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上海黨代會報告聚焦人才政策 用人機制有望獲更大突破

綜合國力競爭說到底是人才競爭。在上海的科技創新中心建設中，人才這個第一資源發揮著中流砥柱的作用。

5月8日~5月12日，中共上海市第十一次代表大會召開。此次黨代會報告(下稱《報告》)對人才的引進與培養，尤其是對推進人才政策的創新突破十分重視，也有較多闡述。

比如，在談到大力實施創新驅動發展戰略，加快科技創新中心建設時，《報告》提出要推進人才政策創新突破。借鑒運用國際通行、靈活有效的辦法，完善創新人才培養、引進、使用和評價激勵機制。

在談到建設高素質幹部隊伍，集聚用好各類人才時，《報告》提出要推進人才政策創新突破和細化落實，建構具有國際競爭力的人才發展體制機制，大力引進國際高端人才，建設全球性人才高地，培養引進用好各類高素質人才，讓給類人才近者悅而盡才，遠著望風而慕。

中科院上海有機化學研究所黨委副書記、紀委書記劉菲對第一財經記者表示，《報告》對他們今後從事人才工作很有啟發引領作用。特別是《報告》提到“推進人才政策創新突破和細化落實”，“因為黨管人才原則，如果把這條納入未來五年工作目標的話，至少在宏觀上告訴我們上海是一定要在人才政策上有所創新突破，我們作為中央在滬科研單位，基於屬地化原因，我們肯定也會把這些政策用足用好。”

同時，《報告》提到的“大力引進國際高端人才，建設全球性人才高地”這一點尤為重要。劉菲對記者表示，“我們所是做基礎研究的，人才的工作肯定是需要形成集聚效應，我們希望通過一個高端人才可以帶回來一整個團隊。如果上海市層面在做這樣的工作，那麽我們作為具體單位，肯定更加要把這塊工作做得夯實。”

“真正要實現《報告》中提到的‘近者悅而盡才，遠著望風而慕’，其實相當於我們要做一個築巢引鳳的工作了，這里面有很多需要我們自己去探索的地方”。劉菲告訴記者，一個人才的成長是有很大的周期的，特別是科學家，要讓他們安心做自己的科研工作而不受周圍環境的影響，除了這些科學家自身的主觀因素外，外部環境的營造也很重要。

“過去，我們除了在薪酬體系上提高完善以外，也不斷呼籲國家資源層面給予一些支持。現在我們希望上海層面對這些人才項目能有更多的軟性支持，包括科研經費方面，像我們周邊的浙江、江蘇的一些城市一樣，給予這些科學家更多的人才政策匹配，從而讓他們沒有後顧之憂，真正去做他們自己想做的科研工作。”劉菲相信，在科創中心建設這個國家戰略大背景下，在一些用人機制上將會有更加大的突破。

新華社：市場“炒殼”熱情下降 但市場仍待各方機制完善

A股上市公司2016年年度業績在日前公告完畢，數家企業實現“摘星脫帽”。新華社今日發布文章稱，業內人士認為，隨著監管層對兼並重組、突擊增長等“保殼”手段的監管加強，市場“炒殼”熱情有所下降，但要讓“炒殼”真正成為歷史，市場邏輯回歸價值投資，還有待各方機制的完善。

幾家歡樂幾家愁　“保殼”大戰招數多

年度報告收官後，“披星戴帽”的上市公司進入“清算”期。Wind資訊數據顯示，自2017年1月1日至今，已有38家A股公司通過兼並重組、做強主業等多種方式，成功撤銷*ST或撤銷ST。為了“保殼”，不少上市公司使出渾身解數。

通過賣房、政府補貼扭虧為盈，是“保殼”最直接手段之一。如，亞星化學將廣州、上海、成都等地的房產出售給全資子公司;人人樂將長沙福邸物業項目以總價4.36億元出售給控股股東深圳浩明;中發科技和中原特鋼則獲得千萬元級別的政府補貼，為企業的“脫星摘帽”助了一把力。

另一些公司選擇卸下“包袱”，轉讓部分效益不好、嚴重虧損的資產或股權。如，八一鋼鐵在去年底將全資子公司南疆鋼鐵的100%股權以30.07億元的價格轉讓至控股股東，使凈資產轉為正值;獐子島、恒立實業、神火股份等都在年報中將子公司全部或部分的股權轉讓列示為扭虧的重要原因之一。

通過資產重組輸血實現扭虧是A股常用的“保殼”之法。如，*ST煤氣在去年底完成資產重組，控股股東由太原煤氣化變更為晉煤集團，盈利水平實現大幅提升並扭虧為盈;*ST宏盛也在2016年通過資產重組實現資產的低質換優質，扭虧為盈。

國元集團資本運營部研究員胡流雲認為，通過資產變賣、政府補貼等花樣繁多的方式“保殼”，或許可以使當年不出現虧損，但這始終不是上市公司實現長遠發展的有效方案。

Wind資訊數據顯示，今年以來“摘星脫帽”的上市公司中，20家上市公司符合摘帽條件，18家符合摘星條件;同時，有53家A股上市公司被實施退市預警。

監管頻亮劍　嚴查“保殼”中的違法違規

臨近歲末部分上市公司異乎尋常的“保殼”熱情，早已被監管納入視野。據不完全統計，僅2016年12月26日至30日，滬深兩市涉及“保殼”相關事項的問詢函便有39封之多，ST山水、華菱星馬等公司都因涉及多種“保殼”方式被問詢。

梳理問詢函的內容發現，監管層重點關註上市公司通過變更會計處理獲得業績逆轉、通過變賣資產借以扭虧為盈、通過關聯交易進行利益輸送等行為，對年末“突擊創利”也進行了許多關註。如新華龍和ST南化均因為出售資產或債權而被交易所追問等。

除了對上市公司本身嚴格監管，會計師事務所等中介機構也成為監管部門緊盯對象。據記者不完全統計，去年以來，滬深交易所向年審會計師事務所和年審會計師發出的提請關註函超百份，通報相關公司關註的重要會計問題，做到提前“打預防針”。

除了發函問詢關註個案，證監會更通過修訂上市公司資產重組管理辦法築牢制度底線，這也被視為監管層抑制“炒殼”放出的“大招”。新修訂的管理辦法逐一明確了鎖定期限、配套融資、停牌時間、剛性退市等要求，通過增加時間成本等手段降低“殼資源”炒作空間。

數據顯示，去年證監會共召開103次並購重組委會議，審核275單重組方案，其中有24單重組方案未獲通過。業內人士認為，隨著市場不斷擴容、監管手段趨於務實，“殼資源”貶值將成為大概率事件。

市場邏輯回歸價值投資　仍須完善相關機制

上市資格稀缺、上市周期冗長，決定了“殼”始終是A股市場上的“緊俏資源”，瀕臨退市的上市公司“保殼”意願強烈在所難免。此外，層出不窮的“借殼”故事，以及反複上演的“烏雞變鳳凰”神話，也讓產業資本和投機者對“殼資源”趨之若鶩。

值得註意的是，今年以來A股市場的投資風格已經出現不少轉變。以往受追捧的“殼資源”、概念股遭到不少機構、股民拋售，股價表現也相對較差，大多跑輸大盤，一批業績優良、分紅穩定的“白馬股”開始吸引資金集結。

北京品今資產管理有限公司首席顧問仇彥英分析認為，新股發行提速一定程度上降低了擬上市企業的借殼沖動。在重組新規完善監管的基礎上，監管層重拳出擊“忽悠式重組”，也令“殼資源”的價值大打折扣，市場“炒殼”熱情顯著降溫。

不過在業界看來，僅僅依靠對違法違規、突擊增長等現象的嚴監管、對上市公司兼並重組事項的再規範，並不足以徹底改變市場長期形成的“炒差”習慣。投資邏輯真正向價值投資轉變，仍依賴從發行到退市的“全鏈條”機制完善。

“嚴格執行退市機制，淘汰經營出現嚴重問題或存在違法違規現象的公司，可以使市場有更良性的新陳代謝。”上海一村投資管理有限公司總經理潘江說，健康機制下，“聰明”資本會選擇有價值的標的，市場會變得更理性。

一些市場人士表示，在新股發行“堰塞湖”完全疏解之前，“殼資源”的價值或會繼續存在。但若能建立起良性的新陳代謝機制，“炒殼”熱終將成為過去式，花式“保殼”現象也將不斷減少，市場邏輯將回歸價值投資。

新華社：市場“炒殼”熱情下降 但仍待各方機制完善

A股上市公司2016年年度業績在日前公告完畢，數家企業實現“摘星脫帽”。新華社今日發布文章稱，業內人士認為，隨著監管層對兼並重組、突擊增長等“保殼”手段的監管加強，市場“炒殼”熱情有所下降，但要讓“炒殼”真正成為歷史，市場邏輯回歸價值投資，還有待各方機制的完善。

幾家歡樂幾家愁　“保殼”大戰招數多

年度報告收官後，“披星戴帽”的上市公司進入“清算”期。Wind資訊數據顯示，自2017年1月1日至今，已有38家A股公司通過兼並重組、做強主業等多種方式，成功撤銷*ST或撤銷ST。為了“保殼”，不少上市公司使出渾身解數。

通過賣房、政府補貼扭虧為盈，是“保殼”最直接手段之一。如，亞星化學將廣州、上海、成都等地的房產出售給全資子公司;人人樂將長沙福邸物業項目以總價4.36億元出售給控股股東深圳浩明;中發科技和中原特鋼則獲得千萬元級別的政府補貼，為企業的“脫星摘帽”助了一把力。

另一些公司選擇卸下“包袱”，轉讓部分效益不好、嚴重虧損的資產或股權。如，八一鋼鐵在去年底將全資子公司南疆鋼鐵的100%股權以30.07億元的價格轉讓至控股股東，使凈資產轉為正值;獐子島、恒立實業、神火股份等都在年報中將子公司全部或部分的股權轉讓列示為扭虧的重要原因之一。

通過資產重組輸血實現扭虧是A股常用的“保殼”之法。如，*ST煤氣在去年底完成資產重組，控股股東由太原煤氣化變更為晉煤集團，盈利水平實現大幅提升並扭虧為盈;*ST宏盛也在2016年通過資產重組實現資產的低質換優質，扭虧為盈。

國元集團資本運營部研究員胡流雲認為，通過資產變賣、政府補貼等花樣繁多的方式“保殼”，或許可以使當年不出現虧損，但這始終不是上市公司實現長遠發展的有效方案。

Wind資訊數據顯示，今年以來“摘星脫帽”的上市公司中，20家上市公司符合摘帽條件，18家符合摘星條件;同時，有53家A股上市公司被實施退市預警。

監管頻亮劍　嚴查“保殼”中的違法違規

臨近歲末部分上市公司異乎尋常的“保殼”熱情，早已被監管納入視野。據不完全統計，僅2016年12月26日至30日，滬深兩市涉及“保殼”相關事項的問詢函便有39封之多，ST山水、華菱星馬等公司都因涉及多種“保殼”方式被問詢。

梳理問詢函的內容發現，監管層重點關註上市公司通過變更會計處理獲得業績逆轉、通過變賣資產借以扭虧為盈、通過關聯交易進行利益輸送等行為，對年末“突擊創利”也進行了許多關註。如新華龍和ST南化均因為出售資產或債權而被交易所追問等。

除了對上市公司本身嚴格監管，會計師事務所等中介機構也成為監管部門緊盯對象。據記者不完全統計，去年以來，滬深交易所向年審會計師事務所和年審會計師發出的提請關註函超百份，通報相關公司關註的重要會計問題，做到提前“打預防針”。

除了發函問詢關註個案，證監會更通過修訂上市公司資產重組管理辦法築牢制度底線，這也被視為監管層抑制“炒殼”放出的“大招”。新修訂的管理辦法逐一明確了鎖定期限、配套融資、停牌時間、剛性退市等要求，通過增加時間成本等手段降低“殼資源”炒作空間。

數據顯示，去年證監會共召開103次並購重組委會議，審核275單重組方案，其中有24單重組方案未獲通過。業內人士認為，隨著市場不斷擴容、監管手段趨於務實，“殼資源”貶值將成為大概率事件。

市場邏輯回歸價值投資　仍須完善相關機制

上市資格稀缺、上市周期冗長，決定了“殼”始終是A股市場上的“緊俏資源”，瀕臨退市的上市公司“保殼”意願強烈在所難免。此外，層出不窮的“借殼”故事，以及反複上演的“烏雞變鳳凰”神話，也讓產業資本和投機者對“殼資源”趨之若鶩。

值得註意的是，今年以來A股市場的投資風格已經出現不少轉變。以往受追捧的“殼資源”、概念股遭到不少機構、股民拋售，股價表現也相對較差，大多跑輸大盤，一批業績優良、分紅穩定的“白馬股”開始吸引資金集結。

北京品今資產管理有限公司首席顧問仇彥英分析認為，新股發行提速一定程度上降低了擬上市企業的借殼沖動。在重組新規完善監管的基礎上，監管層重拳出擊“忽悠式重組”，也令“殼資源”的價值大打折扣，市場“炒殼”熱情顯著降溫。

不過在業界看來，僅僅依靠對違法違規、突擊增長等現象的嚴監管、對上市公司兼並重組事項的再規範，並不足以徹底改變市場長期形成的“炒差”習慣。投資邏輯真正向價值投資轉變，仍依賴從發行到退市的“全鏈條”機制完善。

“嚴格執行退市機制，淘汰經營出現嚴重問題或存在違法違規現象的公司，可以使市場有更良性的新陳代謝。”上海一村投資管理有限公司總經理潘江說，健康機制下，“聰明”資本會選擇有價值的標的，市場會變得更理性。

一些市場人士表示，在新股發行“堰塞湖”完全疏解之前，“殼資源”的價值或會繼續存在。但若能建立起良性的新陳代謝機制，“炒殼”熱終將成為過去式，花式“保殼”現象也將不斷減少，市場邏輯將回歸價值投資。

習近平：將設“一帶一路”論壇後續聯絡機制和財經發展研究中心

2017年5月14日，中國國家主席習近平出席“一帶一路”國際合作高峰論壇開幕式，發表了題為《攜手推進“一帶一路”建設》的主旨演講。他指出，將設立“一帶一路”國際合作高峰論壇後續聯絡機制，成立財經發展研究中心、促進中心，合作設立多邊開發融資合作中心、能力建設中心，打造人文合作新平臺。

世界銀行集團行長金墉在開幕式全體會上的發言中則透露，應中國財政部的邀請，世行將和其他多邊開發銀行共同簽署一個支持“一帶一路”倡議的合作備忘錄，且在中國財政部支持下，世行正在研究“一帶一路”倡議的經濟學，量化其潛在效益，甄別關鍵的基礎設施瓶頸，針對政策和監管制約因素提出解決方案。

“一帶一路”從願景轉化為現實

習近平指出，“一帶一路”建設逐漸從理念轉化為行動，從願景轉變為現實，建設成果豐碩。

一是政策溝通不斷深化。“一帶一路”建設旨在實現戰略對接、優勢互補。同有關國家協調政策，對接規劃，同40多個國家和國際組織簽署了合作協議，同30多個國家開展機制化產能合作。

二是設施聯通不斷加強。目前，以中巴、中蒙俄、新亞歐大陸橋等經濟走廊為引領，以陸海空通道和信息高速路為骨架，以鐵路、港口、管網等重大工程為依托，一個複合型的基礎設施網絡正在形成。

三是貿易暢通不斷提升。2014年至2016年，中國同“一帶一路”沿線國家貿易總額超過3萬億美元。中國對“一帶一路”沿線國家投資累計超過500億美元。中國企業已經在20多個國家建設了56個經貿合作區，為有關國家創造了近11億美元稅收和18萬個就業崗位。

四是資金融通不斷擴大。中國同參與國和組織開展了多種形式的金融合作，這些新型金融機制同世界銀行等傳統多邊金融機構各有側重、互為補充，形成層次清晰、初具規模的“一帶一路”金融合作網絡。

五是民心相通不斷促進。參與國開展智力絲綢之路、健康絲綢之路等建設，在科學、教育、文化、衛生、民間交往等各領域廣泛開展合作。

習近平強調，中國發展正站在新的起點上。中國將深入貫徹創新、協調、綠色、開放、共享的發展理念，為“一帶一路”註入強大動力，為世界發展帶來新的機遇。中國願在和平共處五項原則基礎上，發展同所有“一帶一路”建設參與國的友好合作，願同世界各國分享發展經驗，開創合作共贏新模式，建設和諧共存大家庭;將推動已達成協議的務實合作項目早日啟動、早見成效。

習近平指出，中國將加大資金支持，向絲路基金新增資金1000億元人民幣，鼓勵金融機構開展人民幣海外基金業務，規模預計為3000億元人民幣;同亞洲基礎設施投資銀行、金磚國家新開發銀行、世界銀行等其他多邊開發機構合作支持“一帶一路”項目;將積極同參與國發展互利共贏的經貿夥伴關系，建設“一帶一路”自由貿易網絡，中國將從2018年起舉辦中國國際進口博覽會;願同各國加強創新合作，啟動“一帶一路”科技創新行動計劃，開展科技人文交流、共建聯合實驗室、科技園區合作、技術轉移4項行動;幫助參與“一帶一路”建設的發展中國家和國際組織建設更多民生項目。

“一帶一路”雙贏局面

金墉在講話中指出，我們隨時準備與“一帶一路”沿線國家共同努力戰勝挑戰。

“一些最佳的雙贏局面可能來自於吸引私人資本參與。目前有8.5萬億美元閑置資金，等待更好的投資機會。”金墉表示，“我們高興而自豪地宣布，我們已經開始圍繞‘一帶一路’倡議開展工作：在中國財政部支持下，我們正在研究‘一帶一路’倡議的經濟學，量化其潛在效益，甄別關鍵的基礎設施瓶頸，針對政策和監管制約因素提出解決方案;我們同中國、其他國家及多邊開發銀行聯手發起了‘全球基礎設施基金’和‘全球連通性聯盟’，提供項目準備資金和交易結構咨詢建議，幫助加快項目準備。”

“在過去五年里，我去過很多“一帶一路”沿線國家，我也目睹技術和連通性如何助推了訴求。”金墉表示，“一帶一路”倡議可以成為一種發展融資新思路的催化劑，通過這一思路吸引私人資本來滿足人民不斷上升的訴求。

金墉也表示，世界銀行集團的三個機構——世界銀行、國際金融公司和多邊投資擔保機構——能夠為利用公共和私人資金和投資“一帶一路”沿線國家提供一套獨特的工具與專長，將隨時準備幫助“一帶一路”倡議的承諾變為現實。

保爾森基金會主席、美國前財長亨利•保爾森在出席“一帶一路”國際合作高峰論壇並發表講話時則表示，“一帶一路”倡議是亞洲地區走向互聯互通的大趨勢的一部分。

他表示：“‘一帶一路’倡議與過去25年來的一系列互聯互通倡議相契合。正是這些互聯互通倡議，改變著亞洲的面貌。”，而“任何一個國家提出和推動的倡議，都會受到外部機構的嚴格審視，不僅要考察項目的意圖，最終也要考察項目和采購制度。”

他說：“我認為，中國應該歡迎這種密切審視的目光。畢竟，這為中國以最高的建築標準、環保標準和財務透明度標準來規劃全球一流的項目提供了機遇，也為中國證明自己能否以及如何發揮全球影響力提供了機遇。”

保爾森還表示，如果中國在這類區域性的基礎設施項目開發中執行了透明政策和高標準，那麽全球各地的企業，也包括美國的企業，都會尋求參與的機會。

“我也大力提倡中國能將‘一帶一路’向全球開放。”保爾森表示，“習近平主席通過‘一帶一路’系統化推進中國的各項提議，邁出了重要的一步。我贊成他對互聯互通的承諾——中國的做法不但可以促進本國的基礎設施建設，也有助於相關國家的基礎設施發展。”

湖北10部門建立聯動監管機制 嚴查房地產市場違法違規行為

據新華社報道，湖北省住房和城鄉建設廳、省委宣傳部、省教育廳、省公安廳等10部門日前聯合發文，將建立聯動監管機制，合力對房地產開發和中介市場開展專項整治，從源頭上凈化市場，遏制違法違規行為的發生。

本輪整治將嚴查房地產開發企業發布虛假房源信息和廣告;通過捏造或者散布漲價信息等方式惡意炒作、哄擡房價;未取得預售許可證銷售商品房，向買受人收取或者變相收取訂金、預訂款等費用;以精裝修房價格辦理商品房預售許可方案備案，以毛坯房向市場銷售，逃避監管，誘騙消費者等行為。

房地產中介機構發布虛假房源、不實價格信息招攬業務，捏造散布漲價信息、賺取房屋交易差價等行為也是本輪整治對象。

通知要求各部門建立聯動監管機制，保持高壓態勢，共同做好房地產開發企業在售樓盤、房地產中介機構門店的巡查和查處工作。各市、州房管部門要與工商、通信、物價、公安、人社、地稅、金融、教育、宣傳等主管部門定期交換房地產開發企業、房地產中介機構信用信息，對存在不良信用信息的企業，要加大日常檢查的頻次;對嚴重失信的企業和個人，要采取聯合懲戒措施，並公開曝光報道。

根據通知，湖北各市、州還將針對專項整治中發現的問題，完善商品房預售許可、商品房廣告發布、交易合同網簽備案、交易資金監管、交易場所明碼標價、中介機構備案、企業信用管理等房地產市場監管措施，從源頭上遏制違法違規行為的發生。

滬深證券交易所完善質押式回購利率形成機制

據新華社報道，上海證券交易所、深圳證券交易所近日宣布，通過修改計息規則和收盤價計算方法完善質押式回購利率形成機制，以改善回購利率大幅波動的情況。新規將於22日起正式實施。

據悉，兩交易所近期分別對《債券交易實施細則》中涉及債券交易的條款進行了修訂。

本次規則調整修改了質押式回購計息規則，計息天數從回購期限的名義天數修改為資金實際占款天數，以消除名義計息天數規則下由於周末和節假日因素導致的回購利率大幅波動，同時將全年計息天數從360天改為365天。

上交所還修改了質押式回購收盤價計算方法，由當日最後一筆交易前一分鐘所有交易的成交量加權平均價(含最後一筆交易)，修改為當日最後一筆交易前一小時所有交易的成交量加權平均價(含最後一筆交易)，以提高回購收盤價穩定性。

近年來交易所債券市場規模不斷擴大，質押式回購交易量隨之增加，回購利率波動問題日益受到市場關註。

新規實施有助於改善交易所回購利率大幅波動的情況，促進交易所回購利率穩定。投資者在回購交易時報價將更簡單，只需按照市場實際資金利率報價，不再需要根據回購資金占款天數和名義天數之間的差異進行調整報價。

新的計息方式將於2017年5月22日起正式施行，施行前已達成的債券回購交易，其到期購回價仍按原公式計算。新的回購計息方式施行之後，各品種的回購報價利率將代表回購資金實際占用期間的平均年化利率，節假日因素不會對回購利率產生影響。

深交所相關負責人提醒，須調整原有的回購利率報價習慣，按實際年化利率報價出資以反映市場合理的利率水平，否則遇回購品種實際資金占用天數少於名義天數時，按原報價習慣將面臨到期結算利息收入減少的問題。正回購方須按實際年化利率報價融資，否則遇回購品種實際資金占用天數多於名義天數時，按原報價習慣將面臨到期結算融資成本增加的問題。

國務院印發油氣體制改革指導意見 將改革油氣產品定價機制

據新華社報道，近日，中共中央、國務院印發了《關於深化石油天然氣體制改革的若幹意見》（以下簡稱《意見》），明確了深化石油天然氣體制改革的指導思想、基本原則、總體思路和主要任務。 

《意見》指出，深化石油天然氣體制改革，要全面貫徹黨的十八大和十八屆三中、四中、五中、六中全會精神，深入貫徹習近平總書記系列重要講話精神和治國理政新理念新思想新戰略，認真落實黨中央、國務院決策部署，統籌推進“五位一體”總體布局和協調推進“四個全面”戰略布局，牢固樹立和貫徹落實新發展理念，全面實施國家能源戰略，堅持社會主義市場經濟改革方向，正確處理好企業、市場、政府之間的關系，發揮市場在資源配置中的決定性作用和更好發揮政府作用，以保障國家能源安全、促進生產力發展、滿足人民群眾需要為目標，建立健全競爭有序、有法可依、監管有效的石油天然氣體制，實現國家利益、企業利益、社會利益有機統一。 

《意見》強調，深化石油天然氣體制改革要堅持問題導向和市場化方向，體現能源商品屬性；堅持底線思維，保障國家能源安全；堅持嚴格管理，確保產業鏈各環節安全；堅持惠民利民，確保油氣供應穩定可靠；堅持科學監管，更好發揮政府作用；堅持節能環保，促進油氣資源高效利用。 

《意見》明確，深化石油天然氣體制改革的總體思路是：針對石油天然氣體制存在的深層次矛盾和問題，深化油氣勘查開采、進出口管理、管網運營、生產加工、產品定價體制改革和國有油氣企業改革，釋放競爭性環節市場活力和骨幹油氣企業活力，提升資源接續保障能力、國際國內資源利用能力和市場風險防範能力、集約輸送和公平服務能力、優質油氣產品生產供應能力、油氣戰略安全保障供應能力、全產業鏈安全清潔運營能力。通過改革促進油氣行業持續健康發展，大幅增加探明資源儲量，不斷提高資源配置效率，實現安全、高效、創新、綠色，保障安全、保證供應、保護資源、保持市場穩定。 

《意見》部署了八個方面的重點改革任務：

一是完善並有序放開油氣勘查開采體制，提升資源接續保障能力。實行勘查區塊競爭出讓制度和更加嚴格的區塊退出機制，加強安全、環保等資質管理，在保護性開發的前提下，允許符合準入要求並獲得資質的市場主體參與常規油氣勘查開采，逐步形成以大型國有油氣公司為主導、多種經濟成分共同參與的勘查開采體系。 

二是完善油氣進出口管理體制，提升國際國內資源利用能力和市場風險防範能力。建立以規範的資質管理為主的原油進口動態管理制度。完善成品油加工貿易和一般貿易出口政策。

  三是改革油氣管網運營機制，提升集約輸送和公平服務能力。分步推進國有大型油氣企業幹線管道獨立，實現管輸和銷售分開。完善油氣管網公平接入機制，油氣幹線管道、省內和省際管網均向第三方市場主體公平開放。 

四是深化下遊競爭性環節改革，提升優質油氣產品生產供應能力。制定更加嚴格的質量、安全、環保和能耗等方面技術標準，完善油氣加工環節準入和淘汰機制。提高國內原油深加工水平，保護和培育先進產能，加快淘汰落後產能。加大天然氣下遊市場開發培育力度，促進天然氣配售環節公平競爭。 

五是改革油氣產品定價機制，有效釋放競爭性環節市場活力。完善成品油價格形成機制，發揮市場決定價格的作用，保留政府在價格異常波動時的調控權。推進非居民用氣價格市場化，進一步完善居民用氣定價機制。依法合規加快油氣交易平臺建設，鼓勵符合資質的市場主體參與交易，通過市場競爭形成價格。加強管道運輸成本和價格監管，按照準許成本加合理收益原則，科學制定管道運輸價格。 

六是深化國有油氣企業改革，充分釋放骨幹油氣企業活力。完善國有油氣企業法人治理結構，鼓勵具備條件的油氣企業發展股權多元化和多種形式的混合所有制。推進國有油氣企業專業化重組整合，支持工程技術、工程建設和裝備制造等業務進行專業化重組，作為獨立的市場主體參與競爭。推動國有油氣企業“瘦身健體”，支持國有油氣企業采取多種方式剝離辦社會職能和解決歷史遺留問題。 

七是完善油氣儲備體系，提升油氣戰略安全保障供應能力。建立完善政府儲備、企業社會責任儲備和企業生產經營庫存有機結合、互為補充的儲備體系。完善儲備設施投資和運營機制，加大政府投資力度，鼓勵社會資本參與儲備設施投資運營。建立天然氣調峰政策和分級儲備調峰機制。明確政府、供氣企業、管道企業、城市燃氣公司和大用戶的儲備調峰責任與義務，供氣企業和管道企業承擔季節調峰責任和應急責任，地方政府負責協調落實日調峰責任主體，鼓勵供氣企業、管道企業、城市燃氣公司和大用戶在天然氣購銷合同中協商約定日調峰供氣責任。 

八是建立健全油氣安全環保體系，提升全產業鏈安全清潔運營能力。加強油氣開發利用全過程安全監管，建立健全油氣全產業鏈安全生產責任體系，完善安全風險應對和防範機制。 

《意見》強調，深化石油天然氣體制改革關系國家安全、經濟發展、人民福祉和社會穩定，要按照整體設計、重點突破、穩妥推進、務求實效的要求，確保改革規範有序進行。各地區各部門及重點油氣企業要切實增強大局意識，堅決貫徹落實黨中央決策部署，制定切實可行的專項工作方案及相關配套措施，確保深化石油天然氣體制改革的各項工作順利有序推進。

被誤讀的華為激勵機制

曲高和眾 2017-07-14 09:54

來源 | 曲高和眾（ID：m15875）

作者 | 孟慶祥

作為制造業和高科技交叉地帶的明星，華為在國內成了榜樣。華為只靠經營賺取利潤，是最古老的一種經營方式，不上市，不靠資本運作，炒作賺錢，在當下中國的經營環境中，更是一股清流。現在，學華為學的有點瘋狂，各行各業，各個方面都在學華為。

但學華為這事並不容易，其中一個原因是華為的實踐並沒有總結成像樣的理論，很多人拿著咨詢公司給華為做的“膠片”到處忽悠，這其實並非華為成功的最主要因素。華為官方雖然也出了幾本書，如《以奮鬥者為本》、《以客戶為中心》，這兩本書都是任正飛語錄，盡管做了歸類和梳理，外人不了解華為發展的各個階段，任正飛講話背景，其實是很難看懂的。

對華為走過的路，我個人的總結主要是權力的合理分配，利益的合理分配以及無以倫比的組織學習能力。

以客戶為中心雖然非常重要，我認為這不是最重要的。一來，以客戶為中心的企業很多很多，市場經濟，買方市場，可以說多數企業都是以客戶為中心的，算不上華為很有特色的東西。二來，華為並非極端以客戶為中心的典型，還有許多公司比華為更以客戶為中心。

這篇文章我就說說我理解的華為激勵制度，很多人知道一句樸素的格言：財散人聚，財聚人散。牛根生以前常說這句話，華為內部反而提到的不多。但華為有將近一半的員工持有內部股是一大特色。

所有談華為激勵制度的文章都會說任正非只拿1.42%之類的，這個我不評論。

公司是理性的，不是情懷的，分析一個公司還是少一點情懷為好。

1

任正非多年前寫的《一江春水向東流》中，這樣解釋員工持股制度的由來：

我創建了華為公司，當時在中國叫個體戶，這麽一個弱小的個體戶，想組織起千軍萬馬，是有些狂妄，不合時宜，是有些想吃天鵝肉的夢幻。我創建公司時設計了員工持股制度，通過利益分享，團結起員工，那時我還不懂期權制度，更不知道西方在這方面很發達，有多種形式的激勵機制。僅憑自己過去的人生挫折，感悟到與員工分擔責任，分享利益。

創立之初我與我父親相商過這種做法，結果得到他的大力支持，他在卅年代學過經濟學。這種無意中插的花，竟然今天開放到如此鮮艷，成就華為的大事業。

華為每年都分紅、擴股。這種模式暗含著幾個先決條件，第一，公司每年必須增長，否則不斷分新股份，老股份被稀釋，如果稀釋的太厲害，老股份持有者也不幹，股份過分稀釋，價值也會縮水到沒有價值的地步。第二，數萬人持股，而且不是自由市場可以交易的股份，風險是很大的，一旦公司發生虧損，後果不堪設想。相對來說，內部股不如上市公司單項的期權模式更合理。

事實上，制造業的波動非常大，尤其是對公業務的制造業，公司能持續盈利是小概率事件，是奇跡，並不是常態。華為所在的電信設備制造業2000年左右時，市場空間有3000億美元，現在只有1000多億美元，當時的大公司都死的差不多了，華為是一個奇跡。華為另外一塊較大的業務手機行業也是風雲變化，這個大家都知道。

東北有句俗話叫做“擔掙不擔賠”，人這個東西，雖然說好了，簽字了，賺、賠都要承擔，但你真要賠了，作為一個規模龐大的群體是不會認賬的。諸位都知道，很多人買了房子，一旦開發商降價，很多人就會去鬧事。但沒有一例因為房子漲價給房地產商分點好處的。

華為這種模式作為一種比較獨特的存在，在全球大公司中絕無僅有是有道理的，這東西就像刀尖上跳舞。

從任老板樸素的想法演化出的全員持股模式，據我所知，廣東雲浮的溫氏集團早年也是如此。溫北英當年搞個體戶養雞，七戶八股起家，後來，員工可以隨意購買內部股，發展到6000多人持股。但溫氏集團2011年已經上市了。

2

華為激勵制度確實有他很好的地方，很有競爭力的地方。用最精煉的說法就是——合理。

華為的整個分配制度一直以追求比較合理為理念，演化出來的具體分配制度是在這種思想指導下的具體操作方法。

所謂合理首先就是要解決價值創造問題，《以奮鬥者為本》這本書分為上下兩個部分，第一部分就是價值創造、評價與分配；第二部分是幹部政策。

最合理的分配模式就是誰創造價值誰獲得價值，簡單地說就是按勞分配。但公司的業務非常複雜，絕大部分工種都無法像計件工資一樣較為準確的評估它的價值。尤其是華為這種複雜業務，工種極多，相互嵌套，錯綜複雜。

怎麽樣才能通過簡單、可操作的方式達到合理呢？我認為可以遵循三個步驟：

第一，老板一定要有公正之心，許多老板太貪婪，不願意分享利益，員工覺得非常不公平，人心無法凝聚，最後作鳥獸散的情況非常普遍。

任正非、溫北英、牛根生等早期都是有樸素的利益分享主義想法。任正非講過好多次公司之所以做這麽多和他不自私有很大關系。

第二，按行業規則出牌。每個行業利益創造模式是不同的，房地產行業屬於金融衍生品行業，設計、施工、運維都有成熟的外部機構，這樣的行業誰能獲得金融、土地資源，誰承擔風險，獲取利益，所以房地產行業總經理通常也沒有股份。科技行業很依賴於員工的頭腦，創新，這些無法通過幾件的方式管理，所以，在科技行業普遍給員工配股票，上市之後，骨幹員工也享受期權。

行規是進化出來的規則，是市場選擇機制的勝者。盡管人們不一定知曉其中的邏輯，你只要照貓畫虎去做，在道理上，通常就比較合理。

第三，與公司的階段有關。一個公司從小到大，各個階段依仗的要素是不同的，早期可能非常一兩個天才，依靠非常拼搏的團隊才能活下來，換一個關鍵人物就涉及生死存亡。公司早期又拿不出很多錢給關鍵員工，所以，早期的員工一般有比較多的股份。隨著公司的成長，風險越來越小，對個別人的依賴度不斷降低，所以，我們會看到科技公司總是早期的員工有最大的收成。實際上，他們只是一將功成萬骨枯中的勝者，許多才能卓越，運氣欠佳的失敗的人占多數。

較為準確的判斷公司的階段，對公司生存、成長需要的要素有清晰的認識，是在公司成長中不斷的調整利益分配的基礎。

最後，一個公司的收益會分成資本所得和勞動所得兩部分。勞動所得一般是勞動力市場價格決定的，你要雇生麽樣的人就需要支付什麽樣的錢，管你有沒有生意。如果生意非常好，有較大的利潤剩余，按照經濟學的對許多公司的統計規律，勞方占總收益的70%，資本所得占30%。這只是一個參考值，老板和管理層可以根據自己的情懷和尺度定奪。

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北京自住房升級為共有產權住房，或可寫入長效機制

共有產權住房制度兼顧了屬地原則，兼顧了職住平衡的原則，對於完善住房保障體系、完善住房制度，支持中端購房，抑制投機，促進公平，有著重大意義。（視覺中國/圖）

在推行了3年多後，北京的自住型商品房將被共有產權住房全面取代，這一步的意義被認為十分重大。

8月3日晚間，北京市住建委、發改委、財政局、國土規劃委等多部門聯合起草《北京市共有產權住房管理暫行辦法》（以下簡稱《辦法》），向社會公開征求意見。

該文件是對原自住型商品房（即“自住房”）政策的進一步調整和升級。自住房這種曾風靡一時的保障房品種將不再出現在北京市場，但它的土地出讓方式、規劃建設、分配規則等都將移植到共有產權住房政策中，並做出完善。

北京也成為繼安徽淮安、上海之後，國內第三個出臺共有產權住房的專門文件的城市，而國外更是早有類似的嘗試。北京市房協秘書長陳誌認為，共有產權住房制度兼顧了屬地和職住平衡（就業-居住平衡）的原則，對於未來北京的房地產市場將產生積極的影響。同時，共有產權住房也應該是長效機制的重要組成部分之一。

註重保障屬性

根據《辦法》規定，共有產權住房是指政府提供政策支持，由建設單位開發建設，銷售價格低於同地段、同品質商品住房價格水平，並限定使用和處分權利，實行政府與購房人按份共有產權的政策性商品住房。

與自住房類似，這類房屋主要滿足無房家庭住房，即“夾心層”的需求。

按照規定，單身家庭申請購買的，申請人應當年滿30周歲。一個家庭只能購買一套共有產權住房。已簽訂住房購買合同、征收（拆遷）安置房補償協議、有住房轉出記錄等情況的申請家庭不得購買共有產權住房。

為促進職住平衡、精準分配，共有產權住房優先配售給項目所在區工作無房家庭，其中30%的份額配給非北京戶籍的“新北京人”。

按照規定，已購共有產權住房用於出租的，購房人按照所占房屋產權份額獲得租金收益的相應部分。用於出售的共有產權住房需購買滿5年，同樣按市場價格轉讓所購房屋產權份額。

和自住房類似，北京的共有產權住房建設用地可采取“限房價、競地價”，“綜合招標”等多種出讓方式。在選址上優先安排在交通便利、公共服務設施和市政基礎設施等配套較為齊全的區域。

這並非全國首份關於共有產權住房的文件，北京也非首個試點城市。

2014年4月，住建部發布《關於做好2014年住房保障工作的通知》，確定北京、上海、深圳、成都、淮安、黃石為共有產權住房試點城市。

早在2007年，淮安在國內首推共有產權房政策。這也是全國6個試點城市中首份細則實施方案。上海則在2010年做出共有產權住房的試點，並在2015年出臺《上海市共有產權保障住房管理辦法（草案）》。

深圳、成都、黃石也曾做出類似的嘗試，雖然政策上有細微差別，但其對共有產權住房基本定義和屬性界定頗為一致，更偏重保障屬性。據21世紀經濟報道了解，這些城市的試點情況會定期上報至住建部，作為制定相關政策的參考。

相比之下，北京此前並未明確提出過“共有產權住房”的概念，而是從2013年起推出自住型商品房制度。北京的自住房價格比周邊商品住房低30%左右，且“五年後上市收益的30%上交財政”的做法，已經明確帶有“共有產權”的性質。

有進一步推廣的可能性

綜合北京自住房的歷史供應情況和供地計劃來看，不難測算出共有產權住房對市場的影響。

中原地產的統計顯示，2017年以來，北京供應土地中，自住房規劃建築面積為153.33萬平方米，占新供應住宅面積的30.2%。這將成為未來市場的一股重要供應力量。

該機構統計還顯示，過去5年來，北京合計出讓了80宗自住房住宅土地，合計供應了自住房面積達到了703萬平米，大約能夠建設成為8萬套自住房／共有產權住房。

中原地產首席分析師張大偉向21世紀經濟報道表示，隨著政策的出臺，預計未來北京供應共有產權住房的比重會不斷增加，並將對穩定房價預期起到積極作用。

鏈家研究院院長楊現領認為，這一政策通過“職住平衡”和“不轉讓無需補差價”的規定鼓勵永久居住，讓房屋回歸居住屬性。他表示，過去北京自住型商品房存在明顯滯銷，一方面是受整體市場行情影響，另一方面也是供應項目位置較為偏遠，“職住平衡”還有利於解決這一問題。

楊現領認為，在供應結構上，共有產權住房的作用不可忽視。未來北京市場將形成商品住房、共有產權住房、租賃住房三類供應主體。

北京共有產權政策的推出，還可能有著政策層面的風向標意義。

“北京向來是政策高地，很多新政策都曾進行全國推廣。”某房企人士表示，“雖然北京是首次提出‘共有產權住房’的概念，但可能預示著新的政策方向。”

陳誌從制度的層面闡述這一制度的意義。他表示，共有產權住房制度兼顧了屬地原則，兼顧了職住平衡的原則，而且特別強調了對“新北京人”的同權意義。對於完善住房保障體系、完善住房制度，支持中端購房，抑制投機，促進公平，有著重大意義。

據悉，國外早有共有產權住房的相關實踐。從類型上看，主要分為市場化共有產權住房和保障性共有產權住房兩種，前者是在購房者之間進行產權分割，後者是在政府部門和被保障者之間進行產權分割。

國內各城市試點的共有產權住房，與上述保障性共有產權住房更為類似。在很多國家，這類房屋已經作為住房保障體系的一部分，形成了成熟的制度。

多數受訪者認為，從國內現有的實踐來看，共有產權住房的主要保障對象在於“夾心層”和中低收入群體，因此更適合在大城市推廣。若北京的試點成熟，該制度有進一步推廣的可能性。

陳誌也指出：“共有產權住房應該是長效機制的重要組成部分之一。”

但這一制度的具體試行情況如何，尚需進一步觀察。上述房企人士認為，由於自住房項目多為配建，從財務核算的角度看，很多項目存在盈利難題，並導致企業的積極性不高。新制度能否對房企真正帶來激勵，將是決定成敗的重要因素。

（來源：21世紀經濟報道）

ICO融資向私募“升級” 亟待建立監管機制

數字加密代幣的資產穿梭於網絡世界，數以十萬計的投資者競相參與，ICO（首次代幣發行）融資正在掀起金融投資領域新浪潮。

公開統計數據顯示，2017年以來，全球ICO融資近13億美元，是2016年的5倍以上。在中國，今年上半年的ICO融資額超過26億元人民幣。日漸火爆的市場，吸引了大量的投資者參與其中，VC機構也試圖進入這一領域掘金。就在8月初，國內已有ICO私募基金成立。據了解，某地方政府也計劃成立基於區塊鏈的投資基金。

隨著ICO融資不斷走向火爆，其中存在價格波動、欺詐、流動性不足、洗錢等諸多潛在風險也引起了外界高度關註，但目前中國的監管尚處於空白。業內人士認為，ICO應納入監管體系，建立類似國外的“沙盒”監管機制。

ICO投資者從個人向私募“升級”

隨著區塊鏈技術、加密數字貨幣的快速發展，以數字代幣為支付方式的ICO，迅速成為區塊鏈領域企業、個人，籌集創業資金的重要融資方式。

公開統計數據顯示，從2012年到2016年的4年里，ICO融資複合增長率達到547%。其中，2016年區塊鏈領域的傳統投資額為4.96億美元，而ICO達到了2.36億美元，接近傳統VC投資的一半。2017年以來，全球ICO融資近13億美元，是2016全年ICO融資額的5倍多。

而在國內，ICO融資在2017年上半年火爆起來。根據《2017上半年國內ICO發展情況報告》(下稱《報告》)數據，截至2017年7月18日，僅中國國內提供ICO服務的相關平臺43家，上線並完成ICO的項目達65個，累計融資規模折合人民幣超過26億元，參與人數超過10萬。而另一家金融科技分析研究公司的數據則更為龐大，國內參與ICO的人數有200萬。

“可以把ICO和IPO做一個簡單類比，兩者都是融資方式，ICO最大的特點是項目還沒有業績，就能實現快速融資，為項目發展提供資金支持。”國采金控董事長張利說，具體而言，ICO融資主要是以白皮書的形式，展示基於區塊鏈的底層技術的各種場景應用，通過發行代幣向投資者眾籌，項目的情況通過代幣價值反映。

張利稱，ICO第一波投資人以程序員、極客為主，其特點是懂技術，單體、單客投資量也比較大，投資金額動輒30萬元、50萬元的規模。而目前的不少ICO項目，參與者以老年人為主，人數多但投資量少。不過，也有部分參與者希望找到真正好的ICO項目。

數字虛擬貨幣價格的飆漲，也在吸引風險機構進入。傳統VC為了抓住這個增長迅速的投資市場，開始擁抱ICO，成立專門投資ICO的基金。早在2013年，國外就已成立以ICO方式募集的私募基金，投資的區塊鏈、比特幣創業公司超過40個。

與國外相比，中國的ICO私募基金起步較晚。根據公開信息，今年8月初，國內第一家專註ICO的比特幣風險投資基金成立，主要投資市場為國內的ICO項目。此外，萬向集團等也先後投資了ICO私募基金。

“投資方式上，要看基金是以什麽形式募集。”張利稱， 一種是采用幣幣交易，通過以太幣、萊特幣等方式投資，如果募集的是法定貨幣，也可以將法幣轉成數字貨幣再投給對方；如果募集的時候本身就是以太幣、比特幣等，則持有與項目估值等值的法定貨幣對應的數字貨幣。

建立監管機制成共識 

從網絡世界的虛擬貨幣，到進入現實社會，比特幣等數字貨幣開始成為現實生活的支付工具。2017年4月1日，日本承認比特幣的合法性。與此同時，隨著ICO的不斷升溫，參與者日漸眾多，潛在的諸多風險也開始暴露，納入監管已經成為市場共識。

根據媒體報道，近日新加坡金融管理局發布建議，提醒消費者警惕數字資產(或數字貨幣)投資的信用記錄缺乏、二級市場流動性不足、不透明及投機性質、洗錢和恐怖主義等潛在風險。此外，新加坡金融管理局也提醒，ICO存在項目失敗或跑路導致的資金損失風險、價格劇烈波動引起的金融風險、借ICO進行的詐騙、非法集資等違法犯罪風險等諸多風險。

而在中國的ICO融資項目中，以老年人較多的參與者結構、匿名投資等形式，也決定了其較高的風險系數。張利亦稱，由於投資額較少，不少參與者是抱著“玩一玩”的心態參與ICO項目投資。

張利稱，在監管尚未介入之前，是否有優秀的創始人團隊，是否有成功的經驗、案例，以及是否有很好的技術發展前景，是判斷一個ICO項目好壞的主要標準。

在國外，包括日本、新加坡、美國等多個國家，針對ICO的火爆，早在2013年就已開始建立監管沙盒機制，但在中國目前尚屬空白。作為區塊鏈的參與者，張利也希望，ICO能納入國家監管體系，建立類似國外的沙盒監管機制。

國務院發展研究中心金融研究所原所長張承惠此前表示，不少國家都對金融創新推行了監管沙盒，性質相當於搞一個金融科技特區，對金融科技公司進行單獨審查，符合要求就納入監管沙盒。申請的企業很多，但能夠進入沙盒的數量有限。中國如何監管，是需要探討的問題。

針對這種情況，一些地方政府已經開始有所動作。7月25日，貴陽市政府聯合多家組織發布了《區塊鏈ICO貴陽共識》，並設立“區塊鏈ICO沙盒計劃”，提出適當給予ICO項目包容性豁免，包括白名單管理、融資計劃和合格投資人管理等。