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透明需要折現多少？



有留意匯豐或渣打的投資人，大約知道這兩家銀行的PE大約是10倍左右，P/B大約是1-1.3，股息率大約3-5%。如果不想投資這兩家銀行，也會願意把錢存進這兩家銀行，這是因為相信這兩家銀行是安全的。

建行，工行和中行的資產，個別對比匯豐，大約是１比１。他們的存款巨大的數額顯示，老百姓認為他們是安全的，方便的，所以願意把錢存在裡面。

雖然他們不是國際銀行，但是在中國，他們屬於壟斷層次。何況，中國的經濟機構比較先進國家仍然有很大的進步空間，這意味着他們的盈利是可以繼續增長的。

如果有留意東南亞國家的地方性銀行，他們也是和政府有千層關係，生意受到某種程度的保護，他們的（PE，P/B，Y%）顯示他們是超昂貴的。（參考馬來西亞，泰國，菲利賓的股市）

 所以，我看到的是詭異的現象 ，他們不會倒（大股東是中國政府），壟斷性的生意，繼續增長的盈利，他們卻在世界性的交易平台（港交所）以５折價格交易，如果匯豐或渣打的價格合理，他們的確以５折價格交易。如果匯豐或渣打的價格便宜，那麼他們的價格應該如何形容？

如果不夠透明需要折現，那麼需要折現多少才足夠？

安全＋價格是交叉的：
 如果你認為安全保障充足（財務數據，經濟數據），那麼越下跌的股價，意味著這項投資（或投機，如果認為買內銀是如此）的保障越加大的。

如果 匯豐是安全的（他有三成的生意是在歐洲，三成的生意是在美國），那麼內銀和匯豐的合理差距應該是多少？

如果 匯豐不安全，但是內銀的風險應該倍於匯豐嗎？

我不是說內銀值得投資（投機），我是想分享，我個人是做這樣的思考。
















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