📖 ZKIZ Archives

黑色系重挫鐵礦、熱卷大跌 橡膠刷新年內低點

周三，大宗商品今日承壓大跌，盤面一片慘淡，橡膠暴跌，盤中跌幅超5%，最低報16625元/噸，創年內新低。黑色系重挫，鐵礦石、熱卷、矽鐵、錳矽大幅下跌。截至發稿，橡膠跌5.06%，鐵礦石跌5.60%，熱卷跌3.64%，矽鐵跌2.92%，滬鉛跌2.22%，瀝青、螺紋、滬鎳跌逾3%，甲醇、錳矽、滬銅、滬鋅跌幅超2%。

消息面上，據價格網，3月6日-3月10日國際期膠價格普遍下跌。全球最大橡膠消費國中國庫存增加引發市場擔憂，檢測範圍內的國際期貨價格普遍下跌。

鐵礦石港口越積越多的庫存成為市場的心結。上周，鐵礦石期貨在貼水修複動力支撐下大幅反彈，本周則沖高回落，階段頂部隱隱出現。

分析人士指出，價格上漲帶動國內礦山信心恢複，多數已關閉的礦山將考慮重啟，一些新興礦山和非主流礦山也會考慮複產或擴大產量;疊加不斷累積的鐵礦石庫存風險，價格或將回落。

大商所調整鐵礦石、焦炭、焦煤等品種交易手續費

大商所4月12日公告，自2017年4月17日交易時，即14日晚夜盤交易小節時起，調整鐵礦石、焦炭、焦煤等品種交易手續費。具體調整情況如下：

1.鐵礦石、焦炭、焦煤品種非日內交易手續費標準由成交金額的萬分之1.2調整為成交金額的萬分之0.6。

2.鐵礦石1、5、9月份合約日內交易手續費標準由成交金額的萬分之3調整為成交金額的萬分之2.4，非1、5、9月份合約日內交易手續費標準由成交金額的萬分之3調整為成交金額的萬分之0.6。

3.焦炭、焦煤的1、5、9月份合約日內交易手續費標準由成交金額的萬分之7.2調整為成交金額的萬分之3.6，非1、5、9月份合約日內交易手續費標準由成交金額的萬分之7.2調整為成交金額的萬分之0.6。

4.聚丙烯1、5、9月份合約日內交易手續費標準由成交金額的萬分之2.4調整為成交金額的萬分之1.2，非1、5、9月份合約日內交易手續費標準由成交金額的萬分之2.4調整為成交金額的萬分之0.6。

期貨收盤丨商品期貨分化 滬鋁大漲鐵礦石大跌

周一，國內期市收盤漲跌互現，黑色系走勢分化，鐵礦石跌超3%，錳矽跌超2%，螺紋鋼跌超1%，煤炭飄紅，焦炭漲超1%；有色金屬普遍飄紅，滬鋁漲超2%，滬鋅漲超1%；化工品整體偏弱，玻璃、甲醇、聚丙烯跌超1%，PTA漲超1%；農產品漲跌互現，油脂類齊升，大豆跌超2%。

消息面，4月14日新疆昌吉回族自治州政府網站發布《關於停止違規在建電解鋁產能的公告》公告，3家企業違規在建的電解鋁產能項目被勒令停止，此外，坊間流出“發改委辦【2017】656號文件——關於印發《清理整頓電解鋁行業違法違規項目行動工作方案》的通知”，令市場預期鋁市供給側嚴控力度加大利好鋁價。

此次政策料將對新增產能進行控制，理清違規產能的邊界。供給側改革的政策影響有賴於政策內容的明確，及政策的執行情況，事關數百萬噸電解鋁產能。這也是鋁價的主要影響因素。

期貨午盤丨黑色系分化鐵礦暴跌 有色金屬多數飄紅

周一，國內期市午盤漲跌互現，黑色系走勢分化，鐵礦石領跌，跌超3%，螺紋鋼跌超1%，焦炭、動力煤漲超1%;有色金屬多數飄紅，滬鋁漲超3%，滬鋅漲超1%;化工品整體偏弱，玻璃、甲醇、聚丙烯跌超1%，PTA漲超1%;貴金屬小幅上揚;農產品漲跌互現，兩粕及大豆飄綠，油脂類齊升，菜油、棕櫚油漲超1%。

對於鐵礦石價格的弱勢行情，有業內人士透露，少數小型貿易商資金成本壓力加大，有低價拋售自身現貨資源的操作，拖累現貨價格出現斷崖式下跌。

方正中期期貨指出，由於前期采購粉礦成本過高，為降低原料成本提高利潤，鋼廠近期對低價資源采購量增加，不過下遊成材出貨未出現好轉，價格繼續大幅下跌，因此黑色系陷入恐慌拋售階段。

巴克萊銀行此前的報告也明確表示，鐵礦石價格漲勢無法持續。該行指出，中國方面淘汰落後產能、轉變經濟發展方式的做法，將對鐵礦石需求形成不可逆轉的打壓。同時市場還認為，巴西和澳大利亞兩國礦場有望進一步擴大供給。

期貨收盤丨黑色系跌跌不休 鐵礦石創近五個月新低

周二，國內期市收盤普遍飄綠，黑色系重挫，鐵礦石尾盤跳水，跌超6%，錳矽跌超4%，螺紋鋼、熱卷跌近4%，焦煤、焦炭跌超2%;化工品、有色金屬表現疲弱，橡膠、PVC、滬鋅、滬鉛跌超2%;貴金屬回落;農產品多數飄綠，油脂油料齊跌，大豆跌近3%。

據數據顯示，4月14日，國產礦主產區市場價格持續下挫，進口礦市場成交量尚可，價格也不斷創新低。唐山66%幹基含稅現金出廠720-730元/噸，下降20元/噸;遷安66%幹基含稅現金出廠720-730元/噸，下降20元/噸;遵化66%幹基含稅現金出廠710-720元/噸，下降20元/噸。

巴克萊銀行此前的報告也明確表示，鐵礦石價格漲勢無法持續。該行指出，中國方面淘汰落後產能、轉變經濟發展方式的做法，將對鐵礦石需求形成不可逆轉的打壓。同時市場還認為，巴西和澳大利亞兩國礦場有望進一步擴大供給。

展望後市，華聞期貨認為，後期若鋼材延續現有格局，鐵礦石價格仍有下行空間。鐵礦石作為黑色產業鏈中基本面最弱的一環，且隨著鋼鐵利潤的下滑，高品溢價回落，後期隨著利潤繼續壓縮，從性價比角度考慮，溢價下方仍有空間;鐵礦石結構性矛盾的環節及供應增量逐漸釋放，後期將呈現震蕩下行、重心逐步向下態勢。

期貨午盤丨黑色系集體重挫 鐵礦石大跌3.9%

周二早盤，商品多數下跌，黑色系重挫，截至中午收盤，鐵礦石、錳矽、熱卷、螺紋鋼跌逾3%，豆一下跌2.8%，焦煤、PVC、橡膠、滬鉛、甲醇、焦炭、動力煤、丙烯、滬鋅、白銀跌逾1%，而漲幅方面，鄭棉、滬錫漲逾1%。

對於鐵礦石價格的弱勢行情，有業內人士透露，少數小型貿易商資金成本壓力加大，有低價拋售自身現貨資源的操作，拖累現貨價格出現斷崖式下跌。

方正中期期貨指出，由於前期采購粉礦成本過高，為降低原料成本提高利潤，鋼廠近期對低價資源采購量增加，不過下遊成材出貨未出現好轉，價格繼續大幅下跌，因此黑色系陷入恐慌拋售階段。

展望後市，方正中期期貨認為，3月鋼材出口降24.2%，而礦石進口量增11.4%，地產調控升級，汽車產銷疲軟，鐵礦供需兩弱，長期下行趨勢難以緩解。鐵礦石期貨1709合約承壓5日均線回落，短期下行趨勢得以緩解，但上漲動力不足，操作上維持逢高沽空思路。

期貨夜盤丨黑色系漲跌互現 鐵礦石一改低迷強勢上揚

4月19日消息，國內期貨市場夜盤開盤，黑色系漲跌互現，其中螺紋鋼、鐵礦石分別高開0.5%、1.7%;熱軋卷板低開0.1%。 焦炭、焦煤分別高開0.2%、1.2%，動力煤低開0.2%。 瀝青、橡膠分別高開2.1%、0.4%。

值得一提是，4月19日白糖期權在鄭州商品交易所正式上線交易。從鄭商所獲悉，上市首日，白糖期權總成交量48880手，總持倉量27542手。

永安期貨期權總部總經理張嘉成表示，19日白糖期權共掛牌8個月份共176個合約，大部分交易集中在1707和1709月份，而非期貨上的主力月份1709、1801合約。其中SR709-C-6800交易量最大，單日成交2466手，日終持倉1588手。

從行權價上看，除了平值期權外，投資者更偏好交易偏深虛值合約，以1709月份為例，投資者在看漲期權7000-7300行權價、看跌期權6400-6600行權價逐漸積累了不少持倉。

張嘉成說，從隱含波動率角度看期權價格定價合理性，可以看到當前白糖期權隱含波動率值在12%的水平，接近11%左右的期貨歷史波動率水平，表明期權價格定價合理，不存在明顯低估或高估現象。

展望未來市場，張嘉成認為，按照豆粕期權與50ETF期權的發展進度來看，預計上市後兩周內白糖期權交易量將隨白糖期貨交易量變動，之後隨著更多投資者介入，期權成交量將呈逐步放大趨勢。而市場持倉量將呈逐日放大趨勢，投資者將慢慢在期權合約上積累更多頭寸。

同時對於鐵礦石價格的弱勢行情，有業內人士透露，少數小型貿易商資金成本壓力加大，有低價拋售自身現貨資源的操作，拖累現貨價格出現斷崖式下跌。

方正中期期貨指出，由於前期采購粉礦成本過高，為降低原料成本提高利潤，鋼廠近期對低價資源采購量增加，不過下遊成材出貨未出現好轉，價格繼續大幅下跌，因此黑色系陷入恐慌拋售階段。

展望後市，方正中期期貨認為，3月鋼材出口降24.2%，而礦石進口量增11.4%，地產調控升級，汽車產銷疲軟，鐵礦供需兩弱，長期下行趨勢難以緩解。鐵礦石期貨1709合約承壓5日均線回落，短期下行趨勢得以緩解，但上漲動力不足，操作上維持逢高沽空思路。

同時國際投行高盛也認為，由於全球供應量保持強勁，看空鐵礦石市場前景，預計今年三季度或將跌至60美元/噸。

期貨午盤丨黑色系持續低迷 鐵礦螺紋刷新三個月低點

周三，國內期市午盤多數飄綠，黑色系延續跌勢，焦炭跌超5%，焦煤跌超4%，鐵礦石、螺紋鋼跌超1%；有色金屬集體走低，滬鋅、滬鉛、滬鎳跌超2%；化工品多數飄綠，橡膠跌超3%，但甲醇漲超1%；貴金屬略顯分化，滬銀跌超1%，滬金微跌；農產品漲跌互現，兩粕飄紅，油脂類齊跌。

大宗商品集體大跌，黑色系跌幅明顯，鐵礦石熱卷跌至年內新低，螺紋跌至三個月低點。業內分析認為，螺紋鋼及鐵礦石跌創數月新低，主要是受累於產量暴增但需求下降;因為鋼廠庫存上移，社會庫存降速緩慢，下遊需求釋放不足，市場供需壓力較大，而且日前出爐的中國GDP報告顯示，3月份中國的鋼產量創歷史紀錄新高，但建築用鋼量和鐵礦石需求都在急劇下降。

據數據顯示，4月14日，國產礦主產區市場價格持續下挫，進口礦市場成交量尚可，價格也不斷創新低。唐山66%幹基含稅現金出廠720-730元/噸，下降20元/噸;遷安66%幹基含稅現金出廠720-730元/噸，下降20元/噸;遵化66%幹基含稅現金出廠710-720元/噸，下降20元/噸。

展望後市，華聞期貨認為，後期若鋼材延續現有格局，鐵礦石價格仍有下行空間。鐵礦石作為黑色產業鏈中基本面最弱的一環，且隨著鋼鐵利潤的下滑，高品溢價回落，後期隨著利潤繼續壓縮，從性價比角度考慮，溢價下方仍有空間;鐵礦石結構性矛盾的環節及供應增量逐漸釋放，後期將呈現震蕩下行、重心逐步向下態勢。

期貨夜盤丨黑色系繼續上揚 鐵礦石領漲

4月21日消息，國內期貨市場夜盤盤初，鐵礦石領漲。螺紋鋼、熱軋卷板、鐵礦石分別漲0.1%、0.2%、0.7%。

消息面上，鄭商所4月21日發布關於2017年勞動節期間夜盤交易時間提示的通知。通知指出，2017年4月28日當晚所有合約不進行夜盤交易。5月2日8:55-9:00為所有期貨合約、白糖期權合約的集合競價時間，當晚恢複夜盤交易。

另外，鄭商所還發布關於2017年勞動節休市期間風險提示的函。鄭商所表示，勞動節休市期間(4月29日至5月1日)，影響商品價格走勢的不確定因素較多。請各會員單位做好投資者風險提示工作，增強風險意識，加強風險防範。

據大商所4月21日消息，大商所發布關於加強2017年勞動節放假期間風險管理的通知。經研究決定，2017年勞動節休市期間，大商所各品種期貨合約交易保證金標準和漲跌停板幅度保持不變。大商所要求，請各會員單位做好對客戶的風險提示工作，加強市場風險防範，確保市場平穩運行。

期貨收盤丨商品期貨多數飄紅 鐵礦石一度觸及漲停

周五，國內期市收盤多數飄紅，黑色系午後沖高回落，鐵礦石一度觸及漲停，收盤漲近6%，焦炭漲近6%，焦煤漲近5%，錳矽、螺紋鋼漲超3%;化工品、有色金屬多數飄紅，滬鋅漲超3%，玻璃、橡膠、PVC漲超2%;農產品普遍小幅收漲。

“進入4月，鋼價基本呈現震蕩回落的走勢，其間小幅反彈也難掩跌勢之迅猛。就目前的情況來看，在大背景無好轉的基礎上，市場難見真正反轉。”金聯創分析師稱，得益於前期鐵礦石價格的大幅回升，停產礦山複產積極性較強。國家統計局數據顯示，今年1月、2月我國鐵礦石原礦產量1.84億噸，較去年同月增加2228.3萬噸。加之國外中小礦山也受其激勵，全球鐵礦石新增產量可能會超過此前預估。但是自今年年初以來，世界大宗商品價格，特別是金屬礦價格出現較大幅度下跌，預示著市場可能回調。

此外，目前處於國外礦山發運的高峰期，從最新統計數據來看，全國15個主要港口鐵礦石庫存1.3億噸，為近兩年歷史高位，後期供給壓力將繼續增加。另外，由於近期鋼價連續下跌，鋼廠對於鐵礦石的需求也受到一定影響，後期礦價或處於低位盤整狀態，鋼價成本線也將不斷下移。

據國家統計局數據顯示，今年3月，中國粗鋼產量7200萬噸，創新高紀錄，同比增長1.8%。但“金三銀四”的需求遠不及預期，導致庫存積累。縱觀鋼鐵市場下遊需求，房地產後期投資增速或將回落，家電等消費增速也會相應減少，所以鋼市短期仍處於供大於求的狀態。