、雜菜蝦米肉丁、苦瓜炒牛肉、筍絲炒肉絲、炆南瓜、炆蘿蔔、淨炒椰菜等等，另一邊有一盅盅的例湯出售。組合起來，分二三四和菜。六合菜是兩百一十元，當然不必加一。絲苗白飯四塊半一碗，價錢不能說不公道。不喜歡的話，有車仔麵檔、燒臘檔和三文治檔，任君選擇。我們錄影時吃的，是老闆的御廚做的，東西一流。助手沒得吃，到飯堂去買個飯盒，通常我早到，肚子已餓，就偷吃助手的飯盒，涼瓜炒牛肉和炆蘿蔔兩餸，是家常菜，沒理由不好吃，但真的是一點味道也沒有，做得出來，也需要天份。

燒臘檔沒試過，但看到掛着的雞鵝及叉燒，都乾乾癟癟，沒有食慾，這些菜做得不行，那麼車仔麵檔的配餸，也好極有限，不必試也體會到員工們的投訴。將軍澳這個廠房，離開外面的食肆，走路是不到的。許多員工困在這裡，填滿肚子算數。包一個食堂來做，是不容易，但如果用心，也不是難事，空口無憑，舉個例子吧。同是傳媒，一提起九十年代的香港電台飯堂，記得的人都翹起拇指，除了港台員工，廣播道的傳媒人都去吃，整條街的居民，甚至九巴車長，都託人去打包外賣，為了什麼？為了飯堂中的美食。黑椒雞扒、椒鹽鮮魷、魚香茄子煲和種種例湯都引人垂涎，這些都不用說，單單一樣「聰哥雞翼」已賣得滿堂紅，另有淮鹽和沙爹味道，都深入民心。壹傳媒飯堂的毛病出在食物太多，但太不用心去做，沒有母親煮給兒女吃的心思，做出來的，就是飼料。

簡單的從一碗叉燒飯，到複雜的中、法、意及東南亞菜式，變化諸多。在外國還有一些公司，專門為集團飯堂設計美食和改進環境，收費不菲，集團也樂得付這筆錢，把飯堂提升到米芝蓮星級的水準，請外賓來吃飯，也不必到另設的VIP餐室去，與員工們樂融融一起進食，飯堂一做得好，消息傳了出去，變成能來吃一頓飯是天大的面子，這多過癮！在拍照時，主管人員面色已變，想來阻止又來不及，大廚們也有微言，說別來亂搞害人被炒魷魚。我絕對沒有干擾的意思，他們的擔心代表了對這份工作只是工作，而沒有一點點的熱誠。批評是簡單的，具體應該怎麼做呢？沒有人問過我意見，算我多事吧，我認為可以把三文治檔、茶水檔、熱食檔、燒臘檔、車仔麵檔等等等等的部門，結合成簡簡單單的中西二十個菜就行。所謂中，可以是廣東、潮州、福建、四川、上海等等，取其最出色的，天天變化，主要先像媽媽一樣，煲一個好喝的湯。西式日法意，也有印度及東南亞的各種美食，還可設一個精美的甜品部，這是女士們不能拒絕的，加上台灣奶茶和馬來西亞榴蓮冰、意大利雪糕等。

當然了解大眾食堂不能現叫現炒，有些食物，是加熱後更好吃的，牛腩就是一個很好的例子，向九記學習，一大煲肉煲一大煲湯，賣完算了，不加水，一定鮮甜。胡椒豬粉腸豬肚和鹹菜湯，更得事先一大煲煲好，那是家庭小量菜做不出的味道。花生豬腳和栗子也是愈煲愈入味。胃口不好的話印度咖喱、泰國冬蔭功、印尼巴東牛肉刺激一下。西餐方面，向西班牙TAPAS取經，種類已多得不得了，來個海龍王湯也不錯，另有個明檔火爐、烤牛扒豬扒和香腸，有個開放式的沙律吧供應最新鮮的蔬菜給想減肥的女士，但沙律醬要精心炮製才能引人入勝。隨便說說，已有數十種菜，深入研究，花樣之多，更無窮盡，怎麼會悶呢？人生最怕的就是悶，可是話又說回來，一種行業，做久了總有個制度，有了制度就生悶了，也不容易更變。但這個困着客人的食堂實在好做，業主又不會加租，只要不怕試，肯玩玩，一定好玩。有時，給我們這些老友來胡說八道，刺激一下，總會變得更好。