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印度邊界警衛力量提議在中印邊界新建54個哨所

據新華網消息，印度《商業標準報》8月8日報道稱，部署在中印邊界的“印藏邊境警察”(ITBP)一名負責人日前提議沿所謂“麥克馬洪線”新建54個邊境哨所，以此來進一步提升偽“阿魯納恰爾邦”(即中國藏南地區——編者註)和中印邊界地帶的“安全狀況”。

“麥克馬洪線”是1913-1914年西姆拉會議期間由英方代表命名、非法劃定的一條所謂“邊界線”，直接導致了中印之間長期懸而未決的邊境問題。歷屆中國政府堅決不承認“麥克馬洪線”，認為其是非法、無效和沒有約束力的。

一名印度官員透露，負責印度“東北部邊界總部”事務的ITBP總督察拉瓦特(ManojSinghRawat)8月7日拜訪了偽“阿魯納恰爾邦”首席部長佩馬•坎杜(PemaKhandu)，並與之討論了上述提議。

他還提出，計劃在偽阿邦首府的霍龍奇(Hollongi)地區建立一個ITBP永久營地的計劃。報道稱，將該營地駐紮在“阿邦”首府地區，而不是在遙遠的梅加拉亞邦首府西隆或阿薩姆邦的提斯浦爾，這在指揮和控制效率上被認為是必要的。

這位ITBP負責人還告知佩馬•坎杜，他們計劃在全邦開設新的防禦區，比如在帕西卡德、阿洛等區域。他稱，除了保衛邊界地區，即將部署的準軍事部隊還將保衛該邦所有必要的政府設施、辦事處和機構。

據報道，偽“阿魯納恰爾邦”首席部長佩馬•坎杜同意將盡可能與之擴大合作，以擴大準軍事部隊在該邦的建立。

今年以來，印度在中印邊界爭議地段小動作不斷。印度政府此前批準了改善印中邊境地區基礎設施的計劃，包括鐵路、公路、後勤基地、先進的飛機場和聯系前方哨所的通信網絡等。今年3月，印度空軍還宣布了其在藏南地區兩座野戰機場的重啟和現代化升級舉措。

土耳其總理：土敘邊境IS武裝力量已被完全清除

土耳其總理耶爾德勒姆當地時間4日宣布，土軍方及由軍方支持的敘利亞反對派武裝已將土敘邊境的極端組織“伊斯蘭國”(IS)武裝力量完全清除。

據半島電視臺報道，耶爾德勒姆當日在土東南部城市迪亞巴克爾發表電視講話時稱，從敘利亞北部小鎮阿紮茲到賈拉布魯斯，所有的恐怖組織力量都已被完全驅逐，“我們與敘利亞91公里的邊境線已經安全了”。

4日，土耳其阿納多盧通訊社援引土軍方的消息稱，目前敘利亞反對派力量已控制相關地區敘利亞邊境一側所有城鎮。

報道稱，敘利亞人權觀察組織(SOHR)表示，“在土耳其坦克和戰機的支持下，一些敘利亞反對派和伊斯蘭武裝派系開進土敘邊境的幾處ISIS棄守的村莊，結束了ISIS在邊境線上的存在”。

除“伊斯蘭國”外，土方稱在土敘邊境地區活躍的庫爾德武裝組織“人民保衛軍”(YPG)力量也被驅逐。一直以來，土官方認為“人民保衛軍”與庫爾德工人黨有關聯。庫爾德工人黨已被土耳其、美國和歐盟視作恐怖組織。

敘利亞內戰，誰在打誰？（來源：CNN）

據美聯社報道稱，ISIS如今已被所有敵視武裝力量包圍。在失去位於土敘邊境的地盤前，ISIS已經被趕出伊拉克中部城市費盧傑，並失去了敘利亞北部要塞曼比傑(Manbij)。而就在最近，美國聯軍和俄羅斯發起的空襲還擊斃了多名ISIS創始成員和重要頭目。

自敘利亞危機至今，土耳其飽受敘利亞內亂外溢之苦，“伊斯蘭國”時常在土敘邊境制造襲擊，造成大量土平民和軍警傷亡。今年8月20日，土耳其一婚禮現場遭“伊斯蘭國”血腥襲擊，造成至少54人身亡、90多人受傷，成為土耳其今年遭遇的最慘重襲擊。

此後，土軍方再次加緊打擊土敘邊境“伊斯蘭國”力量的步伐。8月24日，土耳其部隊正式發起代號為“幼發拉底盾牌”的軍事行動，出動坦克挺進敘利亞邊境城鎮，同時動用戰機，在地面和空中對盤踞當地的“伊斯蘭國”武裝等目標進行打擊。

貿易保護主義肆虐歐美 中國成全球化中堅力量

盡管由於歐洲難民危機、英國公投脫歐和TPP折戟美國國會等事件在國際上造成了全球化衰退甚至逆轉的一些擔憂，但是眾多學者仍然對全球化進程保持信心，認為中國和中國的企業應該堅定地支持全球化，甚至把握機會接棒新的全球化秩序。

美國貿易保護主義趨勢明顯

在24日的“2016中國浙江寧波人才科技周暨全球化企業發展中國（寧波）論壇”上，中國與全球化智庫（CCG）主席、原外經貿部副部長、原博鰲亞洲論壇秘書長龍永圖稱，全球化的問題近來引起了全球關註，類似英國脫歐等一些事件令經濟全球化遭遇波折，特別是最近在美國大選中，兩位候選人都發表了很多反國際貿易、反全球化的言論。

龍永圖在論壇發言

“特別是關於跨太平洋夥伴關系協議，即TTP，奧巴馬費盡千辛萬苦終於達成協議，最後兩位總統候選人都不買賬，國會不批準，搞得美國人很尷尬。還好我們還是比較有遠見的，像兩年之前在博鰲論壇上所講的，我們保持著開放的態度，而且樂觀其成，顯示了一個大國寬闊的胸懷和全球的視野。”龍永圖稱。

8月中旬，美國民主黨總統候選人希拉里在公布自己的經濟政策時就強調反對TPP，並且“現在反對，將來當選了還會反對”，認為TPP抑制就業、壓低美國工人薪酬，由此可見其態度堅決。共和黨總統候選人特朗普更是從最初就反對TPP，實際上，特朗普甚至反對貿易自由，反對全球主義，稱如果當選，不僅TPP不複存在，甚至《北美自由貿易協定》(NAFTA)也將重新修改。

中國堅定支持全球化

再看中國這一頭。在剛結束不久的二十國集團（G20）杭州峰會上，中國國家主席習近平稱，面對國際貿易增速大幅放緩，經濟全球化出現波折，多邊貿易體制受到沖擊。中國推動二十國集團加強貿易和投資機制建設，制定全球貿易增長戰略和全球投資指導原則，鞏固多邊貿易體制，重申反對保護主義承諾。希望通過這些舉措，為各國發展營造更大市場和空間，重振貿易和投資這兩大引擎。

就在21日，在紐約出席第71屆聯合國大會的中國國務院總理李克強發表講話，警告貿易保護主義有擡頭傾向，堅定維護世界貿易組織構建的的自由貿易體制，同時保證中國將在海外投資和全球貿易方面繼續保持對外開放政策。各方應堅決反對一切形式的保護主義。

由此可見，中國的最高決策層同樣關註全球化遭到的挑戰，並表態支持自由貿易，繼續以開放姿態在全球經濟中發揮作用。

“我們中國過去堅持了30多年的改革開放，這是我們內在的動力，但是全球經濟一體化的進程也為我們營造了良好的環境，所以我們不願意看到經濟全球化的倒退和逆轉，而是繼續經濟全球化。”龍永圖認為，只有堅定地參與全球化的歷史進程，中國的開放才會繼續下去，中國外部才會有一個好的發展環境。

中國與全球化智庫學術專家委員會主任、新加坡國立大學東亞研究所所長鄭永年認為，中國應該思考的是，如何在西方遇到困難的時候抓住機遇，進行新一輪的全球化。“誰都不會否認，中國加入WTO之後，中國的經濟總量翻了一倍，從5萬億美元達到10萬億美元，經濟總量翻倍是有很多因素，但是加入WTO是一個重要的因素。”

8月份，鄭永年在接受第一財經記者專訪的時候變表示：“美國主導的全球化可能出現崩塌，但是會出現新的全球化，像中國所倡導的‘一帶一路’，可以讓其他很多國家因此成長起來。近代的全球化是英法德在推動，後來是美國。……全球化本身不會消失，另外一種類型全球化的出現要求規則重建，以前的全球化是美國為主導的西方資本推動的一套秩序，以後也許會有不同的規則會出現。”

前段時間，特朗普在接受采訪時稱必須重新商談或者退出WTO，認為“WTO也是個災難”。然而，美國彼得森國際經濟研究所最近的報告稱，美國若果真推出WTO，將面臨喪失一項重要全球市場準入安排，喪失重要貿易糾紛解決機制，並把全球貿易系統的領導地位讓給中國的“三大風險”。

在2008年全球金融危機爆發前，全球貿易增長速度一直維持在兩倍或者兩倍以上的增長速度。但是，危機之後，全球貿易增長乏力，速度開始回落。數據顯示，到2011年，全球貿易的增長速度和全球GDP增速持平，到2014年，國際貿易的增長速度已經開始出現低於全球GDP的增速的情況。WTO最近發布的《世界貿易統計數據》顯示，2015年全球貿易總量緩慢增長2.7%，與全球GDP增速(2.4%)基本持平，同時預測2016年全球貿易增速將與去年持平，也將是全球貿易增速連續第五年低於3%。

國際貿易轉向國際投資

“以全球貿易和投資來實現全球化的手段來看，過去主要是以國際貿易為主……現在國際投資的作用越來越大。實際上，‘一帶一路’的戰略也是在這樣一個大背景之下誕生的。”龍永圖表示。

9月22日，商務部、國家統計局、國家外匯管理局發布了《2015年度中國對外直接投資統計公報》，指出2015年中國對外直接投資創下1456.7億美元的歷史最高值，占全球流量的份額由2002年的0.4%提升到2015年的9.9%。

商務部國際貿易談判副代表張向晨在發布會上表示：“中國2015年對外投資的金額是1456.7億美元，實際使用外資金額是1356億美元，這兩個數字相差100多億美元，從統計上來說，從2015年中國正式成為資本的對外輸出國。”

商務部國際貿易經濟合作研究院研究員王誌樂在24日的全球化企業發展論壇上提出：“投資輸入是被動融入全球化，投資輸出則是主動型的全球化。”他認為遺撼的是，很多人的思維還是停留在投資輸入國的行為，沒有認識到投資輸出國的局面。

龍永圖認為，中國在經過30多年的改革開放後，逐漸對全球化問題形成了一些基本共識，包括四個方面要素：科學技術發展是全球化最重要的動力；全球化的目的在於全球配置資源；開展國際貿易和國際投資是實現全球化的手段；實現全球化的載體就是跨國公司。

“通過在全球的產業大轉移來實現全球經濟結構的調整，這一點非常重要，過去一個國家的產業結構調整主要是在國內進行的，比如說美國，一個產業多了，從東部搬到西部，從南部搬到北部，這是在國家內部轉移來實現結構的調整。”龍永圖稱，“在過去幾十年中，西方發達國家都利用全球大平臺來轉移產業，實現他們產業轉移和升級的目的，使結構調整付出的代價更小了，經歷的痛苦更少了，需要的時間也更短了。”

龍永圖表示，通過全球成千上萬個跨國公司，特別是其中數百個大型跨國公司的全球投資和貿易，全球經濟結構調整得以實現，而每一次調整都使得國家的經濟質量得到提升。另外，過去配置資源的主體是發達國家，而現在以中國為代表的新興國家崛起使資源配置出現了新興國家向發達國家轉移的新網絡體系。

拿地+入股：險資成房地產市場背後不可忽視的力量

2012年，一系列保險資金運用新政出臺，極大的放開了保險資金的投資渠道，險資猶如脫籠困獸，一騎絕塵，買房、買地、買上市公司股權、買未上市公司股權、買債、參與基建投資、買各類金融產品、去海外買房買債買股權……

在“買買買”的投資組合中，房地產作為優質標的，一直備受保險資金的青睞，房地產的回報周期與保險資金長久期的特征也不謀而合，本報記者根據公開信息統計：去年，在房地產市場上最為活躍的中國平安錄得近20次拿地記錄，其中既有聯合拿地，也有獨立拿地，為歷年之最。

今年，在中國平安稍顯沈寂之際，前海人壽大有接過險資“地王”之勢，於5月-9月之間，前後在上海、武漢、南寧拿下5個地塊，且均為獨立拿地，耗資超50億元。

保險資金拿地，大抵有三大用途：一是用於布局醫衛、養老等相關產業;二是介入商業物業開發運營;三是聯合拿地，享有最終收益。

超級“剁手黨”

在不動產投資領域，2010年保監會印發的《保險資金投資不動產暫行辦法》要求保險公司投資不動產，應達到“上一會計年度末償付能力充足率不低於150%，且投資時上季度末償付能力充足率不低於150%;上一會計年度盈利，凈資產不低於1億元人民幣(貨幣單位下同)”的要求。而2012年保監會下發《關於保險資金投資股權和不動產有關問題的通知》，不再執行上一會計年度盈利的規定，償付能力充足率的基本要求也調整為上季度末償付能力充足率不低於120%。

這也為不少新設立的、尚未達到盈利條件的中小保險公司投資不動產開通了一條康莊大道。近兩年，中小型保險公司拿地兇狠，且偏好獨立運作，比如今年，前海人壽、中英人壽保險和永誠保險均有獨立拿地記錄。

2016年8月9日，武漢在網上掛牌拍賣3宗位於楊春湖板塊的地塊，前海人壽以23.5億元底價摘得P(2016)073號地塊。據了解，這是作為險資的前海人壽首度在武漢拿地。

2016年9月1日上午，上海市青浦區徐涇鎮推出四宗相連商辦地，地塊位於諸光路以東，高光路以南。總出讓面積30965.6平米，總起價4.65億元，起始樓面均價6000元/平米，地上限高均為32米。最終，前海人壽以總價16.68億元將四宗地塊全部攬入懷中，最高溢價率284.07%。

這並非前海人壽第一次在上海拿地，今年5月，前海人壽曾以7.5億元奪得虹口區四川北路街道HK172-13號地塊，該地塊為商辦、文體用地，當時的成交樓板價為41028元/平方米。

2016年5月，永誠保險以7.6億元競得浦東新區上海世博園地區A03C-01地塊，該地塊為商辦地塊，溢價率0.64%，成交樓板價27247元/平方米，基本接近底價成交。

2016年8月10日，位於深圳前海合作區桂灣片區四單元04街坊的兩塊商業用地T201-0090和T201-0091宗地分別以16.25億元和17.45億元的底價被中英人壽保險有限公司和中糧資本投資有限公司競得。

穩中求進

而相對於中小保險公司的激進態度，險資中的地產投資大鱷頭把交椅——中國平安更傾向於與房地產企業聯合拿地。

比如，今年1月，華潤、首開、平安聯合體以86.25億元拿下北京豐臺區白盆窯地塊。去年12月，上海市奉賢區南橋新城132畝純住宅用地被碧桂園、東原、平安聯合體以23.1億元競得，樓面價14597元/㎡，溢價率62%。

尤其是去年，中國平安頻頻以聯合體的方式介入拿地大戰，其合作夥伴包括華潤、金地、招商、朗詩、首開、龍湖、昌基置業、中交、綠城、萬科、濱江集團等。

業內人士總結中國平安聯合拿地開發的三大特點：第一是合作房企性質多元，既有國企，也不乏民企、港企，但傾向上市企業。第二是青睞體量較大、總價較高的拿地模式，主要關註一線城市及重點二線城市的地塊。第三是在聯合體中更多充當投資商的角色，享有劣後收益權，不要求操盤，也不並表。

無論是獨立拿地抑或是組團拿地，險資相對於其他地產投資機構而言，更加強調資金的安全性和收益的穩定性。

比如，今年6月13日有報道稱，濱江集團聯手平安不動產，以48.3億元在杭州拿地，折後樓面價高達3.95萬元/平方米，溢價率37.34%，成為杭州上城區新晉地王。隨後，該報道予以更正，平安並未參與其中，據接近平安內部的人士透露，地塊最初是由平安與濱江一起拿地，隨後價格超越了平安的授權範圍，所以平安最後決定不參與。

土豪環遊世界

除了直接拿地外，商業物業也是險資的標配，尤其是北上廣深一線城市的商業物業。

華夏保險去年第四季度以約20億元的價格購置了位於福田的京基濱河時代廣場10層寫字樓，約2.4萬平方米;前海人壽也在今年1月斥資10億拿下了皇庭中心約2萬平米的寫字樓;6月18日，太平洋壽險宣布購入位於深圳市福田區深業上城T2塔樓高區10個整層——再加上4月24日太平洋產險購買的4個整層，這意味著，太平洋保險豪擲27億，合計購入了深業上城14層物業，成交面積達4萬平方米。

在國內商業物業的回報率無法滿足險資的收益需求時，保險機構也紛紛將視線投向海外市場，自2013年7月中國平安以2.6億英鎊買下了倫敦金融城的標誌性建築勞合社大樓、開創險資投資海外不動產第一單後，險資海外買房就一發不可收拾，僅2014年就有多家保險機構沖入海外房地產市場。

如中國人壽保險股份有限公司和卡塔爾控股公司以總價7.95億英鎊(約84億元人民幣)收購倫敦金絲雀碼頭10 Upper Bank Street大樓;安邦保險與希爾頓達成協議，以19.5億美元(約合120億元人民幣)收購希爾頓旗下位於紐約市曼哈頓區華爾道夫酒店;陽光保險集團宣告以4.63億澳元(約24.5億元人民幣)收購澳大利亞悉尼核心CBD區域的地標式酒店喜來登公園酒店;泰康人壽聯手基匯資本出價2億英鎊競購位於倫敦金融城的Milton Gate辦公樓。

野蠻人來撞門

當然，險資投資不動產一直存在嚴格的比例限制，比如保險公司投資非自用性不動產、基礎設施債權投資計劃及不動產相關金融產品賬面余額合計不高於本公司上季末總資產的20%。其中，投資非自用性不動產的賬面余額，不高於本公司上季末總資產的15%;投資基礎設施債權投資計劃和不動產相關金融產品的賬面余額，合計不高於本公司上季末總資產的20%。

在投資範圍方面，保險公司不得投資開發或者銷售商業住宅;不得直接從事房地產開發建設(包括一級土地開發);禁止投資設立房地產開發公司，或者投資未上市房地產企業股權(項目公司除外)，或者以投資股票方式控股房地產企業;已投資設立或者已控股房地產企業的，應當限期撤銷或者轉讓退出。

雖然保險公司不能“直接從事房地產開發建設”，但並不意味著不能充當房地產公司的股東。如今，險資與房企的上市公司控制權爭奪戰已成熱門話題。

克而瑞研究中心的統計顯示：2015年至今，24家險資總共在A股買入了54支地產股(包括二級市場交易和認購定向增發)並躋身十大股東，合計69次。其中，僅有9支股票中的險資此後主動減持，另有6支因持股比例較低被擠出了十大股東。

從進入時間來看，險資2015年上半年前僅持有6支地產股，下半年新進數量猛增至19支，2016年上半年又增加了14支，其中，險資通過二級市場買入，且持股比例超過5%的共有萬科、金融街、金地、廊坊發展、華鑫股份和天宸股份6家，這6家企業在被舉牌前的共同點十分明顯：即股權分散，第一大股東持股比例較低，部分資金實力也較弱。

面對“一言不合就舉牌”的險資，部分房企表現出抗拒情緒，如萬科與前海人壽及寶能系之間的控制權爭奪，最終也對房企的經營產生一定影響。

當然，並非所有企業對險資入股十分抗拒，與之相反的是，越來越多的房企在定向增發時選擇主動引入險資作為投資者，克而瑞研究中心的統計顯示：截至2016年6月，共有9家險資參與了8家房企的定增，持股比例在0.18%-9.15%間不等。除了世茂和天業外，有險資參與增發的其余6家均為央企和國企。

克而瑞研究中心分析，對於國企而言，增加社會資本股東持股比例順應了國企混改趨勢，並且國資股東資金實力強或持股比例高，控制權穩定，不用擔心“引狼入室”。另外，國企自身面臨整合壓力，希望補充資金、做大規模，與險資的大額資產配置需求呼應。同時，主動引入的企業與原股東及管理層關系更友好，在上市公司未來重大決策中更易扮演盟友的角色。

流量的本質 ：簡單的東西才最有力量

劉誌宇 2016-10-20 10:14

本文由產品瘋人院（ID : byrcpfry）授權i黑馬網發布，作者劉誌宇。

思考

最近有一篇叫做《買不起的流量，創業者每一天都是生死存亡》的文章，作者的核心觀點是資本的充裕導致流量市場供需失衡，所以流量的供方坐地起價，讓創業公司生存維艱。我個人曾有過一些流量購買的經驗，也通過“在行”平臺與幾十位約見者探討過流量購買的問題，在我看來，作者單純從流量采買的單價出發，犯了一些常見的錯誤，我借此機會闡述一下我對這個問題的看法。

KEY什麽是流量？

購買流量本質是購買有效用戶，因為商業模式的不同及種種原因，每個公司對有效用戶的定義不同。不僅是市場（運營）總監們對外向廣告公司或媒體傳達時不同，公司的內部的不同部門，或同一部門在不同階段也經常對有效用戶的定義意見也不一致。有時有效用戶是指完成一次訂閱，有時指APP的激活量，有時指完成註冊流程的用戶，我個人將有效用戶定義為對公司產生一次商業價值的用戶。

打個比方，假如某創業團隊開發了一個工具類軟件，一開始團隊的目標是提升產品的DAU，靠售賣廣告盈利，那麽對有效用戶的定義就以日活躍／周活躍或月度活躍用戶數為佳。當這個工具類軟件用戶基數足夠大，針對某類用戶開始售賣商品，並以電商為主要商業模式，那有效用戶的定義最好為至少產生一次購買的用戶。隨著團隊的擴大，公司派一個人專門負責微信的內容運營，這個人的有效用戶目標應該為微信賬號的訂閱數，因為我們較難跟蹤微信訂閱用戶的後續行為，簡化有效用戶的定義更方便為這個人制定工作目標。

KEY為什麽要購買流量？

一，加速增長二，獲取種子用戶三，獲取壟斷地位 楊浩湧告訴《財經》記者，去年9月，合並後新公司第一次開董事會。他向董事會申請2億元的市場預算以作為瓜子二手車的市場推廣費用，瓜子是楊浩湧當時在趕集孵化的一個創業項目。董事會中有人問，“兩億花多久？”楊浩湧回答“兩個月”。“我說完後沒有人說話，所有人都在沈默。”楊浩湧回憶說。

“最後我說，我和58打這麽多年仗，吃得最大的虧就是在前期雙方形成了消耗。所以我現在需要這筆錢，在戰爭一開始就把對方打死。”董事會結束，他如願以償。

KEY先談談LTV

傑克韋爾奇說過：不管你在公司里的職位是什麽 ，是一線銷售 、制造人員還是人力經理 ，做出好的商業決定就是你的職責所在。所以不管你是運營經理，總監，或者是VP，只要負責流量購買，我的建議是先不要談流量購買的價格和渠道等執行問題，我們首先要考慮的是怎麽樣購買流量是對的，也就是說怎樣購買流量才是一個好的商業決定。  首先我介紹一下LTV這個概念，做過電商運營的人對這個概念一般都很熟悉，LTV是LifeTime Value的縮寫，翻譯過來是用戶生命周期價值。一般企業的LTV曲線是這樣的（如圖）。

假設樂淘網1月份投放廣告100萬元，通過廣告帶來5萬個有效用戶，也就是說5萬人通過廣告在樂淘網上產生了一次購買，那麽這里每個有效用戶獲取成本為20元。這個5萬個用戶1月份在樂淘網人均消費了100元的鞋，假定因為市場競爭激烈，樂淘網的毛利為5%，那麽這5萬個用戶每個用戶平均貢獻了1元的毛利，總計5萬元。

2月份，這5萬個用戶只有10%，也就是5000人重新回到樂淘網購買鞋子，畢竟不是每個人每個月都要買鞋，假設客單價依然是100，毛利率也依然是1%，我們可以說1月份獲取的5萬用戶在2月份貢獻了5000元毛利，平均每個用戶貢獻了1毛錢的毛利。以此類推到3-12月份，假定這5萬個用戶以後到每個月依然只有10%來購買鞋，那麽我們把數據填到下面的表格。

KEY再說說CAC和PBP

首先問一個問題：1000元買一個用戶貴嗎？10元買一個用戶便宜嗎？ 其實流量價格與股價類似，單純類比價格沒有意義，不管是1000，還是10000，企業更關註的應該是LTV是否大於CAC 。CAC是 Customer Acquisition Cost 的縮寫，意思是 “用戶獲取成本”。通俗來講就是說如果一個用戶在單位時間內產生的毛利要大於獲取這個用戶的成本，打個比方說如果寶馬的CAC是1萬，這個價格對寶馬顯然是不貴的，它能在用戶身上賺更多的錢。體現在圖形上是這樣的： 

上面的圖表達的意思是有效用戶在t1這個時間內產生了v1金額的價值，如果CAC等於v1，也就是說通過v1的價格購買的有效用戶將在t1這個時間點回本，我們把這個回本周期叫做PBP，PBP 是 Payback Period 的縮寫，意思是 “回收期”。 

 舉個例子，某招聘網站花了100塊錢買了一份簡歷，網站將這份簡歷設定價格為10元，結果三個月內賣了10次，那麽t1就是三個月，v1就是100元，PBP也是三個月，該有效用戶在三個月內產生的LTV是100元，簡單說就是100元購買的一份簡歷三個月回本。

本文寫到這里，我們再回顧一下整個購買流量的邏輯。1，要先弄清企業所處的階段，弄清商業模式；2，要麽利用數據算出LTV，要麽通過推演模擬出LTV；3，根據企業現金儲備，算出公司能夠承受的渠道平均CAC；4，運營總監執行兩件事：1）不斷降低單個渠道CAC，並在平均CAC成本下選擇渠道，這叫新增；2）提升LTV，在PBP不變的情況下可以提升CAC，讓渠道有更多選擇，這叫活躍。

KEY如何選擇推廣渠道

選擇推廣渠道本質上是找目標用戶，用戶的行為是在不斷變化的，所以推廣渠道也在變化，我在這個段落中不想說哪一個渠道好或者哪一個渠道不好，我說一些關於推廣渠道的幾個規律。

1，大公司與小公司選擇渠道的策略是不同的。2，在任何一個特定的方法和特定的渠道內你能獲取的總流量是有限的，而且你想獲取的越多，它的單價越貴，成本越高。3，任何流量的做法都不是長期有效，都有時間不長的窗口期，衰退期，而最早發現某個流量的最好挖掘方法的人受益最多。4，隨著中國經濟的增長，理論上來說，單個用戶的價值是越來越高的，與之相對應的采購成本也必然會提升。5，除了搜索引擎，不要迷信所謂的精準流量和線上推廣。

KEY如何降低CAC

很多人對下面這個漏鬥很熟悉，我隨便在網上找了一張圖片，圖片中的文字已經把各種轉化寫的很清晰。作為運營人員，要降低CAC，也就是在投放金額不變的情況下增加有效用戶數量，需要註意兩點：1，不斷優化各個環節的轉化率。2，各個環節的轉化率不是一次性的，要想辦法留住用戶的數據，根據數據在未來引導用戶轉化。

KEY如何提升LTV

我們前文提過一個LTV較另外一個高的圖形表示，如下：那麽如何讓那條實線朝虛線去提升呢？首先我們來看一個公式：  LTV＝消費頻次＊單次毛利  所以很多人說運營的一項主要工作是活躍，那麽活躍的目的是什麽呢？歸根結底就是活躍可以提升LTV。

前文舉了樂淘的例子，這家網站的老板後來寫了一篇《電子商務是個騙局》的文章，其實它這類垂直電商的倒閉歸根結底是因為頻次太低，導致LTV太低，導致可付出的CAC太低，當時移動互聯網時代還沒有來臨，大家一起競爭同一個廣告位，它怎麽可能打的過京東呢？ 

關於推廣有一個誤區，我認識不少產品出身的創始人，相信只要產品本身做好了，接下來推廣就很簡單了。買流量實際上就是產品如何到達用戶，和如何跟用戶發生關系，這和產品本身是一樣重要的，本身也是個產品問題。比如團購火的時候，你做一個婚紗的團購是沒有意義的，因為餐飲的頻度更高，婚紗看似是藍海，但等大佬在高頻領域站住腳，回過頭來分分鐘就給你滅掉，方向錯了，產品體驗做的再好，運營再努力也沒有用。

還有一個誤區是對品牌的忽視。品牌效應帶來的Organic用戶公司是不需要付出推廣費的，這是公司最寶貴的資產，因為它的CAC接近零。同時優秀的品牌會讓推廣各個環節的轉化率提升，會更容易聚焦目標人群，所以品牌不能等公司大了以後再做，清晰的品牌策略對小公司也非常重要。

結語

不是每一個創業項目都值得贊美，低效的項目如果也能獲取流量，那麽優秀項目的壁壘在哪里？就跟路邊的飯館一樣，都說生意難做，為何有的還要排隊，為何有的能通過外賣獲得新的增長點，那些不好吃的餐館應該被市場淘汰掉。我的觀點是與其哀嘆流量價格高，不如去反思自己的商業模式是否成立，去找投資人融更多的資金。 

今天運營能力已經成為創業團隊的核心能力之一，市面上也有很多高深的理論和複雜的方法，我所說的也許不一定適合每個團隊，也可能我的方法論也存在一些硬傷，但我堅信簡單的東西才是最有力量的，複雜的表面背後一定有簡單的邏輯，仔細的分析數據必有所得，所以在這上面多花些功夫是值得的。

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保監會副主席：集中力量為三大主糧作物保險

農業要發展不能只是“一個人在戰鬥”，在應對風險方面還需要協同證監會、保監會。

5日，第五屆風險管理與農業發展論壇在昆明召開，該論壇由農業部、中國證監會和中國保監會聯合主辦。

作為第十四屆中國國際農產品交易會的重要活動之一，該論壇以“農業供給側結構性改革中的風險管理”為主題，探討農業供給側結構性改革中如何更好地發揮期貨市場、保險市場的作用，有效管理農業市場風險，助推現代農業發展。

在論壇上，中國保監會副主席陳文輝稱，我國保險市場規模已居全球第3位，對全球保險市場增長的貢獻度達30%，居全球首位。2015年，全國保費收入2.4萬億元，同比增長20%，為全社會提供風險保障1718萬億元，發展速度創近年來新高。保險業總資產達12.4萬億元，同比增長21.4%。

他說，我國的農業保險制度建設不斷完善，保險覆蓋面不斷擴大，在保護農戶利益、促進農業現代化進程、維護國家糧食安全等方面發揮了重要作用。

在業務規模方面，中國已經成為亞洲第一、全球第二大農業保險市場。2015年，農業保險承保農作物14.5億畝，占全國播種面積的59%，三大主糧作物平均承保覆蓋率超過70%，已接近發達國家水平。農業保險開辦區域已覆蓋全國所有省份，承保農作物品種達到189個，基本覆蓋農、林、牧、漁各個領域。已有26家保險公司參與農業保險，多數省份已有3家以上的保險公司，適度競爭的市場格局初步形成。

在功能作用方面，農業保險也日益成為現代農業風險管理的主要工具。2015年，農業保險提供風險保障1.96萬億元，約占農業生產總值的32.3%，農業保險賠款支出260.1億元，約占農作物直接經濟損失的9.6%，是國家農業災害救助資金的7倍。發達國家不保的地震、政府撲殺等責任均是我國農業保險承保責任。

特別是在重特大災害面前，農業保險發揮了突出的作用。陳文輝舉例稱，去年遼寧特大旱災，農業保險支付賠款15億元，地方政府基本未在撥付專門的救災資金。今年南方洪澇災害，農業保險支付賠款70億元。今年商品糧主產區黑龍江連續遭受旱災、澇災和霜凍，農業保險支付賠款超過40億元，成為農業保險史上最大的一筆賠款。

在改革創新方面，價格保險試點已擴展至31個省份，承保品種涵蓋生豬、蔬菜、主要糧食作物和地方特色農產品等4大類近50個品種。按照今年中央一號文件要求，保監會、證監會、農業部聯合啟動“保險+期貨”試點，目前試點已拓展到12個省份，品種包括玉米、雞蛋、棉花、大豆、白糖等5個主要農產品，通過農業保險和農產品期貨的跨界結合，轉移分散農戶面臨的市場風險，防止“谷賤傷農”。同時，創新保險資金運用方式，探索開展“農業保險+小額貸款保證保險和保險資金支農融資”試點，充分發揮保險增信功能，完善農村金融服務鏈，協助解決農村地區“貸款難、貸款貴”問題。

農業現代化是農業保險的前提，農業保險是農業現代化的必要條件和重要支撐。陳文輝稱，現階段我們面臨的主要矛盾，是農業保險不能滿足廣大新型農業經營主體日益增長的風險需求的矛盾。他認為，今後保險業要緊密圍繞保險為農業現代化服務這個核心，加大資金、資源、科技、人力投入，深入研究農業現代化的風險特點和風險需求，一縣一策、一品一策，為農業現代化提供多樣化的、多層次的風險保障。

新形勢下農業主要矛盾已經由總量不足轉變為結構性矛盾，推進農業供給側結構性改革，提高農業綜合效益和競爭力，是當前和今後一個時期我國農業政策改革和完善的主要方向。陳文輝提到，保監會要集中力量做好小麥、水稻、玉米三大主糧作物、主要農畜產品和森林保險工作，進一步擴大保險覆蓋面。穩步擴大價格保險、制種保險、漁業保險、農房保險覆蓋面，拓展地方特色險種、指數保險和“保險+期貨”試點。

此外，陳文輝還提到，要加強溝通協調，建立完善工作聯系機制。前期，農業部、證監會、保監會之間的合作可謂無縫對接，效果很好，有良好的基礎。今後要進一步強化工作聯系機制，共同推動完善支持政策。2014年以來，美國農業保險補貼已成為第二大支農項目，約占整個支農支出的8%，我國約為3.69%。我們要充分運用WTO規則，積極推動農業補貼由直接補貼向間接補貼轉移，實現對農業農村農民更廣泛、更充足的保護;要加快農業補貼、涉農信貸、農業保險、農產品期貨等各類政策和金融工具的融合，創新各類金融保險產品，構建現代農村金融體系和農業風險管理體系。

三省市試點監察委員會 意在整合反腐力量

國家監察體制改革邁出實質性步伐。

中央紀委監察部網站11月7日晚發布消息稱，中共中央辦公廳近日印發了《關於在北京市、山西省、浙江省開展國家監察體制改革試點方案》(下稱《方案》)，部署在上述3省、市設立各級監察委員會。

《方案》宣布，由省(市)人民代表大會產生省(市)監察委員會，作為行使國家監察職能的專責機關。黨的紀律檢查委員會、監察委員會合署辦公，建立健全監察委員會組織架構，明確監察委員會職能職責，建立監察委員會與司法機關的協調銜接機制，強化對監察委員會自身的監督制約。

受訪學者對《第一財經日報》記者稱，這一試點是集中整合反腐敗力量、實現全程監察腐敗活動的重要途徑，試點將為未來建立國家監察體系提供可供參考的模式與辦法。

三省市率先試點

為什麽首批試點選擇北京、山西和浙江這三個省市?

北京大學廉政建設研究中心副主任莊德水分析稱，浙江位於東部經濟發達地區，本身的紀檢監察力量比較強大，選擇浙江為試點可以為發達地區作示範;山西位於中西部地區，曾經發生過塌方式腐敗，查處了一大批腐敗官員，在山西試點不僅可以為中西部地區的改革積累經驗，同時也能體現中央對“修複後”的山西省委省政府的信任。

“此前的政治試點很少選擇北京，這一決定可以體現這項改革的力度，同時發揮首都的政治影響力。”莊德水稱，“將北京選為本次的試點省份最出乎意料，但又在情理之中。”

《方案》要求，整合反腐敗資源力量，擴大監察範圍，豐富監察手段，實現對行使公權力的公職人員監察全面覆蓋，建立集中統一、權威高效的監察體系。而《方案》所提出的“全覆蓋”，意味著行使公權力的機構和個人，均將被納入到監察範圍之內。

目前，黨紀的監督對象是中共黨員;現行《行政監察法》所規定的監察對象是各級政府及部門公務員及其任命的其他人員;而《公務員法》所規定的公務員，是指依法履行公職、納入國家行政編制、由國家財政負擔工資福利的工作人員。因此，目前並未形成統一的全覆蓋的國家監察體系。

監察力量如何整合?

如何整合反腐敗資源與力量，是這項改革的關鍵問題。

“是分竈做飯、同一桌吃飯還是同一鍋做飯、分竈吃飯?”莊德水說，“改革實施辦法要與實際相適應，管用、有效是檢驗改革路徑的最佳標準。結合現在國際的經驗來看，應該將預防與反腐敗的力量和資源盡量整合到一起，發揮合力，使監督機構充分履行監督職能。”

而“整合監察力量”的呼籲由來已久。

我國現有的懲治與預防腐敗體系包括：黨的紀檢機關、監察機關、檢察機關中的反貪和反瀆機構，還有政府中的其他監督機構，比如審計機關等。從機構的類別上來講力量很分散，而且各個力量分布於不同屬性的機構中，有黨的機關、行政機關、司法機關等。

中國政法大學副校長馬懷德撰文建議，整合現有監督機構和監督力量，將檢察機關的反貪機構和審計機關並入國家監察機關，根據職能範圍，分別設立綜合監察部門、預防腐敗部門、審計部門，分別負責國家機關及其公務人員的監察、預防腐敗和財務監督等職責。

“繼續實行中國共產黨紀律檢查機關與國家監察機關合署辦公，在黨的統一領導下實行‘雙向負責、各司其職、有分有合’體制，既要充分發揮紀委的黨內監督作用，又保證國家監察機關依法獨立行使職權。改革紀檢監察領導體制，國家監察機關實行垂直領導體制，監察機關負責人的提名、考察和任命以上級國家監察機關為主，所需行政及辦案經費由各級財政保障，統一核定和撥付。”馬懷德稱。

“如何整合監察力量，不僅是具體操作問題，同時也需要突破一些制度性的框架，特別是法律所設定的框架。”莊德水稱，整合涉及職能調整和法律規範的調整問題。同時，監察委員會擁有哪些監督調查的相關權力也需要修訂法律來明確，同一種權力只能授予一個主體，授予兩個主體就可能會發生沖突。

具體的操作方案還需要試點省市的摸索與試驗。

《方案》要求，要加強對試點工作的統一領導。中央成立深化監察體制改革試點工作領導小組，對試點工作進行指導、協調和服務。試點地區黨組織要擔負起主體責任，對試點工作負總責，成立深化監察體制改革試點工作小組，由省(市)委書記擔任組長。

強調監察獨立性

2016年第十八屆中紀委第六次全體會議公報提出，要研究修改行政監察法，使黨內監督和國家監察相互配套、相互促進。

中紀委六中全會審議通過的《中國共產黨黨內監督條例》規定：各級黨委應當支持和保證同級人大、政府、監察機關、司法機關等對國家機關及公職人員依法進行監督，人民政協依章程進行民主監督，審計機關依法進行審計監督。

這一表述首次將監察機關列在人大、政府之後，司法機關之前。從我國監督的體制機制來看，紀檢監察是同級監督。同級紀委監督同級黨委，這一機制不利於有效發揮監督作用。

《方案》稱，將由省(市)人民代表大會產生省(市)監察委員會，作為行使國家監察職能的專責機關。中國紀檢監察學院原副院長李永忠認為，由人大產生監察委員會，有利於強化監察職能的獨立性。

由人大產生的監察委員會，意味著監察委員會對人大負責、向人大匯報工作，破解了“同體監督”難題。

實際上，我國紀檢監察體制已經發生了數次改革。

最早成立的黨內監督機構為“中央監察委員會”。1927年4月，中國共產黨第五次全國代表大會設立中央監察委員會，並選舉了中央監察委員會委員。這是中央紀律檢查委員會的前身。受訪學者認為，盡管“監察委員會”這一名稱相同，但兩者內涵完全不同，沒有可比性。

中華人民共和國成立後，黨中央作出《關於成立中央及各級黨的紀律檢查委員會的決定》，成立了中共中央紀律檢查委員會;中央人民政府決定設立政務院人民監察委員會。到1954年9月，根據憲法和國務院組織法，政務院改為國務院，政務院人民監察委員會改為國務院監察部。

1959年4月，因國家管理體制調整，監察部被撤銷。直到1986年12月，第六屆全國人大常委會第十八次會議決定設立中華人民共和國監察部。1987年7月，監察部正式掛牌辦公。1993年，中央紀委、監察部開始合署辦公，實行一套工作機構，履行黨的紀律檢查和行政監督兩項職能的體制。

合署辦公後的監察部，接受國務院領導。地方各級監察機關在合署後，繼續實行由所在地政府、黨委和上級紀檢監察機關領導的雙重領導體制。這一模式延續至今。此次監察體制改革試點，依然強調“黨的紀律檢查委員會、監察委員會合署辦公”。

郭廣昌：浙商要成為推動全球化的力量

2016年，上海市浙江商會成立三十周年。在今日召開的2016世界浙商上海論壇上，上海市浙江商會會長郭廣昌發表演講時表示，浙商要更加註重擔當、責任，誠實守信、勇於創新，堅守心中的家國情懷，以敢為天下先的精神推動中國企業與全球的深度融合。

他還表示，浙商談轉型更應當註重企業的核心——人、技術、創新。在未來的三十年，在供應愈發豐富的時代，只有那些能夠耐得住寂寞，將自己的產品和服務完美打磨的企業，才能最終贏得市場。

以下為演講內容：

尊敬的社會各界的朋友們，各位來自全球不同商會的會長們和上海浙江商會的全體兄弟姐妹們，

大家好！

無論在誰面前提到上海浙江商會，我一直都非常自豪。一是因為它可能是改革開放以來第一個連續三十年的企業家組織；另一個因為它還是一個包容、正能量和充滿活力的組織，我覺得我們有一個充滿溫暖的浙商大家庭！

我還記得十三年前我從均瑤手中接過接力棒，第一次當選為上海浙江商會會長。均瑤是我的好朋友，他不僅企業做得好，更是為商會付出了大量的心血、把商會建設得這麽好，很可惜他過早地離開了我們。

還有從八六年到現在，上海浙江商會從零開始，最初的會長和會員們騎著自行車、坐著輪渡、走街串巷，為我們浙商融入大上海奠定了堅實的基礎、做出了傑出的貢獻。所以，在上海浙江商會成立三十周年之際，我代表商會感謝每一個為商會不斷發展做出貢獻的成員，感謝上海浙江商會的歷任會長、名譽會長：從上海浙江商會第一屆開始——關珠泉會長、應久富會長、藍光德會長、陳春紀會長、蔡智平會長、王均瑤會長、成建會長、永剛會長、愛蓮會長、國平會長、均金會長。謝謝大家!

都說家鄉是根，浙江就是我們浙商紮根的地方。感謝家鄉、感謝浙江！無論在天涯海角，當遇到浙江人、聽到和浙江有關的事，我都特別關註、想為家鄉、家鄉人多做些事。

我想在這里我還要特別感謝上海這座城市。當我18歲考上大學，第一次從浙江橫店一個普通到不能再普通的農村到上海這個中國最大城市的時候，心里是忐忑不安的。因為上海多元、包容、國際化的文化，給了我，還有和我有一樣成長經歷的合夥人一起創立了複星，讓我們不斷發展到今天。在上海浙江商會中，也都是在上海成長和發展起來的企業。所以我們說，我們首先是上海的企業，同時我們跟浙江的根有很深的關聯。

1986年上海浙江商會剛成立，那時候全上海一共有84家註冊登記的浙商企業；現在，全國浙商有600萬，上海就占了十分之一，有60萬。我們感恩上海給予的機會，我們是上海開放、包容和國際化的受益者；我們也同樣深知自己的責任重大，一定會凝聚力量，讓上海更加美好。

我們有一個共識，就是上海浙江商會的初心——貢獻力量，融入大上海——不會變，我們希望能繼續紮根在這里，為上海這座卓越的城市添磚加瓦。現在，上海浙江商會的成員中有上百家從上海成長起來和在上海轉型的上市公司和行業龍頭企業，企業年利稅超千億元，直接形成就業崗位500多萬個。

每一個中國民營企業尤其是浙商，還都是改革開放的受益者。所以，我想我們還要感謝我們所處的國家和時代。我們也相信這三十年浙商的發展，是最能體現習近平總書記提出的“親”和“清”二字，我們是“親、清”的參與者，也是受益者。

除了感謝、感恩，在商會的“而立之年”，我想我們還要再次強調我們的信念和責任。過去，大家總結浙商精社曾用了“四千”，即走遍千山萬水、說盡千言萬語、想盡千方百計、吃盡千辛萬苦。的確，在魯冠球、徐文榮、宗慶後等老一輩浙商身上，確實形成了非常可貴而且特色鮮明的浙商精神——艱苦創業、誠信經營、規範運作、重視文化、回報社會。

現在，中國已經成為全球第二大經濟體，我們浙商也得益於此，發展了、壯大了。所以我們在繼承老一輩浙商的傳統精神的基礎上，也更加明確立足上海、中國，放眼全球的 “新浙商精神”和“新浙商使命”：

浙商不僅要按照成為中國民營經濟代表來要求自己，還要繼續成為全球化時代中國經濟的代表。所以，我們要更加註重擔當、責任，誠實守信、勇於創新，堅守心中的家國情懷，以敢為天下先的精神推動中國企業與全球的深度融合；我們要成為中國與全球經貿、文化交流的使者，讓更多的人了解中國、了解中國企業；我們要向全球展示中國的胸襟，創造價值推動所在地的發展。

一、紮根浙江、立足上海、面向全國和全球，這是習近平總書記在上海工作時對上海浙商提出的明確要求。快十年過去了，像阿里、吉利、萬向、杉杉以及複星等浙商企業，可以說都已成為了來自中國的全球企業代表。但與像GE、西門子等著名的跨國企業比起來，我們仍然有著非常大的差距，全球化還不夠深入。我始終深信，全球化、全球化的貿易和資本流通，是可以讓絕大多數人受益的。那我們作為中國企業，能不能在全球化中找到更多讓各方共贏、為各方創造價值的案例？讓人家覺得，來自中國的企業、來自中國的浙商，能夠激活當地經濟、創造更多就業、為所在社區創造價值，是值得尊敬的。

在這方面，馬雲會長的阿里巴巴就不用說了。吉利的李書福也是我們浙商里全球化做得非常好的。吉利收購沃爾沃之後，大家都評論說一系列亮眼的新車發布，這位“洋媳婦”確實已經成了吉利的賢內助。本來想邀請李書福專門來與大家分享，但因為全球化太投入，人在海外。還有我們的陳愛蓮會長領導的萬豐奧特以及南存輝主席的正泰集團，也在全球不斷的整合資源、壯大自己，也成為了中國民營企業的隱形冠軍。

當然複星也做了一點事，我們從2007年開始也在不斷尋找全球化的機會，我們在全球的布局與國內的需求息息相關，我們稱為是“中國動力嫁接全球資源”，比如地中海俱樂部、太陽馬戲團、複星葡萄牙保險、德國H&A銀行等等。作為一家來自中國的全球企業，我們覺得的確能整合的海外資源、機會不少。

二、加大研發和創新投入、深厚我們的產業，這是我們浙商的短板，也是我們必須要去加大投入的。

所以現在我們浙商談轉型，不是說追求規模沒有意義，但我們更應當註重企業的核心：人、技術、創新。在未來的三十年，在供應愈發豐富的時代，只有那些能夠耐得住寂寞，將自己的產品和服務完美打磨的企業，才能最終贏得市場。

大家都知道魯冠球和他的萬向，在汽車零部件領域全球首趨一指；但大家還要知道，萬向在全球的互聯網金融創新的基礎技術研發上也同樣全球領先，特別在“區塊鏈”新技術上，他們的全球區塊鏈實驗室整合了全球最牛的技術達人，研發和成果都非常的驚人。

三、無論在中國還是海外，一定要遵守法律、符合監管。遵守當地法律、符合監管要求是我們中國企業全球發展的底線，就是要把自己做好，做一個透明的企業。做企業，我們同樣也要有明確的底線思維，正正當當、光明磊落。

同時，我們還要學會、經常和善於與當地社會、監管、評級和各種第三方溝通、交流。特別是在全球化的發展中，我們還要積極地通過公益等形式，為當地社會做些貢獻、創造價值。比如我們支持當地文化與中國的交流，鼓勵年輕人參與創新、創業，為環境保護這一全球問題做點實事。

最後，我還想再交流一點：我們浙商，既有改革開放之初就投入創業大潮的第一代浙商魯冠球、徐文榮；又有60後的馬雲、李書福和70後的魯偉鼎、徐永安等中堅的力量；還有80後､90後的新浙商，他們已經成為各自企業的帶頭人，並開創了一片新天地。

所以我覺得，浙商精神是活的、有傳承的，而且這種“薪火相傳”的感覺，在中國經濟、中國民營企業的發展道路上更加可貴。

謝謝大家!

王石：萬科A已成為莊股 五方力量形成高度控盤

11月18日，萬科創下8年多來的新高29元/股。

在此背後則是恒大的再度增持，17日晚間，萬科A公告稱，恒大11月10日-17日繼續增持萬科A股股份，已合計持有10.43億股，占總股本的9.452%，總代價約為人民幣222.6億元。

這也意味著，恒大逼近了二次舉牌線。

迥異於寶能系的增持，萬科管理層目前對恒大的增持沒有公開態度。11月19日，王石現身萬科的媒體交流會，王石對21世紀經濟報道記者也沒有就恒大持股做出回應。

截至三季末，萬科A總股本110億股，其中流通股有97.1億股。目前，在流通股中，華潤持有16.83億股、寶能系持有27.6億股、安邦持有5.02億股、萬科管理層通過控制的資管計劃合計持有7.86億股，再加上恒大持有的10.43億股，五方力量合計持有萬科A股流通股67.74億股，占總流通股的69.76%。這也意味著，剩余流通股數量為29.36億股。

五方力量對萬科形成了高度控盤，A股標桿企業是否已經淪為“莊股”？王石對21世紀經濟報道記者表示，“它就是莊股。”

一般講，莊股指主力大戶大比例持倉，一般最少流通盤的35%以上，多則可達85%流通盤。而目前，五大力量合計持有萬科A股流通盤已接近70%，在這種情況下，任何一方或者新外來者的大量增持都能引起萬科A股的巨幅波動。

郭廣昌：你最真誠相信的東西，往往最有力量

投資人說 2016-12-09 07:53

本文由微信公號投資人說（ID:touzirenshuo）授權i黑馬發布。

這一期，與你分享郭廣昌先生的一篇文章，讀完後你會發現：最後真正有大成的企業家，內心的價值觀一定是牢固且簡單的。

1、務虛

複星創立20周年的時候，我問了自己一個問題，同時也把這個問題拋給了董事會成員：選擇退休，還是選擇再創業？之前梁信軍（複星集團副董事長兼首席執行官）也講過這個問題，因為有時候會想，我不缺什麽，但是有時忙工作導致生活質量比較差，何必呢，我到底該怎麽安排自己的生活？ 

這就是所謂的世界觀、價值觀的問題。我感覺創業完全是想賺錢的，最終會很難一直保持創業沖動的。創業真正的動力，一定來自於你內心深處真正認為這樣做是有價值的。所以，我們在複星成立20周年的時候選擇了再創業，希望把複星帶上一個新的高度。

我最近看到儒釋道三家有三句話覺得蠻有道理：

1） 、佛為心。佛家講究慈悲為懷，我們創業從心底深處還是願意為社會做點事，如果沒有這個價值觀，你會委屈死。

2）、 道為骨。道家是一個修身的文化，人身體不好的時候工作會受很大影響，所以我提倡打太極拳，這樣能夠有益於身心健康。

3）、 儒為表。儒家講究入世，講究責任感。所以複星從第一天開始就提出「修身齊家立業助天下」的企業文化，這個理念也是從儒家的「修身齊家治國平天下」來的。儒家強調要不斷學習、要入世、要為這個社會做點事情，我也用這三點來不斷勉勵自己。

做企業做到現在，自己越來越感覺人是需要相信一點什麽的。人在面對未來時並不能看得很清晰，企業家在追求「商業真理」的過程中，也永遠要習慣自己孤獨地去做決策。

這時候企業家最重要的是不能失去自己的方向，那麽企業家該怎麽做？該怎麽樣抵擋誘惑、克服貪婪與恐懼？說到底你心里一定要有自己的價值觀，一定要相信點什麽。你最真誠相信的東西，往往最有力量。這里可以跟你分享我堅信的三點：

1）、 要相信30年的改革開放政策是穩定和長期的。

很多人曾經跟我說，企業做得再好有什麽用，政府要整你是很容易的。我當時就問他一句話：我做得好好的，政府為什麽要整我？這跟我們國家的改革開放政策的價值觀不一致啊。你要相信只要你的企業沒有亂來，沒有犯錯誤，政府就不會整你。

所以，在大方向上我相信中國的未來經濟，也相信黨的改革開放政策。我們是中華人民共和國公民，我們生在這里，長在這里，我們對這片土地有信心。不過，這個相信說起來好像是很容易的事情，但是有多少企業家真正相信呢？

2）、要相信自己的企業是規範健康運作的，並定時給企業做「體檢」 。

不管別人說什麽，企業家都要心里清楚自己的企業是否是健康運作的，要定時給企業做「體檢」。做「體檢」既是外部環境對我們的要求，也是我們對自己保持信心的方法。

如果企業本身做出了不該做的決策，那麽你註定是要死亡的，這時無論是「體檢」還是「化療」都幫不了你的忙。而我們之所以敢「體檢」，就是因為我們相信自己長期以來是規範運作的，所以我們是健康的。 

別人說複星一路的發展可謂是「驚濤駭浪」，但我們一直很坦蕩，這種坦蕩是裝不出來的，而是來自於你的內心。當你面對曠野一個人叩問自己靈魂的時候，你真的能夠坦蕩地說你沒有做不該做的事嗎？你真的敢說你所做的沒有與整個社會的進步背道而馳嗎？

現在有些人很忙，但當你忙的事是與社會進步背道而馳的，那有什麽價值呢？當然，這里面有一個社會機制的問題：一個好的社會機制能讓每個個體實現價值最大化的同時也能實現社會最大化；一個不好的社會機制是一些人為了自己的利益價值最大化，卻破壞了社會價值最大化。

我相信我們的社會會形成良性的機制，我相信自己企業的價值觀和社會的價值觀是一致的。企業家做的每一個商業決定都要創造價值，而不是毀滅價值。

3）、要相信企業應該盈利並且創造利潤。

不盈利的企業沒有存在的必要，有社會意義而不盈利那是社會公益機構做的事情，企業應該以盈利並為相關利益者創造最大價值為目的。只要你相信你做的管理、投資、品牌等每一個業務都是在創造價值，那你的企業就是有生命力的。但如果你失去價值觀，失去基本面，失去企業文化，你可能得的就是不可治愈的「癌癥」。

很多人不談這些，只談財經，講來講去看得出他們很懂得財經，很懂資本市場。但是資本市場如果離開了企業含辛茹苦培養的整個產業，離開了企業創造的利潤，離開了企業一步步提升管理能力的話，資本市場是不可能認可你的。

4）、要真正相信自己的團隊，這是很多人最難堅持的。

有些公司團隊內部成員在涉及到個人利益時，就沒有包容之心了。中國有一句話：吃飯的時候嫌人多，幹活的時候嫌人少。但是如果你不請大家一起吃飯，誰會幹活呢？你要跟整個團隊分享利益，不要表面作秀，一定要用真心換取大家的信任。

另外，管理無定式。「管理無定式」指的是你一定是要根據已有的資源、已有的能力面對你的環境，找到一個能達到你目的的最佳途徑。無論是多元化還是專一化管理都可以，沒有一條路一定是對的。

2、務實

價值觀層面的東西非常重要，但是對於企業來說強大的管理能力和執行力也極為重要。一直以來，我們對高管都有「七點要求」——創業企業家精神、灰度、正能量、投資紀律、閉環、秋天的賬本、身邊的商學院。

第一點要求：創業企業家精神。

我們選人就有一個明確的觀點：一定要找那種有創業企業家基因的職業經理人，因為只有這樣的人不用被別人逼著工作，也不是為了拿到那點工資而工作。具有創業企業家精神的人是真正從心底里有著非常強大的自我驅動力在推動的，只有這樣的人才能把事情做好。

我說這些不是說職業經理人不要用，也不是說土生土長的就一定好。而是說我們每個人最根本的不在於你現在有沒有什麽，而在於你有沒有一臺自我發動機，有沒有一種自我學習的驅動能力。

第二點要求：灰度。

複星是一家高速發展中的民營企業，發展空間很大，邊界不可能劃得那麽清楚。所以複星是不可能像給一個螺絲釘工人任務一樣把各種清晰的要求給到高級管理人員，所以這時候複星的高管就要自己給自己定位。在複星這種高速發展的企業，「灰度」非常重要。

第三點要求：正能量，不抱怨。

在複星這樣的成長型公司里，問題會層出不窮。如果要抱怨，十本書都寫不完，但是抱怨並不能夠解決問題。如果你們一直抱怨，我也就充滿了負能量。當然，有問題還是可以跟我談一談，但我主要還是想聽你們怎麽解決這個問題。

第四點要求：投資紀律。

我們每年都強調：要堅持我們的投資紀律。為什麽要強調呢？因為堅持是很不容易的一件事。我們學習巴菲特的投資模型，絕不是說說的，而是要堅持價值投資，不管上市不上市都要堅持對一個公司基本面的考察，絕不跟風、絕不隨大流。在未來的發展中，我們一定要堅持這個投資紀律，投資團隊一定不能忘了這一點。

第五點要求：閉環。

什麽叫閉環？閉環就是在你的領域把複星所有的優勢整合進去，形成一個完整的、可以給客戶創造良好體驗和價值的產品。

為什麽要講閉環？因為客戶不關心你內部融通了沒有，客戶只關心你給了他什麽，只能感受到你給他的產品、服務和內容。在我看來，產品力就是借助各種資源讓客戶尖叫。

第六點要求：秋後算賬。

這些年，複星的激勵體系發生了很大的變革，但光有激勵體系是不夠的。流水線工人的激勵方式可以是你今天多生產出一個螺絲釘，我就立馬多發你一塊錢，但是我們對高級管理人員的管理辦法能像對待流水線工人一樣嗎？

從根本上，高級管理人員是由他自己的價值觀和性格決定的，所以我管理高級管理人員的理念就是「秋後算賬」。凡是價值觀出了問題查出來的，要秋後算賬；凡是那些做出貢獻的，我們一定不會虧待他，也即是正向的「秋後算賬」。

第七點要求：身邊的商學院。

要重點培養那些在複星內部土生土長成長起來的善於學習的年輕人。學習不是說把書包背好、咖啡倒好就是學習了。我有時一個晚上就要參加5個電話會議，這5個電話會議都是MBA可以討論的東西，這是最好的學習。所以說複星是最好的MBA學習場所，我們有特別多項目要談，也有特別多會議要開，這些項目和會議就是給大家提供的學習機會。

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