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新興市場爆發貨幣危機，西、智、葡銀行體系面臨風險

“未如新塘上，微風動漣漪。”本月以來，土耳其里拉大幅貶值近30%，引發市場恐慌情緒蔓延。正如我們2017年10月以來多次預警的那樣，部分新興市場貨幣急劇貶值是其發行國脆弱基本面的顯性化。我們認為，盡管去年多元化漲潮重拾動力，新興市場全面崛起，但在 “舊力已弱、新力未強”的複蘇換擋期、全球化重塑期，宏觀不確定性的疊加仍可能引發危機余震。

整體來看，能被預知的新興市場貨幣貶值影響有限，但部分敞口較大的銀行將面臨“風險回溢”：作為相對比重和集中度最大的敞口方，西班牙銀行體系或受沖擊最大；對拉美危險貨幣發行國敞口相對較大的智利、銀行體系穩健性不足的葡萄牙也面臨一定風險。

新興市場貨幣整體明顯貶值

今年以來，隨著全球經濟換擋風險帶來主要資產波動率上升，新興市場貨幣整體明顯貶值，名義有效匯率創25年以來的新低，而實際有效匯率年內也貶值超過3%（見圖1）。受到經濟增長預期發散、風險偏好變化劇烈的影響，部分新興市場面臨資本“快進快出”沖擊，匯率大幅貶值。年初至今，委內瑞拉玻利瓦爾、阿根廷比索、土耳其里拉貶值超過30%，南非蘭特、巴西雷亞爾貶值超過10%（見圖2）。

新興市場貨幣急劇貶值是部分國家脆弱基本面的顯性化。2018年以來，全球金融風險重新集聚，美聯儲加速加息和市場風險偏好的回落驅動全球流動性撤離新興市場。事實上，我們在2017年10月、2018年1月、2018年7月的報告中曾多次預警危險貨幣。通過綜合主權違約風險、外匯儲備、雙赤字水平等指標，我們列出了2018年新興市場十大危險貨幣，包括委內瑞拉玻利瓦爾、阿根廷比索、南非蘭特、土耳其里拉、巴西雷亞爾、墨西哥比索、印度盧比、越南盾、印尼盾、白俄羅斯盧布。

今年以來，繼玻利瓦爾、比索、蘭特、雷亞爾出現急劇貶值之後，土耳其里拉本月又大幅貶值近30%，引發市場恐慌情緒蔓延。上述新興市場貨幣貶值並非意外，脆弱的基本面是其幣值劇烈波動的根本驅動力。以土耳其為例，經濟的不平衡和貨幣寬松由來已久，近期的大幅貶值只不過是火藥桶的引線被點燃。

具體來看：一是經濟內生動力較弱，顯著依賴於外部融資，土耳其外債占GDP比重超過50%；二是其央行的貨幣政策前期偏鴿派，目前通脹水平已超過10%；三是國內銀行壞賬率較高，且經常項目長期赤字，對其違約的擔憂始終存在。在今年以來美元重回強勢、金融偏好下降、地緣風險集聚、全球化階段性倒退的宏觀大背景下，土耳其里拉的貶值在情理之中。

2008年經濟危機“回潮”

新興市場貨幣急劇貶值是危機之後複蘇不確定性引發的余震。金融危機的本質是信用支點的崩塌，而2008年以來各類信用相繼折損決定了危機的不同表現形式。至於危機集中發生在哪個區域，則是由木桶理論決定的。木桶里的水總是會從最短板處流出，危機震心則總是會出現在信用支點最脆弱的區域。自2008年次貸危機爆發開始，危機的震心轉移和形式轉化如同在圓環上移動，從流動性危機到債務危機再到貨幣危機，從美國到歐洲再到新興市場，沒有哪個市場能遠離共振，沒有哪個國家能獨善其身。

危機的第三站曾在2013年和2014年間達到高潮，印度、印尼、泰國等新興市場國家發生本幣大幅貶值並引發金融混亂，俄羅斯、墨西哥、巴西等資源出口國遭遇大宗商品價格暴跌和強勢美元預期的雙重打擊。

2017年，全球開始迎來真實的普遍複蘇，多元化漲潮重拾動力，新興市場全面崛起。但今年以來，全球複蘇的階段性壓力開始出現，特別是石油價格上漲、美元強勢、全球貿易緊張為複蘇的協同程度帶來不確定性，且短期內難以消除。二季度至今，全球地緣政治博弈日漸升溫，疊加金融市場震蕩加劇，對經濟基礎較薄弱的國家沖擊更大，匯率貶值、資產價格震蕩、資本加速流出形成多重壓力。

我們認為，盡管全球經濟真實普遍複蘇動能依舊，但宏觀環境變化、地緣政治動蕩、金融風險釋放的耦合，觸發了危機的余震。在這一危機“回潮”階段，國際政治經濟因素令存在信用短板的部分新興市場經濟體現出本色，也為整體複蘇態勢的穩定性帶來挑戰。

新興市場貨幣急劇貶值對全球金融市場存在負外溢效應，但相對有限。從經濟重要性和貿易份額來看，今年以來，貨幣貶值超過30%的委內瑞拉、土耳其、阿根廷三國對於全球複蘇的直接影響力均不大，但令投資者所關註的危險貨幣將通過情緒傳導和風險外溢影響全球金融市場。近一周來，土耳其里拉的大幅貶值帶動俄羅斯盧布、南非蘭特等新興市場貨幣驟跌，主要股市也紛紛下挫，反映了短期市場情緒的擔憂。從真正的金融傳染性來看，危險貨幣的負外溢效應整體有度，但對一些其他經濟體有“回溢”的風險。

根據國際清算銀行的數據，我們對6個今年已經出現或市場存有負面預期的危險貨幣發行國（委內瑞拉、阿根廷、南非、土耳其、巴西、墨西哥）進行了分析，結果表明（見圖3）：

第一，上述六國涉外的表內最終風險敞口（ultimaterisk）占口徑內銀行體系所有海外敞口僅3.9%，債務違約風險對於全球銀行業的整體傳染性相對可控。

第二，作為上述六國中五國最大的敞口方，西班牙銀行體系持有上述風險國家的敞口占全球可比口徑的15.6%，且相對於其整體海外敞口集中度高達3.96，遠高於其他主要敞口國，其受新興市場貨幣危機的可能影響最大。

第三，對於其他主要國家（主要是歐洲經濟體）的銀行體系，敞口集中度大多在平均水平以下，但對拉美危險貨幣發行國敞口集中度較大的智利、敞口集中度高於平均水平且銀行體系穩健性不足的葡萄牙也面臨一定風險。

（程實系工銀國際首席經濟學家、董事總經理、研究部主管，王宇哲系工銀國際資深經濟學家）

責編：孫維維

樂視網：上市公司與非上市體系已認定債務規模約67億元

8月17日晚間，樂視網發布公告稱，經上市公司與非上市體系公司不斷溝通，目前雙方已達成認定債務規模約67億左右。公司現任管理層持續督促非上市關聯公司推進債務解決，但本次債務處理進展很大程度依賴大股東處理意願和實際執行，上市公司期望非上市體系更加重視債務問題處理落地並實質性推動執行，截至目前，仍未形成全面有效解決。

樂視網還稱，樂視控股擬以其持有樂融致新股權拍賣並償還樂融致新欠款，本次拍賣程序所需前期工作已於 2018 年 2 月完成，後期待法院對其發布拍賣公告即可進入實質性執行程序，但截止目前拍賣公告並未發布。

本次股權拍賣無法及時完成將導致：一方面，樂視控股推遲償還樂融致新相關欠款計劃執行的風險；另一方面，樂融致新因部分股權凍結或其他原因導致工商變更無法及時完成，進而無法於 2018 年 9 月30 日前完成增資交割條款並構成樂融致新違約，致使樂融致新增資工作將無法如期完成。

樂視網稱，2018年下半年該公司存在持續虧損的可能性，如經審計後公司2018年全年凈資產為負，公司存在股票被暫停上市的風險。

樂視網今日收盤跌2.34%，收報2.09元。

責編：張瑜

社論：共享經濟亟須健全監管體系

滴滴順風車事件近幾日持續發酵，滴滴方面在致歉和承諾賠償之後，於8月27日全面下線了順風車業務。不過作為確實便利了公眾出行、提升了資源利用效率的共享經濟，“一刀切”並非上策，因此必須尋覓企業與公眾共贏之道。

需要說明的是，相對而言中國是對共享經濟頗為包容的國度，而日本及歐洲部分國家明令禁止網約車等以共享為名義的業態，主要是擔憂這些平臺企業將風險外部化。這種擔憂不無道理，從國內的互聯網平臺企業來看，的確都是輕資產運行，省去了傳統行業大量以風險控制為前提設置的必要成本，卻將因此可能產生的風險交給社會來承擔。以滴滴為代表的網約車、摩拜為代表的共享單車、餓了麽為代表的外賣行業，無一不是如此。

互聯網平臺企業與進駐的資本主要將目光放在如何盈利，是嚴重缺乏社會責任感的表現，必須重視並改正。同樣重要的是，既然共享經濟在國內獲得了相對寬松的政策環境，那麽健全的監管體系也必不可少。

首先需要做到的是嚴格執行現有規範。事實上，共享經濟在國內從興起到發展已有數年，部分領域也制定了相關規範，只是執行情況不盡如人意。以順風車為例，2016年7月國務院辦公廳就發布了《關於深化改革推進出租汽車行業健康發展的指導意見》（下稱《意見》），明確規定“順風車是由合乘服務提供者事先發布出行信息，出行線路相同的人選擇乘坐合乘服務提供者的小客車、分攤部分出行成本或免費互助的共享出行方式”。

從滴滴順風車實際運行的情況來看，已然出現不少違背規定的情形，比如有的車主刻意繞路載人，也有車主一天跑許多趟，變成“專業順風車”。值得一提的是，滴滴順風車曾於今年1月份進入中國臺灣地區，但不到兩個月就因9張共計4000萬人民幣的罰單而下架，罰款依據是“未經核準經營汽車運輸業務及計程車客運服務業裁罰基準”，即涉嫌以順風車名義提供非法經營服務。

8月26日，交通運輸部聯合公安部及京津兩地相關部門對滴滴公司開展聯合約談，責令其立即對順風車業務進行全面整改，加快推進合規化進程。很明顯，滴滴順風車如果重新上線，無疑需要嚴格按照《意見》執行，不應再打政策擦邊球。

與此同時，監管部門適時對共享經濟運行中發生的不良傾向進行規範甚至懲戒同等重要。比如在共享單車出現損壞公眾利益行為或傾向時，應該及時制止，通過懲治相關企業遏制資本主導下的惡性競爭。頗為遺憾的是，因為監管介入稍晚，大城市的共享單車損害公共利益已是既成事實，重新規範成本越來越高。此次滴滴順風車案件發生後，除了將犯罪嫌疑人繩之以法，作為平臺企業的滴滴及其負責人，要不要承擔法律責任，該承擔怎樣的法律責任，監管部門也應認真研究，今後不能再模棱兩可。

此外，滴滴接連暴露出來的安全隱患以及監管不力，一定程度上是壟斷所致，滴滴在網約車領域超過80%市場份額以及絕對的定價權，令其缺乏完善產品的動力。然而，2016年8月滴滴與優步中國合並時，商務部曾對此進行反壟斷調查，約談滴滴出行。但兩年時間過去，反壟斷調查一直未有結果。

安全的籬笆要靠全社會共築，共享經濟領域尤其如此。個人自律、企業責任、政府擔當缺一不可，作為監管部門，必須以滴滴事件為戒，下決心健全監管體系，徹底糾正部分企業長期存在的違法行為，以及從源頭防範企業損害公眾利益。

責編：許雲峰

港元強勢 銀行體系水浸 專家﹕港有條件不隨美加息

1 : GS(14)@2015-09-17 00:31:11

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20150916/news/eb_eba1.htm


【明報專訊】美國議息在即，市場普遍認為加息將再次被推遲。不過，「特立獨行」的聯儲局一旦選擇本周加息，本港利息是否立即走高？一方面香港銀行體系總結餘處於歷史最高水平(圖1)，「水浸」味濃；另一方面，3個月的同業拆息卻創3年新高(圖2)。銀行界人士認為，本港目前具備不跟進美國加息的條件，美國第二次或第三次加息，本港才須跟隨。

投資者關注聯儲局是否將在香港時間本周五凌晨擧動自2008年金融危機以來的首次加息。由於美國通脹率連續39個月低於聯儲局2%的目標，市場普遍認為，本周未必會加息。

中銀香港(2388)總經理兼投資主管陳少平認為，美國難以在9月加息，即使加0.25厘，市場也早已反映。

中銀陳少平﹕美加息1厘 港才須跟

他指港元目前強勢，香港不必跟隨美國加息。加息的操作跟銀行體系的流動性有關，而香港的流動性，不僅要看美國，更取決於中國內地。假設美國連續加息後，資金為套美元較高的息率，會離開本港，本港銀行體系「乾水」，自然香港要跟隨加息；相反，如果美國加息，但內地人民幣進一步貶值，人民幣持續拆倉兌換為港元，本港資金持續增加，那麼就毋須加息。他估算，如果美國連續4次加息，累計增加1厘，本港可能會跟進加0.25厘左右。

拆息反抽升 上月曾見3年高位

避險資金湧港，水漫金山，昨日金管局再向市場注入42.63億元，本港銀行體系總結餘增至3269.35億，處於歷來最高水平。資金充裕的情下，銀行同業拆息卻抽高，8月31日3個月拆息見0.42厘，為3年以來最高水位，昨日回落至0.40厘，仍是2012年10月以來的高位。同業拆息升高是否是本港銀行加息信號？

王良享﹕銀行憂港資金撤走

星展銀行財資市場部董事總經理王良享指出，總結餘和同業拆息同步抽高，是由市場的不均衡造成。大銀行「水浸」，但中小銀行「無水」。至於為何有銀行願意高息借入港元，他指出，這相當於為自己買保險。

由於銀行界憂慮本港資金也會撤走，便提前買定保險。現時港元雖然處於強方保證，但每次環球金融條件欠佳，香港同業拆息就會上升。既然同業拆息高企是銀行買入保險，便不能作為香港要跟隨美國加息的信號。

他認為，美國首次加息時，本港市場同業拆息會有所上升，但最優惠利率應毋須變動，到美國再加息0.25厘，本港才要跟。

明報記者 顧冷冰

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港匯弱推高拆息 見5年新高 提早加息與否 看銀行體系結餘

1 : GS(14)@2016-01-19 22:25:57

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20160119/news/ea_eaa1.htm


【明報專訊】港匯持續走弱，兌美元昨日一度低於7.8，引發本港3個月銀行同業拆息(HIBOR)抽升至0.44871厘，創下近5年高位，令市場憂慮本港或提早跟隨美國步入加息周期。分析表示，近期港匯走勢反映走資加速，預料加息步伐也會加快，惟以目前本港銀行結餘逾3700億元計，預期離落實加息仍有一定距離。

明報記者 顧冷冰、廖毅然

昨日本港銀行3個月拆息單日升幅接近一成，由上周五的0.415厘急升至0.44871厘，為2010年7月以來新高，1個月拆息亦急升4個基點(0.04厘)至0.26752厘，創下2013年1月以來高位。

1個月拆息見3年高位

拆息水平及銀行體系結餘為本港是否加息的兩項重要參考指標。金管局總裁陳德霖上月在美國加息時已提醒，香港雖未有即時壓力跟隨美國加息，惟當港美息差擴闊至0.5厘，將誘發資金大舉流出香港。

自美國加息0.25厘後，香港和美國3個月拆息息差已由0.09厘急增至0.22厘高位，昨日本港拆息急升之後，兩地息差則收窄至0.17厘，與陳德霖劃下的「警戒線」仍有一定距離，不過市場人士表示，目前的港美息差幅度容易惹來套息交易，導致港匯進一步走弱。

上商：外資行參與港元期貨 影響拆息率

香港銀行體系總結餘截至昨日仍維持3773.6億元。上海商業銀行研究部主管林俊泓表示，銀行系統存款跌至500億元，便需要考慮加息，目前仍相信會在今年底加息。他又稱3個月拆息雖然急升，但仍處於較低水平，起碼要超過1厘才有加息的憂慮。至於昨日拆息急升，他認為主要由資金流走引致，另外近來看到更多外資投行參與港元期貨市場，港元期貨的息率直接影響拆息息率。

羅家聰：股市跌 加劇資金流走

交銀香港首席經濟及策略師羅家聰認為，上個月美國加息，本港拆息並未及時跟進，如今則有追趕美國加息的勢頭。他表示，過去的加息周期表明，如果股市處於跌市，資金流走加劇，通常加息步伐會加快。

東亞：港最快今年中加息

東亞銀行貨幣及利率交易部高級市場分析師賴春梅則認為，港元銀行同業拆息陡然提升，反映流動性緊張。現時市場有大量不穩定因素，如人民幣貶值和股市下行，都增加資金流走的壓力。由於香港加息應當比美國滯後，市場預期是在年末加息，不過，她認為最快可能今年中，本港就要跟進美國加息。

梁兆基：銀行有足夠資金穩定港元

匯豐亞太區顧問梁兆基表示，港匯成交不算多，實際資金流走情况應不算嚴重，反而他留意到近日有對冲基金針對港元的炒盤，推低港匯，加上成交低，容易造成較大波幅。他相信港匯很快會穩定下來，因為銀行有足夠的資金應付港元沽盤或美元買盤。

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2 : GS(14)@2016-01-19 22:26:08

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20160119/news/ea_eaa2.htm
陳家強：港匯跌 加快加息步伐
  2016年1月19日

【明報專訊】港匯連日大跌，一直有傳聞指投資者刻意「質低」港元，炒作港元與美元脫鈎。金管局總裁陳德霖昨日強調，聯繫匯率制度行之有效，而且經得起考驗，金管局捍衛聯繫匯率制度的決心毋庸置疑，市場對資金流走及港匯下跌毋須反應過敏。陳德霖表示，香港的外匯市場是自由開放的，參與者眾多，各有動機，但無論是屬於正常對冲，或刻意炒賣都不重要，在聯繫匯率制度下，當港匯跌至7.85，金管局將入市沽美元，買港元，以維持匯價穩定。不過此舉將令本港利息上升，但他強調，熱錢流走是利息正常化的必經階段，本港貨幣基礎強大，利息即使上升，過程亦不會急速。

陳德霖：捍衛聯匯決心 毋庸置疑

財經事務及庫務局長陳家強則警告，港匯下跌有機會加快本港的加息步伐，近日資金流走正是由於美國利息較高，市場出現套利盤。他認為，香港雖不會同一時間加息，但方向相同，加息是無可避免。雖然預期利息上升，但本港股市及樓市不只是受息口影響，亦會反映經濟及供求等因素。

他表示，過去幾年不停有資金流入，金管局亦多番「接錢」，現時港美息差擴闊後，資金流走屬正常事。他強調，未有迹象顯示有投機盤炒作港匯，但政府會密切留意。

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3 : GS(14)@2016-01-19 22:26:48

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20160119/news/ea_eaa3.htm
瑞信陶冬：保聯匯 傷股樓
  2016年1月19日

【明報專訊】瑞信亞洲區首席經濟分析師陶冬發表報告，稱最近市場對離岸人民幣沽壓轉移至港元，使港元匯價近期持續下跌，港元兌美元匯率更於今年1月14日下跌0.36%，成26年來最大單日跌幅，情况讓人回想起1997至1998年的事件。他認為港元聯繫匯率仍會保留，但代價是拆息會抽升，股市樓市會下跌。

九七金融風暴 HIBOR曾達280厘

陶冬在報告中表示，近期港元沽壓持續，令人回想起1997年亞洲金融風暴，香港聯匯受到狙擊一事。他稱，雖然香港政府及金管局當時拋售美元以購入港元，成功保衛本港聯匯制度，但過程令銀行同業拆息(HIBOR)一度急升至280厘，加上市場充滿恐慌情緒，造成股市劇烈波動及樓市大跌。

港元持續捱沽 或損港息口市場

到1998年1月及6月，港元亦再次捱沽。至1998年8月，港元沽壓達到頂峰，炒家同時沽空港股及期指，直至8月14日港府及金管局動用大量外匯儲備承接港元沽盤，並購入期貨合約及香港藍籌股，才成功穩定港元匯率以及港股。

陶冬稱，雖然近日看淡港元的期權倉位再次較看好的為多，但未算達到很誇張的水平(見圖)。他表示，金管局有決心及足夠彈藥捍衛港元，再加上中央支持，認為本港聯匯制度可以持續不變。惟他表示，如果港元沽壓持續，或會損害本港息口市場、股市及樓市。

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4 : GS(14)@2016-01-19 22:27:08

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20160119/news/ea_eaa4.htm
H按供樓成本微增
  2016年1月19日

【明報專訊】拆息抽升，採用拆息按揭(即H按)的買家供樓成本亦輕微增加。業界人士稱，由於目前H按實際息率仍低於P按(P=最優惠利率)，加上H按設有的封頂息率(實際利率大部分與P按看齊)，相信未來新做住宅按揭仍以H按為主導。

昨日1個月拆息升至0.27厘，假設樓價400萬元，借八成按揭，以H按息率普遍為HIBOR加1.7厘計，分25年攤還，實際息率約1.97厘，較上周五1個月同業拆息約0.23厘、實際息率約1.93厘微增4點子，每月供款將由13,455元增加62元至13,517元。

雖然利息支出增加，不過中原按揭經紀董事總經理王美鳳認為，由於H按實際息率仍較P按低(現時大P為5.25厘，一般按息為P減3.1厘，實際利率為2.15厘)，加上H按設有封頂息率(實際利率亦為2.15厘)，因此單從利息支出考慮，相信H按仍然是較低息的按揭計劃。目前本港按揭市場八成選用H按，相信未來新做住宅按揭人士仍會選用H按。

經絡按揭轉介首席經濟分析師劉圓圓估計，拆息抽升至0.45厘，H按才與P按看齊，相信銀行目前未有短期加息的迫切性，或待下半年P按息率才會逐步調整。

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IMF促中國開放金融體系

1 : GS(14)@2016-10-02 12:13:57

【本報訊】國際基金組織（IMF）總裁拉加德上周五發聲明回應指，人民幣納入IMF特別提款權（SDR）一籃子貨幣，正式成為儲備貨幣，對國際金融市場是重要里程，代表中國金融體系進入新一頁。拉加德促請中國盡快深化改革，推動中國與環球經濟。
IMF公佈，人民幣獲納入SDR貨幣籃子昨日（10月1日）正式生效，人民幣將繼美元、歐元、日圓和英鎊之後，成為第5種儲備貨幣。上述5種貨幣權重依次為美元（41.73%）、歐元（30.93%）、人民幣（10.92%）、日圓（8.33%）和英鎊（8.09%），貨幣權重將會每五年調整一次。拉加德昨日透過聲明指出，人民幣「入籃」是中國經濟金融步入世界貨幣和金融體系重要一步，促中國盡快深化改革，進一步開放金融體系，推動中國與全球經濟。內地10.1黃金周長期展開，人民幣滙市交投淡靜，上周五（30日）即期成交金額縮窄至183.4億美元，遠少過上日289.68億美元。人民幣中間價跌至兩周新低，報6.6778。人民幣在岸價（CNY）上周五收報6.67兌每美元；離岸價（CNH）則收報6.6798兌每美元。




來源: http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20161002/19788392

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賈躍亭﹕樂視非上市體系資金惡化

1 : GS(14)@2017-06-29 08:04:27

【明報專訊】樂視控股的打車平台「易到」昨日發布公告稱，控股股東已變更，但就否認樂視完全撤出。同日樂視網股東周年大會上，董事長賈躍亭承認，樂視非上市體系資金問題惡化，目前仍沒有獲得金融機構的後續資金支持。

易到否認樂視完全撤出

易到發布的公告顯示，公司近日股權做出重大變更，已轉成新的控股股東，樂視不再作為易到控股股東，原管理團隊繼續負責易到的管理、運營等事務。公司又稱，擬於7月4日舉行媒體溝通會，就具體事宜做公開說明。不過，對外界盛傳樂視將徹底撤出的傳言，易到予以否認，表示只是讓出控股權，並非完全退出。

樂視於2015年10月收購易到70%股權，成為單一最大股東，並燒錢進行用戶補貼，欲與打車軟件滴滴一爭高下。惟其後樂視出現財困，波及易到，更出現司機無法從車主端App提取車款、上門討要欠款的風波。

對於司機收款問題，易到稱將於6月30日14時全面開放線上提現，屆時所有平台車主都可通過車主端App完成提現，平台不再接受線下提現申請。

90億元仍不能解決問題

昨日A股上市的樂視網亦召開股東大會，內地媒體引述賈躍亭在會上表示，樂視非上市體系資金問題比想像中嚴重，這幾個月比去年更嚴重，原以為90億元（人民幣．下同）可以解決所有問題，但仍然不夠，集團收到97億元資金，事實上還款就需要150多億元。在歸還金融機構的欠款之後，目前仍然沒有獲得金融機構的後續資金支持。

未獲金融機構後續資金支持

此前樂視高管增持3億元股份計劃也延期履行，昨該議案在股東會表決。


來源: http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 8600&issue=20170629

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金融體系「關水喉」 數據放緩料成新常態

1 : GS(14)@2017-11-19 15:03:21

【明報專訊】今年7月召開的第五次全國金融工作會議，要求推動經濟去槓桿，處理好「穩增長、調結構、控總量」的關係。中國廣義貨幣增長10月份再見歷來新低，新增信貸、投向實體經濟的社會融資規模增長皆低於預期。內地銀行亦傳出有信貸額荒，經營貸款放貸期已排至明年1月。在金融體系「關水喉」的情况下，餘下三頭馬車也將放緩。

恒生：料明年經濟增長6.6%

恒生銀行首席經濟師薛俊昇認為，今年人行大部分時間維持穩健中性貨幣政策，在岸市場利率水平比去年高，預料利率上升效應會在今年下半年浮現。10月份M2增速只有8.8%，融資減慢亦為數據長放慢的原因。他認為，在新常態下，去除以往過剩產能需要減少投資，難免影響實體經濟，因此預料明年經濟增長會放慢至6.6%。

信銀：經濟增長達標 收緊政策去槓桿

信銀國際首席經濟師兼研究部總經理廖群表示，經濟增長已可達到今年目標，預料餘下兩個月政策會溫和收緊，好讓有更多的經濟空間進行去槓桿。海通證券首席宏觀經濟師姜超認為，雖然作為經濟領先指標的地產銷量和社會融資大幅回落，不過人行行長周小川表示，防止發生系統金融風險是金融工作的根本任務，即意味貨幣政策難以放鬆。


來源: http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 0802&issue=20171115

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