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只有競爭力才是永續發展標竿 老謝解讀》台企入榜家數縮水 市值卻大躍進

COACH轉型：好看且不太貴才是王道

5月的一個普通工作日的上午，上海香港廣場的蔻馳(COACH 06388.HK;COH .NYSE)旗艦店十點準時開門迎客。

楊葆焱(Yann Bozec)笑容滿面走進來。在被委任為COACH大中華區總裁之前，這個法國人已經在COACH待了五年，負責公司的亞洲事務，先後在日本、新加坡、馬來西亞、香港等國家和地區任職。在經歷了一系列的改革之後，COACH的業績終於有所起色。最新的2016年第三季度(截止3月26日)，這家公司第三財政季度的銷售凈額為10.3億美元，相比上年同期的9.29億美元增長11%。

“我們對中國市場的長期前景仍然保持樂觀。中國市場將保持長期的增長驅動力。”楊葆焱再次笑了笑，COACH計劃在2016財年在中國再開15家門店，“而其實目前我們已經完成這個數量了。”

如果時間撥回兩年前，恐怕楊葆焱不會那麽自信。

經過重裝升級後的上海香港廣場的蔻馳COACH旗艦店

工廠直銷店的雙刃劍

2014年，COACH在連續近十年全球銷售額不斷攀升後，首度出現了負增長。同年，COACH還宣布關閉北美70家裝修風格過時或者業績不佳的門店。彼時業界對COACH唱衰一片，華爾街的分析師將下滑歸因於品牌的盲目擴張。

公開數據顯示，蔻馳在北美的門店由2003財年的156家變為2013財年的351家。然而，這並非癥結所在，最致命的是蔻馳的工廠直銷店。簡單來說，工廠直銷店就是所謂的奧特萊斯店，這些店里會給予相當於零售全價的10%~50%的折扣。由於需求旺盛，這些折扣店的數目增長驚人，從2003財年的76家變為2013財年的193家。

工廠直銷店飛速擴張的好處是，COACH可以通過這些店吸引大量追求性價比的顧客。這些人通過大幅的折扣拎著有COACH大號標誌的包包走在街上，等於一個個活生生的廣告。但問題也隨之而來，一個品牌擁有一些工廠直銷店是有必要的，但是COACH的零售門店中，10家之中有6家是工廠直銷的;而該行業的平均水平是10家全價零售店之中只有1家是工廠直銷的。

無疑，大幅的折扣一旦被扣上“廉價”的帽子，COACH的品牌價值和檔次在消費者心中地位就會不知不覺地下降。這對定位高端的品牌來說，是最致命打擊——2014年6月，COACH的股票在紐約證券交易所暴跌40個百分點。

意識到危機後的COACH在去年6月的投資者大會上，公布了一攬子的轉型計劃：將品牌定位從“觸手可及的奢侈品”轉化為“現代奢華”的生活方式類品牌;在發展原先手袋以及配飾為主的產品的同時，進一步發展成衣、鞋履等多品類，加強品牌的時尚度;並希望通過對產品、店鋪和市場營銷“三管齊下”的改造贏得更多消費者。

經過重裝升級後的上海香港廣場的蔻馳COACH旗艦店

發力入門級產品

COACH轉型見效緩慢，直至今年年初才能看到起色。

在經歷了連續十個季度的收入連續下滑後，這家公司在今年年初公布的第二季度業績顯示(截至2015年12月26日)，按恒定匯率計算，其銷售凈額同比上升了7%。

這一好勢頭維持到了第三季度。COACH方面也似乎覺得公司的形勢已經撥雲見日，因為這家公司預計，到今年第四季度，此前衰退最厲害的北美地區同店銷售將恢複正增長。

但並不是所有人都看好COACH。

“業績不能看一次的。”財富品質研究院院長周婷認為COACH初入中國面對的是一個不成熟的市場，中國消費者普遍缺乏對奢侈品的認知。隨著中國人收入、消費普遍升級，近年來電商快速發展，以及國人出國的機會不斷增加，他們很快發現這個品牌並不符合傳統意義上對奢侈品的定義。

即使如此，但COACH還是下決定要走奢華路線。自2014年走馬上任以來，楊葆焱帶頭將店面重裝升級，向消費者傳達全新的品牌理念。

按照COACH給出的最新數據，截至2016年3月26日止，這家公司在中國內地共擁有161家門店，包括40多家現代奢華零售概念的門店，如北京SKP店、北京東方廣場店、上海香港廣場店及上海IFC國金中心店等。楊葆焱告訴《第一財經日報》記者，到2016財年結束時(2016年6月底)，蔻馳預期將全新零售概念的門店比例提高到近40%(目前其全球直營店的數量為965家)。

如果不看LOGO，這些COACH大店的裝修以及店內的陳設會讓人覺得自己走進了某一個一線大牌的門店。但當你逛過這些重新裝修升級的店鋪就會發現，概念大店里的導購總是會跟你強調，“我們來自紐約，我們是一家主營皮革制品的品牌，我們擁有超過70年的歷史。”

按照楊葆焱說法，“COACH的價格定位是傳統歐洲品牌的40%~60%。同時，75年來COACH為消費者提供高品質產品，在質量上比大多數歐洲品牌有更加絕對的優勢。”

值得一提的是，如今流行的小包款式被COACH捕捉到。也許是為了擺脫此前被消費者定義的“阿姨包”形象，COACH現在試圖推出更多的小款包，這些包的定價相對更低一些。“畢竟，售價九千、一萬的包還是會讓很多人覺得貴，但一旦價格只有三四千元，你買時也許會毫不猶豫。” COACH投資者關系及企業傳訊副總裁盧佳慧判斷。

對於品牌商來說，這樣的產品算是入門級。貝恩咨詢最新發布的一份報告也提出了這樣的趨勢，未來的奢侈品市場，奧特萊斯的打折貨會變少，品牌會通過更多的入門級產品來吸引新顧客，這種路線也可以盡量避免傷害高端品牌的形象。

2016年是VR硬件元年 2017年才是VR內容元年

913VR 2016-07-05 11:16

縱觀目前的VR市場，不管是設備自營商、系統平臺商、後臺配套商、硬件制造商還是控股參股切入商都開始逐漸成熟。而從底層硬件的消息來看，Oculus準備生產200萬臺設備;三星Gear VR上市3個月賣出產品數量100~200萬;而谷歌的Cardboard銷量突破500萬。除了全球性的大廠在VR設備上的布局之外，國內也有不少具備資金實力的廠商相繼推出VR設備。經過2016年的發展，VR設備的滲透率有望達到1%-5%。當然除了數量之外，VR設備的質量也得到不少改善，分辨率、視場角、延遲等方面都在往成熟方向快速發展。

與之相反的是VR內容方面的發展。作為VR內容領域的創業者，北京蟲洞虛擬文化發展有限公司總經理趙曦輝認為VR硬件設備還沒有達到一定的普及度，VR內容的生產“非常燒錢，大家都不太敢往里面投”，也因此Facebook、HTC、索尼等巨頭覬覦VR市場，大多押寶硬件設備，對於VR內容並不是很關註。2015年VR投資，投資方向來看大多數都為硬件輸出，而內容方面的投資寥寥可數。

因此筆者認為2016年是VR硬件的元年，而不是VR內容的元年。至於為什麽2017年是VR內容的元年，筆者將從下面幾個方向為大家說明。

技術推動內容發展

VR內容制作難度大，必須有VR技術作為支持。由於VR強調完全沈浸，因此內容的制作過程無論對圖像渲染還是敘事手法都有很高要求。例如VR遊戲，VR遊戲此前幾乎沒有人開發過，所以第一代先行者需要在2016年摸索出VR遊戲開發的套路和方法，總結經驗，VR遊戲才能實現量產。現有VR遊戲以Demo版本為主，能夠提供完整玩法的虛擬現實遊戲較少。所以VR遊戲開發者們普遍認為如果硬件跟上來，那麽未來1-2年會出現一個或數個“爆款”VR大作。

VR內容種類較少  

VR內容種類較少。VR內容以5分鐘以內的VR視頻短片和VR遊戲Demo為主，整體來說虛擬現實的內容現在還是比較欠缺。但根據國內各大平臺的投資方向來看，VR內容種類較少這一局面將在未來一年內被打破。例如：在6月3日，微鯨VR將對中國國家隊的足球比賽進行VR直播，這也將是中國首場足球賽事的VR直播;加上早先微鯨VR和燦星建立全方位合作，今年燦星旗下包括即將登場的蓋世音雄、中國好聲音、蒙面歌王、了不起的挑戰等所有大型綜藝，都將由微鯨進行VR內容的拍攝錄制；華誼兄弟、光線傳媒、華策影視三家公司已在VR影視領域開始大量投入；奧飛娛樂、聯絡互動、盟雲移軟、掌趣科技、暴風科技等公司則已進入VR遊戲開發、VR主題公園建設等領域。同時樂視VR正垂直布局旅遊、音樂、遊戲、影視等領域。

VR內容團隊較少

真正做VR內容並且被大家認可的團隊少之又少。做一款VR內容需要做大量的渲染工作以達到沈浸效果，制作所耗費的時間和精力是傳統內容制作的數十倍。再加上現在行業仍處於早期種子用戶培養階段，用戶基數少導致內容團隊無法取得盈利。一般的VR遊戲需要四年的時間進行制作，而好遊戲制作的周期則更加長，而視頻、直播、圖片等追求的是時效性，如果沒有一個好的團隊進行制作，那視頻、直播、圖片等也無法達到本有的效益。只有VR在2016年被認可，2017年做VR內容的團隊才會出現較多。

多款（經典IP）遊戲將在2017年上市

2017年多款經典IP、遊戲以及影視方面的VR內容將會大量出現。今年E3遊戲展上，B社宣布《輻射4》、《毀滅戰士》VR版將會在2017年舉行發售。而由Starbreeze發行，《收獲日》團隊Overkill打造的《行屍走肉》VR遊戲E3正式公布，也將在2017年預定發售。

2017年產業巨頭將會進入VR內容領域

各大產業巨頭在2017年將會對VR內容進行大量投資。騰訊正式宣布進軍VR領域，但遊戲媒體Gamelook認為騰訊真正大力度引爆VR的時間點基本定在了2017年下半年。而在北京召開發布會的HTC vive，也向行業表示願意投資VR內容企業。再加上華誼兄弟、光線傳媒、華策影視等影視巨頭對VR影視內容的投資，可以預想，2017年將會是VR內容的井噴年。

2016年缺乏優質的VR內容

2016年缺少優質的VR內容。2016年，國內外VR創業者們集中在硬件的制造上，頂級顯卡制造商英偉達預計2016年將有1300萬臺PC支持VR的圖形處理能力，而預計到2016年底，Oculus銷量將達到100萬部，HTC Vive銷量將達到100萬部，索尼PS VR銷量將達到250萬部，這些數據都說明各大VR投資商都將眼光集中於VR硬件上，忽視了VR內容，這也導致VR行業無法產出優質的VR內容。但現在各大平臺已關註到此類空缺，紛紛表示將產出優質VR內容，推動VR行業發展。例如：6月19日上線的新電音綜藝節目《蓋世英雄》就采用了微鯨VR技術的制播，這是國內首次將虛擬現實高科技技術成果運用在綜藝節目中。同日，新一季《中國好聲音》新聞發布會上宣布，微鯨VR獲得該節目的獨家VR版權以及VR聯合出品合作權益。

2016年VR硬件迅猛發展，但是內容領域依舊較為匱乏。不過在筆者看來，VR內容領域還需要先行者進行一段時間的探索，摸索出一條完全屬於VR內容的發展道路，才能誕生出“殺手級”的VR遊戲。筆者大膽預測，2017年VR內容時代必將到來，請大家一起共同見證！

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特斯拉車禍致死，谷歌、百度走的才是正道？

羅超 2016-07-06 14:17

近日，在美國佛羅里達州，一輛Model S在Autopilot自動駕駛模式下，撞上了一輛重型卡車，不幸的車主當場死亡，這起事故成為特斯拉首例致死事故，美國高速公路交通安全委員會(NHTSA)宣布對特斯拉Model S系列汽車開展調查，尤其是Autopilot駕駛輔助功能的設計和性能，如果是車型問題，數萬輛汽車將被召回。

都是半自動駕駛惹的禍？

特斯拉事故，讓其半自動駕駛模式受到各界質疑。

特斯拉Autopilot自動駕駛功能的理論依據是：在有司機監督的情況下啟用，Autopilot能減少司機的操作負擔，相對於純手動駕駛從統計意義上帶來更好的安全性。然而，佛羅里達慘案表明，眼下半自動駕駛恐怕並不是一個好主意，這一技術在某些極端天氣、地形和環境中還存在著缺陷。

事實上，有一些自動駕駛玩家從一開始就否定了特斯拉人為主、成為輔的“半自動駕駛模式”。

無人駕駛汽車的先行者，谷歌研發的最新無人駕駛汽車完全沒有方向盤和制動踏板，並努力爭取政府給沒有方向盤的汽車道路權。不需要人做任何監督和操作的“全自動無人駕駛”是谷歌想要做的事情。谷歌最初的思路與特斯拉一致，一般情況讓汽車自動駕駛，緊急情況將汽車控制權移交給用戶，方向盤和剎車派上用場。然而，如果一個用戶習慣了自動駕駛，再重新獲得駕駛權時，往往會放松警惕，進而出現事故。在人與機器之間不斷切換的自動駕駛，隱藏著更大的風險。

中國無人車玩家百度，與谷歌做出了一致的選擇，百度希望能夠實現全自動無人駕駛。

近日，百度CEO李彥宏在法國一個技術大會演講中提到百度做自動駕駛的初衷和理念。全世界每年有超過120萬人死於與交通相關的事故中，在中國，交通事故是致傷、致亡的“第一殺手”，交通事故率不僅居高不下，每天就有500多人死於交通事故，其帶來的經濟損失更是不計其數。時時刻刻都在發生的交通事故，94%由人為錯誤導致。百度希望基於人工智能、高精地圖、大數據等技術，讓無人車完全擺脫人類，無需人類監督，進而將交通事故大幅降低，拯救更多生命。

百度是無人車的後來者，速度卻比谷歌更快。其已成立自動駕駛事業部，給無人車設定了2018年商用、2020年量產的時間表。在和蕪湖、上海汽車城簽約合作之後，百度已與烏鎮旅遊進行戰略合作，雙方將在烏鎮道路上實現全自動無人駕駛。百度的目標是先實現高速公路上的全自動駕駛，然後再嘗試與某些城市合作在特定道路實現全自動駕駛，爭取世界上第一個無人駕駛城市出現在中國。

美國高速公路交通安全委員會(NHTSA)將自動駕駛分為四個級別，特斯拉的“半自動駕駛”屬於LEVEL2，完全無需人類監督的自動駕駛，屬於LEVEL4。谷歌和百度的目標都是LEVEL4的自動駕駛，百度與烏鎮的合作，同樣是實現LEVEL4。在特斯拉遭遇致死事故之後，LEVEL4或將成為傳統車廠、互聯網巨頭和新興汽車品牌的一致方向。長遠來看，最安全的將是全自動駕駛汽車，即無人汽車。更長遠來看，如果道路上所有汽車都是無人駕駛汽車，整體交通安全系數將會被提高數倍，這需要城市管理部門與科技和汽車公司通力合作，打造無人駕駛城市。

特斯拉為何不做全自動無人駕駛？

特斯拉堅持認為，半自動無人駕駛從統計學上更加安全，姑且相信這一統計結果。然而，對於汽車而言，只要有一起因為汽車功能而不是人為因素而導致的嚴重事故，都足以讓用戶敬而遠之，政府監管部門也不會坐視不管。在佛羅里達慘案之後，特斯拉Autopilot自動駕駛模式將讓用戶心有余悸，車主可能要為自己買更昂貴的保險才敢嘗試這一看上去很炫酷的功能。

特斯拉為什麽不做全自動無人駕駛？

對於特斯拉而言，其就像iPhone一樣，不斷升級換代，每一代都需要亮點功能。Autopilot自動駕駛模式快速上馬，一大動因就在於它追求新的賣點，未能找到隱藏的算法缺陷表明其測試是不足的。傳統車廠創新很少，核心原因就是它們抗拒風險，汽車引入任何新的元素都要經過嚴格而充分的測試，而特斯拉在這方面激進得多，除了Autopilot功能的問題還，還遇到了全景天窗功能帶來的漏水發黴問題。全自動駕駛短期內技術還不足以成熟到全面商用，特斯拉等不及。

還有一個原因是，全自動無人駕駛技術，相對於半自動駕駛而言，需要更強的技術支持。半自動駕駛學名是ADAS（Advanced Driving Assistant System）即高級駕駛輔助系統，已成為許多傳統汽車的可選配置，只不過傳統汽車只會將這個功能用在定速巡航、自動跟車上，而特斯拉卻將這一老派技術用在了自動駕駛上。

要實現真正的自動駕駛，需要人工智能、高精地圖、智能決策系統，還需要強大的計算能力，這些正是谷歌、百度這些互聯網公司擅長之處，特斯拉有心無力。技術對於無人車有多重要？李彥宏說得更加直白：“無人車是帶輪子的電腦，可以實現司機能做的事情，能夠看得明白，聽得到，能夠理解，並且處理大量的數據；它的意義甚至超出了互聯網。”

谷歌是無人駕駛汽車的探路者，百度則是中國最積極的玩家，兩者的共同點是：都是走搜索引擎出身，而搜索引擎本身就是強人工智能屬性的互聯網產品，這兩家公司均是技術驅動，都在大力投資深度學習為核心的人工智能技術，並且，它們的地圖業務分別在全球和中國市場穩坐頭把交椅。正是這些共同點，使得兩家在自動駕駛上走上了同一條道路：追求“全自動無人駕駛（LEVEL 4）”。

現在，擺在特斯拉面前的一條路是：放棄半自動駕駛功能，與谷歌等互聯網巨頭合作進入“全自動無人駕駛”的終極研究，這也是傳統車廠的選擇，例如百度首款無人車就由百度與寶馬合作研發。特斯拉是堅持自己的半自動駕駛道路，還是選擇互聯網巨頭們親睞的全自動駕駛，很快就會有答案。

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哪里才是真正的“美食之都”?粵浙蘇得前三甲

中國享有“烹飪王國”的美譽，飲食文化源遠流長，影響深遠。在歷史發展過程中，我國逐漸形成了八大菜系，包括蘇菜、閩菜、川菜、魯菜、粵菜、湘菜、浙菜、徽菜，各有特點，共同組成了中國的美食文化。

那麽，在中國的大地上，哪些地方的食品最好吃，是真正的“美食之都”呢?

世界中餐業聯合會近日發布的《中國餐飲行業發展報告(2016)》介紹，在最新評出的“美食之都”榜單中，廣東、浙江、江蘇、湖北、湖南、遼寧、安徽、福建、四川、山東為前十名。粵浙蘇奪得前三甲。

普洱學院副教授王俊傑介紹，這前十名有的在餐飲規模和經濟效益方面占有優勢，有的在品牌效益方面占有優勢，有的在傳統美食方面占有優勢。但他同時表示，由於經濟、政策、飲食習慣等方面的原因，我國美食之都建設還很不平衡，西部和東部地區有明顯的差距。

王俊傑認為，飲食文化是我國旅遊資源的重要組成部分。在餐飲業不斷發展成為我國國民經濟支柱產業的今天來看，打造一批美食之都不僅可以推動我國經濟的發展，而且可以宣傳中國，提升中國的國際形象。

王俊傑介紹，專家們從餐飲行業的規模、經濟效益、品牌效益和傳統美食的保護與傳承四個指標制定了美食之都的評價指標體系，遵照科學性原則、綜合性原則、可比性原則及操作性原則，依據聯合國教科文組織制定的標準，對美食之都建設制定了二層指標體系。利用簡單數據分析法、線性權重法、模糊綜合評判法、因子分析法對選取的吉林、遼寧、黑龍江、山西、山東、河北、河南、江蘇、浙江、安徽、湖南、湖北、江西、福建等25個城市進行了樣本分析並得出結論。

評分結果顯示，廣東、浙江、江蘇、湖北、湖南、遼寧、安徽、福建、四川、山東美食之都建設的評分為前十名。這些省份，有些由於經濟比較發達，帶動餐飲業的發展，從而在美食行業建設方面占有優勢，如廣東、江蘇、浙江、山東;有些為歷史文化名省，具有深厚的文化底蘊，飲食文化歷史久遠，例如山東、浙江、四川、湖南、湖北;有的在保護傳統文化方面做得比較好，例如浙江和四川在申遺方面做得比較突出。

對廣東、四川、山東、江蘇四省進行的分析顯示，廣東美食行業規模較大，如有中山海港、廣州酒家、深圳嘉旺鳳凰樓等一批餐飲企業，經濟效益很好，餐飲收入位居全國第一，但其在百強餐飲企業和申遺方面做得還不夠，百強餐飲企業僅有3家，申遺只有一項。

江蘇百強餐飲企業有8家，位居全國第二，中華老字號有8家，位居全國第二，而申遺方面做得還不夠，只有1項。

山東具有較強的經濟實力和深厚的文化底蘊，在中華老字號和餐飲收入方面具有明顯的優勢，中華老字號有8家，位居全國第二，餐飲收入位居全國第二。但數據顯示，餐飲規模還需要進一步提升。

四川在中華老字號和申遺方面有明顯的優勢，中華老字號有9家，位居全國第一，申遺有5項位居全國第三，需要提升餐飲規模和餐飲收入。

“總之這些省份都各有自己的優勢和不足，只要發揮自身的優勢，找到其不足，在不遠的將來，這些省份中一定可以打造出一批美食之都。”王俊傑說，美食行業還存在一些問題，比如美食行業在連鎖規模、品牌效益、人員素質、傳統美食保護和傳承等方面還存在很多不足，中國要建成美食之都還有很多工作要做。

意大利才是歐元區更大的威脅？

意大利銀行業正在變得越來越脆弱。分析人士開始擔心，作為歐元區第三大經濟體的意大利可能會“破產”，該國不僅將遭遇銀行擠兌、主權信用評級被調降的風險，還可能威脅到更廣泛的歐洲銀行系統。

倫敦外匯平臺運營商ETX Capital首席執行官愛德華茲(Andrew Edwards)在5日的一份簡報中表示：“相比英國退歐，意大利對於歐元區可能是一個更大的威脅。這個國家岌岌可危的銀行業可能會抵消歐洲央行試圖拯救歐元的所有努力。”

難以為繼

愛德華茲在評價意大利銀行業系統脆弱性時指出：“和其他國家不一樣的是，意大利並沒有在雷曼兄弟公司破產之後對國內各家銀行進行徹底清理，現在意大利銀行業共持有3600億歐元(約合4000億美元)的不良貸款，相當於歐元區不良債務的三分之一，或是意大利所有消費者貸款的五分之一，這里頭顯然醞釀著危機。”

從幾周前開始，市場的大部分註意力都集中在英國就是否脫離歐盟進行全民公投上，而意大利銀行股自英國脫歐公投開始就仿佛坐上了過山車。意大利最古老的銀行錫耶納牧山銀行(Banca Monte dei Paschi di Siena)披露，歐洲央行要求其在3年時間內減少40%的不良債務，消息一出，錫耶納銀行股價便大幅跳水。

盡管之後意大利市場監管機構下令禁止做空錫耶納銀行，意大利銀行股得以暫時喘息，但現在外界最關註的還是意大利銀行業，以及意大利整體經濟是否能夠得到拯救。

本周早些時候，有消息稱意大利可能會違反歐盟銀行業監管新規定，動用國家基金來救助其境況最為水深火熱的幾家銀行。意大利政府發言人否認了這種猜想。歐盟規定，承擔救助責任的應該是存款人而非納稅人。

“意大利可能會對銀行進行救助，意大利總理倫齊已經暗示說，他願意動用公共資金來進行救助，如果有必要，違反歐盟規定也在所不惜。但這種幹涉行為將會對歐盟的新銀行業規定造成重大打擊，破壞仍然還很脆弱的系統。”愛德華茲如是表示。

今年4月，意大利為解銀行業燃眉之急倉促成立了一支由私人資本支持的救助基金Atlante。“Atlante”是希臘神話中受罰以雙肩掮天的巨人，這只基金的成立目的便是要為意大利銀行業撐起一片天。但一些分析人士認為，這支基金的50億歐元不足以涵蓋意大利銀行業的不良貸款。上個月接管區域性銀行維琴察大眾銀行（Popolare di Vicenza）令該基金消耗了一半多的“彈藥”就是一個有力的證明。

愛德華茲表示，為了避免歐元區又一經濟體的崩潰，意大利和歐洲其他國家需要達成某種妥協，“必須快些找到解決方案，不然全世界最古老的銀行之一可能難以為繼，並拖累整個歐洲銀行業。歐盟必須要拿出一些靈活性，不然意大利就要破產了”。

“太大而不能救”

歐元區對於“救助”一詞並不陌生，2008年全球金融危機以來，愛爾蘭、希臘、葡萄牙和西班牙都曾因為不同程度的財政困境而接受過救助。然而，對於歐元區領導人來說，意大利的問題在於，它的資金缺口十分巨大，以至於“太大而不能救”。

據歐盟委員會的數據，意大利的公共債務十分龐大，已經達到GDP的132.7%，僅次於希臘。經歷多年衰退的意大利經濟也才剛剛有起色，預計2016年增長1.1%。正因為如此，投資者擔心，任何一家意大利銀行的破產，將可能導致意大利出現經濟危機。

雪上加霜的是，眼下這個國家處於政治動蕩之中。今年10月，意大利將就憲法改革進行全民公投，倫齊表示如果公投結果為不通過，他就將辭職。這意味著意大利屆時將進行選舉。

要麽動用存款人的錢救助銀行，引發意大利選民的憤怒和財政混亂；要麽動用公共財政資金進行救助，導致歐盟憤怒。意大利會如何選擇？

荷蘭合作銀行（Rabobank）的三位分析師麥奎爾(Richard McGuire)、格雷厄姆-泰勒(Lyn Graham-Taylor)和凱恩斯(Matt Cairns)在6日發布的一份簡報中這樣寫道：“如果意大利最終成功獲得了銀行資產重組的許可，那麽用於支撐意大利銀行業系統的資金很可能將來自於意大利公共財政，而這正是問題所在：盡管政府計劃為金融行業提供的額外資金與意大利GDP相比而言並不十分龐大，但這可能是壓垮駱駝的最後一根稻草。”

“金融危機以來，意大利經濟增長十分乏力，且該國背負的債務相當沈重，在這種情況下再度背債很可能會使評級機構考慮調降意大利的信貸評級。而意大利的評級已經是BBB-，如果再度受到評級機構的調降壓力，那麽外界會認為意大利最終將不再屬於投資級別。”該簡報稱，“如果倫齊在10月的公投後辭職，將引發一段時間的不確定性，損害意大利經濟……銀行業也將承受更多壓力。此外，新選舉的勝出者可能會是贊成意大利脫離歐元區的五星運動黨。從最近的民調結果來看，該黨派的支持率僅小幅落後於倫齊的民主黨。所以，即將舉行新選舉的可能性，以及選舉結果的不確定性將會使意大利陷入混亂之中。”

誰才是埃爾多安的心頭大患：葛蘭支持者否認發起政變

政變發生時，土耳其總統埃爾多安據報道正在地中海度假小鎮馬爾馬里斯休假。北京時間5點30分左右，在首次對政變發表評論時，土耳其總統埃爾多安通過手機Skype對媒體表示：這是一場由“平行結構”(parallel structure)發起的行動。他表示，政變將會得到“必要的回應”，並呼籲土耳其人民走上街頭。

在手機采訪發聲3個小時後，北京時間8點41分，土耳其官方對媒體表示，土耳其總統埃爾多安的飛機已經抵達伊斯坦布爾。隨後，在支持者的簇擁之下，土耳其總統埃爾多安伊斯坦布爾機場現身，並在電視上出鏡。據路透社報道，埃爾多安在電視講話中表示，他計劃“清洗”軍隊;同時，已有數以百萬計的土耳其人走上街頭，抗議此次政變企圖。

伴隨著埃爾多安的表態，根據最新消息，土耳其官方稱已有120名政變分子被捕。

埃爾多安的心頭大患：法土拉 •葛蘭

埃爾多安口中的“平行結構”是什麽?據外媒報道，這被認為是穆斯林教士法土拉 •葛蘭(Fethullah Gulen)的支持者們。土耳其總理比納里•耶爾德勒姆(Binali Yildirim)也在早前表示，土耳其形勢很大程度上已經得到控制，而政變行動是由法土拉 •葛蘭的支持者發起的。

法土拉 •葛蘭是誰?這位隱居在美國賓夕法尼亞州鄉村，時年75歲的老人是土耳其著名的伊斯蘭思想家，蘇菲導師，哲學家，教育家，詩人，土耳其和周圍國家數百萬穆斯林精神與社會導師，在中亞國家都擁有很大的影響力。在自己的演講與著作中，葛蘭曾指出：二十一世紀，人類將目睹精神思想領域中的繁榮，沈睡已久的道德觀念將因此得以喚醒;二十一世紀將是一個充滿寬容、理解和國際合作的時代。通過跨文化對話和價值觀共享的方式，國際合作將最終通向一個集多元文化於一體的、綜合性的文明。而在評論世界各地以伊斯蘭的名義實施的恐怖主義事件時，葛蘭曾評論說：一個有著健全的伊斯蘭天性，並對伊斯蘭教義有著全面理解和掌握的人，他絕不會奉行恐怖主義。穆斯林絕不可能成為恐怖分子，恐怖分子也絕不可能成為穆斯林。

葛蘭運動：2013年被指“司法政變”

葛蘭運動據稱是是全世界最大的伊斯蘭運動組織之一，在超過180個國家的私人學校和大學中擁有廣泛的影響力，在全球有100-800萬信眾。其支持者主要包括學生、教師、商人、學者、記者和其他專業人士。其成員建設有中小學、大學、慈善機構、地產信托、學生組織、廣播和電視臺、報紙等等。除此以外，其真正的影響力來自土耳其政府內信徒，葛蘭運動在各部門都有平行組織，尤其在警察與情報、反恐、檢察、司法系統中勢力龐大。也因此成為埃爾多安的主要政治對手之一。

2013年，一場席卷土耳其的腐敗調查公開了土耳其執政黨——正義發展黨(埃爾多安所領導)中多名部長、市長和家屬的腐敗行為。當時，土耳其總統埃爾多安指控葛蘭運動發起了此次調查，試圖通過司法政變推翻土耳其的民選政府。當時，土耳其政府將葛蘭運動定性為國家安全威脅，並接管了該組織擁有的報紙《時代報》(這曾是土耳其發行量最大的報紙)和多家公司。

據報道，忠於土耳其穆斯林教士法土拉 •葛蘭的力量對7月15日晚發生的土耳其政變進行了譴責，並否認了土耳其總統支持者對葛蘭運動介入政變的指控。“我們譴責在土耳其國內政治中的任何軍事幹預。”共同價值觀聯盟(Alliance for Shared Values)在一份聲明中表示，“埃爾多安支持者對於聯盟的指控是非常不負責任的。”

這才是papi醬、《大魚海棠》等陷入輿論失控的真相？

曾響鈴 2016-07-16 09:05

7月還剛過半，在響鈴的朋友圈里卻發生了幾件大事。

第一件事：7月1日，《關於移動遊戲出版服務管理的通知》正式生效。遊戲甚至Html5遊戲上線前也需要申請遊戲版號，這就意味著“圍住神經貓”這類H5遊戲再想兩三天內引爆將不可能，遊戲行業原來“裸奔”上線的好日子到頭了，而另一端地推吧的執行小分隊穿著印有《大話西遊》的文化衫奔走在大街小巷。

第二件事：7月8日，航班管家發起的《我買好了30張機票在機場等你：4小時後逃離北上廣》活動剛開始還是被人拍案叫絕。緊接著越來越多的網友開始質疑這次活動，負面聲音迅速蓋過褒獎的。

第三件事：7月8日，上映的《大魚海棠》盡管在微博話題里截獲27.8億閱讀，卻贏了票房卻輸了口碑。“去年《大聖歸來》積攢下來的對國產動漫的信心，被《大魚海棠》一次性敗光了”，還被質疑是“情懷炒作”。

第四件事：7月12日，papi醬在美拍等八大平臺同步直播，盡管在線人數破2000萬，但這次直播效果顯然沒有達到預期，關於“互動少，內容性太弱”，“papi醬太緊張”等各類吐槽充斥網絡，此前“Papi醬”系列視頻已被勒令整改。而另一端美拍土生土長的“艾克里里”們被各種追捧。

什麽？網友失控？傳播主體之前的營銷手法集體失靈？這些看似機緣巧合的營銷傳播之怪現狀卻隱藏著更大的傳播危機。

不識廬山真面目，只緣身在這幾個大坑里

這些營銷傳播事件盡管劇情各異，但結局極其相似，雖然手遊是政策絆了腳，後三者則集中表現為輿論失控，但底層卻是他們犯了同樣的錯誤，掉進了營銷傳播中最常見的陷阱里。

一、 窗戶陷阱

在習以為常的營銷傳播中，企業或公關公司慣用的手法之一是：拿錢砸，公關刪稿，涉事者無視。他們活在一個假設之上：信息渠道是可以控制的。就像窗戶，拉開可以盡情作秀，關上就是重重黑幕，所以他們習慣於吹牛作秀，或者撤稿刪帖，所以在“北上廣”這次活動中當微博上對新世相負面不斷時，新世相采取的方式是：通過刪除微博來屏蔽負面聲音，同時通過一個又一個的微博圖文和微博回複來補漏用戶對活動的質疑和疑問（網友爆料，未與當事人確認），最後到7月12日又修改了回答。這恰是陷入窗戶陷阱的直接體現，殊不知這種掩耳盜鈴式的手法永遠不能消除負面影響，反會加固受眾對自己的負面印象。

1、現在的信息傳播模式是篩網模式，篩網和窗戶最大的差別在於篩網上全是眼，在這個傳播和輿論環境下，如果信息內容本身大過這個篩網，它就傳播不出去，比如很多對papi醬不感冒的人就自動屏蔽了papi醬直播的消息；而信息內容本身小於這個篩網，即便你想捂著，也會被曝光，比如剛說的刪帖。

2、此時，傳播方式就變成了關鍵詞傳播模型：也就是能夠不脛而走的、遠傳萬里的只是一些具體的詞匯，也許是只言片語，這些詞匯能穿過篩網最後變成受眾心中的新聞事實。因為原本的信息量太龐大，穿破不了那個篩網，而受眾根據自己接受到的關鍵詞再加上聯想就成為了另一個故事。這個故事被信息漏鬥過濾過，也可能被故意裁剪過，更多的是被無可奈何的篩選過。比如你在朋友圈里被朋友篩選後可能得到的關鍵詞就是“逃離北上廣”“送機票活動”“作假刪帖”，結果你得到的就是一場虛假可惡的遊戲，而真相和事實已經相差甚遠，所以我們發現社會熱點事件存在越來越多完全不同的版本。

那既然在篩網模式下既難以保密，又可能因為關鍵詞而傳播得最快，那只有打開天窗說亮話才可能避免被誤讀，因為“真相可能遲到，但從不會缺席”。掩耳盜鈴式刪帖和精英式邏輯辯駁都是在重演“皇帝的新衣”的鬧劇， 都不如一場簡單粗暴的市井式認錯來得坦誠！

二、花籃陷阱

我們再看看多數濫竽充數的手遊發家史和papi醬成名史，一類是不斷地秀下限，在色情、賭博等邊緣徘徊，一類是將逗逼、自黑進行到底。羅振宇將這種思維看成是把一堆豆腐渣誇成一枝花，然後把一枝花插成一個花籃。看似在編織一個極美的花籃，實則恰恰進入了飲鴆止渴式的“花籃陷阱”，  這主要表現為：或過分誇大或過度堆砌或打道德和法律的插邊球。比如某手機品牌那句“漂亮得不像實力派”的吹捧型廣告，除了昂貴的設計、發布成本外，受眾完全搞不清它是什麽價位的手機，適合什麽樣的人群，更難以貼近消費者的使用場景。 反觀地推吧、眾眾、51地推等新興地推平臺老老實實一個一個紮根地下，去觸達目標群體，逐漸被企業和用戶認可。

三、臉譜陷阱

中國傳統戲曲上講究用臉譜，因為觀眾稍遠一點就不知道演的是誰，於是藝人們就在臉上勾臉譜，曹操是白的，關公是紅的，約定俗成後老百姓一看臉譜就知道是誰。營銷傳播上也是，也給自己畫臉譜，告訴受眾自己是什麽，拍平面廣告、請形象代言人或者講故事等都是在畫臉譜，給自己建立標簽、超級符號，而且還經常把自己其他部分全部裹上，露出一小塊，叫臉，叫品牌。Papi醬就是給自己貼上搞笑、自黑、逗逼的標簽，而《大魚海棠》也一直在營造一個“12年磨一劍”的匠心巨制形象，結果一個直播，一個上映，就被用戶把他們精心打造的臉譜扯掉，而自己掉進了“臉譜陷阱”。

這一要求我們必須革新認知模型，我們苦心經營的品牌、標簽不是一座金山，而是一個氣球，金山被人挖掉一點還剩一點，而氣球一觸即潰。papi醬一上直播，網友們就發現“和其他展示才藝的主播相比內容性不夠強”，“不太會和觀眾互動”，結果一下子粉轉路。

二要求我們給自己留一點缺陷，本色就意味著安全。有自媒體質疑《大魚海棠》前期動用大量資源販賣情懷，讓影迷們建立了極高的期望，結果一進電影院，發現根本不是那麽回事，倘若之前塑造的不是一只完美無瑕的臉譜，被高高舉起，也不至於摔得這麽重。

四、喇叭陷阱

最後他們都犯了同一個錯誤，誤把攻占渠道作為核心傳播點，最後掉進了“喇叭陷阱”。這四個主體無不是全方位占有渠道：papi醬8大直播平臺、雙微（微博微信）互動話題炒作，而新世相就是微信微博圈的紅人，《大魚海棠》電影的傳播路徑更是多元化，手遊的推廣只要能想到的渠道方式都用上了，他們還是當年農村人民公社那種模式，村頭樹上綁一大喇叭，村長打開喇叭喊一聲全村社員同誌都聽得見，他們認為傳播就是占有喇叭，也正是這個陳舊的喇叭模式“坑”了他們。

1、傳播渠道多元化，不但壟斷“喇叭”代價高昂，而且入口無處不在又隨時可能失效。隨便舉例最近移動互聯網市場研究公司Jampp的報告數據：APP單次打開時間暴跌九成，這就意味著這些喇叭從誕生、用戶高速增長、顛峰時期、到產品退出市場的周期越來越短，甚至不如一部好萊塢電影的生命周期。

2、喇叭模式實質就是廣告模式，而廣告本質和商業本質存在邏輯上的沖突，越多的廣告，媒體的價值越低，這就能解釋新浪的盈利規模與BAT相比差得太多。（新浪的主要盈利在於賣廣告位，即喇叭口，而喇叭的數量有限，盈利自然受限。）

3、互聯網的核心功能就是解決因渠道問題引起的信息不對稱，互聯網的產業本質就是否定渠道的價值，在傳播上渠道環節已經“塌陷”並讓位於內容，產業價值開始往上遊走。《大魚海棠》備受批評、papi醬直播讓人失望無不是因為內容質量未達預期。

所以最好的傳播，不是去占據渠道和發聲的喇叭，而是擁有內容的制作能力，掌握內容創意的核心資源， 註重原發、優質內容的持續輸出。

該怎麽辦呢？

推倒重來？不對，新媒體環境下，營銷推廣該這樣玩！

一、采用直達用戶的地推或線下渠道模式

既然我們無法也沒必要控制渠道，那我們就不要寄望於“窗戶”和“喇叭”，來一場開誠布公短平快的對話。既然用戶對精心制造的”花籃”和”臉譜”無感，那我們就來一場一對一面對面的交流。地推或線下渠道雖然看起來笨拙，但：

1、地推或線下渠道的地域和人群更加精準，即便騰訊的廣點通可以做區域的定向投放，但地推還能在精準的場景找到精準用戶。比如Uber與地推吧的合作中，地推人員集中在司機能夠停留10分鐘的地方，如加油站、洗車店、停車場等，直接找司機面對面推廣；因為地推吧在深入測試後發現，整個Uber司機下載、註冊、聽推廣人員講操作流程的這個過程需要10分鐘 。

2、這些用戶更加真實，同時可以和CP一起去設置些推廣門檻，防止惡意刷量。

3、地推或線下渠道可以做面對面的用戶教育，這個交流是用戶對產品的第一印象。再者地推可以做區域化的品牌推廣，能協助塑造區域化品牌，加速到達用戶心智。

事實上，除了大話西遊等手遊早已與地推吧等展開合作外，愛投資、口碑、廣金所等也都與地推吧合作過，部分互聯網金融產品更是實現了6%的投資率；新美大、滴滴等到如今仍然堅持地推。而小米純線上互聯網模式的坍塌，oppo、vivo線下渠道模式的崛起，也在證明人與人當面溝通的有效性。

另外，對於地推或線下渠道，可采取自建團隊和選擇與第三方平臺合作，對於自建團隊需要提醒的是：團隊搭建時間成本高，一般到能執行至少要2個月；人員人力成本也極高，存在人員冗余的風險；需要適應跨區域管理招聘培訓等。總之，自建團隊是一個比較耗時費力的事情，在講究“快”的移動互聯網時代，並不是所有互聯網公司都適合自建團隊。

至於選擇第三方合作，尤其是對地推平臺，有幾個參考標準：1、是否掌控社區、高校、娛樂場所、商圈，甚至高鐵站等各類推廣渠道；2、是否有成功的操盤經驗，如是否曾與口碑、滴滴、新美大、平安證券等大公司合作過；3、是否有標準化的地推執行方案和成熟的地推執行團隊以確保推廣效果；

除此之外，融資與否也是參考標準之一，目前地推業魚龍混雜，尤其是地推公司，需要找到靠譜的地推公司，並非易事，如已完成1000萬Pre-A輪融資，近期傳出A輪融資消息的“地推吧”；完成500萬元天使輪融資的“眾眾”，另外51地推、帝推、開拓者等地推公司也相對成熟。

二、註重真實表達與實時交互的直播模式

既然“臉譜”無效，那我們就還原真實的自己，甚至故意暴露自己的缺陷；既然信息會被過濾，那我們就利用好“篩網模式”，註重傳播內容的“關鍵詞化”。不奢求所有的人都愛自己，只希望真實的自己被正確的理解，直播則是這種真實表達平等溝通的對話模式。

如今直播的內容形態和市場空間已被拓寬，產業鏈得到延伸，再加上底層技術的推動，直播比以往的任何傳播媒介，如報刊雜誌等更加全面、立體得呈現自我。

再說從直播衍生而來的“直播+電商”、“直播+旅遊”、“直播+教育”“直播+地推”等都讓受眾獲得身臨其境、所見即所得的體驗感。這種模式在突破了時間+空間的物理限制外，也拉進了傳播主體和受眾的心理距離。

直播模式是目前從產品經濟轉型為“體驗經濟”的最好驗證。其核心是：從以生產者為核心思考問題，轉向以消費者為核心審視世界。這樣不再擔心自以為是“崖畔一朵花”，其實是“人海一粒渣”的強烈反差，這也是範冰冰、Selina、TFboys等明星紮推上美拍的原因，受眾剛好看到一個不完美但真實的偶像。

三、打造去中心化的“網紅”或“IP”模式

既然渠道“喇叭”在產業價值鏈條上逐漸讓位於原發優質內容，那就應該把關註點轉移到打造重磅“網紅“或IP”上（成功的網紅就是一個獨立IP），這里的“網紅”不是指代一個具體草根或一只寵物，而是代表一種原創垂直具備勢能自帶粉絲和流量的內容生產模式，並且具備IP屬性。看看美拍上活躍的美食達人“香噴噴的小烤雞”、美妝達人“jiaruqian86”、萌寵“小布的日常生活”等，他們都是垂直類內容的生產者，而這些“網紅”或“IP”還具備三大不可忽視的核心價值：

1、 “入口”價值，他們是頭部內容的創造者，也是優質流量的分發者。

2、 “標簽”價值，他們的存在能讓傳播主體在用戶的心中貼上可記憶可識別的標簽。

3、“消費引導”價值，迪士尼在不斷創造不同版本“白雪公主”的故事，這讓粉絲已經從“追”IP的狀態，發展成“養”IP的狀態。

而且這個“網紅”模式得經歷高低兩個階段。

第一階段是：建構“網紅”的內容聯想群，即講一個好故事，這里面包括角色、懸念、情緒、細節四大要素，角色分工形成沖突，情節生動並導向未知形成懸念，受眾在傳播主體設定的情緒中將自己帶入情境以增強參與感，同時細節搭建新聞故事的可看度，想想迪士尼100多年一直在創造不同的故事，從而引發不同的內容聯想。

第二階段：構建人格戰略，最好的內容來自人個體，人格化是“網紅”或“IP”內容連接的核心，能否連接成功的關鍵在於能否人格化呈現，也就是內容人格化並表達人格化。喬布斯、羅永浩自己就是品牌，就是人格體的存在。

新媒體環境下，請別再偽裝“臉譜”，別再以為“花籃”能糊弄所有人，別再以為關上“窗戶”別人就看不到你，也別妄想拿著“喇叭”就能號令天下。我們需要先拆掉思維的“圍墻”，打開天窗說亮話，變“外墻”為“內核”，做好內容做真實的自己，才不會成為被狩獵的對象，才可能獲得驚喜。

科技財經自媒體曾響鈴 微信號：xiangling0815 重點關註SaaS/智能硬件/互聯網金融/O2O/新媒體運營等 

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沒伯樂，才是逼走新創團隊元凶 我為何甘願「被買」？創業家第一手告白

VR、AR融資大比拼：誰才是下一個贏家？

FellowData 2016-07-20 10:50

虛擬現實行業的投融資總數從最初不到 25 筆，上升至 2015 年的近 100 筆，雖然交易活動在今年第一季度有所減弱，但 Pokémon GO 的出現以及收購事件的增多，已讓 AR 和 VR 走上快速發展的道路。

就在 2016 的第一季度，增強現實與虛擬現實（AR/VR）創業公司的融資總額增長了 347%，這主要得益於 Magic Leap 實施的總額達 7.93 億美元的 C 輪融資。

圍繞 AR/VR 的討論正不斷升溫，這種討論的核心在於，哪項技術會得到更快的傳播和普及，我們利用數據來追蹤近年來分別流入增強現實和虛擬現實領域的投資。

首先我們將 AR/VR 公司劃分為以下三個類別：

增強現實（AR）：一種將現實世界與渲染過的世界融為一體的混合實境技術。Magic Leap 的頭顯裝置就是這個產品類別的典型例子。

虛擬現實（VR）：一個被完全渲染過的虛擬世界。這個產品類別包括 Jaunt——該產品支持 360 度全景 VR 電影。

兩者/其他（Both/Other）：同時支持虛擬現實和增強現實的技術。Eyefluence 就是一個典型例證，該公司開發了一種眼部追蹤技術，可以同時應用於虛擬現實與增強現實系統。

2014-2015 AR/VR 融資角逐最為激烈

AR 與 VR 每年獲得的融資額總在發生著變化：AR 在 2014 年獲得的融資遠遠多於 VR（受 Magic Leap 在 2014 年完成的 5.42 億美元 B 輪融資所推動），而 VR 則在 2015 年與 AR 的較量中勝出。

VR 融資額在 2015 年增長了 391%，從 9500 萬美元猛增至 4.65 億美元，而同年 AR 的融資額則大幅下滑了 81%，只有 1.25 億美元。

推動 VR 融資額猛增的重磅交易包括，Jaunt VR 在 2015 年第三季度完成的 6500 萬美元 C 輪融資，ANTVR（蟻視科技） 在 2015 年第四季度完成的 4600 萬美元融資，以及 NextVR 在 2015 年第四季度完成的 3000 萬美元 A 輪融資。

2015 年 VR 項目融資數量遠超 AR

就投融資總量而言，VR 在 2015 年同樣出現大幅增長。2014 年，VR 行業總共只完成了 24 筆交易，而 2015 年則達到 94 筆，同比增長 292%。與此同時，AR 創業公司在 2015 年完成的投融資數量則同比下降了 22%。

Magic Leap 完成的 7.93 億美元融資，推高 AR 行業融資總額

憑借在 2016 年第一季度完成的 7.93 億美元巨額 C 輪融資，Magic Leap 再度推高了整個 AR 行業的融資總額。在全行業排名第二和第三的融資交易分別是，Blippar 實施的 5300 萬美元 D 輪融資，以及 Augment 完成的 300 萬美元 A 輪融資。

相比炙手可熱的 AR 行業融資勢頭，VR 行業在 2015 年完成的融資額依舊僅僅增長了 8%，只是在 2016 年第一季度才攀升至 2.17 億美元。該領域的重磅融資交易包括：Mindmaze 完成的 1 億美元 A 輪融資，暴風魔鏡完成的 3400 萬美元 B 輪融資，以及 WEVR 的 2500 萬美元 C 輪融資。

2016 Q1 VR 項目投融資數量同比下降 6%，仍遠超 AR

VR 行業的投融資總數在過去兩個季度都超過了 30 筆，而且仍然領先於 AR 行業的投融資。在過去兩個季度，AR 以及支持 AR 與 VR 的相關技術每季度總共僅完成 10 筆交易。

2016 年第一季度，VR 行業的投融資總數從 34 筆減少至 32 筆，同比下降了 6%。

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