港元強勢 銀行體系水浸 專家﹕港有條件不隨美加息
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GS(14)@2015-09-17 00:31:11http://www.mpfinance.com/htm/finance/20150916/news/eb_eba1.htm【明報專訊】美國議息在即，市場普遍認為加息將再次被推遲。不過，「特立獨行」的聯儲局一旦選擇本周加息，本港利息是否立即走高？一方面香港銀行體系總結餘處於歷史最高水平(圖1)，「水浸」味濃；另一方面，3個月的同業拆息卻創3年新高(圖2)。銀行界人士認為，本港目前具備不跟進美國加息的條件，美國第二次或第三次加息，本港才須跟隨。
投資者關注聯儲局是否將在香港時間本周五凌晨擧動自2008年金融危機以來的首次加息。由於美國通脹率連續39個月低於聯儲局2%的目標，市場普遍認為，本周未必會加息。
中銀香港(2388)總經理兼投資主管陳少平認為，美國難以在9月加息，即使加0.25厘，市場也早已反映。
中銀陳少平﹕美加息1厘 港才須跟
他指港元目前強勢，香港不必跟隨美國加息。加息的操作跟銀行體系的流動性有關，而香港的流動性，不僅要看美國，更取決於中國內地。假設美國連續加息後，資金為套美元較高的息率，會離開本港，本港銀行體系「乾水」，自然香港要跟隨加息；相反，如果美國加息，但內地人民幣進一步貶值，人民幣持續拆倉兌換為港元，本港資金持續增加，那麼就毋須加息。他估算，如果美國連續4次加息，累計增加1厘，本港可能會跟進加0.25厘左右。
拆息反抽升 上月曾見3年高位
避險資金湧港，水漫金山，昨日金管局再向市場注入42.63億元，本港銀行體系總結餘增至3269.35億，處於歷來最高水平。資金充裕的情下，銀行同業拆息卻抽高，8月31日3個月拆息見0.42厘，為3年以來最高水位，昨日回落至0.40厘，仍是2012年10月以來的高位。同業拆息升高是否是本港銀行加息信號？
王良享﹕銀行憂港資金撤走
星展銀行財資市場部董事總經理王良享指出，總結餘和同業拆息同步抽高，是由市場的不均衡造成。大銀行「水浸」，但中小銀行「無水」。至於為何有銀行願意高息借入港元，他指出，這相當於為自己買保險。
由於銀行界憂慮本港資金也會撤走，便提前買定保險。現時港元雖然處於強方保證，但每次環球金融條件欠佳，香港同業拆息就會上升。既然同業拆息高企是銀行買入保險，便不能作為香港要跟隨美國加息的信號。
他認為，美國首次加息時，本港市場同業拆息會有所上升，但最優惠利率應毋須變動，到美國再加息0.25厘，本港才要跟。
明報記者 顧冷冰