最高76%：中概股私有化套利是“遍地撿錢”？

最高76%：中概股私有化套利是“遍地撿錢”？

一財網 劉佳 2015-07-09 20:19:00

超過70%的套利空間，令一位美股投資人士在雪球上感慨：這是中概股遍地撿錢的機會。

更多精彩內容
關註第一財經網微信號

台灣工程師教創新　價碼兩岸最高

高管工資最高減50% 中移動：降薪將補貼一線員工

高管工資最高減50% 中移動：降薪將補貼一線員工

一財網 一財網綜合 2015-07-23 09:43:00

方案顯示，中國移動二級正以上官員年薪將降50%，各省公司班子成員降40%，處長一級管理人員降20%，並未涉及基層員工。

更多精彩內容
關註第一財經網微信號

中國移動發布降薪方案 最高降50% 0

每經網客戶端推薦下載

兩個刑警看中京東模式，拿下家電後最高融資額

對不起，我是警察

“對不起，我是警察。”《無間道》的電影臺詞被李偉用於調侃自己的開場白。警察，的確是李偉2013年以前的身份，2005年他從中國公安大學畢業，進入深圳市羅湖分局，成為一名刑警。

2013年，李偉結束了8年的刑警生涯，下海創業，李偉還拉上了他現在的COO付裕——另一名刑警。當時他們並沒有考慮商業模式的問題，“只是覺得自己應該跳出這個一眼可以望到盡頭的公務員生活。”人們沒有想到，他離職創業幹的不是高大上的金融、地產，而是又臟又累的家電售後服務市場，他也因此收獲了一個外號——洗空調。三個月之後，輕松家電越做越大，人們的尊敬開始大於鄙夷。

不過有一個人對此無感，這個人是李偉的父親。他曾經主導了李偉的命運，將李偉的北大成績硬是填報了中國公安大學。這一切沒有任何討價還價的余地。李偉的父親強勢，在當地有一番事業，從小就不讓李偉出來，希望他端上鐵飯碗過上穩定生活。2015年春節，已經離職創業一年多的李偉才將情況告訴福建老家的父親。

“當我告訴他我的A輪情況的時候，他沒有任何感覺，也不會有任何感覺。”李偉近期又向他父親提起融資的事情。不過對於既成事實，在家里掌控所有生殺大權的父親也沒有了辦法。

李偉的創業念頭萌生於2012年，彼時的國美蘇寧與京東交戰正酣。蘇寧董事長張近東豪言：“如果上半年京東的增速比蘇寧易購快，那麽我就把蘇寧送給他。”京東CEO劉強東也不甘示弱：“如果京東贏了，那麽將把蘇寧的1億股送給轉發微博的網友。”此條微博在《創業家》雜誌官微的轉發量超過了75萬。

受此影響，李偉想到的也是進入家電行業。他賣了房和車，跟朋友湊齊了兩百萬，進了一批空調，在易迅和家樂福線上線下兩條渠道銷售。通過一年半的代理銷售，李偉發現，整個家電行業最大的問題不在於生產和銷售環節，反而集中於最後一端——售後服務。旺季，維修安裝師傅沒時間，價格被哄擡；淡季，他們又焦慮於訂單不足。供給和需求總是處在不平衡的兩端。這樣的痛點商機顯然不該被放過，“女人在創業方面可能表現得更加感性，男人則更願意理性分析。”盡管對於家電後市場沒有過多經驗，2014年底，李偉憑著對市場的理性判斷，創辦了家電售後服務平臺——輕松家電。

2015年7月24日，輕松家電宣布獲得1100萬美元A輪融資，投資人為祥峰投資、光信資本和前騰訊電商CEO吳宵光。這也是家電後市場能夠查到的最高融資額。輕松家電創始人李偉透露，這筆錢將主要用於家電服務的基礎設施建設，硬件設備的提升，軟件技術的研發，工程師的招募、培訓以及新服務品類的開發。

學習京東

輕松家電最鮮明的特征在於自建服務團隊，這個被李偉尊稱為“工程師”的群體，已經達到了千人規模。他將服務人員全部納入公司體系，業務涵蓋了維修、保養、以舊換新、回收。

“這個行業的痛點太痛了。”李偉忍不住感嘆，語氣中帶著興奮——這個痛點給了他足夠的機會和空間。在原有的家電售後服務體系中，所有家電廠商和銷售平臺的售後服務，都是通過授權的方式對外承包。這種做法弊端明顯。

一是行業本身沒有利潤。生產端和銷售端、維修網點都要從中分得一杯羹；二是服務參差不齊，沒有統一的標準；三是服務及時性差。如果你只是偶爾給我訂單，我手頭上有別的事情，我為什麽要及時去服務於你呢？四是欺詐成為普遍行為。隨意報價、小毛病大維修、偷換零部件等現象，一直遭人詬病。據稱，家電售後服務在315的投訴率永遠排在前兩名。

自營最大的優勢在於能夠控制產品和服務的質量。他要求工程師們自帶一切所需工具，這包括梯子、插線板、水桶，而不是向用戶借。同時專門制定了詳細的操作流程，家電保養23個步驟，維修17個步驟，其中包括工具的擺放、藥劑的使用、耗費時長以及墊布的使用等等。“當我們為你做服務的時候，我們已經對你造成了幹擾，所以我們應該把幹擾降到最低。”李偉向《創業家》透露，輕松家電註冊用戶超過50萬，日訂單量超過5000單。每完成一個訂單能夠帶來20個用戶的增長。

自建團隊並不是一個討巧的做法，養活和管理一批龐大的團隊遠比獲取流量要難得多。

當時李偉受到的普遍質疑是模式太重，需要養活上千名“工程師”，這將嚴重影響拓張速度，在外界看來是很沒有互聯網思維的打法。稚嫩的李偉從深圳來到北京，面對這投資人的質疑，他曾拍著桌子：你看不懂我的模式。他始終無法理解，如果大家都去做流量分發平臺，誰去做好一次又一次的服務？

正是對於自建團隊的偏執，他將重模式的順豐、海底撈和京東奉為圭臬，“我們咬緊牙關，把服務拽在自己的手上，而不會去做流量分發的平臺。”

流量分發的確很有誘惑，曾有一句話在創投圈廣為流傳：Uber沒有一輛車是自己的，airbnb沒有一間房是自己的，阿里巴巴沒有一件衣服是自己的。但照樣不妨礙他們成為行業巨頭。流量平臺的故事和想象空間是創業者與投資人無法抗拒的，以融資消息不斷爆出的汽車後市場為例，建一個線上平臺，涵蓋洗車、保險、二手車業務，一切看起來很美。“我覺得這個是有問題的，我們在創業之初就應該踏踏實實的做好一次又一次的服務。輕模式的問題大於重模式。”剛拿到A輪融資的李偉尚無法用自己的事例去說服別人，但京東的成功給了他很大的底氣。作為自營模式的典型，京東被認為是淘寶最有力的競爭對手，高效的物流和服務質量為其贏得了良好的市場口碑。

李偉的野心也是希望通過重模式打造行業標準。李偉透露，1100萬美元的融資大部分將主要用於家電服務的基礎設施建設。像京東當年那樣，拿著15億美金投入到自建物流體系。輕松家電的A輪融資也將大部分用戶行業標準的基礎設施建設。這些基礎設施包括服裝、工具、標準化流程、物流，“把服務做到極致”。

京東B輪的一位主要投資人曾找過李偉，對方所在的機構體量龐大，並不會投資早期項目。但他對李偉說，一般的年輕人不會去做這麽苦逼的事情。“但是你跟京東是一樣的，你把前端的事情做得再好，當你到用戶的最後那一端不靠譜了，前面所有的體驗都白費了。”這句話投資人也曾對劉強東說過。

綁匪與對手

當警察不到一年，滿腔熱血的李偉中了綁匪一槍，擊中手臂，那年他24歲，尚未轉正。

十年之後，他在商業上的對手與真正的綁匪一樣難以對付。

首先一個難以對付的是壁壘森嚴家電配件產業鏈。這個行業的話語權掌握在廠家手中。李偉要想做到“更好的用戶體驗”往往意味著更大的投入。從廠家和正規的售後店去拿配件，成本相當高昂，但別無他法，“配件的水很深”李偉直言。水的深淺歸根結底是話語權的爭奪，輕松家電雖然已經在北上廣深等地擁有了50萬用戶，日訂單超5000單，這個體量顯然無法與原有體系抗衡，“當用戶數達到500萬或者5000萬的時候，我相信整個家電產業的遊戲規則會有所改變。”李偉希望從整個產業鏈的最後一端——售後服務——往上打通。

此外，對手也開始出現。盡管少有大額融資出現，但李偉發現已經開始有人在抄襲他們的產品，包括UI設計、價格體系。

更大的擔心或許來自巨頭的進入，這是每一個領域發展壯大時的隱憂。在家電後市場，已經開始流傳58同城將入局的消息，此前58同城已經在家政、到家等服務領域有所布局。不過李偉認為，輕松家電是垂直領域的解決方案，營造的壁壘縱深垂直，他並不覺得58進入能夠成功，“因為這個行業不在於他們流量大不大，不在於他們更有錢，而在於他們敢不敢跟我一樣做這麽重的維修”。他甚至不把巨頭當成威脅，“我覺得輕松家電會是這些流量平臺最好的補充，因為我們做了他們最不願意做的累活臟活。”

中國的家電產業存在了很多年，家電的生產端有美的格力，銷售端有蘇寧國美，“售後服務端在未來不應該不出現一個有規模的有品牌的企業”。據去年底中國家用電器服務維修協會預測，到2020年家電服務業市場規模將達1萬億元。同樣作為萬億市場的汽車後市場，已經湧現了一大批上門保養、洗車等創業公司，而家電後卻鮮有融資事件曝出。“我覺得我會是這個產業鏈上最好的一個合作夥伴。對於在售後服務端來說是在顛覆，但對於成個產業來說不是顛覆，只是把這一塊短板補齊。”在競爭者與合作者之間，他更傾向於後者。

版權聲明：本文作者周路平，文章為原創。如需轉載請聯系微信號zzyyanan獲得授權，未經授權，轉載必究。

最高法出臺最新司法解釋 明確P2P網貸平臺責任

8月6日上午，最高人民法院發布了《最高人民法院關於審理民間借貸案件適用法律若幹問題的規定》，該規定已於2015年6月23日由最高人民法院審判委員會第1655次會議通過；規定自2015年9月1日起施行。屆時，最高法於1991年8月13日發布的《關於人民法院審理借貸案件的若幹意見》將廢止。

該規定對互聯網借貸平臺的責任做出明確解釋。第二十二條明確提出：

借貸雙方通過網絡貸款平臺形成借貸關系，網絡貸款平臺的提供者僅提供媒介服務，當事人請求其承擔擔保責任的，人民法院不予支持。

網絡貸款平臺的提供者通過網頁、廣告或者其他媒介明示或者有其他證據證明其為借貸提供擔保，出借人請求網絡貸款平臺的提供者承擔擔保責任的，人民法院應予支持。

最高人民法院審判委員會專職委員杜萬華在解讀時表示，如果P2P網貸平臺的提供者通過網頁、廣告或者其他媒介明示或者有其他證據證明其為借貸提供擔保，根據出借人的請求，人民法院可以判決P2P網貸平臺的提供者承擔擔保責任。

開鑫貸總經理周治翰認為，最高法院的規定，將央行《指導意見》進一步落到實處，重申了網貸平臺是信息中介，而非信用中介的定位，明確了平臺和投資人的權利與責任，使相關法律糾紛的判決有法可依。網貸平臺要嚴守信息中介的定位，平臺本身不得提供擔保，但可以通過合作的方式引入第三方擔保。

 投資者在選擇平臺的時候，也要看平臺的風控措施是否能夠覆蓋風險。例如註冊資本金，以及第三方擔保機構的資金實力是否充足。因為，即使法院判決P2P網貸平臺的提供者承擔擔保責任，一些平臺也未必有能力執行這種償付。 

所以，一是投資者可以通過法律手段維護自己的合法權益；二是在進行網貸投資的時候，還是要綜合考慮風險因素，比如平臺實力、風控措施的有效性、是否合法合規等。

下為規定全文：

最高人民法院關於審理民間借貸案件適用法律若幹問題的規定

（2015年6月23日最高人民法院審判委員會第1655次會議通過）

為正確審理民間借貸糾紛案件，根據《中華人民共和國民法通則》《中華人民共和國物權法》《中華人民共和國擔保法》《中華人民共和國合同法》《中華人民共和國民事訴訟法》《中華人民共和國刑事訴訟法》等相關法律之規定，結合審判實踐，制定本規定。

第一條

本規定所稱的民間借貸，是指自然人、法人、其他組織之間及其相互之間進行資金融通的行為。

經金融監管部門批準設立的從事貸款業務的金融機構及其分支機構，因發放貸款等相關金融業務引發的糾紛，不適用本規定。

第二條

出借人向人民法院起訴時，應當提供借據、收據、欠條等債權憑證以及其他能夠證明借貸法律關系存在的證據。

當事人持有的借據、收據、欠條等債權憑證沒有載明債權人，持有債權憑證的當事人提起民間借貸訴訟的，人民法院應予受理。被告對原告的債權人資格提出有事實依據的抗辯，人民法院經審理認為原告不具有債權人資格的，裁定駁回起訴。

第三條

借貸雙方就合同履行地未約定或者約定不明確，事後未達成補充協議，按照合同有關條款或者交易習慣仍不能確定的，以接受貨幣一方所在地為合同履行地。

第四條

保證人為借款人提供連帶責任保證，出借人僅起訴借款人的，人民法院可以不追加保證人為共同被告；出借人僅起訴保證人的，人民法院可以追加借款人為共同被告。

保證人為借款人提供一般保證，出借人僅起訴保證人的，人民法院應當追加借款人為共同被告；出借人僅起訴借款人的，人民法院可以不追加保證人為共同被告。

第五條

人民法院立案後，發現民間借貸行為本身涉嫌非法集資犯罪的，應當裁定駁回起訴，並將涉嫌非法集資犯罪的線索、材料移送公安或者檢察機關。

公安或者檢察機關不予立案，或者立案偵查後撤銷案件，或者檢察機關作出不起訴決定，或者經人民法院生效判決認定不構成非法集資犯罪，當事人又以同一事實向人民法院提起訴訟的，人民法院應予受理。

第六條

人民法院立案後，發現與民間借貸糾紛案件雖有關聯但不是同一事實的涉嫌非法集資等犯罪的線索、材料的，人民法院應當繼續審理民間借貸糾紛案件，並將涉嫌非法集資等犯罪的線索、材料移送公安或者檢察機關。

第七條

民間借貸的基本案件事實必須以刑事案件審理結果為依據，而該刑事案件尚未審結的，人民法院應當裁定中止訴訟。

第八條

借款人涉嫌犯罪或者生效判決認定其有罪，出借人起訴請求擔保人承擔民事責任的，人民法院應予受理。

第九條

具有下列情形之一，可以視為具備合同法第二百一十條關於自然人之間借款合同的生效要件：

（一）以現金支付的，自借款人收到借款時；

（二）以銀行轉賬、網上電子匯款或者通過網絡貸款平臺等形式支付的，自資金到達借款人賬戶時；

（三）以票據交付的，自借款人依法取得票據權利時；

（四）出借人將特定資金賬戶支配權授權給借款人的，自借款人取得對該賬戶實際支配權時；

（五）出借人以與借款人約定的其他方式提供借款並實際履行完成時。

第十條

除自然人之間的借款合同外，當事人主張民間借貸合同自合同成立時生效的，人民法院應予支持，但當事人另有約定或者法律、行政法規另有規定的除外。

第十一條

法人之間、其他組織之間以及它們相互之間為生產、經營需要訂立的民間借貸合同，除存在合同法第五十二條、本規定第十四條規定的情形外，當事人主張民間借貸合同有效的，人民法院應予支持。

第十二條

法人或者其他組織在本單位內部通過借款形式向職工籌集資金，用於本單位生產、經營，且不存在合同法第五十二條、本規定第十四條規定的情形，當事人主張民間借貸合同有效的，人民法院應予支持。

第十三條

借款人或者出借人的借貸行為涉嫌犯罪，或者已經生效的判決認定構成犯罪，當事人提起民事訴訟的，民間借貸合同並不當然無效。人民法院應當根據合同法第五十二條、本規定第十四條之規定，認定民間借貸合同的效力。

擔保人以借款人或者出借人的借貸行為涉嫌犯罪或者已經生效的判決認定構成犯罪為由，主張不承擔民事責任的，人民法院應當依據民間借貸合同與擔保合同的效力、當事人的過錯程度，依法確定擔保人的民事責任。

第十四條

具有下列情形之一，人民法院應當認定民間借貸合同無效：

（一）套取金融機構信貸資金又高利轉貸給借款人，且借款人事先知道或者應當知道的；

（二）以向其他企業借貸或者向本單位職工集資取得的資金又轉貸給借款人牟利，且借款人事先知道或者應當知道的；

（三）出借人事先知道或者應當知道借款人借款用於違法犯罪活動仍然提供借款的；

（四）違背社會公序良俗的；

（五）其他違反法律、行政法規效力性強制性規定的。

第十五條

原告以借據、收據、欠條等債權憑證為依據提起民間借貸訴訟，被告依據基礎法律關系提出抗辯或者反訴，並提供證據證明債權糾紛非民間借貸行為引起的，人民法院應當依據查明的案件事實，按照基礎法律關系審理。

當事人通過調解、和解或者清算達成的債權債務協議，不適用前款規定。

第十六條

原告僅依據借據、收據、欠條等債權憑證提起民間借貸訴訟，被告抗辯已經償還借款，被告應當對其主張提供證據證明。被告提供相應證據證明其主張後，原告仍應就借貸關系的成立承擔舉證證明責任。

被告抗辯借貸行為尚未實際發生並能作出合理說明，人民法院應當結合借貸金額、款項交付、當事人的經濟能力、當地或者當事人之間的交易方式、交易習慣、當事人財產變動情況以及證人證言等事實和因素，綜合判斷查證借貸事實是否發生。

第十七條

原告僅依據金融機構的轉賬憑證提起民間借貸訴訟，被告抗辯轉賬系償還雙方之前借款或其他債務，被告應當對其主張提供證據證明。被告提供相應證據證明其主張後，原告仍應就借貸關系的成立承擔舉證證明責任。

第十八條

根據《關於適用〈中華人民共和國民事訴訟法〉的解釋》第一百七十四條第二款之規定,負有舉證證明責任的原告無正當理由拒不到庭，經審查現有證據無法確認借貸行為、借貸金額、支付方式等案件主要事實，人民法院對其主張的事實不予認定。

第十九條

人民法院審理民間借貸糾紛案件時發現有下列情形，應當嚴格審查借貸發生的原因、時間、地點、款項來源、交付方式、款項流向以及借貸雙方的關系、經濟狀況等事實，綜合判斷是否屬於虛假民事訴訟：

（一）出借人明顯不具備出借能力；

（二）出借人起訴所依據的事實和理由明顯不符合常理；

（三）出借人不能提交債權憑證或者提交的債權憑證存在偽造的可能；

（四）當事人雙方在一定期間內多次參加民間借貸訴訟；

（五）當事人一方或者雙方無正當理由拒不到庭參加訴訟，委托代理人對借貸事實陳述不清或者陳述前後矛盾；

（六）當事人雙方對借貸事實的發生沒有任何爭議或者訴辯明顯不符合常理；

（七）借款人的配偶或合夥人、案外人的其他債權人提出有事實依據的異議；

（八）當事人在其他糾紛中存在低價轉讓財產的情形；

（九）當事人不正當放棄權利；

（十）其他可能存在虛假民間借貸訴訟的情形。

第二十條

經查明屬於虛假民間借貸訴訟，原告申請撤訴的，人民法院不予準許，並應當根據民事訴訟法第一百一十二條之規定，判決駁回其請求。

訴訟參與人或者其他人惡意制造、參與虛假訴訟，人民法院應當依照民事訴訟法第一百一十一條、第一百一十二條和第一百一十三條之規定，依法予以罰款、拘留；構成犯罪的，應當移送有管轄權的司法機關追究刑事責任。

單位惡意制造、參與虛假訴訟的，人民法院應當對該單位進行罰款，並可以對其主要負責人或者直接責任人員予以罰款、拘留；構成犯罪的，應當移送有管轄權的司法機關追究刑事責任。

第二十一條

他人在借據、收據、欠條等債權憑證或者借款合同上簽字或者蓋章，但未表明其保證人身份或者承擔保證責任，或者通過其他事實不能推定其為保證人，出借人請求其承擔保證責任的，人民法院不予支持。

第二十二條

借貸雙方通過網絡貸款平臺形成借貸關系，網絡貸款平臺的提供者僅提供媒介服務，當事人請求其承擔擔保責任的，人民法院不予支持。

網絡貸款平臺的提供者通過網頁、廣告或者其他媒介明示或者有其他證據證明其為借貸提供擔保，出借人請求網絡貸款平臺的提供者承擔擔保責任的，人民法院應予支持。

第二十三條

企業法定代表人或負責人以企業名義與出借人簽訂民間借貸合同，出借人、企業或者其股東能夠證明所借款項用於企業法定代表人或負責人個人使用，出借人請求將企業法定代表人或負責人列為共同被告或者第三人的，人民法院應予準許。

企業法定代表人或負責人以個人名義與出借人簽訂民間借貸合同，所借款項用於企業生產經營，出借人請求企業與個人共同承擔責任的，人民法院應予支持。

第二十四條

當事人以簽訂買賣合同作為民間借貸合同的擔保，借款到期後借款人不能還款，出借人請求履行買賣合同的，人民法院應當按照民間借貸法律關系審理，並向當事人釋明變更訴訟請求。當事人拒絕變更的，人民法院裁定駁回起訴。

按照民間借貸法律關系審理作出的判決生效後，借款人不履行生效判決確定的金錢債務，出借人可以申請拍賣買賣合同標的物，以償還債務。就拍賣所得的價款與應償還借款本息之間的差額，借款人或者出借人有權主張返還或補償。

第二十五條

借貸雙方沒有約定利息，出借人主張支付借期內利息的，人民法院不予支持。

自然人之間借貸對利息約定不明，出借人主張支付利息的，人民法院不予支持。除自然人之間借貸的外，借貸雙方對借貸利息約定不明，出借人主張利息的，人民法院應當結合民間借貸合同的內容，並根據當地或者當事人的交易方式、交易習慣、市場利率等因素確定利息

第二十六條

借貸雙方約定的利率未超過年利率24%，出借人請求借款人按照約定的利率支付利息的，人民法院應予支持。

借貸雙方約定的利率超過年利率36%，超過部分的利息約定無效。借款人請求出借人返還已支付的超過年利率36%部分的利息的，人民法院應予支持。

第二十七條

借據、收據、欠條等債權憑證載明的借款金額，一般認定為本金。預先在本金中扣除利息的，人民法院應當將實際出借的金額認定為本金。

第二十八條

借貸雙方對前期借款本息結算後將利息計入後期借款本金並重新出具債權憑證，如果前期利率沒有超過年利率24%，重新出具的債權憑證載明的金額可認定為後期借款本金；超過部分的利息不能計入後期借款本金。約定的利率超過年利率24%，當事人主張超過部分的利息不能計入後期借款本金的，人民法院應予支持。

按前款計算，借款人在借款期間屆滿後應當支付的本息之和，不能超過最初借款本金與以最初借款本金為基數，以年利率24%計算的整個借款期間的利息之和。出借人請求借款人支付超過部分的，人民法院不予支持。

第二十九條

借貸雙方對逾期利率有約定的，從其約定，但以不超過年利率24%為限。

未約定逾期利率或者約定不明的，人民法院可以區分不同情況處理：

（一）既未約定借期內的利率，也未約定逾期利率，出借人主張借款人自逾期還款之日起按照年利率6%支付資金占用期間利息的，人民法院應予支持；

（二）約定了借期內的利率但未約定逾期利率，出借人主張借款人自逾期還款之日起按照借期內的利率支付資金占用期間利息的，人民法院應予支持。

第三十條

出借人與借款人既約定了逾期利率，又約定了違約金或者其他費用，出借人可以選擇主張逾期利息、違約金或者其他費用，也可以一並主張，但總計超過年利率24%的部分，人民法院不予支持。

第三十一條

沒有約定利息但借款人自願支付，或者超過約定的利率自願支付利息或違約金，且沒有損害國家、集體和第三人利益，借款人又以不當得利為由要求出借人返還的，人民法院不予支持，但借款人要求返還超過年利率36%部分的利息除外。

第三十二條

借款人可以提前償還借款，但當事人另有約定的除外。

借款人提前償還借款並主張按照實際借款期間計算利息的，人民法院應予支持。

第三十三條

本規定公布施行後，最高人民法院於1991年8月13日發布的《關於人民法院審理借貸案件的若幹意見》同時廢止；最高人民法院以前發布的司法解釋與本規定不一致的，不再適用。

版權聲明：本文作者i黑馬。如需轉載請聯系微信號zzyyanan獲取授權。