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獨角獸不再受投資人青睞，只是因為估值過高？

FellowData 2016-08-02 09:50

昨天各大平臺的主角都是：滴滴出行收購了 Uber 中國、特斯拉合並 SolarCity。可見獨角獸們過的也並太不樂觀。2015 年初估值達到 10 億美元的初創公司有 80 家，此後數量翻了一倍。但到了 2015 年第四季度，初創公司的融資額縮水 29%，2016 年第一季度再次下滑 8%。新獨角獸公司誕生的速度也大幅放緩，開始面臨財務困境、裁員增加、福利消失。這些問題的出現是否因為獨角獸估值過高？

投資人對獨角獸的期待值大幅下降

「獨角獸」（註：獨角獸是指估值超過 10 億美元、獲得風險投資的私營企業，主要集中在科技行業。）名單目前包括 168 家獲風險投資的公司，其估值總計達到 6000 億美元。盡管這些公司數量依然龐大，但向來一擲千金的科技公司買家對它們的興趣已不再像過去那麽強烈了。

實際上，進入 2016 年以來，已有 21 家私營科技公司以 10 億美元的價格出售，但其中只有兩家屬於獨角獸。

考慮到他們對這些公司投資了數十億美元，投資人期待著這些超級公司早日退出，也有情可原。一段時間以來，投資人都對這些沒有以 IPO 或並購的形式退出而感到很郁悶。盡管今年科技企業在 IPO 領域鮮有亮點（Twilio 算是一個），但並購方面依舊不盡人意。

然而，正如下圖所示，這種低迷的態勢並不是因為買家不願意一擲千金。相反，從今年初到現在，科技行業完成的 10 億美元以上級別的交易達到 21 樁，這一數據並不包括超大規模上市公司對其他上市公司的收購，而是專註於私營科技公司的並購交易：

1.被以 10 億美元以上的價格收購的私營科技公司 

2.被以 10 億美元以上估值收購了大部分股份的私營科技公司 

3.被私募股權公司私有化的上市科技公司

在 21 筆 10 億美元以上級別的科技收購中，只有兩家公司是獲得風險投資的獨角獸：阿里巴巴以 15 億美元的估值收購了 Lazada 的控股股份，而思科以 14 億美元的價格收購了 Jasper。換言之，科技行業的並購交易仍然很活躍，只是買家不再對獨角獸感興趣。 

公開市場低迷、宏觀經濟萎靡不振導致獨角獸增長陷入停滯

對於與獨角獸有關的並購活動寥寥無幾，業內人士並不感到吃驚。一段時間以來，尤其是 2015 年中期，獲得 10 億美元以上估值已成為一種身份的象征，創始人和投資人認為這種地位有助於吸引人才和媒體的註意力。 

如果獨角獸持續壯大，後期投資源源不斷流入，能抵消因快速燒錢而造成的資金匱乏的話，那倒也是皆大歡喜。倘若所有這一切都成為現實，那麽它們的好日子也會持續下去。在有瑕疵的商業模式都可以獲得融資的情況下，良好的商業模式也只能無可奈何。但問題是，投資人現在不再像以前那麽瘋狂了。

根據 2016 年第二季度《風投脈搏報告》（Venture Pulse Report），獨角獸誕生速度在 2015 年第二季度和第三季度達到頂峰。

然而，由於鮮有成功退出的案例，再加上公開市場低迷、宏觀經濟萎靡不振，以及形成 Voltron 等部分，獨角獸的基本上不樂觀，這些企業的增長速度在 2016 年第一季度和第二季度陷入停滯。隨著不惜一切代價實現增長的做法不再像以前那樣受歡迎。盈利性、正現金流以及單位經濟效益等曾經看似奇怪的概念，也再度流行起來。 

突然之間，Dropbox、Cylance、Apttus 和 Zomato 等獨角獸企業全都開始討論現金流轉正的緊迫性。

成為估值過高的獨角獸是為了讓買主將目光投向他們

重新專註於單位經濟效益雖然讓人覺得無法理解，但對於這些企業來說，這的確帶來了新的挑戰。 

許多獨角獸在為實現未來增長融資時，都需要讓投資人極度信賴他們。也就是說，他們的估值與未來表現息息相關，而這種表現又需要他們快速增長。只有在極少數情況下，這種業績才能實現——Uber、Airbnb 和 Snapchat 就是典型代表。 

對於許多獨角獸來說，他們在估值上已經趨於完美，即他們不得不將估值提升到虛高的地步。換一種說法，公司在融資時必須要被高估，所以，他們不得不將估值定到非常離譜的水平，以至於在估值趨於合理，與其實際表現更為一致之前，絕不能讓買主將目光投向他們。在一些情況下，獨角獸在私營市場的估值，的確是上市公司的好幾倍。舉例來說，相對於上市公司 Box，Dropbox 的估值更高；相對於已經實施 IPO 的 Hortonworks，Cloudera 的估值同樣高得離譜。

重新註重盈利性或正現金流，在資本市場低迷時更加務實，這預示著這些公司對增長的重視，企業最初之所以受到投資人追捧，增長前景起到至關重要的作用。 

以較低估值出售、減緩燒錢速度可能是獨角獸未來的安全出口

獨角獸鮮有成功退出的例子，不能簡單地歸咎於市場。正如上面的數據所顯示的，科技企業被以10億美元以上的估值收購，這樣的例子不勝枚舉。

所以，獨角獸該怎樣做呢？

對於少數基本面很好、增長強勁的獨角獸來說，生活還會繼續。 

但是，對於那些想要不斷挑戰自己的獨角獸而言，擺在他們面前的有兩條路：

以較低估值出售，承受由此帶來的打擊——對於那些未來前景黯淡，投資人、董事會和創始人認為估值增長遙遙無期的獨角獸，他們可以選擇以並購的方式「割肉退出」。根據投資人在入股這些獨角獸企業時獲得的保護機制，從經濟角度講，這可能是一種很保險的做法，畢竟，由於相關保護性條款，投資人可能會收回他們的投資。在這種情況下，創始人尤其是普通員工的利益會受到沖擊。

減緩燒錢速度，從長遠角度謀劃發展——如果發展前景仍然一片光明，而且估值繼續大幅上升的可能性極大，那麽獨角獸企業可以減緩燒錢速度，卸掉身上包袱，輕裝上陣。在這種情況下，估計公司會進行裁員，縮小業務規模。

正如我們之前所說，大多數獨角獸仍需要在 2016 年最後幾個月融資。

一旦打算勒緊褲腰帶過日子，現有資金也許能夠延長這些獨角獸的運營時間。但如果獨角獸的投資人和創始人尋求以並購的方式更體面地退出，那麽按照 2016 年上半年的態勢，市場上不乏一擲千金的買主，只不過，這些「金主」正在獨角獸之外尋找更好的交易目標。

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“資本寒冬了？非也，只是資本退燒而已”

賈波 2016-08-07 16:39

 i黑馬訊 8月7日消息，由創業黑馬與達晨創投聯合主辦的第二屆黑馬創交會今日在京舉行，上海德必文化創意產業發展集團董事長賈波出席活動並發表了主題演講。

談及創業企業如何在資本寒冬生存，在賈波看來，並沒有所謂的資本寒冬，現在資本正回歸到一個相對理性的狀態，一個企業可持續的生存能力才是最重要的。

以下是經i黑馬編輯過的演講精選：

我是第一次參加黑馬的活動，發現我們和黑馬做得不一樣，黑馬做的是軟的，我們做的是硬的。我們是中國最大的文化創業產業園區，現在有50個園區，分布在上海、杭州、意大利、矽谷等地區。我們也想像黑馬一樣，為園區的企業提供服務，並和黑馬能夠取得更多的合作。

我們園區里面的企業主要都是文化創意、科技創新企業，我們把它叫做輕公司。它們主要特點是輕體量，公司在起步時規模不是很大，為此，我們在實踐中做了很多探索和思考。

剛才看的是阿凡達里面的一個片段，當時納威人受到采礦軍團的攻擊和威脅時，卻孤立無援。實際上在潘多拉星球有很多部族，最後他們才團結起來，但是一開始他們是孤立無援的。其實就像很多創業公司一樣，他們沒有團結起來，聯系起來。我覺得黑馬創交會做的是這麽一件事情，就是把大家的力量聯系在一起。而我們德必現在也在做這樣的事情，去改變大家孤立無援的情況。

在這次創交會上，我剛才聽到已經有800多筆成交，使得創業企業之間產生了大量地合作、交易，得到一加一大於二的效果。德必是以線下實體為載體的模式，來為弱小、輕盈的小公司服務。這兩天我看了現場很多很好的企業服務，但是面對很多大的競爭者，他們的團隊可能還是比較弱小，他們要把產品投入市場缺少渠道與很好的支持。

我們組建的就是這樣一個平臺，使得園區之間的企業相互聯合起來。德必實際上做了大量地資源整合的事情，對園區內數千家企業進行服務，包括做優選的集成、采購。

像我們園區里面有將近10萬個白領，我們做的是什麽呢？比如說你要買車，要上車險，通過我們的平臺車險可以打七折，因為我們一次上了5000輛汽車的保險，讓園區內的白領享受更好的服務。

同時，我們每個季度都有融資對接會。園區里面有大量的企業，園區內部的企業累計拿到風險投資有幾十億美金了，包括大眾點評的總部也在我們的園區里面。這樣的話我們就可以幫助園區的企業做到集約化的對接，我們叫做融資相親會，也可以促進我們企業和企業之間的聯合。

我們園區的明星企業，包括大眾點評，途家網、返利網等，他們之間通過我們的平臺也產生了一些合作。

比如說我們園區有一家企業叫做林區網，園區另外一家企業叫做“阿姨在哪”，他們的客戶群高度重疊，都是為上海市內的一些企業服務。那它們的客戶資源就做了整合，兩家企業做了一些非常好的合作，這也是我們園區很多企業中的一種。

在資本寒冬下，我們怎麽更好的生存下去？我個人理解其實並沒有所謂的資本寒冬，2015年“大眾創新、萬眾創業”，可能屬於資本發燒了，我覺得現在資本回歸到一個相對理性的狀態，而處於寒冬。

我們剛剛從矽谷回來，看到的數據是很多一模一樣的企業，在中國的估值遠遠高於在美國、歐洲等地區的企業，我覺得創業市場使得大家過於興奮了。

在這種情況下，實際上潮水退了才知道誰在裸泳。我特別贊同剛才陳宏所說的，企業的現金流是最重要的，一個企業可持續的生存能力才是最重要的。靠補貼燒錢燒出來的成功是個別的，不是所有人都可以模仿的。真正的企業要夯實基礎，紮紮實實把自己的事情做好，為社會、為股東、為客戶創造實在的價值。

我覺得這是在所謂的資本寒冬下真正的態度，使得創業者能夠更加靜下心來，踏踏實實地把事情做好。

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菲前總統來華：我只是一個破冰者 想要重啟對華友好

菲律賓當地時間今天(8日)下午，菲律賓前總統拉莫斯作為菲律賓政府特使，啟程前往中國香港。

在出發之前，拉莫斯在馬尼拉召開記者會，他表示他此行的主要任務是作為一個“破冰者”，以重啟中菲關系。他稱此行是為會見“老朋友”，修補因南海爭端而緊張的中菲關系。菲媒將拉莫斯此行稱為“試探性訪問”。

拉莫斯稱：“我只是一個破冰者，想要重啟我們與中國這個鄰國的友好關系，這是我需要去做的，或許也是我唯一能做的事情，但是這個工作非常重要，我將盡力而為，但是這只是一個初步的會面。”

拉莫斯表示此行將持續5天左右，但未透露除香港之外他是否會前往中國的其它城市。他也沒有透露具體會和哪些人見面。

臨行前，在被問到是否會提到南海仲裁問題時，拉莫斯說“那不是我的任務”，他無權與中國官員就南海爭議進行談判，但菲中兩國正式展開雙邊會談是遲早的事。

菲律賓總統府發言人阿貝拉8日稱，拉莫斯此行可能為未來的外交談判鋪平道路，他會在香港“見一些老朋友，可能打幾場高爾夫球”。

上個月，菲律賓總統杜特爾特任命前總統拉莫斯為赴華對話的特使。今年88歲的拉莫斯曾在1992年至1998年期間出任菲律賓總統，並曾擔任博鰲亞洲論壇理事長。

戰勝亞馬遜，他賣的不只是書

奧運金牌值多少錢？材料費只是你看到的冰山一角

奧運獎牌這玩意兒究竟值多少錢一塊?據《財富》雜誌調查，估算來看，如果只從材料來看，一枚金牌大約只值501美元，但是如果被收藏家看上，身價可能就超100萬美元以上了。

最大的金牌也就501美元

第一種辦法，也是衡量一塊奧運金牌價值的最簡單的方法，就是把它融了，看看它的材料值多少錢。自1968年以來，奧運金牌的平均直徑是65.8豪米，厚度為6.5毫米，重176.5克。倫敦奧運會的金牌是歷屆奧運會里個頭最大的，重量約在375克到400克之間。

但是金牌並非是用真金做的——至少不全是。每塊金牌大約只有6克左右的金屬是24K金，主體部分其實是純銀打造的。(這里所謂的“純”銀也並不純，而是指純度為92.5%的銀，其余部分為銅。)用今天的價值計算，每枚金牌的材料價值大約在366美元左右。倫敦奧運會上頒發的那些塊頭最大的金牌也就值501美元。(不過以2012年較高的貴金屬價格計算，倫敦奧運會金牌當時的成本價大概在777美元左右。)

如果金牌真是用純金打造呢?據《連線》(Wired)雜誌計算，如果是一塊十足真金的奧運金牌，其重量估計得在3.35磅上下，價格估計能達到76,000美元左右。

拍賣奧運金牌是常有的事

每屆奧運會都會頒發出幾百枚金牌，由於很多運動員最終無法靠專業搞體育發家致富，一些運動員在走投無路之際，難免會選擇賣掉金牌。拍賣奧運金牌是常有的事，所以如果說你打算買一枚回家收藏，我們這里還是有一些靠譜的數據值得你參考的。

金牌和金牌之間的收藏價值也是有很大差異的。比如波士頓市的RR拍賣公司已經拍賣過很多塊金牌了。該公司對《今日美國》表示，一枚“普通”的奧運金牌(比如射箭或水球項目，且金牌得主本身不太出名)大約值1萬美元。越是稀有、年代越久的金牌，賣價自然也就越高。RR拍賣公司2016年1月曾拍出四塊奧運金牌，里面有一塊1924年夏蒙尼奧運會的金牌拍出了47,746.83的高價，1956年墨爾本奧運會上的一塊金牌也以10,114.83美元的價格被人收購。

如果一塊金牌的得主很有知名度，或者它鍍了6克以上的純金，那麽它的價格立馬就要上幾個檔次，拍賣價格也會一路飆升。傑西·歐文斯1936年曾為美國拿下四枚奧運金牌，唯一傳世至今的僅剩一枚，而這一枚在2013年以147萬美元的高價拍出。美國冰球隊1980年冬奧會上的一枚“冰上奇跡”金牌更是有望創下150萬到200萬美元的價格。不過它在今年夏天的一場拍賣會上最終未能售出。

獎金價值：25,000美元以上

傑西·歐文斯曾說過：“我有四塊金牌，但這四塊金牌不能當飯吃。”不過歐文斯後來靠著與馬賽跑以及談論早年職業生涯的成就等，總算還是賺了些錢。如果不是靠這四塊金牌帶來的名聲和榮譽，他的晚年生涯只怕會淒慘很多。

目前，美國奧委會會為每名美國奧運金牌得主頒發25,000美元的獎金，但金牌帶給奧運選手的還遠不止這些。

一塊萬眾矚目、具有歷史意義的金牌，和一塊乏人問津的射飛碟比賽的金牌，它們的價值顯然是有很大差異的。同樣，一塊金牌能給選手帶來什麽東西，也取決於它的比賽項目、賽事背景以及其參與者。一塊熱門體育項目的金牌能給選手帶來價值上百萬的代言合同和極高的名聲，然而一沒商業支持、二沒群眾基礎的項目的金牌，除了會在這個項目的小圈子里被熱議一時，很快就會被社會所淡忘。

詩和遠方只是夢？專家稱墨爾本將不再是“全球最宜居城市”

每年8月，英國《經濟學人》都會發布一份“全球最宜居城市榜單”。過去五年，榜首一直由澳大利亞維多利亞州首府墨爾本壟斷。不過，在今年榜單出爐前一周，有專家警告稱，由於交通、住房和醫療等問題，墨爾本可能會失去這一榮譽。

澳大利亞皇家墨爾本理工大學環境與規劃學教授巴克斯頓對媒體說：“墨爾本的城市宜居性急劇下降，排名第一制造的假像掩蓋了墨爾本這座城市的真實運作狀況，讓決策制定者誤以為城市運轉正常。”

他認為連年位居全球最宜居城市榜單首位，對墨爾本來說弊大於利，“我們必須把關註點放在實處，切實改善城市各方面的運作”。

而澳大利亞人口調查協會主席比勒爾則認為這一排名同普通墨爾本人沒有關系，不足以反應城市的宜居度。

比勒爾說：“整個評比簡直荒謬可笑，《經濟學人》的計量方式同絕大部分人對宜居城市的衡量標準相距甚遠，它忽視了諸如生活成本、交通堵塞和過度 擁擠等關鍵問題。墨爾本被稱為最宜居城市，而與此同時這個城市的下一代人無法負擔得起購買自己的房子，被迫擠在狹小的公寓或者只能住在遠郊區，這是荒唐可笑的。”

“全球最宜居城市榜單”由英國《經濟學家》每年8月份公布，這份榜單考察全球140個城市，根據社會穩定、醫療衛生、文化與環境、教育、基礎設施等共計30個項目的評分總和進行排名，滿分100分。

在2015年全球宜居城市排行榜中，墨爾本以97.5分連續5年位居榜首，奧地利首都維也納以0.1分之差位列第二，隨後是加拿大的溫哥華和多倫多。

墨爾本是澳大利亞維多利亞州首府，是該國文化重鎮和體育之都，曾主辦1956年夏季奧運會，也是一年一度的澳大利亞網球公開賽、一級方程式賽車澳大利亞站比賽的常年舉辦城市。

近幾年，墨爾本是澳大利亞經濟增長最快的城市。按2014-2015年的國內生產總值(GDP)計算，悉尼的經濟總量占全國的23.3%;墨爾本占 17.7%。而根據今年2月澳洲知名經濟與規劃咨詢公司SGS發布的城市發展報告，墨爾本已經超過悉尼成為澳洲經濟發展最迅猛的城市，墨爾本的經濟增速在3.1%，悉尼的經濟增速則保持在3%左右。

不過，墨爾本經濟發展的最大動力實際來自於金融行業的快速發展和房地產行業的升溫。盡管住房承受力不在《經濟學人》的考量範圍之內，但數據顯示，2014-2015財年，墨爾本房價勁漲10.2%。

房價不斷飆升，城市內部的基礎設施建設水平卻沒有隨之水漲船高。與此同時，過去十年，墨爾本一直是澳大利亞人口增加最多的城市，本地新增人口、海外移 民、留學生數量皆持續增加，甚至無家可歸者也紛紛落腳於墨爾本。影響生活水準的負面因素相互疊加，給墨爾本這座“花園城市”帶去了不小的煩惱。

此外，專家和學者認為家庭暴力不斷、精神疾病增加和無家可歸者引發的社會問題，都將影響墨爾本的排名。

港交所總裁李小加：A股納入國際指標只是時間的問題

香港交易所集團行政總裁李小加21日發表最新網誌指出，中國已經是世界第二大經濟體，內地的A股將來一定會被納入國際主要指數，只是早晚的問題。深港通的推出，有助於推動國際主要指數編制機構未來將A股納入這些主要指數。

李小加表示，深港通總額度限制取消是一個重大進步，雖然目前總額度還有剩余，但長期來看，一定會鼓勵更多的海外機構投資者參與深港通和滬港通。深港通涵蓋了大約880只深圳市場的股票，其中包括約200只來自創業板的高科技、高成長股票。深港通下的港股通涵蓋417只港股，比滬港通下的港股通新增了近100只小盤股。投資標的的擴容，可以滿足不同類型投資者的投資需求。

而AH股價差的根源，是因為兩地市場投資者在風險偏好和投資理念上有很大差距。內地市場投資者主要由散戶構成，比較情緒化，香港市場則由機構投資者主導，更加理性和註意價值投資。盡管AH股同股同權，理論上內在價值相同，但由於兩邊股票並不能自由流動和互相替代，套利機制不存在，所以AH股價差才會長期存在，即使在滬港通和深港通退出後，應該也無法消除兩地價差，長期來看，肯定有助於縮小兩地價差。

李小加還指出，可延伸和可擴容是深港通模式的一大特色，預計在深港通運行一段時間後，深港通有望納入交易所買賣基金(ETF)，為投資者提供更多選擇。目前由於滬深港三個交易所在ETF的清算交收和ETF與股票的互換上有不同的機制，所以三個交易所和兩地監管者需要共同研究相關細節。

另外，針對目前深圳創業板僅開放給機構專業投資者的問題，李小加表示，香港方面也在研究如何在香港推出適當的風險提示程序，幫助散戶認知風險等，未來這樣的風險提示程序出臺之後，香港的散戶或許也可以通過深港通投資深圳創業板股票。

李小加還表示，深港通和滬港通都屬於股票通，在不久的將來，這個模式可以延伸到更多資產類別，比如債券通和貨幣通。

地推不只是發傳單，融資3000萬的地推吧怎麽讓這個苦逼活兒標準化？|每日黑馬

張曉軍 2016-08-25 11:19

移動互聯網時代，一個新產品要進行推廣，無非是線上營銷、刷榜、預裝、地推幾種方式。其中刷榜隨著政策的逐漸規範，成本和難度都越來越高；預裝渠道基本被巨頭壟斷；線上推廣獲取用戶的成本也日益增加。反觀地推，成本可控，且用戶比較精準。因此，部分互聯網公司已經開始把註意力放在了線下，用地推的方式來推廣產品和獲取用戶。

地推吧就是一家服務於上遊廣告主與下遊地推團隊的地推服務平臺，繼去年11月獲得1000萬元Pre-A輪融資後，地推吧又於今年8月獲得了由華映資本領投，元禾原點、華澤資本及寧波匯亞跟投的3000萬元A輪融資。

地推吧的創始人張斌是一個連續創業者，此前曾做過商業WiFi、快賺鎖屏等項目。在創建經營這些項目的過程中，張斌強烈感覺到，線上流量越來越貴，傳統的像預裝、刷榜這類的方式已經不太適用。

“流量入口、分發入口基本上都掌握在巨頭手里，巨頭們這些年也燒了很多錢，現在要開始逐漸收割利潤了。打個比方，我們看到新浪微博Q2財報凈利潤增長了5倍，這就是它們開始收割利潤間接的表現。”張斌對i黑馬說。

線上的格局已定，而線下依然是一個很苦逼的活，還沒太多互聯網公司涉足。所以，張斌離開原來的項目，創建了地推吧，希望用2-3年打造一個強有力的線下推廣渠道。

“地推吧”所建立的是一個連接廣告主和全國地推人員的SaaS系統，主要目的是將整個技術流程與渠道打通。張斌的運作構想是這樣的：

第一點，把上遊需求標準化。對於地推吧來說，面對2C端做的是將APP推給C端用戶，面對2B端做的是拓展店鋪網點。現在地推吧系統的第一步是先做好2C端，通過微信公眾號或者APP下載註冊，將上遊需求優先標準化。

需求標準化之後，廣告主可以將需求通過系統APP提交上來，在地推吧的系統中進行匹配撮合。

第二點，針對渠道做信息的標準化。對於渠道在哪個地方推、手里有什麽樣的資源、團隊有多大、推過什麽包等這些問題，地推吧會通過渠道評級系統、反作弊系統，以及提升渠道管理效率的一些功能，將渠道信息標準化，使廣告主和地推團隊做到有效連接。

張斌表示，地推吧的系統可以像Uber一樣，廣告主先提交一個推廣任務，在付款之後，可以比較精確地匹配到最好、最優的團隊去執行這個任務。

地推吧創始人張斌

張斌向i黑馬形容了這個SaaS系統具體的操作場景：廣告主在後臺發需求，可以通過後臺系統看到一張大的“地圖”，假設在廣州推，那麽他可以在圖中看到，今天廣州哪些地推點在推，這些地推點在哪里，每個地點有多少兼職人員，每個兼職人員推多少量等等信息。

提交需求之後，經過地推吧的撮合，後臺的數據從廣告主流到地推團隊的渠道負責人，渠道負責人借助地推吧的APP承接接推廣任務，做結算，並把任務分配給一線推廣人員。然後一線執行的人員，再把現場執行的情況和數據，反向上傳，轉到廣告主，由此做到有效的反饋循環。

在市場推廣上，張斌坦言：“做有質量的地推真的挺難！”在他看來，目前地推行業魚龍混雜，有一些廣告主經歷去年地推熱潮後，對地推執行質量產生了懷疑，並不願重新嘗試。此外，還有一些廣告主是按傳統的思維方式報價，對地推的接受程度依然很低。

“地推很核心的一個點，就是找到精準場景，通過場景再找到精準的人群，做有溫度的面對面營銷。”張斌對i黑馬說。

為此，地推吧在線下推廣上主要聚焦場景和人兩個核心因素，嘗試進入多種高門檻場景，包括通過與華南多個省的高鐵站、飛機場，以及與一些商業租賃空間合作，以優惠的價格將場地拿下來，拓展稀缺資源，提升需求對接的能力，提高用戶的轉化率。

在盈利上，張斌表示，地推吧現在還不適合靠差價獲利，營收並不是目前主要考慮的問題。目前地推吧的核心任務是在全國建立地推網，在推進的過程中，快速地做資源整合。

張斌稱，目前，地推吧已經整合了全國近5000家團隊，服務廣告主超過500家。2016下半年，地推吧將主要從自建團隊、評級算法、研發監督工具等3個方面入手，延伸布局與提升客戶的信任感，輸出高質量的地推服務。

黑馬檔案：

公司： 廣州卓夢科技有限公司 

創始人：張斌

所在地區：廣州

所屬行業：企業級服務

融資狀況：3000萬元A輪融資

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鎖定嫌犯只是一個小目標 基因技術還有“千億夢”

位列“中國四大謎案”之首的一樁陳年懸案告破，受害人家屬得到欣慰的同時，傳統的DNA技術以及新一代基因測序技術也都跟著走紅了。

公安部刑偵局8月27日發布消息，1988~2002年間強奸、殺害多名女性的犯罪嫌疑人高承勇在甘肅省白銀市落網。高承勇對犯罪事實供認不諱，甘蒙“8·05”系列強奸殺人殘害女性案(白銀案)成功告破。

犯罪嫌疑人高承勇

由於幫助辦案人員找到犯罪嫌疑人的是一種叫作Y-DNA遺傳標記的技術，有人將該案的最終告破歸因於基因技術的進步。事實上，Y-DNA遺傳標記技術已有30多年歷史，是一項十分成熟的技術，警方也並非第一次使用。

相比Y-DNA遺傳標記技術，新一代基因測序技術更為先進，基於新技術，尋人(尋親)或許將不再是一件難事。未來，在醫療健康等領域，基因技術將開啟一個新的千億級市場。

Y染色體檢測技術立功

提及司法偵破中的基因技術，很多人都會覺得“酷炫”，因為偵查人員可以僅憑現場的血跡、精液、指紋等身體特征線索，就能在茫茫人海中鎖定犯罪嫌疑人。

事實上，從線索到鎖定嫌犯，中間還要跨越巨大的數據庫鴻溝。

甘肅省白銀市在1988~2002年先後發生了9起女性慘遭入室殺害的案件。其間，內蒙古自治區包頭市昆都侖區也發生過兩起類似案件。

雖然歷次罪案現場都留下了數量不等的血跡、精液、指紋、足印等線索，但因為上世紀90年代西部地區的街頭幾乎沒有監控探頭，案發前後也幾乎沒有目擊者和間接證人，警方一直未能查出兇手的身份。

直到近期，與案犯同姓氏的遠房堂叔因為在甘肅省武威市民勤縣犯了罪被監視居住，白銀警方采集到了他的血樣，經Y-DNA檢驗分析後發現，結果與“8·05”大案嫌犯的Y-DNA信息相符合。這一初步檢測的結果表明，案犯與此人有相同的Y染色體遺傳，是同一家族的男性成員。

警方隨後啟動家系排查，對其家族上下直系男性逐一篩排分析，尤其是警方已經掌握的嫌犯的大致年齡，最後確定此人的遠房侄子高承勇具備作案條件。

高承勇歸案後，其本人指紋和DNA與案發現場的指紋和DNA相同。經審訊，案犯對犯罪事實供認不諱。

30多年的老技術

很多人認為，白銀案最終告破是因為基因技術的進步，其實Y-DNA遺傳標記技術已有30多年歷史，警方也並非第一次使用這一技術。

Y染色體鑒定為基礎的姓氏檢測，是一項生物技術，最早來源於親子鑒定技術。DNA中有一種特異性的堿基序列稱短串聯重複順序(Short Tandem Repeat, STR)，Y染色體上的STR稱Y-STR，具有家族特異性。

目前已在Y染色體上發現30個左右的STR標記物，通常選取其中6~10個標記物即可滿足姓氏檢測鑒定的基本要求。另有數據顯示，如果把中國12.5億的漢族人口按照Y-DNA的家系來區分，中國大約有100萬個姓氏家系。

華大司法研究人員張博士告訴第一財經記者，2006年8月告破的陜西漢陰邱興華案也用到了這一技術。

在山陰道觀鐵瓦殿殺害了10名道觀管理人員和香客後，邱興華逃離現場。公安人員從他抽過的煙蒂攜帶的脫落細胞上，進行了Y-染色體DNA檢測，加上相關證人的描述，確定了邱興華是犯罪嫌疑人並對他進行了抓捕。

Y-DNA遺傳標記技術出現了30多年，公安應用也較為廣泛，只是普通人並不常接觸。當然，這一技術的應用對於數據庫內的DNA樣本量也有一定要求。

在業內人士看來，DNA技術用於司法破案的震懾作用比實際作用更大，只要在案發現場發現任何蛛絲馬跡，公安人員就能通過一定的科技手段找到犯罪嫌疑人。

千億級市場待開啟

隨著新一代基因測序儀的出現，新一代基因測序技術也將更多在司法領域“大顯神威”。

張博士告訴第一財經記者，比如新技術可以進行“基因畫像”，和傳統的畫像方式相比，基因畫像更加逼真。同時，對於一些複雜的犯罪現場，犯罪嫌疑人的DNA非常微量，可能還混雜了細菌、微生物等，用傳統的技術無法檢測，新一代基因測序技術都可以解決。

新一代基因測序技術雖然更高效，但在司法鑒定中的推廣比較慢，原因之一是成本高。新一代基因測序技術的成本與之前的技術相比，實現了“超摩爾定律”的下降速度，個人全基因組數據從最初的30億美元，降低到目前的1000~1300美元左右，如果這一成本在幾年內有望降低到100美元甚至更低，那普通人都可以到專業的基因機構存儲自己的DNA信息。

除了抓捕犯人，讓走失的老人或兒童回家，也是DNA信息的重要作用。如果一名孩子或老人錄入過DNA信息，一旦走失，被公安人員發現後，便可通過DNA信息比對，迅速找到失散的家人。

基於尋人(尋親)目的而存儲的DNA信息不需要存儲個人全基因組數據。張博士表示，只需要存儲一些中立DNA，就能在茫茫幾十億人中確定並找到唯一的個人，也不會涉及這個人的功能基因和疾病信息。

盡管市場上也有一些基因檢測公司推出瞄準兒童走失的“基因ID”產品，但是，國內像華大司法一樣具備司法部核準的第三方鑒定機構且掌握新一代基因技術的機構並不多。

有些走失了孩子的家庭，父母並不知道可以通過孩子用過的牙刷、鞋襪提取到DNA信息，存儲下來，未來如果孩子再有機會錄入DNA信息，就能通過比對找到父母。

華大司法近期推出的公益項目，就是免費幫助丟失兒童的家庭建立DNA檔案，但是至今只有三個家庭主動向華大司法求助。

“存儲DNA的目的是為了讓我們無論在哪兒都能找到家人。”張博士說。

除了尋人，新一代基因測序技術還能用於親子鑒定。張博士表示，傳統的DNA分型技術只能在孩子出生以後或通過羊水穿刺這種有創方式來進行取樣，確定孩子和父母之間的血緣關系。而利用新一代基因測序技術，僅通過抽取懷孕媽媽的外周血，就能盡早知道親子信息。

事實上，新一代基因測序技術除了司法領域的應用外，在臨床醫療領域，很多基因測序公司已經研發出貫穿整個生命周期的產品，個體化醫療的時代正在被基因技術開啟。

比如，懷孕前可以做夫婦雙方的遺傳病基因檢測，針對一些有經常性流產史的人也可以對流產組織進行基因檢測輔助診斷，新生兒出生後可以做遺傳代謝病、遺傳性耳聾等兒童期高發遺傳病檢測，做到防患於未然。

針對腫瘤基因檢測，可以通過抽取外周血檢測與腫瘤相關的508個基因，可以指導個體化用藥，以及預測家族遺傳性腫瘤的風險，在一些癌癥治療中，基因檢測也可起到常規用藥指導的作用。

業內人士表示，如果這些檢測產品能夠經過監管部門審批，和醫療機構合作，進入臨床使用，基因技術打開的將是一個千億級的市場，而現在正處於市場看到光明前的黑暗期。

有圖有真相| 鐵老大“八縱八橫”來了 受影響的還只是短程航線嗎

9月10日，全長362公里的鄭徐高鐵將正式投入運營，這意味著，從鄭州出發，前往南京、合肥、寧波等多個城市都將有高鐵直達。

在我國高鐵“八縱八橫”的發展規劃中，途經河南、安徽、江蘇三個省份，涉及鄭州東、開封北、蘭考、民權、商丘、碭山、永城北、蕭縣北、徐州東共9個車站的鄭徐高鐵是其中重要一環，同時也是連接京滬、京廣高鐵間的紐帶。

而在今年6月剛剛通過的“八縱八橫”鐵路網規劃，也令高鐵對民航市場的影響範圍進一步擴大。

所有航司難幸免

首先，讓我們先來了解一下“八縱八橫”到底是要怎麽來鋪設鐵路網。

2016年6月29日，國務院常務會議原則通過《中長期鐵路網規劃》，我國將進一步打造以沿海、京滬等“八縱”通道和陸橋、沿江等“八橫”通道為主幹，城際鐵路為補充的高速鐵路網。

這一規劃是對2008年的“四橫四縱”方案的擴充與完善。根據中航信“航指數”的統計，“八縱八橫”的鐵路網規劃，沿線機場總數75個，其中高鐵已開通沿線機場數31個，高鐵未開通沿線機場數44個。

如果規劃全部實施，受影響的航線將達到320條，其中已開通高鐵影響的航線93條，規劃中高鐵影響的航線227條。短程（<800KM）航線135條，中程（800~1500KM）航線122條，遠程（>1500KM）航線63條。

這也意味著，幾乎所有中國民航的航空公司都有執飛受高鐵影響航線。根據“航指數”的統計，目前35家航空公司正在運營高鐵影響航線的航班，而34家基地航空公司的基地機場位於高鐵沿線城市。

中短程航線影響明顯

高鐵網絡的逐漸鋪設，對民航的影響到底如何？我們同樣來用數據說話。

下圖是“航指數”梳理的已開通高鐵的93條航線，在近五年的運力投放增長、旅客增幅、客座率表現及收益增長表現，可以看出均低於民航國內全市場平均水平。

而在已開通高鐵的航線中，短程航線受影響更嚴重，出現局部市場旅客量持續下滑，市場份額三年來逐年下降。

以已經開通的京港客運專線及滬昆高鐵影響航線為例，開通高鐵前後一年時間：短程航線旅客量驟降，中程航線旅客量下降，遠程航線保持增長。

從價格與時間這些民航與高鐵競爭的主要參考因素來看，短程線路民航的市場性價比的確最低。

比如在鄭徐高鐵開通後，乘坐火車從上海至鄭州的最快耗時就將由原先的7小時左右（D字頭動車組列車）縮短至4小時，而滬豫航班雖然飛行時間僅2小時，但算上提前安檢、值機，以及可能遇上的航班延誤等情況，最終耗時將有可能超過高鐵的4-5小時。

更悲催的是，高鐵沿線機場的離港準點率也不容樂觀。

“隨著四橫四縱高鐵線路的逐步開通，4小時以內的高鐵相繼投入運營，已經對民航短途航線造成巨大的沖擊，”民航業內人士林智傑告訴記者，而隨著“八縱八橫”鐵路網絡的進一步鋪設，高鐵將在短途市場上已占據競爭優勢的基礎上，覆蓋更多的中程市場（主要在1000公里左右），進一步蠶食民航領地。“在這一市場上，高鐵與民航的旅行時間差大約在2個小時左右，雖然旅途時間更長，但由於票價和準點率的優勢，高鐵對遊客和探親客將有較大吸引力，而民航則仍是公商務客的首選。”

林智傑進一步指出，根據歐洲高鐵研究，高鐵的份額將可能達40%左右。雖然這40%中有相當一部分是激發出的市場增量，但不可避免，高鐵在中程市場上仍對民航的遊客和探親客有明顯的分流。同時，考慮到我國高鐵票價遠低於歐洲水平，高鐵對民航的遊客探親客的分流可能會更加突出。

除了降價還能怎麽辦

目前，民航應對高鐵的手段主要是削減運力、降價促銷和打造快線等。比如京廣高鐵開通的十天內，京鄭線日均班次由8班削減到6班，票價也由9折直降到6折，此外，京武、京長線也紛紛無奈減班降價。然而，這兩大手段似乎並沒有立竿見影的效果，京鄭線客運量仍然下滑44%，京武、京長線的旅客也分別減少22%和14%。

記者也從攜程網最新了解到，鄭徐高鐵通車後，9、10月間上海往返鄭州的航班紛紛降價，有的機票含稅價甚至比高鐵二等座更低。從目前公布的票價來看，從上海至鄭州乘坐高鐵二等座的單程花費約為450元，而9月期間，上海至鄭州航班幾乎每天都有340元左右（相當於3.5折）的特價票，即使加上50元民航發展基金，總價仍比單程高鐵的花費要便宜。

除了降價，航空公司也在盡力調整航線結構，增加中長航程的航線。根據“航指數”對2015年市場情況的觀察，當時受影響航線在整體市場份額還不足兩成，其中80%開辟的是中遠程航線。

比如滬昆高鐵上海-貴陽段於2015年中貫通，該段高鐵對途徑長沙機場的長沙-貴陽、長沙-杭州、長沙-上海等往返航段都產生了較大影響，導致2015年長沙機場整體吞吐量同比僅增長2%，沿線短程同比降低26%，2016年調整沿線航線後，截止7月長沙機場的吞吐量已恢複至同比增長11%。

林智傑告訴記者，目前來看，針對1500公里左右的長途市場，高鐵運行時間更長、票價不低、競爭力不強。比如之前開通的青島到哈爾濱長途跨線動車，運行時間需11小時23分，而民航飛行時間僅需1小時45分鐘；高鐵二等座票價為668元，相當於民航票價的七折左右，高鐵毫無競爭優勢。同樣，青島到廣州高鐵需要運行12小時28分，民航飛行時間僅需3小時；高鐵二等座票價為950.5元，相當於票價5折左右。可見在長途市場，盡管高鐵增開跨線長途動車組，但與民航相比並沒有競爭優勢。