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M1、M2剪刀差迎來2010年以來最高值 降準必要性或下降

今日央行公布上半年金融統計數據，其中最大一個特征是，狹義貨幣M1與廣義貨幣M2呈現的剪刀差進一步創新高。(M1)余額44.36萬億元,同比增長24.6%，而(M2)余額149.05萬億元,同比增長只有11.8%。

“這一剪刀差，達到了繼2010年2月份以來歷史最高值。”中國銀行國際金融研究所研究員李佩伽對《第一財經日報》表示，她認為，造成剪刀差創新高的一個重要原因是企業投資意願不足，此外產能過剩造成資本占用以及資金在金融體系內循環都是原因之一。綜合來看，未來降準的必要性下降。

談到未來一段時間的貨幣政策走向，招商宏觀閆玲也認為降準的必要性下降。理由是：央行有多個政策目標，經濟企穩、下半年下行空間可控、且資本市場平穩，央行的貨幣政策基調維持中性，MLF的投放延後降準的時間點。

M1、M2增速剪刀差為何迎峰值?

招商宏觀閆玲指出，本輪M1上升背後則主要是外生的發債規模快速上升和房地產行業銷售明顯改善所致。M1“滯留”在企業賬面恰恰是經濟主體對經濟前景不夠樂觀，投資動力不足的明證。企業投資意意願不高，導致M1對股市和通脹的傳導受阻。

民生固收李奇霖則指出，M1同比增長24.6%，前值23.7%，主要因為專項建設基金項目信貸限定使用用途且審計嚴格，只能專款專用，不能定期化或購買金融產品，只能囤積於企業的活期賬戶，但這也意味著中央對經濟增長的控制力在增強，如果穩增長政策力度加大，趴在活期賬戶上的錢就會進入實體。但權威人士喊話之後，調結構的訴求優於穩增長。

對於M2增速不高，今日央行調查統計司司長盛松成在2016年上半年金融統計數據報告媒體吹風會上指出，從去年10月以來，央行觀察已到剪刀差越來越擴大。具體原因一共有三條。

“第一、銀行存兌匯票減少，所以準備金存款相應減少;第二，地方債券大量發行，導致銀行貸款形成擠出效應，貨幣派生能力下降，所以M2同比緩慢下降;第三，外匯占款持續下降1.22萬元，同比多降8698億元，直接導致M2下降。”盛松成說。

招商宏觀閆玲指出，考慮到地方政府債券6月發行1萬億，其中定向置換貸款的部分1093億元，那麽信貸總規模超過1.5萬億元。中長期貸款占全部貸款的30%，是二季度的高點;票據融資-151億元，未出現此前票據融資補充貸款規模的現象。居民中長期貸款創歷史新高5639億元，占全部貸款的41%。房地產銷售持續旺盛，住房按揭貸款需求穩定，房企資金加速回籠。

民生固收李奇霖認為，M2同比增長11.8%這一結果已經略好於預期。其一，表內外融資均有所恢複，企業債發行好轉，信用派生加快，其二，財政支出力度加大，6月財政存款新增-3295億，而去年受存量財政資金盤活的影響，同期新增1301億元;其三，外匯占款轉正，對M2拖累減弱。

李奇霖預期，預計7月M2同比進一步滑落至11.2%左右，主要受去年救市導致非銀在銀行的存款高基數影響。從我們草根調研的情況看，7月信貸仍會保持一個較高的增長，預計規模在1.3萬億左右，但下半年增長動力不足，尤其是4季度之後，新增人民幣貸款會明顯下行，整體余額同比趨勢略微向下，維持在14%左右。預計融資需求的回落在四季度會較為明顯，屆時貨幣寬松的空間打開，預計債市趨勢性機會出現在四季度，三季度依然維持震蕩，整體策略偏積極，每次收益率反彈都是上車的機會。

近期降準必要性下降

國家統計局7月15日公布數據顯示，2016年上半年國內生產總值(GDP)同比增長6.7%。其中，二季度GDP同比增長6.7%，與一季度GDP增速6.7%持平，仍處於2009年一季度以來最低增速值。

10日，國家統計局公布的數據顯示，今年上半年，全國居民消費價格總水平(CPI)比去年同期上漲2.1%。國家統計局服務業調查中心和中國物流與采購聯合會發布中國制造業和非制造業采購經理指數顯示， 2016年6月份，中國制造業采購經理指數(PMI)為50.0%，比上月微降0.1個百分點，非制造業PMI為53.7，連降兩月後明顯回升。

隨著近期主要經濟指標陸續亮相，由此帶來的貨幣政策預判成為市場關註焦點。市場有觀點認為，鑒於目前我國準備金相對較高，非銀機構資金面相對緊缺，所以不排除下半年降準的可能。

但隨著今日央行公布金融統計數據M1、M2剪刀差創新高，又有觀點認為短期內降準的可能性下降。

李佩伽指出，這表明偏基礎貨幣的增長量是相對比較快的，但並沒形成相應的投資，有理由懷疑企業投資意願不足。其次也懷疑資金在金融體系內循壞。此外，這也與產能過剩造成資本占用有關。從歷史上看，98年M1增速明顯大於M2的情況與今天十分類似。98年就是因為產能過剩是一個重要因素，這就意味著降準的貨幣政策不一定能夠達到效果。

7月13日，央行宣布對13家金融機構開展2590億元MLF(中期借貸便利)操作。其中3個月1010億元、6個月1015億元、1年期565億元，利率與上期持平，分別為2.75%、2.85%、3.0%。

招商宏觀閆玲指出，央行有多個政策目標，經濟企穩、下半年下行空間可控、且資本市場平穩，央行的貨幣政策基調維持中性，MLF的投放延後降準的時間點。央行於7月13日投放中期借貸便利合計2590億元，對沖2270億元到期規模，資本外流規模風險可控，未來存在改善空間，降準的必要性下降。

武漢市將迎來新一輪降水

2016年7月11日，記者在武漢看到，連日來盡管艷陽高照，但南湖片區仍有多個小區嚴重漬水。2016年7月5日淩晨的那場暴雨，使得這里變成一片澤國。

10日中午，珞獅路文治街路口，漬水深及大腿，轎車無法通行。一位值守人員表示，雖然已經晴了三天，但該小區漬水大約只下降了20厘米，目前水位仍超過1米。截至10日晚，南湖片區有超過10個小區漬水在1米以上，30多個小區有不同程度漬水。

從12日開始，武漢將迎來新的一輪降水，預計持續時間可能不會太短。湖北的降雨形勢同樣將有所發展，除十堰以外的大部地區都會迎來新一輪的降水。氣象部門預計，周末之前湖北省大部分地區都會出現較強降水。

武漢的板橋小區被洪水淹沒幾天，積水還是將近2米深。（南方周末記者 翁洹/圖）

武漢南湖雅園小區積水還沒退去，居民只能住外面酒店，時不時坐擺渡船回家拿物品。（南方周末記者 翁洹/圖）

武漢的板橋中學里的安置點，隔壁板橋小區的居民都住在這里，他們的房子都淹沒在接近2米的水里。（南方周末記者 翁洹/圖）

理財監管誘發大跌 “吃飯行情”迎來“買單時刻”

“別把責任怪在‘資產泡沫’上，也別怪在規範理財上，這個市場的風險收益比從七月中旬開始就已經不合適了，面對積累的各種風險，大家把頭往沙里一埋，默念一句錢多資產荒，以為就能把日子過下去”，上海一位成功預測到周三調整的知名策略分析師，在其朋友圈如此評價7月27日的大跌。

七月下旬不斷縮量盤整的大盤，終於在月底迎來了放量的大跌，7月27日中午收盤前大盤突然跳水，上證指數在下午開盤就跌破3000點大關，中小創更加是領跌的品種，上證指數一度跌到2939.23點，兩市成交量在恐慌性拋盤的帶動下飆升至8069億元之多，尾盤在金融股的帶動下，股指有所反彈最終收報2992點;到底什麽誘發了今天的放量大跌?

在多位市場人士看來，大跌與理財監管加強有關;不過更多資深市場人士認為，其實銀行理財監管新規定只是誘發因素，上周煤炭股在利好湧現之下漲不動，此前軍工股和充電樁也在各種利好支撐之下默默無聞，就已經註定了大盤人氣不足，市場熱點持續性不高，經過連續多日縮量盤整後，最終引發了27日的市場大調整，因為跌幅尚未充分，尾盤又有疑似“國家隊”拉高大盤股救市，“吃飯行情”已經進入“買單時刻”。

真是理財監管惹禍?市場或有過度反應

在《第一財經日報》記者獲得的《商業銀行理財業務監督管理辦法(征求意見稿)》(下稱《辦法》)當中顯示，“第三十五條(限制性投資)商業銀行理財產品不得直接或間接投資於除貨幣市場基金和債券型基金之外的證券投資基金，不得直接或間接投資於境內上市公司公開或非公開發行或交易的股票及其受(收)益權，不得直接或間接投資於非上市企業股權及其受(收)益權，僅面向具有相關投資經驗，風險承受能力較強的私人銀行客戶、高資產凈值客戶和機構客戶發行的理財產品除外。”

有市場人士表示，股市大跳水的利空在於，新的監管計劃要出臺，銀行理財不能接入資管計劃，銀行理財不能接分級產品，部分銀行資金進入股市通道掐斷，對中國金融體系安全是利好，但對中國股市短期是利空，這也觸發了27日市場的暴跌。

《辦法》也稱，對業務資質分類管理，其中基礎類的銀行理財業務將不能投資非標和權益類資產;銀行理財投資非標資產，只能對接信托計劃，而不能對接資管計劃;禁止銀行發行分級理財產品。

不過本報記者發現，其實早在銀監會2009年發布的《中國銀監會關於進一步規範商業銀行個人理財業務》當中，其實早有相關規定：“十八、理財資金不得投資於境內二級市場公開交易的股票或與其相關的證券投資基金。理財資金參與新股申購，應符合國家法律法規和監管規定。十九、理財資金不得投資於未上市企業股權和上市公司非公開發行或交易的股份。”

對此有私募人士向《第一財經日報》記者稱，《辦法》提到的多數其實不是新內容，上述銀行發分級理財與銀行投資管計劃優先級不是一回事;資管新八條後，銀行理財轉向信托做配資，如果銀監會真的要限制信托，才是真正的大利空。這次感覺是大跌後，投資者都在找原因，市場也有點反應過度，這三十五條有些“背黑鍋”，但需要密切跟蹤，如果銀監會不按現有慣例理解第三十五條，開始窗口指導的話，那麽市場就會比較麻煩了。

也有業內人士認為，相比2009年的文件，這次《辦法》加了收益權，把“擦邊球”去掉了;而禁止發行分級產品，不得直接或間接投資於本行發行的理財產品，都堵住了漏洞，相比以前新規細化了。

海通證券銀行業分析師林媛媛表示，政策反映金融機構間信用風險防範或是重點，嚴格按本次規定實行有難度，對流動性沖擊較大，政策實際出臺大概率很大程度上好於目前的信息，執行落地時預計業務影響有限，銀行理財股權相關投資占比高位在2014年-2015年，後續管理更為審慎規模占比亦有限。銀行資管權益類占總量比例不高，5%-10%已經是很高的比例。雖然對於資本市場來說銀行理財規模很大，但對於銀行來說權益類在整體資管盤子中占比較低，並且最新發布企業投融資改革意見中涉及投聯貸和債轉股看，管理層對銀行介入股權投資大方向是支持的，預計限制不會影響權益投資在資管業務中發展。

吃飯行情迎來買單時刻?

中金公司策略團隊認為，一行三會近期的監管動作頻頻，已經體現了這樣的意圖。媒體報道的銀行理財資金監管，如果屬實，將對股市資金產生一定的負面影響。雖然目前還沒有統計銀行理財資金有多大規模進入股市，但從寶能與萬科之爭的案例透露出來的情況來看，銀行理財資金通過比較隱蔽的方式進入股市，的確是在給銀行和股市帶來潛在風險。

招商證券金融組分析師馬鯤鵬等稱，目前並未直接限制權益類資產占理財比重，對股市直接沖擊有限，但對預期影響較大：理財投權益類資產主要包括定增、打新、配資、產業基金、兩融受益權等，權益類資產占理財總規模(23萬億左右)預計在10%以內，其中大頭是定增和打新。

上海某保險資管人士認為，其實在7月中旬的時候，本輪反彈行情以來，軍工股和新能源概念股是反彈先鋒，不過這兩個板塊都出現了“利好漲不動”的情況，本輪“吃飯行情”龍頭之一黃金股，更是在地緣政治緊張加劇的背景下率先回調近20%;這一切讓人想起2015年11月環保股，還有今年4月的體育概念股，都出現“利好漲不動”的情況，之後大盤出現了不少調整。而到了上周四周五，神華集團和中廣核可能重組等利好消息，讓煤炭股出現了比較強烈的重組和改革預期，不過多數煤炭股不漲反跌，大盤成交也一直在縮量，已經表明大盤做多能量不足，周一周二市場熱點輪動的加快和散亂，也讓追高資金無所適從。

“27日大跌前，追漲資金不斷被套，這些投資者非常的難受，資金一方面從成長股撤出，一部分人去追漲但是被虐，還有一部分選擇進入了白馬股，所以最近白馬股的換手率創出新高。在27日的尾盤，疑似國家隊的資金開始大幅拉升金融股，但這無法阻止中小創下跌，這預示著下跌行情很可能繼續，吃飯行情已經迎來‘買單時刻’，投資者應該開始考慮自己會不會成為別人吃的飯了。”對於後市，上述險資人士稱。

中國籃球將迎來改革20年最實質性變化 姚明說了什麽？

“CBA聯賽真正實行管辦分離後，能否平穩地過渡，是我目前最擔心的事情。”7月27日，在上海交通大學安泰經濟與管理學院主辦的“2016職業籃球產業資本論壇”上，CBA聯賽辦公室主任張雄於CBA公司即將成立之際深表擔憂，今後CBA聯賽脫離了政府，純粹由一家公司去運作，如果出現問題，單憑一家公司將如何去調配警力來確保聯賽的順利進行?

在此次論壇上，上海大鯊魚俱樂部投資人姚明也對未來中國CBA體系構架問題做了探討。

CBA公司即將成立

中國職業籃球改革的問題牽動著廣大球迷的心。此前關於改革的談判曾一度陷入僵局，而後在5月13日的“推進CBA聯賽改革工作座談會”基本達成共識，傾向於認為《CBA聯賽管辦分離改革“分兩步走”方案》(下稱《方案》)比較符合中國的國情。

《方案》主要思路是：中國籃協作為發起人，成立由中國籃協和俱樂部共同入股的CBA公司(中國籃協占股30%，其他20家俱樂部均占股3.5%，合計70%股份)，中國籃協將聯賽商務權、賽事推廣權授權給CBA公司，由CBA公司全權決定聯賽商務開發和賽事推廣事宜。待時機成熟時，由中國籃協將競賽組織等辦賽權授權給CBA公司。

張雄在論壇上表示，按照目前的計劃，在奧運會結束的時候可能就要啟動CBA公司的註冊，並且根據上級的要求，在新賽季開始前完成註冊。這將是中國籃球改革20年來發生的最具實質性的變化。

今後，中國籃協在每年的籃球聯賽收益中，只收取5%的專項經費用來扶持女籃青少年的發展，不會從中獲取任何其他利益。中國籃協今後的職能定位是監督和服務。

關於未來中國CBA體系構架問題，姚明認為，目前世界體育管理體系有歐洲體系和北美體系，歐洲以轉會費的模式來實行利益的轉導，北美體系類似於球員畢業後去NBA找工作，實行工資帽的體系(即NBA最著名工資限制條款)。不管哪種體系都是利益的不同管理模式，但中國目前還沒想清楚走哪條路，也是需要破局的問題，需要把所有從業人員的出發點和利益點都統一到一塊以後，才能往一處去使力。

改革的難點在哪里

今年在四川成都舉行的CBA總決賽第三場比賽後，發生了遼寧隊球員和四川球迷的沖突事件。沖突發生後，為了確保後續總決賽的順利進行，當地的政府部門和中國籃協有關方面進行了大量的協調，在總決賽的第四場，安保級別上升為二級，在總決賽的第五場，安保級別上升到維穩級，動用了2000名以上的特警以及裝甲車和執行機。

張雄認為，從職業籃球的角度來講，它所需要具備的元素，不僅僅是體育系統所能夠提供支撐的，它需要很多社會性的保障。目前的中國聯賽看起來是中國籃協在組織，但是如果沒有有關省市體育局的支持，沒有各級公安相關部門的大力配合，職業聯賽是不能順利平穩發展的。

張雄表示，如果純粹由一家公司去運作該聯賽，公安方面的處理意見會是，讓你整頓好再開始比賽，因為你是商業聯賽。而這將可能導致上半年3月份打一場總決賽，接下來一場總決賽要到下半年再打。

對此，上海交通大學安泰經濟與管理學院院長周林表示， 在國外，籃球聯賽如果發生事情，比賽所在地的警力也是有義務做這個事情的。維持秩序是公安部門的責任，而不是說，這個聯賽不是國家體委主辦的，或者地方體育局跟這個聯賽沒關系，公安局就可以不管。如果政府的各個部門把自己的功能完成地到位的話，這個就不是大問題。

周林認為，目前CBA聯賽的職業化最應該需要關註的問題是各個俱樂部的職業化和聯賽本身的職業化。

CBA聯賽未來的管理層要更加專業化，真正懂產業，關鍵是要在籃球知識之外有專業背景，懂法律知識，了解資本運作，了解人力資源管理，尤其是勞資關系的處理。

此外，聯賽的成功很大程度上要靠明星，聯賽除了要有球員精湛的球技，還要能有娛樂精神。因此，怎樣創造明星，打造品牌，還需要有專業人才來推廣。

理財新規“利好債市”效果顯現 委外有望迎來快速增長

銀行理財監管辦法啟動了新一輪意見征求，意見征求稿對銀行理財投資非標、銀行理財對接資管計劃等作出較嚴限制。這一擬出臺新規對債券市場的影響已逐步顯現。截至28日15點40分，10年國債和10年國開債收益率均下行了1.75bp，超長期限債券下行幅度更大，20年國開債和30年國債收益率分別下行了3.25bp和2.5bp。

銀行理財監管辦法啟動了新一輪意見征求。21世紀經濟報道於7月27日獨家報道該消息。

意見征求稿對銀行理財投資非標、銀行理財對接資管計劃等作出較嚴限制。這一擬出臺新規對債券市場的影響已逐步顯現。

截至28日15點40分，10年國債和10年國開債收益率均下行了1.75bp，超長期限債券下行幅度更大，20年國開債和30年國債收益率分別下行了3.25bp和2.5bp。

“國債期貨現在是跑在現貨前頭，t1612最高100.60，收盤100.595，是近期新高。遠月合約已經創新高，近月估計也快了。”上海某公募基金經理告訴21世紀經濟報道記者，國債期貨上漲意味著，債市收益率或有望繼續下行。

新規“利好債市”邏輯

從新規的征求意見稿來看，銀監會延續了一貫的監管思路，希望通過規範業務，推動銀行理財向專業資管理業務轉型。

其中，在銀行理財資金投向方面，征求意見稿提高了投資非標資產和權益類產品的門檻要求：資本凈額超過50億的銀行發行的理財產品才能投資權益類和非標資產。

“據我們估算，全球還是全國約900家銀行和約1600家農村信用社的共計約2500家銀行業金融機構中，有250家左右銀行發行的理財產品有投資權益類和非標資產的資格。”招商證券金融組分析師馬鯤鵬將其測算結果告訴21世紀經濟報道記者。

“這意味著，會有較大規模的理財資金，被擠到債券市場做配置。”北京某券商專戶投資總監告訴21世紀經濟報道記者，對理財投資非標和權益類的限制，是新規利好債市的最主要原因。

而新規中一個與杠桿率有關的規定，利潤上可能削弱對債市的利好，但在市場人士看來，影響並不大。

征求意見稿指出，商業銀行每只理財產品的總資產不得超過該資產的理財產品凈資產的140%。

國信證券固收研究組對此分析稱，銀行理財自身不進行杠桿操作，委外部分雖有2-3倍杠桿但占比很低，如果是按照總體140%的比例考量不會超限，如果是按照單只產品考量影響預計也較小。

推升委外需求

征求意見稿規定，商業銀行理財產品直接或間接投資於銀行間市場、證券交易所市場或者銀監會認可的其他證券的，應當符合兩個要求：一是每只理財產品持有一家機構發行的所有證券市值不得超過該理財產品余額的10%；二是銀行全部理財產品持有一家機構發行的證券市值，不得超過該證券市值的10%。

這被市場人士歸納為“雙十”比例的規定，意在控制銀行理財的集中度風險及信用風險，而正是這個規定，將推升銀行委外的需求。

“從新規的內容來看，監管應該是在控制理財資金投非標和權益類市場的同時，控制好理財的杠桿。但債券產品本身的收益率與理財產品資金成本的差值空間很小，銀行委外受的監管限制更小，接下來應該會增加配置的比較多。”前述北京券商專戶投資總監告訴21世紀經濟報道記者。

據方正證券宏觀分析師任澤平測算，目前來看，委外產品占理財產品的規模大概是5%到10%，相當於約有2萬億的理財資金在給基金或券商的投資做優先級的杠桿，委外資金很可能未來會快速增加。

• 21世紀經濟報道
• 張喜威
• 黃斌 官秀

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不過，一直以來，有聲書的風口來得比電子書要慢。蜻蜓FM CEO楊廷皓向第一財經記者表示，隨著網絡音頻產業發展，有聲書市場借著網絡音頻東風及其伴隨性強等優勢開始迅速爆發。

2015年，我國有聲閱讀市場規模已達16.5億元，根據美國音頻出版協會(APA)公布的數據，全球有聲書市場價值已超過28億美元，2015年有聲書新書的數量就達到4.3萬種。有聲書市場進入快速發展期，與其身後的傳播媒介密不可分。

以國內最大音頻平臺之一蜻蜓FM為例，其擁有2億用戶，日活躍用戶已達1000萬。巨大的用戶基礎為有聲書的發展帶來機遇。

楊廷皓向第一財經記者表示，2014年末，蜻蜓FM合並了有聲小說版權商央廣之聲，獲得了大量的有聲小說資源，通過與中國移動、中國電信、中國聯通三大運營商閱讀基地的深入合作，推出針對運營商用戶的聽書內容包，實現用戶對聽書的付費訂閱服務。2015年，蜻蜓FM在運營商合作方面的收入規模達到1億。

伴隨著蜻蜓FM有聲書庫不斷擴充，其有聲書收聽用戶及用戶付費收聽意願都有了一定量級的增長。在蜻蜓FM，一些火爆的網絡小說如《鬼吹燈》、《盜墓筆記》累計收聽量分別達15.2億和24.5億，遠超於其實體書銷售冊數過千萬的傲人成績。

美國音頻出版協會(APA)公布的數據也反映了這一情況，自2012年起，有聲書的銷售額幾乎翻倍，從2.99億美元增長至2015年的5.52億美元。從2014年至2015年，增長非常可觀：銷售額上升37.6%，銷量增幅達41.1%。

聯合版權方及制作方 借付費風打造閉環

與有聲書一起興起的還有內容付費風，在愛奇藝等視頻網站內容付費用戶已經超過兩千萬。網絡音頻也不想錯過這波內容付費機會。

發力付費市場離不開優質內容，這也吸引了音頻公司紛紛搶占上遊內容音頻市場。據悉，蜻蜓FM與數字化內容版權方掌閱科技、朗銳數媒及有聲書制作方酷聽聽書達成戰略合作，從版權購買、錄制到互聯網平臺發布，三方提供最優質的資源，有針對性地制作、發行有聲書，提高內容資源的轉化率，並協同進行精品有聲書的付費模式實踐。

按照蜻蜓FM計劃，通過打造有聲書內容閉環，將部分優質內容嘗試付費收聽，實現更多變現模式。

一方面，此次蜻蜓FM嘗試打造的有聲書閉環中，擔任有聲書上下遊渠道制作方角色的酷聽聽書，是國內最大最早的有聲內容提供商。在酷聽聽書與蜻蜓FM聯合打造的有聲書制作合作計劃中，酷聽聽書將為蜻蜓FM提供近千部獨家付費作品，為蜻蜓FM搭建精品付費專區做內容提供方。

另一方面，蜻蜓FM與金庸漢語有聲作品全球獨家發行公司——朗銳數媒達成戰略合作，獲得了金庸武俠小說全集的有聲版音頻，楊廷皓介紹，目前蜻蜓FM將在8月底9月初上線金庸武俠小說全集有聲書，並將其列入了精品付費專區的首期測試範圍。

雖然有人擔憂對於付費可能會帶來用戶下降，掌閱科技副總裁、掌閱文化總經理遊亭認為，新一代的用戶已經意識到好的內容就是要付費的，互聯網上稀缺內容的價值正越來越被認可。基於此，有聲書的消費基礎越來越被鞏固。

成品油價格迎來下半年首次上調 加滿1箱油多花7塊

根據近期國際市場油價變化情況，按照現行成品油價格形成機制，自2016年8月18日24時起，國內汽、柴油價格（標準品，下同）每噸分別提高175元和170元。全國平均來看，折合90號汽油每升上調0.13元，92號汽油每升上調0.14元，95號上調0.15元，0號柴油每升上調0.15元。按一般家用汽車油箱50L容量估測，加滿一箱92號汽油將多花約7塊錢。

中石油、中石化、中海油三大公司要組織好成品油生產和調運，確保市場穩定供應，嚴格執行國家價格政策。各級價格主管部門要加大市場監督檢查力度，嚴厲查處不執行國家價格政策的行為，維護正常市場秩序。消費者可通過12358價格監管平臺舉報價格違法行為。

我們正密切跟蹤成品油價格形成機制運行情況，結合國內外石油市場形勢變化，進一步予以研究完善。

以下為各省區市和中心城市汽、柴油最高零售價格表：

科技企業孵化器迎來一大波稅收優惠

8月25日，財政部發布了《關於繼續執行光伏發電增值稅政策的通知》和《關於科技企業孵化器稅收政策的通知》，對光伏發電和科技企業孵化器給出了稅收優惠新政。

根據上述通知，自2016年1月1日至2018年12月31日，對納稅人銷售自產的利用太陽能生產的電力產品，實行增值稅即征即退50%的政策。文到之日前，已征的按本通知規定應予退還的增值稅，可抵減納稅人以後月份應繳納的增值稅或予以退還。

此次新政體現了政府對光伏發電企業的支持。早在2013年，財政部和國稅總局就聯合發布了《關於光伏發電增值稅政策的通知》，明確從2013年10月至2015年12月31日實行上述增值稅即征即退50%的政策，此次將該優惠政策延續到2018年12月31日。不過這一消息並未帶動相關概念股，截至11點13分，光伏概念股板塊跌幅為2.24%。

為了鼓勵創新創業，此次科技企業孵化器(含眾創空間)將享受諸多稅收優惠政策。

根據上述通知，自2016年1月1日至2018年12月31日，對符合條件的孵化器自用以及無償或通過出租等方式提供給孵化企業使用的房產、土地，免征房產稅和城鎮土地使用稅;自2016年1月1日至2016年4月30日，對其向孵化企業出租場地、房屋以及提供孵化服務的收入，免征營業稅;在營業稅改征增值稅試點期間，對其向孵化企業出租場地、房屋以及提供孵化服務的收入，免征增值稅。

另外，符合非營利組織條件的孵化器的收入，按照企業所得稅法及其實施條例和有關稅收政策規定享受企業所得稅優惠政策。

享受上述稅收優惠政策的的孵化器和孵化企業，需要滿足不同的條件。

比如孵化器需符合國家級科技企業孵化器條件。國務院科技行政主管部門負責發布國家級科技企業孵化器名單。孵化器應將面向孵化企業出租場地、房屋以及提供孵化服務的業務收入在財務上單獨核算。

而孵化企業需要滿足的條件包括，企業註冊地和主要研發、辦公場所必須在孵化器的孵化場地內。新註冊企業或申請進入孵化器前企業成立時間不超過2年等等。