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廣西百億旅遊產業基金成立 重點打造中國-東盟邊關風情旅遊帶

11月8日，在廣西自治區政府的批準下，廣西旅遊發展集團、豐盛集團、景域集團、國海證券股份有限公司在廣西靖西市簽訂《廣西旅遊產業發展基金四方合作協議》。該基金是廣西政府投資引導基金(母基金)的一支子基金，總規模將達100億元。

據了解，廣西旅發集團是自治區人民政府唯一的旅遊產業投資、建設、運營、管理的大型國有企業，承擔著整合資源，做大做強廣西旅遊產業的職責。

南京豐盛產業控股集團是一家多元化綜合型產業控股集團，致力於發展綠色建築及健康產業，涉及養生養老、休閑度假、文化旅遊、綠色地產、綠色工程、新興能源、高端裝備、科研教育等領域。

上海景域集團是旅遊產業O2O一站式服務生態圈企業，旗下擁有奇創規劃公司、驢媽媽旅遊網、景區運營管理公司、景區營銷公司、帳篷客網紅酒店、景區投資公司等六大板塊，提供一條龍旅遊服務。

國海證券股份有限公司是國內第16家上市證券公司，也是目前廣西市值最大和唯一入選“深圳100指數”的上市公司。

此次分別代表政府、規劃運營、資本、投資管理四方優勢聯合在廣西成立100億旅遊產業基金，在全國屬於先例。四方合力，能從根本上解決國內一直存在的旅遊投資失敗怪圈，規劃、投資、運營、營銷四個主體往往脫節、各管各的情況。

廣西旅遊產業發展基金致力於全自治區優質旅遊資源的開發和整合，並將重點打造中國-東盟邊關風情旅遊帶，協調全域旅遊統籌發展。

騰訊成立18周年 馬化騰給員工發了個超15億的“大紅包”

每年的“雙11”，除了是中國電商下半年最盛大的狂歡節，其實也是騰訊成立的紀念日。今年的“光棍節”是騰訊成立的第18周年，迎來“成人禮”。

今天（11月11日）是騰訊成立18周年紀念日，騰訊董事會主席兼首席執行官馬化騰宣布，為感謝員工過往努力付出，分享公司18年來的成長，騰訊為員工準備了一份特殊的“感恩禮包”：將向員工授予每人300股騰訊股票，作為公司成立18周年的特別紀念。預計本次授予股票總價值約達17億港元(約15億人民幣)。

紅包截圖

此外，騰訊還為在職員工、離職員工、外包人員和公司服務人員準備了總額約3000萬元的現金紅包，單個紅包金額在188-1888元之間不等。

今天上午，馬化騰等高管現身騰訊18周年慶直播

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一年一度的司慶日一直是騰訊員工重要節日之一。每逢司慶日，全體騰訊員工都會穿上公司文化衫與公司一起慶生。比如，2015年11月11日，騰訊全體員工一起創作了一幅170.895平米的貼紙拼圖，打破了吉尼斯世界紀錄。而今年，為更好地慶祝18周年成人禮，騰訊還舉辦大型開放式嘉年華活動。

馬化騰表示：“騰訊18年來，我更多想講的是感恩，感恩所有的同事們。”

途牛網CEO於敦德：成立十周年，有遠見的差異化是途牛發展的主線

常皓靖 2016-11-11 19:00

i黑馬訊 11月11日消息，在途牛十周年的發布會上，途牛網CEO於敦德作了題為《有遠見的差異化》的講話。除了回顧途牛十年的發展歷程，於敦德還明確了將提升盈利能力作為下一步的發展方向。

於敦德認為，途牛成立十年來，“有遠見的差異化”作為一根主線穿插著、引領著途牛發展的歷程。“‘有遠見’這個詞想表達的意思第一是這個方向是正確的，第二是穩定不變；‘差異化’意思是跟別人不一樣，是獨特的。”於敦德表示。 

資料顯示，途牛旅遊網於2006年10月創立於南京，已經開通了北京等64個城市出發的旅遊產品預訂服務。途牛旅遊網的服務涵蓋跟團、自助、自駕、郵輪、酒店、簽證、景區門票以及公司旅遊等，已服務超過400萬人次。

以下為於敦德在途牛十周年的發布會上的講話：

大家下午好。

今天是途牛成立的十周歲生日。我們在2006年10月份，從一個70平米的小辦公室開始，不到10個人的團隊創建途牛，到2016年的10月份，剛好是十年的時間。在這十年的時間過程中，我們走了一條和其他人不太一樣的道路，在十年前選擇了在線休閑旅遊的方向，並且一直堅持到現在。

我想回顧一下我們在過去十年里面發展的簡要的歷程，有一根主線穿插著、引領著發展的歷程，那就是“有遠見的差異化”。“有遠見”這個詞想表達的意思第一是這個方向是正確的，第二是穩定不變；“差異化”意思是跟別人不一樣，是獨特的。我們希望自己做的工作，既能夠符合未來發展的方向，同時能夠與眾不同，能夠為整個行業變豐富多彩、不斷發展盡一份力量。

圍繞這樣的主線，我們發展的過程基本上都是符合“有遠見的差異化”的特點，從最開始我們專註在線休閑旅遊就是這樣。在當時機票和酒店是主流，機票和酒店領域在當時很成熟了，也很火，2003年、2004年就已經有公司上市，機票酒店在線的預訂已經比較方便地通過線上完成。但是休閑旅遊非常複雜，還主要是以線下為主，比較冷門。我們覺得如果我們能夠解決休閑旅遊預訂過程中的一些麻煩事，能夠通過互聯網和旅遊的結合，創造更好的體驗，一定能夠受到消費者的歡迎。於是我們確定了專註休閑旅遊的方向，確立了讓旅遊更簡單的使命，一直到現在。

剛開始我們認為進入旅遊行業是一個非常美好的事情，可以天天出去玩；實際上進入這個行業以後，我們發現兩眼一抹黑，什麽都不懂，需要了解學習這個行業，最簡單的辦法就是看投訴。截至目前，我們實現了30分鐘的96%的回複率，當天解決率是88%，通過積累和完善，建立了超過800個流程和標準，超過360個指標。有一些客戶很簡單的小問題，通常會影響到客戶的體驗，比如說護照是不是在有效期範圍內，有沒有半年的有效期，這一點小問題可能最後導致客人到了機場無法出遊。這些小小的問題我們都可以事先總結下來，避免這些問題在不經意間發生。

第三件差異化的事情是品牌。最早的品牌的投入是2009年，我們剛剛完成了第一輪機構融資，有一點小錢，希望能夠最大化它的收益。這個時候我們看到了地鐵上面的投放機會，花了10萬塊錢拍了一個簡陋的廣告，老人和小孩的版本，現在還有非常多的用戶記得這個版本，那個時候開始一直到現在我們品牌的知名度和在搜索里面的指數每年在上升。即使我們現在沒有像以前那樣大規模的投放品牌廣告的時候，品牌這個非常有價值的資產仍然源源不斷地給我們帶來新的用戶。

這些年做的一個很重要的事情是區域拓展。2008年我們只有北京和上海兩個服務中心，2009年開始複制模式，最早的服務中心不是南京，而是北京和上海，因為我們覺得通過北京和上海兩大城市的運營，能夠把模式建立起來並往其他城市複制。南京我們有一些地利，推廣到其它城市可能有一些差異。2009年增加到5、6個城市，做到1.4億的交易額，後面一直不斷的增長。以前的互聯網公司不是特別多的投品牌廣告，也沒有人做線下的服務，獲取用戶的主要方式是線上，提供服務也是線上的服務，有呼叫中心都覺得特別重資產。我們覺得既然客戶有這個需求，我們需要幫助用戶解決這些問題，解決送簽證和客戶當面溝通的需求，就需要線下的服務中心，於是一直增加到現在超過180個服務中心，為我們在二、三線城市的滲透奠定了重要的基礎。

我們率先進行開放采購。過去十年里面我們跟超過1.4萬合作夥伴展開合作，途牛的發展伴隨著合作夥伴共同發展，超過千萬的合作規模的合作夥伴的數量，從最早的時候幾個、幾十個慢慢增長到今年到現在超過了248位合作夥伴。

牛人專線是高品質的跟團遊，既符合滿足了消費者消費升級的需求，同時也能夠把我們現在網站上面非常多的產品差異化。現在的在線有超過170萬的旅遊產品，很大一部分是跟團遊，看上去都長得差不多，客戶選擇的時候有一些困難，我們看到可以通過品牌來差異化。從2009年開始做第一條牛人專線，到現在牛人專線的交易占比超過了31%，穩步的增長。我們在牛人專線上的差異化的定價，可以實現更高的毛利率和更高的收益，在服務上做更多的投入給客戶提供更好的服務，實現我們和合作夥伴和客戶三方的共贏，形成良性的可持續發展。

我們創新了機票加地接的模式。通過這個模式實現目的地成團，降低了出發地成團的風險和壓力，給消費者提供了一下子可以選擇豐富的目的地的產品，可以選擇所有到目的地的機票，減少了中間環節，降低了采購成本，並且提高了服務質量，因為中間的環節少了，信息反饋得更快，我們可以更提前解決問題。

我們不斷加強直采能力。直采比例不斷提升，到現在已經超過36%，每年逐步的增長，為我們的盈利能力的提升，不斷的添磚加瓦。

我們開拓了分銷、機票、酒店等業務。笛風假期是我們核心旅遊度假業務非常重要的支撐，能夠通過分銷增加采購規模提升采購議價能力，同時降低庫存風險。機票和酒店提升產品的多樣化，實現動態的組合，包括機票和地接，包括機票加酒店，包括我們能夠為休閑旅遊的客戶提供單獨的機票和酒店預訂。

在核心的旅遊業務之外，我們有金服、影視、婚慶、通信的業務，能夠圍繞在核心業務的周圍並且緊密結合，在邊界上面實現創新，找到新的增長點。比如今天發布會的主題是《一路之上》，這既是一部公路旅遊視頻節目的名字，同時又是我們的一個高端產品品牌的品牌名；去年我們9周年發布會的主題《出發吧我們》既是一個旅遊綜藝節目的名字，同時也是一個適合年輕人旅遊的產品品牌。

到現在我們已經實現在線休閑旅遊行業里面的第一名。到去年的下半年開始，我們完成了這樣的目標，達到了行業第一名之後，我們面臨新的挑戰，下一步應該往哪個方面發展？我們確定了提升盈利能力這個方向。

休閑旅遊的平均客單價比較高，是一個高客單價的品類，與低客單價標準化品類有一些不一樣的地方，縱深比較長。到現在我們在品牌、區域服務網絡、系統、現金流上面逐步都建立起了非常高的門檻，支撐了我們的核心競爭力的建設，支撐了我們在未來實現盈利能力穩步提升的方向。

通過分析資產，我們發現還有一個可以大力投入的領域，就是會員。延續我們在過去的“有遠見的差異化”發展過程，後面我們將圍繞休閑旅遊的定位，圍繞我們不斷提升盈利能力的目標，加強會員服務。我們將從下面的幾個方面來加強會員服務。

在今年的二季度，老客戶的交易占比已經達到了45%。老會員包含老客戶和註冊時間超過90天以上的會員，總的交易占比達到了59%。我們能夠通過為會員提供越來越深入、越來越緊密的服務，來促進他們重複使用，讓他們能夠獲得滿意的優質的服務，能夠讓他們去介紹給自己的親朋好友，源源不斷地帶來新的潛在的會員。

今年的3月份我們發布了途致貴賓會員服務品牌，類似於牛人專線是在產品上面的一個升級服務品牌一樣，途致是在服務上面的一個升級服務品牌。途致面向我們的中高端的客戶，會員的要求是能夠達到5萬元消費。到現在我們已經積累了超過12萬的途致會員。我們提供一對一的會員的服務，通過線上線下會員的活動，包括會員的權益，給會員出境遊提供免費的wifi，包括生日的關懷，雙倍抵用券，使得不斷的促進客戶和我們之間的感情紐帶。後面我們計劃能夠不僅僅給客戶提供通過消費積累的方式獲得途致會員，也可以通過直接購買的方式來享受付費會員的服務。

我們發現休閑旅遊是一個客單價比較高的品類，專屬的顧問分成不同的級別。機票和酒店領域里面，完成一張機酒的預訂需要1、2分鐘的時間，對應預訂顧問。當客戶有了旅遊的需求，通常相對複雜，我們平均訂單的通話時長大概是20分鐘，高於機酒的比較簡單的預訂過程，服務這個需求的崗位叫做旅遊顧問。我們2012年開始建設了會員顧問，客戶回來以後顧問能夠持續不斷的和客人進行聯系，提供服務，服務後續出遊預訂。前面這三個是通過電話和在線的方式，我們發現客人還需要面對面的服務，於是又有了門市顧問，這個與客人的交互就更加緊密。我們看到顧問和客人感情紐帶越來越深的服務，也是服務越來越深入的過程，我們需要能夠滿足客戶在整個的出遊、服務過程中的差異化的需求。

我們給會員提供快的服務，到現在我們已經能夠實現95%的電話在5分鐘之內接聽，100%在線的咨詢30秒之內接聽和受理，能夠實現99%的客戶的訂單需求在30分鐘之內呼出與客戶聯系，實現98%的投訴兩天內解決完畢。

我們加強在線渠道給會員提供服務。以前服務主要是電話為主，很多客人會反饋，有時候我在開會，不方便接聽電話，回頭再打過來客服又占線。於是我們給客人提供了在線服務，不管是通過微信和APP都可以進行咨詢和溝通，出遊前、中、後，全流程上面實現在線的咨詢和服務。我們希望能夠在聊天的過程中完成預訂的過程，在目前的電話預訂、在線預訂、門市預訂三個基礎預訂之外，增加聊天預訂的方式，在微信聊天的預訂過程當中，一邊了解行程，一邊完成支付。我們希望能夠把在線服務逐步地和後端的算法和人工智能、大數據結合起來，能夠在未來提供更加多樣化和高效的服務。

我們面向會員提供更加精準的服務。我們知道用戶在哪兒，知道他們的喜好，知道他們的出遊需求，圍繞這個需求我們可以做得更好。我們有幾千萬的會員，我們知道他們給我們提出了什麽樣的要求，他們屬於什麽樣的類型，他們想要親子遊還是需要坐郵輪，我們面向這些不同會員的差異化需求，通過我們的CRM系統，通過大數據，通過會員畫像，能夠實現給他們精準的產品的推薦，讓客戶真正地更簡單，少花時間、少花精力，減少殫精竭慮選產品的過程，讓預訂和出遊計劃變成非常輕松和有趣的過程。

我們通過多樣化的產品品牌來滿足消費者的多樣化需求。“牛人專線”是我們最早的一個服務消費升級的產品品牌，“瓜果親子遊”是面向親子遊的產品品牌，“樂開花爸媽遊”是面向爸媽和老年遊客的品牌，“出發吧我們”是面向年輕客戶的旅遊的產品品牌，“朋派定制遊”是家庭定制產品品牌，“一路之上”是高端旅遊品牌。我們通過不同的品牌實現不同客戶群的細分，讓他們找產品的時候能夠很方便找到符合自己需求和定位的產品。

我們圍繞會員不斷提升服務，建設會員日，通過線上線下結合的方式舉辦活動。今年到現在我們已經舉辦了超過一千場次的線下的活動，會員日單日交易額超過2億，其中老客戶占比超過一半。

通過在過去十年中差異化的長期投入，以及未來在會員等業務上的發力，使得我們的資產和能力不斷的累積提升。在品牌、區域服務網絡、牛人專線和會員等等能力的支撐下，我們的盈利能力得到穩步提升，為客戶服務的能力得到穩步的提升。

相信當我們站在十年以後再來回首，會看到途牛又取得新的成長和成績。感謝大家的支持，我們希望在新的十年里面，繼續和大家一起努力，讓旅遊更簡單。

謝謝大家。

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第一個新生代小組成立側記 xuyk的博客

 

國華人壽欲成立資管公司 為天茂轉型金控平臺“添翼”

已控股國華人壽、安盛天平收購計劃正在談判過程中，都使得外界認為天茂集團以保險為核心的金控平臺已初具雛形，然而其目前在“產險+壽險+資管公司”這一保險集團的基本配置中還未有關於資管牌照的消息。

近日天茂集團的一紙公告則宣布了其資管公司的籌建已正式啟動。

11月18日晚間，天茂集團發布公告稱，其控股子公司國華人壽與第一大股東新理益集團擬共同發起組建“國華保險資產管理有限公司(籌)”(下稱“國華資管”)。

公告顯示，國華資管的註冊資本將為1億元，其中國華人壽出資8550萬元，出資比例85.5%;新理益集團出資額1450萬元，出資比例14.5%。

據了解，天茂集團董事會已審議通過了國華資管籌建的議案，但還需保監會審批通過。

天茂集團表示，國華資管將在保監會批準的業務範圍內，借助國華人壽和新理益雙方股東在投資方面豐富的資源和人才儲備以及投資經驗，進一步加強自身資產管理能力建設，積極拓展第三方資產管理及財富管理市場。組建國華資管符合國華人壽長遠戰略發展的需要，符合全體股東的利益。

打造“產險+壽險+資管”的金控平臺

事實上，資金運用與管理是壽險公司核心競爭力的重要組成部分，也是其盈利的主要來源之一。因此，資管牌照在保險業內也是一張極為重要的牌照。

一名保險資管人士對《第一財經日報》表示，相對於保險公司內部的資管部門，成立獨立的資管公司不僅能發行相應的資管產品、有機會拿到一些之前沒有的投資資格，也能在泛資管環境下實現從以保險資金運用受托管理為主向全方位財富管理的轉型過程，同時風險控制能力和投研能力也會得到進一步加強。

中國保險資產管理業協會的數據顯示，截至今年4月末，保險資管公司的陣營已擴容至22家+1家資產管理中心的格局。

而國華資管的牌照一旦獲批，也將為天茂集團的金控平臺之路“添翼”。

2016年3月16日，天茂集團通過非公開發行股票募集資金收購了國華人壽43.86%的股權，收購完成後公司合計持有國華人壽51%的股份，國華人壽成為天茂集團控股子公司。天茂集團也變身為保險板塊上市公司。國華人壽納入之後，天茂集團的業績在今年也有了飛躍性的改善。

同時，今年3月天茂集團公告定增14億股募集資金95億元，用於收購天平財險部分股權以及對國華人壽再次增資，收購完成後天茂集團持有天平財險50%股權。

不過，天茂集團最終將收購天平財險的此部分募集資金“砍去”，其解釋的原因為：“根據保監會要求和收購需要，公司與安盛保險股份公司就收購完成後雙方應簽署的新的《合資協議》及安盛天平新的《公司章程》相關條款進行了溝通談判，因涉及事項較多，決策流程較長，預計雙方在短期內難以完全達成一致。”

盡管如此，外界對天茂集團的金控平臺轉型仍然看好。多名行業分析師表示，產壽險牌照將使天茂集團保險業務形成協同效應，推動其保險業務全面快速發展。同時，天茂集團控股股東新理益集團參股長江證券、新理益地產等金融類資產，也將對天茂集團打造以保險業務為主的金控平臺形成有力支撐。

南方財經全媒體集團揭牌成立

經中央批準，國內第一家全媒體集團——南方財經全媒體集團誕生。17日上午，南方財經全媒體集團揭牌儀式在廣州舉行。（21世紀經濟/圖）

經中央批準，國內第一家全媒體集團——南方財經全媒體集團誕生。17日上午，南方財經全媒體集團揭牌儀式在廣州舉行。

組建南方財經全媒體集團，是廣東認真學習貫徹習近平總書記系列重要講話精神，深入貫徹落實中央加快媒體融合發展重大決策部署，壯大主流輿論陣地的重要成果；是推動媒體服務國家戰略，維護我國財經和金融信息安全，爭奪國際財經領域話語權、標準權的重大舉措；也是廣東推進全面深化改革、實施創新驅動發展戰略的重大探索。省委書記胡春華高度重視南方財經全媒體集團組建工作，多次聽取集團組建工作匯報，就集團框架、運行、管理等各項工作作出明確指示。省長朱小丹在批示中希望集團找準定位、明確目標、大膽探索、開拓創新，力求將其建設成為國內領先、國際知名、具有強大影響力和公信力的綜合性財經媒體，為全省經濟持續健康穩定發展作貢獻。省委常委、宣傳部部長慎海雄，省人大常委會副主任、省總工會主席黃業斌，副省長藍佛安，省政協副主席溫蘭子出席揭牌儀式。

南方財經全媒體集團通過跨媒體資源重組，擁有原分屬南方報業傳媒集團、廣東廣播電視臺的財經類媒體業務資源和經營性資產，將重點發展媒體、數據、交易三大業務，力爭用3年時間率先完成媒體融合轉型，基本建成國內領先、國際知名，擁有強大實力和傳播力公信力影響力的專業財經全媒體和綜合金融信息服務集團。

揭牌儀式上，宣讀了中央文化體制改革和發展工作領導小組辦公室、國家新聞出版廣電總局關於組建南方財經全媒體集團的批複。

慎海雄在揭牌儀式講話中代表省委、省政府對南方財經全媒體集團的成立表示祝賀，冀望集團立足廣東、聚焦全國、輻射東南亞、影響全世界，力爭用3—5年時間，在某些重要財經領域形成來自中國南方的、得到國際公認的指數體系，打造屬於中國自己的經濟晴雨表和航標燈，為廣東媒體融合發展大格局註入新的強勁動力。

慎海雄強調，國家利益高於一切，南方財經全媒體集團必須從維護國家財經、金融信息安全，贏得與我國經濟地位相稱的話語權、標準權的高度，責無旁貸地承擔起國家使命，立足廣東、服務國家戰略、參與全球競爭。用戶體驗檢驗一切，要牢牢以需求為導向，全力以赴在競爭中贏得市場，在市場中贏得地位，積極探索媒體融合的新模式，全力建成新型財經主流媒體，使之成為全球商業報道的領跑者、國內綜合金融信息的服務商和現代文化產業的新引擎。

省直和廣州、深圳有關單位，中央駐粵金融監管機構，中央主要新聞單位駐粵機構負責人和國內知名企業界代表等參加揭牌儀式。

CBA公司正式在京成立並揭牌 姚明出任副董事長

11月22日消息，據新華社報道，中籃聯(北京)體育有限公司(簡稱“CBA公司”)22日在北京舉行了正式成立新聞發布會暨公司揭牌儀式，公司董事會、監事會成員和全體股東代表均出席了本次新聞發布會。

據國家體育總局籃管中心副主任、CBA公司董事長李金生介紹，CBA公司共有21家股東，中國籃協全資公司的中籃巨人廣告中心占股30%，20家CBA俱樂部各占股3.5%，合計占股70%。依照《公司法》和公司章程，公司所有股東同股同權、依法依章表決。

在9月舉行的公司成立籌備會議暨首次股東大會上，作為大股東的中國籃協推薦國家體育總局籃球運動管理中心副主任李金生擔任CBA公司的董事長和法人，CBA俱樂部以無記名投票方式選出上海東方俱樂部投資人姚明擔任副董事長。經過投票選舉，廣東宏遠、上海東方、深圳新世紀、北京首鋼和遼寧衡潤五家俱樂部代表與中國籃協派出的董事一起共同組成CBA公司的首屆董事會。公司首屆監事會也已成立，監事會成員共有三人。

據李金生介紹，按照CBA聯賽改革的整體步驟設計，中國籃協第一步先把CBA聯賽的商務權授權給CBA公司，在第一步改革運行順利和穩定發展的前提下，中國籃協適時將辦賽職能全部移交給CBA公司。

CBA聯賽目前執行的商務開發協議將於本賽季CBA聯賽結束後(2017年3月底)到期，CBA公司成立後的工作重點即是調研、準備CBA聯賽下一個商務開發周期的方案，並在新周期開始後付諸實施。作為聯賽商務權利的授權方，中國籃協將從CBA公司每年的經營收入中收取5%的授權費，作為女籃發展專項經費。另外，5%的青少年發展專項經費和聯賽風險儲備金也由CBA公司負責。鑒於女籃聯賽商務開發的現狀，未來WCBA聯賽商務開發與CBA聯賽市場開發仍然會捆綁操作。

李金生當天提出，未來CBA公司在著力發展聯賽的同時，將積極支持中國男籃國家隊建設，促進國家隊比賽成績、運動水平穩步提高。CBA公司正式成立後，將迅速建立和完善公司的組織結構、管理制度，廣納賢才選定包括總經理在內的管理人員，盡快投入實質性運營。

債轉股提速 五大行擬各出資100億成立AMC

繼農行祭出100億成立專司債轉股的資產管理公司(AMC)後，市場又先後傳出工、中、建、交也將成立與農行規模相近的AMC，進行交叉債轉股。此外，另有消息稱兩家股份制商業銀行計劃與長城資產一同設立AMC。

雖然目前市場已有多單債轉股成功案例，例如建行與雲錫集團50億債轉股基金模式等。但上述債轉股對象均為正常類、關註類貸款，銀行真正操作不良貸款轉股的案例極少。根據銀監會商業銀行主要指標數據顯示，三季度大型商業銀行不良貸款余額7658億。隨著大型商業銀行自建AMC新軍作為實施機構迎戰債轉股，未來債轉股提速令人期待。

長城資管總裁助理王彤近日在一場論壇上表示，“近期國家給了商業銀行許多政策，例如可以進行不良信貸資產收益權轉讓，設立債轉股子公司專做債轉股等，說明不良資產相關的資產管理業務增長潛力、市場巨大。”

對AMC市場影響有限

一位長城AMC資深人士對《第一財經日報》記者表示，目前債轉股市場不存在壟斷問題，因為大量債轉股企業問題嚴重，從供給端來看，不可能有那麽多符合標準的企業可以做債轉股。此外他認為，從專業特性和分工看，銀行長期從事放貸業務，對不良資產處置業務不熟悉，短期內銀行AMC對不良資產管理業務市場格局影響有限。

不過也有市場人士認為，銀行系AMC是本輪市場化債轉股處置不良資產的創新之舉。隨著國務院本輪市場化債轉股指導意見出臺，關於AMC一系列配套措施都在加速落地。

按照時間順序，此前銀監會已經放開地方政府AMC“二胎”。省級層面的不良資產行業處置格局由原來‘4+1’(四大全國性資產管理公司+每省一家地方資產管理公司)變為‘4+2’格局;之後，財政部與銀監會聯合下發《金融企業不良資產批量轉讓管理辦法》的補充規定，降低了不良資產批量轉讓門檻。

從處置不良資產的方式上看，四大AMC可以通過追償債務、租賃、轉讓、重組、資產配置、委托處置、債轉股、資產證券化等多種方式處置資產。而地方性AMC只能采用債務重組的方式處置不良資產。

不過從農行公告的表述上看，此次農行成立的AMC更像是個債轉股“專業戶”。公告中指出，農銀資產將專司債轉股業務，主要經營和辦理與債轉股相關的債權收購，債權轉股權，持有、管理及處置轉股企業股權等經金融監管部門批準的金融業務。

上述長城AMC資深人士認為，債轉股是不良資產處置的一種手段，要求技術性更高，需要綜合對企業的生產經營、產品、行業、經營管理者都有綜合判斷，而非轉股就萬事大吉。

建行案例增加信心

根據國務院本輪市場化債轉股的指導意見，銀行不能直接持有股權進行債轉股，不過可以通過實施機構進行。由實施機構將債權轉為對象企業股權的方式實現。實施機構可以是金融資產管理公司、保險資產管理機構、國有資本投資運營公司等多種類型。

此次“首炮打響”的農行AMC便是一個專司債轉股的實施機構。根據市場傳聞，工、農、中、建、交五大行都願意出資100億設立旗下AMC子公司，將采取交叉實施債轉股的方式。

雖然這一消息尚未被官方確認。不過從市場上首單建行與雲錫集團50億債轉股落地方式不難看出，建行債轉股案例滿足旗下子公司擔任實施機構與交叉債轉股兩個特征。

具體而言，建行成立子基金入股了包括雲錫集團下屬二級、三級子公司的五個子項目。該基金主要由建行旗下建信信托掌管。此外建行該單債轉股並沒有涉及自家銀行貸款，而是選擇了其他銀行的貸款。

銀行傾向於讓自家子公司做實施機構的道理很簡單。“債轉股分兩步走，第一次是銀行把貸款按一定的折扣轉讓給實施機構，這個折扣有多大，取決於貸款的質量，第二次轉讓就是實施機構把這筆貸款轉換成一筆股權。這筆股權占企業的比例需要談判，但實施機構和企業去談判時還是按照原值去談，按一定的價格折合成一定的股權後開始持股經營。”國泰君安銀行分析師王劍撰文指出。

王劍表示，如果銀行將不良貸款徹底賣斷給AMC，第二部分的投資收益就沒了，相當於銀行損失的確認過程。但是如果是銀行的子公司去做，就相當於銀行把不良貸款從原來的簡單清收轉為經營，通過自身能力把不良貸款的風險化解掉，讓它的價值盡可能得回升，實現價值最大化。

這對於實施機構是更大挑戰。長城AMC一位資深人士指出，作為商業銀行，更多以抵押資產的房貸業務為主，對企業生產經營、現金流關註不多，從這個特點來看，銀行下設債轉股子公司的成長還需要過程。

不過王劍稱，大多數問題企業的問題不是出在專業技術方面，而是公司治理出了問題，導致企業經營決策偏離理性，偏離科學，最典型的就是國企。所以只要具備正常的公司治理都是可以對企業進行改進的，不一定非得需要很專業的技術知識、產業專業知識。從這個角度講，銀行設立實施機構去做不良資產的債轉股，提升企業經營業績，都是有可能做到的。

交叉轉股避風險

在建行的基金債轉股模式中，為了避免道德風險，建行並沒有做自己銀行的貸款轉股，而是選擇了其他銀行的貸款。“可以說是建行的子基金入股了這家公司，這家公司拿著這些錢把其他銀行的貸款還掉了。”王劍說。

一位國有大行相關人士對第一財經稱，銀行自己成立子公司做債轉股是未來必然的趨勢，子公司不但可以避開銀行投資股權的限制，在運作上也會更加靈活、更加高效。交叉實施債轉股也是為了做好風險隔離，避免其中的道德風險。

交叉轉股的另一好處是使得債權人的數量變少，權益更加清楚。這也為建行子基金參與公司治理，對公司經營提出一些比較具體的要求提供了機會。記者梳理發現，在上述建行債轉股方案中，對轉股企業經營指標，投資方有明確要求。

例如要求華聯鋅銦(雲錫集團旗下子公司)承諾保持主要生產經營技術指標穩定，且不得低於2015年該經營指標的90%。公司年采礦貧化率不高於4.7%，采礦損失率不高於2.5%，鋅回收率不低於88%，錫回收率不低於46%等。

在王劍看來，債轉股的核心邏輯是通過新股東的引進來改進公司的治理，使公司經營有所改善，公司價值有所提升。如果不涉及企業核心價值的提升，那只是會計遊戲，不會產生任何價值。無疑建行與雲錫集團債轉股的案例給了市場信心。

事實上，本輪債轉股並不限於不良貸款。上述大行人士表示，目前幾乎沒有操作過針對不良貸款的債轉股。之前建行與雲南錫業集團達成一致的債轉股也並非涉及不良貸款。正常貸款亦可轉股，這為銀行提供了較大的騰挪空間。莫尼塔宏觀研究認為，銀行可能更傾向於將債轉股與“投貸聯動”結合，由此參與一級市場，拓寬盈利渠道。

今年4月，銀監會、科技部、人民銀行聯合發布了《關於支持銀行業金融機構加大創新力度，開展科創企業投貸聯動試點的指導意見》，並有10家銀行獲得首批試點資格。莫尼塔研究指出，債轉股由於所涉企業相對成熟，相比於真正意義上的“初創企業”來說，銀行所面臨的“股權投資”風險明顯降低。

某四大AMC高層表示，銀行系AMC在債轉股以後，下一步對企業融資可能幫助更大，因為銀行有股權在企業里面，對企業的支持力度可能加大。

國務院成立豐城電廠事故調查組：影響惡劣，要一查到底

11月26日上午，國務院江西豐城發電廠“11·24”冷卻塔施工平臺坍塌特別重大事故調查組在江西省豐城市召開第一次全體會議，安排部署調查工作。會議要求國務院事故調查組全體同誌認真學習貫徹習近平總書記、李克強總理重要批示精神，切實增強做好事故調查工作的責任感、使命感，秉持嚴肅認真、科學嚴謹、依法依規、對黨和人民高度負責的態度，細致準確地查找事故原因，客觀公正地認定事故責任，深入全面地總結事故教訓，嚴肅認真地追究責任，給遇難者家屬、給全社會一個負責任的交代。

11月24日7時40分許，江西省宜春市豐城電廠三期在建項目冷卻塔施工平臺坍塌，造成74人遇難、2人受傷。這是今年死亡人數最多的事故，也是近十幾年來電力行業傷亡最為嚴重的事故，影響惡劣，教訓慘痛。

事故救援現場

事故發生後，正在國外訪問的習近平總書記立即作出重要指示，李克強總理作出重要批示，張高麗、馬凱副總理，楊晶、郭聲琨、王勇國務委員也作出批示，對做好事故救援救治、調查處理以及吸取事故教訓、加強隱患排查等工作提出明確要求。根據《生產安全事故報告和調查處理條例》的有關規定，國務院批準成立了事故調查組，由國家安全監管總局局長楊煥寧擔任組長，國家安全監管總局、監察部、國資委、全國總工會、國家能源局、江西省人民政府的有關負責同誌任副組長，邀請國內建築設計、施工、材料管理等方面的權威專家，以及最高人民檢察院派員參加，下設技術組、管理組、責任追究組、綜合組等4個專項組。

會議指出，習近平總書記、李克強總理等黨中央、國務院領導同誌的重要指示批示，充分反映了黨中央、國務院對人民群眾安危冷暖的高度關註和對安全生產工作的高度重視，也明確提出了事故調查處理工作的主要任務和要求。國務院調查組要紮實細致做好事故調查工作，講科學、重細節，講事實、重證據，講法治、重程序，講效率、重質量，迅速展開現場勘察、資料搜集、走訪問詢、證據獲取等工作。要對外公布事故調查組的聯系方式，鼓勵群眾提供證據和線索。不管涉及到什麽人、不管有什麽背景，只要與事故的起因和責任有關，都要查清查準，一查到底。在尊重科學、遵守法律要求的前提下，要加快工作進度，力爭早日完成調查任務。

會議要求，針對事故暴露出來的問題，調查組要提出整改措施建議。一方面舉一反三，推動各地區各部門嚴格落實安全生產責任制，深入紮實開展歲末年初安全生產大檢查，深入排查治理隱患，堅決遏制防範重特大事故發生；另一方面要針對事故暴露出的問題，進一步健全完善法律法規、標準規程和制度機制，堵塞漏洞，不斷夯實安全生產基礎保障能力，推動安全生產工作整體水平的提升。

事故調查組全體會議召開前，參會人員全體起立，為事故遇難人員默哀。

羅爾等人就“羅一笑事件”致歉：將捐款267萬捐出成立基金

據《北京青年報》官方微博消息，1日上午，羅爾及劉俠風發布一份“關於‘羅一笑事件’的聯合聲明”，聲明中稱因“羅一笑事件”傳播遠超預期，帶來不好的社會影響，“作為當事人，在此深表歉意”。

聲明透露，截至11月30日24時，P2P觀察微信公號文章《耶穌，請別讓我做你的敵人》分享轉發次數累計達到548432次，依照2016年11月27日承諾，小銅人捐助金額為50萬元;同時該篇文章打賞金額累計101110.79元。羅爾個人公眾號《羅一笑，你給我站住》收到贊賞金207萬元。兩項共計2671110.79元。經商議，“以上款項，在征得捐贈人同意的情況下將全額捐出，成立白血病患兒救助專項基金”。而羅一笑所需醫療費用，也將通過合規合法途徑，向該基金申請救助。

1日，深證市民政局相關負責人表示，因此事涉及數個部門，目前正在匯總各方面消息，將盡快公布初步調查結果。