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高齡九十四歲的喬治．米契，用他一生的經歷，告訴我們「一個人能有多大的力量」。

他孤獨奮戰十六年，堅持到最後一刻，終於突破所有障礙，順利開採出頁岩氣，改變全世界。

撰文‧乾隆來

美國德州石油開採商喬治．米契（George Mitchell），《富比世》雜誌稱他為「頁岩氣之父」，《經濟學人》報導頁岩氣引發的能源革命時說：「革命得力於許多因素，例如政府、資本市場、深度的能源產業結構、新科技的突破……，但是，最大的關鍵來自於一個人，喬治．米契。」今年九十四歲的米契，是個極為陌生而神祕的名字，除了捐助母校德州農工大學，以及休士頓地區的公益活動之外，極少在公眾場合曝光。

希臘移民的美國夢

父親改名打拚 讓他念到頂尖大學但是，米契徹底顛覆了能源產業。頁岩天然氣近百年來只是存在教科書內的理論，沒有任何人、任何一家公司，有能力將深鎖在既厚又重的岩層下的天然氣釋放出來。一直到米契研發出關鍵的「水力裂解技術」，頁岩氣才從教科書的想像，落實為白花花的鈔票，也為百年能源產業找到了回春仙丹。

米契從一九八二年以自有資金涉入頁岩氣開發，一直到一九九八年第一口井噴出天然氣，有十六年的時間，政府不支持、石油公司視為笑柄、公司員工像走馬燈般流動。根據《經濟學人》的報導，在漫長的挫折當中，「所有人，包括政府、石油業者與員工，都告訴米契，他只是浪費時間與金錢而已。」但是米契越挫越勇，打死不退，不斷試驗新的開採技術，最終突破了「水力裂解技術」的障礙。

二○○二年，當時已經高齡八十三歲的米契，將畢生的心血賣給Devon石油集團，公司作價三十五億美元，他個人擁有四六％的股權，一次兌現超過新台幣五百億元，名利雙收。

這種近似好萊塢電影情節、化不可能為可能，進而改變世界的英雄事蹟，卻是從一個身無分文的窮小子開始的。

米契是希臘後裔，他的父親沙瓦．巴拉科夫普里斯（Savva Paraskivopoulis）在希臘老家是窮苦的牧羊人。二十世紀初，數百萬歐洲移民漂洋過海，看著自由女神像，通過紐約埃利斯島的移民審查，窮盡一生積蓄，才能踏上美國土地尋找「美國夢」。

但是，美國夢的真實面貌極為殘酷，沙瓦只能從最基層的勞工做起，而且紐約、芝加哥這些大城市，已經被先來的移民占住了，他一路向西，落腳在貧窮的阿肯色州，做鋪設鐵路的工人。

又臭又長的希臘姓名在美國很不討喜，一名火車站的站長叫不出沙瓦的希臘姓名，對他說：「你這名字鬼才念得出來，這裡是美國，從現在開始，我就叫你麥可．米契（Mike Mitchell）。」從此，希臘勞工沙瓦改用愛爾蘭姓名走天下。他往南打工到熱鬧的休士頓，有一天，他在希臘文的報紙上看到一張女生的照片，竟然費盡心力找到這個女生，而且在她訂婚之前橫刀奪愛，搶回來做自己的新娘。婚後，他在休士頓附近的小鎮開了一家擦鞋鋪，兼賣雜貨。一九一三年生下長子，一九一九年生了次子喬治．米契。

老米契一直叮嚀小米契，讀書是窮人翻身的最好途徑，而米契也展現讀書的天分，在二次大戰爆發之前，就已經讀到休士頓最頂尖的德州農工大學。

窮小子的翻身大計

打零工完成學業 與哥哥踏入石油業當時，米契家裡還是不寬裕，米契必須打零工、端盤子，勉強支應自己的三餐，但是繳不出四十九美元的學雜費，他寫信回家請爸爸想辦法；老米契厚著臉皮向鎮上的賭場老闆借了一百美元，「我父親向賭場老闆說，這個兒子念了大學，將來前途無量，他畢業後一定能還你這一百美元。」「但是，我爸爸只給我匯了五十美元，另外五十美元，他就自己留著用了。」米契在成功之後，透露他身無分文的父親如何在美國落地生根的故事，老米契面對未知卻從不害怕，而且展現樂觀、機靈的生存本能，不斷推進自己的人生。

米契在德州農工大學念地質系，學習系統化的石油探勘技術，畢業後與大他六歲的哥哥強尼．米契，一起踏入石油行業。當時，石油大亨洛克菲勒呼風喚雨的石油壟斷世代已結束，美國石油產業整合，只剩德州還有幾家零星的獨立石油開採公司。在哥哥的帶領與來自父親什麼都不怕的遺傳下，米契沒有進入大石油集團，而是與哥哥合組了獨立石油公司，成為「野貓開採者」（Wildcatter）。

一百多年前，美國人很喜歡用俚語「野貓」（Wildcatter），來稱呼那些不受政府規範的投機客，例如地下金融就稱為野貓銀行（Wildcat Bank）。石油探勘業的野貓業者，基本模式就是到處吆喝，在人潮洶湧的酒吧、街上擺攤，號稱某處有重大的新油源，如果真的挖到石油，就能暴富分紅，萬一挖到的只有沙子，則腳底抹油開溜。

兩兄弟的豪賭創業

從「野貓公司」變《財星》五百大公司二次世界大戰後，米契兩兄弟開始他們的石油生意，走的就是野貓模式。哥哥強尼在城裡西藥房的一角擺攤，印發傳單，強調他弟弟是德州農工大學畢業的地質專家，能夠用科學方法找到石油。有興趣的投資人每股三到五千美元，收到足夠的鈔票，兩兄弟就去挖一口油井賭運氣。

米契說：「那時候紐約的證管會還管不到休士頓的野貓石油業，我哥哥會做生意，我會看石頭，我們就一搭一唱，一個井挖過一個井。」兩兄弟終其一生都是緊密的事業夥伴，強尼在一九九六年過世，享年八十三歲。他們在一九五二年成立的米契能源公司（Mitchell Energy & Development Corp.），後來吸引休士頓的富豪家族投資，成為紐約證券交易所的上市公司，年營收十七億美元，是列名《財星》五百大的能源股之一。至○二年公司賣給Devon石油集團為止，米契總共挖了一萬多口油井，包括一千口早年的「野貓井」。

《休士頓紀事報》在米契出售公司後曾報導：「大家都想要在石油集團謀得一份肥美的差事，只有喬治．米契，能憑著一己之力，毫無畏懼地與環伺的巨人競爭，進而成為石油產業的領袖，他絕對是一位稀有的英雄。」米契在○九年接受《富比世》雜誌專訪，說明他為何能夠堅持開發頁岩氣十六年。「跨國石油集團動作很慢，像我們這樣獨立的石油商就能做快速的決定。」他說，「所有人都知道頁岩下面有非常豐富的天然氣蘊藏，只是需要破解的技術。現在跨國石油公司必須花一億美元，在波斯灣的海底挖一萬公尺深的井；我在德州只要花四百萬美元，就能挖到二五○英尺(約七十六公尺)的天然氣或石油，這種生意，為什麼不做？」

一個人的堅持力量

開採頁岩氣、造新市鎮 終得甜美果實《華爾街日報》也以「頑固的老頭」來形容米契。除了堅持投注在頁岩氣之外，米契還窮畢生的精力，在休士頓北邊五十公里處造鎮，獨力打造兩萬五千英畝、大約一百平方公里、約三分之一個台北市面積的新市鎮──「森林市」。

森林市是米契與太太愛的見證，一九七四年，米契用累積二十餘年的石油利潤買下這塊土地，用他太太娘家的姓Woods做市鎮的名稱；經過將近四十年的發展，森林市成為環保城市的新典範，擁有六千英畝綠地、一百座森林公園，還有四處可見的湖泊，有水上計程車聯繫城市內的各個商業與住宅區。如今森林市已經有將近十萬人口，還被《富比世》雜誌選入「全美二十五座最佳移居城鎮」。

一個世紀之前，米契的父親一無所有到了美國；五十年前，米契與哥哥抗拒石油集團的誘惑，選擇自行獨立開採探勘；三十年前，米契賭下所有身家在頁岩氣的開採與森林小鎮的開發；今年高齡九十四歲的米契，親自告訴我們「一個人能有多大的力量」。在人心虛弱、怨言四起的二○一三年，米契的故事，鼓舞著包括你我在內、所有徬徨無依的人！

(作者為紐約大學金融碩士，曾任金控公司副總經理)喬治．米契（George Mitchell）

出生：1919年

經歷：米契能源（Mitchell Energy）創辦人學歷：德州農工大學地質系家庭：已婚，育有一子受惠頁岩氣的台灣神祕家族除了台塑美國，頁岩氣的最直接受惠者，還有一個來自台灣的神祕富豪家族──和王永慶一起創辦台塑的台塑前總經理趙廷箴家族。1986年，趙家赴美國德州創設西湖化學（Westlake Chemical）的乙烯工廠，因為頁岩氣而大發利市。

趙家來自江蘇，早年的黨政關係非常好，1954年時，王永慶靠著趙廷箴的牽線才得以順利創辦台塑，趙廷箴也當了整整10年的台塑總經理。後來因故拆夥，趙廷箴另創華夏塑膠，輾轉被如今的台聚集團收購。而趙家將公司取名「西湖」頗有懷念家鄉的味道。

物換星移，如今在紐約交易所掛牌上市的公司西湖化學，市值高達新台幣1700億元，乙烯產能比台塑美國還要大。因為公司就位在頁岩氣礦區密集的德州，得以就近取得便宜的天然氣，生產成本大幅下降，因此近幾年獲利節節攀高，目前股價都在80美元以上，2012年獲利很可能超過新台幣100億元，還被《富比世》雜誌評選為最值得信賴的公司。

趙廷箴在2008年過世，比王永慶早走了幾個月，他的兩個兒子趙元修、趙元德繼承家產，目前分任西湖化學的董事長與執行長。趙元修還是台灣政商大老辜振甫的女婿，娶辜振甫次女辜懷箴為妻；夫妻倆都篤信佛教，是佛光山星雲法師的重要弟子，經常出現在弘揚佛法的場合。

或許因為家鄉的緣故，西湖化學近年回上海設廠，但趙元修兄弟從小在台灣長大，和台灣的關聯很深，去年趙元修還曾回來台灣工研院，和副院長劉仲明討論頁岩氣的相關問題。

（劉俞青）

夢幻客機全面停飛，波音一方面須配合調查，一方面又有訂單交付壓力。爛攤子怎麼擺平，在在考驗執行長麥納尼的領導能力。

有些執行長自視為夢想家，力圖大刀闊斧改造企業。波音的麥納尼（James McNerney）不是這種執行長，因為他二○○五年加入這家飛機製造大廠時，藍圖早已定案。

擅長控制成本 被波音相中當時的波音已砸下數十億美元，計畫打造機身以複合材料為主的七八七夢幻客機，技術大幅領先對手，且幫航空公司省下最多兩成燃料成本。各航空公司很領情，目前訂單數約八百架，為波音帶來一七五○億美元營收。

波音看上麥納尼，是因為他擔任奇異（ＧＥ）執行長時，以精準控制成本與製程著稱，希望藉其長才實現夢幻客機。「七八七是我們首要之務。」剛進波音的麥納尼說：「做得好，商機無限；做不好，風險也無限。」結果，麥納尼一路卻是跌跌撞撞。滿手訂單雖然證實波音有遠見，但造飛機卻成了麥納尼的夢魘。交機日期○七到一一年七度延後，主因在於，前幾任執行長決定將設計與製造委外，機身有六五％由國外供應商負責。委外雖然節省成本，但飛機涉及先進技術，環節錯綜複雜，導致麥納尼無法有效管理。

波音總算在一一年交機，比原訂時間晚了三年，無奈最近又頻頻出現機械問題。先是有一架起火，而後另一架鋰電池故障，必須緊急降落，波音不得不把五十架夢幻客機全部停飛，營運跌至谷底。波音、美國聯邦航空總署（ＦＡＡ）、美日雙方的事故調查機關，展開聯合調查，希望找出電池問題的癥結。

夢幻客機停飛 波音陷風暴此次出事，讓人不禁質疑起波音與麥納尼的未來。投資人原本預期夢幻客機今明兩年進入交機高峰，公司現金流量攀升可期。但如果停飛時間太久，或須花大錢重新設計，暢旺業績不過是空想。飛機交不出去，波音可能面臨庫存增加、營收下跌的窘境，還得支付供應商與航空公司的違約金，使得麥納尼撙節成本的努力大打折扣。

在他任內，波音股價表現不如歐洲航太防衛公司（European Aeronautic Defence & Space，亦即空中巴士Airbus的母公司），也落後史坦普五百指數，此次停飛對股票更是雪上加霜。

波音落難，競爭者可能因此受惠。年中即將推出A350噴射客機的空中巴士，執行長布雷傑（Fabrice Brégier）一月十七日指出，他們對這架機種採低風險策略，會比波音保守。雖然A350採用的一些技術（包括鋰電池）正是波音目前接受調查的項目，但版本差異極大，例如採「較傳統」的電子系統。

即使波音七八七的電子系統只需小幅修改，停飛令很快就撤除，但乘客未必敢搭乘。「最近的事故雖然沒人受傷，但有誰想搭可能著火的飛機？」德拉瓦大學（University of Delawar）溫伯格公司治理研究中心（John L. Weinberg Center for Corporate Governance）所長艾森（Charles Elson）說：「核心產品被人質疑，對企業絕非好事。麥納尼要設法向客戶及投資人證明，夢幻客機沒有問題。」危機處理結果 左右波音未來回顧當年，麥納尼似乎就是當波音執行長的料。他在奇異工作十八年，主導飛機引擎業務，在奇異文化的薰陶下，重視業績指標，也奉行有助降低生產瑕疵、增加生產力的「六個標準差」法則。加入波音前，他亦曾擔任３Ｍ執行長五年，控制支出得宜，且成功統合數千個產品線，贏得不少掌聲。

如今，六十三歲的麥納尼如何化險為夷，市場都等著看。他一方面如履薄冰，配合檢調單位，一方面為了避免夢幻客機留下臭名，又得迅速克服問題。「波音會積極配合聯邦航空總署，盡早找到問題所在。」麥納尼在十六日聲明：「我們正全天候與客戶及檢調單位合作。」自夢幻客機停飛以來，麥納尼每天至少兩次與六名負責的高階主管會談。其中一名是康納（Ray Conner），亦即麥納尼任職以來第四位民航事業部總裁。此外，光是負責七八七業務的經理人就換了四名。

溫伯格中心的艾森認為，波音管理層來來去去，麥納尼不能把夢幻客機的問題歸咎給別人。波音通訊部門資深副總裁道尼（Tom Downey）說，麥納尼一月七日得知日航的七八七客機在波士頓起火後，便要技術長從其他相關主管補充資料，「希望即時掌握情況。」紐約Jefferies集團分析師魯波（Howard Rubel）指出，波音的財務風險包括：支付客戶的賠償金、設計與製造支出，與出貨衝擊等，總成本可能增至五．五億美元左右。麥納尼昔日做事有魄力的名聲，也可能受損。

「如果問題在未來一年、一年半解決，這次停飛只是一個小瑕疵。」賓州大學華頓商學院的Center for Leadership and Change Management主任巫信（Michael Useem）說；反之，麥納尼最該擔心的就不是電池了。

（By Carol Hymowitz, with Thomas Black）

只要有清晰的投資理論與邏輯，懂得計算，忙碌的上班族也能在震盪起伏的市場，累積可觀的財富。三十五歲的尼莫不僅證明了這一點，並分享他累積多年來的「轉機股速算」智慧。

撰文．謝富旭

現年三十五歲的財經部落客尼莫（部落格暱稱），與許多上班族一樣，過著忙碌、步調緊湊的生活。在某家外商銀行上班的他，工作態度積極認真，年紀輕輕已升至襄理；然而，工作雖忙碌，尼莫卻不窮忙，這七年來在股市的總獲利高達數百萬元，當作今年剛買房的頭期款綽綽有餘。

晚上七點半，尼莫剛剛結束與國外總公司主管的視訊會議，好不容易撥出時間接受採訪。雖然對股市投資一直有極大的熱情，但尼莫還是把工作擺在第一位。「我希望股市投資能與我的銀行專業相輔相成，因為我主要負責的是企業金融業務，懂投資、了解市場，對工作也有幫助！」鎖定一年內股價跌幅達五○％的標的股神巴菲特有句名言：「當好公司遇到倒楣事，就是買進其股票的最佳時機。」尼莫一直是這句話的身體力行者，他說：「如果要把我歸類的話，我是屬於把價值投資法應用在轉機股的那一類！」甚至，他在自己的部落格上，號召網友協助他留意股價暴跌的股票。

儘管鎖定的是一年內股價跌幅達五○％左右的標的，從國立大學會計系畢業的尼莫，在決定是否投資之前，一定會針對鎖定的標的，進行產業與財務上的詳細評估。「我只投資我的能力可以理解的股票，有些電子股的產品太過複雜，或資料蒐集不易，自己也無法理解，那麼我就寧願割捨。」二○一一年十月，機殼廠可成爆發蘇州廠廢氣汙染事件，導致工廠停工，嚴重影響出貨時程。可成的股價也從一一年七月最高的二七七元，一路暴跌至一二○元以下，跌幅高達五七％。

看到媒體報導可成汙染事件後，尼莫初步分析可成過去幾年的財報，發現可成一一年半年報的現金部位大於負債，在財務安全上沒問題；其次，可成在○四年至○七年間營收呈強勁成長，○八年成長呈鈍化，○九年受惠於智慧型手機普及，重啟成長引擎。「可成雖是電子股，但做的是電腦與手機機殼，說穿了就是一種金屬加工業，產品生命週期不僅較長，跌價也相對緩和，是用常識就可理解的產業。」

成長股危機入市算股公式

確定可成財務無虞，以及產品前景並無惡化情況下，接下來就是尼莫最重要的轉機股投資算股公式。尼莫會先從網路上搜尋免費的券商報告，有時則是以關鍵字搜尋媒體的報導，將各家券商研究報告以及媒體對可成來年每股稅後純益（ＥＰＳ）預估值加以平均後，得出可成一二年的每股淨利預估。

「當時，市場平均預估可成一二年ＥＰＳ為十四元。我就以這個預估數字作為算股的基準。」由於可成營收過去五年年均複合成長率超過二○％，尼莫視為成長股，因此他會給予較高十二倍的合理本益比。

他的算股公式如下：可成合理買進價位是十四元(明年市場預估ＥＰＳ)乘以十二倍(合理本益比)為一六八元。一六八元是可成的合理價位，但考慮到該股當時正利空罩頂，應保持三○％的安全邊際，因此合理價位再打七折，一六八乘以七○％為一一七．六元，作為危機入市的撿便宜貨價位。

用來投資「轉機股」的這套計算公式，尼莫已沿用多年，他發現，即使是遇到倒楣事被利空襲擊的「好」公司，股價也很少跌至他利用公式推算出來的「撿便宜貨價格」內。於是，基於多年的經驗，他放寬一○％的標準，把危機入市的理想價格再乘以一．一倍。以當時可成來說，危機入市理想價格是一一七．六元，乘以一．一倍，即一二九元就可以開始買進。

於是，當可成一一年十二月跌破一三○元時，尼莫以現股一次買進十張，四個月後，可成股價漲至二一五元，即來到預估來年本益比的十五倍。

當時智慧型手機、蘋果概念股炒得正熱，以可成題材有潛力漲到本益比二十倍，「但問題是，這種預測很難說得準，我只擅長賺我確定的部分，預測不是我擅長的，所以漲到十五倍，我就獲利了結了。」可成這一筆投資下來，尼莫獲利高達六五％，遠遠超過同時期大盤一二．五％。

尼莫指出，成長性較低的傳產股危機入市算股公式，與成長股有所不同，關鍵在於合理本益比參數的不同，傳統產業他會給予十倍的合理本益比。○九年時，尼莫投資皇田，也是依照這條公式獲數倍報酬。

○九年，台股正籠罩在金融海嘯的餘威之下，汽車窗簾廠一則重大利空的新聞吸引了尼莫的目光。皇田自行公告因為外匯衍生性商品操作失利，產生重大虧損，導致股價連番重挫。

深入研讀皇田財報，發覺是一家財務與業績都頗為穩健的企業。「負債比低於四○％，股東權益報酬率維持二○％左右成長，更覺得機會來了。」尼莫略帶得意地回憶。

根據尼莫的傳產股算股公式，他從網路上及皇田過去的財報推估，經一次性提列外匯投資損失後，最保守估計皇田一○年ＥＰＳ至少可賺二元。套用他的算股公式，危機入市合理價格為二元乘以十為二十元，再扣除三○％安全邊際，二十元乘以七○％為十四元。不過當時正值金融海嘯，皇田股價已跌至十三元，外匯操作利空爆出後，更連續多日跳空跌停，最低來到五．八七元。

因成交量太少，尼莫在○八年十二月皇田跌破面額後一路買進，購入平均價格為九元。一直等到○九年八月皇田漲到合理本益比十倍，即二十元時全部出脫，這一役，讓尼莫大賺一二二％。

「只投資自己能力可以理解的股票」尼莫建議讀者，要投資危機入市股前，最好把鎖定的公司財報，給具有會計或財務背景的人士過目一下，虛心地聆聽專業人士的意見；其次，請你的營業員幫你多找幾家券商對該股的研究報告。另外，不要買你不懂的產業或公司，像近來股價暴跌的擎泰、鈊象，去年的面板股、ＤＲＡＭ股以及力成，皆因為尼莫自認不是很能理解公司的營運模式與產品，寧可捨棄。

如果能秉持以上原則，做足功課，要像尼莫一樣在股市額外賺到好幾個月的年終獎金，並非難事。

銀行家尼莫

（部落格名稱）

出生：1978年

現職：外商銀行襄理

學歷：國立大學會計系

尼莫危機入市的算股密技

以可成（2474）為例

1可成因環保停工事件，股價自7月上旬大跌超過50%。

2從媒體及網路蒐集可成獲利預估值，市場預期2012年EPS達14元。

3

14x12（合理本益比）x0.7（安全邊際30%）x1.1（合理的進場價格參數）＝129元，尼莫危機入市可成價位。

4 14x15=210，可成合理價位，亦是出場價位。

轉機股速算法5步驟

步驟1找出最近一年股價跌幅50％以上的公司。

步驟2財報分析至少要符合：流動比率超過100%、負債比低於50%兩條件。

步驟3蒐集券商對這家公司研究報告的ＥＰＳ（每股稅後純益）預估值。

步驟4ＥＰＳ預估值×12倍本益比×0.7（安全邊際30％）＝危機入市合理價格。

步驟5危機入市合理價格×1.1倍＝實務操作的進場價格。

統一企業總經理羅智先表態，將重返太子建設董事會，此話一出，等於在台南幫丟下一顆震撼彈。日前，太子建設召開董事會，已經嗅出不尋常的味道，吳修齊家族恐面臨太子建設主導權的保衛戰。

撰文‧賴琬莉

二月下旬，統一企業總經理羅智先表示，「不排除在今年太子建設改選重返董事會。」這是二○○九年太子爆出與勤美建設合資買下台中日華金典酒店不良債權，疑似掏空資產數十億元，高清愿與統一企業退出太子董事會後的最新表態。

羅智先丟出的這顆震撼彈，其實早在一年前，台南幫內部就已傳開。由於統一企業是太子建設最大單一法人股東，持股一○．四五％，加上高清愿家族持股，總計約一四％，今年若重返太子董事會，估計可拿下二到三席董事。

○九年太子爆發掏空疑雲前，董事會有十七董三監，隔年，高權投資代表高清愿以及統一企業代表林蒼生、林隆義以「財務規畫」為由，堅辭一席的常董與兩席董事，太子建設董事減至十五席。

十五席現任董事搶九席次

今年在十五席中除保留三席獨董名額外，加上統一重返太子董事會，勢必排擠現任董事席次，恐掀茶壺風暴。「董事會有共識不增加席次，若扣除統一的三席、獨董三席，也就是目前十五席現任董事，要角逐九席董事席次。」一位台南幫大老透露。

三月十五日，太子建設在台南總公司召開董事會，現場就透露一股山雨欲來的氣氛。當天董事會除通過股利分配、六月十八日召開股東會，以及發行十五億到三十億元的國內有擔保公司債等多項議案外，其中最令人不解的是，太子建設百分之百投資的子公司大成工程，將處分其持有的三萬四千多張太子建設持股，並赫見「除董事長提反對意見，其餘董事無異議通過。」的應敘明事項。

據了解，當天董事會除太子建設董事長莊南田出席主持外，輩分僅次於高清愿的南紡董事長鄭高輝，也以太子建設「最高顧問」出席，兩人對多項議案意見相左，尤其大成工程是一家賺錢的公司，卻以「償還借款，降低負債，健全財務結構」為由，要處分持有母公司太子建設的持股，莊南田在會議中表達強烈反對，現場氣氛一度凝重。

市場人士解讀，由於法令規定，子公司持股視為庫藏股，在股東會不得行使投票權利，太子建設在股票停止過戶日、也就是四月二十日的前一個多月，決議處分大成工程三萬四千多張的太子建設持股，難免引起外界聯想，是否有人要藉此增加籌碼，在今年董監改選中搶進董事席次。據透露，鄭高輝在董事會中表示，針對今年太子建設董監改選，「大家要坐下協調」。

吳修齊家族主導權漸少

統一、南紡與太子建設是台南幫最原始的核心企業，太子建設成立於一九七四年，由吳修齊任董事長，他栽培二女婿莊南田接任總經理，股東除台南幫侯、吳、鄭、高家族外，統一企業持股一○．四五％，太子建設旗下有二、三十家關係企業，自成一個系統；○四年，吳修齊退下董事長一職，交棒莊南田。

換言之，長久以來太子建設就是吳修齊家族經營治理，○九年卻爆發掏空疑雲，重挫莊南田與吳修齊家族的聲勢；雖然一一年底，台南地院做出莊南田無罪判決，但太子建設的權力結構已經出現微妙變化。

南紡派影響力不容小覷

首先，太子建設出事後，台南幫大家長高清愿雖未在第一時間與莊南田切割，僅表示震驚遺憾，但支持經營團隊改組，先由南紡董事長鄭高輝率領侯博明、陳景星、陳明輝與吳文雄共五人小組，進駐太子建設整頓；一○年六月股東會後，五人小組解任，改由新任五名「常董會」統籌營運。

目前五名常務董事中，除吳修齊家族的莊南田與吳中和外，代表南紡的陳明輝、侯博明與鄭麗玲取得三席，並新增副董事長一位，由與侯博明交情深厚的陳明輝出任，現任總經理謝明汎也被視為南紡派。吳家與南紡派的勢力消長可見一斑。

從集保戶股權分散表來看，一千張以上持股近七八％，股權非常集中。目前太子建設股東結構，統一企業加高清愿家族約一四％，吳修齊家族約二○％，南紡約一五％（含侯博明、鄭高輝、陳明輝家族），莊英志家族八％，另外環泥董事長侯博義與侯家親戚黃肇文屬關鍵少數。

太子建設創辦人吳修齊○五年往生，育有四男五女，四個兒子與二房吳曾昭美長住美國，二女婿莊南田為太子建設董事長、四女婿張信雄為前南台科技大學校長。太子建設等於是吳修齊家族在台南幫最後的一個堡壘。

但這幾年，形同吳修齊家族代表人的莊南田，雖仍掛名太子建設董事長，但實權已不若過往，今年董監改選，統一企業重返董事會，加上在太子建設勢力大增的南紡，吳修齊家族能否繼續握有太子建設主導權，恐怕是一大問號。

太子建設近二年每股稅後純益（ＥＰＳ）都在二元以上，除了龐大土地資產外，轉投資的台北W Hotel、台中金典酒店、墾丁福華都已見到績效，但今年董監改選，既有的十五名董事將搶奪九席，台南幫恐面臨再次分裂危機。

15搶９，誰要讓步？

——太子建設董事席次分布南紡 （3席） 吳修齊家族（6席） 其他（6席）侯博明 莊南田（吳修齊女婿） 侯博義陳明輝 永原投資（代表：吳中和）黃肇文鄭麗玲（鄭高輝之女） 吳平治（吳修齊長子） 陳景星吳曾昭美（吳修齊二房） 莊英志吳建德（吳修齊三子）莊泓諺（莊英志親戚）郭俊成（吳曾昭美親戚） 陳仁欽

製表：賴琬莉