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石油大佬：油價可能劇跌到30美元 2008年就那樣！

石油輸出國組織（OPEC）上周四的會議做出不減產的決定，在美國產油量創逾30年新高時保持供應量不變。德意誌銀行等華爾街機構預計，國際油價可能因此跌至每桶60美元，而一位加拿大石油業的大亨預計甚至會跌至每桶30或40美元，重演2008年的“慘劇”。

當地時間上周五，全球最大的原油與天然氣獨立生產商之一、加拿大公司Canadian Natural Resource的董事長Murray Edwards接受加拿大商業報紙Financial Post采訪時預計：

“油價可能劇跌至（每桶）30、40美元。2008年就在很短時間內跌到每桶35美元。”
“如果跌得那麽低，我認為不會長期持續那種水平，因為你會發現需求增加，供應也會有反應。”
“一個更有意義的問題是，油價會在哪里穩定。在需求增長和供應進一步有反應以前，如果要一段時間保持穩定價格，（每桶）70-75美元可能就不賴。”

在國際油價跌入熊市之時，美國頁巖油推動國內產量創新高，頁巖油這類非傳統產油成為OPEC面對的一大挑戰。

美國能源署（EIA）數據顯示，今年11月第一周，美國原油日產量增至906萬桶，創至少1983年1月以來新高。上周OPEC的會議決定不減產。委內瑞拉外長Rafael Ramirez會後表示，接受OPEC集體的決定，希望油價下跌有助於促使部分生產成本較高的美國產頁巖油退出市場。

上周末華爾街見聞文章提到，由於上周OPEC會後聲明稱，在下次會議以前沒有為重新考慮產量特別舉行的會議，所以在明年6月OPEC成員商議以前，油價可能繼續走低，跌至每桶60美元。屆時OPEC可能以如此低價迫使生產成本較高的美國頁巖油企業減少供應，或者退出市場。60美元油價成為OPEC搏殺美國頁巖油生產商的關鍵價位。

Canadian Natural Resource是加拿大首屈一指的油氣生產商。Murray Edwards上周表示，該司將調整明年的資本支出計劃，以體現油價下跌的影響。該司已啟動的開采項目可能繼續進行，可能因近期油價下跌削減未來計劃開展的項目。

上周五，在OPEC會議做出上述不減產決定次日，Canadian Natural Resource的股價大跌逾9%。當天國際基準油價布倫特原油價格盤中一度創2010年5月以來新低，收跌3.35%，收於每桶69.78美元。WTI油價周五重挫10.23%，收報2009年9月來最低。

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油價崩盤犧牲品：歐洲大型對沖基金欲清盤旗下商品基金

油價跌的太兇猛，終於有人沒能扛住。歐洲最大的對沖基金之一Brevan Howard計劃清盤旗下規模達6.3億美元的商品基金。

從上周三有消息稱石油輸出國組織（OPEC）將決定不減產以來，WTI已經大跌了16%，今天早盤跌破65美元，創2010年5月以來的新低。黃金和白銀也疲弱不堪。

在油價暴跌的重壓之下，Brevan Howard計劃清盤旗下的商品基金。

據《華爾街日報》報道，這只基金去年虧損了4.2%，今年截至10月底又虧了4.3%。Brevan Howard是歐洲最大的對沖基金之一，管理的資產規模約370億美元。

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油價距離50美元僅剩一道支撐

WTI原油期貨周一(12月1日)亞洲時段盤初一度下跌3%並跌破65美元，創出64.10美元/桶的2009年7月以來最低水平。分析師認為油價已經下破72~75美元及66美元兩個重要支撐，目前奔向56~57.5美元支撐與50美元支撐。

Dragonfly Capital Management創始人Gregory W. Harmon 11月14日時撰文指出WTI油價面臨四個重要支撐位：

第一個是72~75美元一帶，這是2006年高點及2011年和2012年回調時的支撐；

第二個是66美元一線，如圖左邊的交易量數據所示，66美元上下的交易量存在明顯的區別；

第三個是56~57.5美元一帶，該價格區間是2005~2007年間原油價格的重要支撐位，不過在這一價格區間交易量比較少，可能形成的支撐力度也較弱；

第四個是50美元一線，這是油價15年上漲趨勢的重要支撐200月均線（1999、2002、2009年分別觸及後反彈），跌破這一支撐可能宣布油價進入長期熊市。

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油價崩盤犧牲品：馬來西亞貨幣創亞洲金融危機以來最大跌幅

美元/馬來西亞林吉特

馬來西亞貨幣林吉特成為油價下跌的犧牲品之一，投資者擔心不斷走低的油價損及該國出口收入，林吉特最近兩日跌幅創1997~98年亞洲金融危機以來之最。

美元/林吉特周一大漲1.6%至3.4385，刷新2010年初以來最高記錄，該貨幣對兩個交易日來大漲2.7%，為1998年6月以來最大漲幅。富時馬來西亞KLCI股市指數兩個交易日下跌2.83%，這是22個月以來的最大跌幅。

上周五因OPEC會議就減產未能達成一致，布倫特原油跌至近五年來低點，自今年6月以來高點共跌超41%。油價下跌導致馬來西亞作為亞洲最大的石油和天然氣出口國收入減少，此時該國正計劃將財政赤字在GDP中的占比由3.5%降至3%。

澳洲聯邦銀行分析師Andy Ji表示，“馬拉西亞可能是受原油價格下跌影響最嚴重的國家，林吉特本周可能跌至3.45。”

美銀美林經濟學家Chua Hak Bin表示，石油相關工業占馬拉西亞國家收入的三分之一，油價每下跌10%都會導致該國財政收入減少0.2個百分點的GDP。

同時馬拉西亞股市也受到油價下跌拖累。馬來西亞沙布拉肯石油公司（SapuraKencana Petroleum）是該國最大市值的石化企業，該公司股價上周以來下跌超過11%，創出最大跌幅。而另外一家大型石化公司（Dialog Group）的股價也下跌了19%，為1997年以來最大跌幅。

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投資者從油價暴跌該學到什麽？

上周五11月28日大宗商品投資者見證了黑暗一日——美油重挫10.2%(和周三收盤價格相比)、白銀大跌6.4%，天然氣下跌6.1%，銅價跌幅則達到5.8%。

“黑色星期五”在投資領域並非稀客。1986年9月24日這個周五就讓投資大亨Jay Gould和他的“小夥伴們”刻骨銘心——黃金價格在56分鐘內暴跌18%，大量投資者爆倉出局。

從這一次的油價暴跌中不難發現投資史中存在的許多相似點，那麽對於所有投資者而言，這一次的經驗教訓又該學到什麽呢？

警惕過度狂熱的市場情緒

2008年油價的歷史可能是最好的教科書——當油價飆升至145美元/桶的時候，高盛表示油價將進一步上漲到200美元/桶。不止一位行業專家認為油價能突破300美元/桶。而當油價在2008年7-12月搖搖欲墜跌至30多美元後，大多數市場人士有認為原油的“世界末日”已經到來。最終市場的走勢證明，這種極端的市場情緒都是市場的轉折點。

股市也有類似的名言：當最後一個樂觀者轉為悲觀的時候，市場就將見底。

如果市場存在明顯的共識，那麽真理將在少數人手中。

11月4-11日巴克萊全球調查顯示，在參與的900家機構投資者中，大多數人都認為油價將在2015年三月之前上漲30%——當時布倫特油價是82美元/桶；而僅有5%的機構投資者認為油價在明年3月將跌至70美元下方。

與之形成鮮明對比的則是機構投資者對於股市回報的看法——大多數人均認為股市上升空間有限，但是事實證明股市依然處於明顯牛市之中。

知足常樂

投資者必須意識到，今年美股標普500的平均紅利收益在2%以下；美銀美林全球國債收益指數上周跌至1.59%，為2013年5月以來最低。這個市場的回報率在各種因素影響下已經不可能有很普遍的高收益。如果你沒有太多的收益預期，那麽或許你可能出現的損失也會小一些。

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普京：冬天來了，油價的春天還會遠嗎？

上周OPEC宣布不減產後，油價暴跌。急跌的能源價格給世界主要石油生產國的預算帶來巨大壓力，俄羅斯就是其中之一。然而，俄羅斯總統普京似乎並不非常擔心。

據彭博報道，普京上周五表示：

“冬天來了，我確信市場會在明年一季度或明年年中重新回到均衡。”

普京對冬天樂觀的看法並不讓人吃驚。傳統上講，隨著氣候越來越冷，俄羅斯的經濟會越來越好，因為俄羅斯的貿易夥伴需要進口更多的石油和天然氣。

Cumberland Advisors首席投資官David Kotok早前表示：

“低溫的力量讓作為歐洲能源主要供應國的俄羅斯能夠施加影響。這一影響將以更高的價格、限制供應量，或兩者結合的方式來直接或間接影響額外成本。”

俄羅斯提供的天然氣占歐洲國家總需求的三分之一，歐洲國家依賴這些天然氣來向住宅供暖，並保障各產業的正常運轉。所以，如果沒了天然氣，這對歐洲經濟來說絕對是一個壞消息。

有一個國家將特別依賴俄羅斯，那就是烏克蘭。2013年烏克蘭接近50%的天然氣由俄羅斯供應，俄羅斯也因此最可能在烏克蘭身上獲益。而烏克蘭的煤礦又恰好集中在俄烏沖突地區，烏克蘭將迫不得已依賴於從俄羅斯進口天然氣。

然而，即使這是個極端寒冷的冬天，下跌的石油價格對俄羅斯來說也仍然是一個噩夢。

位於哥本哈根的Danske Bank首席分析師Allan von Mehren在接受彭博社采訪時表示：

“俄羅斯（面對油價的大幅下跌）尤其脆弱。1997-98年的石油價格大幅下跌就是導致1998年8月俄羅斯違約的一個重要因素。”

而且，現在俄羅斯的經濟並不在最理想的狀態。這個國家正在遭受美國和歐盟的制裁，俄羅斯的非黃金國際儲備已經從年初的4570億美元下降到3700億美元。盧布也大幅貶值，今天早些時候貶值近8%，達到有史以來最低值。

（實習編輯 戴博 編譯）

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貝萊德：油價跌得狠 調倉需趁早

貝萊德基金經理Sam Vecht 稱，油價驟跌使得基金經理的投資者組合顯得“過時”，同時錯失了從土耳其到印度、印度尼西亞等新興市場國家的投資機會。

負責歐洲新興市場基金的Vecht表示，原油價格6個月內暴跌36%，減少了能源進口國的能源成本，允許這些國家的消費者把更多的錢用在其他地方，但是許多投資者並未及時在持倉上做出相應調整。

他認為，歐洲就出現了這種情況，基金經理仍然有待提高工業品生產商和消費品生廠商等受益於油價下跌行業的持倉。

Vecht上月28日接受彭博社的電話采訪時表示：

無論你身在歐洲還是美國，無論你管理的是什麽樣的基金，油價在110美元時建立的投資組合不同於油價在70美元時適用的投資組合。我們認為，很多人尚未對他們的持倉作出調整以反映（油價的）這種變化。

Vecht稱，貝萊德已經增加了對能源凈進口國的投資，並削減了俄羅斯等大型能源出口國的投資。此外，他還表示，貝萊德還看多東歐和西歐，對於這些地區來說，油價下跌相當於意外的刺激。

貝萊德預計消費者從能源價格下跌中省下的錢將被用於其他商品和服務，從而刺激消費增長。

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IMF總裁拉加德：油價下跌利好全球經濟

國際原油價格自6月以來大幅下挫，國際貨幣基金組織(IMF)總裁拉加德周一表示，盡管油價下跌讓一些石油出口國蒙受了損失，但會促進美國以及全球大部分國家的經濟增長。

她在《華爾街日報》CEO理事會年會上表示，“有贏家也有輸家，但總體而言，對全球經濟狀況來說是一個好消息。”

華爾街見聞網站介紹過，原油供應增加而全球對石油的需求增長緩慢，自6月以來，原油價格下跌超過30%。

石油輸出國組織(OPEC）上周決定不為支撐油價而減產，引發原油價格進一步下跌，上周四、周五兩日跌幅接近10%。 

油價持續下滑，對於作為全球主要產油國之一、正受到西方制裁的俄羅斯可謂雪上加霜。俄財長西盧安諾夫上周指出，油價下跌和制裁令俄國經濟每年損失高達1400億美元，相當於國內生產總值(GDP)的7%。

此外，OPEC成員國委內瑞拉也遭逢困境，上月股市和國債皆遭拋售。上周五該國央行的數據顯示，外儲已降至222億美元，創十一年新低。

但拉加德人認為，油價下跌總體而言對拉動全球經濟增長有好處，因為消費者和企業不用付出更多能源支出。

她表示，盡管有些損失，但這些石油出口國還能承受，而且對於大部分石油進口國如美國、日本、歐洲等來說，油價下跌將刺激它們的經濟增長。

拉加德預計，油價下跌將幫助美國經濟在明年實現3.5%的增長，10月的預期為3.1%。而過去兩年中，美國GDP一直維持在2%左右的增長，2012年為2.3%，2013年為2.2%。

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油價再中槍！伊拉克允許庫爾德人出口原油

在伊拉克政府與庫爾德當局達成原油出口協議後，油價再度承壓，布油和WTI雙雙大跌。

彭博報道，“這項協議允許每天30萬桶原油從伊拉克基爾庫克運輸到土耳其的地中海港口，運輸管道由庫爾德人控制。”庫爾德地方政府發言人Safeen Dizayee在電話中說道。

其引述Energy Aspects的地緣政治分析師稱，今年以來庫爾德一直無視伊拉克政府的反對，不斷向土耳其運輸原油，但是今天的協議允許交易員購買庫爾德原油，且不用擔心法律威脅，這將刺激原油生產。

伊拉克是石油輸出國組織（OPEC）的第二大產油國。委內瑞拉外長Rafael Ramirez在接受媒體采訪時稱，OPEC可能會在明年一季度召開緊急會議。

在美國原油產出創三十多年高點、市場需求疲弱的情況下，油價已經跌入熊市。在11月27日的會議中，OPEC拒絕了包括委內瑞拉和伊朗在內的成員國關於減產的要求。

彭博引述瑞穗證券美國公司的期貨部門總裁Bob Yawger稱，庫爾德和伊拉克達成協議將給原油市場帶來額外的供給，油價面臨下行壓力，更糟糕的是，這個消息在OPEC會議之後不到一周就出來。

昨天布油大跌2.8%，收於70.54美元/桶，1月交割的WTI油價收盤暴跌3.1%，收報66.88美元/桶。由於市場懷疑布油在OPEC會議後跌的太多，周一布油漲逾3%，WTI大漲4%。

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比油價暴跌更可怕：油市大“黑天鵝”現身

五個月來國際油價跌幅超過30%，但能源企業最大的威脅可能才開始出現。聯合國氣候大會本月拉開帷幕，從德國最大電力企業到英國央行，政壇與商界都發出了碳排放即將從嚴管理的信號。若實行更嚴格的氣候變化相關政策，全球尚未開發的油氣等礦物資源將可能永遠長眠地下，不得動用。這成為礦石燃料生產商當前最為關註的威脅。

德國最大的公用事業公司E.ON SE昨日表示，將剝離旗下老發電站、油田等汙染環境的業務，專註於可再生能源。幾小時後，英國央行行長卡尼致議會的信函公布。信中卡尼透露，已指示央行人員評估，既然儲藏的煤炭、石油與天然氣成為受限閑置資源會產生巨大損失，那麽這類損失是否可能傷害銀行、投資者、保險公司和其他金融系統成員。

上述消息體現出目前的新趨勢：越來越多的投資者和監管機構都在調查，一旦各國政府推行更嚴格的氣候變化相關政策，全球價值數萬億美元的石油、天然氣和煤炭礦藏有多大可能性成為政府不允許動用的閑置資產。

彭博報道指出，在氣候變化的相關訊息之中，牽動西方金融界神經的是，大多數研究氣候變化的科學家都認為，要讓全球氣溫升幅不超過2攝氏度，就有必要限制二氧化碳排放量。而現在還沒有能在礦石燃料消耗過程中有效捕捉廢氣的技術，大部分已知的石油、天然氣和煤炭資源都不得不繼續在地下沈睡，這類資源就因使用受限而淪為閑置資產。

有金融機構已未雨綢繆，避開相關礦石燃料投資。管理740億美元資產的挪威金融服務公司Storebrand去年就宣布，將清空19家礦石燃料公司的持倉，現在這一清倉名單擴大到35家公司，其中有15家煤炭生產商、10家油砂開采商和10家主要采用煤炭的公用事業公司。

Storebrand的可持續投資負責人Christine Torklep Meisingset接受彭博采訪時稱：

“這是與氣候有關的金融決策。面對氣候政策和監管轉變，專營碳密集項目的企業非常不堪一擊。”

不過，迄今為止，至少表面看來，上述威脅還未引起許多能源業巨頭擔憂，也許只能算所謂“黑天鵝事件”，即這種事件本身極為罕見，一旦發生常常引起市場的負面反應。

埃克森美孚（Exxon Mobil）、雪佛龍（Chevron）、英荷皇家殼牌（Royal Dutch Shell）和嘉能可（Glencore）都表示，不擔心上述閑置資產問題，因為需求在增加，假如未來幾十年要滿足廉價又可靠的能源的全球需求，只有提供礦石燃料。

今年英國石油公司（BP）發布的可持續性報告稱，“不可燃碳”（unburnable carbon）的說法“誇大了”對石油開采商價值的“潛在財務影響”。殼牌則是表示，因為需求不斷增加，該司旗下的資產會保值。

埃克森美孚今年3月表示，旗下所有的礦藏資源都不會面臨成為閑置資產的危險，對此有信心。雪佛龍的CEO John Watson 9月30日也很有信心地說：“我們會長期經營礦石燃料業務。”

而上述閑置資產的擔憂最受質疑之處在於，它的前提是世界各國會實行氣溫升幅不得超過2攝氏度的政策。聯合國環境規劃署預計，要達到這一目標，到2020年，全球年度碳排放量不得超過440億噸，而根據當前的減排承諾估算，屆時碳排放量還高達520-540億噸。

國際能源署（IEA）估計，地球均溫將上升3.6攝氏度。IEA首席經濟學家Fatih Birol稱，要達到升溫不超過2攝氏度的目標，截至2040年，全球對可再生能源的投資需要翻四倍，年均投資額要增至1.6萬億美元。

本月1日開始在秘魯首都利馬舉行的聯合國氣候變化大會上，195個國家與地區的約1萬名代表在熱議減少二氧化碳排放的問題。此次會議有望起草一份減少全球溫室氣體排放量的協議。該協議將於明年12月在巴黎簽署，於2020年生效，取代主要針對富有國家的《京都議定書》。

華爾街見聞註：礦石燃料又稱化石燃料，指包括煤炭、石油和天然氣等天然資源的碳氫化合物或其衍生物。

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