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智商多少能當美國總統?

來源: http://www.yicai.com/news/2015/10/4703725.html

智商多少能當美國總統?

一財網 孫卓 2015-10-28 13:59:00

研究發現,智商水平和總統的領導力以及功績排名有正向的相互關系,也就是說,大體來講,總統越聰明,就越可能是一位好總統。

“最重要的事情可能是,要有腦子。”最近在美國總統大選競選中民調突然上升,甚至達到了和一直居高不下的特朗普不相上下的共和黨總統候選人,美國知名神經外科醫生卡森(Ben Carson)指出。

智商和白宮的關系

聰明的總統會是好總統嗎?這個問題總在總統候選人公開比拼“誰比誰更聰明”的時候被同時提出。《紐約時報》主編瑞恩斯(Howell Raines)還在2004年專門向美國公眾提出這樣的一個問題,“有美國人會質疑約翰•克里的智商比小布什高嗎?”事實是,在類同測驗智商水平類似的一項測驗,也就是美國軍隊在新兵入伍前進行的全國統一測試“兵種傾向選擇測驗”中,小布什所獲得的分數遠遠超過了克里,雖然大多數人都認為克里比小布什聰明的多。

在有關智商和在橢圓形辦公室取得成功的關系上,有著這樣的三種觀點。第一種觀點是,當總統越聰明,越好。前美國國會參議員,也曾經競選過總統的哈特(Gary Hart)認為,盡管一位總統成功的很大原因要歸功於選擇聰明的人擔任內閣的重要職位,但“總統的工作需要非常敏銳的思維,通過在學習,旅行經歷以及執行力上的歷練形成好的判斷力,知道在複雜和重要的議題上如何去選擇可以信賴的人。”

第二種觀點是,“當總統,你只需要足夠聰明就行了。”這種觀點所持的理由是,智商只是一個“入門變量”,在到達一定程度後就失去了它做為判斷因素的意義。暢銷書《異類》(Outliers)的作者格拉德威爾(Malcolm Gladwell)在這本書中解釋說,成功和智商的關系只在一定程度之內有關,在普通人智商大約為100左右的情況下,一旦一個人的智商達到120左右,超越這個數字並不能就被推斷可以在現實社會中取得實際的優勢。

最後一種觀點是,當總統的人太聰明了(反而不是好事)。原因就是,太聰明的人可能沒法同“沒那麽聰明”的普通同事和選民交流。這種觀點分析說,這可能就是奧巴馬的一個問題,“他太聰明以至於超過共和黨所能理解的水平。”所以,這種觀點認為,對一位總統來說,懂得“人情世故”反而比智商高更重要,因為人們更喜歡那個能和他們一起喝一杯啤酒的總統,而不是和他們比智商誰高的人。

誰是美國歷史上智商最高和最低的總統 科學怎麽說

顯然,已經不可能把美國歷史上的43位總統聚到一起做一下智商測試。所以,加州大學戴維斯分校心理學系學者西蒙頓(Keith Simonton)通過一項“歷史測量研究法”對智商和成功的總統之間的關系進行了研究。和傳統的通過“韋氏成人智商等級測驗”分數高低來測驗智商水平相比,“歷史測量研究法”是通過教育水平高低,學術榮譽,大學入學考試分數,職業,寫作水平以及愛好等變量來衡量一位總統智商的高低。這項研究考察了對從美國第一任總統喬治•華盛頓到現任總統奧巴馬的智商評估之後發現,美國總統的智商水平涵蓋了從大學畢業生的平均智商118左右,到165的超越天才水平區間。在智商榜上排在倒數三名的是,美國第18任總統尤利塞斯•格蘭特(Ulysses Grant),第29任總統沃倫•哈丁(Warren Harding),第5任總統詹姆斯•門羅(James Monroe),排在前三名的是第六任總統約翰•亞當斯 (John Adams),第三任總統托馬斯•傑斐遜(Thomas Jefferson),第35任約翰•肯尼迪(John F. Kennedy)。排在第四名的是被美國人廣泛認為智商超群的第42任總統比爾•克林頓(Bill Clinton)。這項研究發現,智商水平同總統的領導力以及功績排名有正向的相互關系,也就是說,大體來講,總統越聰明,就越可能是一位好總統。

“你會不會在投票的時候考慮一位候選人的智商水平?”這是在大選年期間選民會被問到和思考的問題。根據2008年美國民眾一再質疑當時的共和黨副總統候選人薩拉•佩林(Sarah Palin)的智商有問題而不能勝任美國副總統的職位來看,美國選民仍然很在意總統以及副總統候選人的智商高低,或者至少是他們表現出的智商高低。

盡管沒幾位候選人會為了選民考慮而公布自己的智商分數,大多候選人也都“拒絕公布”大學成績單,但從觀察這些候選人的一言一行,民眾也會以他們的標準去評估這些總統候選人中“誰比誰更聰明”。

編輯:仇芳芳

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10年8次訪華,默克爾帶來多少大單?

來源: http://www.infzm.com/content/112746

10月29日,國家主席習近平在北京釣魚臺國賓館會見德國總理默克爾。 (新華社記者 姚大偉/圖)

德國對中國的投資,盡管科技含量較高,但最高精尖的技術還是沒有來到中國。這不僅包含大型企業,而且也包括不少被稱為“隱形冠軍”的中小企業。德國“隱形冠軍”們掌握著獨門絕技,要麽擁有高質量的產品,要麽擁有獨特的技術。遺憾的是,這些企業與中國的合作大多還停留在最淺的層面上——把產品賣給中國,而不是轉讓技術。

在擔任德國總理的10年間,默克爾一共來華訪問8次。這不僅打破了德國歷屆總理的訪華紀錄,也成為訪問中國次數最多的歐美大國領導人。如果把中方領導人訪德也算進去,兩國領導人之間的見面可謂異常頻繁,簡直就是好友之間的“親密串門”。

默克爾為何對中國如此“另眼相看”?

(農健、梁淑怡/圖)

中德之間的那些“最”

中德之間密切的經貿關系,無疑是默克爾頻繁訪華的關鍵因素。

德國對華投資占歐盟對華投資的1/4,自2003年起超過英國成為歐洲最大對華投資國。目前,德國在華企業約8200家,累計投資額超過200億美元,幾乎各行業領軍企業均已在華布局。中國對德國投資起步較晚,但近年保持高速增長勢頭。中國公司加速對德優質制造企業進行並購投資。據不完全統計,中國累計對德投資約40億美元,年均投資項目超過100項,在德企業已達到2000多家。

德國是中國在歐洲最大的貿易夥伴,同時也是重要的資金及技術來源國。雙邊貿易額去年達到了1800億美元。德國是中國在歐盟的第一大貿易夥伴,雙邊貿易額自2009年起已連續5年占中歐貿易的三成,相當於中國與英國、法國和意大利三國的貿易總和。德國連續三十余年保持中國在歐洲最大貿易夥伴地位,歐盟對華出口中一半來自德國,自中國進口的四分之一流向德國;中國自歐盟的技術引進有四成來自德國。

德國還曾是對中國無償援助最慷慨的國家。中國曾連續30年是德國政府對外無償援助的最大受援國,自1982年開始,30年間德國共向中國提供無償援助12.1億美元。1982年10月13日,中德兩國政府簽署了技術合作總協定,德國政府開始對華提供無償援助。

從2010年起,德國正式停止對華傳統的貨幣形式的經濟援助(即德國經濟合作與發展部的傳統對華年度雙邊預算終止)。但德國經濟合作與發展部仍通過其區域合作基金對華開展合作。同時,德國環境部及財政部也與中國簽署新型的發展合作框架協議。新型合作的主要領域為氣候變化、環境政策、自然資源管理、金融等。

此外,德國無償培訓了大量的中國管理人員和技術人才。這些人回到中國後大都成了政府決策或執行人士和企業骨幹。這些“知德派”在促進中德合作上做出了相當大的貢獻。

為何偏偏是德國?

兩國經貿關系之所以如此緊密,這是源於中德之間具有極強的互補性。對德國而言,中國是一個龐大的市場,不可或缺。而德國企業擁有資金、技術以及管理經驗,這是中國所亟需的。中國正處於產業升級的關鍵時刻,迫切需要具有互補性的技術支持。於是,德國成了中國企業合作的最佳選擇。

歐美諸多國家對中國也同樣具有一定的互補性,為何偏偏是德國呢?

首先,德國產品的高質量在中國得到了高度的認同,德國品牌和德國人嚴謹認真的形象已經深入人心。

其次,德國是歐盟經濟的火車頭,其優勢產業涵蓋汽車制造、家電、化工、醫藥生物、精密儀器,甚至還包括售後服務、咨詢顧問、培訓等眾多領域。因此,中德互補性是全面的,而不僅僅局限於某一領域。

另一個不可忽略的因素,是德國在對華技術合作上最為積極開放。德國是世界貿易大國,德國政府和企業家均認識到,如果僅僅向中國輸出產品,合作關系無法長久。因此,必須依靠技術紐帶來維系合作關系。更重要的原因是,通過技術轉讓和技術合作,可以避開中國的關稅壁壘和技術壁壘,讓德國產品在中國市場上更具價格競爭力。

德國是歐洲對中國文化了解最為透徹的國家。德國領導人深知,熱絡的經貿關系需要高層之間的政治互信來“保駕護航”,而政治互信也會為德國企業提供更多的機遇、更為良好的投資和市場準入環境。當經貿和政治關系足夠緊密的時候,其他領域的合作隨之得以帶動。

中德之間的關系隨著時間的推移,合作領域更為廣泛,合作方式更為多樣、合作程度更為深入。通過德國總理默克爾10年8次訪華,可以看出雙方由淺入深、從功能性向全面發展的合作軌跡。

德國工業4.0與中國制造2025對接的背後

2006年5月21日,德國總理默克爾第一次訪華,雙方簽署了多項合作協議,重點是高速鐵路項目,即引進德國的高鐵技術。第二次訪問是說服中國進一步開放市場,減少市場準入障礙。盡管中國在2007年尚未取代德國成為全球出口冠軍,暫位列第二,但中國已成為德國必須認真對待的競爭對手。為了保持德國的出口冠軍位置,德國政府要求中國把市場打開,更大程度地增加德國的出口額。2008年,全球經濟危機襲來,默克爾第三次來到中國,探討共同應對危機的策略和措施。此時,德國已經真正意識到了中國的重要性,中德關系發生了逆轉,由中國需要德國轉為德國需要中國。

2010年,默克爾第四次來訪,兩國政府、有關部門和企業共簽署了10項合作協議,涵蓋財政、氣候保護、環保、文化、經濟技術合作、服務企業合作、出口信貸和中重型載貨汽車生產等領域。第五次來訪則是在歐債危機蔓延的背景下,不得不向中國提出救援請求。同年,默克爾再次來華訪問,重點落實救援計劃。第七次來訪,中方宣布向德方提供800億元的人民幣境外合格機構投資者額度(RQFII),歡迎德國金融機構投資中國的銀行間債券市場,促進兩國金融機構開展人民幣業務及在德國發行人民幣金融產品。此時,中德之間的合作已經不僅僅局限於產品采購和工業合作層面,而是擴展到金融領域。今年11月,默克爾來訪的主題已經不是某個項目,而是實現德國工業4.0與中國制造2025的全面深入的對接。

默克爾的前兩次訪問,只是涉及技術轉讓和貿易擴展問題,因為當時的德國尚未遇到麻煩。而到了2008年,全球經濟危機的爆發,德國也被波及。此時德國繃不住了,主動來華修補因為西藏問題而受損的雙邊關系。為此,默克爾提出了“全球責任夥伴關系”的構想,希望與中國在政治、經濟、文化領域和國際事務方面加強政府間磋商,同時增加中德經貿合作,共同應對全球性的金融危機。

2010年,歐元區部分國家發生債務危機,而遠在地球另一端的中國經濟繼續保持增長。德國政府意識到,中國可能是幫助解決危機的夥伴。為此,默克爾再次把眼光轉向中國。此次訪問,兩國政府發布了《中德關於全面推進戰略夥伴關系聯合公報》並決定,“建立能源和環境合作夥伴關系”,從而達到深化合作,緩解歐債危機的目的。

2012年,歐元區岌岌可危,德國飽受困擾。在這一背景下默克爾來華,向中國提出了救援請求。同年8月,默克爾再次來訪,具體落實救援措施。時任總理溫家寶答應繼續投資歐元區國債市場,支持歐元區重債國走出困境。同時,中德雙方還簽署協議,向空中客車公司訂購50架A320系列飛機,合同金額達35億美元。為了把合作常態化和機制化,雙方還決定成立中德經濟顧問委員會、建立可再生能源戰略夥伴關系。

為了全面推進中德雙方的戰略夥伴關系,2014年默克爾又一次來到中國,雙方建立高級別財經對話機制。中國不僅向空客購買123架民用直升機,而且還與漢莎航空組建合資公司、一汽和大眾還共同投資20億歐元在中國建立兩家工廠。

默克爾第八次來訪,會談的重點除了德國工業4.0與中國制造2015的全面對接,還包括分析和探討去年達成的《中德合作行動綱要》的落實情況和未來行動、推動中歐投資協議的簽署和推進,中方將為歐方采用負面清單、盡早啟動中歐自由貿易區的談判,努力盡早建立中歐自由貿易區。

中歐自由貿易區的提出,是為了應對TPP和TIPP的挑戰,化解以美國為主導的國際經濟新牌局。而德國工業4.0與中國制造2025銜接,對中國更是具有特別的意義,因為它不僅促進中國企業的升級轉型,而且把兩國經濟捆綁到一起,成為牢不可破的經貿關系。

盡管中德關系並非一帆風順,但總體而言,無論從合作的廣度和深度而言,雙方的關系已經發生了質的飛躍。8次訪問中國,默克爾從傲慢轉為放下身段,進而全面擁抱中國。8次不同的會談重點和成果,說明了中國日漸增長的實力,也見證了中德之間構建國際經濟新秩序的努力。

那些德國企業里的“隱形冠軍”

默克爾此次來華訪問,重點議題是如何在創新的框架下實現“中國制造2025”與德國“工業4.0”的對接。

圍繞合作創新這一主題,德國駐華大使柯慕賢發表了他的看法:“德中兩國可在高科技領域開展更多合作,把中國的工業和制造業提升到一個新的水平。”柯慕賢說,希望中國政府釋放更加歡迎外國企業或更多開放市場的信號,以便吸引更多外國企業(特別是高科技企業)來華。“目前,德中企業都在尋找合作夥伴,在創新方面還有更多合作空間。同時,中國還開展了一些與‘工業4.0’相關的技術研究,德國企業對此亦感興趣,希望尋找合作機會。”

在全球經濟不景氣的背景下,兩國雙邊貿易額今年仍呈上升趨勢,德國對華出口增長了0.8%,進口增長高達17.6%。除了在貿易規模上保持的強勁態勢,德國對華直接投資仍以生產型項目為主,投資金額大。截至2014年底,德國企業在華投資項目8541個,德方實際投入236.3億美元。2014年,中國企業對德國企業的收購金額就達到了17.4億歐元,超過了2013年中國對德直接投資的總和。

德國對中國的投資,盡管科技含量較高,但最高精尖的技術還是沒有來到中國。這不僅包含大型企業,而且也包括不少被稱為“隱形冠軍”的中小企業(所謂的“隱形冠軍”有三條標準:其一是在本領域處於全球第一或第二地位;其二是營業額在十至二十億美元左右;其三是大眾並不知曉,只有本行業人士才知道)。

德國“隱形冠軍”們掌握著獨門絕技,要麽擁有高質量的產品,要麽擁有獨特的技術。遺憾的是,這些企業與中國的合作大多還停留在最淺的層面上——把產品賣給中國,而不是轉讓技術。

因此,阻礙德國企業向中國轉讓技術的最大障礙,是知識產權保護問題。不過,這一狀況即將得到改變——此次默克爾總理來訪,中德雙方同意起草反對網絡間諜和商業秘密竊取活動的協議,這無疑會在一定程度上打消德國企業在技術轉讓上的顧慮。

德國弗勞恩-霍夫研究院是開展工業4.0研究的著名機構。該院曾提出與中國合作、共建德國工業4.0研究及展示中心的構想,但苦於找不到資金支持。還有部分德國企業也希望和中國同行開展研究合作,但並未找到相應的合作夥伴。在這方面,中德兩國還有相當大的潛力可挖。

柯慕賢的觀點有一定道理,但並未真正觸及合作創新的實質。合作創新的根本首先是制度創新,即建立一種內外平等、充分透明的管理體制,減少國企的壟斷地位,讓民營企業和外商投資企業平等進入。只有實現市場公平和自由競爭,外資企業才會放心進入。這一切不是依靠行政手段,而是通過規範化的法律。唯其如此,德國企業才真正對中國市場和投資環境抱有信心。

合作模式的創新離不開教育創新。德國工業發達的重要原因是後備人才的充足,而人才培養(特別是技工培訓)是德國最明顯的優勢。德國雙元制職業教育世界聞名,由於一邊進行理論學習,一邊在企業實習訓練,因此從職業學校畢業的學生不需要很長的過渡期,可以較快地適應工作崗位。

除了遍布全國各地的培訓機構、職業學校、技工學校,德國還有一百多所應用技術大學。這種大學學制比普通大學稍短,而且學生的動手能力很強,畢業的學生更受企業歡迎。學生在應用技術大學不僅所接受的課程針對性很強,具有實操能力,而且還能拿到學士甚至碩士學位。

德國人之所以願意選擇職業培訓,一個重要原因是技工收入不低,如果掌握了較高的技能,成為高級技工,不僅收入頗豐,而且還會得到社會的尊敬。另外一個原因是德國給選擇職業培訓的學生預留了通往大學的通道。德國人上大學沒有年齡限制,更沒有身份限制。如果個人願意,職業學校的學生或已經參加工作的技工可以參加補習,通過中學畢業考試後,隨時可以進入普通大學或應用技術大學學習。

在與默克爾會談後,李克強總理宣布,中國將向德國教育學習。這是一個良好的開端,如果中國三本院校和眾多高等職業學院能夠進行資源組合,並與德國相關院校合作,成立一批具有教育競爭力的應用技術大學,則德國工業4.0與中國制造2025的對接將會更為順利。

在默克爾訪華的當天,德國聯邦教育與研究部發表了《中國戰略2015-2020》,這也是這個部門首次推出國別戰略。它確定了9大行動領域,共35項措施。這份戰略的推出,表明了德國希望進一步加強中德之間教育合作的明確願望。

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手機“雙十一”:有多少“第一”可以定制

來源: http://www.yicai.com/news/2015/11/4711157.html

手機“雙十一”:有多少“第一”可以定制

第一財經日報 劉佳 李娜 2015-11-13 06:00:00

11月12日,小米天貓旗艦店總支付金額超過12.54億元,並且拿下了天貓“雙十一”全網單店銷售額第一和手機品牌銷量第一,以及天貓平板電腦品類單品、智能設備品類單品等九項“雙十一”第一。

“雙十一”的數據成了任人打扮的小姑娘。2015年“雙十一”的手機銷量究竟誰是第一?

11月12日,小米天貓旗艦店總支付金額超過12.54億元,並且拿下了天貓“雙十一”全網單店銷售額第一和手機品牌銷量第一,以及天貓平板電腦品類單品、智能設備品類單品等九項“雙十一”第一。

而華為公布的成績單則顯示,華為榮耀銷售額破11.93億,拿下了天貓手機品類銷售額第一,並成為天貓“雙十一”唯一的銷售額過10億的手機品牌,同時斬獲京東安卓手機銷售額第一。

除了小米、華為外,魅族、樂視、奇酷等多家手機品牌也都為自己找到了“雙十一”的第一。

“不同的數據維度,品牌之間的爭論要翻天了。”一位不願透露姓名的阿里巴巴方面人士對《第一財經日報》記者說。

都是第一?

京東數據顯示,11月1日~11月11日中午12點,銷量增長最快的新晉手機品牌,被樂視、奇酷、錘子三家獲得;而在這期間,小米、華為榮耀、樂視、蘋果四家交替斬獲過單日銷量冠軍。最終來看,小米、華為、蘋果分列手機銷量前三名。

“雙十一”期間,在京東上499~799元價位的手機銷量冠軍單品是紅米NOTE2;800~1199元價位的手機銷量冠軍是樂視的樂1s;1200~2299元價位排名第一的是榮耀6plus;而更高的價位則牢牢被蘋果占據。

而在“雙十一”當天,來自天貓公布的數據顯示,魅族天貓旗艦店耗時6分28秒銷售額破1億,成為2015年天貓“雙十一”首個支付金額突破1億的商家;華為天貓旗艦店7分16秒銷售額破1億;小米天貓旗艦店11分56秒銷售額破1億。

盡管都自稱是“雙十一”第一,但背後的統計標準並不同。例如,小米強調的天貓“雙十一”全網單店銷售額第一,是將手機、路由器、電視以及小米生態鏈上的智能硬件產品累加得出。而從手機品牌銷售量來看,阿里巴巴的數據顯示,在手機品牌銷售量排行上,依次是小米、華為、魅族、蘋果、奇酷大神。

值得一提的是,在“雙十一”結束前兩個小時,小米發出了50元手機優惠券,在天貓旗艦店購買手機時使用,在一定程度上幫助小米在最後時刻提升銷量。

而第三方比價軟件惠惠購物助手的統計也顯示,在2015年“雙十一”的一小時銷售額破億商家中,傑克瓊斯和小米的折扣力度最大,達到歷史最低價的商品比例分別為50.99%和38.62%,且較“雙十一”前一日降幅分別為23.98%和13.24%。

但在手機銷售額方面,阿里巴巴顯示的排名依次是華為、蘋果、小米、魅族、奇酷大神。其中華為的數據顯示,華為終端總銷售額為11.93億元,其中榮耀產品銷售額達到11.23億元,超過了小米手機品類的總銷售額。

除此之外,樂視、奇酷等手機品牌也都為自己找到了“第一”。奇酷方面稱,截至11月12日0點,360奇酷手機青春版、旗艦版的總銷量達到160521部,獲得天貓銷售量排名第四、新晉品牌手機銷量第一。同時,360奇酷手機旗艦版機型奪得了2000元檔手機銷量冠軍。而樂視方面稱,在“雙十一”期間,樂視全生態總銷售額超過15.2億,其中超級手機總銷量26.3萬部,樂1s憑預售奪得了京東新品、千元旗艦雙冠軍。

市場份額之爭

在誰是第一的背後,應對口水戰似乎已經成為了目前國產手機廠商需要具備的“特殊技能”,而各種出其不意的營銷招數也在網上泛濫。

事實上,進入下半年以來,把“手機發布會開成演唱會”的風氣愈加明顯,請明星做表演一度成為“標配”。

一家做手機方案的上遊供應商對記者表示,當硬件配置趨同時,手機廠商拼的很大部分就是營銷能力,這也出現了一個怪圈,大家恨不得為每種型號的手機都開一場發布會,更有甚者開始使用大量的病毒營銷只為“不再掉隊”。

在最能體現份額的“雙十一”,第一意味著什麽?對於每家手機廠商來說都不一樣。

對於小米,目前公開的數據顯示,小米手機共銷出約103萬部,總銷售額約7.4億元,銷量雖高,但銷售額低於榮耀,其產品均價約718元。

需要指出的是,小米天貓銷售額一共約12億元,除去手機的7.4億元之外,剩下的都是其他產品,電視為2億元,另外3億元都是配件。

而在不久前,小米總裁林斌在接受《第一財經日報》記者獨家采訪時直言,對小米而言,活躍度比銷量更有價值。

他稱,不管賣了多少手機,如果手機用戶都不活躍的話,對小米就沒有價值,因為小米的模式是將硬件產品以成本價直接賣給用戶,去掉中間環節和暴利,再通過互聯網服務等獲取微利,“和友商靠硬件掙錢的模式,是完全不一樣的”。

對於一向肯在“針尖”砸重金的華為來說,銷售額第一這個成績也一點都不過分。

“但和小米一樣,其實華為也面臨著巨大考驗,縱觀中國手機發展史,雖然Nokia市場份額一度接近40%,三星也曾經高達30%,不過中國品牌無論是最風光時的TCL、波導,還是聯想、中興的市場份額都沒有超越過15%,包括現在的小米、華為雖然已經非常接近,能否最終超過15%的歷史天花板也還是未知數。”手機中國聯盟會秘書長王艷輝表示,無論哪家公司優先突破15%的天花板都是中國手機的幸運,重蹈中國品牌15%的魔咒才是產業的不幸。

可以看到,打了雞血的電商在這兩年很快就會觸及“天花板”,而榮耀身上的擔子遠不是在天貓上第一這麽輕松。

此前第三方機構GfK分析稱,中國智能手機市場正在從增量時代步入存量替換時代。這意味著,接下來消費者購買的將不再是簡單地滿足從無到有的需求,而針對性能或價格的選擇會更加挑剔。王艷輝對記者表示,不管是此前國內市場的份額之爭,還是此次“雙十一”的排名之爭,都能看到國產手機競爭的激烈程度。但對於競爭本身,遠不是你死我活的“零和遊戲”。

“三星在中國手機市場的江河日下雖然給中國手機品牌提供了崛起的機會,但是從市場份額來看,倒是蘋果成了最大的受益者。”王艷輝表示,一招鮮吃遍天的法則體現在手機行業也就是15%的市場份額,再突破則需要有接近國際知名品牌的能力和水平。

在天貓的“表彰儀式”上,雖然沒有蘋果,但蘋果在高端品牌排名上“傲嬌”的姿態,也許還會保持很長一段時間。

編輯:一財小編

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透明需要折現多少?



有留意匯豐或渣打的投資人,大約知道這兩家銀行的PE大約是10倍左右,P/B大約是1-1.3,股息率大約3-5%。如果不想投資這兩家銀行,也會願意把錢存進這兩家銀行,這是因為相信這兩家銀行是安全的。

建行,工行和中行的資產,個別對比匯豐,大約是1比1。他們的存款巨大的數額顯示,老百姓認為他們是安全的,方便的,所以願意把錢存在裡面。

雖然他們不是國際銀行,但是在中國,他們屬於壟斷層次。何況,中國的經濟機構比較先進國家仍然有很大的進步空間,這意味着他們的盈利是可以繼續增長的。

如果有留意東南亞國家的地方性銀行,他們也是和政府有千層關係,生意受到某種程度的保護,他們的(PE,P/B,Y%)顯示他們是超昂貴的。(參考馬來西亞,泰國,菲利賓的股市)

 所以,我看到的是詭異的現象 ,他們不會倒(大股東是中國政府),壟斷性的生意,繼續增長的盈利,他們卻在世界性的交易平台(港交所)以5折價格交易,如果匯豐或渣打的價格合理,他們的確以5折價格交易。如果匯豐或渣打的價格便宜,那麼他們的價格應該如何形容?

如果不夠透明需要折現,那麼需要折現多少才足夠?

安全+價格是交叉的:
 如果你認為安全保障充足(財務數據,經濟數據),那麼越下跌的股價,意味著這項投資(或投機,如果認為買內銀是如此)的保障越加大的。

如果 匯豐是安全的(他有三成的生意是在歐洲,三成的生意是在美國),那麼內銀和匯豐的合理差距應該是多少?

如果 匯豐不安全,但是內銀的風險應該倍於匯豐嗎?

我不是說內銀值得投資(投機),我是想分享,我個人是做這樣的思考。
















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派息的多少,不派息

看到巴黎先生對派息的看法,我也來獻醜,莫笑。

巴黎先生說的“如果管理層是誠實的,派息少的,不應被低估”

我個人多加幾句:

1)這樣的理論的關鍵在於誠實,誠實可以數據化嗎?(價值人講的是data)
我認為是可以的。

如果我們的回報來源=增值+股息,
如果目標是20%(好像巴菲特),

派息少的,例如1%或者0%不派息,那麼就要19-20%的增值,才能達到目標。

派息少的,不派息的,如果它們從很久很久以前(10-20年)到現在,市值能夠做到每年增長19-20%,我認為管理層是誠實的。想想看,需要付出多麼大的毅力和關心才能把盈利搞得每年增長19-20%,長達10-20年,唯有對公司老實的管理人,才願意這麼拼命。

有這樣的例子,巴郡就是其一。

但是,10-20年到現在,巴郡的總舵主是巴菲特,如果他不在了,換成ABC先生,過去的數據就不可靠了,因為管理人變了。

或有人說,就算是巴菲特多活了10年,誰敢說巴菲特不會變的不老實。
我認為,人老了,會更愛護名聲。

2)最近,我看了一家企業的主席報告,他說:
“Some have questioned our financial conservatism and suggest that we return money to shareholders such as in the form of a special cash dividend. For several reasons management should not do that. In fact, I have told those proponents to sell our stock if we do that.
Conceptually speaking, we are in a privileged position- - having gained experience, and having built a team as well as a brand - - to take advantage of one of the biggest commercial opportunities mankind has seen in the beginning part of this century, namely to ride the wave of urbanization and domestic consumption in China. Returning money to shareholders means
that management is incapable of converting those opportunities, a great reason to dump our shares!”

“部分人士質疑我們財政保守,並建議我們派發特別現金股息回饋股東。基於多個原因,管理層不應這樣做。事實上,我對這些人說,倘我們這樣做,他們應沽售本集團的股票。集團處於優越地位 — 我們具備經驗,並擁有已建立好的團隊和品牌 — 這足以讓我們好好掌握本世紀初的一個最大商機,就是在中國的城市化和本地消費熱潮中大展拳腳。倘把資金回饋股東,意味著管理層不能抓緊機遇,這是沽售本集團股份的有力原因!”


我知道,不管是在那一個國家,企業主席的報告,很多時候得個“講”字。有時候更是肉麻當有趣。如果你看了以上這段,輕易跳過,不去追究這家企業在2003年已經在大陸發展,而且懂得高價賣香港樓房,低買大陸地建商場收租金,就認為它的股價在29元已經無“動力”而賣出,是多麼可惜啊!(這位仁兄是動力-趨勢派的紅人,他買入的時間大約和我相同,所以我估計他的平均價和我一樣。)

話說回來,這家企業的現在股價,反映了大約3%的股息率,也反映市場給它溢價。股息的數額已經等於它全部的租金收入,我說它派息高。如果你認為它賣香港樓房的錢也應該派給你,你會認為它派息低。但是它用這些錢買大陸地建商場收租金,如此循環,租金收入年年增加10%,而且產業年年增值(因為租金年年增加)造成企業的內在價值年年增加——超過10%。今年的內在價值增加了14%,如果你有膽識在別人恐懼的時候買入,那麼你的股息率可以超過3%,加上14%內在價值增加,你的回報已經超過17%,市價也溢價反映它的價值,這樣的企業一生何求?

從數據上分析,倘有一天我們總額達港幣六百七十億元的新投資項目, 收益率能接近現時的上海項目, 其每年帶來的利潤將甚為可觀。上海兩個項目約於十二年前開業,現時每年的無槓桿收益率接近百分之四十,我相信這個回報率可以重演。倘如是,上述數字顯示,隨著我們的商用物業逐一成功開業及錄得租金增長,本集團的前景將甚為輝煌。我認為,鮮有地產公司在可持續溢利增長方面,能有這樣的確定性或規模。

用計算機計一計,你應該可以算到它【未來5年後】的租金收入。當然我不鼓勵你樂觀過頭,你可以用20%回報估計吧。

3)“如果管理層是誠實的,派息少的,不應被低估”——小企業可能不成立
我以激成為例子,它的市值大約12億,長時期市值低於價值,2009年至今夠久吧。請問有誰人可以耐心等待?有誰人可以預測它何時可以市值回歸價值?2010年的牛市也無法造成它市值回歸價值!它派息只佔盈利和現金流的20%,我認為它派息少。在這樣的情形,我會以good bond stock的股價才買入,以高利潤來補償我的耐心。當然,它市值回不回歸價值,that is GOD matter!所以買入小企業之前,要了解局限。
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市區和新界樓有多少下跌空間?

上週Glaucus 出研究報告狙擊瑞年(2010),指集團2011-2013 年的賬目有造假之嫌。讀者飛鴿傳書問及,筆者於週末撰文,可參看《信網》或博客全文。近日翻開報章,都是樓價大幅下挫的新聞。重陽節假期沒登高,而是作客陪睇樓,畢竟香港的娛樂活動太少,都是行街食飯看戲。講開電影,《The Martian 火星救援》男主角的冷靜睿智,值得投資者學習。

另一齣好片《Suffragette 女權之星》在英國的宣傳鋪天蓋地,11月9日晚在九龍Grand Cinema 有慈善首映禮為HER Fund 籌款。看好戲同時行善,有興趣的讀者可到 herfund.org.hk 了解詳情。

走入地產代理舖,相熟的經紀沒有硬銷,倒是建議農曆新年後才是時機。現時市場對樓價下調應該無懸念,問題是:甚麼價位算合理?

2013年2月筆者曾撰文《樓價升幅合理嗎?》指樓價於2010至2012年間上升36%屬合理。美國行貨幣量寬政策,長期低息環境。而港元和美元掛勾,即使地理位置靠近中國,卻必需跟隨低利率,而不是與內地息率看齊。既然港元無法跟隨人民幣升值,該部份便在資產價值反映。事隔兩年多,最近一兩中國的通脹放緩,早前更將人民幣貶值,兼數次降息降準,實行「放水」。這會如何影響資產價格?

樓宇買賣屬中長期投資(尤其是實施加倍印花稅後),筆者參看過去5年的中原領先指數CCL,並以2010年1月第一個星期的數據作基準,計算不同時期的樓價累積升幅。從圖表1 可見綜合CCL 累積升了~95%,當中大型單位上升約70%,而中小型單位上升超過100%。若以地域劃分,則新界西的樓價升幅最強,接近130%,而港島物業只是上升約87%。升得快自然容易跌得急,這大概是物理定律。近日「劈價」的樓盤多屬新界區,而400萬樓下的細價盤源較上月大幅增多,屬合情合理的現象。那麼港島或者大型單位的累積樓價升幅(分別為~87%和70%)合理嗎?可能回調多少?
截至2014年1月,中國的利率、通脹和匯率分別是6厘、1.6% 和累計升值12.8%,三個數字相加大約是20.5%。而香港的利率維持在0.5%,通脹則約4.4%,由於利率低過通脹,是負利率,相加約 -3.9%。而中國和香港兩者相差~24.4%。所以,即使不計供求關係,單是貨幣兌換、利率和通脹的差異,本地資產已需要升值25%。

中原指數主要追蹤二手物業,看似與最新的土地價格和建築成本無直接關係,但二手樓和同區的新建樓宇價格有關聯性,價格保持某個比例。所以,新推土地的呎價和建築成本,對物業價格具參考價值。筆者嘗試找新近土地的成交價,由於市區住宅地難求,暫時以今年1月的九龍觀塘商業用地作參考,重點不是呎價,而是升幅。該塊海濱道商業地,由領匯聯同南豐以近59億元投得,高於市場預期上限兩成,亦較三年前比鄰地貴七成二。若以土地成本佔總房價二至三成計算,地價上升七成二即房價會上升14% 至 22%。另外,參考建築署的「建築工程投標指數」,今年第一二季的指數較2010年第一季上升約56%,而建築工資亦上升約50%。若建築成本和工資佔房價二至四成計算,房價需上升10%至20%。即過去5年,土地和建築成本上漲,可令房價上升24% 至44%。

將幾個因素相加,合共49% - 69%,接近大型單位樓價的升幅。餘下的升幅,該是供求影響所致。而上述兩段文字的數據,皆是截至2014年初和2015年初。近月中國的利率下降至4.3厘,加上貨幣貶值,而香港通脹率則下降至約2%,負利率的幅度收窄。這令中國和香港的貨幣、利率和通脹差異從~25% 下降至~16%。以此角度觀之,市區大型單位樓價有空間下降一成,而新界樓價因為早前大幅度跑贏,現時的下跌空間達3成。

《網上加料版》

過去幾年香港的「土地問題」嚴重加劇貧富懸殊情況。樓價升幅加上借貸槓桿,投資物業的回報以數倍計,大幅拋離其它投資產品。莫怪乎年青人都想盡快上車。畢竟香港靠近經濟增長不俗的中國,卻基於歷史原因出現負利率,這種機遇不是經常有。

回看股市,若以2010年1月的平均點數計算,道指、恆指和上證指數分別累計上升63%,5.5% 和5.1%。驟眼看,恒指和上證的表現不相伯仲。事實是上證指數於2010至2014年累計下跌約35%,而今年則一口氣上升了40% (大時代過後,相對2010年依舊錄得升幅)。恆指則於2011-2013年上下波動約20%,之後窄幅橫行。中國的股市屬政策市,恆指沒有深受影響屬正常。但過去幾年美國量寬政策成效有目共睹,恆指卻大幅跑輸道指58%...   

除卻前文談及利率、匯率、通脹、土地和建築成本上漲的因素,筆者忽發奇想 - 有沒有可能恆指落後道指的升幅,都在樓市顯現呢?當然,股市和樓市是完全不同的市場,不論產品、業務、參與者、投資策略和年期都不一樣,硬將股市升幅套入樓市,或許稍為牽強。只是比較兩地股指時加以聯想...   

衣食住行是每個人最基本的需要,單純將買賣物業看成投資行為,也許真的影響民生(尤其香港沒有新加坡的組屋制度,也沒有英國要求私人物業割出某個比例讓政府資助上車)。樓價和股票類近之處 - 交投活躍自然波幅又快又大。若果不是短炒,而是真正的長期投資,大型屋苑之外,尋寶範圍可透過了解未來規劃作篩選,市區仍有這類具潛力但價格落後的樓盤。
 
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乳粉“配方註冊制”送審稿出爐還能剩多少品牌?

來源: http://www.infzm.com/content/114758

(新華社 趙乃育/圖)

決定眾多乳粉品牌去留的乳粉“配方註冊制”文件,終於揭開了神秘面紗。近期,《嬰幼兒配方乳粉產品配方註冊管理辦法(送審稿)》(以下簡稱送審稿),低調亮相WTO官網。

送審稿的最大亮點,無疑是將註冊制的適用範圍,從國產乳粉擴大到了進口乳粉。這意味著,逾千品牌的乳粉或面臨淘汰的命運。

境內外產品一視同仁

遞交給WTO的送審稿明確規定,註冊制的適用範圍是“境內生產銷售以及進口的嬰幼兒配方乳粉產品”。

這也釋懷了此前國內乳粉企業的怨念——2015年9月,國家食藥總局發布《嬰幼兒配方乳粉產品配方註冊管理辦法》(征求意見稿)。當時,征求意見稿並未將境外乳粉生產企業納入監管範圍。

“我們一直希望配方註冊制不僅針對目前在境內生產銷售的產品,對國外生產、在國內流通的產品,也應提出相關要求。”征求意見稿出臺後,飛鶴乳業曾向南方周末如是表示。

據初步估算,大陸市場上的進口乳粉品牌多達800-1000個,不少品牌由國人在海外註冊,然後通過海外工廠加工貼牌生產,並專供中國市場,有些境外生產企業甚至代工幾百個品牌。“假洋鬼子”通過跨境電商渠道進入中國,使寶寶“舌尖上的安全”無法得到保證。

當時,征求意見稿的“管內不管外”,被國產乳粉企業質疑是“雙重標準”。而此次,送審稿一旦通過,無論是國產還是進口乳粉,都將被納入註冊制的監管範圍。

此前曾有消息稱,進口乳粉註冊的監管機構是國家質檢總局。而送審稿顯示,嬰幼兒配方乳粉註冊將由國家食藥總局統一管理。

3系9方,1方1牌,誰受沖擊最大?

在頗受關註的乳粉配方數量上,送審稿規定,“每個企業不得超過3個系列9種產品配方。”

“海外大型代工企業受此沖擊最大。”資深乳業分析師宋亮表示,如新西蘭的恒天然集團、荷蘭額皇家菲仕蘭,代工品牌多達幾十甚至上百個,一旦新規實施,影響在所難免。

對產能巨大的乳粉企業,這同樣不是好消息。宋亮以聖元的法國工廠為例,產能20萬噸,若只允許3個系列,意味著每個系列要實現6萬噸的銷售,“這很難做到。”

“國產羊奶粉也基本沒了活路。”三元奶粉事業部總經理吳松航說。目前,“品牌眾多”正是不少羊奶粉企業的主要銷售手段,少則二三十,多則五六十,受3系9方限制,羊奶粉品牌數量將大幅減少。

那麽,乳粉企業多拆分幾個生產企業,一個工廠註冊一個公司,以此達到多品牌,這行得通嗎?

集團式乳粉企業的“後路”同樣被堵死——送審稿明確,同一集團公司的多個生產企業可以申請同一產品配方,但“該配方與所有共同申請者的同年齡段產品配方應當具有明顯差異”。

吳松航解釋,該條款是為了防止品牌名下,多工廠生產多系列,“越來越嚴,能較為徹底地規範市場。”

能否通過不得而知

“送審稿能否獲WTO通過?這不得而知。”西安市乳業協會秘書長王偉民說,送審稿違背了跨國貿易中的自由貿易原則。不過,需要註意的是,送審稿申請的是“技術性貿易壁壘”,由WTO技術性貿易壁壘委員會負責接收。

技術性貿易壁壘,是指一國以維護國家基本安全、保障人類健康和安全、保護生態環境、保證產品質量、防止欺詐行為等合法目的為由,而采取的技術法規、標準、合格評定程序等種種強制性或非強制性的技術性限制措施。

此次,國家食藥總局就是以“保障人類健康和安全”為由,向WTO遞交送審稿的。

雖然“配方註冊制”尚未正式落地,但不少乳粉企業和母嬰店已聞風而動,通過甩貨、清理庫存已減少可能的損失。可以預見的是,“配方註冊制”一旦通過,大陸市場上的“洋奶粉”,將和它的國產同道一起面臨“大洗牌”。

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謝金河:靠政策作多衝高 陸股調整之路仍漫長 老謝開講》二○一六年中國「熔斷」了多少經濟問題?

2016-01-18  TWM

中國為化解過剩產能壓力,希望壓低匯價,幫助調整產業結構,這個算盤能否撥得通,尚待考驗。但是人民幣這一跌,促發了境內資金外逃,這才是中國經濟最嚴厲的挑戰。

二○一六年開紅盤首日,中國滬深股市在午盤過後下跌逾五%,立刻啟動熔斷機制,不到十五分鐘跌幅逾七%,停止交易到終場,滬深股市大跌引來全球股災,我以在《今周刊》九九四期專欄「惡兆!盯住中國」為題,說明中國是牽動一六年投資大局的最重要關鍵。

慘跌!

中國股災 全球都在風暴核心果不其然,一六年中國啟動了「熔斷」機制,只上路四個交易日,元月七日,滬深股市開盤只有十五分鐘,立刻又觸及熔斷機制,不到半小時即暫 停交易到終場,證監會趕緊叫停匆匆實施的熔斷機制。一六年開盤後四個交易日,滬深股市只開市一五五分鐘,A股因暴跌,市值蒸發了六.七兆元人民幣,平均每 位股民損失十.五萬元人民幣,股民陷入極度恐慌,即使是停止熔斷機制,也喚不回多頭信心。進入一六年第二周,第一個交易日,上證又大跌一六九.七一點,跌 幅達五.三%,上證再度面臨三○○○點關卡保衛戰。

中國股災也衝擊到全世界,全球股市在一六年開年第一周,只能以慘字形容,中國滬深股市處在震央的中心,上海股市重挫九.九七%,市值蒸發了四五三二億美 元,深市更是重挫一四%,市值少掉五二二七億美元,兩市加總,市值減少九七五九億美元,大約是一.三個台股市值。跟在中國周邊的香港國企股大跌八.四 四%,香港恆生股市也大跌一四六○.六三點,跌幅達六.六七%;台股下挫四四四.○九點,跌幅是五.三三%。

全球股市都處在風暴核心,日本股市大跌七.○二%,歐洲的德國跌八.三二%,法國跌六.五四%,英國跌五.二八%。

經濟基本面最強大的美國也難攖其鋒,道瓊指數大跌六.一九%,那斯達克跌七.二六%,標普五○○也下挫五.九六%。一六年開年第一周,追蹤全球股市表現的 富時全球指數(FTSE)大跌六.一%,是該指數九四年成立以來,單周最大跌幅,市值蒸發二.三兆美元,MSCI全球指數也下挫逾六%。除了滬深股市市值 蒸發近一兆美元,美國股市市值也減少一.三六兆美元,全球股市市值減少約四兆美元。

怪不得在斯里蘭卡參加論壇的投機大鱷索羅斯稱:中國正面臨一次大調整,中國正在苦尋新的成長模式;但中國存在一些調整問題,危機正在聚積,人民幣貶值進一步將危機傳染到全球各地。他認為,這次全球金融市場的危機,與○八年金融海嘯會十分神似。

過剩!

調整產能 是未來艱苦挑戰索羅斯點出兩個重點,一是中國成長模式正面臨巨大調整,二是人民幣貶值會進一步將危機傳染到全球,前者指的是中國經濟結構的轉變與調整。一 五年中國國務院總理李克強將經濟發展目標鎖定「互聯網+」及「中國製造二○二五」,很明顯是要向新經濟之路挺進,但是中國舊經濟卻面臨轉型的困難。

中國在元月初公布的一五年十二月財新製造業PMI為四八.二,低於十一月的四八.六,十二月的財新服務業指數五○.二,也創下十年來第二低的紀錄,克強指 數更是每況愈下,反映了經濟的疲態。《二十一世紀經濟導報》更指出,到一五年十一月底止,鋼鐵、水泥、平板玻璃、汽車、筆電、粗鋼、發電機組、金屬切割機 床都出現負成長,其中還包括二十個產業面臨產能過剩的問題。

開年第一周,李克強到山西太原召開鋼鐵、煤炭行業化解產能過剩的工作座談會時堅定表示,要繼續堅持以壯士斷腕的精神,化解產能過剩的問題,要求市場設定鋼鐵和煤炭全國總量「天花板」,並依法關閉全國十三類小煤礦場,這個過剩產能的調整是艱苦挑戰。

索羅斯點出的另一個大問題是,人民幣貶值可能為全球帶來新危機。九四年朱鎔基在總理任內發動匯改,將人民幣與外匯券併軌,人民幣從五.七六狂貶到八.七兌 一美元,黑市價更一度跌到十一至十二元。人民幣大力貶值造成原先南進的資金改成西進,東南亞國家面臨資金外逃壓力,到了九七年就爆發了亞洲金融風暴危機。 這次人民幣貶值風潮再起,會不會帶給亞洲周邊國家更進一步傷害,值得關注。

一五年八月十一日,人行調整人民幣中間匯價,人民幣從六.二左右連貶三個交易日到六.四四八九,後來人民幣加入SDR[特別提款權],大家以為全球必須布建人民幣部位,人民幣易升難貶;沒想到一五年十二月起,人民幣快速貶值,成了亞洲最弱勢貨幣。

弱勢!

人民幣急貶 造成金融市場恐慌一五年人民幣全年貶值約四.六%,相對於新台幣貶值四.○八%,這是歷史上罕見新台幣強過人民幣的現象。到了一六年離岸人民幣(CNH) 跌幅大過在岸人民幣(CNY),人民幣在元月三日進一步寫下六.六三四八的新低價。人民幣跌不停,這是全球金融市場恐慌的源頭之一。

北京清華大學中國與世界經濟研究中心主任李稻葵直指,人民幣貶值最大問題是資金外流速度驚人,他推算,一五年中國約有六五○○億美元透過資本帳戶流出去,扣除約一五○○億美元是正當對外投資,剩下來的五○○○億美元是不能完全統計出來的。

這顯示,單是一五年第四季,外匯存底就流失約一五○○億美元,八月流出九三九億美元,十一月八七二億美元,十二月進一步增加到一○七九億美元。中國的外匯存底最高一度超過四兆美元,如今剩下三.三三兆美元,一五年全年外匯存底流失五一二七億美元。

李稻葵認為,中國外匯存底應設定一個目標值,即一六年目標不能低於三兆美元,他說,三兆美元是一個「坎」,一旦跌破三兆美元,人民幣恐將出現「自我循環的 預期」。人民幣趨跌,各大金融機構紛紛下調人民幣目標價,高盛預測一六年底CNY目標價由六.六下調至七,明年底由六.八下調至七.三,彭博對五十九家金 融機構預測的CNY中間值是六.七。

中國為化解過剩產能壓力,希望壓低匯價,幫助調整產業結構,這個算盤能否撥得通,尚待考驗。但是人民幣這一跌,促發了中國資金外逃,這才是中國經濟最嚴厲 的挑戰,尤其是中國追求穩定壓倒一切,一五年習近平的「中國夢」才響徹雲霄,中國不但希望是政治強權,也希望是經濟大國,一六年卻出現股匯市雙跌,且雙雙 煞不住車的「失控」局面,這是中國「治理」的一大危機。

一直以來,中國人民相信政府是萬能的,大家都相信政策可以主導一切;如今,股市、匯市都不聽使喚。這次中國證監會的「熔斷」機制,就成了眾矢之的,市場對中國證監會主席肖鋼的去留有很多不同版本的說法。

元月七日深夜,中國證監會宣布暫停熔斷機制後不久,《人民日報》即在官方微博發表微評:「中證監剛暫停運行僅四天的股市熔斷機制,讓幾日來屢嘗熔斷滋味的股民和機構頓感驚訝。

這也提醒,當我們脫離社會運行,去談論一種看起來很差的制度時,都必須意識到理論與實際之間的距離。」顯然《人民日報》對一六年開市四天熔斷了七兆元人民幣,也很有不平之鳴。

證監會本來是希望透過「熔斷」維持股市穩定運作,卻沒想到中國股市散戶比率高,一旦跌幅達五%,很多擔心賣不掉的會持續加入追殺行列,很快會將跌幅推到 七%;一旦到了七%就停止交易到收市,政府即使想護盤反攻也沒有機會。所以,熔斷不但沒有穩定市場機制,反而加大市場恐慌。

曾任證監會副主席的李劍閣,九日就公開批評熔斷措施是倉卒的、粗糙的,他認為,證監會監管部門的人才危機不解決,A股的危機還會一波波到來。他透露,一四 年證監會有不少處級人員投入企業,而一四年迄今,證監會也有六名官員落馬,造成了人才內部的損耗。他並批評,證監會沒有在元月八日「減持大限」前做出政策 預警。

所謂的減持大限,是一五年六月底爆發股災時,中證監在七月八日發布《十八號文》,規定公告之月起六個月內,上市公司控股股東和持股五%以上股東、董事、監 事及高級管理人員,不得通過二級市場減持股份。元月八日正好是禁制半年到期日,市場擔心大股東拋股加重市場壓力,這也是這次股市下跌很大的心理因素。為減 輕壓力,證監會再頒布緊急規定,規定大股東減持,三個月內不得超過總發行股數一%。

補強!

雖頒布緊急規定 仍挽不回信心但是,所有補強機制已喚不回市場信心,上證在元月十一日再跌五.三三%,指數最低收在三○一六.七點,若回探一五年股災新低點二八五○.七一點,態勢就會更加嚴重。

也就是說,一五年股災上證從五一七八.一九一點跌到三三七三.五四點,市場正待築底卻遇上歐美新股災,股市又多跌一段。

這次卻由滬深股市引爆全球新股災,跌幅重的都是新經濟股,像創業板一六年第一周大跌一七.一四%,中小板更是下跌一四.二二%,很多台灣股民耳熟能詳的公 司股價都重挫,如紫光股份一六年開年即從九十八.五跌到六十六.○一元人民幣,市值縮水一半到一四○億元人民幣,本益比也從一六○倍縮水到九十二.八九 倍。

曾經漲到一三八元人民幣的四方精創跌到五十六.五元,鼎捷軟件從一三八.五跌到三十九元,曾經漲到五十四.一八人民幣的環旭電子跌到十.一七元,市值剩下 二三○.三六億人民幣,本益比降到三十四.六五倍;很多大家熟悉的企業如京東方、三安光電、歌爾聲學、歐菲光電、德賽電池、立訊精密等,這一波股價跌幅都 十分驚人。

這兩年,中國滬深股市大漲,衝高了市值,也拉大了本益比空間,很多陸企像紫光股份頻頻來台喊話,購併之聲不絕於耳。但是這一波股災,紫光股份市值縮水一 半,本益比大幅下滑,也許會減弱購併的聲勢,減輕對台灣電子產業的壓力。不過,兩岸產業競合,最後仍要回歸基本面。

這次滬深股市因熔斷機制造成市場的恐慌賣壓,但追本溯源仍是中國股市過高的本益比,中國股市靠政策作多衝高,如今留下很大後遺症,未來調整之路恐怕會很漫 長。股市下挫,挫傷的是心理,但人民幣貶值則影響大家對中國經濟長期的信心,未來中國經濟的考驗,似乎才正要開始。

撰文 / 謝金河

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蔡總統,您願意付出多少代價來改革?

2016-01-25  TCW

此刻,中華民國第一位女總統已經當選第五天了。

理論上,這一期的《商業周刊》封面故事,應該別無他選,就是蔡英文了,但我做了不一樣的選擇。我端出了兩套封面故事,原因是八週之前,我們已經提前以「準 總統當選人」的封面規格處理了這個議題,深入解讀蔡英文「捕手性格」的形成背景。本週,我們繼續以〈女總統的第一哩路,從最難的開始〉,從國際經驗著手, 分析梅克爾、歐巴馬等五位最卓越的世界領袖,他們第一年都選擇做什麼事,提出我們對新政府的建言。

我們發現,成功領袖的第一步都是「挑難,不挑易」,因為最複雜、最困難的事,不僅需要與時間賽跑,更需要善用人氣最高時,對抗既得利益者,這從管理學、甚 至物理學,都獲得理論支持。近來各界對新政府提出了種種「願望」清單,但資源有限,如果新總統第一年只挑一個重點來做,那應該是什麼?這個封面,借鏡國際 格局,把脈台灣困局,邀請每一位國民一起來督促新政府。

但同時,我也希望提供給讀者另一種非政治議題的選擇,〈商界十大思想家,正在想什麼?〉,我們從「管理思想界奧斯卡獎」最新出爐排行榜,輔以超過二十本國 際著作,進行深入的研究、採訪,結果令人大開眼界。諸如,最創新的企業竟是一家賣冰箱的中國企業;中階主管的位置將岌岌可危;過去的競爭優勢能維持二十 年,現在卻有人說,只剩一年……。

兩套封面故事對照,商界的變革,速度遠超越政府組織的變化。如果中華民國是一家企業,而目前我們面臨的是壞資產、負債不斷增加,股東權益由正轉負的困境,新上任的女CEO能扭轉這個惡性循環嗎?

仔細閱讀這兩套封面,你會發現一個共同關鍵:誰願意付出最大的代價,誰才有能力讓改革發生。

梅克爾推動年金等福利改革,引發二十二萬民眾上街抗議;歐巴馬為了推動健保,被反對黨杯葛了六十八次;卡麥隆改革公務員退休金,兩百萬公務員上街罷工,但時間證明,唯經徹骨寒風,才得梅花撲鼻香。

所以蔡總統,您願意付出多大的代價,來讓改革發生呢?

撰文者 郭奕伶

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情人節知多少:傳說有何而來?外國人是怎麽過節的?

來源: http://www.yicai.com/news/2016/02/4749100.html

情人節知多少:傳說有何而來?外國人是怎麽過節的?

一財網 一財網綜合 2016-02-14 12:27:00

情人節又叫聖瓦倫丁節或聖華倫泰節,這是一個關於愛、浪漫以及花、巧克力、賀卡的節日。那麽外國人都是怎麽過情人節的呢?

浪漫的“2.14情人節”,一個玫瑰花在大街小巷恣意綻放的日子,愛人們於此時狂歡。

情人節又叫聖瓦倫丁節或聖華倫泰節,這是一個關於愛、浪漫以及花、巧克力、賀卡的節日。相愛的人之間互贈糖果、鮮花或其他禮物。現已成為歐美各國青年人喜愛的節日,其他國家也已開始流行。

西方情人節的傳說

情人節是歐美和大洋洲的一些國家的民族節日。此節日的來源甚多,但一般是以羅馬聖教徒瓦倫丁被處死,後被定為“情人節”較為普通。

傳說一:公元3世紀,羅馬帝國皇帝克勞迪烏斯二世在首都羅馬宣布廢棄所有的婚姻承諾,當時是出於戰爭的考慮,使更多無所牽掛的男人可以走上爭戰的疆場。一名叫瓦侖廷(SanctusValentinus)的神父沒有遵照這個旨意而繼續為相愛的年輕人舉行教堂婚禮。事情被告發後,瓦侖廷神父先是被鞭打,然後被石頭擲打,最後在公元270年2月14日這天被送上了絞架被絞死。14世紀以後,人們就開始紀念這個日子。現在,中文譯為“情人節”的這個日子,在西方國家里就被稱為ValentinesDay,用以紀念那位為情人做主而犧牲的神父。

傳說二:據說瓦倫丁是最早的基督徒之一,那個時代做一名基督徒意味著危險和死亡。為掩護其他殉教者,瓦淪丁被抓住,投入了監牢。在那里他治愈了典獄長女兒失明的雙眼。當暴君聽到著一奇跡時,他感到非常害怕,於是將瓦淪丁斬首示眾。據傳說,在行刑的那一天早晨,瓦淪丁給典獄長的女兒寫了一封情意綿綿的告別信,落款是:FromyourValentine(寄自你的瓦倫丁)。當天,盲女在他墓前種了一棵開紅花的杏樹,以寄托自己的情思,這一天就是2月14日。自此以後,基督教便把2月14日定為情人節。

傳說三:在古羅馬時期,2月14日是為表示對約娜的尊敬而設的節日。約娜是羅馬眾神的皇後,羅馬人同時將她尊奉為婦女和婚姻之神。接下來的2月15日則被稱為“盧帕撒拉節”,是用來對約娜治下的其他眾神表示尊敬的節日。在古羅馬,年輕人和少女的生活是被嚴格分開的。然而,在盧帕撒拉節,小夥子們可以選擇一個自己心愛的姑娘的名字刻在花瓶上。這樣,過節的時候,小夥子就可以與自己選擇的姑娘一起跳舞,慶祝節日。如果被選中的姑娘也對小夥子有意的話,他們便可一直配對,而且最終他們會墜入愛河並一起步入教堂結婚。後人為此而將每年的2月14日定為情人節。

還有一個傳說是,西方情人節來源於古羅馬的牧神節(LupercaliaFestival)。這個說法是基督教會慶祝這一天是為了把古羅馬的牧神節(每年的2月15日慶祝,為了保佑人、田、牲畜的生產力)基督教化。

國外人怎麽過情人節?

加拿大:私家偵探最忙

在加拿大,每年的2月14日,不但忙壞了親密的情侶,更忙壞了私家偵探,或叫“愛警”——他們此時的任務,不外乎幫助人們追查第三者。

其實在情人節前,妻子們就已發現一些可疑的跡象了,比如領口的唇印、陌生的香水味、毫無理由的缺席、神秘的電話等,但偵探們認為情人節當天是捉對愛情不忠者的最佳時機,因為有婚外戀的人都迫切地選擇在這一天與情人幽會。

其實情人節只是一個開始,丈夫、妻子、男朋友、女朋友們會在今天發現他們心愛的人變心的蛛絲馬跡。此後兩星期內,生意還會持續火爆。

法國:每天都是情人節

如果要選出一個全球最浪漫的城市,一定非巴黎莫屬。在這種情況下,對法國人來說,2月14日的情人節就顯得沒那麽重要了,因為在他們眼里,每天都是情人節。

盡管如此,商家們還是會挖空心思,想用這個特殊的日子大賺一筆。內衣廠商、香水廠商都提前推出了情人節系列產品。

情人節郵票更是風靡整個法國。法國郵政從1990年開始,就推出了情人節心形郵票,開始了一系列的郵票營銷計劃。而今,法國時尚品牌成為了情人節郵票的主角,香奈爾、卡夏爾等品牌相繼上了郵票。

根據一項民意調查顯示,98%的法國人知道情人節,但真正過這個節的大多是25—34歲的年輕人,他們會在這一天交換禮物。大部分法國人認為,如果一個人在一年的365天里都不知道如何照顧關心自己的戀人,那所有的巧克力和鮮花表達的更多是內疚,而非愛。當然,法國人的這一理念給商家們帶來了很大危機。

泰國:用結婚證明愛情

在情人節這天登記結婚,是不少泰國年輕人的選擇。尤其是那些從歐美留學歸國、受過西方教育的泰國人,更是偏愛浪漫主義色彩。因此,2月14日不僅是情人節,也成了越來越多泰國人的結婚紀念日。

由於2月14日成了最“搶手”的日子,因此,在這天結婚的人都要早做計劃,有的甚至提前半年就訂好了賓館、禮物等。泰國人辦婚禮現在多采用現代形式,在酒店辦一場婚宴,請親朋好友共同慶賀;經濟不富有的,就找類似小宴會廳的普通飯店辦婚禮,席間少不了開新人玩笑,也挺熱鬧。

除了“以婚示愛”外,也有不少泰國人選擇了幫無家可歸的小動物尋找歸宿。每年2月14日,泰國報紙、電臺廣播就會公告哪有當天出生的小狗、小貓,請好心人認領。許多情侶或開車,或搭長途車來認領它們。

韓國:有12個情人節

“物以稀為貴”。對韓國人來說,2月14日的情人節似乎並沒那麽珍貴。因為在韓國,一年中竟有12個情人節。

2月14日,是西方情人節,這一天女孩子要給男友準備一份巧克力作為禮物。有來無往非禮也,3月14日自然成了男性回贈禮物的日子,這一天也叫做“白色情人節”,在送出巧克力1個月之後,韓國女生就能收到男生送出的白色糖果。

有意思的是,韓國人還順勢把其他每月的14日都貼上了情人節標簽,巧立名目地起了各種名字。如1月14日為“日記情人節”,鼓勵年輕人列出表白計劃;4月14日為“黑色情人節”,戀人們應該吃一頓黏糊糊的黑色炸醬面,讓長長的面條將兩個人的心綁在一起;5月14日為“玫瑰情人節”,這一天要為心愛的人送上一束火辣辣的紅玫瑰;6月14日為“親親情人節”,這一天你可能在大街上看到有人在肆無忌憚地接吻;7月14日為“銀色情人節”,一對銀色的“情侶戒”將被列入購物清單;8月14日為“綠色情人節”,相愛的人將去郊遊,感受綠色的夏天和大自然;9月14日為“相片情人節”,這天的相機中應該留下情侶們親密的倩影;10月14日為“葡萄酒情人節”,這一天西餐廳將迎來成雙成對的男女顧客;11月14日為“電影情人節”,這天情侶們將沖向電影院,分享一部電影;12月14日為“擁抱情人節”,在寒冷的季節,還有什麽比相擁更溫暖的嗎?

日本:鼓勵老夫老妻過節

情人節對日本人來說,就是一個每一絲空氣里都會彌漫巧克力香味的溫情日子。

在日本,情人節就是大送巧克力的日子,這分為“本命”和“義理”兩類。本命是指送給心愛的人;義理則是出於仁義而贈送,屬於禮儀性質,如在一個單位里,女同事送給男同事,或是朋友之間的互相贈送。

但無論如何,情人節都只是20多歲小青年的節日。日本對2700人進行的一項調查顯示,在20歲以下的被調查者中,有75%的人表示會和愛人一起過情人節;在已婚的夫婦中,只有五成人重視並會慶祝這個日子。

由於近年來,“無性婚姻”在日本有愈演愈烈之勢,日本婚姻專家在今年的情人節積極鼓勵“老夫老妻”們,要踴躍享受情人節的“特別之處”。

(綜合百度百科、生命時報等)

編輯:李燕華

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