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股市是經濟晴雨表?兩張圖顛覆陳念

來源: http://wallstreetcn.com/node/105517

2012年來全球GDP增速預期持續下降,6月來受俄烏局勢影響跳水,市場共識僅2.48%。與該趨勢吻合的是,10年期美債收益率創14個月新低,銅價走低。然而歐美股市仍處高位,昨日納指創14年新高。超寬松貨幣政策時代,股市並不能反映經濟形勢。(更多精彩財經資訊,請到各大應用商店下載華爾街見聞App

下圖為2012年來全球GDP增速預期,圖中可見該預期呈持續下降態勢,且近期出現“跳水”,目前市場共識為2.48%,較一年多前的接近3.2%有明顯下滑。

經濟

受寒冷天氣影響,美國一季度GDP終值年化環比大降2.9%,二季度經濟增速有所起色,初值為年化環比增長4%。歐元區則持續表現糟糕,二季度GDP初值環比零增長,甚至不如一季度的環比增長0.2%。歐元區前三大經濟體經濟增速全線萎靡:德國二季度季調後GDP初值環比收縮0.2%,為2012年以來首次環比萎縮;法國二季度GDP環比停滯;意大利二季度GDP下滑0.2%。

然而,俄羅斯與歐美的相互制裁在三季度才愈演愈烈,涉及經濟多領域,料想屆時經濟增長數據不會太理想。這也是為何上圖中市場對經濟增速預期在6月後急跳水。

與經濟預期趨勢吻合的是,上周30年期美債收益率創16個月新低,10年期美債收益率創14個月新低,10年期德債收益率創歷史新低且跌破1%,銅價下挫。

不過,歐美股市很另類,周一納指創下14年新高,標普500指數距離歷史新高僅不到1%。歐洲股市雖然近期出現回調,但仍處於相對高位,且俄烏局勢稍有緩和態勢,歐股就雀躍。人們常說股市是經濟的晴雨表,那麽歐美股市走勢確實顛覆了這種說法。超寬松貨幣政策時代,股市並不能很好地反映經濟形勢。

美債,美股,銅


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調查失業率首秀約5% “晴雨表”顯示經濟仍處晴天

國家統計局17日上午首次正式對外公布了全國城鎮調查失業率,1至3月份,全國城鎮調查失業率分別為5.0%、5.0%和5.1%。這是我國科學建立就業失業統計指標體系邁出的重要一步。

在國新辦17日舉行一季度國民經濟運行狀況發布會的同時,國家統計局網站刊發了中國人民大學教授曾湘泉的署名文章《調查失業率統計是促進更高質量和更充分就業的科學舉措》。

曾湘泉在這篇文章中表示,此次國家統計局正式對社會發布月度調查失業率數據,表明經過多年的探索與實踐,我國勞動力調查制度已經基本成熟,也標誌著我國就業失業測量體系日趨完善,對科學構建我國宏觀經濟景氣監測指標體系有著十分重要的現實意義。

調查失業率“首秀”

國家統計局國民經濟綜合統計司司長、新聞發言人邢誌宏表示,1至3月份,全國城鎮調查失業率分別為5.0%、5.0%和5.1%,分別比上年同月下降0.2、0.4和0.1個百分點;31個大城市城鎮調查失業率分別為4.9%、4.8%和4.9%,分別比上年同月下降0.1、0.2和0.1個百分點。

曾湘泉17日上午接受第一財經記者采訪時表示,中國人民大學中國就業研究所連續多年按季度發布基於就業大數據的中國就業景氣指數報告。數據顯示,中國就業市場景氣指數的變化與城鎮調查失業率的變化同步。

中國就業研究所最新發布的《2018年一季度中國就業市場景氣報告》顯示,進入2018年第一季度,受春節之後的職場中“跳槽熱”和高校畢業生“春季招聘期”等因素的影響,本季度求職申請人數有明顯回升,但同時招聘需求下降幅度明顯,反映在CIER(中國就業市場景氣)指數上呈現季節性回落,下降至1.91。這一數字與去年同期基本持平。

邢誌宏表示,今年一季度我國經濟發展穩中有進、進中育新,國民經濟延續了穩中向好的態勢。他用“穩、新、優、好”四個字來概括第一季度國民經濟運行的特點。

邢誌宏表示,今年一季度我國經濟運行的整體態勢是穩的,呈現了增長平穩、就業擴大、物價穩定、國際收支基本平衡的良好運行格局。其中,就業穩步擴大,一季度各月我國城鎮調查失業率穩定在5%左右。特別是31個大城市城鎮調查失業率繼續保持在5%以下。外出務工農村勞動力總量比上年同期增加了188萬人,同比增長1.1%。就業比較充分,這也是經濟穩定運行的一個重要標誌。

調查失業率及時反映經濟晴雨

失業率是反映宏觀經濟運行狀況和勞動力市場景氣程度的晴雨表。一般來講,失業率上升意味著更多的勞動力資源不能得到有效的利用,失業者增加從而導致社會總需求下降,經濟增長動力也將減弱。

因此,各國政府歷來都把失業率作為判斷宏觀經濟運行狀況和勞動力市場景氣程度,進而出臺或調整相關宏觀經濟政策和就業政策的重要依據。

曾湘泉表示,國際上測量失業率的方法主要有兩種,即基於行政記錄的失業登記制度和基於勞動力調查的調查制度。我國於20世紀80年代初,開始建立登記失業制度,隨著我國勞動力市場改革推進,登記失業率對我國勞動力市場反映不全面、不敏感的弊端日益突出。

2005年,我國正式建立了全國勞動力調查制度,開始按照國際通行做法組織開展勞動力調查,進行調查失業率統計。

曾湘泉認為,基於勞動力調查獲得的調查失業率由於覆蓋範圍更廣,發布頻率更快,指標定義符合國際標準,可以更全面、及時合理地反映我國勞動力市場變動情況。

此外,勞動力調查內容豐富,除失業率外,還涵蓋了勞動參與、工作時間、就業質量、工作搜尋等方面的內容,是多維度研究勞動力市場運行的重要數據來源。

曾湘泉建議,失業率要更加準確及時地反映勞動力市場變化及其對宏觀經濟的影響,不僅要積極收集就業和失業的信息數據,並及時加以公布;還需要研究借鑒發達國家失業率統計和分類的經驗,在公布全國城鎮調查失業率的同時,進一步關註工資、工時等就業質量指標,更加客觀全面地分析勞動力市場整體走向和變動。

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