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阿里巴巴CEO陸兆禧：決定不選擇在香港上市

http://www.iheima.com/archives/53252.html

同時，阿里巴巴集團新聞發言人表示：阿里一直歡迎討論「合夥人制度」這一機制創新。阿里巴巴沒有遞交過正式申請，沒有要求過AB雙重股權結構，沒有挑戰香港市場所奉行的「同股同權」標準。但在沒有認真的傾聽阿里巴巴的真實需求前提下，就對不存在的事實和傳言進行討論，並由此得出「結論」，我們對此表示遺憾。因此集團作出上述決定。

自今年七月以來，關於阿里巴巴將到港交所上市的消息層出不窮，而9月市場更傳聞阿里欲以「合夥人」架構在香港IPO，在香港市場引發激烈討論，反對者指其違反了股東公平原則。有消息源顯示，此前阿里確實和香港市場監管機構進行過幾次非正式的接觸和溝通，但未料隨後溝通內容被莫名擴散，致市場上存在數個不正確的內容版本，並旋即在市場和輿論上引發出基於不確定信息的種種討論。

9月份，阿里巴巴董事局主席馬云給員工發出郵件表示，「我們關心控制這家公司的人，必須是堅守和傳承阿里巴巴使命文化的合夥人。」同時也首次談及上市問題表態「我們在乎我們上市的地方，必須支持這種開放，創新，承擔責任和推崇長期發展的文化」。

隨後，阿里巴巴集團創始人和副董事長身份的蔡崇信，以公開信的形式透露，「作為一家主要業務都在中國的公司，香港自然是我們上市的優先選擇。」其並稱阿里巴巴從未提議過採用雙重股權結構(Dual Class)的方案，且合夥人方案「確保了每個股東的權益，包括不受任何限制選舉獨立董事的權利、重大交易和關聯方交易的投票權等」，並未威脅到香港監管機構倡導的「一股一票」原則。而昨日，云峰基金創辦人之一虞鋒更表達了個人意見，稱據其理解，阿里巴巴或馬云，都沒有要求讓小股東(即馬云)控制公司，不是要違反同股同權原則，也尊重一人一票的原則，「批判了半天的東西，不是人家要求的東西，是挺奇怪的事。」

在過去一段時間，阿里巴巴集團發言人一直強調，阿里巴巴集團目前尚未就上市事宜選定承銷商，亦未選定上市地點，也沒有確定的時間表。而陸兆禧今日的表態，也意味著，阿里巴巴的IPO之旅對香港市場關閉了大門。

Twitter將支付3.25%承銷費 IPO傾向於選擇紐交所

http://wallstreetcn.com/node/59512

彭博社引述知情人士稱，社交媒體網站Twitter計劃在IPO中給承銷商3.25%的費用，該公司目前正尋求IPO募資超過10億美元。

報導稱，Twitter與銀行家們可能在本月最後一週啟動路演推廣。Twitter更傾向於紐交所上市，但目前仍然在與紐交所和納斯達克交易所同時談判。

Twitter付的承銷費率高於Facebook，因為其融資額較小。去年Facebook IPO一共募資160億美元，承銷費為1.1%。另外，Twitter的主承銷商高盛，通常也會收取更高的費用。

據彭博的數據顯示，今年在美國IPO上市公司承銷費率平均為5.3%。 Twitter 還僱用了摩根士丹利、 摩根大通、 美國銀行、 德意志銀行、 艾倫有限公司和代碼顧問為其承銷商。

Twitter目前尚未公佈其發行價格區間以及IPO的具體時間。

依據監管申報文件，Twitter截止今年8月普通股每股價格為20.62美元，其總共有6.2億流通股，據此計算市值為128億美元。

紐交所一直在尋求吸引新興的科技公司，雖然Facebook未能在這裡上市，但他們2011年曾贏得過Linkedin，Pandora等公司的IPO。而Facebook雖然選擇了納斯達克，但IPO時出現技術故障醜聞，也令後者巨大壓力。

創業 CEO：如何選擇投資人 Jamie

http://mrjamie.cc/2013/11/04/how-to-pick-investors/?utm_source=feedburner&utm_medium=feed&utm_campaign=Feed%3A+MrJamie+%28MR+JAMIE%29

在每週一次的「創業 CEO」系列，我們討論一個創業者如何教會自己成為一位偉大的 CEO，因為歷史上最偉大的創業公司，往往都是由這樣的人在領導。

AppWorks 成立至今，總共參與投資了 20 個 Startups，我也因此扛起其中 8 家的董事職位。以往身為創業者，面對自己的股東，自己的董事會，很難知道與其他公司之間的比較。現在成了投資人，一次看到這麼多公司的幕後運作，越來越能體會為什麼人家會說慎選股東。

最好的投資人是出錢又給力的，接著是出錢不管事的，而最差的投資人是出錢卻拚命幫倒忙的。其中出錢不管事的投資人俗稱「天使」，但這幾年的實務經驗告訴我天使不會永遠是天使，一旦他自己的財務吃緊，或是對你的信任感消失，可能轉身就變成惡魔。

投資人一旦對公司失去信心，輕則不繼續支持，讓後續的增資困難度大增。重則威脅鬧事、杯葛運作，甚至告上法院，讓原本已經很困難的創業之路雪上加霜。

所以就像選共同創辦人與選同事一樣，面對眾多有興趣支持你的投資人 (如果有這個福份的話)，創業 CEO 必須要抱著謹慎的心態，好好為自己也為公司挑選最適合的股東夥伴。

關於這個題目，Return Path 執行長 Matt Blumberg 近期發表了一篇 Selecting Your Investors，非常值得參考。我加入個人的經驗，改寫成以下 8 點：

1. 偏好長期耕耘相關領域的投資人 ── 舉例來說，如果你在 Mobile Internet 領域，則已經投資其他 App 發行商與開發商的創投會對你很有幫助，他除了可以告訴你其他新創公司的成長途徑，讓你比較能夠預期自己的規模化過程，也常常能提供最前線的產業情報，縮短你摸索的時間，並且減少錯失機會的情況。
2. 先選人，再選公司 ── 有些時候，得到上下游企業的業務支持，的確可以大大提昇你的競爭力。但即使你能說服這些企業投資你，並不代表它就能在業務上支持你。實務上，多數企業的投資部門對業務部門的影響力非常有限。因此「誰」投資你比「哪家公司」投資你重要許多。另外，決定投資你的那個仁兄，往往也是未來代表參與你董事會的人，這又讓選人更顯得重要。
3. 別被美好承諾所惑 ── 當創投傾向要投資你，有些人會開始畫大餅，承諾未來要幫你做這個，介紹那個。這些承諾聽起來很美好，可惜有時只是引誘你的手法。真正好的投資人應該是直接開始幫助你，不會非要等到投資之後才有作為。
4. 跟他已經投資的 CEO 們聊聊 ── 如果是一個行得正、坐得直，非常很努力幫助 Portfolio 的投資人，他會非常樂意提供這個名單，請你儘管與他們聊聊。如果創投對提供這樣的名單有所保留，那很有可能是一種警訊。
5. 先一起工作 ── 如果可以的話，想辦法先跟這個創投一起工作，再決定要不要給他投資。深入討論策略、商業模式也好，一起拜訪重要合作夥伴也好，從這些過程中，你會更瞭解雙方是否能有默契。
6. 啤酒測試 ── 不是測試對方酒量，而是一起吃個晚餐，喝杯小酒，卸下防備與面具，能更瞭解雙方的為人與價值觀。
7. 親身參與協商 ── 協商是找出兩方利益平衡點的過程，也是瞭解對方如何處理利益衝突的機會。如果你跟你的創投能夠理性、愉快的完成這個過程，那代表未來股東關係會較容易維持。
8. 瞭解價格與價值的不同 ── 越好的服務價格往往越貴，這道理在募資的世界也相通。不要純粹為了較高的估值 (較低稀釋) 就選擇某一投資人，也不要純粹為了提高估值就讓投資條款變得繁瑣複雜。當價格在類似範圍時，投資人本身的好壞影響會遠遠大過估值。當投資條件非常複雜時，有時會嚇跑未來想投資下輪的創投。所以一切應該以全局的觀點來看，而不是著重在單一項目的最佳化。

以上，希望這些提醒能夠幫助你慎選投資人，組成最堅強的股東、董事團隊，一起創造更臻偉大的事業。

我選擇相信 蔡東豪Tony Tsoi

2013-11-14  NM

中共第十八屆三中全會備受外界關注，新一屆政府上台後，提出深化改革，不少人憧憬習李政府利用三中全會，作為具歷史性的改革起點，為他們的政績留名。中國近代史上，三中全會曾代表經濟發展轉捩點：1978年第十一屆，被視為鄧小平改革的開始；1993年第十四屆，政府實行國退民進政策。然而，更多三中全會提出的所謂改革，是講多過做，很快回復本來面目，扭曲的繼續扭曲，腐敗的繼續腐敗。 改革，從來不是易事，即使是獨攬大權的領導者，可隨時調配資源和人事，也有可能遇到意想不到的阻力。自鄧小平後，中央領導層是集體管治，互相牽制，互相監察，改革更加難上加難。改革必定牽涉利益重新分配，利益受損者不會和平地交出本來擁有的權力，到時出現權力鬥爭，結果通常是僵持，改革不了了之。有心改革不代表有力改革，特別是在中國，聽過太多「改革狼來了」的故事。 習近平上台前，給外界開明形象，他的背景、性格、政績，都顯出他是一位可能是有心推動改革的領導者。習近平父親習仲勛一直鼓吹改革，在改革先鋒廣東省立下不少功勞，外界假設習近平幼承庭訓，是很正路的。上台後，習近平立即握軍政大權，過去一年大力推動反腐，幹掉多隻大老虎，並且粉碎薄熙來集團，給人手起刀落的感覺。 想改，敢改，有力改，不代表會成功，因為這是利益集體盤根錯節的中國。所有中國觀察者都會同意，改革的當前急務包括兩個範疇：國企和地方政府。90年代中國政府瓦解國企權力基礎，由朱鎔基領軍，大力改革國企，由充滿活力私企代替死氣沉沉國企，成為經濟支柱。 不幸的是，國企改革觸及利益集團神經，牽涉龐大利益，改革過程注定是不平坦。國企改革需要很多人堅持，稍現猶豫，容易前功盡廢。過去十多二十年，國企改革路一直難行，不過大方向仍然是相信改革。轉捩點是2008年金融海嘯，全球經濟陷於崩潰邊緣，中國成為定海神針，中國政府豪擲四萬億人民幣刺激經濟。亂世中，利益集團認為最可靠是「親生仔」國企，過去幾年國企水源不盡，四萬億人民幣落在國企無根據的產能擴充，或落入國企高層的口袋，不知凡幾。國企靠的是政府補貼，及政府賜予的壟斷地位，對提升生產力或帶領創新，全無興趣，或者根本沒本事。一個由千瘡百孔國企帶領的經濟，是不健康和不持久的，領導者都看得到，但偏偏不合理的事，在中國可不停地發生下去，歸根結底，是利益作怪。另一個急須改革的領域，是地方政府勢力。從土地售賣到基建設施到外資投資，擁最大權力的監管者，是地方政府。香港廠家第一身感受地方政府的權力，過度權力製造貪腐，香港廠家憑自己努力做生做死，隔籬工廠拿到地方政府補貼，負責人跟地方政府官員載歌載舞，搞一輪大龍鳳，工廠三兩年後倒閉，其間花掉三兩億人民幣，這些例子太多了。中央政府推行政策，由削減產能的調節經濟措施，到打擊毒奶粉的天經地義事情，最大阻力來自地方政府。上有政策，下有對策，最佳寫照是地方政府。改革阻力的確是很大，但我選擇相信習近平，This time it is different。我的信任大部分是出自願望——作為中國觀察者，除了願望，還可以有其他依靠嗎？小部分卻是出自理性分析，習近平上台後，鐵腕式高調打擊公民社會，包括知識分子和互聯網博客，跟他開明形象背道而馳。習近平政治上高調靠攏保守派，經濟上走向開放，我覺得不尋常。我選擇相信他這種行為代表一種掩護，他是跟保守派在做交易，政治上愈保守，經濟上其他人愈有機會依他的一套去做。我當然希望政治和經濟同時開放，但在當下，先專注改革經濟可能是唯一可行之路。我選擇相信習近平是一位聰明能者，他知道深化改革，是沒回頭路可走，而政治和經濟是分不開的。 蔡東豪Tony Tsoi 現任上市公司精電國際行政總裁，他曾任職投資銀行，在《信報》以筆名原復生撰寫財經專欄，對投資及求知有無限渴求，習慣早上四時起床寫作找樂趣。http://www.facebook.com/TONYTONGHOOTSOI

SENSE隨筆131118悲劇性選擇 掌門天地

http://www.tangsbookclub.com/2013/11/18/sense%E9%9A%A8%E7%AD%86131118%E6%82%B2%E5%8A%87%E6%80%A7%E9%81%B8%E6%93%87/

白楊多悲風 蕭蕭愁殺人
SENSE隨筆131118
悲劇性選擇
掌門執筆

〈楔子〉
M. Sandel在《正義》一書中舉了一個關於道德困境的真實案例1：
阿富汗戰爭中一小隊陸戰隊士兵執行偵察任務時，為一名當地牧羊人所撞破，陸戰隊俘擄了該名牧羊人。 審視當時的作業條件，只能殺害之或釋放之，兩者擇其一。 殺之有違“軍紀”、“國際法”和“人道主義”；釋之則恐妨害任務執行和危及士兵性命。 指揮官沒法聯絡上司，又要當下做決定…..你說有多痛苦呢？
他付諸表決，但結果卻是5：5，最後，他決定釋放牧羊人。 不旋踵，牧羊人引來大隊塔利班戰士圍攻縱隊，來援的直升機更遭火箭炮擊落， 縱隊和援隊的同袍盡皆戰死，只餘指揮官一人僥倖生還….. 你說這是否一幕天大的“悲劇”？
這是個典型的 “正義justice” 與 “效益utility” 相互衝突的事例。

〈何謂「悲劇」？〉
古希臘人咸認為「悲劇」是文藝的最高表現形式。***
阿里士多德這樣定義它：對一個嚴肅、完整、有一定長度的行動的摹仿，而非敍述，通過引發憐憫和恐懼，使這些情感得到宣泄。曾讀過另一個更深刻的說法：希臘人認為Def. 人類無論如何奮發堅毅，如何明智有為，最終為命運所播弄，而顛沛流離，事與願違，是為「悲劇」。
舉例：希臘第一悲劇 “伊底帕斯王”。
如此，歷史與人生都充滿了悲劇；甚或，歷史與人生本質上就是悲劇！***

何謂「悲劇性選擇」？作者用經濟學語言加以界定。
經濟學假定資源恆常稀缺scarcity of resources，運用有限的資源，達致最大程度的效用滿足，是為理性選擇。 問題是，理性選擇不一定能夠解決所有問題，不可解之處易生“悲劇”。
《悲劇性選擇》一書旨在探討理性選擇為何會陷入困局？ 而在無何奈何的情況下，又有甚麽可接受的決策方法？

〈悲劇性選擇的成因〉
假設社會擁有某項稀缺資源，如何將它開發出來，以滿足人民的需求，是「福利經濟學」的課題。福利經濟學是宏觀經濟學的分枝學門。
這裡牽涉到兩個根本性問題：
1由甚麽人去開發？即由誰去進行生產？
2產品由甚麼人去消費？即怎樣分配所得。
Def. 有關前者的決策稱為「初級決定」；有關後者的稱為「次級決定」。***

社會會為這兩類決策制訂規則。
舉例：A “以市場機制組合生產要素進行生產”就是一種初級決定規則。同理，
B “種姓制度依血緣世襲決定職業”也是一種初級規則。
C “以市場競價機制決定產品歸屬”是一種次級決定規則。同理，
D“封建制度按階級出身分配農穫”也是一種次級規則。

由於生產面受到自然資源、勞力、資本和技術分佈狀況所決定，而以“生產效益”為依皈，故此合理可行的組合較少。即是說，「初級決定規則」的選擇不太多，其爭議性也就較低。***
分配面從屬於社會和政治關係，組合方式彈性多變，不同規則強調不同社會階層的利益，其間落差極大。於是「次級決定規則」也就多所變化，並且爭議性極高，成為政治鬥爭的核心內容。****
「悲劇性選擇」多聚焦於分配面也就不足為奇了。

舉例：有關分配的規則，從原始農業社會的“神廟壟斷分配制度”，到“奴隸制度”、“封建主義農奴制度”、“資本主義市場制度”和“社會主義福利制度”…..等等，不一而足。

Th.如果一個社會對某種稀缺資源的運用，其「初級決定規則」與「次級決定規則」互相調和，沒有矛盾，就不會導致悲劇性局面。***
雖然生產未能滿足基本需求的情況仍會出現，但決策本身並無痛苦可言。
舉例：資本主義制度施行“初級決定規則A”和“次級決定規則C”，對信奉自由主義的人來說相當協調: 人是自由的，一切由供求決定，有能而貢獻多者富裕，無才而產出寡者貧賤，誰曰不宜？如此不會導致悲劇性局面。
但是，對信奉馬克思主義的人來說則大謬不然，勞工貢獻良多而貧賤深重，A與C並不協調，社會陷於悲劇。

Th.如果一個社會對某種稀缺資源的運用，其「初級決定規則」與「次級決定規則」互相分離，沒法協調，就有可能導致悲劇性局面。****
舉例：奴隸制度理所當然地由奴隸進行全部生產，而所得則盡歸奴隸主。對社會總體福利來說，這當然是個悲劇。

Th.如果一個社會的眾多「決定規則」之間，背後的理念或價值觀有所矛盾，就有可能面臨「悲劇性選擇」的局面*****，此時社會會感到心情痛苦。
精緻的例子2：假設一個社會所有育嬰資源均由政府生產及分配，而該社會信奉“平等主義”。 現時“最適的optimal”產出平均分配的話，每個家庭可育1.5名嬰兒，但是嬰兒不能斫為兩半，如所羅門王建議那樣(附註)，怎麽辦？
為了避免“不平等”，只好每個家庭生育1名嬰兒。 這樣做則總體福利大幅下降兼且資源荒廢！*** 即是說 “總體福利”與“平等主義”這兩項至高價值相互矛盾，於是社會面臨「悲劇性選擇」，感到心情極之痛苦。

務實例子3：腎臟的供應相當稀缺而又彈性極低；需求則相對龐大而彈性同樣極低。 社會如何建立分配規則，即「次級決定規則」？這是典型的「悲劇性選擇」。 當今之世，社會絕對不允許按市場機制解決，即不准進行器官移植交易。同理，也不准按種族、政治地位….. 訂立規則。

作為理性的決策者，你會怎樣做？ “抽籤 = 隨機分配”是否“公平”？ 抑或最低限度是可接受的不公？ “排隊”又如何？准不准許用錢請人代為排隊？諸位高人何以教我？

Th. 很多時候資源稀缺看來是自然條件貧乏，部分原因卻可能是由於意識形態因素影響，以致未能充分開發所致。****
歷史例子4：明末天下大亂，當代的史學看法是海外白銀流入減慢有以致之。蔡石山在《明代宦官》書中卻指出當時很多礦山遭到儒家官吏以意識形態理由加以封殺，也是供應不足的成因之一。

以上學理出自《悲劇性選擇Tragic Choices：The Conflicts Society Confronts in the Allocation of Tragically Scarce Resources》(1978) Guido Calabresi& Phillip Bobbitt

附註：聖經記載，兩婦人爭子，所羅門王按“平等主義”判斫為兩半均分之，一婦應允，一婦棄權，王判棄權者得直。

挪威8000億美元主權財富基金或謀求新投資選擇

http://wallstreetcn.com/node/65330

挪威央行行長Oeystein Olsen表示，由於新政府著眼用最合理的方法投資主權財富基金，規模為8000億美元的挪威主權財富基金擴大資產投資種類將是很自然的一件事情。

挪威主權財富基金，是全球資本最雄厚的主權財富基金，截至2012年底，管理著約8000億美元的資產。

由於Erna Solberg領導的挪威新政府正在重新審視投資策略，Olsen表示他仍贊成2010年提出的投資基礎建設領域，和私募基金的一項提案，雖然前任政府否決了這個方案。

挪威主權財富基金管理著該國的石油和天然氣收入，但是目前基金成長陷入瓶頸。

挪威政府估計，自2005年以來基金規模成長了4倍多，預期到明年年底前規模將達到5.34萬億克朗（8750億美元）。2010年挪威主權財富基金允許投資5%的資產於房地產，此前僅可投資債券和股票。

Olsen說：

「我們已經達到了5%的房地產投資極限，現在我們必須尋找新的種類。」

「現在沒有新的方案可供選擇，不過重新考慮2010年挪威央行提出的方案是很資產的一個選擇」。

挪威政府通常在每年4月向議會提交主權財富基金投資白皮書，以陳述基金投資投資策略。

挪威政府曾考慮重組主權財富基金以限制其規模，不過上週挪威財長Siv Jensen表示對此將謹慎行動。

他說，政府的目標是「在設定一個可預見的，穩定的基金投資策略 」，

「對於收到的任何關於主權財富基金的建議，我們都會仔細考慮，並將評估是否有必要做出變革」。

挪威1996年建立起了石油基金，它通過購買海外資產避免國內經濟過熱。但是主權財富基金快速增長一定程度上破壞了政府初衷，目前挪威是斯堪的納維亞半島最富有的國家，而其國內正面臨房地產過熱的風險。

挪威主權財富基金的目標是持有60%的股票，35%的債券，和5%的房地產資產。 主權財富基金CEO Yngve Slyngstad上月表示，不再使用新資金購買股票，他稱目前基金正在「修正方向」。

三季度挪威主權財富基金回報率為5%，相當於2280億挪威克朗。

選擇的錯覺：十大公司控制著我們的生活

http://wallstreetcn.com/node/64862

演說1312悲劇性選擇 掌門天地

http://www.tangsbookclub.com/2013/11/30/%E6%BC%94%E8%AA%AA1312%E6%82%B2%E5%8A%87%E6%80%A7%E9%81%B8%E6%93%87/

演說1312悲劇性選擇

講者：掌門

《悲劇性選擇Tragic Choices：The Conflicts Society Confronts in the Allocation of Tragically Scarce Resources》(1978)

Guido Calabresi& Phillip Bobbitt

 

何謂「悲劇性選擇」？簡單地說，就是「兩難選擇」，作者想用經濟學語言加以界說。經濟學假定資源恆常稀缺，運用有限的資源，達致最大程度的效用滿足，是為理性選擇。問題是，理性選擇不能解之處易生“悲劇”。

 

〈悲劇性選擇的成因〉

「福利經濟學」是宏觀經濟學的分枝，牽涉到兩個根本性問題：

1由甚麽人去開發？即由誰去進行生產？

2產品由甚麼人去消費？即怎樣分配所得。

Def. 有關前者的決策稱為「初級決定」；有關後者的稱為「次級決定」。***

 

社會會為這兩類決策制訂規則。

舉例：A “以市場機制組合生產要素進行生產”就是一種初級決定規則。同理，

B “種姓制度依血緣世襲決定職業”也是一種初級規則。

C “以市場競價機制決定產品歸屬”是一種次級決定規則。同理，

D“封建制度按階級出身分配農穫”也是一種次級規則。

 

由於生產面受到自然資源、勞力、資本和技術分佈狀況所決定，而以“效益”為依皈，故此合理可行的組合較少。即是說，「初級決定規則」的選擇不太多，其爭議性也就較低。***

分配面從屬於社會和政治關係，組合方式彈性多變，不同規則強調不同社會階層的利益，其間落差極大。於是「次級決定規則」爭議性極高，成為政治鬥爭的核心內容。****

「悲劇性選擇」多聚焦於分配面也就不足為奇了。

 

Th.「初級決定規則」與「次級決定規則」互相調和，沒有矛盾，就不會導致悲劇性局面。

雖然生產未能滿足基本需求的情況仍會出現，但決策本身並無痛苦可言。

舉例：資本主義制度施行“初級決定規則A”和“次級決定規則C”，對信奉自由主義的人來說相當協調:人是自由的，一切由供求決定，有能而貢獻多者富裕，無才而產出寡者貧賤，不會導致悲劇性局面。

但是，對信奉馬克思主義的人來說則大謬不然，勞工貢獻良多而貧賤深重，A與C並不協調，社會陷於悲劇。

 

Th.「初級決定規則」與「次級決定規則」互相分離，沒法協調，就有可能導致悲劇性局面。****

舉例：奴隸制度理所當然地由奴隸進行全部生產，而所得則盡歸奴隸主。對社會總體福利來說，這當然是個悲劇。

 

Th.如果一個社會的眾多「決定規則」之間，背後的理念或價值觀有所矛盾，就有可能面臨「悲劇性選擇」的局面*****，此時社會會感到心情痛苦。

精緻的例子1：假設一個社會所有育嬰資源均由政府生產及分配，而該社會信奉“平等主義”。現時“最適的optimal”產出平均分配的話，每個家庭可育1.5名嬰兒，但是嬰兒不能生半個，怎麽辦？

為了避免“不平等”，只好每個家庭生育1名嬰兒。這樣做則總體福利大幅下降兼且資源荒廢！*** 即是說“總體福利”與“平等主義”這兩項至高價值相互矛盾，於是社會面臨「悲劇性選擇」。

 

務實例子2：腎臟的供應相當稀缺，如何分配是典型的「悲劇性選擇」。當今之世，社會絕對不允許按市場機制解決，即不准進行器官移植交易。同理，也不准按種族、政治地位….. 訂立規則。

 

Th. 很多時候資源稀缺看來是自然條件貧乏，部分原因卻可能是由於意識形態因素影響，以致未能充分開發所致。****

歷史例子3：明末天下大亂，當代史學看法是海外白銀流入減慢有以致之。蔡石山在《明代宦官》書中卻指出當時很多礦山遭到儒家官吏以意識形態理由封殺，也是供應不足的成因之一。

 

〈如何避免悲劇性選擇〉

為了盡可能避免悲劇性選擇，社會極力追求具備一致性的規則體系。大致上，現今存在著四種系統性規則理念。***

A「市場機制」

Def. 一切調配由“自由競價制度”決定。

市場機制達致“效益最大化”，此點殆無疑問，它就是Adam Smith神奇的「無形之手」。***

但這制度的最神奇之處，卻在於決策上分散化的特點：沒有公然的強制行為，每個人只為自己的決策負責，沒有人需要為別人的決策負責。即是說，「社會」不必進行選擇，燙山芋拋給了「個人」，社會迴避了悲劇性選擇。*****

 

自由競價制度植基於一個重要的前提：個別決策人清楚明白自身的需求和能力，而“無形之手”則可以提取這種隱藏的訊息。****但是這個前提是有局限的。

對於物質性商品，上述前提是正確的，所以經濟產業必行市場制度。但對於某些非物質性勞務的選擇，例如婚姻和宗教，人們其實並不清楚自身的需求和能力，*** 因此“無形之手”廢於無形。

絕妙例子4：性可以交易，婚姻不能。

 

實踐上這制度的最大缺點在於分配面上，自由市場導致資源集中於有能者手上，自由社會又沒法阻止豪門和財閥累積財富，於是社會階級分化。下層階級除了基於本身能力不足以致“所得不平等”外，到了後來，在重重制度性限阻下，連“機會平等”也付諸闕如。***

「自由」與「平等」自古勢不兩立，但兩者又都是社會的最高價值，這就是做成悲劇性選擇最深刻的成因。

 

還不止此，這制度有著完全失效的領域，那就是道德倫理宗教或意識形態等領域。那些市場無法滲透進去的領域帶來的成本/收益，稱為「外部成本/收益」。***** 市場失效的領域是悲劇性選擇的温床。

舉例：上述“器官移植例子”，當代社會便以“道德成本”過重為理由，立法嚴禁自願出售和競價分配人體器官。其他觸目例子包括選票和贖罪券交易。

 

B「負責任的政治分配」

社會的集體選擇，根本沒法自由競價。***  市場失效之時，便是賢人作主之刻，由“負責任的”行政當局掌管分配簡直是“義不容辭”。

舉例：由賢明的特首決定發出多少個電視牌照…..

Def.根據一套由負責任的政治程序建立起來的標準進行分配。

一般而言，在生產面上，行政主導制多用於製作公共服務，而少用於經濟生產。在分配面上，個人消費多用市場制，社會福利和集體消費多用行政制。

標準例子：非常時期，如戰時，的物資配給制。

 

行政主導制有兩大結構性弱點：其一是決策序程本身負苛過重。**** 於是表面看來所有政府或特首均不夠賢明，拖拉失機。

佛利民的經典“感應器滯遲例子”5：凱恩斯式調控政策在時效上的滯遲，造成市場狀況惡化而非得到調節。

其二是沒法蒐集得到足夠的決策訊息。易陷偏袒不公，引發爭端。

行政人員素質低劣甚或形成貪腐。

 

社會價值觀自相矛盾會直接反映在行政主導制的內部，她先天上沒法迴避悲劇性選擇。**** 有時候，政府的角色就是一頭替罪羊。

C「隨機分配」俗語抽簽

這是逃避悲劇性選擇的上佳手段，一種不做選擇的選擇方案，體現出廣泛而又流行的某種平等主義觀點：機會平等。****  中國所謂“各安天命”；西方稱為“上帝之手”。

抽簽法具有明顯的優點，作業成本低***，尤其在不用辨識受益人這點上面；不易產生貪腐；結果令人信服。所以此法經常與上述兩法合併應用，而居於輔助性位置，以節省運作成本。

舉例：IPO(市場法) 和分配公屋(行政法)。

 

如果純粹是分配資源或所得，如上篇那個生育權例子，Th. 抽簽法便可以同時顧及到“公平”和“效益”這兩大社會價值。

最佳例子：黑社會抽“生死籌”。

所以，在市場制度受限制，而又不想行政分配的情況下，社會廣泛地使用此法分配物質性資源。

但此法的極大限制是： Th. 由於無差異對待入圍成員，先天上會產生錯誤配置狀況，從而做成總體褔利下降。**** 所以，此法通常不會施行於生產面。公司和工廠不作興用抽簽法決定人手配置。

此法甚至有完全無功的時刻：社會接受法庭判決案件用抽簽法嗎？情人願意用抽簽法決定應否結婚嗎？夫妻願意用抽簽法決定應否離婚或生孩子嗎？關乎核心價值的範疇，人們寧願悲劇，不想抽簽。

 

D「慣例」自發形成的方法

那是一種不具有自我意識的選擇，背後的道理並不明確，甚至不為大眾所知悉。

慣例與社會一同發展，根深柢固，去到不加反思，不能質疑的地步。

出人意表的例子6：子女由父母養育。

慣例與其說是一種選擇方法，不如說是一種生活態度。*** 社會以傳統為理由，把價值衝突掩蓋起來，從而迴避了悲劇性選擇。

舉例：“父母之命”和“自由戀愛”作為慣例，都可以成為配偶的機制。

慣例一般以道德說服的形式推行，缺少了人們的無知，它沒法運作。*** 尤其是當慣例有利於某個社會階層而不利於另一個階層的情況下。

舉例：“女子無才便是德”和“女子餓死事小，失節事大”都是 (男性)聖賢之教。

Th. 慣例使擁有權力的階層，在上例為男子，隱藏有利於他們的分配。*****

散布讓人醒悟的信息，會帶來解放和社會進步，但也同時激揚了悲劇性選擇。

【佛山故事】為什麼選擇佛山

http://www.infzm.com/content/96449

佛山是一個很中國化的城市，既不是特區也不是省會，但無論是在市場發展中取得的成就還是面臨的結構失衡挑戰都具有代表性。

在中國的城市中，北京是政治中心，上海是全球貿易、金融和航運中心，深圳則是一個經濟特區。然而，對於我們進行的第一個城市層面的案例研究，想要選擇一個最能代表中國新興經濟前沿的城市，而佛山這個位於中國南部廣東省的地級市就是一個極好的例子。

佛山是一個很中國化的城市，無論是在市場發展中取得的成就，還是在應對中國工業化及城市化過程中所面臨的結構失衡挑戰，都具有代表性。

雖然佛山既不是經濟特區，也不是省會城市，但它卻是鄧小平1979年發起的中國改革試點方案的先驅。尤其是，權力下放的試點使佛山及其各區縣、鄉鎮和村及街道得以針對當地情況制定有效的改革政策，特別是在土地、產業集群和社會服務方面，以培養市場力量。

為了補充市場力量使其更好地發揮作用，佛山市地方政府在規劃、基礎設施建設和制度建設方面發揮了重要作用。從土地市場的制度創新到職業培訓項目以及經濟適用房、養老金和醫療保健服務的提供，佛山市地方政府大力提升了軟硬件基礎設施來幫助吸引和留住國內外的投資、外來務工人員和高素質人才。

然而，佛山的快速發展也無法避免成長的痛苦和挑戰，比如不可持續的地方政府債務、環境破壞以及產業轉型升級面臨的掙扎。為了克服這些挑戰，佛山現在正寄希望於中央政府和全球的決策團體提供必要的激勵機制與思路，引導它走向持續增長。

我們在研究中清楚地意識到，對於中國、亞洲和世界的增長模式演進，佛山具有豐富的信息。調研團隊在佛山及其他地方接觸了幾百位個人和幾十個機構，但研究目前還只是初步的探討，我們相信這些研究成果對於決策者、企業和國際社會都會十分有價值，也會提供進一步深入探討的基礎。

【創業幹貨】做外貿B2C網站如何選擇產品?獨家技巧

來源: http://new.iheima.com/detail/2013/1216/57160.html

現在很多人開始做外貿B2C網站，外貿零售的利潤畢竟遠高過批發，這一點我一直都是認可的，尤其在和老外做生意，你在深圳廣州做外貿B2C等於和國外的當地零售商競爭，在價格上國內的商家是有絕對的優勢，我過去十年在國外搗騰的體會就是國內不管什麽東西，運到國外如果沒有一倍的毛利，那簡直是沒辦法生存，光是運費和關稅還有房租就把你壓死，所以國內的產品飄洋過海毛利一般都在200%以上。這也就意為著你的國外零售商即競爭對手的成本是你兩倍，這里面必然有很大機會。i黑馬曾經報道過外貿網站蘭亭集勢上市的故事，這證明外貿還是擁有巨大機會的，據說還有很多外貿電商正在埋頭默默掙錢，讓我們一起來學學外貿技巧。SOHO做外貿常見方式我自己也在間接的做著外貿B2C生意，我今天就和大家分享下純幹貨，關於做外貿零售如何選擇合適的產品，很多朋友都卡在了不會選產品這個環節，畢竟也不知道老外喜歡什麽產品，什麽樣的產品容易賣出國門。要做外貿零售你有兩個主要方式，第一，借用外貿B2C平臺來賣自己的產品，目前比較有名的平臺有Aliexpress, DHgate, Ebay 以及我最熟悉的Trademe(禁止紐,澳以外註冊,等於白說)第二，自己搭建B2C網站來推廣自己的產品，做的比較牛的蘭亭集勢，大龍蘭，米蘭網等。今天主要談第二種人群，也就是自己搭建外貿B2C網站來賣產品。選產品是最頭疼的事情，就和你選擇網站關鍵詞一樣，選擇錯了，後面調整很麻煩，這是戰略錯誤，盡量避免。我們最容易犯的錯誤是‘我們自認為這個產品有潛力，會被市場認可，就我有，別人沒有’ 這些都是我們主觀的認為。往往經驗不夠就會選錯，如果你是才做外貿商城的，出錯的幾率應該會在80%以上。如何防止這樣的情況發生呢?只有靠市場驗證過的產品才可以，誰說的都不算，市場說的算。然而對於廣大外貿SOHO一族或者剛剛走向創業道路的朋友來說，哪有資本和精力讓市場去驗證呢?即使有這個時間和金錢，大部分人也不知道如何去正確的測試市場，這水太深了。如何選擇正確的產品來做外貿?哪到底如何尋找外貿B2C網站的貨源和選擇產品呢?很簡單，跟著大佬走，你沒能力做市場調研，有人有能力做;你不知道老外喜歡買什麽，有人知道;這個人是誰?自然是諸如lightinthebox.com蘭亭集勢這樣的外貿B2C大哥，大哥吃肉，咱們喝點湯總可以吧。這是在蘭亭首頁的一個產品分類導航，這就是一張寶藏圖，這里的所有產品都是經過市場驗證並且可行的，不光市場驗證過，我本人也驗證過，這里的九大類，其中有六大類的產品我都做過，且每樣在國外都很受洋人的喜歡。不過需要說明的是我並不是看到蘭亭做才做的，純屬碰巧。趨勢為王，細分市場里有機會!很明顯剛才放在蘭亭集勢首頁的分類應該是他們比較熱門的產品，現在蘭亭銷售的產品也多了，比如你看單Home n Garden里就有不少項，我們重點關註加紅色字體的產品，這些都是老外比較喜歡的熱門產品，比如其中的Oil Painting， Chandellers, Duvet Covers 都是我做過非常火的產品，這些產品市場需求很大，絕對是老外的Taste。不可以否認蘭亭的確有很多數據在手，在Lights下的Tiffany Lights去年我也賣過一個貨櫃，但是明顯不如Chandellers好賣，基本上賣3，4個Chandellers才能賣掉一個Tiffany lamp。這也是為什麽他沒加紅的原因。然而我主觀認為Tiffany燈的確比Chandellers看起來更Classic，更Elegent，更象老外喜歡的，事實證明了這只是小眾的玩意，而Chandellers才是必須品，大眾貨，暢銷貨!不要相信自己，相信市場!即使我賣過很多產品，也沒有辦法做出準確的市場判斷，同樣的資本如果運作在Chandellers上，無論從資金周轉率還是庫存的角度都有很大的提升，所以有這麽好一個大佬給你做指明燈的時候，再不懂得借力豈不是太浪費資源了。油畫就不用說了，09年那會市場很好，以後在我後續的創業故事里會分享關於油畫的外貿經驗。同時要提醒一下就是千萬不要把這些紅字的都做，搞的跟大雜燴一樣，你只能挑選一個做，把產品做細分了，轉換率做起來，做到極致，這個不用我多說了吧。我仔細看了下蘭亭，雖然他包攬所有外貿熱門產品，但是很多都沒做細，里面有很多空間，你只專心的做一個細分，做好了絕對有錢途。給外貿工廠和SOHO的建議最後如果你是工廠，有價格優勢很明顯的熱銷產品，那不妨從外貿B2C平臺開始做，比如Aliexpress這些，平臺的力量不可小看，如果產品真好，這個是最快的方法。如果你是打算創業或者是外貿小soho的話，沒有價格優勢的話，那就自己折騰一個外貿B2C網站來做吧，關鍵是做專一類產品，還是有機會的。相對國內的B2C網站，雖然外貿零售規模做不了那麽大，但論賺錢，還是做外貿B2C實在點，哥可等不了國內購物商城做好虧損5年的準備，哥也不願意成為劉強東，一個盈利簡單的生意我想大家都足矣了。祝大家都賺老外的錢，我看到人賺老外的錢我就有種說不出的爽，請原諒我的怪癖! 相關公司： 數據來自 創業項目庫 作者：Mr hua 培訓 | 編輯：wangjingjing | 責編：王靜靜